财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度每股收益为0 44美元 若排除净投资损失则为0 49美元 [10] - 标题保险和服务部门的投资收入为1 25亿美元 同比增长136% [26] - 公司成功率为50% 维护和人员及其他运营费用减少了2 06亿美元 净营业收入减少了4 09亿美元 [27] - 第一季度回购了55 6万股股票 总金额为3000万美元 平均价格为54 75美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 标题保险部门收入为13亿美元 同比下降32% [22] - 商业收入为1 48亿美元 同比下降39% 平均每单收入下降25%至9900美元 [23] - 购买收入下降32% 主要由于订单数量减少33% 部分被每单收入增加2%所抵消 [24] - 再融资收入同比下降75% 主要由于抵押贷款利率上升 [24] - 家庭保修业务收入为1 04亿美元 税前利润为1600万美元 损失率为47% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业市场收入下降39% 所有地区和资产类别均出现下降 大额交易下降50% [12] - 商业订单在第一季度下降28% 并在4月前三周继续下降30% [12] - 购买市场在4月前三周显示出季节性改善 开放订单比3月增加5% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Endpoint数字标题和结算平台的发展 该平台现已在全国范围内推广 [13] - ServiceMac在上季度实现正现金流 并成为市场第五大次级服务商 本季度收入增长62% [14] - 公司正在开发即时标题决策技术 预计将在未来一年内在两个市场部署 [17] - 公司将继续投资于创新和战略举措 以支持长期增长战略 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为购买和再融资市场已经触底 商业市场接近触底 [37] - 尽管面临市场挑战 公司预计2023年仍将实现两位数利润率 [40] - 管理层对商业市场在2023年下半年改善持乐观态度 预计价格发现将取得进展 [16] - 公司预计投资收入将继续成为2023年收益的推动力 [26] 其他重要信息 - 公司连续第八年被《财富》杂志评为最佳工作场所之一 [20] - 公司将财产和意外险业务移至公司部门 并将家庭保修业务作为独立报告部门 [31] - 公司债务资本比为28 4% 若排除某些项目则为20 1% [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率预期和费用管理 - 公司预计2023年将实现两位数利润率 投资收入将成为主要推动力 [37][40] - 公司将继续从去年的费用措施中获得效率 并预计战略投资的损失将继续缩小 [39] 问题: 关于商业市场展望 - 管理层对商业市场在2023年下半年改善持乐观态度 预计价格发现将取得进展 [48] - 公司预计大型交易的价值将下降10%至15% 办公室市场下降25% [63] 问题: 关于家庭保修业务 - 家庭保修业务在第一季度表现强劲 直接面向消费者渠道增长12% 而房地产渠道下降35% [56] - 两个渠道的续约率均有所提高 房地产渠道增长近5% 直接面向消费者渠道增长超过14% [57] 问题: 关于并购机会 - 公司预计在当前市场环境下将出现并购机会 并准备在机会出现时采取行动 [68] - 公司将继续保持并购活动的纪律性 但预计将出现有吸引力的机会 [68] 问题: 关于资本回报 - 公司将继续优先考虑业务再投资 并购和股东资本回报 [76] - 公司将在第一季度回购55 6万股股票 并将根据资本需求和市场机会继续回购 [77]

财务表现 - 公司2023年第一季度总收入为14.461亿美元，同比下降28.9%，主要由于产权保险业务的代理保费和直接保费及托管费用分别下降37.7%和39.1%[68][69] - 公司2023年第一季度净投资收入为1.246亿美元，同比增长136.4%，主要由于短期利率上升和托管及税务递延财产交换余额增加[78] - 公司2023年第一季度净收入为4600万美元，较2022年同期的9810万美元下降[104] - 公司2023年第一季度的现金需求为9230万美元，较2022年同期的3830万美元现金流入大幅增加[107] - 公司2023年第一季度回购了60万股普通股，总购买价格为3040万美元[109] - 公司净投资收入在2023年第一季度为820万美元，较2022年同期的亏损750万美元大幅改善[97] - 公司净投资亏损在2023年第一季度为1420万美元，较2022年同期的7080万美元大幅减少[98] 产权保险业务 - 产权保险和服务部门的直接保费及托管费用为4.056亿美元，同比下降39.1%，主要由于国内产权订单数量减少，但每单平均收入增长15.5%至3,428美元[74] - 公司2023年第一季度国内产权订单每日开单量同比下降38.1%，其中住宅购买、再融资和商业订单分别下降30.5%、67.1%和27.9%[71] - 公司2023年第一季度代理保留的产权保费为4.69亿美元，同比下降38.1%，代理保留比例为79.4%[82] - 产权保险业务的税前利润率在2023年第一季度为6.5%，较2022年同期的11.0%有所下降[88] 成本与费用 - 公司2023年第一季度人员成本为4.588亿美元，同比下降21.3%，主要由于激励薪酬、股票奖励和薪资福利费用减少[81] - 公司2023年第一季度其他运营费用为2.241亿美元，同比下降26.6%，主要由于交易量下降导致的生产费用减少[83] - 公司2023年第一季度政策损失和其他索赔准备金为3,490万美元，同比下降45.9%，占产权保险保费和托管费用的3.5%[84] - 公司2023年第一季度利息费用为1,590万美元，同比增长253.3%，主要由于银行运营存款余额增加[87] 家庭保修业务 - 家庭保修业务的直接保费收入在2023年第一季度为9660万美元，同比下降4.5%[89] 信息和其他收入 - 信息和其他收入在2023年第一季度为550万美元，同比增长96.4%[90] 流动性及资本管理 - 公司持有公司的流动性来源包括1.667亿美元的现金及等价物和7亿美元的循环信贷额度[111] - 公司于2023年2月1日偿还了2.5亿美元的4.30%高级无担保票据，使用控股公司可用现金进行偿还[112] - 公司维持与摩根大通银行的7亿美元循环信贷协议，并可在满足条件的情况下增加3.5亿美元的信贷额度[113] - 截至2023年3月31日，公司子公司FirstFunding, Inc.