文章核心观点 - 2024财年第二季度Skyworks Solutions业绩有降有升，各业务有新进展，公司给出第三季度业绩指引，当前Zacks排名为3（持有），同时推荐了同行业其他排名较好的股票 [1][4][5] 财务业绩 - 2024财年第二季度非GAAP每股收益1.55美元，超Zacks共识预期1.97%，同比降23.3% [1] - 营收10.4亿美元，同比降9.3%，低于共识预期0.01% [1] - 移动业务营收占总营收近66%，环比降19% [1] - 广泛市场业务营收占总营收近34%，环比升1% [2] - 非GAAP毛利率同比收缩500个基点至45% [2] - 研发费用占营收百分比同比增加190个基点至14.8% [2] - 销售、一般和行政费用在本季度增加50个基点至7.3% [2] - 非GAAP运营利润率同比收缩680个基点至26.7% [2] 业务进展 - 2024财年第二季度为前五大5G智能手机原始设备制造商提供集成平台，包括三星、谷歌和OPPO的旗舰和中端机型 [1] - 在汽车领域推出新举措，包括信息娱乐系统、牵引逆变器、云增强驾驶辅助和CV2X车载单元 [1] - 在边缘物联网领域强调Wi-Fi 6E和Wi-Fi 7设计中标组合 [1] 资产负债表与现金流 - 截至2024年3月29日，现金及现金等价物和有价证券为12亿美元，高于2023年12月29日的10.4亿美元 [3] - 截至2024年3月29日，长期债务稳定在9.936亿美元，与2023年12月29日的9.932亿美元相近 [3] - 本季度经营活动产生的现金为3亿美元，上一季度为7.75亿美元 [3] - 自由现金流为2.73亿美元，自由现金流利润率为26% [3] - 本季度支付股息1.09亿美元 [3] 业绩指引 - 2024财年第三季度预计营收9亿美元±2%，营收指引中点对应的每股收益预计为1.21美元 [4] - 毛利率预计在45% - 47%之间，运营费用预计在1.92 - 1.98亿美元之间 [4] 排名与股票推荐 - Skyworks当前Zacks排名为3（持有），年初至今股价回报率为1%，而Zacks计算机和技术板块上涨39.7% [5] - 推荐同行业排名较好的股票，Arista Networks和Criteo为Zacks排名1（强力买入），Dell Technologies为Zacks排名2（买入） [5] - Arista Networks年初至今股价飙升60.2%，将于5月7日公布2024年第一季度业绩 [5] - Criteo年初至今股价上涨12.8%，将于5月2日公布2024年第一季度业绩 [5] - Dell Technologies年初至今股价暴涨184.4%，将于5月30日公布2025财年第一季度业绩 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024财年收入为10.46亿美元,略高于预期中值 [7] - 毛利为4.71亿美元,毛利率为45%,符合预期 [19] - 运营开支为1.92亿美元,低于预期范围 [20] - 净利润为2.51亿美元,每股收益为1.55美元,超出上次财报指引 [21] - 经营活动产生的现金流为3亿美元,资本支出为2800万美元,自由现金流为2.73亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务占总收入的66%,环比下降19% [19] - 广泛市场业务占总收入的34%,环比增长1% [19] - 移动业务受到季节性需求疲软影响,公司需要消化渠道和客户的库存积压 [8][9] - 广泛市场业务在3月份实现了小幅环比增长,显示已经触底回升 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国移动业务收入仍然较小,但正在逐步改善 [77][78] - 安卓手机业务接近1亿美元每季度,未来有望恢复到更高水平 [80][81] - 基础设施和汽车市场持续疲软,公司需要消化库存 [10] - 汽车市场对软件定义车辆、互联网汽车和车内用户体验需求增加,为公司的无线技术带来机会 