文章核心观点 - Poise®联合Katherine Heigl推出新宣传活动，旨在消除女性膀胱漏尿的污名化，让女性自信面对这一阶段 [2] 活动背景 - 至少50%的女性经历过膀胱漏尿，但很少有人意识到围绝经期、更年期和分娩会影响骨盆健康，导致漏尿问题，错误信息和准备不足加剧了女性的羞耻和孤立感 [1] 活动内容 - 新活动中Katherine Heigl与朋友和儿子吃早午餐时因大笑出现“笑尿”时刻，她用幽默化解尴尬并科普相关知识，还拿出Poise®护垫给朋友 [3] - 另一则广告中Heigl从轻声细语到在拥挤房间坦率谈论膀胱漏尿，强调打破沉默的重要性，赞颂Poise®带来的自信 [4] 相关人员表态 - Katherine Heigl表示不想让女性感到孤单、羞耻或尴尬，很高兴与Poise®合作，让女性知道有产品支持她们 [5] - 金佰利成人及女性护理总裁Katie Moran感谢Heigl发声，认为女性不应为正常生理现象感到羞耻，正确信息能让女性更有力量 [5] 品牌情况 - Poise®是轻量级膀胱漏尿防护的头号品牌，30多年来一直是该领域的领导者，提供包括护垫和衬垫在内的全面产品系列，能提供可靠防护，兼具舒适和隐秘性 [2][5] 活动推广 - 活动于今日正式启动，将在接下来几周通过电视、社交、数字媒体和零售商平台等多种渠道展开 [6] 公司介绍 - 金佰利及其知名品牌在170多个国家是人们生活中不可或缺的一部分，其品牌组合在约70个国家占据第一或第二的市场份额 [7] - 公司采用可持续发展实践，连续六年被评为全球最具道德公司之一，2024年被评为美国最具创新力的公司之一 [8]

文章核心观点 - 六位退休的联邦法官提交了一份法庭之友意见书，支持被非法停职的联邦巡回法院法官Pauline Newman，并要求结束对她的非法停职 这一事件挑战了司法独立，并引发了关于宪法权利的讨论 [1][2][3] 事件背景 - 联邦巡回法院的司法委员会在2023年3月无限期地暂停了Judge Newman审理新案件的权力，而没有进行正式的调查，这违反了《司法行为和残疾法》[2] - 司法委员会在2023年9月将她的停职延长了一年，并在2024年9月再次延长了一年 这种无限期的完全停职在美国司法史上是前所未有的，超过了对犯有严重不当行为的法官的制裁 [2] 法律争议 - 退休法官们指出，美国地方法院驳回Judge Newman的宪法主张，主要是因为认为司法审查被排除在外，这与所有美国公民有权在联邦法院审理其联邦宪法主张的强烈推定相悖 [3] - 宪法赋予美国参议院唯一权力罢免联邦法官，而司法委员会的无限期停职实际上是剥夺了Judge Newman的法官职位，侵犯了她的宪法权利 [3] 支持与反应 - 哥伦比亚特区律师协会、Buckeye研究所和曼哈顿研究所也提交了法庭之友意见书，支持Judge Newman [3] - New Civil Liberties Alliance（NCLA）对这些退休法官和其他支持者的勇气表示感谢，并呼吁结束对Judge Newman的非法停职 [1][3] - NCLA的高级诉讼律师Greg Dolin和John Vecchione发表声明，强调此案的重要性以及联邦巡回法院行为对司法独立构成的威胁 [4]

文章核心观点 摩根士丹利举办全球消费与零售会议，金佰利公司首席财务官和投资者关系主管参与炉边谈话，提及公司正从分散式业务向平衡矩阵组织转型以推动增长，且已开始看到变革回报 [1][3] 会议参与人员 - 公司参会人员包括首席财务官Nelson Urdaneta和投资者关系主管Chris Jakubik [1] - 会议电话参会人员为摩根士丹利的Dara Mohsenian [1] 公司举措及进展 - 公司在3月分析师日宣布组织变革以推动营收增长和提高生产力，正将企业从历史上的分散式业务向更平衡的矩阵组织迁移，以更好地利用供应链、创新、营销和商业执行等关键领域的规模优势 [3] - 这一变革是许多消费品领先公司走过的道路，公司已开始看到这些变化的回报，2024年一直在为变革奠定基础，开始实现更平衡和可持续的增长 [3]

