The copper sector plays a pivotal role in the global economy, primarily due to its essential use in various industries including construction, electronics, and renewable energy technologies. Copper’s excellent conductivity makes it indispensable in electrical applications, driving demand in line with economic growth and technological advancements.Investing in copper stocks offers an opportunity to capitalize on this demand, especially with the ongoing global push towards electrification and sustainable ener ...

普通股相关数据 - 2024年第一季度基本加权平均流通普通股股数为14.36亿股，摊薄加权平均流通普通股股数为14.44亿股；2023年对应数据分别为14.33亿股和14.43亿股[15] - 2024年第一季度每股普通股宣布股息为0.15美元，与2023年持平[16] - 公司目前有32亿美元可用于股票回购计划；2024年3月27日，董事会宣布普通股现金股息为每股0.15美元[51][52] - 2024年3月27日董事会宣布普通股每股现金股息总计0.15美元，2024年预计普通股基础和可变股息总计每股0.60美元[203] 综合财务数据对比（2024年Q1与2023年Q1） - 2024年第一季度收入为63.21亿美元，2023年为53.89亿美元[16] - 2024年第一季度净利润为11.62亿美元，2023年为10.49亿美元[16][18] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为4.73亿美元，2023年为6.63亿美元[16] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为18.96亿美元，2023年为10.50亿美元[24] - 2024年第一季度投资活动使用的现金流量净额为12.77亿美元，2023年为11.64亿美元[24] - 2024年第一季度融资活动使用的现金流量净额为3.42亿美元，2023年为11.72亿美元[24] - 2024年第一季度末现金及现金等价物和受限现金及现金等价物为63.40亿美元，2023年为71.04亿美元[24] - 2024年第一季度公司综合有效所得税税率为31%，2023年同期为32%；2024年美国辖区预计产生净亏损且无实际税收利益[43] - 2024年第一季度合并利息成本（资本化前）为1.75亿美元，2023年同期为2.07亿美元；资本化利息2024年第一季度为8600万美元，2023年同期为5600万美元[51] - 2024年第一季度综合收入63亿美元，2023年同期为54亿美元，铜和黄金销量增加，铜均价下降4%，黄金均价上涨10%，钼均价下降33%[125][130][131] - 2024年第一季度综合生产和交付成本38亿美元，2023年同期为32亿美元，主要因运营率提高[136] - 2024年第一季度大西洋铜业收入6.73亿美元，2023年同期为7.56亿美元，主要因铜价和销量下降[134] - 2024年第一季度折旧、损耗和摊销增加至5.95亿美元，2023年第一季度为3.99亿美元，主要因PTFI销量增加[139] - 2024年和2023年第一季度环境义务和关闭成本净费用均为5600万美元[140] - 2024年第一季度其他收入净额为1.29亿美元，2023年第一季度为8800万美元[142] - 2024年第一季度归属于非控股股东的净收入为6.89亿美元，2023年第一季度为3.86亿美元；预计2024年归属于非控股股东的净收入约为27亿美元[145][146] - 2024年第一季度可行性和优化研究成本为3400万美元，2023年第一季度为5000万美元，预计2024年成本约为2亿美元[150] - 2024年第一季度经营现金流为19亿美元（扣除1亿美元营运资金等用途），2023年第一季度为11亿美元（扣除5000万美元营运资金等用途）[207] - 2024年第一季度资本支出（包括资本化利息）总计13亿美元，2023年第一季度为11亿美元[208] 税务事项相关 - 2024年第一季度PT - FI记录与2021年企业所得税审计关闭和有争议税务事项框架解决相关的净信贷为2.15亿美元，该历史税务事项相关净收入和现金股息约81%归属于FCX[35] - 2024年第一季度，PT - FI因2021年企业所得税审计结案和争议税务事项框架解决，记录净信贷2.15亿美元[44] - 