的仓库贷款设施未偿还借款总额为5.029亿美元[114] - 公司债务与资本化比率在2023年3月31日和2022年12月31日分别为28.4%和30.0%[116] - 调整后的债务与资本化比率在2023年3月31日和2022年12月31日分别为20.1%和22.9%，排除了5.029亿美元和3.663亿美元的担保融资应付款[117] 投资组合 - 截至2023年3月31日，公司投资组合中96%为债务证券，其中68%为美国政府支持或AAA评级，98%为投资级[118] - 公司的投资组合面临信用风险、利率风险和流动性风险，市场波动可能导致投资组合价值下降，影响公司的运营结果和财务状况[161] - 公司的风险投资组合集中在少数高风险、非流动性投资中，市场波动可能导致投资价值大幅波动，影响公司的季度运营结果[162][163] 托管及信托管理 - 截至2023年3月31日，公司管理的托管存款总额为98亿美元，其中49亿美元由FA Trust持有[120] - 截至2023年3月31日，FA Trust持有或管理的信托资产总额为41亿美元[121] - 截至2023年3月31日，公司管理的同类交换资金总额为22亿美元，较2022年12月31日的28亿美元有所下降[123] - 截至2023年3月31日，公司管理的住宅抵押贷款子服务现金存款总额为13亿美元，其中9亿美元由FA Trust持有[124] 风险与挑战 - 不利的经济条件对公司产生了负面影响，包括信贷市场紧缩和房地产价值下降，导致公司运营环境困难[139] - 公司使用模型进行风险管理、资本和流动性规划等决策，但模型存在局限性，可能导致错误的业务决策和风险管理的不足[141] - 气候变化、极端天气、健康危机和恐怖袭击等灾难事件可能对公司产生不利影响，尤其是家庭保修业务可能因极端天气事件而增加索赔[142] - 公司可能难以获取必要的数据，联邦、州和地方的法律法规可能增加公司的合规成本和诉讼费用[143] - 公司与大型抵押贷款机构和政府支持企业的关系变化可能对公司产生重大不利影响[144] - 评级机构的下调评级或公司资本和盈余的减少可能对公司的运营结果、竞争地位和流动性产生不利影响[145][146] - 公司通过独立产权代理人发行产权保险单，这些代理人的行为可能导致公司面临更多的索赔和成本增加[147] - 系统损坏、故障、中断、网络攻击和未经授权的数据披露可能扰乱公司的业务，损害公司的声誉[148][149] - 资金转移过程中的错误和欺诈可能对公司产生不利影响，导致财务损失和声誉损害[150] - 公司依赖全球劳动力，特别是在印度和菲律宾等国家，这些国家的政治和社会不稳定可能增加公司的成本[152] - 公司过去和未来可能进行的收购可能无法实现预期的协同效应，导致投资回报不达预期，并可能增加监管或合规要求[153] - 收购可能导致公司承担未预期的负债，并对公司的运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响[154] - 公司多个业务受到联邦、州和地方政府的监管，监管环境的变化可能增加资本需求或限制资本部署，包括股息和股票回购[155] - 隐私和数据保护法律的合规成本可能对公司业务产生重大影响，尤其是在亚利桑那、加利福尼亚、佛罗里达、纽约和德克萨斯等关键市场[156] - 房地产结算服务和抵押贷款服务行业受到监管机构、立法者和媒体的持续审查，可能对公司的运营和财务状况产生不利影响[157] - 产权保险费率受到各州监管，可能限制公司通过价格调整应对市场变化的能力，特别是在市场快速下滑时[158] - 公司存款的金融机构若发生倒闭，可能导致公司无法收回存款，并可能对公司的流动性产生不利影响[159] - 公司每年对商誉和其他无形资产进行减值测试，若发生减值，可能对公司的运营结果和财务状况产生重大不利影响[160] 公司治理 - 公司章程和注册证书中的反收购条款可能降低股东认为有利的未经请求的收购提议或控制权变更的可能性[169] - 公司董事会的选举采用交错制，每年仅选举三分之一的董事，董事任期三年[169] - 股东只能在股东大会上行动，不能通过书面同意方式[169] - 股东提名董事或提出其他提案需遵守提前通知规定[169] - 公司董事会可在未经股东批准的情况下发行优先股并确定其权利和条款[169] - 修改公司章程条款需获得约67%已发行有表决权股份的股东同意[170] - 联邦银行法和州保险法要求第三方在收购公司控制权前需获得批准[170] 知识产权 - 公司依赖专利、商标、版权、商业秘密法律和非披露协议保护知识产权[171] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，包括使用开源软件的风险[171] - 知识产权侵权诉讼可能导致损害赔偿、禁令或昂贵的许可安排[171]

产权保险索赔与损失准备金 - 公司2022年已知的产权保险索赔为62百万美元，占总索赔的4.7%，而2021年为67百万美元，占5.2%[95] - 2022年未报告的产权保险索赔（IBNR）为1,207百万美元，占总索赔的91.1%，而2021年为1,143百万美元，占89.0%[95] - 2022年总产权保险索赔为1,269百万美元，占总索赔的95.8%，而2021年为1,210百万美元，占94.2%[95] - 2022年非产权保险索赔为56百万美元，占总索赔的4.2%，而2021年为74百万美元，占5.8%[95] - 2022年总损失准备金为1,325百万美元，与2021年的1,284百万美元相比有所增加[95] - 2022年产权保险损失准备金占产权保险保费和托管费用的比例为4.0%，与2021年持平，2020年为5.0%[96] - 2022年当前年度的损失准备金减少了27百万美元，同比下降9.8%，主要由于2022年产权保险保费和托管费用减少[96] - 2021年当前年度的损失准备金增加了38百万美元，同比增长16.0%，主要由于2021年产权保险保费和托管费用增加[96] - 公司预计，如果最近六个保单年度的预期最终损失率增加或减少50个基点，IBNR准备金将相应增加或减少158百万美元[95] - 如果最近六个保单年度的预期最终损失率增加或减少100个基点，IBNR准备金将相应增加或减少316百万美元[95] 收入与费用 - 公司2022年总收入为76亿美元，同比下降16亿美元，降幅17.5%，主要由于直接保费和托管费用减少5.13亿美元（14.3%）[104][105] - 2022年公司净投资损失为5.16亿美元，其中包括风险投资组合的未实现损失3.29亿美元[105] - 2022年国内住宅再融资交易和住宅购买交易的直接保费和托管费用分别下降3.4亿美元（63.6%）和1.15亿美元（9.0%）[105] - 2022年公司每日国内产权订单量同比下降30.0%，其中住宅再融资订单量下降65.3%，住宅购买订单量下降18.9%，商业订单量下降8.8%[105] - 2022年公司直接产权业务的国内住宅购买交易和再融资交易的直接保费和托管费用分别下降9.0%和63.6%[105] - 2022年公司风险投资组合的未实现损失为3.29亿美元，预计未来可能继续导致运营结果的显著波动[105] - 2022年公司国内商业交易的直接保费和托管费用增加1600万美元（1.6%）[105] - 2022年公司信息和其他收入减少6700万美元（5.5%）[105] - 2022年直接保费和托管费用减少4.37亿美元，同比下降14.1%，主要由于国内订单数量减少[106] - 2022年代理保费减少2.09亿美元，同比下降5.6%，与2021年相比减少1.3%[107] - 2022年信息和其它收入减少7600万美元，同比下降6.3%，若排除收购影响则减少2.18亿美元，同比下降18.2%[108] - 2022年净投资收入增加1.71亿美元，同比上升91.0%，主要由于短期利率上升[108] - 2022年净投资损失1.5亿美元，主要由于债务证券销售损失和市场权益证券公允价值变动[108] - 2022年人员成本增加3800万美元，同比上升1.7%，若排除收购影响则减少1.67亿美元，同比下降7.5%[108] - 2022年其它运营费用减少4300万美元，同比下降3.6%，若排除收购影响则减少1.23亿美元，同比下降10.3%[108] - 2022年税前利润率为10.0%，低于2021年的16.3%和2020年的15.7%[109] - 2022年折旧和摊销费用增加1000万美元，同比上升6.6%，主要由于软件和无形资产摊销增加[109] - 2022年利息费用增加1300万美元，同比上升61.9%，主要由于银行存款余额增加[109] - 