文章核心观点 - 金佰利公司面临短期挑战，但长期战略举措为其持续增长和盈利奠定基础 [13] 影响金佰利公司表现的因素 - 消费者和零售环境变化给公司带来挑战，尤其在亚洲、拉丁美洲和北美专业市场，东南亚和拉丁美洲经济压力降低购买频率，中国和韩国出生率下降削弱了对尿布等产品的需求 [5] - 2024年第三季度营收49.52亿美元，同比下降4%，主要归因于零售库存减少、飓风相关干扰和部分国际市场需求下降等短期因素 [6] - 公司减少低利润自有品牌产品的业务，虽旨在提高盈利能力，但短期内对营收增长造成阻碍，2024年第三季度自有品牌业务退出和剩余渠道需求疲软使季度营收增长下降1.3个百分点，预计2025年营收将因北美自有品牌尿布合同逐步取消再受约2%的影响 [7] - 为应对消费者价格敏感度提高，公司加大促销力度，第三季度广告支出增加60个基点，预计第四季度广告和品牌投资至少增加相同幅度，这可能限制利润率扩张并影响短期盈利能力 [8] 金佰利公司第四季度展望 - 预计第四季度营收表现与第三季度相近，反映出消费者市场挑战，部分市场和专业渠道放缓，零售库存进一步减少可能限制同比增长 [9] - 第四季度营业利润预计增长甚微，公司计划增加运营和品牌投资，可能被持续的生产率节省以及其他收入和支出的减少所抵消 [9] 金佰利公司长期战略 - 公司的“动力关怀战略”是转型的核心，聚焦加速创新、优化利润率结构和重组以实现增长，旨在平衡高增长领域投资、推出变革性创新并提高运营生产率，巩固全球领先地位 [11] - 创新是战略核心，公司在各价格层级推出新产品，向以销量和产品组合驱动的增长模式转型取得积极成果，北美第三季度个人护理和消费纸巾类别的消费者购买量增长3.2% [12] - 公司在生产率方面取得进展，目标是未来几年节省30亿美元成本，第三季度节省1.3亿美元，年初至今毛利率达37%，朝着2030年40%的毛利率目标迈进 [12] 金佰利公司股价表现 - 过去三个月，金佰利公司股价下跌2.9%，而行业下跌0.2% [14] 其他消费必需品公司推荐 - 高乐氏公司目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为45.9%，当前财年盈利预计较上年增长约11% [15] - 麦考密克公司目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为13.8%，当前财年销售额和盈利预计较上年分别增长约0.6%和8.2% [16] - Freshpet公司目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，当前财年销售额和盈利预计较上年分别增长27.3%和224.3% [17]

公司财报相关 - 金佰利公司（Kimberly - Clark）自上次财报发布约一个月以来股价下跌约0.4%表现不及标普500指数[1] - 2024年第三季度调整后每股收益1.83美元超出Zacks共识预期的1.69美元同比增长5%销售额总计49.52亿美元低于共识预期的50.63亿美元同比下降4%[3] - 有机销售额同比增长1%价格上涨1%抵消了销量和组合持平的影响其中发达市场的销量和组合有正增长北美市场下降发展中及新兴市场与去年持平[5] - 调整后的毛利率提高90个基点至36.7%调整后的营业利润增长5%[7] - 个人护理部门销售额26.35亿美元同比下降2%有机销售额增长3%运营利润4.82亿美元下降4%[8] - 消费纸巾部门销售额15.39亿美元同比下降2%有机销售额微降1%运营利润2.65亿美元下降1%[9] - K - C专业部门销售额7.67亿美元下降10%有机销售额微降1%运营利润1.61亿美元下降4%[10] - 2024年有机净销售额预计增长3% - 4%低于之前预期报告净销售额可能受不利汇率影响近400个基点和资产剥离影响120个基点[11] - 2024年调整后的营业利润预计在恒定货币基础上以中高十几的百分比增长调整后的每股收益也预计以中高十几的百分比增长[12] 市场预期相关 - 过去一个月投资者看到预估修正呈下降趋势共识预估因这些变化转变 - 7.63%[13][14] - 金佰利公司增长分数为B动量分数为F价值分数为C总体VGM分数为C[15] - 预估总体呈下降趋势金佰利公司Zacks排名为3（持有）预计未来几个月股票回报与市场持平[16] 同行业对比相关 - 金佰利公司属于Zacks消费品 - 主食行业同行业的艾伯森公司（Albertsons Companies）过去一个月股价上涨1%[17] - 艾伯森公司上季度营收185.5亿美元同比变化+1.4%每股收益0.51美元去年同期为0.63美元[17] - 本季度艾伯森公司预计每股收益0.66美元较去年同期变化 - 16.5%Zacks共识预估在过去30天变化 - 2.3%Zacks排名为3（持有）VGM分数为B[18]