争议税务事项框架解决使未确认税收利益减少2.76亿美元，相关利息和罚款减少4300万美元，印尼税务事项或有事项减少1.79亿美元[45] 债务与信贷相关 - 截至2024年3月31日，公司总债务为94.25亿美元，长期债务为86.56亿美元[49] - 公司和PT - FI有30亿美元无担保循环信贷安排，PT - FI另有17.5亿美元，Cerro Verde有3.5亿美元；截至2024年3月31日，公司有700万美元信用证已发行，无未偿还借款[50] - 2024年3月31日，长期债务（含流动部分）账面价值为94.25亿美元，公允价值为93.01亿美元；2023年12月31日对应数据分别为94.22亿美元和93.64亿美元[69][71] - 2024年3月31日，公司合并债务为94亿美元，合并现金及现金等价物为52亿美元，净债务为0.3亿美元[104] - 2024年3月31日，公司循环信贷额度可用30亿美元，PT - FI和Cerro Verde分别可用17.5亿美元和3.5亿美元[105] - 2024年3月31日，合并债务总计94亿美元，加权平均利率为5.2% [206] - 2024年11月有7亿美元高级票据到期，下一次高级票据到期时间为2027年[206] - 2024年3月31日，公司总债务平均剩余期限约为10年[206] - 2024年3月31日，30亿美元循环信贷安排下无借款，有700万美元信用证，PT - FI和Cerro Verde的循环信贷安排下也无借款[206] 衍生品相关 - 截至2024年3月31日，公司持有的符合套期会计的铜期货和互换合约为9100万磅，平均合约价格为每磅3.90美元[56] - 2024年第一季度，嵌入式衍生品在临时销售合同中，铜实现收益6600万美元，黄金和其他金属实现收益4400万美元；铜远期合约亏损900万美元[61] - 截至2024年3月31日，与衍生品交易相关的最大信用风险敞口为1.36亿美元[64] 现金及等价物相关 - 2024年3月31日现金及现金等价物为52.08亿美元，受限现金及现金等价物（流动）为10.34亿美元，受限现金及现金等价物（长期）为0.98亿美元，总计63.4亿美元；2023年12月31日对应数据分别为47.58亿美元、12.08亿美元、0.97亿美元，总计60.63亿美元[66] - 2024年3月31日和2023年12月31日，定期存款分别为1亿美元和3亿美元；2023年12月31日指定用于冶炼厂开发项目的现金为2亿美元[66] - 2024年3月31日和2023年12月31日，与PT - FI出口收益相关的资金分别为9亿美元和11亿美元；保证债券分别为1.47亿美元和1.45亿美元[66][71] - 2024年3月31日，母公司可动用的合并现金及现金等价物美国和国际部分总结中，排除0.90亿美元与PT - FI部分出口收益相关的受限现金[204] 环境与义务相关 - 2024年第一季度，公司记录环境义务调整总计5600万美元[78] - 2024年第一季度，矿业运营记录资产退休义务（ARO）增加总计2.56亿美元[79] - 2024年第一季度，Freeport - McMoRan石油和天然气公司记录生产和交付成本费用总计1.09亿美元用于承担其他公司破产导致的油气废弃义务[80] - 2024年第一季度，公司就路易斯安那教区海岸侵蚀案件支付1500万美元和解金[82] 业务出口与配额相关 - 2024年第一季度，PT - FI获得截至2024年5月的精矿和阳极泥出口修订配额批准，正与印尼政府合作以在印尼冶炼厂项目全面投产前继续出口[83] - 2024年PT - FI预计6 - 12月出口铜精矿和阳极泥含铜4亿磅、黄金90万盎司[108] 业务板块划分 - 公司将采矿业务分为四个主要部门，可报告的业务包括莫伦西和塞罗贝尔德铜矿、印尼业务、棒材与精炼业务以及大西洋铜业冶炼与精炼业务[84] 产量与销量预计 - 预计2024年第二季度合并销售铜10亿磅、黄金50万盎司、钼2100万磅[109] - 预计2024年公司铜和黄金产量将超过销售量，约9000万磅铜和12万盎司黄金将在未来加工销售[109] - 2024年浸出创新项目的增量铜产量为5100万磅，2023年同期为2200万磅[103] - 2024年浸出创新举措带来的增量铜产量为5100万磅，2023年第一季度为2200万磅[148] - 预计2024年北美铜销量约为13亿磅[159] - 预计2024年南美铜销量约为11亿磅[167] - 2024年PT - FI预计铜销量17亿磅、黄金销量200万盎司，产量将超销量，约9000万磅铜和12万盎司黄金将递延销售[183] 资源储量相关 - 公司铜可回收磅数为41.5亿磅，其中北美铜矿12.8亿磅、南美业务11.5亿磅、印尼业务17.3亿磅[106] - 公司黄金可回收盎司数为200万盎司，钼可回收磅数为8400万磅[106] 成本与价格相关预测 - 2024年铜矿山综合单位净现金成本预计平均为每磅铜1.57美元，金价每盎司变动100美元、钼价每磅变动2美元，对综合单位净现金成本的影响分别约为每磅铜0.04美元和0.02美元[112] - 