文章核心观点 - Nutanix过去一个月股价下跌跑输相关指数和行业 虽面临竞争和执行风险 但长期增长潜力仍在 建议投资者目前持有股票并关注后续盈利情况 [1][2][9] 股价表现 - Nutanix过去一个月股价下跌11.6% 跑输Zacks计算机与科技板块、标普500指数和Zacks计算机 - IT服务行业的6.6%、4.7%和8.4%跌幅 [1] - 惠普企业、思科系统和戴尔科技过去一个月股价分别下跌5.3%、6.1%和12.5% [2] 市场竞争 - Nutanix是超融合基础设施（HCI）市场先驱 但在多数运营市场面临显著竞争 如惠普企业、思科系统和戴尔科技等 [2] - 惠普企业和思科系统在混合多云领域与Nutanix竞争 戴尔科技在HCI和混合多云市场均构成挑战 [2] 业务发展 - Nutanix凭借软件定义的HCI平台和跨多云环境的统一管理 在混合多云领域持续拓展 内置管理程序受客户青睐 Xi云服务平台提供差异化IaaS方案 [4] - 2025财年第二季度公司新增710个客户 客户基础扩大至27,870个 凭借大型企业和联邦部门的业务实现强劲经常性收入增长 季度收入达6.55亿美元 高于指引范围 同比增长16% [5] 面临风险 - 销售周期拉长 大型企业交易时间不可预测 影响收入可见性 [6] - 2025财年第三季度指引显示收入将环比下降 下半年因加大销售和研发投资利润率预计收窄 [6] 业绩指引 - Nutanix预计2025财年第三季度收入在6.2 - 6.3亿美元之间 Zacks共识预期为6.2544亿美元 同比增长19.23% [7] - 2025财年第三季度盈利共识预期为每股38美分 过去30天未变 同比增长35.71% [7] 盈利表现 - Nutanix在过去四个季度均超Zacks盈利共识预期 平均超预期幅度为38.59% [8] 投资建议 - Nutanix长期增长潜力因强大的经常性收入模式、不断扩大的客户基础和差异化云服务得以维持 虽有短期逆风 但基本面良好 建议投资者目前持有股票并关注后续盈利改善情况 [9] - Nutanix目前Zacks评级为3（持有） 建议投资者等待更有利的切入点 [10]

文章核心观点 Nutanix宣布其.NEXT 2025活动的相关安排，活动将汇聚行业各方人士探讨混合多云计算未来，展示公司创新成果并为参会者提供学习和交流机会 [1][2] 活动基本信息 - 活动时间为2025年5月7 - 9日 [1] - 活动地点在华盛顿特区 [1] - 活动官网为https://next2025.nutanix.com/ [7] 活动目的 - 汇聚行业领袖、高管、开发者等探讨边缘、数据中心和云基础设施的未来 [2] - 让参会者了解新兴趋势、最佳实践和创新策略以优化应用和数据管理 [2] 活动内容 演讲环节 - 有专家主导的会议和演讲者帮助参会者发现最大化云平台创新的方法 [3] - 有各领域领袖和有远见的人作为 keynote 演讲者 [3] - Nutanix 总裁兼 CEO Rajiv Ramaswami 等高管将分享混合多云、云原生应用和生成式 AI 的最新创新 [4] - Nutanix 客户如 Micron、军事海运司令部、美国海军和 Tractor Supply 将分享利用 Nutanix 解决方案的成功故事和最佳实践 [3] 合作伙伴环节 - Nutanix 合作伙伴将从公司领导处了解如何通过共同成功实现可持续增长 [3] - 合作伙伴可通过专属分组会议获得知识、资源和支持以满足客户不断变化的需求 [3] 其他环节 - 参会者有机会参与实践实验室、教育课程、认证机会和各类专家会议 [5] - 活动专家会议主题包括企业中的 AI 和 ML、数据中心、边缘和混合云等 [6] 活动赞助商 - 活动白金赞助商包括 Lenovo、AWS、Cisco、HPE、Microsoft、AMD、Omnissa、Pure Storage、TCS [6][9] 公司介绍 - Nutanix 是云软件全球领导者，提供单一平台运行应用和管理数据，可降低复杂性和简化运营 [7] - 公司是超融合基础设施先驱，受全球公司信赖以经济高效方式支持混合多云环境 [7] - 公司官网为www.nutanix.com，社交媒体账号为@nutanix [7]

