财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度归属于普通股的净利润为4.73亿美元，每股0.32美元，调整后净利润为4.74亿美元，每股0.32美元[1][3] - 2024年第一季度运营现金流为19亿美元，预计全年约74亿美元[1] - 2024年第一季度资本支出为13亿美元，预计全年约46亿美元[1] - 截至2024年3月31日，合并债务为94亿美元，合并现金及现金等价物为52亿美元，净债务为3亿美元[1] - 2024年第一季度铜销量比1月估计高11%，比2023年第一季度高33%；黄金销量比2023年第一季度多一倍以上；钼销量与1月估计和2023年第一季度相近[8] - 2024年第一季度稀释后普通股每股净收益为0.32美元，2023年为0.46美元；稀释后加权平均流通普通股股数2024年为14.44亿股，2023年为14.43亿股[35] - 2024年第一季度收入为63.21亿美元，2023年为53.89亿美元；净收入2024年为11.62亿美元，2023年为10.49亿美元[36] - 截至2024年3月31日，公司总资产为541.98亿美元，2023年12月31日为525.06亿美元；总负债2024年为260.93亿美元，2023年为251.96亿美元[38] - 2024年第一季度宣布的普通股每股股息为0.15美元，与2023年相同[36] - 2024年第一季度经营活动净现金为18.96亿美元，2023年同期为10.5亿美元[40] - 2024年第一季度投资活动净现金使用为12.77亿美元，2023年同期为11.64亿美元[40] - 2024年第一季度融资活动净现金使用为3.42亿美元，2023年同期为11.72亿美元[40] - 2024年第一季度调整后归属于普通股股东的净收入为4.74亿美元，2023年同期为7.57亿美元[43] - 2024年第一季度持续经营业务的有效税率为31%，2023年同期为32%[46] - 截至2024年3月31日，公司净债务为33亿美元，排除印尼冶炼项目债务后为3亿美元[51] - 2024年第一季度公司总营收为63.21亿美元，2023年第一季度为53.89亿美元[58] - 2024年3月31日公司总资产为541.98亿美元，2023年3月31日为509.09亿美元[58] - 2024年第一季度资本支出为12.54亿美元，2023年第一季度为11.21亿美元[58] - 2024年第一季度公司净收入（亏损）归属于非控股股东权益为6.89亿美元，2023年第一季度为3.86亿美元[58] - 2024年第一季度公司运营收入为16.34亿美元，2023年第一季度为16.01亿美元[58] - 2024年第一季度公司因公司间销售递延利润变动导致经营收入净减少1700万美元[54] - 2024年第一季度归属于非控股股东权益的净收入为6.89亿美元，占公司合并所得税前收入的41%；2023年第一季度为3.86亿美元，占比25%[55] - 假设2024年剩余时间铜均价为每磅4.25美元、黄金每盎司2300美元、钼每磅20美元，公司估计2024年归属于非控股股东权益的净收入约为27亿美元，占合并所得税前收入的35%[55] - 2023年公司合并财务报表中，收入为53.89亿美元，生产交付成本为31.65亿美元，折旧损耗摊销为3.99亿美元；2024年分别为63.21亿美元、38.44亿美元、5.95亿美元[73][77][80] - 2024年3月31日止三个月钼矿产品未调整收入为1.52亿美元，2023年同期为2.3亿美元[82] - 2024年3月31日止三个月钼矿产品总成本为1.42亿美元，2023年同期为1.23亿美元[82] - 2024年3月31日止三个月钼矿产品毛利润为1000万美元，2023年同期为1.07亿美元[82] - 2024年和2023年3月31日止三个月钼销售量均为800万磅[82] - 2024年每磅钼未调整收入为19.47美元，2023年为28.96美元[82] - 2024年每磅钼总单位成本为18.21美元，2023年为15.49美元[82] - 2024年每磅钼毛利润为1.26美元，2023年为13.47美元[82] - 2024年3月31日止三个月公司综合财务报表报告收入为63.21亿美元，2023年同期为53.89亿美元[82] - 2024年3月31日止三个月公司综合财务报表报告交付成本为38.44亿美元，2023年同期为31.65亿美元[82] - 2024年3月31日止三个月公司综合财务报表报告折旧、损耗和摊销为5.95亿美元，2023年同期为3.99亿美元[82] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度铜产量11亿磅、黄金产量54.9万盎司、钼产量1800万磅，销量分别为11亿磅、56.8万盎司和2000万磅[1] - 2024年预计铜销量41.5亿磅、黄金200万盎司、钼8400万磅，二季度预计铜销量10亿磅、黄金50万盎司、钼2100万磅[1][8] - 2024年第一季度铜、黄金和钼的平均实现价格分别为每磅3.94美元、每盎司2145美元和每磅20.38美元[1] - 2024年第一季度铜的平均单位净现金成本为每磅1.51美元，预计全年为每磅1.57美元[1][10] - 2024年第一季度北美铜矿产量3.14亿磅，低于2023年的3.32亿磅；销售额3.31亿磅，与2023年的3.32亿磅相近；平均单位净现金成本为每磅2.98美元，高于2023年的2.45美元；预计2024年销售额约13亿磅，平均单位净现金成本约每磅3.00美元[12] - 2024年第一季度南美铜矿产量2.80亿磅，低于2023年的3.04亿磅；销售额2.84亿磅，低于2023年的3.02亿磅；钼产量300万磅，低于2023年的600万磅；平均单位净现金成本为每磅2.60美元，高于2023年的2.20美元；预计2024年销售额约11亿磅，平均单位净现金成本约每磅2.51美元[13] - 