公司业绩 - Valmont Industries 最新季度每股收益为 3.18 美元 超出 Zacks 共识预期的 3.08 美元 但低于去年同期的 3.57 美元 [1] - 公司最新季度营收为 10.2 亿美元 低于 Zacks 共识预期的 10.4 亿美元 也低于去年同期的 11.3 亿美元 [1] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [1] 市场表现 - Valmont 股价年初至今下跌 3.3% 同期标普 500 指数上涨 4.3% [2] - 公司当前 Zacks 评级为 2 级（买入） 预计短期内将跑赢市场 [4] 未来展望 - 当前市场对 Valmont 下季度每股收益预期为 3.37 美元 营收预期为 10.4 亿美元 [4] - 当前财年每股收益预期为 15.46 美元 营收预期为 42.3 亿美元 [4] - 公司所在钢铁-管道和管材行业在 Zacks 行业排名中位列前 23% 该行业通常表现优于后 50% 的行业 [5] 行业动态 - 另一家钢铁管道制造商 Northwest Pipe Co 预计最新季度每股收益为 0.42 美元 同比下降 50.6% [5] - Northwest Pipe Co 最新季度营收预期为 1.0503 亿美元 同比下降 1.7% [6]

财务表现 - 公司2023年全年净销售额下降了3.9%，为42亿美元[5] - 全年营业利润下降了32.7%，为7.0%的净销售额[5] - 全年每股 diluted EPS 为6.78美元[5] - 全年实现了7.2%的投入资本回报率[5] - 全年实现了强劲的经营现金流，为3.068亿美元[5] - 全年实现了自由现金流，为2.1亿美元[5] - 全年部署了5.242亿美元的资本，其中包括1.294亿美元用于资本支出和收购，3.948亿美元通过股息和股票回购返还给股东[5] - 第四季度2023年，净销售额为10.15亿美元，同比下降10.3%[6] - 第四季度2023年，营业利润为6,354.8万美元，同比下降42.1%[6] - 公司全年2023年自由现金流为2.1亿美元[14] - 公司在第四季度回购了1.786亿美元的股票[15] - 公司进行了组织重组计划，预计将在12个月内通过降低销售、一般和行政支出来收回成本[16] 未来展望 - 公司发布了2024年全年净销售和稀释每股收益展望和关键假设[17] - 公司提供了2024年以后的新长期财务目标，包括有机净销售增长超过中单位数位数、营运利润率接近中十几位数、投入资本回报率高十几位数、自由现金流转换净收益的比例达到100%[18] 用户数据 - 农业部门销售额为2.716亿美元，同比下降18.9%[8] - 基础设施销售增长预计将接近中单位数位数[18] - 农业销售预计将下降15-20%[18] - 2023年度北美市场销售额为70.73亿美元，国际市场销售额为30.82亿美元[31] 新产品和新技术研发 - 公司提醒投资者注意，本发布中包含的前瞻性声明并非对绩效或结果的保证，可能受到多种因素的影响[22] 市场扩张和并购 - 公司2023年度订单总额为14.655亿美元，2022年度订单总额为16.564亿美元[30] - 基础设施部门2023年度订单总额为12.996亿美元，农业部门2023年度订单总额为1.659亿美元[30] 其他新策略 - 公司提醒投资者注意，本发布中包含的前瞻性声明并非对绩效或结果的保证，可能受到多种因素的影响[22]

Valmont Industries (VMI) 盈利预期 - Valmont Industries (VMI) 预计在2023年12月结束的季度报告中，由于营收下降，盈利将同比下降[1] - 分析师最近对Valmont的盈利前景变得乐观，显示出+5.38%的盈利预期[12] 财报发布 - 预计2024年2月21日发布的财报可能会使股价上涨，如果关键数字好于预期[2]