2024年综合经营现金流预计约为74亿美元，铜价每磅变动0.10美元、金价每盎司变动100美元、钼价每磅变动2美元，对综合经营现金流的影响分别约为2.7亿美元、1.05亿美元和0.9亿美元[113] - 2024年资本支出预计约为46亿美元，其中重大采矿项目23亿美元，印尼冶炼厂项目10亿美元[114] - 假设2024年剩余时间铜均价4.25美元/磅、黄金2300美元/盎司、钼20美元/磅，2024年合并有效税率约为35%，剩余时间预计为37%[144] 市场价格数据 - 2024年第一季度，LME铜结算价最低3.67美元/磅，最高4.07美元/磅，平均3.83美元/磅，4月30日为4.52美元/磅[119] - 2024年第一季度，伦敦PM金价最低1985美元/盎司，最高2214美元/盎司，平均2070美元/盎司，4月30日为2307美元/盎司[122] - 2024年第一季度，钼周平均价格最低19.34美元/磅，最高20.42美元/磅，平均19.93美元/磅，4月26日为20.63美元/磅[126] 各业务线数据对比（2024年Q1与2023年Q1） - 2024年第一季度北美铜产量为3.14亿磅，销量为3.31亿磅，平均实现价格为3.96美元/磅；2023年第一季度产量为3.32亿磅，销量为3.32亿磅，平均实现价格为4.16美元/磅[156] - 2024年第一季度北美铜矿平均单位净现金成本为每磅铜2.98美元，高于2023年第一季度的2.45美元[162] - 预计2024年北美铜矿平均单位净现金成本约为每磅铜3.00美元，钼平均价格每变化2美元/磅，成本约变化0.03美元/磅[163] - 2024年第一季度南美铜产量28000万磅、销量28400万磅，低于2023年同期的30400万磅和30200万磅；钼产量300万磅，远低于2023年同期的600万磅[166] - 2024年第一季度南美运营平均单位净现金成本为每磅铜2.60美元，高于2023年同期的2.20美元[171] - 预计2024年南美运营平均单位净现金成本约为每磅铜2.51美元[173] - 2024年第一季度PT - FI铜产量5.09亿磅、销量4.93亿磅，高于2023年同期的3.29亿磅和1.98亿磅；黄金产量54.5万盎司、销量56.4万盎司，高于2023年同期的40.2万盎司和26.6万盎司[180] - 2024年第一季度PT - FI地下矿平均磨矿率为每天21.95万公吨矿石，较2023年第一季度的16.48万公吨增加33%[176] - 2024年第一季度PT - FI铜精矿出口关税税率为7.5%，2023年第一季度为2.5%，2024年第一季度关税总计1.56亿美元，2023年第一季度为0.17亿美元[135] - 2024年第一季度PT - FI铜销量4.93亿磅、黄金销量56.4万盎司，超2023年第一季度两倍（2023年第一季度铜1.98亿磅、黄金26.6万盎司）[182] - 2024年第一季度PT - FI单位净现金信贷为每磅铜0.12美元，2023年第一季度为0.08美元[186] - 2024年第一季度PT - FI特许权使用费1.18亿美元，2023年第一季度为0.58亿美元[186] - 2024年第一季度和2023年第一季度，初级钼业务产量均为800万磅钼[191] - 2024年第一季度初级钼业务平均单位净现金成本为每磅钼15.80美元，高于2023年第一季度的12.24美元，2024年预计约为15.47美元[193] 业务采购相关 - 202

文章核心观点 - 2024年第一季度淡水河谷公司调整后每股收益未达预期且同比下降，虽铁矿石和铜销量有改善，但镍销量减少及三者价格下跌，叠加成本费用上升致利润下滑 [1] 营收情况 - 净运营收入同比微增0.3%至约84.6亿美元，超Zacks共识预期的83.5亿美元 [2] - 2024年第一季度，钢铁解决方案部门净运营收入达70亿美元，同比增长10%，销量提升15%，但价格降低有所抵消，S11D矿产量达2020年以来最高 [2] - 能源转型金属部门净运营收入同比暴跌28%至14亿美元，镍收入同比暴跌45%至5.58亿美元，铜收入微增1%至5.87亿美元 [3] 运营表现 - 2024年第一季度，商品销售成本约54亿美元，同比增加8%，毛利润同比下降11%至31亿美元，毛利率为36.6% [4] - 销售、一般和行政支出同比增长19%至1.4亿美元，研发费用为1.56亿美元，比去年同期高12% [4] - 调整后运营收入为27亿美元，同比下降11%，调整后EBITDA为34亿美元，去年同期为37亿美元 [4] - 预估调整后EBITDA（含联营公司和合资企业）同比下降9%至35亿美元，主要因铁矿石、镍和铜价格下跌，部分被销量增加抵消 [5] - 钢铁解决方案部门调整后EBITDA为34.6亿美元，与2023年第一季度持平，能源转型金属部门EBITDA暴跌55%至2.57亿美元 [5] 资产负债表与现金流 - 2024年第一季度末，公司现金及现金等价物约38亿美元，运营产生的现金流为35.8亿美元，去年同期为36.1亿美元 [6] - 季度末总债务和租赁为147亿美元，高于2023年末的139亿美元，反映了公司新贷款情况 [6] - 2024年第一季度，公司向股东支付约23.3亿美元股息，并回购2.75亿美元股票 [7] 其他更新 - 公司近期达成协议，以27亿雷亚尔（5.3亿美元）收购Cemig Geração e Transmissão S.A.