VIE相关数据及影响 - VIE及其子公司在2022、2023和2024年贡献的收入分别占公司总收入的92.9%、92.5%和91.6%[36] - 公司与VIE及其各自股东签订了一系列合同协议，VIE作为合并结构化实体纳入公司合并财务报表[37] - 若VIE的累计收益超过支付给中国子公司的服务费，相关转移及税负将使公司税后收入降至税前收入的约50.6%[50] - 2022 - 2024年，可变利益实体（VIEs）根据一系列商业协议支付给子公司的现金分别为75.7亿元、3.21亿元和193.13亿元[61][63] - 2024年，VIEs为公司间投资活动支付给子公司的现金为57.37亿元[63] - 2022 - 2024年，VIEs为公司间融资活动支付给子公司的现金分别为178.12亿元、191.94亿元和40.77亿元[63] - 2022 - 2024年，VIEs从子公司获得的公司间融资活动现金分别为19.5亿元、74.5亿元和0.76亿元[63] - 与可变利益实体（VIE）的合同安排可能不如直接所有权有效，VIE或其股东违约将影响公司业务[197] - 与VIE相关合同受中国法律管辖，法律解释和执行的不确定性可能影响公司业务[200] - VIE股东可能与公司存在利益冲突，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[202] - 可变利益实体（VIE）股东可能涉及个人纠纷，影响公司对VIE的控制和经济利益获取[204] - 公司与VIE的合同安排可能受中国税务机关审查，或导致额外税务负担[206] - 2022年4月7日国务院修订《外商投资电信企业管理规定》，2024年4月8日工信部发布增值电信服务开放试点通知，公司可能需重组VIE所有权结构[210] - VIE破产、解散或清算可能使公司失去对关键资产的使用和收益权[212] 股权结构 - 程维、王刚、张博、吴睿和陈汀分别持有小桔科技49.19%、48.23%、1.55%、0.72%和0.31%的股权[40] 税收政策 - 部分合并实体因符合高新技术企业资格，享有15%的优惠法定税率[49] - 中国企业所得税法规定，外商投资企业向境外直接控股公司分配股息需缴纳10%的预提所得税；若直接控股公司注册在香港或与中国有税收协定安排的司法管辖区，符合条件可适用5%的较低预提所得税税率[49] - 中国企业所得税法规定，中国公司向非中国居民企业支付股息，适用最高10%的预提税，除非有豁免或减免[235] 公司业务合规与监管事件 - 2021年7月2日，公司接受网络安全审查并被要求暂停中国新用户注册；7月4日和9日，26款运营的应用因违规收集个人信息被要求下架；2023年1月16日，恢复滴滴出行新用户注册[43] - 2021年7月至2023年1月公司在中国需暂停新用户注册，26款运营的应用从应用商店下架，2023年1月16日经批准恢复滴滴出行新用户注册[107] - 2021年7月起公司及部分高管和董事在纽约和加州联邦法院被列为多起证券集体诉讼被告，2021年12月在纽约州法院又被列为一起证券集体诉讼被告，诉讼称公司2021年6月30日IPO的注册声明和招股说明书存在重大虚假陈述和遗漏[106] - 2021年9月17日相关部门发布加强互联网信息服务算法综合监管指南，2021年12月31日发布互联网信息服务算法推荐管理规定并于2022年3月1日生效，2024年5月6日发布互联网不公平竞争防控暂行规定[120] - 2022年6月，公司被美国证券交易委员会（SEC）列为《外国公司问责法》（HFCAA）下的认定发行人；2022年12月15日后不再被认定[64] - 若未来美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）无法完全检查和调查中国内地和香港的会计师事务所，且公司继续使用相关事务所，可能被认定为HFCAA下的认定发行人，连续两年被认定证券将被禁止交易[65] - 2022年9月1日，国家互联网信息办公室（CAC）发布的《数据出境安全评估办法》生效[82] - 