2024年第一季度印尼铜矿产量4.91亿磅，高于2023年的3.29亿磅；销售额4.93亿磅，超过2023年的1.98亿磅；黄金产量54.5万盎司，高于2023年的40.2万盎司；销售额56.4万盎司，超过2023年的26.6万盎司；单位净现金信贷为每磅0.12美元，高于2023年的0.08美元；预计2024年销售额约17亿磅铜和200万盎司黄金[16] - 2024年第一季度印尼PT - FI因修订法规产生出口关税1.56亿美元，目前铜精矿出口关税为7.5%[14] - 2024年第一季度印尼地下矿产量为5亿磅铜和50万盎司黄金，磨矿率平均每天21.95万吨矿石，较2023年第一季度增长33%[14] - 印尼Kucing Liar矿床预计2029 - 2041年生产超70亿磅铜和600万盎司黄金，预计每年资本投资约4亿美元，满负荷运营时年产量约5.6亿磅铜和52万盎司黄金[15] - 截至2024年3月31日，印尼冶炼项目进度约92%；Manyar冶炼厂预计2024年5月完成主体建设，成本约30亿美元；PMR预计2024年下半年投产，成本约6.65亿美元；2024年第一季度资本支出0.5亿美元，预计全年约10亿美元[15] - 2023年12月PT Smelting产能扩大30%至每年130万吨铜精矿，项目借款约2.5亿美元，预计2024年第二季度末转为股权，PT - FI所有权从39.5%增至约65%[15] - 北美铜矿预可行性研究预计2025年末完成，智利El Abra业务计划2025年底提交环境影响声明[12][13] - 印尼PT - FI计划未来四年投资约10亿美元建设新的燃气联合循环设施，较之前计划增加成本4亿美元[15] - 2024年和2023年第一季度，主要钼业务产量均为800万磅钼[18] - 2024年第一季度主要钼业务平均单位净现金成本为每磅15.80美元，高于2023年第一季度的每磅12.24美元，2024年预计约为每磅15.47美元[18] - 2024年第一季度铜总产量10.85亿磅，2023年为9.65亿磅；净产量2024年为7.02亿磅，2023年为6.54亿磅[29] - 2024年第一季度钼总产量1800万磅，2023年为2100万磅；净产量2024年为1700万磅，2023年为1900万磅；平均每磅实现价格2024年为20.38美元，2023年为30.32美元[29] - 2024年第一季度黄金总产量54.9万盎司，2023年为40.5万盎司；净产量2024年为27万盎司，2023年为26.1万盎司；平均每盎司实现价格2024年为2145美元，2023年为1949美元[29] - 2024年第一季度北美浸出作业铜产量2.11亿磅，2023年为2.34亿磅；磨矿作业铜产量1.53亿磅，2023年为1.54亿磅[31] - 2024年第一季度南美浸出作业铜产量7100万磅，2023年为8600万磅；磨矿作业铜产量2.09亿磅，2023年为2.18亿磅[31] - 2024年第一季度印尼铜产量4.91亿磅，2023年为3.29亿磅；黄金产量54.5万盎司，2023年为40.2万盎司[31] - 2024年第一季度，公司开采的铜47%以精矿形式销售，32%以阴极铜形式销售，21%以铜棒形式销售[52] - 2024年第一季度，LME铜结算均价为每磅3.83美元，公司平均实现铜价为每磅3.94美元[52] - 截至2024年3月31日，公司暂定价铜销售总量为2.29亿磅，平均价格为每磅4.01美元[53] - 2024年第一季度按副产品法计算，铜销售3.33亿磅可回收磅，钼销售700万磅可回收磅，铜每磅毛利0.51美元，钼每磅毛利0.93美元[63][64][65] - 2023年按副产品法计算，铜销售3.35亿磅可回收磅，钼销售700万磅可回收磅，铜每磅毛利1.22美元，钼每磅毛利5.54美元[69] - 2023年第一季度北美铜矿业务，排除调整后收入为16.42亿美元，总成本为12.46亿美元，毛利润为4.11亿美元[70] - 2023年第一季度南美业务，铜销售量为3.02亿磅，排除调整后收入为14.02亿美元，总成本为9.73亿美元，毛利润为5.21亿美元[77] - 2024年第一季度南美业务，铜销售量为2.84亿磅，排除调整后收入为11.89亿美元，总成本为9.34亿美元，毛利润为2.54亿美元[74] - 2023年第一季度印尼业务，铜销售量为1.98亿磅，黄金销售量为26.6万盎司，排除调整后收入为13.52亿美元，总成本为7.26亿美元，毛利润为8.81亿美元[81] - 2024年第一季度印尼业务，铜销售量为4.93亿磅，黄金销售量为56.4万盎司，排除调整后收入为32.03亿美元，总成本为15.58亿美元，毛利润为16.3亿美元[80] - 2023年第一季度每磅铜毛利润为0.89 - 0.86美元，2024年第一季度为1.73 - 1.52美元[72][76] - 2023年第一季度每磅铜/每盎司黄金毛利润为3.30 - 2.00 - 1086美元，2024年第一季度为4.44 - 2.85 - 1138美元[78][81] - 2023年南美业务含23.41美元/盎司的100万盎司白银销售，2024年含24.45美元/盎司的80万盎司白银销售[74][77] - 2023年印尼业务含23.29美元/盎司的90万盎司白银销售，2024年含23.90美元/盎司的210万盎司白银销售[80][81] 公司管理层变动 - 公司总裁Kathleen L. Quirk将于2024年6月11日股东大会起担任首席执行官，Richard C. Adkerson继续担任董事长[1] 公司财务政策与股东回报 - 公司财务政策包括基础股息和基于绩效的派息框架，最多50%可用现金流用于股东回报，其余用于债务偿还和增值增长项目投资，净债务目标为30 - 40亿美元（不包括印尼冶炼厂项目债务）[21] - 2024年3月27日，董事会宣布普通股现金股息总计每股0.15美元，将于5月1日支付给4月15日登记在册的股东[21] - 截至2024年4月22日，公司有14.4亿股流通普通股，股票回购计划可用资金32亿美元[21] 价格变动对运营现金流的影响