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将利用连接技术在边缘物联网设备、汽车电气化和先进安全系统等多个增长领域发挥作用 [12] - 人工智能将推动智能手机市场出现更换周期,带来更高的射频复杂性需求 [14][15] - 公司正在开发更节能的解决方案,以满足人工智能对计算能力和数据传输的巨大需求 [49][50] - 公司有信心利用自身技术优势,在人工智能带动的手机升级周期中获得更多机会 [93][94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在应对短期挑战,但对长期战略保持乐观 [17] - 预计移动业务在6月季度将环比下降20%-25%,低于正常季节性,主要是为了消化渠道库存 [28][29] - 广泛市场业务将继续实现小幅环比增长,预计未来几个季度将加速增长 [69][70] - 公司看好人工智能带来的手机升级机会,将推动更高的射频复杂性需求 [49][50][93][94][95] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Caso 提问** 移动业务出现低于季节性的趋势,是否主要集中在安卓手机客户? [27] **Kris Sennesael 回答** 移动业务的库存积压情况在一定程度上存在于各个客户,包括安卓阵营和最大客户 [28][29] 问题2 **Matthew Ramsay 提问** 移动业务内容下降是否与某个主要客户的新机型设计变化有关? [37][38][39] **Liam Griffin 和 Kris Sennesael 回答** 由于与最大客户的一个预期订单未能实现,公司预计未来几个季度移动业务的内容会有所下降,但同时也获得了一些新的设计wins来部分抵消 [38][39] 问题3 **Edward Snyder 提问** 未来几年手机中人工智能的发展是否会对公司的射频业务产生影响,是否会导致更小的封装需求? [47][48][49][50] **Liam Griffin 回答** 人工智能将大幅增加手机的计算能力和数据传输需求,这将对射频解决方案提出更高的要求,公司正在开发更节能的新产品来满足这些需求 [49][50]

公司业绩 - Skyworks Solutions本季度每股收益1.55美元超Zacks共识预期1.52美元 去年同期为2.02美元 本季度盈利惊喜为1.97% 过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - Skyworks Solutions截至2024年3月季度营收10.5亿美元 低于Zacks共识预期0.01% 去年同期营收11.5亿美元 过去四个季度有两次超共识营收预期 [1] - Qorvo预计即将发布的报告中季度每股收益1.21美元 同比变化+365.4% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - Qorvo预计营收9.2544亿美元 较去年同期增长46.3% [5] 股价表现 - Skyworks自年初以来股价下跌约4.1% 而标准普尔500指数上涨7.3% [2] 公司展望 - Skyworks股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 目前Skyworks的盈利预期修正趋势喜忧参半 目前Zacks排名为3（持有） 预计短期内股价表现与市场一致 [3] - 未来几天Skyworks未来季度和本财年的预期变化值得关注 目前未来季度共识每股收益预期为1.44美元 营收10.1亿美元 本财年共识每股收益预期为6.75美元 营收44.1亿美元 [4] 行业情况 - 半导体 - 射频行业在Zacks行业排名中处于前18% 研究显示排名前50%的Zacks行业表现比后50%的行业高出两倍多 [4] - Qorvo作为同行业股票 尚未公布截至2024年3月季度的业绩 预计5月1日发布 [4]

