文章核心观点 - 金德摩根公司将于4月17日收盘后公布2024年第一季度财报，分析其业绩受多种因素影响，此次盈利可能未超预期，并给出其他可能盈利超预期的公司 [1][4][5] 第四季度盈利与惊喜历史 - 上一季度公司调整后每股收益28美分，未达扎克斯共识预期的31美分，主要因已实现加权天然气液体价格下降及2023年冬季气候温和 [2] - 过去四个季度公司盈利两次超扎克斯共识预期，两次未达预期，平均负惊喜为1.43% [2] 预期趋势 - 扎克斯对第一季度每股收益的共识预期为34美分，过去30天有一次上调无下调，较上年报告数字提高13.3% [3] - 扎克斯对公司第一季度收入的共识预期为44亿美元，较上年报告数字增长13.4% [3] 需关注因素 - 2024年第一季度公司预计表现稳定，长期合同确保稳定现金流并抵御短期市场波动 [4] - 作为北美最大独立精炼产品运输商，公司日处理240万桶石油产品，高运输量可能提高第一季度利润水平 [4] - 受全球经济放缓和地缘政治紧张影响，油气价格疲软，西德克萨斯中质原油价格第一季度环比下降1.4%，可能影响公司财务表现 [4] 盈利传言 - 公司此次盈利可能未超预期，盈利预期偏差（ESP）为 -5.88%，扎克斯评级为3（持有） [5] 可考虑的股票 - PBF能源盈利预期偏差为 +14.72%，扎克斯评级为2（买入），将于5月2日公布第一季度财报，共识预期每股收益46美分，较上年报告数字下降83.3% [6][7] - 马拉松石油盈利预期偏差为 +0.45%，扎克斯评级为3（持有），将于5月1日公布第一季度财报，共识预期每股收益56美分，较上年报告数字下降16.4% [7] - 哈里伯顿公司盈利预期偏差为 +0.81%，扎克斯评级为3（持有），将于4月23日公布第一季度财报，共识预期每股收益74美分，较上年报告数字增长2.8% [7]

文章核心观点 - 公司虽过往管理执行不佳，但当前估值有吸引力，将其股票评级上调至买入，若管理层能更好执行2024目标，股价可能表现强劲 [1][22] KMI股票情况 - 7月因高杠杆和管理执行不佳下调评级，此后跑输指数11%（含股息为6%），随市场变贵对其看法改善而升级评级 [2] - 预计一季度营收43.6亿美元，非GAAP每股收益0.34美元，投资者或更关注2024目标进展，管理层预计2024调整后每股收益增长14%、调整后EBTTDA增长8%、每股自由现金流增长8%，债务与调整后息税折旧摊销前利润比率降低0.3倍 [7] KMI关键指标 - 拥有美国最大天然气网络，约7万英里天然气管道占全国天然气产量40% [3] 基础设施组合 - 有长期合同减少价格和销量波动，包括最大天然气传输网络、最大独立精炼产品运输商、最大独立码头运营商、最大二氧化碳运输商之一，还有不断增长的能源转型业务组合 [4] 合同策略 - 采用照付不议合同，不同业务板块合同情况不同，平均剩余合同期限不同，部分有额外现金流保障，公司受青睐一是因是公司制非K - 1税务形式，二是天然气业务集中且低碳环保 [5] 2024预算与指引 - 18亿美元收购STX中游预计仅轻微提升业绩，2024预测有前景但长期增长不足，2016年以来调整后息税折旧摊销前利润持平，管理层称2023未达预期因商品价格低，认为不利因素已过去 [8][9] 项目情况 - 管理层预计长期年增长支出10 - 20亿美元，近期处高位，对此存疑，截至2023年12月31日有30亿美元承诺增长资本项目积压，低碳投资约占78% [12][13] - 管理层虽预计年底债务与调整后息税折旧摊销前利润比率降至3.9倍以下，但表示维持4.5倍舒适水平，预计未来会进行并购活动 [13] 投资分析 - 有竞争优势，资产基础广泛，连接主要供需地，预计积压资本53%在2024投入使用、36%在2025投入使用、11%在更晚投入使用 [14] - 股息收益率超6%有吸引力，与其他C类公司相对K - 1发行合伙企业有溢价，相对企业产品合作伙伴在市盈率和股息收益率方面有明显溢价 [15][16][17] - 采用调整后每股收益估值，交易市盈率15倍，2024年自由现金流倍数8倍，若至少50%留存收益能带来增长，公司收益和分红可能年增长约3%，若投资者更青睐天然气基础设施投资，公司可能重新估值 [18][20]

