财务数据和关键指标变化 - 2023年调整后EBITDA达58亿雷亚尔，较2022年增长近6%；第四季度为15亿雷亚尔，增长近5% [18][22] - 2023年净利润较上一年翻倍，第四季度为23亿雷亚尔，全年为9.43亿雷亚尔，增长51% [41] - 2023年现金生成近52亿雷亚尔，较上一年增长约3%；第四季度为15亿雷亚尔 [41] - 杠杆率为1.9倍，主要因首次发行所得20亿雷亚尔可用于部分支付特许权奖金 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 G&T业务 - 2023年EBITDA为35亿雷亚尔，与2022年基本持平；第四季度为9亿雷亚尔 [24] - 购售电业务收益改善5100万雷亚尔，GSF在本季度约为83%，高于去年的77% [43] - 新风电综合体贡献近3000万雷亚尔，监管诉讼逆转8300万雷亚尔 [43] 配电业务 - 2023年监管效率达28% [37] - 2023年投资20亿雷亚尔用于现代化、扩展和自动化巴拉那州的电力基础设施 [37] PMSO业务 - 受绩效奖金和利润分享影响4000万雷亚尔，剔除影响后季度环比仅增长1% [25] - 第三方服务成本增加，主要用于应对气候事件和风电综合体收购 [25] - 准备金和逆转方面，减少6.04亿雷亚尔，主要是仲裁诉讼准备金和发电资产减值部分逆转 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 电网市场增长8%，2023年6月调整平均涨幅超6% [24] - 其他运营收入增长42%，近4300万雷亚尔，主要来自设备租赁和杆塔共享 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将成为专注电力的综合公司，从综合运营中获取价值，在可再生资产、风电场和太阳能综合体领域扩大规模 [10][11] - 计划在未来几个月回收SHB和CGH资产，并对现有资产进行去风险操作 [20] - 考虑出售Compagas，优先考虑资产价值最大化，若未达预期价格则不出售 [20] - 2024年计划投资65亿雷亚尔，其中40亿用于支付特许权奖金，21亿用于配电业务 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是公司历史上的重要一年，在机构和财务方面都取得了显著成果 [15][18][36] - 公司对未来前景感到兴奋，相信将成为电力行业的主要标杆之一 [39] - 预计2025 - 2026年能源价格将更加波动，公司将抓住价格高峰机会调整平均价格 [8] 其他重要信息 - 公司提交了额外发放9.78亿雷亚尔IOC的提案，加上2023年第三季度的9.78亿雷亚尔和1.21亿雷亚尔的补充，第一部分已在11月支付，剩余6.32亿雷亚尔将在2024年4月的股东大会上审议，6月支付 [1] - 公司在ESG议程上取得进展，在碳披露项目中升至A - 类 [19] - 公司计划将高管薪酬与长期目标挂钩，并创建新文化 [19] - 公司将于3月4日开始零基预算工作的第二阶段，以寻求更多优化机会 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年股息支付政策及Compagas剥离进程和竞争动态 - 杠杆率在1.5 - 2.7之间时，股息支付率为50%，政策有灵活性，若无可投资机会会考虑特别股息 [3] - 2024年除65亿雷亚尔外，未来两年约90亿雷亚尔，3月有容量拍卖，有水电和新能源相关产品机会 [3] - Compagas出售进程预计在2024年上半年完成，优先考虑资产价值最大化，若未达预期价格则不出售 [3][20] 问题2: PMSO水平的经常性事件及区位信号讨论情况 - PMSO方面，未来三年计划削减5亿雷亚尔，主要通过8月的自愿离职计划和零基预算项目实现，影响从2025年开始显现 [65] - 区位信号方面，公司预计常识将占上风，ANEEL的规范决议将维持 [65] 问题3: 对能源市场的看法及售电机会 - 2025 - 2026年能源价格将更波动，公司将抓住价格高峰机会调整平均价格 [8] - 公司认为目前市场缺乏流动性，价格受影响，公司有能源可供出售，正寻找最佳时机 [33] 问题4: M&A战略及AS资产收购可能性 - 公司目前专注于战略计划执行，不参与AS资产收购，但该资产在未来可能有意义，公司优先在可再生资产领域扩大规模 [10] 问题5: 