财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净利润为21亿美元，每股收益为3.13美元，高于上一季度的3.06美元 [7] - 上半年调整后拨备前税前利润为55亿美元，增长27%；收入增长11%；费用同比仅增长1%，整体运营杠杆率达9.8% [8] - 本季度股本回报率升至16.7%，高于中期目标；CET1比率为13%，资本状况持续增强 [9] - 与2020年第一季度相比，效率提高370个基点至56.6%；股本回报率提高320个基点；CET1比率提高160个基点 [10] - 第二季度报告的每股收益为1.91美元，净利润为13亿美元；调整后每股收益为3.13美元，调整后净利润为21亿美元，较上一季度增长3% [20] - 净收入为63亿美元，同比增长16%；费用同比增长3%，环比持平 [21] - 信贷损失拨备总额为6000万美元，低于上一季度的1.56亿美元 [22] - 平均贷款同比下降4%，剔除美元走弱影响后下降1%；客户存款同比增长15%，环比增长1% [22][23] - 净利息收入同比下降2%；银行整体净息差（剔除交易）较上一季度上升1个基点 [24] - 非利息收入（扣除CCPB）较上一季度增长3% [27] - 效率为56.6%，运营杠杆率为13.1% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行 - 年初至今收入增长5%，拨备前税前利润增长11%，股本回报率提高至26.8% [14] - 净收入从去年的3.63亿美元增至7.65亿美元，拨备前税前利润增长19%；收入同比增长9%，环比增长2%；费用与去年持平，环比增长2%；运营杠杆率高，效率为45.4%；平均贷款同比增长3%，环比增长2%；存款同比增长13%；信贷损失拨备为1.41亿美元 [28] 美国个人和商业银行 - 拨备前税前利润年初至今增长22%，收入增长6%，费用有效控制；效率比率降至48.6%，股本回报率升至16.4% [14] - 净收入从去年的2.53亿美元增至4.39亿美元，拨备前税前利润增长19%；收入同比增长4%，环比下降1%；净息差环比持平；费用同比下降8%，环比上升；运营杠杆率为12%，效率比率为49.2%；平均商业贷款同比持平，环比增长2%；个人贷款余额同比下降；平均存款同比增长18%；信贷损失拨备净回收1900万美元 [29] 财富管理 - 年初至今拨备前税前利润增长53%，传统财富收入增长14%，客户资产、在线经纪收入和共同基金收入强劲增长，年初至今共同基金销售额是2020财年全年的两倍多；加拿大和美国私人财富业务客户忠诚度得分创纪录 [15] - 净收入为3.53亿美元，传统财富净收入为3.03亿美元，保险净收入从去年的亏损1600万美元转为盈利5000万美元；费用同比增长6%；资产管理和管理资产均增长13% [30] 资本市场 - 年初至今拨备前税前利润增长72%，股本回报率为11.9% [16] - 净收入为5.7亿美元，全球市场收入因交易、新债务和股权发行增加而增长；企业银行收入因承销活动和证券净收益增加而增长；费用同比增长10%，环比下降5%；信贷损失拨备回收5500万美元 [31] 企业服务 - 净亏损从去年的8200万美元扩大至1.4亿美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国全国商业经济学家协会预计2021年美国实际GDP增长6.5%，为37年来最强劲扩张 [12] - 彭博纳诺斯加拿大信心指数本周达到2008年开始调查以来的最高点，预计随着疫苗接种加速，加拿大实际GDP将增长6% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以数字战略为先，持续投资业务以实现增长，过去12个月数字化转型步伐显著加快 [12] - 出售欧洲、中东和非洲资产管理业务、香港和新加坡私人银行业务，并缩减非加拿大能源投资组合，预计提高效率约60个基点、股本回报率30个基点和资本80个基点，以便对北美核心业务进行再投资 [11] - 财富管理业务重新聚焦北美增长，投资私人财富、数字投资和加拿大资产管理等竞争优势领域 [15] - 整体美国业务是盈利增长的关键驱动力，采用综合方法为北美客户提供服务，利用顶级商业贷款市场地位、核心市场领先存款份额以及不断增长的资本市场和私人财富管理业务 [17] - 