铜需求增长 - 人工智能应用的增长导致数据中心对铜的需求增加[1] - 全球数据中心电力需求增加将导致2030年对新铜需求量达到260万吨[2] - 清洁能源转型将显著增加对铜的需求[3] - 国际能源署预计，清洁能源技术对铜需求的占比将从2020年的24%增长至2040年的32%[5] - 电动汽车、风力发电和智能城市等领域的发展将进一步推动对铜的需求[6] 铜市场前景 - 环境法规和政府干预使得获取新的铜矿许可变得更加困难[7] - Freeport-McMoRan在铜市场处于领先地位，有望增加产量以满足市场需求[8] - 公司预计到2025/2026年，以每磅4美元的铜价，其EBITDA将达到100亿美元，而以每磅5美元的铜价，其EBITDA将达到140亿美元[10] - 公司计划将铜销量从2024年的41亿磅增加到2026年的43亿磅[11] - 公司通过浸出计划和投资在美洲的项目，有望增加铜产量[12] - Freeport-McMoRan作为铜市场的最佳矿业股票，有望在市场供应短缺的情况下获得增长[14]

预测数据 - 分析师预测Freeport-McMoRan将在即将发布的季度报告中每股盈利为$0.30，同比下降42.3%[1] - 预计营收将达到$5.61亿，同比增长4.2%[1] 业务表现 - 预计印尼营收将达到$24.8亿，同比增长81.5%[6] - 预计钼营收将达到$2.39亿，同比增长7.2%[7] - 预计南美洲铜矿营收将达到$10.9亿，同比下降24.2%[8] - 预计北美洲铜矿营收将达到$13.2亿，同比下降21.1%[9] 生产量和销售 - 预计南美洲钼生产量将达到5.48百万磅，低于去年同期的6百万磅[10] - 预计北美洲副产品钼生产量将达到7.10百万磅，略高于去年同期的7百万磅[11] - 预计北美洲金销量将达到4.39千盎司，略高于去年同期的4千盎司[12] - 预计整体金销量将达到56.90千盎司，远高于去年同期的27.0千盎司[13] - 预计印尼金销量将达到55.51千盎司，远高于去年同期的26.6千盎司[14] - 预计南美洲总铜销量将达到276.73百万磅，低于去年同期的302百万磅[15] - 预计印尼Grasberg铜销量将达到421.09百万磅，远高于去年同期的198百万磅[16] 金价预测 - 预计金每盎司的平均实现价格将达到$2,048.89，略高于去年同期的$1,949[17]