2022年直接保费收入下降7600万美元，同比下降15.3%，主要由于财产和意外保险业务的缩减[110] - 2022年家庭保修业务直接保费收入增加1300万美元，主要由于合同平均价格上涨和续约率提升[110] - 2022年净投资损失为1300万美元，主要由于债务证券销售损失和权益证券公允价值下降[111] - 2022年人员成本和其他运营费用减少1600万美元，同比下降8.9%，主要由于财产和意外保险业务的代理佣金和激励补偿减少[111] - 2022年家庭保修索赔率为51.3%，低于2021年的54.5%，主要由于索赔频率下降[111] - 2022年公司税前利润率为6.2%，低于2021年的6.7%，主要由于净投资损失的影响[113] - 2022年公司净投资损失为3.53亿美元，主要由于风险投资组合的1.4亿美元减值损失和对Offerpad投资的1.91亿美元未实现损失[114] - 2022年公司利息支出增加900万美元，同比增长17.3%，主要由于2021年发行的6.5亿美元债券的利息增加[114] 现金流与股息 - 2022年公司经营活动产生的现金流为7.8亿美元，低于2021年的12亿美元[118] - 2022年公司季度现金股息增加至每股0.52美元，同比增长2%[118] - 公司预计将继续支付季度现金股息，且股息水平不低于当前水平[119] - 2022年6月，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权回购最多4亿美元的普通股，截至2022年12月31日，剩余回购额度为2.87亿美元[119] - 2022年全年，公司以4.41亿美元的总价格回购并注销了750万股普通股，累计回购并注销了1040万股普通股，总价格为5.98亿美元[119] - 2022年全年，公司完成了总价值3.11亿美元的现金收购[119] - 截至2022年12月31日，控股公司的流动性来源包括5.97亿美元的现金及现金等价物和7亿美元的循环信贷额度[120] - 2023年2月1日，公司通过控股公司可用现金偿还了2.5亿美元的4.30%高级无担保票据[120] 投资组合与信用风险 - 截至2022年12月31日，公司投资组合中97%为债务证券，其中67%为美国政府支持或AAA评级，98%为投资级[124] - 2022年资本支出为2.75亿美元，主要用于软件开发成本和购买物业、设备及软件许可证[125] - 截至2022年12月31日，公司管理的托管存款总额为100亿美元，其中46亿美元由FA Trust持有[125] - 截至2022年12月31日，公司债务证券组合的公允价值为82亿美元，2021年为94亿美元[131] - 公司债务证券组合的平均信用质量评级为AA[135] - 公司持有大量美国政府机构证券，包括机构抵押贷款支持证券[135] - 如果美国政府停止对其联邦机构的支持，公司债务证券组合可能会面临重大信用风险[135] - 公司通过积极监控发行人财务报告、信用利差、证券定价和信用评级迁移来管理信用风险[135] - 公司投资委员会建立并监控资产类型和信用评级的多样化和集中度限制[135]

财务数据和关键指标变化 - 公司全年营收为75亿美元,同比下降9% [11] - 公司全年标题保险业务税前利润率达10%,剔除投资损失后达近12% [11] - 第四季度营收为17亿美元,每股收益0.52美元,剔除投资损失后每股收益1.35美元 [12] - 标题保险业务第四季度税前利润率为7%,剔除投资损失后为10.4% [12][33] - 特殊保险业务第四季度税前利润率为14%,剔除投资损失后为18% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再融资业务订单量持续下降,1月每日开单量从去年同期的1,100单下降至324单 [14] - 购房业务开单量第四季度下降37%,但已呈现逐步改善趋势 [14] - 商业业务全年创历史新高,但第四季度开单量下降27%,1月同比下降20% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 代理业务收入同比下降25%,反映了约1个季度前的经济活动 [27] - 信息及其他业务收入同比下降25%,受到住房抵押贷款交易量下降的影响 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持健康的资产负债表,可继续投资关键战略举措和并购,同时回报股东 [17] - 正在推进Endpoint数字化标题和结算公司,以及即时标题决策等举措,提高效率和客户体验 [18] - 预计2023年商业业务表现将好于2022年,但不及创纪录的2022年水平 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战,但公司有望在当前周期结束后更强大 [17] - 近期房价下降和贷款利率下降,有助于改善购房可负担性,对购房市场复苏持谨慎乐观态度 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bose George 提问** 询问了本季度裁员费用以及未来裁员计划 [43][44] **Mark Seaton 回答** 第四季度裁员费用为1700万美元,未来一季度裁员费用将有所减少 [44] 问题2 **Mark DeVries 提问** 询问了商业业务收入构成及ARPO的预期变化 [49][50][51][52][53][54][55] **Mark Seaton 回答** 预计未来6个月商业ARPO将有所下降,主要受较大交易规模减少的影响 [51][52] 投资收益方面,尽管商业订单下降会拖累1031交换余额,但整体仍将是公司的收益动力 [53][54][55] 问题3 **John Campbell 提问** 询问了特殊保险业务的收入和利润情况 [71][72][73][74][75][76][77] **Ken DeGiorgio 和 Mark Seaton 回答** 特殊保险业务中的家庭保修业务表现良好,利润率达到低双位数,未来有望保持较快增长 [72][73][76][77]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收为18亿美元，稀释每股收益为002美元，若排除净投资损失则为162美元 [7] - 投资收入在产权保险和服务板块达到105亿美元，同比增长114% [9][24] - 公司预计2023年产权保险板块的投资收入可能达到6亿美元，假设托管余额保持在当前水平 [9][25] - 公司第三季度回购了130万股股票，总价值7200万美元，平均价格为5331美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产权保险板块收入为19亿美元，同比下降12% [20] - 商业收入为26亿美元，同比下降1% [20] - 购买收入下降15%，主要由于订单量下降23%，部分被每单平均收入增长11%所抵消 [21] - 再融资收入同比下降68%，主要由于抵押贷款利率上升 [22] - 信息和其他收入为279亿美元，同比下降9% [23] - 家庭保修业务收入为105亿美元，同比下降3%，税前利润为400万美元，同比下降 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业业务表现强劲，预计2022年将创下新纪录 [7] - 托管余额从年初的110亿美元增加到120亿美元，表明商业活动有健康管道 [20] - 