2025年初公司展望及是否有新的自愿离职计划和成本效率提升 - 公司预计在2025年及以后成为电力行业的重要标杆，有信心利用内部人才和资源实现发展 [71] - 可能的第二次自愿离职计划需在第一次12个月后讨论规模和时间，目前优先完成第一阶段过渡 [71] 问题6: 迁移到新市场的进展 - 迁移到新市场是公司目标，但受Eletrobras和联邦政府问题阻碍，需等待相关讨论结果，之后再与BNDES和其他股东协商 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA同比增长27%,达到14亿雷亚尔 [20][25] - 9个月调整后净收益几乎翻倍,增加4亿多雷亚尔 [26] - 现金流在9个月内达到38亿雷亚尔,同比有所下降,主要受到两个因素影响:1)支付1.4亿雷亚尔的员工补偿金;2)2022年第一季度受益于电价上限 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发电和输电业务(GeT)EBITDA同比增长近50%,达到8.5亿雷亚尔 [30] - 发电业务受益于更好的水文情况和400MW平均合同的续签 [30] - 输电业务受益于合同价格上调和新收购的风电场 [30][31] - 配电业务监管效率提升近20% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在逐步提高在开放市场的销售占比,以获得更好的价格 [15] - 2024年公司将有5-6%的电力盈余,2025年将达到10-11% [79][80] - 公司正在密切关注电力市场价格走势,计划在价格上涨后适时进行销售 [79][80] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行组织架构和流程优化,目标是建立一个精简的控股公司 [13] - 公司正在实施成本优化措施,并将在2024年COPEL Day上详细介绍 [14][36] - 公司正在加强商业化能力,以更好地满足零售市场需求 [15][55] - 公司正在积极应对监管环境的变化,包括电价上限的调整 [43][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前电价环境不太乐观,但预计未来会出现更多价格波动 [59][79][80] - 管理层表示公司正在采取措施提高运营效率和商业化能力,以应对未来的挑战 [55][79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Fillipe Andrade 提问** 对于国会试图修改发电机组需求权重的决定,公司有何应对策略?是否考虑重新评估支付特许权费的金额? [42][43][44][45] **Adriano Rudek de Moura 和 Daniel Slaviero 回答** 公司对此决定持批评态度,认为这将带来法律不确定性。公司已向能源部表达了担忧,并将密切关注后续进展。公司不会在法律地位不明确的情况下支付特许权费,将等待形势更加清晰后再做决定 [43][44][45][46][47][48] 问题2 **Gustavo Faria 提问** 自愿离职计划带来的4.28亿雷亚尔成本节约,是否会被外包和新招聘人员的成本抵消? [52][53][54][55] **Daniel Slaviero 回答** 新招聘和外包成本将会抵消一部分成本节约,但公司将通过内部调岗、整合流程和提高效率等措施尽量减少影响。公司将在COPEL Day上详细介绍相关计划 [53][54][55] 问题3 **Antonio Junqueira 提问** 公司是否考虑对内部职能和架构进行重组调整?高管薪酬方案的调整进展如何? [70][71][72][73][74][75][76] **Daniel Slaviero 和 Adriano Rudek de Moura 回答** 公司正在进行内部架构和流程优化,以适应23%员工离职带来的变化。同时公司也在审视控股公司的职能定位,以及监管职能的优化。