持有的Aliança Geração de Energia S.A. 45%股份，实现100%控股 [8] - Aliança Energia的发电资产组合包括巴西7座水电站和3座风电场，装机容量1438兆瓦，平均物理保障755兆瓦 [8] 股价表现 - 过去一年，公司股价下跌12.1%，行业下跌12.3% [9] Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [10] 同行表现 - 除金银外，第一季度其他金属价格下跌，影响其他矿业公司业绩 [11] - 泰克资源2024年第一季度调整后每股收益为56美分，未达预期，同比暴跌58% [11] - 南方铜业2024年第一季度每股收益为95美分，同比下降9.5%，但超Zacks共识预期 [12] - 自由港麦克莫兰公司调整后每股收益为32美分，超Zacks共识预期，但收益同比下降38% [12]

文章核心观点 - 自由港麦克莫兰公司凭借浸出计划和棕地扩张机会，有望从铜价上涨中受益，其股票表现已超市场，未来可能继续跑赢 [1] 公司股票投资分析 - 若看好铜价或愿长期接受当前价格，自由港麦克莫兰股票具有吸引力 [2] - 公司管理层在季度财报中更新息税折旧及摊销前利润和经营现金流对铜价的敏感度，当前铜价约4.57美元/磅，2025/2026年经营现金流预计93亿美元，2025年资本支出39亿美元，自由现金流约54亿美元，价格与自由现金流倍数为13.2倍，估值优秀 [3] 公司竞争优势 - 铜需求受万物电气化、清洁能源转型和数据中心投资等趋势驱动，供应端获取采矿许可证难度增加，公司浸出技术可从废矿堆中回收铜，使其能在竞争对手难以扩产时适时增加产能 [4] - 2024年第一季度浸出计划产出5100万磅铜，达到2亿磅的初始目标 [5] - 未来几年浸出计划年产量目标为3 - 4亿磅，最终达8亿磅，按当前铜价计算价值36.6亿美元，相当于计划2024年销售量41.5亿磅的19% [6] - 除浸出计划，公司还有亚利桑那州和智利现有矿山的扩张项目，两到三年内每年可增加4亿磅铜产量，七到八年内增加17亿磅 [6] 投资建议 - 公司计划延长印尼核心业务的经营权，结合浸出计划和扩张机会，适合看好铜价长期上涨的投资者买入 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司实现铜销量超出预期,金销量符合预期,综合单位现金成本优于预期 [11] - 公司在第一季度实现了强劲的利润率和现金流,实现了24亿美元的经调整EBITDA和19亿美元的经营现金流,平均铜价为3.94美元/磅 [11] - 资本支出(不包括印尼冶炼厂项目)为8亿美元,公司减少了净债务 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务受到较低品位矿石的影响,但创新浸出项目提供了一定缓解 [20][21] - 南美业务在一些挑战中完成了产量目标,但副产品钼产量受到影响 [22][23] - 印尼业务表现出色,铜金产量均超出预期,单位现金成本为-0.12美元/磅 [25][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜市场供需趋紧,需求增长超过预期,行业宣布的大规模供给中断加剧了这一趋势 [17][18] - 宏观经济数据改善,加上实际市场紧缩,推动铜价在今年大幅上涨 [17][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持专注于铜的核心战略,并致力于可靠执行计划、成本和资本管理纪律以及有利可图的增长 [9] - 公司在美国、南美和印尼的各项增长机会正在推进,包括创新浸出、Bagdad扩建、El Abra和Lone Star项目等 [31][32][33][34][41][42] - 印尼Kucing Liar项目有望在2030年前投产,产能将超过50万吨铜和50万盎司黄金 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期铜价前景持乐观态度,认为铜供需失衡将推动长期价格大幅上涨 [15][16][19] - 管理层表示,公司的财务表现对铜价高度敏感,高铜价将带来更多的现金流返还给股东 [46][47][52] - 管理层认为,行业项目成本超支和延期交付是支撑长期铜价上涨的另一个重要因素 [99][100] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Liam Fitzpatrick 提问** 询问公司在美国业务生产效率提升方面的进展和预期 [58][59] **Kathleen Quirk 回答** 公司正在通过各种措施提升美国业务的生产效率,包括设备可靠性、员工培训等,但受到较低品位矿石的持续挑战。