2023年6月1日，CAC发布的《个人信息出境标准合同办法》生效[82] - 2025年1月1日起施行的《网络数据安全管理条例》规定，处理超过1000万个人信息的大型个人信息处理者需指定数据安全管理机构和负责人[83] - 2021年2月7日国务院反垄断委员会发布互联网平台经济领域反垄断指南，涉及VIE的并购需符合申报门槛[215] - 2022年6月24日中国人大常委会修订《反垄断法》，2023年3月10日国家市场监管总局发布相关规定细化法律条款[217] - 2024年5月6日国家市场监管总局发布禁止互联网不正当竞争规定，9月1日起生效[217] - 2021年4月，公司参加超30家中国主要互联网公司会议，需1个月内自查反垄断等法规违规情况并提交合规承诺[218] - 2021年5月14日，公司参加交通相关平台会议，需审查司机收入、定价等业务并整改，7月起向司机分享收入详情[219] - 2021年7月至2023年1月，公司在中国暂停新用户注册，26款应用从应用商店下架，2023年1月16日恢复注册[223] - 2021年12月16日，PCAOB认定无法完全检查中国大陆和香港的会计师事务所，公司审计师受此影响；2022年6月，SEC将公司列为HFCAA下的认定发行人；2022年12月15日，PCAOB将中国大陆和香港从无法检查名单移除[227][229] - 每年PCAOB会确定能否完全检查中国大陆和香港的审计公司，若未来无法检查且公司使用相关地区会计公司出具审计报告，可能被列为认定发行人，连续两年被认定，证券将禁止在美国交易[231] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司总营收为2067.99亿元，2023年为1923.8亿元，同比增长7.5%[52] - 2024年公司经营利润为19.42亿元，2023年经营亏损为28.38亿元[52] - 2024年公司年度利润为12.75亿元，2023年年度亏损为47.52亿元[52] - 2024年归属于滴滴全球的利润为12.58亿元，2023年亏损为47.93亿元[52] - 截至2024年12月31日，公司总资产为1438.93亿元，2023年为1440.79亿元，同比下降0.13%[53][55] - 截至2024年12月31日，公司总负债为451.91亿元，2023年为446.77亿元，同比增长1.15%[53][55] - 2024年第三方收入为2067.99亿元，2023年为1923.8亿元，同比增长7.5%[52] - 2024年第三方成本和费用为2050.28亿元，2023年为1980.67亿元，同比增长3.51%[52] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为125.55亿元，2023年为273.08亿元，同比下降54.02%[53][55] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为987.02亿元，2023年为994.02亿元，同比下降0.7%[53][55] - 截至2022年12月31日，公司总资产为131,579百万元人民币，较2022年1月1日的153,407百万元人民币下降14.23%[56][57] - 截至2022年12月31日，公司总负债为29,378百万元人民币，较2022年1月1日的39,868百万元人民币下降26.31%[56][57] - 2024年经营活动产生的净现金为6,454百万元人民币，较2023年的3,186百万元人民币增长102.57%[57][59] - 2024年投资活动使用的净现金为14,142百万元人民币，较2023年的281百万元人民币大幅增加[57][59] - 2024年融资活动使用的净现金为6,602百万元人民币，较2023年的2,890百万元人民币增加128.44%[57][59] - 2022年经营活动使用的净现金为10,219百万元人民币[59] - 2022年投资活动使用的净现金为9,916百万元人民币[59] - 