文章核心观点 - 金佰利公司当前估值过高且近期表现不佳，但公司的“赋能关爱”战略和其他增长举措仍可能吸引投资者，现有投资者可持有股票，新投资者可等待更有利的切入点 [1][2][3][15] 公司估值与表现 - 公司远期12个月市销率为2.19，高于行业平均的1.29，价值评分为C，引发对其能否实现高增长预期的质疑 [1] - 过去三个月，公司股价下跌7.6%，跑输行业0.9%的跌幅、Zacks消费必需品板块3.3%的跌幅，以及标普500指数8%的涨幅 [2] 公司面临的挑战 - 公司面临动态的消费和零售环境，多个关键国际市场需求疲软，出生率下降影响了纸尿裤等产品的需求 [4] - 2024年第三季度营收49.52亿美元，同比下降4%，主要归因于零售库存减少、飓风相关干扰和特定国际市场需求下降 [5] - 2024年有机净销售额预计增长3%-4%，低于此前预期，货币逆风预计使净销售额减少近400个基点 [6] - 为维持消费者需求，公司增加广告支出，促销成本上升可能限制利润率扩张和压缩盈利能力 [7] 第四季度展望 - 公司预计第四季度营收表现与第三季度相近，运营利润预计仅有微幅增长 [8][9] 公司增长战略 - “赋能关爱”战略是公司转型的核心，聚焦加速创新、优化利润率结构和重组以实现增长 [10] - 公司积极推出新产品，如Skin Essentials，有望推动产品高端化和营收增长 [11] - 公司采用量价混合增长模式，优先发展高端产品，2024年第三季度北美个人护理和消费纸巾类别的消费者购买量均增长3.2% [12] - 公司设定未来几年节省30亿美元成本的目标，2024年第三季度已节省1.3亿美元，推动毛利率提升至37% [13] 投资建议 - 现有投资者应持有金佰利股票，新投资者可等待更有利的切入点，公司目前Zacks评级为3（持有） [15] 其他消费必需品公司推荐 - Ingredion Incorporated目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为9.5%，本财年盈利预计增长12.5% [16][17] - Freshpet Inc.目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，本财年销售额和盈利预计分别增长27.3%和224.3% [17][18] - McCormick & Company目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为13.8%，本财年销售额和盈利预计分别增长0.6%和8.2% [18][19]

文章核心观点 - 金佰利公司宣布默克公司国际人类健康总裁约瑟夫·罗梅内利当选董事会成员，董事会规模从12人增至13人 [1] 分组1：新董事相关信息 - 约瑟夫·罗梅内利自2022年起担任默克国际人类健康总裁，负责美国以外75个以上市场，领导1.4万名员工 [2] - 加入默克前，他担任中国吉星制药首席执行官，此前还在默克和先灵葆雅担任过25年不同战略和运营职务 [2] 分组2：公司评价 - 金佰利董事长兼首席执行官迈克·许表示，罗梅内利是董事会杰出新成员，公司推进“赋能关爱”战略将受益于其全球领导经验和前沿科学专业知识 [2] 分组3：金佰利公司介绍 - 金佰利及其知名品牌在超175个国家是人们生活不可或缺的一部分，产品组合品牌在约70个国家占据第一或第二份额 [3] - 公司采用可持续发展实践，连续五年被评为全球最具道德公司之一，2024年被评为美国最具创新力公司之一 [3]