财务表现 - 净收入同比下降9.3%至10.46亿美元[53] - 毛利润同比下降20.3%至4.203亿美元[55] - 研发费用同比增加4.2%至1.544亿美元[57,58] - 销售、一般及管理费用同比下降2.8%至0.768亿美元[61] - 利息费用同比下降62.4%至0.071亿美元[65] - 所得税费用同比下降64.4%至0.096亿美元[66,67] - 经营活动产生的现金流量同比下降109.9百万美元至10.752亿美元[68] 现金及流动性 - 现金及现金等价物余额增加至12.213亿美元[52] - 公司现金、现金等价物和有价证券总额为12.213亿美元，较2023年9月29日增加4.828亿美元[71] - 公司偿还了3亿美元的定期贷款，截至2024年3月29日无未偿还的定期贷款[72] - 公司有7.5亿美元的循环信贷额度,截至2024年3月29日无未偿还的循环贷款[72,73] - 公司预计现有现金、经营活动产生的现金以及循环信贷额度将足以满足研发、资本支出、潜在收购、营运资金、股息支付等需求[74] 收入下降原因 - 非移动类模拟及混合信号产品需求下降是收入下降的主要原因[51,54] 外汇风险管理 - 公司几乎所有销售给客户和与第三方制造商的安排都以美元定价和支付,从而减少了外汇汇率波动对公司业绩的影响[80] - 公司可能会与金融机构签订外汇远期和期权合同,以保护与某些现有资产和负债、某些已确定的交易、预测未来现金流以及在外国子公司的净投资相关的外汇风险[81] - 公司外汇波动对业务和经营业绩的影响较小,但未来可能会有更大影响[80] 内部控制 - 公司管理层评估了截至2024年3月29日的信息披露控制和程序的有效性,公司首席执行官和首席财务官认为这些控制和程序在合理保证水平上是有效的[84] - 在2024财年第二季度,公司的内部财务报告控制没有发生任何变化,这些变化可能会对内部财务报告控制产生重大影响[85] 股票回购 - 公司董事会于2023年1月31日批准了20亿美元的股票回购计划,截至2024年3月29日尚有20亿美元可用于回购[88] - 公司董事会于2023年1月31日批准了一项高达20亿美元的股票回购计划,该计划将于2025年2月1日到期[88] 投资组合 - 公司投资组合主要由流动性强、短期到期的现金等价物和有价证券构成,信用风险较低[77,78]

财务数据关键指标 - 营收情况 - 2024财年第二季度营收为10.46亿美元[3][5] - 预计6月季度营收为9亿美元，上下浮动2%，营收区间中点预计非GAAP摊薄后每股收益为1.21美元[8] 财务数据关键指标 - 收益情况 - GAAP基础上，第二财季运营收入为1.892亿美元，摊薄后每股收益为1.14美元；非GAAP基础上，运营收入为2.791亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.55美元[3][5] - 2024年第二财季净收入1.833亿美元，2023年同期为2.328亿美元；2024年前六个月净收入4.146亿美元，2023年同期为5.422亿美元[20] - 2024年第二财季GAAP摊薄后每股收益1.14美元，2023年同期为1.46美元；2024年前六个月GAAP摊薄后每股收益2.57美元，2023年同期为3.39美元[20] - 2024年3月29日止三个月，GAAP毛利润为4.203亿美元，GAAP毛利率为40.2%；非GAAP毛利润为4.709亿美元，非GAAP毛利率为45.0%[1] - 2024年3月29日止六个月，GAAP毛利润为9.268亿美元，GAAP毛利率为41.2%；非GAAP毛利润为10.279亿美元，非GAAP毛利率为45.7%[1] - 2024年3月29日止三个月，GAAP营业利润为1.892亿美元，GAAP营业利润率为18.1%；非GAAP营业利润为2.791亿美元，非GAAP营业利润率为26.7%[1] - 2024年3月29日止六个月，GAAP营业利润为4.476亿美元，GAAP营业利润率为19.9%；非GAAP营业利润为6.448亿美元，非GAAP营业利润率为28.7%[1] - 