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) is set to release first-quarter 2024 results before the opening bell on Apr 23.The mining giant’s earnings beat the Zacks Consensus Estimate in each of the last four quarters. It has a trailing four-quarter earnings surprise of roughly 21.5%, on average. Freeport is expected to have gained from its efforts to increase mining rates, the strength in copper prices and lower costs in the first quarter.The stock has gained 18.9% in the past year compared with the industry’s 25.1% rise ...

The most recent trading session ended with Freeport-McMoRan (FCX) standing at $50.74, reflecting a -0.35% shift from the previouse trading day's closing. The stock trailed the S&P 500, which registered a daily gain of 0.74%. On the other hand, the Dow registered a loss of 0.01%, and the technology-centric Nasdaq increased by 1.68%.The the stock of mining company has risen by 17.3% in the past month, leading the Basic Materials sector's gain of 3.54% and the S&P 500's gain of 0.8%.The investment community wi ...

铜价格走势 - 铜价格正在大幅上涨，历史数据显示在降息开始后其表现如何[1] - 即使美联储不降息，铜仍然是一个强劲的交易选择[1] - 铜价格势头强劲，供需不平衡，AI数据中心需求增加，中国经济复苏等因素都支持铜价格上涨[3] 铜市场需求 - 铜在全球制造业和人工智能领域仍然有巨大需求[3] - 铜是全球经济健康增长的关键，对于科技/人工智能进步至关重要[3] - 中国对铜的需求量巨大，与铜价格密切相关[3] 投资建议 - 投资者可以选择投资于全球顶级铜矿企业的ETF，如COPX，或者选择特定的矿企业股票，如Freeport McMoRan (FCX)[3] - 铜的未来展望积极，投资者应该密切关注铜市场[3]

股价表现 - Freeport-McMoRan (FCX) 最新收盘价为 $49.47，较前一个交易日上涨了 +0.59% [1] - 近一个月来，该矿业公司的股价上涨了 23.54%，而基础材料行业上涨了 5.96%，S&P 500指数上涨了 0.48% [2] 财务预测 - Freeport-McMoRan 即将发布财报，预计每股收益为 $0.31，同比下降了 40.38%，预计营收为 $5.64 亿美元，同比增长了 4.67% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测 Freeport-McMoRan 全年每股收益为 $1.51，营收为 $237.2 亿美元，分别较去年变化了 -1.95% 和 +3.76% [4] 分析师预期 - 分析师对 Freeport-McMoRan 的预期发生了变化，积极的变化表明分析师对公司的业务和盈利能力持乐观态度 [5] - 研究显示，这些预期变化与未来股价表现直接相关，Zacks Rank 模型整合了这些预期变化并提供了一个功能评级系统 [6] 行业评级 - Freeport-McMoRan 目前的前瞻市盈率为 32.56，较行业的前瞻市盈率 16.81 有溢价 [8] - 采矿 - 有色金属行业属于基础材料部门，该行业目前的 Zacks Industry Rank 为 92，位于所有 250+ 行业的前 37% [9] 行业表现 - Zacks Industry Rank 通过计算各个行业组内个别股票的平均 Zacks Rank 来评估我们单独行业组的实力，研究显示，排名前 50% 的行业的表现是后 50% 的两倍 [10]