文章核心观点 U by Kotex推出限量版MaxiMalism牛仔裤，通过透明后袋展示卫生巾，旨在消除经期羞耻，改变对经期产品的负面看法，使经期护理去 stigmatize [1][2] 产品信息 - U by Kotex推出MaxiMalism牛仔裤，低腰、中洗、宽松版型，有透明后袋可展示卫生巾，限时供应 [1][2] - 首批10月22日发布已售罄，后续批次将于10月24日和10月27日美国中部时间凌晨12点在maximalismjeans.com发布 [2] 市场调研 - 83%的女孩觉得去洗手间时应隐藏经期产品 [1] - 76%的学龄学生认为经期有负面关联，如恶心和不卫生 [2] - 65%的学龄学生认同社会让人对经期感到羞耻 [2] - 85%的学龄学生认为经期应被视为健康指标而非脏污之物 [2] 公司理念 - U by Kotex认为经期不应阻碍女性进步，致力于消除对经期产品的负面看法，使经期护理去 stigmatize [2] 公司背景 - 金佰利（NYSE: KMB）及其品牌在超175个国家是人们生活不可或缺的一部分，旗下品牌在约70个国家占据第一或第二的市场份额 [3] - 公司采用可持续发展实践，连续六年被Ethisphere评为全球最具道德公司之一，2024年被《财富》评为美国最具创新力公司之一 [3] 活动信息 - 消费者可参与赢取免费MaxiMalism牛仔裤活动，活动面向美国18岁及以上居民，10月22日开始，10月29日结束，具体规则见https://bit.ly/MaximalismGiveaway [2][4]

文章核心观点 - 高盛分析师重申对金佰利公司股票的买入评级，认为公司基本面改善与估值深度折扣形成鲜明对比，为投资者提供有吸引力切入点 [1][2] 公司业绩情况 - 公司第三季度调整后每股收益为1.83美元，高于市场预期的1.70美元 [1] - 季度营收49.52亿美元，低于分析师普遍预期的50.48亿美元 [1] 分析师观点 - 分析师认为公司管理层在生产力方面的努力和当前环境有利于利润率扩张，市场低估公司毛利率增长潜力，尽管再投资增加仍会带来健康每股收益增长 [1] - 分析师预计公司业务部门重组将提升未来执行效率 [1] - 分析师预计按固定汇率计算调整后息税前利润将实现中高个位数增长，调整后每股收益也将有类似涨幅 [2] 业绩预测 - 2024年第四季度有机销售额增长中点预计约为4%，而高盛此前估计为5.0% [2] - 预计综合每股收益为1.46美元，范围在1.33 - 1.60美元，按固定汇率计算增长15% - 19%，高盛此前估计为1.60美元 [2] 股价表现 - 周二最新数据显示金佰利公司股价下跌4.30%，至138.01美元 [2]