2022年融资活动使用的净现金为4,262百万元人民币[59] - 截至2022年12月31日，商誉价值为46,284百万元人民币，与2022年1月1日持平[56][57] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为20,855百万元人民币，较2022年1月1日的43,430百万元人民币下降51.98%[56][57] - 2022 - 2024年投资减值准备分别为1.192亿元、2990万元和6.627亿元（9080万美元）[162] - 截至2024年12月31日，公司商誉达463亿元人民币（63亿美元），占总资产的32.2%，其中收购快的和优步中国分别确认商誉84亿元和379亿元[166] - 2024年底对中国出行集团现金产生单元的商誉进行年度减值测试，未发现商誉减值，但未来关键假设变化可能导致商誉减值[167] - 公司在2022 - 2024年国际业务调整后EBITA亏损分别为40亿元、23亿元和18亿元（3亿美元）[169] 公司业务发展历程 - 公司自2012年提供在线出租车服务，2014年提供网约车服务，2016年开始开发自动驾驶解决方案，2018年推出能源和车辆服务并拓展海外市场及引入共享单车和电动自行车服务[95] 公司面临的风险与挑战 - 共享出行行业竞争激烈，公司面临来自现有和新进入者的竞争，部分竞争对手资金雄厚且有资源优势[98][100] - 为吸引和留住司机与消费者，公司需投资开发新的或升级的服务、产品和技术，否则可能影响运营结果[103] - 公司经常面临法律诉讼和调查，不利的判决或和解可能导致经济损失或限制业务运营[104] - 监管机构有权对公司进行检查或网络安全审查，违规可能导致高额罚款、负面宣传和业务调整[86] - 公司若无法确保消费者和司机的安全，业务、运营结果和财务状况可能受到重大不利影响[89] - 公司提供能源和车辆服务吸引和留住司机，若服务不能吸引司机或价格缺乏吸引力，可能影响业务和增长前景[124] - 公司与部分业务伙伴建立战略合作关系，若合作关系终止或恶化，可能需寻找替代伙伴，影响业务[125] - 公司面临维持企业文化的挑战，若无法维持，业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[126] - 公司可能面临产品责任索赔风险，且一般不购买第三方保险，成功的索赔可能需用自有资金支付[109][110] - 公司为保持竞争力可能持续提供司机激励和消费者折扣，若无法实现吸引和留住司机及消费者的目标，可能影响财务表现[114] - 公司业务依赖吸引和留住高素质人才，否则业务、财务状况和经营业绩可能受不利影响[129] - 公司需额外资金支持业务增长，若通过股权或可转债融资，现有股东可能遭大幅稀释；若举债，现金流将受影响；若从纽交所退市，融资将更困难[130] - 公司知识产权保护措施可能不足，若无法保护或被第三方指控侵权，可能产生高额费用并影响业务[131][133][135] - 公司新服务和产品供应依赖第三方供应商，供应链风险可能导致业务中断，影响自动驾驶技术引入进度[136] - 公司业务依赖非自身控制的互联网、移动等基础设施，其故障或费用增加可能影响平台性能和收入[137][138][139] - 公司依赖第三方开放市场分发应用和提供软件，若第三方干预，业务将受不利影响[140] - 公司平台需跨设备、操作系统和第三方应用实现互操作性，若失去互操作性，业务将受影响[141] - 燃料、食品、劳动力等成本上升可能使司机减少服务时间，降低平台网络流动性，损害业务和经营业绩[142] - 计算机恶意软件、病毒等攻击可能损害公司声誉和业务，保护和修复网络攻击可能产生高额成本[144] - 公司平台复杂，软件可能存在未检测到的错误，导致平台不可用或系统中断，影响业务和财务结果[145] - 公司使用第三方开源软件可能面临诉讼，且开源软件比商业软件风险更大[146][148] - 若司机被重新分类为员工等，公司业务模式可能需改变，财务报表也会受影响[149][150] - 