文章核心观点 - 投资者常参考华尔街分析师的建议进行股票买卖决策，但券商建议可能因利益关系存在偏差，结合Zacks Rank进行投资决策更可靠 [1][6][8] 券商对Nutanix的评级情况 - Nutanix平均券商评级（ABR）为1.39（1 - 5代表强烈买入到强烈卖出），接近强烈买入和买入之间，基于14家券商的实际建议计算得出 [2] - 14条建议中，9条强烈买入，占比64.3%；4条买入，占比28.6% [2] 券商建议的可靠性 - 多项研究表明券商建议在引导投资者选择有价格上涨潜力的股票方面效果不佳 [5] - 券商因自身利益对股票评级存在强烈的积极偏差，每给出一条“强烈卖出”建议，就会给出五条“强烈买入”建议 [6] Zacks Rank与ABR的区别 - ABR基于券商建议计算，通常以小数显示；Zacks Rank是利用盈利预测修正力量的定量模型，以整数1 - 5显示 [9] - ABR可能不及时，而Zacks Rank能快速反映券商分析师盈利预测的修正，及时指示未来股价走势 [12] Nutanix的盈利预测与投资建议 - Nutanix本年度Zacks一致盈利预测过去一个月维持在1.59美元不变，分析师对公司盈利前景看法稳定，短期内股价可能与大盘表现一致 [13] - 综合盈利预测变化等因素，Nutanix的Zacks Rank为3（持有），对其相当于买入的ABR建议应保持谨慎 [14]

文章核心观点 - 探讨Nutanix近期股价下跌趋势是否会延续至下次财报发布或实现突破，分析其最新财报及投资者和分析师反应 [1] Nutanix情况 股价表现 - 自上次财报发布约一个月内，Nutanix股价下跌约6%，表现逊于标准普尔500指数 [1] 盈利预测 - 过去一个月新的盈利预测呈上升趋势，共识预测变动了1340% [2] VGM评分 - Nutanix成长评分和动量评分为A，价值评分为F，处于该投资策略的第五五分位数，总体VGM评分为B [3] 前景展望 - 股票盈利预测呈上升趋势，修正幅度乐观，Nutanix的Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [4] 行业内另一家公司CoStar情况 股价表现 - 过去一个月，同行业的CoStar Group股价上涨7.8% [5] 财务数据 - 上一季度CoStar营收7.094亿美元，同比增长10.8%，每股收益0.26美元，去年同期为0.33美元 [5] 盈利预测 - 预计本季度CoStar每股收益0.13美元，同比增长30%，过去30天Zacks共识预测变动+4.4% [6] 综合评级 - CoStar基于盈利预测修正的总体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为F [6]

文章核心观点 - 公司关注有竞争优势、能产生运营杠杆的公司，提供实时买卖信号和交易机会，还运营SHU Growth Portfolio服务，推荐有高增长潜力的小公司股票 [1][3] 公司研究 - 半年前对Nutanix印象深刻，它不再是过去十年的烧钱公司，而是出色的现金制造机 [2] 服务介绍 - SHU Growth Portfolio服务覆盖多家有高增长可能的小公司，采用买入并持有策略分批购买感兴趣的股票，有示例投资组合、买入提醒、周末股票和市场更新及聊天室 [3] 分析师情况 - 分析师在NTNX股票上有实益多头头寸，文章为其本人所写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [4]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2024年7月31日和2025年1月31日，公司总资产分别为21.43918亿美元和29.8899亿美元[18] - 截至2024年7月31日和2025年1月31日，公司总负债分别为28.72066亿美元和37.96664亿美元[18] - 截至2024年7月31日和2025年1月31日，公司股东赤字分别为7.28148亿美元和8.07674亿美元[18] - 2024年和2025年第一季度，公司总营收分别为5.65233亿美元和6.54721亿美元[21] - 2024年和2025年上半年，公司总营收分别为10.76287亿美元和12.45677亿美元[21] - 2024年和2025年第一季度，公司净利润分别为3279.5万美元和5642.7万美元[21] - 2024年和2025年上半年，公司净利润分别为1694.2万美元和8635.3万美元[21] - 2024年和2025年第一季度，公司基本每股收益分别为0.13美元和0.21美元[21] - 2024年和2025年上半年，公司基本每股收益分别为0.07美元和0.32美元[21] - 2024年和2025年第一季度，公司摊薄每股收益分别为0.12美元和0.19美元[21] - 