公司转型计划 - 2024年转型计划预计使员工数量减少4% - 5%，2024年底完成新组织结构过渡，2026年底完成转型，预计税前总节省30亿美元，总成本约15亿美元，现金成本约为一半[71] 业务出售与收购 - 2024年7月1日，公司完成PPE业务出售，总对价6.35亿美元，税前收益5.66亿美元[72] - 2022 - 2023年，公司分阶段完成对Thinx的收购，最终持股达100%，总收购成本2.76亿美元[73] - 2023年6月1日，公司出售巴西Neve纸巾品牌及相关资产，售价2.12亿美元，税前收益7400万美元[74] 俄罗斯业务情况 - 俄罗斯业务约占全球净销售额、营业利润和总资产的1% - 2%，面临高成本、供应链复杂等问题[75] 整体财务数据关键指标变化（2024年第三季度及前三季度） - 2024年第三季度净销售额50亿美元，同比下降4%，有机销售额增长1%，营业利润12亿美元，归属公司净利润9.07亿美元，摊薄后每股收益2.69美元[81] - 2024年前三季度，北美地区净销售额84.17亿美元，同比增长1%；北美以外地区69.02亿美元，同比下降5%；总净销售额151.3亿美元，同比下降2%[84] - 2024年前三季度，北美地区营业利润19.49亿美元，同比增长4%；北美以外地区9.53亿美元，同比增长18%；总营业利润26.62亿美元，同比增长59%[84] - 2024年前三季度，所得税拨备4.94亿美元，同比增长66%；权益公司净收入份额1.72亿美元，同比增长20%[84] - 2024年前三季度，归属公司净利润20.98亿美元，同比增长67%，摊薄后每股收益6.21美元，同比增长68%[84] - 2024年第三季度公司合并净销售额为50亿美元，下降4%，有机销售额增长1%[93] - 2024年前九个月公司合并净销售额为151亿美元，下降2%，有机销售额增长4%[95] - 2024年第三季度和前九个月运营利润分别为12亿美元和27亿美元，上年同期为7.74亿美元和17亿美元[96] - 2024年第三季度和前九个月调整后运营利润分别为8.1亿美元和26亿美元，较上年同期分别增长5%和12%[96] - 2024年第三季度和前九个月利息费用分别为6700万美元和2.06亿美元，上年同期为7400万美元和2.23亿美元[97] - 2024年第三季度和前九个月有效税率分别为20.5%和20.2%，上年同期为22.5%和21.2%[97] - 2024年第三季度和前九个月调整后有效税率分别为22.7%和22.4%，上年同期为22.5%和22.6%[97] - 2024年第三季度和前九个月公司在合资公司的净收入份额分别为4800万美元和1.72亿美元，上年同期为5000万美元和1.43亿美元[98] - 2024年第三季度和前九个月摊薄后每股收益分别为2.69美元和6.21美元，上年同期为1.73美元和3.70美元[98] - 2024年第三季度和前九个月调整后摊薄每股收益分别为1.83美元和5.80美元，较上年同期分别增长5%和15%[98] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量为24亿美元，上年同期为23亿美元[115] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量为94美元，上年同期使用现金266美元，资本支出为512美元，上年同期为549美元[116] - 2024年前三季度公司融资活动使用现金25亿美元，上年同期为16亿美元，期间回购540万股普通股，总成本7.52亿美元[117] - 截至2024年9月30日，公司短期债务为4美元，九个月平均月末余额为5美元，总债务为75亿美元，2023年12月31日为80亿美元[118] 业务线数据关键指标变化 - 2024年第三季度净销售额为26亿美元，同比下降2%，前三季度净销售额为80亿美元，同比下降1%[100][102] - 2024年第三季度营业利润为4.82亿美元，同比下降4%，前三季度营业利润为16亿美元，同比增长7%[100][103] - 2024年第三季度消费者纸巾业务净销售额为15亿美元，同比下降2%，前三季度净销售额为46亿美元，同比下降3%[106][108] - 2024年第三季度消费者纸巾业务营业利润为265美元，同比下降1%，前三季度营业利润为800美元，同比增长13%[106][108] - 2024年第三季度K - C专业业务净销售额为7.67亿美元，同比下降10%，前三季度净销售额为24亿美元，同比下降6%[111][113] 税收规则影响 - 经合组织“支柱2”规则设定全球最低企业税率为15%，公司评估其对财务结果影响不大[120] 公司资金能力与影响 - 公司认为运营产生现金的能力及发行短长期债务的能力，足以满足营运资金、2024转型计划等未来可预见需求[121] - 预计美国境外现金汇回的限制或税收，对公司整体业务、流动性、财务状况和经营成果无重大影响[121] 前瞻性陈述相关 - 报告中有关业务展望的内容构成“前瞻性陈述”，基于管理层对影响公司未来事件的预期和信念[122] - 前瞻性陈述的假设依赖未来成本节约和预计销量增长的实现[124] - 诸多不可控因素可能影响前瞻性陈述估计的实现，如2024转型计划效益、俄乌战争等[124] - 年报中“风险因素”及其他SEC文件中描述的因素，可能使公司未来结果与前瞻性陈述不同[125]