文章核心观点 - EQT公司2024年第三季度调整后持续经营收益超预期但同比下降，营收未达预期，销售和价格提升推动盈利，运营费用增加部分抵消收益，公司还给出第四季度指引，当前Zacks评级为卖出 [1][2][11] 财务表现 - 第三季度调整后持续经营每股收益12美分，超Zacks共识预期5美分，但低于去年同期30美分 [1] - 调整后运营收入增至13.8亿美元，未达Zacks共识预期14.3亿美元，去年同期为119万美元 [1] 业绩驱动因素 - 销售和平均实现价格提升推动季度盈利超预期，运营费用增加部分抵消收益 [2] 生产情况 - 销售总量增至5810亿立方英尺当量，超去年同期5230亿立方英尺当量及预期5527亿立方英尺当量 [3] - 天然气销售总量为5472亿立方英尺，高于去年同期4915亿立方英尺及预期5216亿立方英尺 [3] - 液体销售总量为569.9万桶，高于去年同期520.5万桶及预期519.17万桶 [3] 商品价格实现情况 - 天然气平均实现价格为每千立方英尺当量2.38美元，高于去年同期2.28美元 [4] - 含现金结算衍生品的天然气平均价格为每千立方英尺2.23美元，同比从2.14美元上涨 [4] - 天然气销售价格为每千立方英尺2.27美元，低于去年同期2.68美元 [4] - 油价为每桶61.25美元，低于去年同期66.75美元，高于预期58.24美元 [5] 费用情况 - 第三季度总运营费用为15.7亿美元，高于去年同期11.7亿美元及预期13.3亿美元 [6] - 集输费用为每千立方英尺当量20美分，低于去年同期63美分 [6] - 传输费用为每千立方英尺当量43美分，高于去年同期32美分 [6] - 租赁运营费用为9美分，高于去年同期8美分 [6] 现金流情况 - 调整后运营现金流为5.2229亿美元，高于去年同期4.4275亿美元 [7] - 负自由现金流为1.21亿美元，高于去年同期180万美元 [7] 资本支出与资产负债表 - 总资本支出为5.58亿美元，高于去年同期4.45亿美元 [8] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为8890万美元，净债务为138亿美元 [8] 指引情况 - 2024年第四季度，预计总销售和液体销售（不含乙烷）分别为5550 - 6050亿立方英尺当量和410 - 440万桶，高于此前指引 [10] - 预计第四季度单位运营成本为每千立方英尺当量1.07 - 1.21美元，低于此前指引 [10] - 预计资本支出为6.3 - 7.3亿美元 [10] 评级与推荐 - EQT当前Zacks评级为4（卖出） [11] - 推荐Archrock、Sunoco和The Williams Companies，评级分别为1（强力买入）和2（买入） [11] 推荐公司情况 - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，预计2024年每股收益1.10美元，近30天盈利预期上调 [12] - Sunoco是美国领先批发汽车燃料分销商，有稳定收入流，预计2024和2025年每单位收益分别为9.28美元和6.76美元，近7天2025年盈利预期上调 [13][14] - The Williams Companies是北美能源基础设施提供商，预计2024年每股收益1.75美元，近7天盈利预期上调 [15][16]

文章核心观点 - EQT公司出售宾夕法尼亚州东北部非运营天然气资产剩余权益给Equinor，交易金额12.5亿美元，EQT用交易所得现金减轻债务，Equinor借此扩大资产组合 [1][2][3] EQT公司情况 - EQT宣布将宾夕法尼亚州东北部非运营天然气资产剩余权益出售给Equinor，交易为现金交易，价值12.5亿美元 [1] - 几个月前EQT已将该资产40%权益出售给Equinor，换取后者阿巴拉契亚盆地陆上资产及5亿美元现金 [1] - EQT将用此次交易现金收益减轻收购Equitrans Midstream带来的债务，截至2024年9月30日，其总债务达138亿美元，较2023年底的58亿美元大幅增加 [2] Equinor公司情况 - 交易完成后，Equinor将拥有天然气资产40.7%的工作权益，这些位于美国马塞勒斯页岩的资产预计将使其短期美国日产量增加8万桶油当量 [3] 公司评级与推荐 - EQT的Zacks评级为4（卖出），Equinor的Zacks评级为3（持有） [4] - 能源行业中排名较好的股票有Archrock和Sunoco，前者Zacks评级为1（强力买入），后者为2（买入） [4] Archrock公司情况 - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩业务，提供天然气合同压缩服务，有稳定的收费收入 [5] Sunoco公司情况 - Sunoco是美国最大的汽车燃料分销商之一，向独立经销商、商业客户、便利店和分销商分销燃料，当前分销收益率高于行业综合股票，能为单位持有人提供稳定回报 [6]