2024年和2025年第一季度净利润分别为32795千美元和56427千美元，上半年净利润分别为16942千美元和86353千美元[23] - 2024年和2025年第一季度综合收益分别为38049千美元和56272千美元，上半年综合收益分别为22992千美元和86611千美元[23] - 截至2024年1月31日和2025年1月31日，股东总亏损分别为611682千美元和807674千美元[25][26] - 2024年和2025年上半年经营活动提供的净现金分别为331881千美元和383421千美元[28] - 2024年和2025年上半年投资活动使用的净现金分别为67319千美元和375455千美元[28] - 2024年融资活动使用的净现金为98977千美元，2025年融资活动提供的净现金为408847千美元[28] - 2024年和2025年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加额分别为165585千美元和416813千美元[28] - 截至2024年1月31日和2025年1月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为681356千美元和1072475千美元[28] - 2024年和2025年上半年支付的所得税现金分别为14168千美元和19283千美元[28] - 2024年和2025年计入应付账款和应计及其他负债的购置物业和设备分别为1648千美元和1601千美元[28] - 2024年和2025年1月31日止三个月的总营收分别为5.65233亿美元和6.54721亿美元，六个月的总营收分别为10.76287亿美元和12.45677亿美元[45] - 2025年第一季度总营收为654,721千美元，前六个月为1,245,677千美元；美国市场营收占比最大，第一季度为367,275千美元，前六个月为700,003千美元[129] - 2024年和2025年1月31日止三个月总营收分别为5.65233亿美元和6.54721亿美元，同比增长16.2%和15.8%；六个月总营收分别为10.76287亿美元和12.45677亿美元，同比增长17.0%和15.7%[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月总账单分别为6.16483亿美元和7.76358亿美元；六个月总账单分别为11.77616亿美元和13.67754亿美元[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月年度经常性收入（ARR）均为17.37364亿美元和20.59506亿美元；六个月ARR同样分别为17.37364亿美元和20.59506亿美元[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月毛利润分别为4.83677亿美元和5.69433亿美元；六个月毛利润分别为9.12772亿美元和10.77719亿美元[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月非GAAP毛利润分别为4.93306亿美元和5.78337亿美元；六个月非GAAP毛利润分别为9.32556亿美元和10.95422亿美元[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月运营费用分别为4.46632亿美元和5.03995亿美元；六个月运营费用分别为8.81433亿美元和9.85031亿美元[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月非GAAP运营费用分别为3.69428亿美元和4.17048亿美元；六个月非GAAP运营费用分别为7.29192亿美元和8.15912亿美元[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月运营收入分别为3704.5万美元和6543.8万美元；六个月运营收入分别为3133.9万美元和9268.8万美元[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月非GAAP运营收入分别为1.23878亿美元和1.61289亿美元；六个月非GAAP运营收入分别为2.03364亿美元和2.7951亿美元[143] - 2024年和2025年1月31日止三个月总营收分别为565,233千美元和654,721千美元，六个月分别为1,076,287千美元和1,245,677千美元[164] - 