成长股投资 - 成长股因其高于平均水平的财务增长而吸引投资者，能够带来超额回报 [1] - 成长股通常伴随较高的风险和波动性，若公司增长故事结束或接近尾声，可能导致重大损失 [1] - Zacks Growth Style Score 系统帮助筛选具有真实增长潜力的公司，超越传统增长属性 [1] Valmont Industries 的成长潜力 - Valmont Industries 目前被 Zacks 系统推荐，拥有良好的 Growth Score 和顶级 Zacks Rank [1] - 具有最佳增长特征的股票通常表现优于市场，尤其是 Growth Score 为 A 或 B 且 Zacks Rank 为 1 或 2 的股票 [2] 收益增长 - 收益增长是成长股最重要的因素之一，两位数收益增长通常被视为公司前景强劲的标志 [3] - Valmont 的历史每股收益增长率为 18.4%，预计今年增长 3.4%，远超行业平均的 0.1% [3] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是衡量公司利用资产效率的重要指标 [4] - Valmont 的销售与总资产比率为 1.2，高于行业平均的 1.15，显示其资产利用效率更高 [4] - 公司预计今年销售增长 0.8%，而行业平均为 0% [4] 收益预期修正 - 收益预期修正趋势与短期股价走势有强相关性 [5] - Valmont 的当前年度收益预期在过去一个月内上调了 0.2% [5] 综合评价 - Valmont 的收益预期修正使其成为 Zacks Rank 2 股票，并基于多项因素获得 Growth Score B [6] - 这种组合表明 Valmont 是潜在的超额表现者，适合成长型投资者 [7]

公司信息 - Valmont Industries, Inc. (NYSE: VMI)将于2024年2月22日上午8:00 CT举行第四季度和2023年全年财报电话会议[1] - 2024年2月21日收盘后将发布第四季度和2023年全年业绩新闻稿[2] - Valmont Industries, Inc.是一家全球领先的公司，在创造重要基础设施和推动农业生产力方面拥有超过75年的历史[3] 参与方式 - 可通过电话拨打+1 877.407.6184或+1 201.389.0877（无需会议ID）或通过网络直播参加2024年2月22日上午8:00 CT的现场音频讨论[2] - 可在valmont.com的投资者页面下载幻灯片演示[2] - 电话重播将在通话后三小时提供，可通过电话+1 877.660.6853或+1 201.612.7415或通过链接访问[2]

公司业绩表现 - Valmont Industries (VMI) 在过去两个季度中持续超出盈利预期，平均超出幅度为7.79% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益为3.78美元，实际报告为4.12美元，超出幅度为8.99% [1] - 上一个季度，公司预期每股收益为4.10美元，实际报告为4.37美元，超出幅度为6.59% [1] 盈利预测与市场预期 - Valmont 的 Zacks Earnings ESP (预期惊喜预测) 为 +5.38%，表明分析师对公司未来盈利前景持乐观态度 [3] - 结合 Zacks Rank 2 (买入) 评级，公司未来可能再次超出盈利预期 [3] - 研究表明，具有正 Earnings ESP 和 Zacks Rank 3 (持有) 或更高评级的股票，有近70%的概率超出市场预期 [2] 行业与市场动态 - Valmont 属于 Zacks 钢铁 - 管道和管材行业，显示出持续超出盈利预期的潜力 [1] - 公司作为基础设施设备制造商，其盈利表现与行业整体趋势密切相关 [1] 投资策略建议 - 在季度财报发布前，检查公司的 Earnings ESP 可以提高投资成功的概率 [4] - 使用 Earnings ESP Filter 可以帮助投资者在财报发布前发现最佳买入或卖出机会 [4]

成长股投资吸引力 - 成长股因其高于平均水平的财务增长而吸引投资者，能够产生超额回报 [1] - 成长股通常伴随较高的风险和波动性，若公司增长故事结束，可能导致重大损失 [1] - Zacks Growth Style Score 系统帮助筛选具有真实增长潜力的公司 [1] Valmont Industries 的成长潜力 - Valmont Industries 被 Zacks 系统推荐，拥有较高的 Growth Score 和 Zacks Rank [1] - 具有最佳增长特征的股票通常表现优于市场，尤其是 Growth Score 为 A 或 B 且 Zacks Rank 为 1 或 2 的股票 [2] 盈利增长 - 盈利增长是投资者关注的核心，尤其是双位数增长 [3] - Valmont 的历史每股收益（EPS）增长率为 18.4%，预计今年增长 3.4%，远超行业平均的 0.1% [3] 资产利用率 - 资产利用率（S/TA 比率）是衡量公司利用资产产生销售效率的重要指标 [4] - Valmont 的 S/TA 比率为 1.2，高于行业平均的 1.15，显示其资产利用效率更高 [4] - 公司预计今年销售增长 0.8%，而行业平均为 0% [4] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关 [5] - Valmont 的当前年度盈利预测在过去一个月内上调了 0.2% [5] 综合评价 - Valmont 的盈利预测修正使其获得 Zacks Rank 2 评级，并基于多项因素获得 Growth Score B [6] - 结合以上因素，Valmont 被认为是成长型投资者的潜在优异选择 [7]