文章核心观点 - EQT公司公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；Comstock Resources即将公布财报，预计亏损且营收下降 [1][2][3][9][10] EQT公司财报情况 - 季度每股收益0.12美元，超Zacks共识预期的0.05美元，去年同期为0.30美元，此次财报盈利惊喜达140% [1] - 上一季度预期亏损0.19美元，实际亏损0.08美元，盈利惊喜为57.89% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收13.8亿美元，未达Zacks共识预期3.14%，去年同期为11.9亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超越共识营收预期 [2] EQT公司股价表现 - 自年初以来，EQT股价下跌约3.5%，而标准普尔500指数上涨22.1% [3] EQT公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及近期预期变化 [4] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，EQT盈利预估修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预估为0.49美元，营收17.1亿美元；本财年每股收益预估为1.46美元，营收60.2亿美元 [7] 行业情况 - 美国油气勘探与生产行业Zacks行业排名处于底部8%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Comstock Resources公司情况 - 该公司尚未公布2024年9月季度财报，预计10月30日发布 [9] - 预计季度每股亏损0.16美元，同比变化-500%，过去30天季度共识每股收益预估下调4% [9] - 预计营收3.1733亿美元，较去年同期下降15.8% [10]

运营效率和成本管控 - 第三季度销售量581 Bcfe，超出指引上限，得益于持续的运营效率提升和良好的井产能[2] - 资本支出558百万美元，低于指引下限，得益于效率提升和中游及井场支出低于预期[2] - 总单位运营成本为每Mcfe1.14美元，低于指引下限，得益于作业费用和管理费用低于预期[2] 价格管理和差价优化 - 差价为每Mcf0.10美元，优于中点指引，得益于实时匹配供需并最大化价值[2] 资产优化和整合 - 宣布以12.5亿美元现金出售位于宾夕法尼亚东北部的剩余非运营天然气资产[18] - 整合Equitrans Midstream公司进度超过60%，已实现超过50%的基础协同效应[2] 可持续发展和排放管控 - 成为全球首家实现范围1和2温室气体排放净零的传统能源生产商[2] 财务表现 - 2024年前三季度公司调整后净收益为3.99亿美元，调整后每股收益为0.82美元[32] - 2024年前三季度公司调整后EBITDA为23.17亿美元，调整后EBITDA归属于EQT的部分为23.09亿美元[35] - 三个月内经营活动产生的净现金流为5.92亿美元，同比增加30.5%[39] - 九个月内经营活动产生的净现金流为20.71亿美元，同比下降19.0%[39] - 三个月内自由现金流为-1.25亿美元，同比下降4,723.5%[39] - 九个月内自由现金流为1.03亿美元，同比下降83.6%[39] - 三个月内总营业收入为12.84亿美元，同比增加8.2%[42] - 九个月内总营业收入为36.49亿美元，同比下降25.0%[42] - 三个月内生产调整后的营业收入为13.83亿美元，同比增加16.0%[42] - 九个月内生产调整后的营业收入为42.86亿美元，同比增加5.2%[42] - 三个月内总销售量为5.81亿立方英尺天然气当量，同比增加11.2%[42] - 九个月内总销售量为16.23亿立方英尺天然气当量，同比增加11.7%[42] - 截至2024年9月30日，公司净债务为137.05亿美元[44] - 2024年第三季度天然气、天然气液体和石油销售收入为10.998亿美元[54] - 2024年前三季度天然气、天然气液体和石油销售收入为32.932亿美元[54] - 2024年第三季度天然气平均价格(包括现金结算衍生品)为2.23美元/Mcf[56] - 2024年前三季度天然气平均价格(包括现金结算衍生品)为2.49美元/Mcf[56] - 2024年第三季度液体销售收入(包括现金结算衍生品)为1.604亿美元[56] - 2024年前三季度液体销售收入(包括现金结算衍生品)为4.999亿美元[56] - 2024年第三季度总销售量为581,414 MMcfe[56] - 2024年前三季度总销售量为1,622,976 MMcfe[56] - 2024年第三季度平均实现价格为2.38美元/Mcfe[56] - 2024年前三季度平均实现价格为2.64美元/Mcfe[56] 未来展望 - 2024年第四季度总销量预计555-605 Bcfe，流体销量预计545-590万桶[21] - 2024年第四季度资源配置包括1-2口顶部钻井、2口水平钻井和2-3支压裂车队[22] - 2024年第四季度中游收入预计为1.3亿美元至1.55亿美元[23] - 2024年第四季度Mountain Valley Pipeline分配收益预计为5000万美元至6000万美元，资本投入预计为7000万美元至8000万美元[23] - 2024年第四季度至2025年第四季度公司已对天然气价格进行了套期保值[26][27]