2024年和2025年1月31日止三个月非GAAP总账单分别为616,483千美元和776,358千美元，六个月分别为1,177,616千美元和1,367,754千美元[164] - 2024年和2025年1月31日止三个月GAAP毛利率分别为85.6%和87.0%，六个月分别为84.8%和86.5%[164] - 2024年和2025年1月31日止三个月非GAAP运营利润率分别为21.9%和24.6%，六个月分别为18.9%和22.4%[164] - 2024年和2025年1月31日止三个月非GAAP自由现金流分别为162,644千美元和187,063千美元，六个月分别为295,097千美元和338,983千美元[164] - 2025年第一季度产品收入3.54187亿美元，支持、权益和其他服务收入3.00534亿美元，总收入6.54721亿美元；2025年前六个月产品收入6.56106亿美元，支持、权益和其他服务收入5.89571亿美元，总收入12.45677亿美元[196] - 2025年第一季度产品收入成本0.8823亿美元，支持、权益和其他服务收入成本7.6465亿美元，总成本8.5288亿美元；2025年前六个月产品收入成本1.7193亿美元，支持、权益和其他服务收入成本15.0765亿美元，总成本16.7958亿美元[196] - 2025年第一季度毛利润5.69433亿美元，2025年前六个月毛利润10.77719亿美元[196] - 2025年第一季度销售和营销费用2.61382亿美元，研发费用1.82785亿美元，一般和行政费用0.59828亿美元，总运营费用5.03995亿美元；2025年前六个月销售和营销费用5.14783亿美元，研发费用3.56744亿美元，一般和行政费用1.13504亿美元，总运营费用9.85031亿美元[196] - 2025年第一季度运营收入0.65438亿美元，2025年前六个月运营收入0.92688亿美元[196] - 2025年第一季度其他收入（费用）净额 - 0.0355亿美元，2025年前六个月其他收入（费用）净额0.9218亿美元[196] - 2025年第一季度所得税拨备0.08656亿美元，2025年前六个月所得税拨备0.15553亿美元[196] - 2025年第一季度净利润0.56427亿美元，2025年前六个月净利润0.86353亿美元[196] - 2025年1月31日止三个月和六个月，产品收入分别为354,187千美元和656,106千美元，较上年同期增长18%和20%[200] - 2025年1月31日止三个月和六个月，支持、授权及其他服务收入分别为300,534千美元和589,571千美元，较上年同期增长13%和11%[200] - 2025年1月31日止三个月和六个月，总收入分别为654,721千美元和1,245,677千美元，较上年同期增长16%[200] - 2025财年第一季度，约59%的收入来自新客户和现有客户群的拓展，约41%来自续约[200] - 2024年1月31日止三个月和六个月，总平均合同期限分别约为2.8年和2.9年；2025年同期约为3.0年[201] - 2025年1月31日止三个月和六个月，产品收入成本分别为8,823千美元和17,193千美元，较上年同期下降6%和12%[203] - 2025年1月31日止三个月和六个月，产品毛利率分别为97.5%和97.4%，较上年同期提高0.6和1.0个百分点[203][206] - 2025年1月31日止三个月和六个月，支持、授权及其他服务收入成本分别为76,465千美元和150,765千美元，较上年同期增长6%和5%[203] - 2025年1月31日止三个月和六个月，支持、授权及其他服务毛利率分别为74.6%和74.4%，较上年同期提高1.8和1.6个百分点[203][208] - 2025年1月31日止三个月和六个月，总毛利率分别为87.0%和86.5%，较上年同期有所提高[203] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年和2025年1月31日止三个月的订阅收入分别为5.31983亿美元和6.24418亿美元，六个月的订阅收入分别为10.11461亿美元和11.85114亿美元[45] - 2024年和2025年1月31日止三个月的专业服务收入分别为2500.8万美元和2803万美元，六个月的专业服务收入分别为4784.3万美元和5531.5万美元[45] - 