公司致力于为受疫情影响的客户提供项目支持，促进经济可持续和包容性复苏；解决少数群体面临的关键障碍，支持社区再投资；宣布成为客户向净零世界转型的领先合作伙伴，成立气候研究所 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情影响尚未完全消除，但北美经济有望在2021年和2022年实现强劲复苏，公司各业务具有运营动力、差异化风险管理能力和资本部署灵活性，对未来机遇充满信心 [19] - 信贷表现连续三个季度改善，对2021财年信贷损失保持谨慎乐观，预计可控；假设疫苗接种进展顺利且新冠病例减少，未来几个季度有望进一步释放 performing 贷款拨备；预计未来几个季度减值贷款损失仍将维持在较低水平，2022财年将恢复正常，基点在20左右 [32][38] 其他重要信息 - 本季度推出自动化数字注册解决方案，为加拿大主要金融机构首创；在财富管理领域推出 adviceDirect Premium 新服务 [12][13] - 领先的财资支付解决方案业务中，95%的电汇支付通过单一北美平台自动处理，无需人工干预 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业贷款增长的时间和地区差异 - 公司预计商业贷款将在未来几个季度持续增长，但增速较为温和，预计到第四季度将恢复到以往的增长水平；加拿大和美国的商业贷款增长情况相似，不存在明显的地区差异 [42][44] 问题2: 美国业务在商业贷款增长反弹时的表现 - 公司将继续利用美国市场的空白区域和市场份额机会，预计在未来几年内实现领先的贷款增长和客户获取增长 [46] 问题3: 季度末PPP贷款余额和剩余费用 - 美国PPP贷款平均余额约为4亿美元；已确认约一半的费用，剩余约1亿美元将在未来几个季度和明年确认 [47][48] 问题4: 净利息收入预计持平的时间范围 - 指2021财年全年与2020财年全年相比 [48] 问题5: 加拿大业务与同行的利率敏感性差异 - 公司认为加拿大业务与同行在利率敏感性方面没有显著差异，主要差异在于存款敏感性；季度间的变化主要与资金投资方式有关 [50] 问题6: 保留超额存款的潜在收益和业务策略 - 如果能保留所有超额存款，利率敏感性可能比目前显示的高70% - 80%，但预计这些存款最终会流出银行系统；商业方面，公司被视为安全的存款存放地和优质的运营账户提供商，将保留比模型预期更多的存款；零售方面，公司在美国50个州获取存款，将重点从经纪、定期存款市场转向客户基础和支票、储蓄账户增长，并加速数字化进程和营销活动 [53][55][56] 问题7: 执行贷款拨备恢复到历史水平的时间和原因 - 恢复时间主要取决于加拿大封锁措施的缓解、全球健康问题的改善以及加拿大房价的稳定；预计将在未来12 - 18个月内降至更稳定的水平，但仍会略高于疫情前的历史水平 [59][60] 问题8: 信用卡费用的非经常性项目和业务趋势 - 本季度信用卡费用中有非经常性项目，预计未来一两个季度随着消费者消费活动增加和刷卡次数增多，信用卡费用将增长；目前信用卡相关收入已恢复到疫情前水平，消费者支出类别从杂货、家居租赁等转向旅游，信用卡获取业务表现良好 [62][63][64] 问题9: 加拿大鼓励提前还款的策略和收入规模 - 消费者利用低利率环境进行再融资和贷款整合，提前还款现象将随着低利率持续存在，但预计未来几个月会减少；目前无法提供过去几个季度提前还款收入的具体规模 [68] 问题10: 对通货膨胀的看法和应对措施 - 房价上涨对现有房主的贷款价值比有积极影响，但公司会谨慎对待新的房贷发放，加强风险管控；公司对贷款组合进行利率压力测试，目前通胀带来的压力在盈利范围内可控；商业借款人的输入成本上升，但大多能转嫁成本，未出现明显的利润率压力 [70][71][73] 问题11: 利率敏感性披露的季度间变化 - 利率敏感性数据会因季度内的投资决策、对冲政策和收益率曲线变动而变化，公司提供不考虑存款流动性的数据是为了便于季度间比较 [77][78] 问题12: 国内房贷更严格的合格利率的影响 - 这一政策可能会使受影响的借款人减少5% - 10%，但借款人可以通过选择低价房屋或增加自有资金等方式应对；预计未来一段时间加拿大房贷市场会有所缓和，但仍将保持强劲 [80][81] 问题13: 净利息收入指导与贷款增长的矛盾 - 公司预计净息差相对平稳，主要是因为再投资收益率低于之前的投资，且贷款组合结构变化，个人借贷（包括信用卡）增长不足；如果下半年贷款增长强于预期，净利息收入将增加 [84][85] 问题14: 本季度外汇费用高的原因 - 主要是客户活动增加，无特殊一次性影响因素 [89] 问题15: 未来几个季度资本市场DCM、ECM或M&A咨询业务的指导 - 公司对本季度资本市场业务表现满意，预计未来将继续受益于平台投资、成本结构优化和良好的信贷环境；M&A活动将持续增加，带来强劲的收入增长 [91][92] 问题16: 资本优先事项，包括并购 - 资本的首要用途是服务客户，支持其增长；在监管允许的情况下，公司将考虑增加股息或进行股票回购；在并购方面，公司有充足的资源，但会保持战略、文化和财务上的纪律，只有符合标准的项目才会进行 [94][95][96]

业绩总结 - Q2'21调整后每股收益（EPS）为3.13美元，净收入为21亿美元，较去年同期增长77%[7] - 调整后预拨备税前收益（PPPT）为55亿美元，年初至今（YTD）增长39%[7] - 调整后净收入年初至今为41亿美元，报告净收入为33亿美元[7] - 调整后运营杠杆为9.8% YTD，显示出良好的成本管理能力[7] - 调整后的每股收益（EPS）为3.13美元，报告的每股收益为1.91美元[27] - 调整后的净收入为20.95亿美元，同比增长16%[27] - 收入同比增长9%，达到2,142百万美元，主要得益于净利息收入和非利息收入的良好增长[46] 用户数据 - 平均客户存款同比增长606亿美元，增长15%[30] - 平均贷款同比增长3%，平均存款同比增长13%[47] - 存款增长20%，贷款增长7%[62] - 资产管理规模（AUM）同比增长13%[62] 未来展望 - 中期目标为每股收益增长7%-10%，股本回报率（ROE）超过15%[6] - 加拿大个人及商业部门的PPPT增长11%，ROE为26.8%[18] - BMO财富管理部门的PPPT增长53%，ROE为23.2%[19] - BMO资本市场部门的PPPT增长72%，ROE为18.9%[19] 新产品和新技术研发 - 调整后的非利息收入（净额）为2,904百万美元，同比增长49%（调整后为2,875百万美元）[43] - 调整后的效率比率为56.6%（报告为69.3%），显示出强劲的运营杠杆[44] 市场扩张和并购 - 加拿大业务通过CEBA计划发放超过40亿加元贷款，帮助超过8万家小企业[25] - 美国通过PPP计划支持企业贷款达65亿美元[25] 负面信息 - 贷款损失准备金（PCL）为6000万美元，同比下降1058百万美元[27] - 不良贷款比率为65个基点，较上一季度下降9个基点[79] - 商业和政府贷款较上一季度下降4%，不包括美元贬值影响则下降2%[82] - Q2 21的商誉减值为747百万美元，影响了报告的净收入[100] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后的效率比率为53.8%（报告为54.3%）[67] - 总体信贷损失恢复为1900万美元[49] - 调整项目的影响为797百万加元，主要包括收购整合成本和无形资产摊销[99]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：金融服务、银行业 - 公司：蒙特利尔银行（Bank of Montreal，NYSE:BMO） 纪要提到的核心观点和论据 北美业务协同优势 - 观点：跨加拿大和美国的业务布局能为股东带来诸多好处 - 论据：可在北美范围内寻找机会，借鉴不同国家经验，构建技术平台以实现规模效应；在零售和小企业业务方面，可通过不同市场的测试和学习获得竞争优势 [4][5] 资源共享情况 - 观点：公司在技术、运营、营销和风险团队等方面实现了北美层面的资源共享 - 论据：这种结构使公司在运营和技术方面实现规模效应，能在一个地方创建新程序或分析工具，在两个国家受益；还能以不同方式利用人才，在疫情期间更有效地跨国家调配人员 [7] 美加市场借贷增长差异 - 观点：美国商业贷款增长速度将略快于加拿大，信用卡消费在两国表现不同，加拿大房贷市场更强劲 - 论据：美国疫苗接种加速和不同的封锁策略使经济复苏更快；政府推出的计划对两国经济影响不同；加拿大房贷市场因疫情期间人们对更大住房的需求和低利率环境而表现强劲 [10][11] 信用卡业务情况 - 观点：随着市场开放，信用卡消费将先增加，未偿余额增长会有2 - 