2024年3月29日止三个月，GAAP净利润为1.833亿美元，摊薄后GAAP每股净收益为1.14美元；非GAAP净利润为2.507亿美元，摊薄后非GAAP每股净收益为1.55美元[1] - 2024年3月29日止六个月，GAAP净利润为4.146亿美元，摊薄后GAAP每股净收益为2.57美元；非GAAP净利润为5.676亿美元，摊薄后非GAAP每股净收益为3.52美元[1] - 2024年第一季度，公司净收入为1.833亿美元，较2023年同期的2.328亿美元下降21.26%[36] - 2024年前六个月，公司净收入为4.146亿美元，较2023年同期的5.422亿美元下降23.53%[36] 财务数据关键指标 - 现金流情况 - 第二财季产生季度运营现金流3亿美元，季度自由现金流2.73亿美元[5] - 2024年3月29日止三个月，GAAP经营活动提供的净现金为3.002亿美元，GAAP经营活动净现金利润率为28.7%；非GAAP自由现金流为2.726亿美元，非GAAP自由现金流利润率为26.1%[1] - 2024年3月29日止六个月，GAAP经营活动提供的净现金为10.751亿美元，GAAP经营活动净现金利润率为47.8%；非GAAP自由现金流为10.253亿美元，非GAAP自由现金流利润率为45.6%[1] - 2024年第一季度，公司经营活动提供的净现金为3.002亿美元，较2023年同期的4.117亿美元下降27.08%[36] - 2024年前六个月，公司经营活动提供的净现金为10.752亿美元，较2023年同期的11.851亿美元下降9.27%[36] - 2024年第一季度，公司投资活动使用的净现金为3290万美元，较2023年同期的1.06亿美元下降68.96%[36] - 2024年前六个月，公司投资活动使用的净现金为5650万美元，较2023年同期的3.292亿美元下降82.84%[36] - 2024年第一季度，公司融资活动使用的净现金为9160万美元，较2023年同期的2.93亿美元下降68.74%[36] - 2024年前六个月，公司融资活动使用的净现金为5.321亿美元，较2023年同期的5.893亿美元下降9.71%[36] 财务数据关键指标 - 成本情况 - 2024年第二财季成本为6.257亿美元，2023年同期为6.257亿美元；2024年前六个月成本为13.207亿美元，2023年同期为13.174亿美元[20] 财务数据关键指标 - 股息情况 - 董事会宣布每股0.68美元的现金股息，将于2024年6月11日支付给5月21日收盘时登记在册的股东[9] 财务数据关键指标 - 前瞻性估计与指标计算 - 公司提供2024财年第三季度非GAAP摊薄后每股收益的前瞻性估计，但无法提供与GAAP摊薄后每股收益的对账，因部分信息难以预测[31] - 公司计算非GAAP指标时会排除股份支付费用、收购相关费用等项目，以评估经营业绩和进行决策[23][25] 财务数据关键指标 - 资产情况 - 截至2024年3月29日，公司总资产为83.097亿美元，较2023年9月29日的84.267亿美元下降1.39%[34] - 截至2024年3月29日，公司现金、现金等价物和有价证券为12.213亿美元，较2023年9月29日的7.385亿美元增长65.38%[34] 各条业务线数据关键指标 - 业务拓展情况 - 为领先的5G智能手机原始设备制造商提供集成平台，扩大汽车领域设计赢单管道并启动新项目，获得多个音频系统级芯片设计赢单[10]

Skyworks Solutions, Inc.的收入情况 - 2023年收入增长与之前的预测偏离，主要是由于移动业务部门的表现不佳，实际增长率为-14.4%[2] - 移动业务部门的收入在2023年下降了21.6%，广泛市场部门的收入增长率也下降了15.38%[3] - 总收入平均增长率为11.5%，主要是由广泛市场部门的18.3%的增长率推动[5] - 2023年智能手机出货量下降了10.1%，可能是导致移动业务部门收入下降的原因之一[5] Skyworks Solutions, Inc.