10月份购买订单同比下降35%，再融资订单同比下降73% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于支持长期增长和运营效率的战略举措，尽管这些举措在短期内对盈利能力有负面影响 [11] - 公司通过收购南加州的托管公司，提高了每单平均收入 [21] - 公司是唯一拥有银行的产权保险公司，能够更好地利用高利率环境 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年产权保险板块的投资收入可能达到6亿美元，假设托管余额保持在当前水平 [9][25] - 公司预计商业业务在2023年将趋于正常水平，但仍将保持强劲 [47] - 公司预计ServiceMac将在第四季度实现盈利，并在明年继续改善 [58] 其他重要信息 - 公司第三季度回购了130万股股票，总价值7200万美元，平均价格为5331美元 [31] - 公司预计2023年产权保险板块的投资收入可能达到6亿美元，假设托管余额保持在当前水平 [9][25] - 公司预计ServiceMac将在第四季度实现盈利，并在明年继续改善 [58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年产权保险板块的投资收入预期 - 公司预计2023年产权保险板块的投资收入可能达到6亿美元，假设托管余额保持在当前水平 [35] 问题: 商业业务的展望 - 公司预计商业业务在2023年将趋于正常水平，但仍将保持强劲 [47] 问题: ServiceMac的盈利预期 - 公司预计ServiceMac将在第四季度实现盈利，并在明年继续改善 [58] 问题: 家庭保修业务的增长路径和利润率 - 家庭保修业务收入为105亿美元，同比下降3%，税前利润为400万美元，同比下降 [29] - 公司预计家庭保修业务的税前利润率在12%至13%之间 [64]

收入与利润 - 公司2022年第三季度总收入同比下降28.6%，减少7.32亿美元，主要由于净投资损失减少5.02亿美元（181.9%），以及直接保费和托管费用减少1.37亿美元（17.3%）[134] - 2022年第三季度，公司税前利润同比下降47.0%，减少1.65亿美元，税前利润率从16.4%下降至9.9%[139] - 税前利润率在2022年第三季度为9.9%，而前九个月为10.9%，相比去年同期的16.4%和16.3%有所下降[155] - 2022年9月30日止三个月和九个月的公司净收入分别为300万美元和2.11亿美元，而2021年同期分别为4.5亿美元和9.88亿美元[174] 投资与损失 - 2022年第三季度，公司录得净投资损失2.26亿美元，其中包括1.51亿美元的未实现损失，主要来自风险投资组合[137] - 净投资损失在2022年第三季度为6700万美元，而前九个月为9000万美元，主要由于市场权益证券公允价值变动和债务证券销售损失[146] - 2022年9月30日止三个月和九个月的公司净投资损失分别为600万美元和3100万美元，而2021年同期为1200万美元的净投资收入[166] - 2022年9月30日止三个月和九个月的公司净投资损失分别为1.57亿美元和3.05亿美元，而2021年同期分别为2.78亿美元和3.64亿美元的净投资收益[169] 贷款与产权业务 - 2022年第三季度，公司国内住宅抵押贷款发放量同比下降54.8%，其中购房贷款发放量下降22.4%，再融资贷款发放量下降83.6%[135] - 2022年第三季度，公司直接产权业务每日开立的国内产权订单量同比下降35.3%，其中住宅购买订单下降23.1%，再融资订单下降70.8%，商业订单下降10.7%[136] - 2022年第三季度，公司国内住宅再融资订单每日关闭量同比下降67.7%，住宅购买订单每日关闭量下降23.0%[140] 保费与托管费用 - 2022年第三季度，公司直接保费和托管费用为6.56亿美元，同比下降17.3%，主要由于国内产权订单关闭量减少36.5%[140] - 代理保费在2022年第三季度为9.1亿美元，同比下降8900万美元或8.9%，而前九个月为28亿美元，同比增加4600万美元或1.7%[141] - 直接保费在2022年第三季度为1.02亿美元，同比下降2600万美元或20.3%，而前九个月为3.14亿美元，同比下降7200万美元或18.7%[157] - 代理保留的保费在2022年第三季度为7.25亿美元，而前九个月为22亿美元，保留率分别为79.7%和79.8%[148] 成本与费用 - 2022年第三季度，公司人员成本为5.54亿美元，同比下降1.6%[139] - 人员成本在2022年第三季度为5.54亿美元，同比下降900万美元或1.6%，而前九个月为18亿美元，同比增加1.28亿美元或7.9%[147] - 其他运营费用在2022年第三季度为2.84亿美元，同比下降1200万美元或4.1%，而前九个月为9.05亿美元，同比增加4400万美元或5.1%[149] 现金流与股息 - 2022年9月30日止九个月的经营活动产生的现金流为5.33亿美元，而2021年同期为8.76亿美元[178] - 2022年8月，公司季度现金股息增加至每股52美分，增长2%[179] - 截至2022年9月30日，公司股票回购计划授权金额为4亿美元，其中3.21亿美元尚未使用[180] - 2022年9月30日止九个月，公司完成了总计3.11亿美元的现金收购[181] 投资组合与市场风险 - 公司投资组合中97%为债务证券，其中67%为美国政府支持或AAA评级，97%为投资级[189] - 公司主要市场风险为与某些金融工具相关的利率风险，目前未大规模使用衍生金融工具进行对冲[198] - 自2021年12月31日年度报告提交以来，公司市场风险未发生重大变化[199] 信托与存款 - 截至2022年9月30日，公司托管存款总额为117亿美元，其中55亿美元由FA Trust持有[191] - FA Trust持有或管理的信托资产总额为39亿美元（2022年9月30日）和46亿美元（2021年12月31日）[192] - 公司管理的同类交换资金总额为41亿美元（2022年9月30日）和60亿美元（2021年12月31日）[194] - 截至2022年9月30日，公司管理的现金存款总额为17亿美元，其中9亿美元由FA Trust持有[195] 其他收入与支出 - 2022年第三季度，公司信息和其他收入为2.79亿美元，同比下降8.8%[139] - 信息及其他收入在2022年第三季度为2.79亿美元，同比下降2700万美元或8.8%，而前九个月为8.86亿美元，同比增加500万美元或0.6%[144] - 净投资收入在2022年第三季度为1.05亿美元，同比增加5600万美元或114.3%，而前九个月为2.27亿美元，同比增加8800万美元或63.3%[145] - 2022年9月30日止三个月和九个月的保费税分别为100万美元和300万美元，而2021年同期分别为100万美元和500万美元[164] - 2022年9月30日止三个月和九个月的专业保险税前利润率分别为-5.7%和3.4%，而2021年同期分别为-0.8%和5.9%[165] - 2022年9月30日止三个月和九个月的公司利息支出分别为1500万美元和4600万美元，同比增长7.1%和24.3%[170] 保修与索赔 - 家庭保修索赔率在2022年第三季度为58.9%，而前九个月为52.6%，相比去年同期的56.8%和55.4%有所上升[161]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为21亿美元，每股收益为1.1美元，若排除净投资损失则为1.97美元 [8] - 公司Title部门利润率为11.7%，若排除净投资损失则为13.9% [9] - 