3个月的延迟；旅游和旅游业等大型消费类别影响信用卡消费 - 论据：经济开放时，富裕客户群体的信用卡消费增长更快；旅游和旅游业的低迷严重影响了信用卡消费，但人们已开始预订未来的假期和旅行 [13][14] 产品创新举措 - 观点：公司推出了符合市场变化和客户需求的新产品 - 论据：推出针对年轻千禧一代的Visa eclipse信用卡，注重即时兑换奖励和生活方式福利；推出家庭储蓄账户捆绑产品；加强数字和移动服务能力，提供财务指导和提醒 [16][17][18] 费用支出展望 - 观点：公司将继续关注效率和增长，实现正运营杠杆 - 论据：在投资者日承诺了美加两地的效率比率目标，且第一季度已达成；通过数字化能力和优化人员配置实现了成本结构的显著调整；未来将在销售团队、营销和数据分析等方面增加投资，以提高收入 [21][23][25] 存款与贷款关系 - 观点：商业和零售业务中，存款可能会随着贷款需求的增加而减少 - 论据：商业客户将更多地进行投资，会减少存款并增加贷款使用；零售客户在信用卡消费增加后，会使用部分存款还款，最终可能导致信用卡未偿余额和无担保贷款增长 [27][28][29] 美国存款资金结构 - 观点：公司目标是实现存款和贷款的平衡，存款丰富对资金成本至关重要 - 论据：通过商业业务的财资支付系统和零售业务的数字存款能力吸引了大量存款；这种平衡有助于扩大贷款能力，特别是在美国市场 [31][32][34] 净息差情况 - 观点：加拿大和美国的净息差近期有所改善，但未来可能会压缩 - 论据：加拿大净息差改善得益于存款结构调整、贷款业务的严格管理和高房贷再融资水平；美国净息差增长与薪资保护计划加速豁免、贷款定价改善和存款核心结构优化有关；未来利率变动和存款与贷款比例的变化将导致净息差压缩，但贷款增长和其他因素将推动收入增长 [36][37][38] 财富产品销售策略 - 观点：通过与零售和商业客户的沟通，引导他们制定财务计划，促进财富产品销售 - 论据：在疫情期间与客户进行了大量电话沟通，为客户提供投资指导，引导他们进入财富业务和投资贷款产品；与商业客户合作时，引入私人银行和财富同事进行全面沟通 [40][41][42] 银行收费观点 - 观点：公司关注与客户的全面关系和钱包份额，而非将收费作为首要目标 - 论据：认为收费应创造价值，以客户的整体关系为核心，而非单纯追求费用收入 [44] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在加拿大获得了J.D. Power指导研究的奖项，表明其在为客户提供财务指导方面得到认可 [18] - 公司在疫情期间与加拿大和美国的零售客户进行了数十万次电话沟通，以促进财富产品销售和提供投资指导 [40]

业绩总结 - Q1 21净收入同比增长27%，达到28亿美元[24] - Q1 21预拨税前收益（PPPT）为28亿美元，同比增加50%[29] - 调整后每股收益（EPS）为3.06美元，同比增长27%（报告的EPS为3.03美元，同比增长28%）[36] - 调整后净收入同比增长26%（报告的净收入增长27%）[36] - 总收入同比增长7%，达到1,376百万美元[48] 用户数据 - 美国个人与商业银行的调整后净收入同比增长67%（报告的净收入增长70%）[45] - 在线经纪收入因交易量创纪录而增长，存款增长25%，贷款增长9%[48] - 贷款组合的平均贷款同比增长3%，环比增长1%[89] - 加拿大个人和商业银行的总贷款和接受额为303.1亿加元，商业贷款同比增长1%[89] - 个人贷款总额为206.3亿加元，占总贷款的44%[74] 成本管理与效率 - Q1 21总支出同比下降2%，效率比率为56.7%，较去年改善410个基点[24] - 调整后费用同比下降1%（报告的费用下降2%），显示出良好的成本管理[36] - 调整后效率比率为56.3%，同比改善400个基点（报告的效率比率为56.7%，改善410个基点）[36] - 调整后效率比率为47.9%（报告的效率比率为48.5%）[45] - 调整后效率比率为65.1%（报告为65.8%）[48] 未来展望 - 中期目标为每股收益（EPS）增长7%-10%，股本回报率（ROE）超过15%[11] - 调整后净资产收益率（ROE）为15.8%，同比改善230个基点（报告的ROE为15.7%，改善240个基点）[37] 新产品与市场扩张 - 在加拿大，通过CEBA计划发放超过40亿加元的贷款，帮助超过8万家小企业[33] - 