铜价影响 - Freeport-McMoRan的股价在3月份大幅上涨，主要受到铜价上涨的影响[1] - 公司管理层根据铜价变动对其EBITDA和经营现金流的敏感性进行了建模[2] - 预计2025年和2026年平均每0.10美元铜价变动将带来4.3亿美元的EBITDA和3.4亿美元的经营现金流变动[3] - 在当前每磅4.23美元的铜价下，投资者可以预期2025年和2026年平均将获得近110亿美元的EBITDA[4] 公司策略 - Freeport-McMoRan不仅仅是铜价的投资标的，还通过其浸出技术和增长项目等措施，积极利用上涨的铜价[6] - 公司管理层坚信长期需求将受益于电气化和清洁能源转型，因此认为Freeport-McMoRan仍是矿业领域的首选[7]

文章核心观点 - 工业大宗商品是最被低估的资产类别，供应短缺可能使其在未来几年大幅反弹，推荐买入相关低估股票以获取丰厚回报 [1][2] 行业情况 - 资产类别在中期调整或反弹中会有长期牛市或熊市，工业大宗商品在过去20年表现不佳，彭博大宗商品指数复合年增长率为 -0.6%，而其他主要资产类别均为正回报 [1] - 大宗商品价格低迷导致矿业投资不足，未来供应短缺可能推动工业大宗商品反弹，铜价已上涨且有望在2025年创新高 [2] 公司情况 自由港麦克莫兰（Freeport - McMoRan，FCX） - 是投资铜的优质股票，过去12个月股价上涨14.3%，未来涨势有望持续 [3] - 铜价上涨原因一是矿业投资低导致供应短缺，二是全球脱碳努力带来强劲需求，瑞银称铜价上涨只是开始 [3] - 2023年运营现金流为53亿美元，随着铜价上涨，今年运营现金流和自由现金流可能增加，为资本投资和分红提供灵活性，2025 - 2026年铜产量有望逐步增长 [3] 淡水河谷（Vale，VALE） - 是最被低估的大宗商品股票，过去五年股价横盘，目前远期市盈率为4.6，股息率为9.75% [5] - 业务发展积极，2023年12月铁矿石产量创2018年以来月度新高，铁矿石业务是现金流驱动因素 [5] - 投资支持全球能源转型的金属，如铜和镍，2023年第四季度铜产量增长50%，创2018年以来新高，镍产量符合指引 [5] - 2023年第四季度自由现金流为25亿美元，年自由现金流潜力达100亿美元，有足够灵活性进行资本投资和维持分红 [5] 力拓（Rio Tinto，RIO） - 股价长期横盘，远期市盈率为8.2，股息率为8%，若大宗商品价格因潜在降息上涨，股价有望大幅突破 [6] - 基本面强劲，2023年息税折旧摊销前利润为239亿美元，运营现金流为152亿美元，净债务为42亿美元，财务灵活性高，可进行重大资本投资和维持分红 [6] - 注重脱碳，铁矿石业务是现金流关键驱动因素，同时加大对能源转型金属的投资，未来五年投资组合将多元化，优先考虑脱碳，当前估值下RIO股票很有吸引力 [7]

文章核心观点 - 自由港麦克莫兰公司可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的势头，其盈利预期呈上升趋势，积极的盈利ESP和坚实的Zacks排名是未来盈利超预期的有力指标 [1][2] 公司盈利表现 - 公司在盈利预期方面表现出色，近两个季度平均盈利超预期幅度为25.22% [1] - 上一季度公司每股收益0.27美元，超出Zacks共识预期的0.21美元，超预期幅度为28.57% [1] - 前一季度公司预期每股收益0.32美元，实际每股收益0.39美元，超预期幅度为21.88% [1] 盈利预期趋势 - 由于公司过往盈利超预期的历史，其盈利预期呈上升趋势 [2] 盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能掌握更准确信息 [3] - 公司目前盈利ESP为+9.29%，表明分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 [3] - 积极的盈利ESP与公司Zacks排名3（持有）相结合，表明公司可能再次实现盈利超预期 [3] 盈利超预期与股价关系 - 许多公司盈利超预期，但这可能不是股价上涨的唯一原因；有些股票即使未达共识预期也可能保持稳定 [4] 投资建议 - 在公司季度财报发布前查看其盈利ESP，可增加投资成功几率，可利用盈利ESP筛选器发掘最佳买卖股票 [4]