投资收入在本季度增加了2300万美元，预计到年底将增加2亿美元 [10] - 公司第二季度每股稀释收益为1.01美元，若排除净投资损失则为1.97美元 [19] - 公司Title部门收入为21亿美元，与去年同期持平 [20] - 公司Title部门的投资收入为7000万美元，同比增长49% [24] - 公司第二季度回购了390万股股票，总价值为2.27亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司商业业务增长了30%，预计将创下另一项年度记录 [9] - 公司住宅购买业务本季度下降，6月份开放订单同比下降18% [11] - 公司商业收入为2.89亿美元，同比增长30% [20] - 公司购买收入增长了2%，主要由于每订单平均收入增长了15%，但订单数量下降了11% [22] - 公司再融资收入同比下降58% [23] - 公司代理业务收入为9.37亿美元，同比增长4% [23] - 公司信息和其他收入为3.05亿美元，同比增长2% [23] - 公司家庭保修业务收入为1.02亿美元，同比下降5% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司商业业务在多个资产类别和地理区域表现出强劲需求，尤其是多户住宅和工业资产 [34] - 公司住宅购买业务在7月份开放订单同比下降约20% [11] - 公司商业业务在7月份开放订单同比下降10% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先考虑股票回购，今年已回购了约6%的流通股 [17] - 公司正在投资战略举措，如Endpoint和ServiceMac，以支持长期增长和运营效率 [13][14][15] - 公司正在开发即时决策技术，以改善客户体验和提高效率 [16] - 公司预计ServiceMac将在今年年底前实现盈利，Endpoint的亏损将在2022年触底，并在2023年及以后改善 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计由于住宅房地产活动的下降和经济前景的不确定性，将继续关注费用管理 [12] - 公司预计投资收入将随着联邦基金利率的上升而增加 [24] - 公司预计2022年投资收入将增加约2亿美元 [24] - 公司预计收入将同比下降低个位数 [51] 其他重要信息 - 公司在本季度减少了600多名员工，主要由于住宅活动的放缓 [25] - 公司第二季度产生了1100万美元的遣散费 [25] - 公司Title部门的税前利润率为11.7%，若排除净投资损失则为13.9% [26] - 公司家庭保修业务的损失率为52.4%，低于2021年的55.5% [28] - 公司财产和意外险业务的关闭预计将在第三季度完成 [29] - 公司第二季度的有效税率为22.1%，低于正常税率24.5% [29] - 公司债务资本比率为29.6%，若排除有担保融资则为25.0% [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 商业业务的强劲表现和未来展望 - 公司商业业务在多个资产类别和地理区域表现出强劲需求，尤其是多户住宅和工业资产 [34] - 公司预计商业业务将在下半年继续保持强劲表现 [34] 问题: Endpoint的盈利前景 - Endpoint的亏损预计将在2022年触底，并在2023年及以后改善 [35] - Endpoint的主要目标是满足客户需求并提高核心业务的效率 [36] 问题: Endpoint和ServiceMac的亏损分配 - 第二季度ServiceMac的税前亏损为1000万美元，Endpoint为1200万美元，购买自动化计划为600万美元 [38] 问题: 杠杆率和股票回购 - 公司目标债务资本比率约为20%，但目前25%的水平也感到舒适 [39] - 公司预计固定收益投资组合的未实现亏损将在4.5年内恢复 [40][41] 问题: 7月份商业订单趋势 - 7月份商业开放订单同比下降10% [43] 问题: 即时决策技术对成本结构的影响 - 即时决策技术主要旨在改善客户体验，但也预计会带来成本节约 [45] 问题: Endpoint的盈利前景 - Endpoint的亏损预计将在2022年触底，并在2023年及以后逐步减少 [47] 问题: 购买业务每订单平均收入趋势 - 第二季度购买业务每订单平均收入在4月为17%，5月为16%，6月为12% [50] - 预计第三季度每订单平均收入将从15%下降 [50] 问题: 全年收入展望 - 预计全年收入将同比下降低个位数 [51] 问题: Mother Lode对订单数量的影响 - 7月份购买订单同比下降23%，若包括Mother Lode则为20% [54] - Mother Lode的收入分为直接收入和信息和其它收入 [55] 问题: 地理区域表现 - 公司直接业务主要集中在西海岸，东海岸表现较好 [57] 问题: Endpoint的投资 - 公司承诺对Endpoint投资1.5亿美元，但这不直接反映在损益表中 [58] 问题: 公司流动性资源 - 公司持有3.49亿美元现金，预计下半年将从保险子公司获得5亿美元股息 [60] - 公司有7亿美元的信贷额度，目前未使用 [61]

现金及现金等价物 - 公司2022年第二季度现金及现金等价物为17.45亿美元，较2021年底的12.28亿美元增长42.1%[15] - 公司2022年6月30日的现金及现金等价物为17.45亿美元，银行存款为6700万美元[92] - 公司2021年12月31日的现金及现金等价物为12.28亿美元，银行存款为5800万美元[95] - 公司现金及现金等价物从2021年12月的12.28亿美元增加至2022年6月的17.45亿美元，增长42.1%[15] 收入与净收入 - 公司2022年第二季度总收入为20.62亿美元，同比下降9.0%[18] - 公司2022年第二季度净收入为1.09亿美元，同比下降63.9%[18] - 公司2022年上半年净收入为2.07亿美元，同比下降61.4%[18] - 截至2022年6月30日，公司净收入为1.09亿美元，较上一季度增长11.2%[25] - 公司2022年上半年总收入为40.96亿美元，税前收入为2.71亿美元[120] - 公司2022年第二季度总收入为20.62亿美元，税前收入为1.41亿美元[117] - 公司2022年上半年净收入为2.07亿美元，较2021年同期的5.36亿美元下降61.4%[18] - 公司2022年第二季度净收入为1.09亿美元，较2021年同期的3.02亿美元下降63.9%[18] - 2022年第二季度公司归属于股东的净收入为1.09亿美元，每股基本收益为1.01美元，稀释后每股收益为1.01美元[83] - 2022年上半年公司归属于股东的净收入为2.07亿美元，每股基本收益为1.89美元，稀释后每股收益为1.89美元[83] 投资与投资收益 - 公司2022年第二季度净投资损失为1.33亿美元，而2021年同期为净投资收益8600万美元[18] - 公司2022年上半年投资净损失为1.76亿美元，而2021年同期为净收益4.1亿美元[18] - 公司2022年第二季度投资净损失为1.33亿美元，而2021年同期为净收益2.06亿美元[18] - 公司2022年上半年因出售一项产权保险业务投资实现5100万美元的收益和6300万美元的现金收益[63] - 2022年上半年，公司出售债务证券实现收益100万美元，亏损800万美元，收入为1.61亿美元[45] - 2022年上半年，公司因可交易权益证券公允价值变动导致的净亏损为2.06亿美元，其中包括对Offerpad Solutions Inc.