销售情况 - 在2023财年第三季度，公司的净销售额较2022财年同期有所下降，主要是由于农业部门销售额下降，部分抵消了基础设施部门销售额的增加[42] - 基础设施部门销售额在2023财年第三季度略有下降，但在前三个季度累计增长，与2022财年同期相比[48] - 太阳能销售在2023财年第三季度和前三个季度均增长，与2022财年同期相比[51] - 国际销售受到不利的货币汇率影响，第三季度和2023财年前三个季度分别为1.8亿美元和21.0亿美元[49] 公司财务状况 - 公司拥有800.0万美元的承诺无担保循环信贷贷款，外币可借款额度为400.0万美元[58] - 截至2023年9月30日，公司在循环信贷协议下的未偿还借款为2.473亿美元[59] - 公司截至2023年9月30日的现金余额为1.726亿美元，其中非美国子公司持有约1.422亿美元[63] - 公司截至2023年9月30日的经营活动产生的净现金流为1.90868亿美元，投资活动使用的净现金流为8926.6万美元，融资活动使用的净现金流为1.11491亿美元[63] - 公司截至2023年9月30日的调整后EBITDA为6.42209亿美元[65] - 公司截至2023年9月30日的杠杆比率为1.38[67] 公司重组和商誉评估 - 在2023财年第三季度，公司实施了一项组织重组计划，以简化公司各部门支持并通过减少成本提高效率[43] - 在2023财年第三季度，公司收购了澳大利亚灌溉零部件领先批发供应商HR Products，包括在农业部门[44] - 公司在2023财年第三季度对14个报告单位进行了商誉减值分析，其中农业技术报告单位和印度结构报告单位分别减值1.2亿美元和190万美元[69] - 农业技术报告单位估值下降的主要原因是北美农业市场前景不佳和Prospera农业软件解决方案的收入预测降低[69] - 公司对欧洲、中东和非洲结构、亚太公路安全和亚太通道系统三个报告单位进行了商誉评估，发现其超过账面价值的余地低于5%[71]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为11亿美元 同比下降43% 主要由于农业销售额下降 基础设施销售额与去年持平 [22] - 调整后营业利润率显著改善 稀释每股收益同比增长181%至412美元 创下第三季度记录 [22] - 营业现金流为8100万美元 主要得益于库存减少 [26] - 第三季度资本支出为2600万美元 用于战略产能扩张 同时通过股息和股票回购向股东返还约4400万美元 [27] - 总债务与调整后EBITDA比率为15倍 处于15至25倍的目标范围内 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 销售额为7551亿美元 与去年持平 太阳能 L&T和TD&S产品线销量增长 但电信产品销量下降和TD&S产品线钢材成本下降导致的价格下降抵消了其他产品线的价格上涨 [24] - 营业利润增至108亿美元 占净销售额的143% 主要得益于成本控制措施 [24] 农业业务 - 销售额为2985亿美元 同比下降88% 北美销量下降和产品组合略差抵消了国际销量增长 [25] - 营业利润降至385亿美元 占净销售额的13% 钢材成本下降带来的毛利率改善被更高的SG&A费用所抵消 [25] - 对农业技术报告单元进行了137亿美元的商誉和无形资产减值 主要由于Prospera农业技术解决方案的采用率远低于预期 [26] 各个市场数据和关键指标变化 基础设施市场 - 公用事业需求强劲 北美电网受益于提高电网弹性和可靠性的需求 以及支持电力负荷增长和加速能源转型的政府政策 [9] - 太阳能需求强劲 得益于美国10年投资税收抵免的延长和有利的国际可再生能源政策 [10] - 道路建设投资继续支持全球交通需求 但IIJA资金释放慢于预期 [10] - 商业照明市场因高利率和单户住宅开工率下降而疲软 电信市场因运营商削减资本支出而低迷 [11] 农业市场 - 北美市场 2023年净农业收入预计将处于历史高位 但农民情绪仍然低迷 灌溉系统订单量同比有所增长 [12] - 国际市场 巴西表现强劲 创下又一个销售记录 埃及大型项目的出货预计将持续到2024年 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布组织重组计划 包括组织架构调整和高管变动 以提高效率和支持业务 [9][14][15] - 调整Prospera农业技术解决方案的市场策略 专注于满足灌溉客户的即时需求 [16] - 任命新的农业和首席战略官 以及基础设施集团总裁 以推动增长战略 [17][18] - 强调通过创新和投资提供高价值解决方案 同时更加注重资本配置和投资回报率 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础设施需求强劲 农业市场基本面相对强劲 [8] - 预计2023年全年销售额将同比下降3%至4% 但营业利润率将同比改善 [28][29] - 预计基础设施市场将继续强劲 农业市场第四季度国际销售额将同比增长 但北美销售额将下降 [30] 问答环节所有提问和回答 关于战略调整 - 公司确认核心战略优先事项保持不变 但新CEO对某些方面进行了重新优先排序 将更加注重解决客户最紧迫的需求 [33][34][35] - 5年财务目标仍然有效 但由于市场环境变化 一些增长计划将更加谨慎 [36][37] 关于定价 - 基础设施业务中 与钢材成本指数挂钩的合同将保持良好利润率 投标市场也保持强劲定价 [40][41] - 农业业务保持价格领先地位 经销商对产品价值表示满意 [42] 关于Prospera - Prospera的农业技术解决方案采用率低于预期 导致137亿美元减值 公司将回归最初的自主作物管理愿景 [44][45][46] - 减值测试考虑了运营现金流预测和税后贴现率等因素 主要由于北美农业市场下滑和利率上升 [47] 关于重组 - 重组预计将在年底前基本完成 旨在提高效率和决策速度 [51] 关于项目业务 - 埃及大型项目将持续到2024年 公司在中东地区有强大的价值主张和项目管道 [53] 关于2024年展望 - 预计基础设施业务将实现低个位数销量增长 农业业务将更加谨慎 等待更多市场数据 [55][56][57][62] 关于资本配置 - 未来收购将更加注重与核心业务的战略契合度和财务标准 不再进行大规模转型收购 [65][66] 关于电力传输 - 高利率和通胀影响了EPC的盈利能力 但需求仍然强劲 公司灵活的生产能力可以应对项目时间表的变化 [68][69] 关于农业订单 - 北美农业订单率有所改善 但需要更多时间观察趋势 国际订单受到巴西FINAME政策变化的影响 [72][73][78]