文章核心观点 2024年第三季度，公司完成对Equitrans的战略收购，业务转型为美国唯一大型垂直一体化天然气企业 ；整合工作超60%完成，实现超50%基础协同效应；运营效率提升，多项财务和运营指标表现良好；宣布出售资产，有望实现价值并达成债务目标；同时公布第四季度指引及相关财务信息 [2] 各部分总结 第三季度亮点 - 完成Equitrans收购整合超60%，预计产生1.45亿美元年化基础协同效应，降低超50%基础计划协同风险 [2] - 销售体积581 Bcfe，超指引上限，虽有35 Bcfe净削减 [2] - 资本支出5.58亿美元，预估资本支出5.73亿美元，低于指引下限 [2] - 差价每Mcf比指引中点收紧0.10美元 [2] - 单位运营成本每Mcfe 1.14美元，预估单位运营成本每Mcfe 1.07美元，低于指引下限 [2] - 宣布以12.5亿美元现金出售宾夕法尼亚东北部非运营天然气资产 [2] - 成为全球首个实现范围1和2温室气体净零排放的传统能源生产商，五年内消除或抵消超90万吨二氧化碳当量 [2] 第三季度财务和运营表现 |项目|2024年|2023年|变化| |----|----|----|----| |总销售体积（Bcfe）|581|523|58| |平均实现价格（美元/Mcfe）|2.38|2.28|0.10| |归属于EQT的净（亏损）收入（百万美元）| - | -301/81 | -382 | |调整后归属于EQT的净收入（百万美元）|69|126|-57| |摊薄（亏损）每股收益（美元）| - | -0.54/0.20 | -0.74 | |调整后每股收益（美元）|0.12|0.30|-0.18| |净（亏损）收入（百万美元）| - | -297/81 | -378 | |调整后息税折旧摊销前利润（百万美元）|832|521|311| |经营活动提供的净现金（百万美元）|593|455|138| |调整后经营现金流（百万美元）|522|443|79| |资本支出（百万美元）| -558 | -445 | -113 | |自由现金流（百万美元）| -121 | -2 | -119 | [3] 单位运营成本 |项目|2024年第三季度（美元/Mcfe）|2023年第三季度（美元/Mcfe）|2024年前三季度（美元/Mcfe）|2023年前三季度（美元/Mcfe）| |----|----|----|----|----| |集输|0.20|0.63| - | - | |运输|0.43|0.32|0.37|0.33| |处理|0.13|0.11|0.13|0.11| |租赁运营费用（LOE）|0.09|0.08|0.09|0.07| |生产税|0.07|0.04|0.08|0.04| |运营和维护（O&M）|0.07| - |0.04| - | |销售、一般和行政（SG&A）|0.15|0.11|0.14|0.12| |运营成本|1.14|1.29|1.29|1.33| |生产损耗|0.91|0.84|0.90|0.83| [4] 预估财务信息 |项目|实际报告|EQT公司|预估合并| |----|----|----|----| |集输（美元/Mcfe）|0.20| - |0.10| |运输（美元/Mcfe）|0.43| - |0.43| |处理（美元/Mcfe）|0.13| - |0.13| |LOE（美元/Mcfe）|0.09| - |0.09| |生产税（美元/Mcfe）|0.07| - |0.07| |O&M（美元/Mcfe）|0.07| - |0.08| |SG&A（美元/Mcfe）|0.15| - |0.17| |运营成本（美元/Mcfe）|1.14| - |1.07| |生产损耗（美元/Mcfe）|0.91| - |0.91| |管道、净营销服务和其他收入（百万美元）| - | - |142| |对权益法投资的资本贡献（百万美元）| - | -85 | -160 | |资本支出（百万美元）| - | -558 | -573 | [14] 流动性 - 截至2024年9月30日，公司在35亿美元循环信贷安排下有20亿美元借款未偿还 [15] - 截至2024年9月30日，总流动性（不包括Eureka Midstream循环信贷安排可用额度）为16亿美元 [15] - 截至2024年9月30日，总债务和净债务分别为138亿美元和137亿美元，2023年12月31日分别为58亿美元和57亿美元 [15] 剩余非运营资产出售 - 公司与Equinor达成协议，出售宾夕法尼亚东北部非运营天然气资产剩余权益，预计2025年净产量约3.5亿立方英尺/日 [17] - 交易对价12.5亿美元现金，预计2024年第四季度完成，所得用于偿还债务 [17] 2024年第四季度指引 |项目|指引范围| |----|----| |生产| | |总销售体积（Bcfe）|555 - 605| |液体销售体积（不包括乙烷，Mbbl）|4100 - 4400| |乙烷销售体积（Mbbl）|1350 - 1500| |总液体销售体积（Mbbl）|5450 - 5900| |英热单位提升（MMBtu/Mcf）|1.060 - 1.070| |平均差价（美元/Mcf）| -0.60 - -0.50 | |资源计数| | |顶孔钻机|1 - 2| |水平钻机|2| |压裂机组|2 - 3| |中游收入（百万美元）| | |第三方收入|130 - 155| |山区山谷管道（MVP）（百万美元）| | |MVP分配|50 - 60| |对MVP的资本贡献|70 - 80| |单位运营成本（美元/Mcfe）| | |集输|0.09 - 0.11| |运输|0.42 - 0.44| |处理|0.13 - 0.15| |上游LOE|0.09 - 0.11| |生产税|0.08 - 0.10| |中游运营和维护（O&M）|0.08 - 0.10| |SG&A|0.18 - 0.20| |总单位运营成本|1.07 - 1.21| |资本支出（百万美元）| | |EQT维护|475 - 525| |EQT战略增长|65 - 90| |Equitrans|90 - 115| |总资本支出|630 - 730| [20][21] 套期保值 - 截至2024年10月25日，公司约60%的2025年产量已套期保值，平均底价3.25美元 [23] - 公司还进行了基差套期保值交易，并可能使用其他合同协议实施商品套期保值策略 [25] 非公认会计原则披露 - 公司调整了调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流的非公认会计原则指标，以反映Equitrans收购影响 [27] - 介绍了调整后归属于EQT的净收入、调整后每股收益、调整后息税折旧摊销前利润、调整后经营现金流、自由现金流、生产调整后运营收入和净债务等非公认会计原则指标的定义和计算方法 [29][32][36][42][45]