预计未来几年内可以实现200万磅/年的增量产能 [60][61][62][63] 问题2 **Chris LaFemina 提问** 询问公司现金流和资本回报政策的执行情况 [82][83][84] **Kathleen Quirk 回答** 公司将继续执行现金流分配政策,在铜价上涨的情况下将有更多现金流可分配给股东 [85][86] 问题3 **Michael Dudas 提问** 询问公司在成本管控方面的情况,包括原材料价格和资本支出 [92][93][94][95][96][97][98] **Kathleen Quirk 和 Richard Adkerson 回答** 成本压力有所缓解,但公司仍在关注提升生产效率。行业项目成本超支和延期交付是支撑长期铜价上涨的另一个重要因素 [92][93][94][95][96][97][98][99][100]

业绩总结 - 2024年第一季度铜销售量为1,108百万磅，超出预期的1,000百万磅，较2023年第一季度增长33%[13] - 黄金销售量为568千盎司，符合预期，较2023年第一季度增长超过一倍[14] - 2024年第一季度的净收入为5亿美元，较2023年第一季度的7亿美元下降29%[82] - 2024年第一季度的运营现金流为19亿美元，较2023年第一季度的11亿美元增长73%[82] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2496百万美元，较2023年第一季度的2165百万美元增长[149] 成本与价格 - 单位净现金成本为每磅1.51美元，低于2023年第一季度的1.76美元，且低于预期的1.55美元[14] - 铜的实现价格为每磅3.94美元，黄金实现价格为每盎司2,145美元[14] - 预计2024年铜的单位净现金成本为北美3.00美元/磅，南美2.51美元/磅，印尼-0.12美元/磅，综合为1.57美元/磅[121] 未来展望 - 预计2024年铜销售量为1,420百万磅，2025年为1,360百万磅，2026年为1,440百万磅[46] - 预计2024年黄金总产量为790万盎司，年均约为160万盎司[129] - 预计未来铜的需求将受益于清洁能源应用的增长[19] 项目与投资 - 印尼冶炼厂项目接近完成，预计将在2024年晚些时候投入使用[14] - 2024年的资本支出计划中包括4亿美元用于重大项目[16] - 2024年预计在Kucing Liar项目的资本投资为3.85亿美元，年均约4亿美元[132] - Grasberg过渡到液化天然气的资本支出预计为9500万美元[134] - Bagdad 2X扩展项目的资本支出预计为2.1亿美元，预计将增加每年200到250百万磅的铜产量[138] 负债与现金流 - 截至2024年3月31日，总债务为94亿美元，现金及现金等价物为52亿美元[85] - 假设金价为每盎司2,300美元，钼价为每磅20美元，2025年和2026年的EBITDA对铜、钼和黄金价格的敏感性分别为430百万美元、80百万美元和75百万美元[52][58] 社会责任 - 公司在2023年投资了约1.85亿美元用于社区发展[81]

财务表现 - Freeport-McMoRan（FCX）2024年第一季度营收达63.2亿美元，同比增长17.3%[1] - 每股收益为0.32美元，较去年同期的0.52美元有所下降[1] - 公司营收超出Zacks Consensus Estimate 11.74%，每股收益超出预期18.52%[1] 金属价格和产量 - 铜的平均实现价格为每磅3.94美元，高于分析师平均预期3.88美元[4] - 钼产量在南美为3百万磅，低于分析师平均预期5.48百万磅[5] - 钼产量在北美为7百万磅，略低于分析师平均预期7.1百万磅[6] - 北美金销量为4千盎司，低于分析师平均预期4.39千盎司[7] - 全球金销量为568千盎司，略低于分析师平均预期574.23千盎司[8] 地区营收表现 - 印尼营收为28.3亿美元，较分析师平均预期25.4亿美元增长106.5%[9] - 钼营收为1.45亿美元，较分析师平均预期23.886百万美元下降35%[10] - 南美铜矿营收为11.4亿美元，略低于分析师平均预期11.1亿美元下降20.9%[11] - 北美铜矿营收为15亿美元，略高于分析师平均预期13.4亿美元下降10.1%[12] - 公司其他部门营收为-14.6亿美元，略高于分析师平均预期-18亿美元下降8.4%[14] 股价表现 - Freeport-McMoRan股价过去一个月上涨7.9%，表现优于Zacks S&P 500综合指数-4.2%的变化[15]