在美国，通过PPP计划为超过2.3万家企业提供55亿美元的资金支持[33] - BMO资本市场在2020年加拿大股权承销中排名第一[31] 信贷损失与不良贷款 - 总拨备损失（PCL）为1.56亿美元，同比下降1.93亿美元；环比下降2.76亿美元[36] - 由于经济前景改善，表现贷款的PCL减少59百万美元[63] - 总体不良贷款（GIL）为665百万加元，季度环比下降4个基点，GIL比率为74个基点[66] - 受COVID-19影响的行业总贷款和接受额为22.1亿加元，占总贷款的4.8%[81] 收购与整合成本 - 收购整合成本在税前为（3）百万美元，保持不变[103] - 收购相关无形资产的摊销在税前为（25）百万美元，较Q4 20的（30）百万美元有所减少[103] - 报告的税后净收入中包含的调整项目总计为（21）百万美元，较Q4 20的（26）百万美元有所减少[104]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入20亿美元，同比增长26%，摊薄后每股收益3.06美元；报告的每股收益为3.03美元，净收入为20.2亿美元 [9][17] - 运营杠杆率为7.1%，收入同比和环比均增长6%，费用降低1%，拨备前税前利润同比增长16% [9] - 效率比率为56.3%，较去年改善400个基点；CET1比率为12.4%，较上季度提升50个基点；ROE达15.8%，较去年增加230个基点 [9][20] - 平均贷款同比增长1%，环比基本持平；平均存款同比增长15%，环比增长2% [17] - 第一季度净收入64亿美元，同比和上季度均增长6%；总银行净息差环比仅下降1个基点，剔除交易后增加4个基点 [18] - 信贷损失拨备总额为1.56亿美元，上季度为4.32亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人与商业银行（Canadian P&C） - 净收入7.37亿美元，同比增长5%，拨备前税前利润增长4% [21] - 收入同比增长1%，环比增长3%；净息差环比增加6个基点 [21] - 平均贷款同比增长3%，商业贷款增长1%，自营渠道抵押贷款和分期偿还的房屋净值信贷额度增长9% [21] - 个人存款增长7%，商业存款增长28%；费用同比下降3%；运营杠杆率为4%，效率提高190个基点至45.4% [21] - 信贷损失拨备为1.47亿美元 [21] 美国个人与商业银行（U.S. P&C） - 净收入4.59亿美元，同比增长67%，拨备前税前利润增长24% [22] - 收入同比增长7%，环比增长9%；净息差环比增加17个基点 [22] - 平均商业贷款同比和环比均增长2%，个人贷款余额下降；平均存款增长24% [23] - 费用下降7%；运营杠杆率为14%，效率提高至47.9% [23] - 信贷损失拨备净回收2500万美元 [23] 财富管理（BMO Wealth Management） - 净收入3.66亿美元，同比增长22%；收入增长5%，费用下降1% [24] - 传统财富净收入2.94亿美元，同比增长35%，环比增长13%；保险净收入7200万美元 [24] - 管理资产和管理下资产分别增长8%和9% [24] 资本市场（BMO Capital Markets） - 净收入4.89亿美元，同比增长35%；总收入同比增长15%，环比增长14% [25] - 全球市场收入增长25%，投资和企业银行收入基本不变；费用增长3% [25] - 信贷损失拨备为4300万美元 [25] 企业服务（Corporate Services） - 净亏损1.43亿美元，去年为净亏损1.05亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 截至2月中旬，超17%的人口至少接种一剂疫苗；预计2021年GDP增长6%，2022年增长4% [10] - 本季度美国业务贡献超40%的银行总收益，净收入同比翻倍，拨备前税前利润增长48%，效率比率为53.5% [10] 加拿大市场 - 预计2021年GDP增长5%，2022年增长4.5% [11] - 旗舰加拿大个人与商业银行业务拨备前税前利润增长4%，在零售和商业存款、信用卡和商业贷款等重点领域获得市场份额 