投资的未实现亏损1.36亿美元[61] 债务证券与投资组合 - 公司2022年第二季度债务证券投资为84.5亿美元，较2021年底的93.62亿美元下降9.7%[15] - 公司持有的债务证券在2022年6月30日的公允价值为84.5亿美元，较2021年12月31日的93.62亿美元下降9.7%[45] - 公司持有的市政债券在2022年6月30日的公允价值为14.62亿美元，较2021年12月31日的16.49亿美元下降11.3%[45] - 公司持有的政府机构抵押贷款支持证券在2022年6月30日的公允价值为50.5亿美元，较2021年12月31日的56.07亿美元下降9.9%[45] - 公司持有的美国公司债务证券在2022年6月30日的公允价值为10.03亿美元，较2021年12月31日的10.81亿美元下降7.2%[45] - 公司持有的外国公司债务证券在2022年6月30日的公允价值为4.59亿美元，较2021年12月31日的4.98亿美元下降7.8%[45] - 公司持有的债务证券未实现损失在2022年6月30日为8.12亿美元，较2021年12月31日的8200万美元大幅增加[48] - 截至2022年6月30日，公司持有的债务证券总摊余成本为92.57亿美元，估计公允价值为84.5亿美元[52] - 公司持有的市政债券摊余成本为16.09亿美元，估计公允价值为14.62亿美元[52] - 公司持有的美国政府机构抵押贷款支持证券摊余成本为55.39亿美元，估计公允价值为50.5亿美元[52] - 公司持有的美国国债摊余成本为1.55亿美元，估计公允价值为1.47亿美元[52] - 公司持有的外国政府债券摊余成本为2.17亿美元，估计公允价值为2亿美元[52] - 公司持有的美国公司债务证券摊余成本为10.96亿美元，估计公允价值为10.03亿美元[52] - 公司持有的外国公司债务证券摊余成本为5亿美元，估计公允价值为4.59亿美元[52] - 公司持有的可交易权益证券在2022年6月30日的公允价值为3.92亿美元，较2021年12月31日的6.57亿美元有所下降[60] - 公司持有的非投资级银行贷款总额为1.48亿美元，高收益公司债务证券总额为6200万美元[55] - 截至2022年6月30日，公司持有的未实现亏损的债务证券组合总价值为78.32亿美元，其中89.2%为A-或更高评级的证券，8.0%为BBB+至BBB-评级的证券，2.8%为非投资级证券[56] 商誉与无形资产 - 公司2022年第二季度商誉为18.02亿美元，较2021年底的15.88亿美元增长13.5%[15] - 商誉期末余额为18.02亿美元，较期初增加2.14亿美元，主要由于收购增加2.18亿美元[67] - 无形资产期末余额为2.21亿美元，其中有限寿命无形资产摊销费用为1400万美元（3个月）和2900万美元（6个月）[68] - 预计未来5年有限寿命无形资产摊销费用为：2022年剩余3000万美元，2023年4900万美元，2024年4000万美元，2025年3200万美元，2026年2500万美元，2027年900万美元[71] - 截至2022年6月30日，公司商誉总额为18.02亿美元，较2021年底增加13.5%，主要由于收购活动[67] - 2022年上半年，公司无形资产摊销费用为2900万美元，预计2022年剩余期间摊销费用为3000万美元[68][71] 综合收益与亏损 - 公司2022年第二季度其他综合亏损为2.89亿美元，而2021年同期为其他综合收益4400万美元[22] - 公司2022年第二季度综合亏损为1.8亿美元，而2021年同期为综合收益3.46亿美元[22] - 公司2022年上半年综合亏损为4.51亿美元，而2021年同期为综合收益4.84亿美元[22] - 公司2022年第二季度综合亏损为1.8亿美元，而2021年同期为综合收益3.46亿美元[22] - 公司2022年上半年综合亏损为4.51亿美元，而2021年同期为综合收益4.84亿美元[22] 股票回购与股息 - 2022年上半年，公司回购股票总额为3.35亿美元，较2021年同期的6500万美元大幅增加[33] - 2022年第二季度，公司支付普通股股息5400万美元，较上一季度减少200万美元[25] - 公司2022年上半年股票回购总额为3.35亿美元，回购并注销了550万股普通股[99] - 公司2022年6月批准了新的股票回购计划，授权回购最多4亿美元的普通股，截至2022年6月30日剩余3.92亿美元[99] - 公司2022年第二季度回购了价值2.27亿美元的股票，减少了390万股流通股[24] - 公司2022年上半年累计回购了价值3.35亿美元的股票，减少了550万股流通股[24] 现金流 - 2022年上半年，公司经营活动产生的现金流为2.29亿美元，较2021年同期的4.77亿美元下降52%[33] - 2022年上半年，公司投资活动使用的现金流为1.93亿美元，较2021年同期的15.32亿美元大幅减少[33] - 2022年上半年，公司融资活动产生的现金流为4.89亿美元，较2021年同期的20亿美元大幅下降[33] - 2022年上半年经营活动产生的现金流为2.29亿美元，较2021年同期的4.77亿美元下降52%[33] 股东权益与负债 - 截至2022年6月30日，公司总股东权益为49.16亿美元，较2021年底的57.67亿美元下降14.8%[25] - 公司2022年6月30日的股东权益为49.33亿美元，较2021年12月31日的57.83亿美元下降14.7%[24] - 截至2021年6月30日，公司股东权益总额为52.64亿美元，较2020年12月31日的49.1亿美元有所增长[30] - 公司2022年6月30日的应收账款为5050万美元，应付账款为4.17亿美元[92] - 公司2021年12月31日的应收账款为5650万美元，应付账款为5.29亿美元[95] - 应收账款信用损失准备期末余额为1600万美元，较期初增加200万美元[66] 保险业务 - 公司正在逐步关闭财产和意外保险业务，预计将在2022年第三季度末完成保单转移和非续保[115] - 公司2021年将4400万美元和8600万美元的净投资收益从产权保险和服务部门重新分类到公司部门[116] - 2022年第二季度保险和服务部门的收入为20.53亿美元，税前收入为2.4亿美元[117] - 2022年上半年保险和服务部门的收入为40.51亿美元，税前收入为4.61亿美元[120] - 2022年第二季度特种保险部门收入为1.04亿美元，税前收入为400万美元[117] - 2022年上半年特种保险部门收入为2.19亿美元，税前收入为1600万美元[120] 税务与所得税 - 公司有效所得税率为22.1%（3个月）和23.2%（6个月），低于2021年同期的24.0%和23.8%[75] - 2022年上半年，公司有效所得税率为23.2%，较2021年同期的23.8%有所下降[75] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司因不确定税务状况产生的所得税负债为800万美元，可能因抵消税务优惠减少300万美元[77] 诉讼与调查 - 公司涉及多起消费者集体诉讼，主要与2019年第二季度的信息安全事件有关，目前尚未评估可能的损失范围[107] - 纽约州金融服务部正在调查公司2019年的信息安全事件，指控其违反网络安全要求，但公司认为不会对其财务状况产生重大不利影响[109] 资本支出 - 2022年第二季度公司资本支出为7400万美元[117] - 2022年上半年公司资本支出为1.24亿美元[120] 其他综合亏损 - 