文章核心观点 - 2024年第一季度自由港麦克莫兰公司净收入下降但营收增长 运营亮点多 财务状况有变化 并给出全年指引 [1][4][5] 财务表现 - 2024年第一季度公司净收入（归属于普通股）4.73亿美元 合每股32美分 较去年同期6.63亿美元或每股46美分下降约29% [1] - 剔除一次性项目 调整后每股收益32美分 高于Zacks共识预期的27美分 [1] - 营收同比增长约17%至63.21亿美元 也超过Zacks共识预期的56.571亿美元 [1] 运营亮点 - 本季度铜产量同比增长约12%至10.85亿磅 高于预期的10.25亿磅 [2] - 铜综合销量同比增长约33%至11.08亿磅 高于预期的10.01亿磅 主要因PT - FI的采矿和选矿率及矿石品位提高 [2] - 公司本季度销售黄金56.8万盎司 同比增长约110% 销售钼2000万磅 同比增长约5% [2] - 铜综合平均单位净现金成本为每磅1.51美元 低于去年的1.76美元 也低于预期的1.55美元 [2] 价格情况 - 铜平均实现价格为每磅3.94美元 同比下降约4% 但高于预期的3.81美元 [3] - 黄金平均每盎司实现价格同比上涨约10%至2145美元 高于预期的2019美元 [3] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物为52.08亿美元 同比下降约24% 公司总债务为94.25亿美元 同比下降约2% [4] - 本季度运营现金流为19亿美元 同比增长约81% [4] 业绩指引 - 公司预计2024年铜综合销量约41.5亿磅 黄金200万盎司 钼8400万磅 其中2024年第二季度预计铜10亿磅 黄金50万盎司 钼2100万磅 [5] - 2024年铜单位净现金成本预计平均为每磅1.57美元 第二季度预计相同 [5] - 公司预计2024年运营现金流约74亿美元 全年资本支出预计约46亿美元 [5] 股价表现 - 过去一年自由港股价上涨23.8% 而行业上涨30.4% [6] 评级与推荐 - 自由港目前Zacks评级为3（持有） [7] - 基础材料领域更好评级的股票包括丹尼森矿业公司（DNN） 卡彭特科技公司（CRS）和英诺仕公司（IOSP） [7] - 丹尼森矿业过去四个季度均超Zacks共识预期 平均盈利惊喜为300% 过去一年股价飙升约96% Zacks评级为1（强力买入） [7] - 卡彭特科技本财年Zacks共识预期收益为3.96美元 同比激增247.4% 过去四个季度三次超预期一次符合 平均盈利惊喜为12.2% 过去一年股价上涨约62% Zacks评级为2（买入） [7] - 英诺仕本财年共识预期收益为每股6.77美元 同比增长11.2% 过去四个季度均超预期 平均盈利惊喜为10.5% 过去一年股价上涨约16% Zacks评级为2（买入） [8]

Freeport-McMoRan (FCX) came out with quarterly earnings of $0.32 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.27 per share. This compares to earnings of $0.52 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 18.52%. A quarter ago, it was expected that this mining company would post earnings of $0.21 per share when it actually produced earnings of $0.27, delivering a surprise of 28.57%.Over the last four quarters, the c ...

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度归属于普通股的净利润为4.73亿美元，每股0.32美元，调整后净利润为4.74亿美元，每股0.32美元[1][3] - 2024年第一季度运营现金流为19亿美元，预计全年约74亿美元[1] - 2024年第一季度资本支出为13亿美元，预计全年约46亿美元[1] - 截至2024年3月31日，合并债务为94亿美元，合并现金及现金等价物为52亿美元，净债务为3亿美元[1] - 2024年第一季度铜销量比1月估计高11%，比2023年第一季度高33%；黄金销量比2023年第一季度多一倍以上；钼销量与1月估计和2023年第一季度相近[8] - 2024年第一季度稀释后普通股每股净收益为0.32美元，2023年为0.46美元；稀释后加权平均流通普通股股数2024年为14.44亿股，2023年为14.43亿股[35] - 2024年第一季度收入为63.21亿美元，2023年为53.89亿美元；净收入2024年为11.62亿美元，2023年为10.49亿美元[36] - 截至2024年3月31日，公司总资产为541.98亿美元，2023年12月31日为525.06亿美元；总负债2024年为260.93亿美元，2023年为251.96亿美元[38] - 2024年第一季度宣布的普通股每股股息为0.15美元，与2023年相同[36] - 2024年第一季度经营活动净现金为18.96亿美元，2023年同期为10.5亿美元[40] - 2024年第一季度投资活动净现金使用为12.77亿美元，2023年同期为11.64亿美元[40] - 2024年第一季度融资活动净现金使用为3.42亿美元，2023年同期为11.72亿美元[40] - 