2024年和2025年1月31日止三个月的其他非订阅产品收入分别为824.2万美元和227.3万美元，六个月的其他非订阅产品收入分别为1698.3万美元和524.8万美元[45] - 2024年和2025年1月31日止三个月的非便携式软件收入分别约为700万美元和50万美元，六个月的非便携式软件收入分别约为1520万美元和230万美元[47] - 2024年和2025年1月31日止三个月的硬件收入分别为120万美元和180万美元，六个月的硬件收入分别为180万美元和290万美元[47] 应收账款与客户相关数据 - 截至2025年1月31日，有一个终端客户占应收账款余额的11%[37] - 合作伙伴A在2024年和2025年1月31日止三个月的收入占比分别为32%和25%，六个月的收入占比分别为31%和26%；应收账款占比在2024年7月31日和2025年1月31日分别为12%和16%[38] - 截至2024年7月31日和2025年1月31日，未开票应收账款余额分别为4110万美元和6440万美元[49] - 截至2025年1月31日，公司拥有超27000个终端客户，其中约1070个为全球2000强企业[139] - 截至2025年1月31日，约76%与公司合作18个月以上的终端客户有重复购买行为[176] - 与公司合作18个月以上的终端客户，总终身订单平均是初始订单的9.2倍以上，全球2000强终端客户达约37.9倍[176] 金融资产与负债相关数据 - 截至2024年7月31日和2025年1月31日，公司金融资产按公允价值计量的总额分别为6.93213亿美元和12.92387亿美元[57][58] - 截至2024年7月31日和2025年1月31日，0.25% 2027年到期可转换优先票据和0.50% 2029年到期可转换优先票据的总估计公允价值分别为6.31178亿美元和15.55928亿美元[59] - 截至2025年1月31日，公司可销售债务证券投资的估计公允价值为6.70686亿美元，其中一年内到期的为3.20352亿美元，一至三年到期的为3.50334亿美元[62] - 截至2024年7月31日和2025年1月31日，预付费用和

文章核心观点 - Nutanix（NTNX）达到重要支撑位，从技术角度看是投资者的不错选择，鉴于关键技术水平和积极的盈利预估修正，未来可能进一步上涨 [1][3] 技术分析 - NTNX突破20日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线能平滑短期价格趋势，比长期移动平均线提供更多趋势反转信号，对短期交易者有益 [1] - 若股票价格高于20日移动平均线，趋势为正；若低于则可能预示下行趋势 [2] 盈利预估 - 过去两个月当前财年NTNX盈利预估无下调，有2个上调，共识预估也有所增加 [3] 股价表现与评级 - NTNX过去四周上涨12.5% [4] - 公司目前是Zacks排名第二（买入） [4]

文章核心观点 - 公司近期股价表现强劲 未来仍有上涨空间 [1][8] 股价表现 - 公司股价近一个月上涨12.5% 上一交易日触及52周新高79.9美元 年初至今涨幅达25.1% 跑赢Zacks计算机与科技板块（-4.3%）和Zacks计算机-IT服务行业（-2.6%） [1] 业绩表现 - 公司过去四个季度均未低于盈利共识预期 2025年2月26日财报显示 每股收益0.56美元 高于预期的0.47美元 营收超预期1.88% [2] - 本财年公司预计每股收益1.49美元 营收24.9亿美元 每股收益和营收分别同比变化13.74%和16% 下一财年预计每股收益1.86美元 营收28.6亿美元 同比分别变化24.88%和14.83% [3] 估值指标 - 公司价值评分为F 增长和动量评分分别为A和B 综合VGM评分为B [6] - 公司当前本财年每股收益估计的市盈率为51.4倍 高于同行行业平均的25.7倍 基于过去现金流的市盈率为122.6倍 而同行平均为19倍 此外 公司PEG比率为2.6 从价值角度看并非顶尖 [7] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为2（买入） 因盈利预期上升 符合投资者选股要求 短期内股价可能还有上涨空间 [8]