截至2022年6月30日，公司累计其他综合亏损为7.5亿美元，较2021年底的9200万美元大幅增加[25] - 2022年第二季度，公司债务证券的未实现亏损为3.63亿美元，外汇折算调整亏损为2400万美元[100] - 2022年上半年，公司债务证券的未实现亏损为8.6亿美元，外汇折算调整亏损为2300万美元[102] - 公司2022年6月30日的累计其他综合亏损为7.5亿美元，较2021年12月31日的9200万美元大幅增加[100] 收购与合并 - 2022年5月，公司以3亿美元现金收购了一家加利福尼亚州的产权保险、承销和托管服务提供商，并记录了2.03亿美元的商誉和3700万美元的无形资产[110] - 自收购以来，公司在2022年第二季度从被收购方获得了3600万美元的收入和600万美元的税前收入[110] 股票薪酬与员工福利 - 2022年第二季度，公司发行与股票薪酬相关的股票20万股，较上一季度减少40万股[25] - 公司2022年上半年与股票薪酬相关的费用为5200万美元，其中RSU费用为4800万美元[96] - 公司2022年3月修订了员工股票购买计划，将可购买的股票数量从500万股增加到1400万股[96] - 公司补充福利计划净周期性成本为300万美元（3个月）和600万美元（6个月），预计2022年剩余时间将再贡献900万美元[84] - 2022年上半年公司向其未融资补充福利计划贡献了700万美元，并预计在2022年剩余时间内再贡献900万美元[84] 资产与负债 - 公司截至2022年6月30日的总资产为88.63亿美元，其中债务证券为84.5亿美元，股权证券为3.92亿美元[89] - 公司截至2021年12月31日的总资产为100.46亿美元，其中债务证券为93.62亿美元，股权证券为6.57亿美元[92] - 截至2022年6月30日，公司持有的美国国债债券公允价值为1.47亿美元，市政债券为14.62亿美元，外国政府债券为2亿美元[89] - 截至2022年6月30日，公司持有的政府机构债券公允价值为1.29亿美元，政府机构抵押贷款支持证券为50.5亿美元[89] - 截至2022年6月30日，公司持有的美国公司债务证券公允价值为10.03亿美元，外国公司债务证券为4.59亿美元[89] - 截至2022年6月30日，公司持有的优先股公允价值为1400万美元，普通股为3.78亿美元[89] - 截至2022年6月30日，公司总资产公允价值为88.63亿美元，其中服务相关资产为2100万美元[89] - 截至2022年6月30日，公司服务相关负债公允价值为1200万美元[89] 托管存款与信托资产 - 公司管理的托管存款在2022年6月30日达到140亿美元，较2021年12月31日的108亿美元增长29.6%[37] - 公司管理的信托资产在2022年6月30日为41亿美元，较2021年12月31日的46亿美元下降10.9%[38] - 公司管理的同类交换资金在2022年6月30日为52亿美元，较2021年12月31日的60亿美元下降13.3%[42] - 公司管理的现金存款在2022年6月30日为8.65亿美元，较2021年12月31日的4.33亿美元增长99.8%[43] - 截至2022年6月30日，公司管理的托管存款总额为140亿美元，较2021年12月31日的108亿美元增长29.6%[37] - 2022年6月30日，公司管理的信托资产为41亿美元，较2021年12月31日的46亿美元下降10.9%[38] - 2022年6月30日，公司管理的同类交换资金为52亿美元，较2021年12月31日的60亿美元下降13.3%[42] - 2022年6月30日，公司管理的现金存款为8.65亿美元，较2021年12月31日的4.33亿美元增长99.8%[43] 债务证券评级 - 公司持有的市政债券中，96.9%为A-或更高评级，市值为14.17亿美元[55] - 公司持有的外国政府债券中，96.0%为A-或更高评级，市值为1.92亿美元[55] - 公司持有的美国政府机构抵押贷款支持证券全部为A-或更高评级，市值为50.5亿美元[55] - 公司持有的美国公司债务证券中，43.3%为A-或更高评级，市值为4.34亿美元[55] - 公司持有的外国公司债务证券中，40.7%为A-或更高评级，市值为1.87亿美元[55] - 公司持有的债务证券中，89.4%为A-或更高评级，市值为75.56亿美元[55] 索赔准备金 - 已知和已发生但未报告索赔准备金期末余额为13.08亿美元，较期初增加2400万美元[72] - 截至2022年6月30日，公司已知和已发生但未报告的索赔准备金总额为13.08亿美元，较2021年底增长1.9%[72] 非控股权益 - 2022年第二季度，公司非控股权益增加100万美元，达到1700万美元[25] 其他 - 公司2022年上半年非可交易权益证券的账面价值为5.11亿美元，较2021年底的4.41亿美元增长15.9%[62] - 2021年第二季度净收入为3.02亿美元，较第一季度的2.34亿美元增长29%[30]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为20亿美元，每股收益为0.88美元，若排除净投资损失则为1.17美元 [8] - 标题保险业务收入为20亿美元，同比增长8% [14] - 商业收入为2.42亿美元，同比增长48% [15] - 购买收入同比增长10%，平均每单收入增长16%，但订单数量下降5% [16] - 再融资收入同比下降59% [17] - 代理业务收入为9.48亿美元，同比增长12% [17] - 信息及其他收入为3.02亿美元，同比增长9% [17] - 投资收入为5300万美元，同比增长23% [18] - 家庭保修业务收入为1.04亿美元，同比增长5%，税前利润为1600万美元，同比增长23% [20] - 财产和意外险业务税前亏损400万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务表现强劲，地理、资产类别和交易规模均有所增长，共完成77笔交易，每笔交易金额超过25万美元 [15] - 购买业务受库存限制和负担能力下降影响，订单数量下降，但平均每单收入增长 [10][16] - 再融资业务因抵押贷款利率上升而大幅下降 [17] - 代理业务收入增长主要受第四季度经济活动的影响 [17] - 家庭保修业务因索赔活动减少，损失率从54%降至46% [20] - 财产和意外险业务保单数量自2021年初以来下降88%，预计将在第三季度完全结束 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业业务在多个地理区域表现强劲，交易规模显著增加 [15] - 购买市场受库存限制和负担能力下降影响，订单数量下降，但平均每单收入增长 [10][16] - 再融资市场因利率上升而大幅萎缩 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计市场将从再融资交易转向购买和商业交易，这将有利于公司在这些领域的市场份额 [8] - 公司拥有银行牌照，能够更好地利用利率上升带来的投资收入增长 [9] - 公司将继续投资于战略举措，包括标题自动化和数字关闭计划，以及数据资产的扩展和增强 [11] - 公司已回购325万股股票，总金额为2.1亿美元，平均价格为64.64美元 [11] - 公司预计将在5月完成对Mother Lode Holding Company的收购，收购价格为3亿美元 [12][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计购买市场的交易量将继续低于去年，但强劲的住房需求和经济增长将推动房价上涨，预计购买收入将略有增长 [10] - 公司预计商业业务将在下半年继续保持高水平运营 [10] - 公司预计投资收入将因利率上升而增加，预计到年底将增加1.5亿美元的年化税前收入 [9][19] - 公司预计财产和意外险业务将在第三季度完全结束 [21] 其他重要信息 - 公司预计有效税率将上升至24.5%，略高于之前的24% [21] - 公司第一季度回购了160万股股票，总金额为1.08亿美元，平均价格为69.04美元 [22] - 第二季度至今，公司已回购170万股股票，总金额为1.002亿美元，平均价格为60.54美元 [22] - 公司预计将在5月完成对Mother Lode Holding Company的收购，收购价格为3亿美元 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何管理费用以应对再融资业务放缓 [24] - 公司表示，成功比率在收入变化较大时更为相关，而本季度收入变化较小，因此成功比率不具参考性 [24] - 公司正在减少再融资业务相关的人员，同时在商业业务和其他增长领域增加人员 [25] 问题: 公司对股票回购的进一步计划 [26] - 公司表示将继续评估股票回购与其他资本配置机会的对比，但如果当前环境持续，公司将继续积极回购股票 [26] 问题: 私人市场估值下降是否带来更多投资机会 [27] - 公司表示私人市场估值下降幅度不如公开市场明显，且公司对投资机会保持谨慎态度 [27] 问题: 收入持平是否包括Mother Lode收购的影响 [29] - 公司表示收入持平的预期包括Mother Lode收购的影响 [29] 问题: 第一季度费用是否有一次性项目 [30] - 公司表示第一季度费用没有异常项目，但RSU费用比去年高1200万美元 [30] 问题: 4月购买订单趋势 [31] - 公司表示4月前19个工作日的购买订单为每天2100单，同比下降10%，再融资订单为每天700单，同比下降60%，商业订单为每天600单，与去年持平 [31] 问题: 标题业务税前利润率是否会随季度增长 [33] - 公司表示第一季度是季节性最慢的季度，预计利润率将随季度增长，且利率上升将带来1500万至2000万美元的年化投资收入增长 [33] 问题: 代理业务利润率下降的原因及Mother Lode收购的影响 [34] - 公司表示代理业务利润率下降主要是地理因素，Mother Lode收购后将从代理业务转为直接业务，不影响代理收入 [34] 问题: 购买收入增长是否包括Mother Lode收购的影响 [36] - 公司表示不包括收购的有机购买收入将下降2%至3%，包括收购后将实现高个位数增长 [36] 问题: 购买订单数量与价格的变化 [37] - 公司表示有机订单数量预计将下降高个位数，而房价上涨将带来7%至8%的增长 [38][39] 问题: 购买与再融资收入的倍数关系 [40] - 公司表示购买收入约为再融资收入的2.5倍 [40] 问题: Mother Lode收购的资金来源 [41] - 公司表示截至3月底持有8.13亿美元现金，Mother Lode收购价格为3亿美元，无需额外融资 [41]

收入与利润 - 公司2022年第一季度总收入为20.34亿美元，同比增长0.4%，主要得益于代理保费增长1.03亿美元（12.2%）和信息及其他收入增长3000万美元（10.8%）[120][122] - 公司2022年第一季度标题保险和服务部门收入19.98亿美元，同比增长8.4%，其中代理保费9.48亿美元（增长12.2%），信息和其它收入3.02亿美元（增长9.4%）[126] - 公司2022年第一季度标题保险和服务部门税前利润2.2亿美元，同比下降21.4%，税前利润率从15.2%降至11.0%[126] - 公司2022年3月31日结束的三个月内净收入为9800万美元，每股摊薄收益为0.88美元，而2021年同期为2.34亿美元，每股摊薄收益为2.10美元[159] 投资与亏损 - 公司2022年第一季度净投资亏损4300万美元，其中包括与风险投资组合相关的7100万美元未实现亏损，部分被出售标题保险业务投资获得的5100万美元收益所抵消[125] - 公司2022年3月31日结束的三个月内净投资损失为7900万美元，而2021年同期为净投资收益4700万美元[151] 标题保险业务 - 公司2022年第一季度国内住宅抵押贷款再融资交易直接保费和托管费减少1.1亿美元（58.7%），而国内商业和住宅购买交易直接保费和托管费分别增加7900万美元（48.3%）和2600万美元（10.1%）[122] - 公司2022年第一季度国内标题订单每日开放量同比下降24.4%，其中住宅购买和再融资订单分别下降7.7%和60.0%，商业订单增加6.6%[124] - 公司2022年第一季度国内平均每单收入2969美元，同比增长40.2%，主要由于商业交易和住宅购买交易平均收入增加[128] - 公司2022年第一季度代理保费9.48亿美元，同比增长12.2%，主要反映了2021年第四季度的抵押贷款发放活动[129] - 产权保险业务的税前利润率在2022年3月31日结束的三个月内为11.0%，而2021年同期为15.2%[141] 特种保险业务 - 特种保险业务的直接保费在2022年3月31日结束的三个月内为1.08亿美元，同比下降15.6%[142] - 特种保险业务的税前利润率在2022年3月31日结束的三个月内为10.4%，而2021年同期为4.4%[150] 财产和意外险业务 - 公司财产和意外险业务的在保保单数量同比下降约87%，预计在2022年第三季度完成转移[147] 现金流与股息 - 公司2022年3月31日结束的三个月内经营活动产生的现金流为4000万美元，而2021年同期为2.24亿美元[163] - 公司在2022年3月支付了每股0.51美元的季度现金股息，并预计未来将继续支付季度现金股息[164] 股票回购与流动性 - 公司截至2022年3月31日的股票回购计划授权金额为6亿美元，已回购4.4百万股，总回购金额为2.65亿美元[165] - 公司截至2022年3月31日的流动性包括8.13亿美元的现金及现金等价物和7亿美元的循环信贷额度[167] - 公司维持与摩根大通银行的7亿美元循环信贷协议，并可增加不超过3.5亿美元的信贷额度[168] 债务与资本结构 - 子公司FirstFunding, Inc.的借款总额为5.45亿美元，ServiceMac, LLC的借款总额为200万美元[170] - 公司债务与资本化比率在2022年3月31日为29.1%，调整后为23.4%[171] 投资组合与市场风险 - 公司投资组合中94%为债务证券，其中67%为美国政府支持或AAA评级，97%为投资级[172] - 公司主要市场风险为利率风险，未大规模使用衍生金融工具进行对冲[180] - 自2021年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[181] 托管与信托资产 - 公司托管存款在2022年3月31日为152亿美元，其中54亿美元由FA Trust持有[174] - FA Trust管理的信托资产在2022年3月31日为44亿美元[175] - 公司管理的同类交换资金在2022年3月31日为57亿美元[178] - 公司管理的现金存款在2022年3月31日为5.26亿美元[179] 运营成本 - 公司2022年第一季度标题保险和服务部门人员成本5.83亿美元，同比增长15.7%，主要由于近期收购影响3900万美元以及薪资和激励薪酬增加[133] - 公司2022年第一季度标题保险和服务部门其他运营费用3.05亿美元，同比增长15.1%，主要由于近期收购影响1700万美元以及专业服务和软件费用增加[135]