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行以目标为导向的战略，包括业务和地域多元化、关注客户忠诚度、提高效率和回报、差异化风险管理和资本配置、支持客户和社区金融健康 [8] - 出售香港和新加坡的私人银行业务，投资于具有竞争优势的关键领域，如推出新的ETF产品，增强在线经纪平台 [13] - 在加拿大股权承销排名第一，对美国业务进行有针对性投资，深化在科技和医疗等高增长领域的专业知识 [14] - 作为可持续金融领导者，支持向净零碳经济转型，推出50亿美元的BMO EMpower计划，促进包容性经济复苏 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对美国和加拿大经济复苏持乐观态度，美国因疫苗推出和财政刺激经济增长预期较高，加拿大复苏可能稍有滞后，但2022年对两国经济均有信心 [39] - 预计经济环境将改善，特别是下半年随着疫苗推广和全球财政及货币刺激，贷款需求将逐渐增强，全年净利息收入接近去年水平，费用将得到良好管理 [26] - 鉴于过去两个季度良好的信贷表现，对信贷前景持谨慎乐观态度，预计2021财年信贷损失可控 [35] 其他重要信息 - 公司使用非公认会计准则财务指标来评估业务和整体银行的调整后业绩，管理层会同时考虑报告和调整后业绩 [6] - 本季度被评为2021年全球100家最可持续发展公司中排名最高的北美银行，连续四年被Ethisphere Institute评为全球最具道德的公司之一 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大业务未来几个季度的展望以及美国商业贷款增长预期 - 公司对美国和加拿大经济均持乐观态度，美国因疫苗推出和财政刺激经济增长预期较高，加拿大复苏可能滞后3 - 6个月，但2022年对两国经济均有信心 [39] - 客户信心增强推动商业贷款需求增长，美国商业贷款增长目前是供应问题而非需求问题，随着库存增加贷款增长将改善 [40] 问题2: 本季度业务贷款增长主要来自金融服务板块，该板块增长是否可持续 - 美国金融服务板块中，赞助服务业务因客户今年启动额外基金而出现一次性增长，该业务在一定程度上可持续，目前增长为全年开了好头 [44] 问题3: 关于并购，公司在地理上的开放范围以及对不同协同效应的考虑 - 资本首先用于服务客户，若有并购机会会谨慎考虑；更倾向北美地区，但不排除其他地区 [47] - 市场内并购协同效应更多，市场外并购虽协同效应少但有更好的多元化和增长故事，具体取决于情况 [50] 问题4: 美国利润率增加17个基点的原因及全年展望 - 三分之一归因于PPP，三分之一是贷款和存款的市场定位优势，三分之一是一次性因素如贷款还清时摊销的费用 [53] - 公司注重贷款利差管理，净息差在过去几个季度保持稳定，预计全年将继续采取措施防止净息差收缩 [54][55] 问题5: 美国住宅抵押贷款90天以上逾期率上升的原因以及受损贷款地理分布变化是否会持续 - 逾期率上升主要是政府救济减少和延期还款到期所致，绝对数字仍较小 [58] - 受损贷款地理分布变化受美国油气受损贷款形成大幅下降、两国经济轨迹差异以及受疫情影响行业余额不同等因素影响，预计未来两个市场的受损形成和拨备将保持稳定或降低 [60] 问题6: 如何看待OSFI暂停股票回购与公司业绩恢复和CET1持续增长之间的关系，以及是否认为经济正在明显复苏 - OSFI会在有明确证据表明疫情结束时重新审视限制措施，公司不会基于特定日期解除限制来制定业务计划 [63] - 从经济角度看，公司认为在疫苗接种和病毒控制取得进展的情况下，北美将迎来强劲复苏 [65] 问题7: 本财季资本市场业务的管道情况以及美国和加拿大市场是否有差异 - 本财月至今的情况与第一季度一致，预计在市场条件有利的情况下，这种表现将持续，得益于地理多元化和过去几年在美国的投资 [68] 问题8: 资本市场业务的高业绩是结构性变化还是市场活动的反映 - 一方面是过去的投资组合选择和投资增加了平台价值，另一方面新投资也有望带来类似回报，虽然市场刺激有一定作用，但预计长期表现将提升 [71] 问题9: 受影响行业损失较少的原因 - 主要是良好的承销实践，客户通过最大化收入、严格管理费用、获得政府支持和利用手头流动性等方式应对疫情，与银行密切合作以维持稳定 [73] 问题10: 信贷损失拨备释放时增加不利情景权重的原因，以及Q4末关于所有执行中ACL处于第一阶段时的ACL数值能否作为2021财年受损拨备的指标 - 增加不利情景权重是为了平衡经济环境改善带来的乐观情绪和潜在不利情况的不确定性，如疫苗推出缓慢或病毒变种导致情况恶化 [77] - Q4末的数值此时可能高估了未来12个月的损失 [79] 问题11: 加拿大个人与商业银行业务执行中投资组合未增加拨备的原因 - 经济展望指标总体上季度环比有所改善，执行中拨备反映未来12 - 18个月情况，加拿大住房价格和就业前景改善，信贷质量季度环比稳定，无需增加拨备 [82][83]