文章核心观点 - Nutanix 2025财年第二季度财报表现出色，营收和盈利均超预期，各业务板块有不同程度增长，运营和财务状况良好，但对后续季度和全年给出了相应预期范围 [1][2] 财务业绩 - 2025财年第二季度非GAAP每股收益56美分，超Zacks共识预期19.15%，同比增长21.7% [1] - 营收同比增长16%至6.547亿美元，超Zacks共识预期1.88%，高于指引范围 [2] 业务指标 - 本财年第二季度平均合同期限为3年，低于第一季度的3.1年 [3] - 产品收入同比增长18.2%至3.542亿美元，占总收入54.09%；支持、授权及其他服务收入同比增长13.16%至3.005亿美元，占比45.9% [4] - 订阅收入同比增长17.37%至6.244亿美元，占总收入95.37%；专业服务收入同比增长12.08%至2803万美元，占比4.28%；其他非订阅产品收入同比下降72.42%至227万美元，占比0.35% [5] - 账单同比增长25.93%至7.7636亿美元，年度经常性收入同比增长18.54%至20.6亿美元 [5] - 本财年第二季度新增710个客户，客户总数达27870个 [6] 运营情况 - 本财年第二季度非GAAP毛利率同比扩大100个基点至88.3% [7] - 非GAAP运营费用同比增长13%至4.17亿美元 [7] - 非GAAP运营收入为1.613亿美元，较去年同期增加3740万美元 [7] - 非GAAP运营利润率为24.6%，高于指引范围，同比增加270个基点 [8] 资产负债与现金流 - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物加短期投资为17.43亿美元，高于第一财季末的10.75亿美元 [9] - 2025财年第二季度经营活动产生的现金为2.217亿美元，自由现金流为1.871亿美元 [9] - 2024年12月16日完成发行8.625亿美元2029年到期可转换票据，票面利率50个基点；2025年2月12日达成一项5亿美元的高级有担保循环信贷协议 [10] 展望 - 2025财年第三季度营收预计在6.2 - 6.3亿美元，非GAAP运营利润率预计在17 - 18%，预计加权平均流通股约2.96亿股 [12] - 2025财年营收预计在24.95 - 25.15亿美元，自由现金流预计在6.5 - 7亿美元，非GAAP运营利润率预计在17.5 - 18.5% [12] 评级与相关股票 - Nutanix目前Zacks排名为2（买入） [13] - 行业内其他排名靠前股票有博通、巴拉德动力系统和科纳，目前均为Zacks排名2 [13] - 博通定于3月6日公布2025财年第一季度财报，巴拉德动力系统定于3月13日公布2024年第四季度财报，科纳定于3月11日公布2025财年第一季度财报 [14]

财务数据和关键指标变化 - Q2报告创纪录季度收入6.55亿美元，高于6.35 - 6.45亿美元的指引范围，同比增长率16% [21] - Q2末ARR为20.6亿美元，突破20亿美元ARR大关，同比增长19% [21] - Q2 Expand ACV预订量相比Q1有所改善，续约表现良好，Q2末净美元留存率（NRR）为110%，环比持平 [22] - Q2平均合同期限为三年，略高于预期，环比略有下降 [23] - Q2非GAAP毛利率为88.3%，非GAAP营业利润率为24.6%，高于20% - 21%的指引范围，非GAAP净收入为1.65亿美元，摊薄后每股收益为0.56美元，GAAP净收入和摊薄后GAAP每股收益分别为5600万美元和0.19美元 [24] - Q2自由现金流为1.87亿美元，自由现金流利润率为29% [25] - Q2末现金、现金等价物和短期投资为17.43亿美元，高于Q1末的10.75亿美元 [25] - Q3指引为收入6.2 - 6.3亿美元，非GAAP营业利润率17% - 18%，摊薄后加权平均流通股约2.96亿股 [27] - 2025财年更新指引为收入24.95 - 25.15亿美元，同比增长率约17%，非GAAP营业利润率约17.5% - 18.5%，自由现金流6.5 - 7亿美元，自由现金流利润率约27% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新客户获取方面，新标识连续第二个季度同比增长超过50%，各客户细分市场均表现强劲，包括全球2000强企业 [10] - 续约业务持续表现良好，按时履约率提高，经济纪律持续保持 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府业务在Q2有所改善，恢复稳健的同比增长，过去三个财年，联邦业务占年收入的10%或更少，第一财季有季节性优势 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为运行应用程序和管理数据的领先平台，抓住多年增长机遇，专注于可持续、盈利性增长 [19][32] - 加大销售和营销以及研发投资，以应对巨大市场机会，预计在Q3和Q4持续增加 [31] - 推出PowerFlex解决方案，预计在今年第二日历季度上市，将其视为市场扩张机会 [50] - 与AWS合作，看到一些客户从VMware Cloud on AWS迁移到公司的产品，也有从本地迁移到公共云的情况 [109] - 与Cisco的合作对新标识增长有贡献，与Dell的合作尚处于早期，PowerFlex可用性带来的收益将在明年财年体现 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场动态变化，获取市场份额是一个多年的机会，客户有与VMware的多年合同以及硬件更新需求，转换客户需要时间 [36][38] - 美国联邦政府业务前景动态变化，新政府的行动存在不确定性，公司已将这种不确定性纳入2025财年更新指引中 [41] - 随着ARR增长，实现相同NRR的难度增加，公司将专注于现有客户的留存和扩张 [56][60] - 预计GenAI将得到更广泛和快速的采用，公司的平台专注于现实世界AI用例的推理，看到越来越多客户对部署GenAI感兴趣并向实际生产部署迈进 [94][97] 其他重要信息 - 公司将参加3月4日的KeyBanc新兴技术峰会和3月6日的摩根士丹利TMT会议 [6] - 2025财年第三季度静默期将于4月17日开始 [7] - 公司发布了第七份年度企业云指数调查结果，显示企业将实施GenAI列为首要任务，超80%的企业已开始实施GenAI战略，认为基础设施现代化是部署GenAI的关键，数据安全、合规和性能方面的挑战仍是优先事项 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户从竞争平台转向公司的成功归因以及联邦垂直业务情况 - 新标识增长归因于管道成熟、近期的市场推广举措、客户和销售及合作伙伴激励计划，以及OEM和渠道合作伙伴的助力，获取市场份额是多年机会，仍需应对客户与VMware的多年合同和硬件更新问题 [36][37][38] - 美国联邦政府业务在Q2有所改善，恢复同比增长，过去三年联邦业务占年收入10%或更少，第一财季有季节性优势，目前有良好的机会管道，但新政府行动存在不确定性，公司已将其纳入2025财年更新指引 [39][40][41] 问题2: 全球2000强市场管道的信心来源、AHV独立就绪情况、PowerFlex反馈及其他OEM关系建立情况 - 全球2000强市场很多是公司的第二供应商机会，客户采用情况是三层架构和超融合架构的混合，公司将继续专注于将客户转换为超融合架构，同时通过PowerFlex等扩展市场机会，PowerFlex预计在今年第二日历季度上市，已有早期兴趣 [48][49][50] 问题3: 110%净留存率稳定的信心来源以及净留存率其他方面的驱动因素 - NRR稳定在110%环比持平，Q2土地和扩张业务有所改善，随着ARR增长，实现相同NRR难度增加，公司将专注于向客户销售更多相同工作负载、更多工作负载以及更多产品组合，已招聘更多产品组合解决方案专家，目前仍在逐步提升能力 [55][56][60] 问题4: VMware客户在应用现代化过程中是否考虑Nutanix Kubernetes平台 - 对于迁移VMware工作负载，公司有两个选择，一是通过Kubernetes平台进行工作负载现代化，二是通过与亚马逊的合作将VMware工作负载从本地直接迁移到公共云，公司的Kubernetes平台完全符合标准，具有云原生计算基础，提供很多灵活性 [64][65][68] 问题5: 联邦业务上季度表现不佳是否已完全恢复以及对全年指引有信心的原因 - Q2联邦业务有所改善，但不一定是弥补上季度不足的季度，第一财季是联邦业务季节性最强的季度，全年更新指引考虑了新客户获取的持续优势、现有客户扩张的稳定表现以及续约的良好表现，同时也考虑了新政府行动的不确定性 [70][71][73] 问题6: 如何考虑为大型项目提供激励措施的可变性或灵活性 - 公司首先向客户阐明价值主张，确保客户全面理解，对于大型交易结构的可变性，会谨慎考虑，标准做法是提前从客户处收取多年现金，但会根据特殊情况例外处理，已将这些交易结构和非标准条款的预期影响纳入2025财年指引 [80][81][83] 问题7: 客户向超融合架构迁移的意愿以及对增量成本的看法 - 竞争环境促使客户重新审视整个技术栈，有动力从VMware迁移的客户也会考虑长期架构，公司提供的平台能满足他们对现代技术栈的需求，包括处理虚拟机和容器、在本地和公共云运行等 [86][87][88] 问题8: GPT - in - a - Box的发展势头、企业采用变化以及下半年销售和营销及研发投资的分配情况 - 公司的Nutanix AI平台是GPT - in - a - Box解决方案的组件，DC的加入将使GenAI得到更广泛和快速的采用，公司看到越来越多客户对部署GenAI感兴趣并向实际生产部署迈进 [93][94][97] - 销售方面投资于一线和内部销售的多个领域，营销方面加大投入以提高平台知名度，研发方面投资于强化核心平台、支持更多现代应用和AI以及支持选定的第三方存储，如PowerFlex [102][103][104] 问题9: 与AWS合作的量化收益以及与Cisco和Dell的合作对新标识增长和收入增长的贡献 - 与AWS合作已看到一些客户从VMware Cloud on AWS迁移到公司产品，也有从本地迁移到公共云的情况，迁移相对容易，因为云到云迁移无需考虑硬件更新 [109][110][111] - Cisco对新标识增长有贡献，预计合作将继续增长，Dell合作尚处于早期，其销售公司平台有小贡献，PowerFlex可用性带来的收益将在明年财年体现 [112][113] 问题10: Q3收入季节性变化的驱动因素以及是否为永久性变化 - Q2土地、扩张和续约业务表现良好，因此能够给出Q3指引，目前判断明年Q3相对于Q2的情况还为时过早，因为存在续约队列在各季度分布的机制，公司会在适当时候更新关于明年财季季节性的信息 [116][117] 问题11: 合作伙伴带来的交易规模情况以及Nutanix Cloud Platform吸引全球2000强客户的特定功能或能力 - 渠道合作伙伴覆盖客户金字塔的整个范围，底层是渠道主导，公司支持渠道，高层是共同销售模式，公司人员深度参与大型企业客户 [123][124][125] - 公司在核心平台的可扩展性、生态系统支持以及与大客户环境的集成方面做了很多工作，同时在处理大型客户机会的流程和团队方面也更加高效 [128][129][130] 问题12: 销售周期是否缩短以及渠道因Broadcom挤压利润对公司的影响 - 销售周期缩短更多是轶事，目前没有系统性缩短，看到更多大型交易在本季度完成，但不一定是销售周期缩短 [136][137] - 渠道因Broadcom挤压利润的情况是真实的，公司是合作伙伴中心型公司，不断改进渠道计划和激励措施，这对业务有帮助和贡献 [138][139] 问题13: 能否量化本季度收入中因VMware提价获得的份额、现有工作负载增加的支出以及客户全面渗透的贡献 - 公司内部不这样区分，与VMware竞争多年，无法精确解析这些因素，公司通过市场推广计划和激励措施取得了成果 [149][150][151] 问题14: 客户在替代VMware和Cloud Foundation时面临的挑战 - 挑战包括VMware许可证续约的时间、硬件更新周期、迁移的风险和自动化以及客户的惯性，这是一个多年的过程，公司预计会赢得更多客户 [155][156][160] 问题15: 公司认为的技术组合差距以及进行并购的考虑 - 历史上公司主要进行小型并购，专注于补充现有业务或填补技术组合的差距，未来可能继续这样做，如收购Mesosphere提升了Kubernetes产品组合 [162][163] 问题16: 随着研发投资和渠道合作伙伴的利用，PowerFlex功能启用后客户增加的潜力 - 难以预测未来，但公司专注于扩大整体市场覆盖范围，将更多三层架构产品推向市场有助于插入市场，但插入三层架构环境时销售的是部分产品组合，与全面向超融合架构现代化的销售情况不同，公司对目前的成功感到满意并将继续努力增长 [169][170][171] 问题17: 对于NRR持平于110%，从竞争对手迁移过来的客户与长期客户在扩张趋势上是否有差异 - 公司不指导NRR，专注于驱动扩张和留存，对于大型客户，通常先获得部分份额再逐步增长，与VMware竞争多年，没有发现从竞争对手迁移过来的客户与长期客户在扩张潜力上有特别差异 [175][176] 问题18: 过去三个月是否有私有云回迁的趋势以及市场推广中招聘技术销售与通用销售的方向 - 没有看到私有云回迁的系统性趋势，更多的趋势是人们在决定是否进入公共云时更加谨慎，更倾向于现代化本地基础设施以应对未来需求，包括运行GenAI等应用 [182][183][184] - 市场推广需要平衡通用销售和技术工程师，产品技术含量高，需要较高比例的技术工程师支持，对于特殊产品还需要专业销售技能，公司会全面考虑销售投资并合理分配 [186][187][188]