高管薪酬方案的调整正在进行中,将在COPEL Day或明年4月公布结果,包括引入股权激励计划 [72][73][74][75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为2.8亿雷亚尔,同比下降1.2亿雷亚尔,主要受到传输资产基数调整的负面影响260万雷亚尔 [13][14] - 第二季度调整后净收益为4.85亿雷亚尔,剔除阿劳卡里亚电厂150万雷亚尔的减值影响后,同比增长 [14] - 第二季度现金流量为15亿雷亚尔,同比略有下降,主要受到1.4亿雷亚尔的集体谈判补偿影响 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 配电业务EBITDA同比增长超30%,达到1亿雷亚尔,主要受益于配电网用户增长2%以及TUSD调价16.5% [15] - 发电业务EBITDA下降1.6亿雷亚尔,主要受到传输资产基数调整的负面影响 [15] - 自由电力市场业务EBITDA增长11.3%,主要受益于交易利润率改善 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 无明确提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点关注提高运营效率,包括启动零基预算项目、优化电力交易策略、加快数字化转型等 [8][9] - 公司将专注于配电网投资,以提升配电网绩效指标(BRR) [10] - 公司将出售天然气业务Compagas和阿劳卡里亚电厂,以聚焦于电力业务并实现2030年脱碳目标 [11] - 公司将设立1.5亿雷亚尔的企业风险投资基金,以促进创新和新机会 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前电力价格低迷是暂时的,公司正在为2024年电力市场全面开放做准备 [9] - 管理层表示当前市场环境不太好,但公司将保持谨慎的资本配置策略,只投资能创造价值的项目 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Travitzky提问** 询问本季度利润分享计划(PLR)水平较高的原因 [19] **Daniel Slaviero和Adriano Rudek de Moura回答** 公司恢复了与2019-2021年相当的利润分享计划水平,2022年由于PIS/COFINS的影响导致当年几乎为零 [20][21] 问题2 **Marcelo Sá提问** 询问关于阿劳卡里亚电厂出售的可行性,以及是否考虑参与容量拍卖等方式 [23] **Daniel Slaviero和Moacir Bertol回答** 公司正在与石油公司Petrobras协调出售事宜,如果Petrobras不继续出售,公司将自行出售该资产。公司也在评估参与容量拍卖的可能性 [24][25][26] 问题3 **Francisco Navarrete提问** 询问管理层薪酬激励计划的实施时间,以及如果没有合适的投资机会,公司是否会增加股息支付 [29] **Daniel Slaviero回答** 公司正在制定管理层长期激励计划,会参考市场最佳实践。如果没有合适的投资机会,公司会根据现金流和负债水平适当增加股息支付 [30][31]

公司发行建模 - 公司董事会一致批准了公开发行的建模，包括为Copel的转型过程成为一家公司而雇佣的咨询公司的产品，并将相关文件提交给巴拉那州[3] 董事会会议摘要 - 231次董事会特别会议的摘要已经在公司第13册中编制完成[5] 前瞻性声明 - 公司首席执行官表示，本次新闻稿可能包含前瞻性声明，这些声明不是历史事实，基于管理层对未来经济状况、行业状况、公司绩效和财务结果的当前看法和估计[6]

公司财务状况 - 2023年3月31日，Companhia Paranaense de Energia - Copel的总资产为53,064,463千巴西雷亚尔，较2022年12月31日增长了3,360,763千巴西雷亚尔[4] - 2023年3月31日，Companhia Paranaense de Energia - Copel的净营业收入为5,530,666千巴西雷亚尔，较2022年3月31日略有下降[6] - 2023年3月31日，Companhia Paranaense de Energia - Copel的净利润为635,490千巴西雷亚尔，较2022年3月31日略有下降[6] - 2023年第一季度，公司净利润为635,490千巴西雷亚尔，较2022年同期669,791千巴西雷亚尔略有下降[9] - 公司现金及现金等价物在2023年第一季度达到了2,911,274千巴西雷亚尔，较上一季度增长[48] 公司投资与收购 - Copel GeT于2023年1月30日完成了对Aventura和Santa Rosa & Mundo Novo风电综合体公司100%股权的收购，支付给卖方EDP