文章核心观点 - 华尔街预计金德摩根（KMI）2024年第一季度收益和营收同比增长 实际结果与预期的对比或影响短期股价 投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来判断公司是否能超预期盈利 金德摩根目前来看不是令人信服的盈利超预期候选公司 [1][8] Zacks共识预期 - 公司预计即将发布的报告中季度每股收益0.32美元 同比变化+6.7% [2] - 预计营收42.6亿美元 较上年同期增长9.6% [2] - 过去30天该季度共识每股收益预期下调1.53%至当前水平 [2] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较 正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计 该模型对正ESP读数预测能力显著 [3] - 正的Earnings ESP结合Zacks排名1（强力买入）、2（买入）或3（持有）是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%的时间会带来正惊喜 [4] - 负的Earnings ESP读数不表明盈利未达预期 很难有信心预测负Earnings ESP读数和/或Zacks排名4（卖出）或5（强力卖出）的股票盈利超预期 [4] 金德摩根情况 - 金德摩根最准确估计低于Zacks共识估计 Earnings ESP为 -5.18% 股票当前Zacks排名为3 难以断定其会超预期 [5][6] 盈利惊喜历史 - 上一季度预计金德摩根每股收益0.31美元 实际0.28美元 惊喜为 -9.68% [7] - 过去四个季度 公司两次超预期 [7] 总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据 但押注预期盈利超预期的股票会增加成功几率 投资者在金德摩根财报发布前应关注其他因素 [8]

高收益股票的整体情况 - 长期来看高收益股票是构建被动收入的良好工具能提供被动收入和总回报但也有财富破坏者存在[1] 被高估的高收益股票 AT&T（T） - 6.5%的NTM股息收益率和2024年51%的预期股息支付率投资级信用评级和稳定现金流业务模式受退休者喜爱但存在很多被忽视的负面因素[2] - 多年来股东资本配置严重失误导致总回报表现不佳投资回报率低债务负担加重最终削减股息[2] - 管理层需专注偿债和核心业务投资限制股息增长且公司难以实现营收增长[2] - 目前股息收益率有吸引力但股息增长可能滞后于通胀率股价上涨空间有限总回报受限[3] 3M（MMM） - 6.6%的NTM股息收益率2024年77%的合理预期支付率信用评级好股息增长66年连续但被很多投资者高估[4] - 自2016年以来每股收益无增长2024年预期每股收益仅比2016年高0.6%过去十年每股收益年均复合增长率仅0.9%[4] - 过去十年股息支付率从46%飙升至74%股息增长放缓2023年股息仅增长0.3%2024年预计同样缓慢[4] - 过去十年总回报为 -4%远低于SPY的236%且分析师预测到2028年每股收益年均复合增长率为 -1.4%股息增长也不太可能加速[4] 被低估的高收益股票 W. P. Carey（WPC） - 因退出办公业务组合中断28年股息增长而被投资者看低但有被低估的优势[5] - 投资组合几乎无办公业务主要为高质量工业地产关键零售资产和仓储资产利于长期增长和稳定估值应更高[5] - 信用评级为BBB +近期被标普升级办公业务出售带来大量流动性能应对高资本成本环境并为收购提供资金[5] - 6.2%的NTM股息收益率现金流稳定房地产组合优质目前较NAV折价6%估值有吸引力[5] - 支付率合理投资组合强大收购渠道有吸引力大部分租金与CPI挂钩每股股息增长未来有望加速总回报有望达两位数[5] Kinder Morgan（KMI） - 因过去大幅削减股息且未完全恢复而被投资者看低但公司自那以后有很大改善[6] - 杠杆率从2016年的5.3倍降至2023年底的4.2倍预计今年底进一步降至3.9倍[6] - 近年来解决众多管道合同到期问题现金流稳定源于长期合同和受监管资产[6] - 杠杆能力股息的近2倍DCF覆盖率和增长投资机会使其增长前景有吸引力[6] - 6.2%的股息收益率9.2倍的EV/EBITDA低于历史平均12.2倍总回报前景有吸引力[6] 投资者启示 - 高收益投资是积累财富实现财务自由的有效方式但选股时不能仅看股息收益率和热门公司应选择像WPC和KMI这样股息收益率和资产负债表同样强劲且长期增长前景更好的公司而非像T这样面临众多不利因素且增长前景不佳的公司[7]