2024年第一季度调整后归属于普通股股东的净收入为4.74亿美元，2023年同期为7.57亿美元[43] - 2024年第一季度持续经营业务的有效税率为31%，2023年同期为32%[46] - 截至2024年3月31日，公司净债务为33亿美元，排除印尼冶炼项目债务后为3亿美元[51] - 2024年第一季度公司总营收为63.21亿美元，2023年第一季度为53.89亿美元[58] - 2024年3月31日公司总资产为541.98亿美元，2023年3月31日为509.09亿美元[58] - 2024年第一季度资本支出为12.54亿美元，2023年第一季度为11.21亿美元[58] - 2024年第一季度公司净收入（亏损）归属于非控股股东权益为6.89亿美元，2023年第一季度为3.86亿美元[58] - 2024年第一季度公司运营收入为16.34亿美元，2023年第一季度为16.01亿美元[58] - 2024年第一季度公司因公司间销售递延利润变动导致经营收入净减少1700万美元[54] - 2024年第一季度归属于非控股股东权益的净收入为6.89亿美元，占公司合并所得税前收入的41%；2023年第一季度为3.86亿美元，占比25%[55] - 假设2024年剩余时间铜均价为每磅4.25美元、黄金每盎司2300美元、钼每磅20美元，公司估计2024年归属于非控股股东权益的净收入约为27亿美元，占合并所得税前收入的35%[55] - 2023年公司合并财务报表中，收入为53.89亿美元，生产交付成本为31.65亿美元，折旧损耗摊销为3.99亿美元；2024年分别为63.21亿美元、38.44亿美元、5.95亿美元[73][77][80] - 2024年3月31日止三个月钼矿产品未调整收入为1.52亿美元，2023年同期为2.3亿美元[82] - 2024年3月31日止三个月钼矿产品总成本为1.42亿美元，2023年同期为1.23亿美元[82] - 2024年3月31日止三个月钼矿产品毛利润为1000万美元，2023年同期为1.07亿美元[82] - 2024年和2023年3月31日止三个月钼销售量均为800万磅[82] - 2024年每磅钼未调整收入为19.47美元，2023年为28.96美元[82] - 2024年每磅钼总单位成本为18.21美元，2023年为15.49美元[82] - 2024年每磅钼毛利润为1.26美元，2023年为13.47美元[82] - 2024年3月31日止三个月公司综合财务报表报告收入为63.21亿美元，2023年同期为53.89亿美元[82] - 2024年3月31日止三个月公司综合财务报表报告交付成本为38.44亿美元，2023年同期为31.65亿美元[82] - 2024年3月31日止三个月公司综合财务报表报告折旧、损耗和摊销为5.95亿美元，2023年同期为3.99亿美元[82] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度铜产量11亿磅、黄金产量54.9万盎司、钼产量1800万磅，销量分别为11亿磅、56.8万盎司和2000万磅[1] - 2024年预计铜销量41.5亿磅、黄金200万盎司、钼8400万磅，二季度预计铜销量10亿磅、黄金50万盎司、钼2100万磅[1][8] - 2024年第一季度铜、黄金和钼的平均实现价格分别为每磅3.94美元、每盎司2145美元和每磅20.38美元[1] - 2024年第一季度铜的平均单位净现金成本为每磅1.51美元，预计全年为每磅1.57美元[1][10] - 2024年第一季度北美铜矿产量3.14亿磅，低于2023年的3.32亿磅；销售额3.31亿磅，与2023年的3.32亿磅相近；平均单位净现金成本为每磅2.98美元，高于2023年的2.45美元；预计2024年销售额约13亿磅，平均单位净现金成本约每磅3.00美元[12] - 2024年第一季度南美铜矿产量2.80亿磅，低于2023年的3.04亿磅；销售额2.84亿磅，低于2023年的3.02亿磅；钼产量300万磅，低于2023年的600万磅；平均单位净现金成本为每磅2.60美元，高于2023年的2.20美元；预计2024年销售额约11亿磅，平均单位净现金成本约每磅2.51美元[13] - 2024年第一季度印尼铜矿产量4.91亿磅，高于2023年的3.29亿磅；销售额4.93亿磅，超过2023年的1.98亿磅；黄金产量54.5万盎司，高于2023年的40.2万盎司；销售额56.4万盎司，超过2023年的26.6万盎司；单位净现金信贷为每磅0.12美元，高于2023年的0.08美元；预计2024年销售额约17亿磅铜和200万盎司黄金[16] - 2024年第一季度印尼PT - FI因修订法规产生出口关税1.56亿美元，目前铜精矿出口关税为7.5%[14] - 2024年第一季度印尼地下矿产量为5亿磅铜和50万盎司黄金，磨矿率平均每天21.95万吨矿石，较2023年第一季度增长33%[14] - 印尼Kucing Liar矿床预计2029 - 2041年生产超70亿磅铜和600万盎司黄金，预计每年资本投资约4亿美元，满负荷运营时年产量约5.6亿磅铜和52万盎司黄金[15] - 