公司依赖第三方支付处理基础设施，若不可用或条款不利，业务将受影响[151] - 公司在某些城市业务集中，若这些城市运营受影响，财务结果和前景将受损[159] - 公司战略投资和收购存在风险，投资或收购的业务可能表现不佳或无法成功整合[161][162] - 公司平台要求司机购买汽车保险，若保险公司改变政策或拒赔，公司可能需垫付赔偿款且无法收回，保险不足还可能承担额外成本[175] - 公司定价模式可能面临挑战、监管调查等，相关法律程序会增加运营成本，可能需改变定价模式[178] - 公司依赖平台商家提供食品配送服务，商家服务水平下降或提价会影响公司业务[180] - 公司少数股权附属公司的决策可能与公司意见不一致或损害公司权益，其业务扩张可能与公司竞争[182] - 公司的自行车和电动自行车共享服务在部分城市受到运营限制或数量上限约束，违规可能面临处罚[184] - 国际关系紧张和国际贸易政策变化可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[185] - 2025年4月9日美国对中国商品加征关税有效税率达145%，4月10日中国对美国产品加征关税有效税率达125%[186] - 2025年4月5日特朗普总统对所有国家征收10%“基线”关税，并提议对60个国家征收特定国家“互惠关税”，若生效特定商品有效税率将超50%[186] - 全球贸易紧张局势升级，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生负面影响[188] - 2025年1月2日美国《对外投资规则》生效，若公司被

文章核心观点 滴滴青桔在开放日上展示符合新国标的共享电单车型，体现其在绿色出行领域的探索创新，旨在满足用户出行需求并解决城市问题 [1][2] 公司动态 - 滴滴青桔在开放日上带来共享行业首款符合新国标的电单车型，通过实车拆解等方式展现前沿探索和创新 [1] - 滴滴两轮车事业部大硬件平台负责人分享青桔对新国标的理解及新车研发思考 [1] - 新一代青桔电单车整车质量54.89kg，塑料占比5.38%，主结构采用碳素结构钢折弯焊接，具备高等级阻燃 [1] 公司愿景 - 滴滴集团副总裁希望共享两轮行业安全可靠、绿色环保，满足用户中短途出行需求，解决城市问题 [2]

文章核心观点 - 巴西外卖市场此前由iFood一家独大，但存在服务差、市场渗透率低等问题 滴滴凭借“出行 + 外卖”模式、庞大用户基础、运力体系和金融服务等优势重启巴西外卖业务有望改变市场格局 [1][2][6] 分组1：iFood情况 - iFood是巴西本土外卖平台成立于2011年有先发优势 2019年月订单量达1700万单 2024年月订单量为1.1亿单 年复合增长率45% [4] - iFood服务集中在高收入地区中小城市覆盖不足 原因是高维市场用户消费力强低线市场用户价值有限且平台无现成用户复用 [4][5] - iFood让商家“二选一”虽获阶段性红利但导致生态不平衡 其配送体系动力不足 20%订单由自己物流体系配送 80%由商家配送 配送成本占订单总额比例高达30% [8][10] 分组2：滴滴优势 - 滴滴通过收购成为巴西打车市场主力军积累约5000万用户覆盖巴西四分之一人口 可复用出行用户发展外卖业务 且用户分布与低线城市需求重合可错位竞争 [6] - 滴滴在巴西拥有150万注册司机其中70万是摩托车司机 已完成10亿次订单覆盖3300多个城镇 有庞大运力体系和高效物流配送体系 [9] - 滴滴推出数字钱包“99Pay”并收购巴西金融科技巨头BePay部分股权 能为用户提供优质金融服务 此前在墨西哥市场已验证该战略成功 [11] 分组3：行业情况 - 巴西外卖业务市场渗透率仅30% iFood在应用市场占有率80% 计入传统订餐方式实际占有率降至20% - 25% 当地居民希望新玩家改变现状 [1][2] - 外卖行业波峰波谷效应明显需规模化集中配送平抑运单价格 巴西外卖市场业务渗透率低 iFood无规模和品类优势优化配送成本 [8][9]