纪要涉及的公司 加拿大蒙特利尔银行（Bank of Montreal） 纪要提到的核心观点和论据 信用质量与PCL指引 - **核心观点**：银行给出高30s至低40s的PCL指引，近期情况未改变该展望，且短期信用质量可能比预期更好 [4][5][7] - **论据**：市场预期与银行30年历史、客户实际体验及对未来的看法不一致，银行有责任澄清；目前未看到减值损失按预期速度出现 [5][7] 减值与准备金充足性 - **核心观点**：CEO与首席风险官在指标上看法一致，银行准备金充足 [9][10][11] - **论据**：消费者方面，衰退受政府刺激支持，结果好于预期；商业方面，受影响行业仅占总贷款5%、商业贷款9%；第四季度有68个基点的拨备，是预期损失的1.5倍 [9][10] 第二阶段准备金释放 - **核心观点**：难以确定释放时间，释放时不会特别不稳定，预计在今年下半年，但只是假设 [13][15] - **论据**：释放需宏观前景和信用迁移持续改善，目前情况复杂，难以准确判断 [14][15] 经济复苏展望 - **核心观点**：2021年全球增长5%-5.5%，北美（加拿大和美国）增长4.5%-5%，2022年可能实现3%-4%的持续增长 [17][18][19] - **论据**：2020年全球经济收缩4%，今年有望快速反弹；家庭积累了大量储蓄，旅行和人口密度恢复后消费和商业将加速增长；通胀率1.5%-2%时，短期内不太可能加息 [17][18][19] 银行战略 - **核心观点**：2021年不会有重大战略调整，将加速现有优先事项，调整投资组合 [21][23][24] - **论据**：过去提高了美国业务盈利份额，降低了效率比率；对回报率不足的业务进行调整，如退出非加拿大能源业务、出售亚洲私人银行等，以更好地配置资本 [21][23][24] 美国商业贷款增长与净息差 - **核心观点**：目前商业贷款增长略有回升，预计下半年大幅增长且表现将超市场；净息差可能有一定压缩，但小于预期 [28][29][31] - **论据**：过去曾超行业增长，积累了客户；市场整体净息差有下行压力，但银行通过关系管理控制较好，目前未出现明显压缩 [28][30][31] 费用与资本市场业务 - **核心观点**：费用业务短期内能缓解贷款业务的收入挑战，对资本市场业务持乐观态度 [33][34][35] - **论据**：近期资本市场表现强劲，如Q3和Q4；进行了重要的投资组合调整，包括人员调整、业务退出和收购高回报业务 [33][35] 资本状况与部署 - **核心观点**：2021年目前资本生成超过可部署量，CET1比率将在年初增强，下半年需关注资本分配限制；优先用于满足贷款需求 [40][41] - **论据**：受限制无法按传统方式部署资本，贷款业务放缓；预计下半年贷款需求回升 [40][41] 无机增长机会 - **核心观点**：不急于进行无机交易，更关注战略利益和长期增长，优先服务现有客户和有机增长 [43][44][45] - **论据**：银行有足够规模，能在市场好时在美国快速增长；考虑无机增长时，注重对平台的战略好处、规模和协同效应 [43][44] 退出美国油气业务原因 - **核心观点**：美国油气业务回报率和效率不高，无领导地位路径，而加拿大业务有良好回报和关系 [50][51][53] - **论据**：与此前退出再保险业务和出售亚洲私人银行的决策标准相同，从股东回报角度考虑；加拿大业务有领导地位，能获取更多客户份额 [50][51][53] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 加拿大资本市场并购费用流尚未回升，但管道建设良好；美国资本市场业务表现超预期且有望持续 [37] - 银行投资者在加拿大从股息获得的回报多于回购，股息增加不易逆转，而回购较易调整 [47][48] - 新CFO