的产品和市场 - 公司在2023年推出了三款新产品，重点放在广泛市场上，包括数字无线电协处理器、LPWAN参考设计和下一代Si89xx产品系列[8] - Apple收入占总收入的比例在2023年达到了66%，非Apple收入占34%[10] Skyworks Solutions, Inc.的未来展望 - 公司预计2024年移动业务部门的增长率为-3.5%，广泛市场部门的增长率为4.9%[20] - Broad Markets的预测CAGR为15.3%，主要分为物联网、基础设施和云、汽车和工业三个子领域[23][24] - 公司的2023年至2026年的收入预测分别为1,766、1,592、1,835、2,115百万美元，可能进行更多的并购以支持Broad Markets部门的增长[24] Skyworks Solutions, Inc.的财务状况 - 公司的经营现金流呈增长趋势，自2021年收购以来，资本支出呈下降趋势，自由现金流边际达到了37.34% TTM，表明资本管理高效[25]

文章核心观点 - 思佳讯解决方案公司（Skyworks Solutions）有超越盈利预期的历史且有望在下次季报中延续该趋势 值得考虑投资 [1] 公司情况 - 思佳讯是芯片制造商 属于Zacks半导体 - 射频行业 [1] - 过去两个季度该公司平均超出盈利预期2.89% [1] - 最近一个季度预期每股收益1.95美元 实际报告1.97美元 超预期1.03% [1] - 上一季度共识预期每股收益2.10美元 实际为2.20美元 超预期4.76% [1] - 思佳讯的盈利预期呈上升趋势 部分得益于其盈利超预期的历史 [2] - 思佳讯目前的盈利预期惊喜预测（Earnings ESP）为+0.73% 表明分析师近期看好其盈利前景 [3] - 思佳讯的Zacks排名为3（持有） 结合正的Earnings ESP 暗示可能再次超越盈利预期 [3] 行业研究 - 研究显示 盈利预期惊喜预测为正且Zacks排名3（持有）或更好的股票 近70%的时间会带来正向惊喜 [2] - 很多公司会超越每股收益共识预期 但这可能不是其股价上涨的唯一依据 部分股票即使未达共识预期也能保持稳定 [4] - 季度财报发布前查看公司的盈利预期惊喜预测很重要 可使用相关筛选器发掘买卖的最佳股票 [4]

业务拓展 - 公司在移动业务中主要关注中高端市场，但也在不断拓展 Android 市场[5] - 除了移动业务，公司还在汽车、数据中心、物联网等领域有布局[3] 客户关系 - 公司在手机市场的主要客户中，虽然在 2023 年没有达到预期的内容增长，但与客户的关系仍然良好[19] 技术创新 - Skyworks 在 5G 领域有着较高的技术投入，不断推动高端 5G 市场的创新，以提高整体内容[26] - 公司认为人工智能（AI）将对手机市场带来重大机遇[30] - 公司看到最大客户开始在手机上进行本地AI推断的移动[32] - 公司认为AI速度和计算能力的需求将推动手机性能的全面提升[38] 市场前景 - 公司在物联网（IoT）领域拥有强大的定位和多样化的收入流[42] - 公司看到WiFi 6和WiFi 7在市场上的强劲表现，认为WiFi领域有巨大的增长空间[47] - 公司认为汽车市场的技术化趋势为Skyworks带来了独特的无线解决方案机会[49] - 公司看到数据中心领域存在早期机会，正在积极探索[51] - 公司的技术在5G卫星领域有应用潜力，虽然市场发展较慢，但公司已经取得了一些设计胜利[57] 合作与发展 - 公司的时钟和数据恢复技术在市场上表现良好，尤其在与Silicon Labs合作后，技术得到了更广泛的应用[54] - 公司对苹果调制解调器的增加内容持乐观态度，认为苹果将增加RF内容，这对射频行业和公司都是积极的[64]