文章核心观点 - EQT拟向黑石出售州际天然气管道少数股权，交易价值约35亿美元，或缓解其债务压力，黑石有望获稳定收益并接入有争议的山谷管道 [1][2][3] EQT与黑石交易情况 - EQT正与黑石就出售州际天然气管道少数股权进行深入讨论，交易价值约35亿美元，若顺利将在未来几周敲定 [1] - 交易若完成，将缓解EQT因收购Equitrans Midstream带来的债务负担，黑石将通过信贷和保险部门为交易融资，EQT继续运营管道 [2] - 交易预计为黑石带来稳定收益用于其他投资，还能让其接入山谷管道 [3] 山谷管道情况 - 山谷管道长达300多英里，连接西弗吉尼亚州和弗吉尼亚州，是美国天然气管道网络重要部分，长期存在争议，建设多次受挫，今年6月投入运营 [3][4] EQT公司情况 - EQT持有940英里州际天然气管道权益，日总输气能力约44亿立方英尺，还持有山谷管道所属实体股份，该股份是交易重要资产 [5] - EQT收购Equitrans Midstream使其从天然气勘探生产企业转变为垂直一体化天然气销售商，但增加约140亿美元债务 [5] 能源行业其他公司情况 - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供天然气合同压缩服务并获稳定收费收入，Zacks排名为1（强力买入） [6][7] - 威廉姆斯公司是北美主要能源基础设施供应商，核心业务涵盖天然气及天然气液体勘探、生产、收集、加工和运输，管道系统超33000英里，是美国按体积计算最大天然气运输商之一，Zacks排名为2（买入） [6][8] - 燃料电池能源是清洁能源公司，提供低碳能源解决方案，利用沼气、天然气和氢气等灵活燃料发电，设计的燃料电池通过电化学过程发电，减少碳排放，预计在能源转型中发挥关键作用，Zacks排名为2（买入） [6][9]

文章核心观点 - EQT Corporation即将于10月29日发布2024年第三季度财报 [1] - 公司在上一个季度的业绩表现较好,盈利超出预期 [2] - 但第三季度的收益预计将下降56.67%,收入则增长18.3% [2] 行业和公司分析 行业分析 - 天然气价格同比下降,可能导致公司收入和利润率下降 [3][4] - 美国液化天然气出口受到瓶颈和停工影响,也可能导致国内天然气价格下跌 [4] 公司分析 - 公司专注于提高产量,预计天然气当量产量同比增长约6% [3] - 但由于价格下降,公司的收益和利润率可能受到挤压 [3] - 根据公司的评级和预期数据,本季度公司可能无法实现盈利超预期 [5]