截至2024年3月31日，印尼冶炼项目进度约92%；Manyar冶炼厂预计2024年5月完成主体建设，成本约30亿美元；PMR预计2024年下半年投产，成本约6.65亿美元；2024年第一季度资本支出0.5亿美元，预计全年约10亿美元[15] - 2023年12月PT Smelting产能扩大30%至每年130万吨铜精矿，项目借款约2.5亿美元，预计2024年第二季度末转为股权，PT - FI所有权从39.5%增至约65%[15] - 北美铜矿预可行性研究预计2025年末完成，智利El Abra业务计划2025年底提交环境影响声明[12][13] - 印尼PT - FI计划未来四年投资约10亿美元建设新的燃气联合循环设施，较之前计划增加成本4亿美元[15] - 2024年和2023年第一季度，主要钼业务产量均为800万磅钼[18] - 2024年第一季度主要钼业务平均单位净现金成本为每磅15.80美元，高于2023年第一季度的每磅12.24美元，2024年预计约为每磅15.47美元[18] - 2024年第一季度铜总产量10.85亿磅，2023年为9.65亿磅；净产量2024年为7.02亿磅，2023年为6.54亿磅[29] - 2024年第一季度钼总产量1800万磅，2023年为2100万磅；净产量2024年为1700万磅，2023年为1900万磅；平均每磅实现价格2024年为20.38美元，2023年为30.32美元[29] - 2024年第一季度黄金总产量54.9万盎司，2023年为40.5万盎司；净产量2024年为27万盎司，2023年为26.1万盎司；平均每盎司实现价格2024年为2145美元，2023年为1949美元[29] - 2024年第一季度北美浸出作业铜产量2.11亿磅，2023年为2.34亿磅；磨矿作业铜产量1.53亿磅，2023年为1.54亿磅[31] - 2024年第一季度南美浸出作业铜产量7100万磅，2023年为8600万磅；磨矿作业铜产量2.09亿磅，2023年为2.18亿磅[31] - 2024年第一季度印尼铜产量4.91亿磅，2023年为3.29亿磅；黄金产量54.5万盎司，2023年为40.2万盎司[31] - 2024年第一季度，公司开采的铜47%以精矿形式销售，32%以阴极铜形式销售，21%以铜棒形式销售[52] - 2024年第一季度，LME铜结算均价为每磅3.83美元，公司平均实现铜价为每磅3.94美元[52] - 截至2024年3月31日，公司暂定价铜销售总量为2.29亿磅，平均价格为每磅4.01美元[53] - 2024年第一季度按副产品法计算，铜销售3.33亿磅可回收磅，钼销售700万磅可回收磅，铜每磅毛利0.51美元，钼每磅毛利0.93美元[63][64][65] - 2023年按副产品法计算，铜销售3.35亿磅可回收磅，钼销售700万磅可回收磅，铜每磅毛利1.22美元，钼每磅毛利5.54美元[69] - 2023年第一季度北美铜矿业务，排除调整后收入为16.42亿美元，总成本为12.46亿美元，毛利润为4.11亿美元[70] - 2023年第一季度南美业务，铜销售量为3.02亿磅，排除调整后收入为14.02亿美元，总成本为9.73亿美元，毛利润为5.21亿美元[77] - 2024年第一季度南美业务，铜销售量为2.84亿磅，排除调整后收入为11.89亿美元，总成本为9.34亿美元，毛利润为2.54亿美元[74] - 2023年第一季度印尼业务，铜销售量为1.98亿磅，黄金销售量为26.6万盎司，排除调整后收入为13.52亿美元，总成本为7.26亿美元，毛利润为8.81亿美元[81] - 2024年第一季度印尼业务，铜销售量为4.93亿磅，黄金销售量为56.4万盎司，排除调整后收入为32.03亿美元，总成本为15.58亿美元，毛利润为16.3亿美元[80] - 2023年第一季度每磅铜毛利润为0.89 - 0.86美元，2024年第一季度为1.73 - 1.52美元[72][76] - 2023年第一季度每磅铜/每盎司黄金毛利润为3.30 - 2.00 - 1086美元，2024年第一季度为4.44 - 2.85 - 1138美元[78][81] - 2023年南美业务含23.41美元/盎司的100万盎司白银销售，2024年含24.45美元/盎司的80万盎司白银销售[74][77] - 2023年印尼业务含23.29美元/盎司的90万盎司白银销售，2024年含23.90美元/盎司的210万盎司白银销售[80][81] 公司管理层变动 - 公司总裁Kathleen L. Quirk将于2024年6月11日股东大会起担任首席执行官，Richard C. Adkerson继续担任董事长[1] 公司财务政策与股东回报 - 公司财务政策包括基础股息和基于绩效的派息框架，最多50%可用现金流用于股东回报，其余用于债务偿还和增值增长项目投资，净债务目标为30 - 40亿美元（不包括印尼冶炼厂项目债务）[21] - 2024年3月27日，董事会宣布普通股现金股息总计每股0.15美元，将于5月1日支付给4月15日登记在册的股东[21] - 截至2024年4月22日，公司有14.4亿股流通普通股，股票回购计划可用资金32亿美元[21] 价格变动对运营现金流的影响