文章核心观点 - 思佳讯解决方案公司（Skyworks Solutions）业绩符合预期且指引稳健 安卓业务有变化且增长回归 公司业务模式复杂 未来营收增长情况受关注 虽面临风险但基于价格和营收增长仍被评级为买入 [1] 季度情况 - 营收12亿美元 移动业务占71% 其余为广泛市场 [2] - 谷歌、三星和中国地区营收略有增长 广泛市场营收环比下降18% 汽车、基础设施和工业领域库存持续调整 [2] - 最大客户苹果占营收73% 利润率46.4% 3月季度触底后将逐步回升至50%以上 [2] - 每股收益1.97美元 创纪录的现金流达7.53亿美元 占比60%以上 长期预计占销售额30% [2] - 现金和债务均为10亿美元 净资产负债表为零 3月指引中点为10.5亿美元 [2] - 预计广泛业务板块环比增长 安卓业务环比持平 [2] 公司业务 - 公司分为广泛市场和移动两大业务 财务报告呈现方式不清晰 投资者需从会议记录中获取信息 [4] - 管理层称广泛市场尤其是物联网是公司最佳增长机会 安卓库存回归正常后移动业务也有望增长 [4] 广泛市场 - 消费者物联网占40%-45% 基础设施、云、数据中心、企业占30%-35% 汽车和工业占20%-25% 多个领域高库存问题将持续多个季度 [5] - 公司认为消费者物联网去年已触底 Wi-Fi 6E 向7的转变及新功能将推动增长 已与谷歌等合作并获得多项设计订单 [5] - 汽车业务的机会在于联网汽车的数据爆炸 公司报告方式使评估未来市场增长规模困难 但该板块有巨大增长潜力 [5] 移动市场 - 移动市场增长因素包括5G渗透率仅40% 有巨大增长潜力 内容增加带来10美元的平均销售价格提升 [6] - Wi-Fi 从6升级到7 支持人工智能的手机增加设备升级和复杂度 需更复杂的射频解决方案 [6] - 安卓业务可能有4亿美元的增长 [6] 关键逆风总结 - 广泛市场12月整体触底 但基础设施和数据中心的逆风将持续到2024年 [7] 投资与回报展望 - 虽不确定具体增长金额和时间 但预计利润率从46%提升到50%以上 积压渠道恢复正常将带来20%的收益增长 管理层认为机会更大 [8] - 与苹果业务关联大的公司股价往往在夏末或初秋达到峰值 1月至4月触底 图表显示长期底部可能已形成 [8] 风险情况 - 公司面临消费者衰退影响最大客户的风险 分析师传言高通将在下一代iPhone中赢得关键射频电路订单 [10] - 公司CEO称与最大客户合作良好 没有值得担忧的问题 Qorvo管理层否认苹果订单被高通抢走 [10]

文章核心观点 自思佳讯解决方案公司（Skyworks Solutions）上次财报发布约一个月，其股价下跌约2.5%，表现逊于标准普尔500指数 公司第一季度财报盈利超预期但营收同比下降，投资者需关注后续盈利发布前走势及潜在突破机会 [1] 财务表现 - 2024财年第一季度非GAAP每股收益1.97美元，同比增长23.9% [2] - 营收12亿美元，同比下降9.6% [2] - 移动业务营收占比近71%，环比增长7% [2] - 广泛市场营收占比近29%，受无线基础设施、汽车和工业终端市场高库存影响 [2] 运营详情 - 非GAAP毛利率同比收缩510个基点至46.4%，主要因广泛市场营收减少导致组合不利变化 [3] - 研发费用占营收百分比同比增加40个基点至12.7% [3] - 销售、一般和行政费用在报告季度下降20个基点至6.6% [3] - 非GAAP运营利润率同比收缩650个基点至30.4% [3] 资产负债表与现金流 - 截至2023年12月29日，现金及现金等价物和有价证券为10.476亿美元，高于9月29日的7.385亿美元 [3] - 截至2023年12月29日，长期债务为99.3亿美元，高于9月29日的12.9亿美元，报告季度偿还3亿美元定期贷款 [4] - 报告季度经营活动产生的现金为7.75亿美元，上一季度为3.657亿美元 [4] - 自由现金流为7.53亿美元，自由现金流利润率为63% [4] - 报告季度支付股息1.09亿美元 [4] 业绩指引 - 2024财年第二季度预计营收在10.2亿至10.7亿美元之间，营收指引中点对应的每股收益预计为1.52美元 [5] - 毛利率预计在45%至46%之间，运营费用预计在1.93亿至1.97亿美元之间 [5] 估值与评级 - 过去一个月，投资者见证了公司估值下调的趋势 [5] - 公司成长评分为A，动量评分较差为F，价值评分为B，综合VGM评分为B [5] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [6]