Renováveis Brasil S.A. 1,005,173雷亚尔[20] - 收购符合可再生能源可持续增长战略，扩大了发电矩阵多样化，与公司的战略规划和投资政策一致[22] - 收购的风电综合体位于巴西最大的风能中心里约格兰德州，装机容量为260.4兆瓦，拥有157.8兆瓦的保证能源[25] - 公司在收购中获得的净资产总额为450,223百万美元，技术商誉为204,676百万美元[30] 公司经营活动 - 经营活动产生的现金流量为1,065,381千巴西雷亚尔，较去年同期1,506,943千巴西雷亚尔有所下降[9] - 公司通过融资活动获得了1,206,342千巴西雷亚尔的现金，较去年同期的净现金流出151,233千巴西雷亚尔有显著增长[10] 公司合同与特许经营 - 公司与巴西政府签订的服务特许经营协议已于2022年12月26日续签，支付了50.8万雷亚尔的授予奖金[33] - 公司持有的特许经营合同或授权涉及多个发电项目，包括水电、风电和热电等，合同期限延长至2047年至2055年[35] - 公司财报电话会议中提到了公司拥有多项输电线路和变电站特许经营协议，其中一些合同的到期日期延长至2043年和2044年[36] 公司财务风险管理 - 公司通过管理政策将几乎所有资金投资于联邦银行机构，以管理资产的信用风险[182] - 公司通过特定的收款政策和暂停供应和服务的方式，管理应收账款风险[183] - 公司通过签署的协议保证在特许权结束时无条件收到现金，降低了部分财务资产的信用风险[184] - 公司通过年度摊销保证在特许权期间收到年度发电收入，降低了部分财务资产的信用风险[185]

财务数据和关键指标变化 - 一季度净收入（排除非经常性项目）达6.7亿雷亚尔，较2022年第一季度增长2.9%，约增加1.6亿雷亚尔 [10] - 调整后EBITDA几乎增长11%，不考虑股权收入的EBITDA同比增长12% [27][30] - 运营现金流方面，本季度运营现金生成近7亿雷亚尔，受ACT协议影响，本季度总影响近2亿雷亚尔 [28] - 一季度末合并现金余额为29亿雷亚尔 [12] - 杠杆率现为2.5倍，因1月收购风电场综合体及债务合并而增加 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 配电公司效率从上个季度的12%提升至13.6% [8] - Copel GeT调整后EBITDA达10亿雷亚尔，新收购风电场综合体带来积极影响，但受IPCA降低影响部分合同资产报酬 [45] - Copel Mercado Livre调整后EBITDA较去年几乎翻倍，是巴西顶级交易公司之一，战略重要性不断提升 [10][31] - PCLD方面，与去年补充拨备5100万雷亚尔相比，实现1400万雷亚尔拨备转回，总计超6500万雷亚尔 [46] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项是获得债权人豁免，完成估值和尽职调查流程，预计10月进行公开发行 [6] - 公司致力于将自身转变为真正的企业，推进公司化进程，包括支付37亿雷亚尔的特许权奖金等 [21][22] - 选定Copel Ventures投资基金经理，未来几年将投入1.5亿雷亚尔支持能源领域创新提案 [24] - Copel进行内部重组，统一能源规划和销售相关领域，成为自由客户主要入口 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务状况良好，各业务线表现积极，有可持续增长潜力 [12][27] - 成本降低和效率提升是战略支柱，公司将继续努力实现明确目标 [15] - 债务年度摊销水平与现金生成能力相符，经济财务规划已考虑相关因素 [34] 其他重要信息 - 12月公司宣布对三座主要工厂进行提前续约研究并进行公开发行，州政府允许聘请单一顾问团队以提高效率 [4] - 巴拉那州与Itau签署协议，解除州政府持有的Copel股份抵押 [5] - Copel有开放创新项目Copel vote，Copel GeT获国家质量基金会管理方面奖项 [7] - 投资计划方面，截至3月已完成全年22亿雷亚尔投资计划的四分之一，即5.46亿雷亚尔，主要用于配电和发电领域 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年第一季度第三方服务增加和损失增加，如何降低成本和损失 - 年初风暴导致团队负担重，需借助第三方力量，且部分业务转移至第三方，但未来几个月情况将恢复正常 [35] 问题: 公司对今年输电拍卖的兴趣，是否会考虑进行首次发行融资 - 三座工厂影响60%的发电组合，今年不关注输电拍卖，相关团队正在研究2024年的拍卖批次 [52] 问题: 是否会宣布股息或股权利息 - 去年宣布的9.5亿雷亚尔股权利息中，已支付6亿雷亚尔，剩余3.7亿雷亚尔将于6月支付，之后股息政策将取决于杠杆和现金生成情况 [54] 问题: 与银行股东就私有化豁免的谈判情况，何时召开相关会议 - 公司化进程进展顺利，未来几周将召集个人和法人参加剩余会议 [56] 问题: BNDES是否会参与10月的发行，有无截止日期 - BNDES尚未表态，下周将与合作伙伴进行沟通并确定相关事宜 [58] 问题: 对州和联邦审计法院投票程序的预期 - 公司化进程遵循严格技术标准，有14个详细阶段，州审计法院无官方截止日期，公司认为按此方式进行可保证进度 [60] 问题: 债券持有人对豁免的兴趣，以及债务目标 - 债券持有人对豁免进程兴趣积极，目前杠杆率2.5倍处于合理水平 [66]

业绩总结 - 2023年第一季度调整后的EBITDA为1,617.9百万雷亚尔，同比增长10.7%[19] - 2023年第一季度的调整后净收入为1,461.4百万雷亚尔，较2022年第一季度增长5.1%[19] - 2023年第一季度的总收入为1,618百万雷亚尔，同比增长2%[37] 现金流与费用 - 2023年第一季度现金生成同比下降53.7%，受到Tariff Flags账户收款减少和与集体劳动协议相关的赔偿影响[18] - 2023年第一季度，Copel的人员费用因假期赔偿和7.19%的通货膨胀调整而增加[21] - 2023年第一季度，Copel的第三方服务费用减少了46百万雷亚尔[20] 财务指标 - 2023年第一季度，Copel Distribuição的EBITDA效率为13.6%[16] - 2023年第一季度，Copel的总债务与EBITDA的比率为2.5，平均到期时间为4.4年[49] - 2023年第一季度，Copel的调整后PMSO（可管理成本）为714百万雷亚尔，同比增长12.8%[40] 新产品与市场表现 - 2023年第一季度，Copel的风电场收益增加了50百万雷亚尔[36]

董事会会议信息 - 公司于2023年4月26日召开第226次特别董事会会议，以视频会议形式举行[4] 董事会批准事项 - 董事会一致批准2022/2023年20 - F表格及其披露[7] - 董事会一致同意为Copel Distribuição S.A.的第8次债券发行提供担保[7] - 董事会一致批准VOX Capital Gestão de Recursos S.A.为企业风险投资基金的管理人[7] - 董事会一致批准将Copel转变为股份公司的评估假设、方法和标准[7] 审计沟通事项 - 与外部审计机构德勤就2022年财务报表和内部控制审计结论进行沟通，以发布20 - F表格[7] 报告签署信息 - 报告于2023年4月27日由首席执行官Daniel Pimentel Slaviero代表公司签署[9]

As filed with the Securities and Exchange Commission on April 26, 2023 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) FORM 20-F ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 Commission file number: 001-14668 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA – COPEL Energy Company of Paraná (Translation of Registrant's Name into English) The Federative Republic of Bra ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA超10亿雷亚尔，年初至今调整后EBITDA达41亿雷亚尔，较2021年同期增长超3% [8] - 第三季度现金生成达14亿雷亚尔，较2021年同期增长83%，年初至今经营现金生成总计44亿雷亚尔，较2021年同期增长超90% [15] - 季度末合并现金余额为43亿雷亚尔，年初至今调整后EBITDA超40亿雷亚尔，增长3.5%，2022年第三季度EBITDA为10亿雷亚尔 [17] - 调整后净收入为4.03亿雷亚尔，受EBITDA减少、债务成本增加、财务收入减少等影响 [20] - 每季度确认额外折旧费用1600万雷亚尔，主要因GSF重新谈判影响 [21] - 本季度无重大非经常性项目，仅一些不超2500万雷亚尔的小调整，2021年第三季度EBITDA受超15亿雷亚尔影响 [22] - 杠杆率不考虑PIS和Cofins为1.9倍，考虑则在2.3倍范围内 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 输电业务（GeT）受输电资产通缩和UEGA未调度影响，季度对比超3.5亿雷亚尔，但年初至今EBITDA超26亿雷亚尔，较2021年前九个月增长14% [23][26] - 配电业务（DISCO）季度增长超5.3亿雷亚尔，增长13%，年初至今超12亿雷亚尔，监管效率达11%，配电系统使用 tariffs（TUSD）增长4.9%，电网市场增长，人员和行政成本降低 [26][27] - COPEL Mercado Livre仍是巴西最大交易商之一，EBITDA为600万雷亚尔，略低于去年，主要因能源买卖利润率降低，PMSO降低4.1%，人员减少3%，线路准备金和反转减少38%，其他运营成本和费用增长6600万雷亚尔 [28][29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 追求增长机会，进行有纪律的资本分配，收购两个价值18亿雷亚尔的风电场，增加超260兆瓦装机容量，符合可再生能源增长战略 [9] - 计划在未来几周将Foz do Areia资产推向市场，并于2023年第四季度举行拍卖 [12] - 董事会批准对Araucaria进行深入剥离研究，以实现2030年净零碳排放计划，趋势是出售100%股份，专注可再生能源矩阵 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国家水文情景改善，减少购电需求，还有电价调整、电网市场增长、PMSO降低等积极影响 [16] - 对业务运营表现满意，将继续努力改善业务绩效，对各业务线结果持续改善有信心 [8][27] - 市场开放是不可阻挡的，为公司带来增长机会，对未来可能性持乐观态度 [50][53] 其他重要信息 - 公司获2022年Valor 1000奖巴西电力行业最佳公司，首次该奖项有ESG标准 [11] - 2021年底迁至B3治理二级 [12] - 11月21日股东大会将审议9.7亿雷亚尔以资本利息形式分红的提案，预计2022年股息收益率约6% [8] - 提议11月30日支付6亿雷亚尔，剩余3.7亿雷亚尔于2023年6月确定日期支付 [36] - 邀请参加11月22日上午9点的COPEL Day，届时将详细介绍Vision 2030、展望、增长机会和公司未来 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Foz do Areia的出售模式及步骤，以及Araucaria可能的剥离分析是怎样的 - Foz do Areia方面，预计数据合理，有财务和法律顾问，未来几周将推向市场，2023年第四季度按规定流程进行，COPEL Day将提供更多细节，已有公司表示兴趣 [39][41][42] - Araucaria方面，董事会已批准剥离研究，资产状况良好，预计未来几个月研究推进，趋势是出售100%股份以专注可再生能源矩阵 [43][44] 问题2: 鉴于公司盈利留存超70亿雷亚尔，2022年能否支付更多股息 - 公司虽有大量留存利润，但将继续遵循股息支付政策，今年支付部分资本利息，剩余明年支付，可能根据2022年底资产负债表调整 [45] 问题3: 巴拉那州要求的资本市场运营研究是否考虑私有化情景，完成研究的时间预期，以及巴拉那州未来战略定位的时间 - 目前不清楚研究如何进行及完成时间，政府旨在研究优化股份同时保留相关持股的方案，将分析所有选项，公司将按治理协议参与 [46][48] 问题4: 公司对市场开放的预期，资产报酬情况，以及在低压领域的角色 - 市场开放是不可阻挡的，是增长机会，COPEL Day将详细阐述集团协同效应，市场开放有利但需重要规则，配电等业务将一直有吸引力 [50][52][53] 问题5: 公司是否考虑向股东支付季度股息 - 公司股息政策是每年至少两次支付，通常基于上半年和下半年财务报表，分别在11月和次年6月左右，会考虑财务杠杆、现金流等因素，优先考虑投资 [54][55]