文章核心观点 广汽集团在自动驾驶领域积极布局，与多家企业合作推进L4级自动驾驶发展，同时在L3级及稍低等级自动驾驶方面也有规划，目标是提升智驾水平并进入全球第一阵营 [3][4][5] 合作进展 - 4月12日广汽埃安与滴滴自动驾驶合作开发的首款L4级自动驾驶车型亮相，结合双方平台具备全球化适配能力，计划今年底量产交付 [1] - 广汽集团除与滴滴合作外，还与小马智行等企业在L4级自动驾驶方面进行合作，通过如祺出行和小马智行在多地运营，里程超4000万公里 [4] 技术亮点 - 滴滴自动驾驶全新一代硬件平台传感器数量达33个，采用多传感器异构探测与前融合方式，能实现360°全场景、全工况感知识别 [1] - 广汽智能科技品牌ADiGO智驾互联生态系统迭代升级至6.0版本，命名为“星灵智行”，ADiGO PILOT智驾系统升级为ADiGO GSD，提出覆盖L2至L4级的五档智驾方案，算力范围横跨70TOPS至2000TOPS [4] 发展规划 - 2026年初广汽将成为国内首家前装量产L4级无人驾驶产品规模化运营的车企，并与滴滴合作构建商业生态闭环 [3] - 2027年广汽集团计划推出面向个人用户的L4级无人驾驶车型并进军全球市场 [4] - 2025年广汽集团目标是实现产品智驾水平稳居中国第一阵营，2027年实现智驾水平和研发能力进入全球第一阵营 [5] - 今年第四季度广汽集团将量产并上市销售首款L3级自动驾驶乘用车，2026年加快量产上市节奏推出更多L3级自动驾驶产品 [5] 行业趋势 - 今年可能成为L3级智驾元年，年底前会出现L3级智驾车型，豪华产品若无L3级功能消费者购买欲望低 [5] - 华为、小鹏汽车、奇瑞等企业近期表示今年将推出具备L3级自动驾驶能力的车型或达到L3级自动驾驶体验 [5] - “智驾平权”推广和海量用户数据提供使智驾算法优化迭代速度加快，数据累积将打破L3级别门槛 [5]

文章核心观点 滴滴自动驾驶与广汽合作的L4量产车型预计今年年底量产，2026年在局部区域投放并实现“AI+量产+运营”市场验证，滴滴自动驾驶有三个五年计划且目前处于第二阶段，合作车型注重安全 [1][4][5] 合作进展 - 2021年5月广汽集团对滴滴自动驾驶进行超3亿美元战略投资 [1] - 2023年10月广汽资本参与完成1.49亿美元融资 [1] - 2024年4月广汽埃安与滴滴自动驾驶共同成立安滴科技，生产前装量产L4级别自动驾驶汽车以完成Robotaxi运营 [1] - 4月12日广汽智能化安全峰会召开，滴滴与广汽合作的L4级量产车正式亮相 [1][5] - 合作L4车型预计今年年底量产，2026年在广州、北京等局部区域开启投放，年底前实现“AI+量产+运营”市场验证 [1][5] 滴滴自动驾驶五年计划 - 第一个五年计划（2016 - 2021年）注重核心技术研发，构建L4自动驾驶全栈核心技术 [4] - 第二个五年计划（2022 - 2026年）计划在中国市场完成L4自动驾驶从商业到技术0到1的验证，目前AI和运营方面已达成，只剩量产维度 [4] - 第三个五年计划（2027 - 2032年）计划在滴滴全球出行网络寻找适合自动驾驶商业化的政策和商业环境进行全球化扩张 [4] 合作车型安全特点 - 底盘采用广汽埃安可支持L4自动驾驶全球化安全冗余平台，搭载弹匣电池，为纯电车型平台 [5] - 独创4.5米同级最长U型安全气帘，满足中欧双五星安全标准 [5] - 多重安全冗余可大幅提升车辆在硬件失效情况下的安全性 [5]

文章核心观点 - 滴滴以“99Food”品牌重启巴西外卖业务，欲与iFood争夺份额，深化本地化平台服务能力，巩固拉美出海经验，其在巴西有业务基础且市场有潜力，国际化战略有望借拉美市场进一步推进 [1][6][9] 业务重启 - 2018年滴滴收购出行平台99进入巴西构建本地化服务闭环生态，2019年底推出“99Food”外卖服务，一年后仅获5%市场份额 [2] - 2022年iFood要求商家“二选一”，滴滴等多家平台暂停外卖送餐服务 [2] - 过去7年滴滴在巴西提供出行、金融和杂货配送服务，收获5000万活跃用户和约70万活跃骑手，业务覆盖巴西3300多个城镇 [2] 滴滴在巴西的骑手 - 滴滴两轮出行服务在巴西近三年订单量累计突破10亿，重启外卖业务是城市服务生态自然延伸 [4] - 当地商户希望滴滴提供外卖服务，99旗下自营骑手为业务重启打下基础 [4] 市场鏖战有潜力 - 3月31日巴西约70座城市配送员罢工抗议垄断式平台不平等雇佣关系，消费者也希望外卖市场有新竞争者 [5] - 巴西人口超2亿，是世界第七大经济体，国内生产总值2.4万亿，2024年外卖市场规模同比增长23% [6] - 巴西外卖市场约为百亿级，iFood占据一线主流城市，二、三线城市需求未充分满足，滴滴有挖掘潜力 [6] - 滴滴在巴西构建起网约出行、金融支付和杂货配送服务协同的闭环生态，为重启业务树起护城河 [6] 出海有野望 - 重启巴西外卖业务是滴滴国际化战略体现，目标是为当地用户打造“一站式生活服务平台” [7] - 滴滴在墨西哥、哥伦比亚等国已成功从出行服务切入成为生活服务平台，如在墨西哥服务近1600万月活用户，有50万活跃骑手，与9万家餐饮商户合作 [7] - 墨西哥经验和本地化生态协同能力为重启巴西业务铺垫，滴滴借巴西7年积累优势深化本地化服务能力 [9] - 2024年第四季度财报显示滴滴国际业务全年总订单量36.13亿单，同比增长35.8%，GTV达913亿元，同比增长34.8%，连续四季交易总额增速超30% [9] - 拉美地区在滴滴投入运营下走出成熟增长路径，滴滴借“99Food”二次闯关巴西外卖市场角逐拉美新兴市场 [9]

文章核心观点 - 4月11日滴滴在美国粉单市场一度下跌25%，创去年9月以来最大跌幅 [1]

文章核心观点 滴滴宣布重启巴西外卖业务，其国际业务增速高但整体体量小，公司需提高国际业务体量和增速以实现整体业绩增长，重启巴西外卖业务有机会也面临挑战 [1][5][8] 再战巴西外卖 - 滴滴近期将以“99 Food”品牌重启巴西外卖业务，协同本地出行和支付等服务提升用户“一站式”体验 [1] - 2024年滴滴国际业务GTV达913亿元，连续四季度增速超30%，巴西是国际化版图重点之一 [1] - 滴滴2018年进入巴西市场，7年后拥有5000万活跃用户，外卖业务有70万活跃骑手，覆盖3300多个城镇，两轮出行近三年订单破10亿单 [1] - iFood掌握巴西约80%外卖市场，2022年迫使滴滴退出，2023年滴滴暂停业务转向杂货配送 [2] - 重启外卖业务是当地城市服务生态自然延伸，可让骑手送人、送货、送餐，也是国际化战略体现 [4] - 滴滴将外卖与出行、支付、杂货配送融合，形成闭环体验，降低商家对单一平台依赖，弱化“二选一”协议约束力 [4] - 滴滴可深耕中小城市和夜间配送，侧重生鲜杂货、即时零售等场景与出行协同 [4] 扩大国际业务 - 2024年二季度起中国出行业务订单增速回落，连续三季度同比增速趋向10%，进入稳定增长状态 [5] - 2024年国际业务总订单量36.13亿单，同比增长35.8%；GTV为913亿元，同比增长34.8% [5] - 2024年国际业务连续四个季度GTV增速超30%，但GTV仅占全年核心平台GTV的23.2% [6] - 国内市场增速稳定，滴滴需提高国际业务体量和增速实现整体业绩增长 [7] - 国际市场出行延伸多元化服务体系已被实践，滴滴可将他国经验赋能巴西并形成区域联动 [7] - 高人口密度与低人力成本地区对“即时配送”需求强烈，消费者倾向单一平台满足多类需求 [7] - 出行平台拓展外卖业务可利用技术优势，降低配送成本，复用司机网络和算法，实现价格竞争力，提升履约率 [8] - 巴西外卖渗透率低，滴滴开拓市场有增长空间但面临挑战，需平衡补贴与盈利周期，应对巨头控制和政策风险 [8] - 滴滴海外市场“本地化”是优势，若巴西外卖业务做大可能拓展国际版图 [8]