公司概况 - Kinder Morgan是美国能源中游巨头，拥有最大的天然气传输网络，包括70,000英里的天然气管道，占美国天然气生产的40%，以及702亿立方英尺的工作存储容量，占美国总容量的15%。此外，公司还拥有9,500英里的精炼产品和原油管道，139个独立液体存储终端，以及1,500英里的CO2管道[4] 财务表现 - Kinder Morgan在过去8年中调整后的每股收益（EPS）几乎翻倍，从2016年的$0.66增长到2024年的预计$1.22。公司通过股息和股票回购向股东返还了$200亿，其中包括2024年预计的$26亿[6] - 2024年第四季度，Kinder Morgan的分配现金流同比下降4%，主要原因是利息费用增加，而非业务实质性弱点。公司预计杠杆比率将从4.2倍降至3.9倍[7] 业务增长 - 第四季度，Kinder Morgan的天然气运输量同比增长5%，主要得益于电力生成、LNG设施和工业客户的增加。天然气收集量也同比增长27%，主要来自Haynesville和Eagle Ford收集系统。此外，精炼业务在第四季度完成了两个项目，增加了17,500桶/天的可再生柴油吞吐量和178,000桶的RD存储容量[8] - 公司预计到2030年，天然气市场将增长20%，并计划通过多个扩张项目支持这一增长，包括从德克萨斯州、路易斯安那州和西海岸出口LNG，以及增加东南市场和工业需求的供应[9] 股价和估值 - 自年初以来，Kinder Morgan股价从$16.57跌至$18.46，涨幅为+3.5%，总回报率为5.3%[3] - 公司目前的股价为$18.46，现金流量价格比为6.3倍，处于其3年范围的低端。Kinder Morgan的EV/EBITDA为11.6倍，与同行业公司如MPLX LP和Williams Companies相当[14][15] 股息和回报 - Kinder Morgan目前股息收益率为6.1%，股息覆盖率为54%。公司已连续6年实现股息增长，5年股息复合年增长率为7.2%。预计2024年DCF每股增长8%，有望再次提高股息[12] 未来展望 - Kinder Morgan预计2024年EPS和DCF每股将分别增长15%和8%，潜在催化剂包括原油价格上涨和信用评级可能提升至BBB+[10][11] - 公司有望通过潜在的股票回购和股息增长，为投资者提供超越市场的回报[16][17]

公司表现 - Kinder Morgan (KMI) 是 Zacks.com 访问者最近关注的股票之一[1] - 过去一个月，Kinder Morgan 的股价上涨了 +4.1%，而 Zacks S&P 500 综合指数上涨了 +1.6%[2] - Zacks Oil and Gas - Production and Pipelines 行业在这段时间内上涨了 5.3%[2] - 公司上一季度营收为 $4.04 亿美元，同比下降 -11.8%[10] 盈利预期 - Kinder Morgan 预计本季度每股盈利为 $0.32，同比增长 +6.7%[5] - 本财年的共识盈利预期为 $1.17，同比增长 +9.4%[5] - 下一财年的共识盈利预期为 $1.21，同比增长 +3.3%[6] - Kinder Morgan 在过去四个季度中两次超过共识盈利预期[12] 评级和评分 - Kinder Morgan 的 Zacks Rank 评级为 3 (Hold)，基于盈利预期修订等因素[7] - Kinder Morgan 的 Zacks Value Style Score 评级为 C，表明其与同行公司持平[16] - 公司的 Zacks Rank 3 暗示其可能在短期内与整体市场表现一致[17]

Kinder Morgan - Kinder Morgan是一家受欢迎的高股息股票，目前提供6.1%的股息收益率[1] - Kinder Morgan近年来增长乏力，主要原因是出售资产偿还债务和处理大型合同续约[4] Williams - Williams虽然目前股息收益率较低（4.8%），但未受到与Kinder Morgan相同的增长阻力，预计未来增长速度可能更快[2] - Williams自2018年以来将调整后的EBITDA以8%的复合年增长率增长至68亿美元，同时降低了25%的杠杆率[8] - Williams预计未来将继续以5%至7%的年增长率扩张其调整后的EBITDA，拥有大量的扩张项目储备[9] - Williams的股息增长速度较快，自2018年以来以6%的复合年增长率增长，今年早些时候增长了6.1%[13]

股价表现 - Kinder Morgan (KMI) 在最新的市场收盘中达到了 $18.42，较前一天上涨了 +0.05%。这一变化超过了标普500指数当天的下跌幅度为 0.72% [1] - Kinder Morgan 的股价在过去一个月中上涨了 4.78%，略低于石油能源行业的上涨幅度为 6.92%，但超过了标普500指数的上涨幅度为 2.16% [2] 财务预测 - Kinder Morgan 即将发布的季度收益预计每股收益为 $0.32，较去年同期增长了 6.67%。预计营收为 $4.26 亿美元，较去年同期增长了 9.62% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测 Kinder Morgan 整个财年的每股收益为 $1.17，营收为 $168 亿美元，分别较去年增长了 +9.35% 和 +9.54% [4] 评级和估值 - 分析师对 Kinder Morgan 的最新估值变化反映了短期业务趋势的变化，积极的估值变化表明分析师对公司的业务健康和盈利能力持乐观态度 [5] - Zacks Rank 模型结合了这些估值变化，并提供了一个实用的评级系统，Kinder Morgan 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold) [6] 行业比较 - Kinder Morgan 目前的前瞻市盈率为 15.69，低于行业平均值 16.94 的前瞻市盈率 [7] - KMI 目前的 PEG 比率为 5.23，考虑了股票预期收益增长率，而石油和天然气 - 生产和管道行业的平均 PEG 比率为 5.22 [8] 行业排名 - 石油和天然气 - 生产和管道行业属于石油能源行业，目前的 Zacks Industry Rank 为 154，在所有 250+ 个行业中处于倒数 39% [9] - Zacks Industry Rank 通过计算各个股票的平均 Zacks Rank 来评估各行业群体的实力，研究显示，排名前 50% 的行业的表现是倒数 50% 的两倍 [10] 其他信息 - 利用 Zacks.com 来及时了解这些股票变动指标，以及在接下来的交易日中的其他信息 [11]