业绩总结 - 公司第三季度净销售额为10.5亿美元，同比下降4.3%[5] - 公司第三季度调整后营业利润率为11.5%[5] - 公司第三季度调整后每股收益为4.12美元，同比增长18.1%[5] - 公司第三季度经营现金流为81百万美元[5] - 公司第三季度向股东返还的现金为44百万美元[5] - 公司第三季度营业利润率为-2.3%[10] - 公司第三季度调整后营业利润率为11.5%[10] - 公司第三季度调整后每股收益为4.12美元，同比增长18.1%[10] - 公司第三季度营业现金流为81.3百万美元[13] - 2023年全年调整后的每股收益展望为7.20美元至7.50美元[16] 未来展望 - 预计2022年全年运营利润率将改善[16] - 预计资本支出将在1亿至1.1亿美元范围内，以支持战略增长计划[16] - 预计2023年调整后的净收入范围为314,500至320,900千美元[30] 新产品和新技术研发 - 2022年销售额包括来自海上风能结构业务的1亿美元，该业务在2022财年末出售[16] 市场扩张和并购 - Valmont团队正在执行战略并在动态市场中表现良好[17] 负面信息 - 公司第三季度营业利润率为-2.3%[10] 其他新策略和有价值的信息 - 美国电力公用事业资本支出数据来源包括EEI财务部门、成员公司报告和S&P全球市场情报[19] - 基础设施投资和就业法案支出分布中，先前通过的交通资金最多，为650亿美元[20] - 钢材材料指数趋势显示，年初钢材成本飙升预计会对基础设施运营利润率产生影响[24] - 调整后的运营收入占调整后净销售额的比例为14.3%[27] - 2013年至2022年历史自由现金流数据显示，Valmont Industries, Inc.的经营活动净现金流量从396.4百万美元下降至65.9百万美元，投资活动净现金流量从131.7百万美元下降至132.1百万美元，融资活动净现金流量从37.4百万美元下降至181.9百万美元[35][35] - Valmont Industries, Inc.的自由现金流在2013年至2022年期间呈现波动，2016年达到174.9百万美元的峰值，2021年出现负值，10年平均自由现金流为156百万美元[36][36] - Valmont Industries, Inc.的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为659,247千美元，净负债为885,755千美元，杠杆率为1.34，总债务与调整后EBITDA比率为1.53[37][37]