文章核心观点 滴滴重启巴西外卖业务，凭借出行和支付业务基础，借鉴墨西哥经验，计划拓展市场并推进智能化运营，但其面临强大对手和激烈竞争，结果有待揭晓 [2][5][6] 滴滴外卖业务出海背景 - 2019年初滴滴对国内非主要业务“关停并转”，外卖业务出海，首批目的地为墨西哥和巴西 [2] - 南美国家人口密集、需求大且起量快，是Uber验证过的市场 [2] 巴西外卖市场情况 - 竞争激烈，有iFood、UberEats等国际巨头和Rappi、Loggi等本土玩家 [2] - iFood占据巴西外卖80%的市场份额，99 Food一年仅拿下5% [2] - 2022年前后，99Food等多家平台停止向餐厅提供外卖服务，保留杂货配送服务 [3] - 2024年市场规模同比增长23%，二、三线城市渗透率不足5% [3] - 2019 - 2023年市场增长50.8%，总规模达1390亿雷亚尔，年增长率15% - 20%，外卖用户占人口30%左右 [4] 滴滴重启巴西外卖业务策略 - 瞄准下沉市场，与超3万家商户达成合作意向，拓展中小城市配送网络 [3] - 避开iFood优势地区，在中小城镇主要竞争对手为aiqfome [3] 墨西哥外卖业务经验 - 拥有50万名司机和送货员，1500万用户，占墨西哥经济活跃人口1% [5] - 通过“出行 + 外卖”双引擎模式，单均成本下降15%，用户留存率提升至68% [5] - 市占率超50%，日均30万 + 单，预计远期利润空间达10亿元左右 [5] 滴滴在巴西的业务基础 - 99出行扩展至巴西3300多个市镇，覆盖率近60%，还推出共享摩托车服务99Moto [5] - 拥有5000万活跃用户，约70万活跃骑手，两轮出行服务订单量近三年突破10亿 [5] - 推出数字钱包“99Pay”，2023年收购巴西金融科技巨头BePay [6] 滴滴未来计划 - 未来三年将外卖服务扩展至巴西全部州府，打通与阿根廷、智利的跨境配送网络 [6] - 加速推进自动驾驶配送车在圣保罗的试点运营以降低成本 [6]

文章核心观点 - 滴滴宣布以“99Food”品牌重启巴西外卖业务，深化国际化战略，挑战本土巨头iFood，但在巴西经济环境下平衡补贴与盈利是考验 [1] 业务重启背景 - 重启巴西外卖业务是滴滴在当地城市服务生态的自然延伸，并非从零开始 [3] - 2018年滴滴收购出行平台99进入巴西市场，提供出行、金融和配送服务 [3] - 此前巴西外卖市场被iFood占领，99Food曾因iFood霸王条款停止餐厅外卖服务，保留杂货配送服务 [4] - 滴滴在巴西上线两轮出行业务，不到三年订单量突破10亿，活跃骑手70万，覆盖3300多个城镇 [4] - 巴西二三线城市外卖需求未充分满足，有服务提升空间 [4] - 滴滴在墨西哥、哥伦比亚等国探索外卖业务获成功经验，在墨西哥服务约1600万月活用户，有50万活跃骑手，与9万家餐厅合作 [4] 国际化战略体现 - 滴滴创始人曾表示遇增长瓶颈可国际化，国际业务已成为重要增长引擎 [6][7] - 2024年滴滴国际业务总订单量36.13亿单，同比增长35.8%；GTV913亿元，同比增长34.8%；Q4订单量10.16亿单，同比增长29.8%，日均订单突破1100万单 [7] - 滴滴国际覆盖海外网约车、外卖、金融三大业务，海外网约车已盈利，外卖在墨西哥市占率超50%，金融位列拉美消费金融第一梯队 [7] - 拓展海外业务是滴滴可持续发展和全球化布局的重要战略选择，国际业务覆盖14个国家 [7] 巴西外卖市场情况 - 2019 - 2023年巴西外卖市场增长50.8%，规模达1390亿雷亚尔（约1727亿元），年增长率15% - 20%，用户仅占人口30%左右 [8] - 巴西外卖市场存在配送成本高、支付生态复杂难题，配送成本占订单金额比例达30%，中小城市渗透率不足30%，支付方式多样 [8] 机遇与挑战 - 巴西外卖市场增速亮眼，但高配送成本和复杂支付习惯构成门槛，滴滴可依托本土化经验突破 [9] - 找到用户补贴、骑手激励和平台抽成平衡点是滴滴巴西战略成败关键 [9] - 巴西通胀高、消费疲软，外卖市场增长放缓，滴滴重启业务面临盈利模式挑战 [9] - 为抢占份额滴滴或延续补贴策略，但过度价格战会加剧亏损风险 [10] - 本土巨头iFood已盈利，有70%市场份额和成熟配送网络，给滴滴竞争带来压力，滴滴需利用协同优势和探索差异化服务站稳脚跟 [10]