文章核心观点 过去30天金德摩根公司2024和2025年盈利预期上调 公司有稳定股息增长等利好因素 但也面临高债务水平风险 同时推荐了能源行业其他排名较好的公司[1][2][4][5] 金德摩根公司情况 盈利预期 - 过去30天2024和2025年盈利预期上调 Zacks共识预期2024和2025年每股收益分别为1.17美元和1.21美元[1] 利好因素 - 稳定股息增长 2023年第四季度股息增至每股28.25美分 同比增长2% 预计2024年每股股息1.15美元 维持强劲覆盖率[2] - 战略收购与扩张 2023年底以18亿美元收购STX Midstream 增强资产基础和基础设施整合 带来大口径、高压管道系统 平均合同期限超八年 多为照付不议合同[2] - 能源转型举措 投资可再生天然气和可持续航空燃料等能源转型项目 符合能源市场动态和可持续发展趋势 有61亿立方英尺/年可再生天然气产能及扩张计划[3] - 财务表现稳健 2023年净收入24亿美元 调整后息税折旧及摊销前利润76亿美元 预计2024年每股收益1.22美元 每股自由现金流2.26美元 分别较上年实际增长15%和8%[3] 风险因素 - 高债务水平 2023年第四季度末净债务与调整后息税折旧及摊销前利润比率为4.2 因收购STX Midstream略有上升[4] 其他能源公司情况 全球合作伙伴公司（GLP） - Zacks排名为1（强力买入） 过去30天2023和2024年盈利预期上调 Zacks共识预期2024和2025年每股收益分别为3.90美元和4.47美元 目前Zacks风格评分为A（价值）[5] 墨菲美国公司（MUSA） - Zacks排名为1（强力买入） 过去30天2024和2025年盈利预期上调 Zacks共识预期2024和2025年每股收益分别为26.32美元和27.94美元 Zacks风格评分在价值、增长和动量方面为B[5][6] 马拉松石油公司（MPC） - Zacks排名为1（强力买入） 过去7天2024和2025年盈利预期上调 2023年季度股息增长10% 股东总回报率31% Zacks共识预期2024和2025年每股收益分别为15.82美元和14.30美元 Zacks风格评分在价值和动量方面为A 价值方面为B[7]

文章核心观点 - 金德摩根公司是中游行业的佼佼者，有诸多投资亮点，但因股息历史表现不佳，投资者需综合考量后决定是否投资 [1][8] 买入金德摩根的理由 - 公司是行业领导者，市值近400亿美元，业务地域多元化，股息率达6.3% [1] - 拥有难以替代或取代的中游资产，业务覆盖美国，约64%的运营与天然气相关，其余分布在精炼产品和二氧化碳领域 [2] - 宣称拥有“最大的天然气传输网络”“最大的独立精炼产品运输商”和“最大的独立码头运营商” [2] - 有30亿美元的资本支出计划，将至少持续到2026年，资产投产后将增强现金流和股息支付能力 [3] - 债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率自2018年峰值下降30%，正在降低杠杆 [3] - 股息连续六年增长，资产负债表为投资级 [4] 持有金德摩根的理由 - 公司目前处于有利地位，能为投资者提供缓慢而稳定的增长，收益主要来自股息 [5] 卖出金德摩根的理由 - 2016年公司削减股息75%，且未兑现2016年股息最多增长10%和2020年大幅提高股息的承诺 [6] - 保守型投资者可能因股息历史表现对公司缺乏信任，可选择其他高收益中游公司，如安桥和企业产品合作伙伴 [7] 综合评价 - 公司虽不是最高收益选择，但业务规模大，近期股息可能继续增长，若能不计较过去表现，可考虑买入或持有 [8] - 历史上公司在股息方面表现逊于同行，若股息历史是顾虑，可考虑其他中游公司 [8]