文章核心观点 - 美国领先天然气生产商EQT Corporation提前实现2025年目标，达成传统业务范围一和范围二温室气体净零排放，未来将通过NetZero Now+计划继续发挥领导作用 [1][3] 公司成就 - 公司提前实现2025年目标，达成传统业务范围一和范围二温室气体净零排放，此里程碑涵盖全部上游业务，包括近期收购资产，这些资产使起始排放量增加约52% [1] - 公司主要通过减排实现净零状态，其余部分用公司自身产生的抵消量而非购买的信用额度抵消 [1] 减排措施 - 2021年6月至2022年12月，公司更换或改造超9000个气动装置，每年减少约300000公吨二氧化碳当量排放 [2] - 2020年起，公司用天然气涡轮机驱动的电动车队取代传统柴油车队，每年减少约35000 - 50000公吨二氧化碳当量碳排放 [2] - 2019年底，公司实施“组合开发”方法，提高约30%钻井作业效率并显著减少温室气体排放 [2] - 收购Alta Resources后，公司在这些资产上安装排放控制装置，消除约35000公吨二氧化碳当量温室气体排放 [2] - 2023年，公司协助建立阿巴拉契亚甲烷倡议，通过卫星和航空调查提高甲烷排放识别和修复效率 [2] - 公司与西弗吉尼亚州合作开展基于自然的碳封存项目，抵消2023年范围一和范围二剩余温室气体排放，这些努力得到西弗吉尼亚大学验证 [2] 未来计划 - NetZero Now+计划体现公司当前实现2023年范围一和范围二温室气体净零排放的成果，以及未来在所有资产上实现范围一和范围二温室气体净零排放的愿望 [3] 公司介绍 - EQT Corporation是一家美国天然气公司，业务集中在阿巴拉契亚盆地，致力于负责任地开发资产，优先考虑运营效率、技术和可持续性 [4]

文章核心观点 - 2024年美国天然气需求增长显著，虽有气候目标但短期内仍依赖天然气发电，相关能源公司有望受益 [1][4][11] 美国天然气需求现状 - 2024年前9个月美国天然气发电占总发电量46%达5560万兆瓦时，较去年增长5%，为2021年以来最高 [1] - 美国天然气消费增长与气候承诺相悖，占全球天然气发电比例从2023年29%升至30% [2] - 美国部分电力系统从煤炭转型，增加天然气使用，如佛罗里达天然气使用量增长13.4% [3] 美国天然气发电未来趋势 - 美国在可再生能源和电池存储设施完善前将继续增加天然气发电，短期内天然气仍是电力生产支柱 [4] - 美国国内能源趋势与减少化石燃料使用目标脱节，清洁发电充足时才能降低对天然气依赖 [5] 值得关注的天然气相关股票 - 推荐关注Cheniere Energy、EQT Corporation和Kinder Morgan三只美国天然气相关能源股 [6] - Cheniere是美国最大液化天然气出口商之一，产能扩张将受益于国内外天然气需求增长 [7] - EQT是美国最大天然气生产商，在阿巴拉契亚盆地有广泛业务，低成本生产和效率提升将带来长期价值 [8] - Kinder Morgan运营北美最大天然气管道网络之一，天然气发电增长将增加其管道运输需求，带来稳定现金流和增长潜力 [9]

文章核心观点 - EQT过去六个月涨幅超行业 但业务受油气价格波动影响 同时介绍了其他几家勘探生产公司情况 [1][4] EQT公司情况 - EQT过去六个月涨幅1.2% 跑赢行业0.9%的涨幅 [1] - EQT是北美领先天然气生产商 获Zacks Rank 3评级 在阿巴拉契亚盆地有强大业务 生产前景好 受益于清洁能源需求增长 [2] - EQT在减排目标设定上领先 目标是2025年或更早实现范围1和范围2温室气体净零排放 [3] - EQT从事勘探生产活动 受油气价格波动影响大 业务环境不可预测 [4] 其他勘探生产公司情况 - 康菲石油因低成本多元化上游资产基础和数十年钻井库存 有良好生产前景 在美国多个产区有强大业务 [5] - 戴蒙德巴克能源作为领先的二叠纪纯业务运营商 米德兰盆地单井平均生产率持续提高 产量有望继续增加 [6] - EOG资源是美国主要油气勘探生产商 原油储备分布广 拥有大量低成本优质资源钻井库存 业务前景好 [7]