Tayfun经验丰富，能带来分析和战略框架，预计银行财务方面将继续保持优势 [57]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后每股收益为2.41美元，净收入为16亿美元，与去年基本持平；报告的每股收益为2.37美元，净收入为16亿美元 [20] - 第四季度净收入60亿美元，同比增长4%；净利息收入35亿美元，非交易基础上增长5%，净非利息收入25亿美元，同比增长2%；费用仅同比增长1%，运营杠杆率提高2.1% [21] - 第四季度信贷损失拨备为4.32亿美元 [22] - 核心一级资本充足率为11.9%，较第三季度提高30个基点；风险加权资产本季度持平 [22] - 全年拨备前税前收益为94亿美元，增长7%；实现了2.7%的运营杠杆率，效率比率提高至低于60% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人与商业银行（Canadian P&C） - 净收入6.48亿美元，去年为7.1亿美元，收入下降2%；非利息收入下降，主要受信用卡和存款费用减少影响，净利息收入相对稳定 [22] - 平均贷款增长3%，商业贷款增长4%；个人存款增长11%，商业存款增长31% [23] - 净息差较上季度提高6个基点；费用同比下降1%；信贷损失拨备为1.91亿美元，其中不良贷款拨备为1100万美元 [23] 美国个人与商业银行（U.S. P&C） - 净收入2.53亿美元，去年为3.05亿美元，因信贷拨备增加，收入下降2%，但费用降低抵消部分影响；拨备前税前收益增长3% [23] - 平均商业贷款增长1%，个人贷款下降2%；平均存款增长28% [24] - 净息差较上季度提高3个基点；费用下降5%，运营杠杆率为3.5%；信贷损失拨备为1.35亿美元，不良贷款拨备减少，正常贷款拨备增加 [24] 蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets） - 净收入3.87亿美元，同比增长38%；收入增长17%，全球市场收入因客户交易活动强劲而增加，投资和企业银行收入增长7% [24] - 费用控制良好，仅增长2%；信贷损失拨备为6400万美元，不良贷款回收增长41% [25] 财富管理（Wealth Management） - 净收入3.28亿美元，同比增长9%；传统财富净收入2.61亿美元，增长6%，保险净收入6700万美元，去年为5500万美元；整体收入增长4%，费用增长3% [25] 企业服务（Corporate Services） - 净亏损8600万美元，与去年基本持平 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全年美国业务板块贡献约三分之一的收益，拨备前税前收益增长14% [13] - 第四季度总信贷损失拨备为4.32亿美元或38个基点，较上季度的10.54亿美元或89个基点大幅下降；不良贷款拨备为3.39亿美元或30个基点，低于第三季度的38个基点；正常贷款拨备为9300万美元 [28] - 全年信贷损失拨备为29.53亿美元或63个基点，去年为8.72亿美元或20个基点 [32] - 不良贷款形成较上季度下降62%至6.62亿美元；总不良贷款较上季度下降18%至36亿美元或79个基点 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将退出非加拿大能源市场，未来蒙特利尔银行资本市场的能源业务将专注于加拿大能源市场 [10] - 持续推进效率提升承诺，全年费用与去年持平，下半年效率比率低于58%，中期将继续努力 [11] - 各业务线推出创新解决方案，满足客户需求，推进数字化体验，向数字化运营模式转型 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情和经济复苏路径仍不确定，但疫苗即将推出，对2021年经济复苏加速持乐观态度 [16] - 短期内部分业务收入增长可能受限，但中期致力于实现财务目标，将继续控制费用，提高效率，预计明年费用稳定，实现正运营杠杆 [16][17] - 对整体风险表现满意，预计2021财年信贷损失可控，未来几个季度不会增加正常贷款拨备，预计不良贷款损失率在30%多至40%低段 [37] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面表现出色，被《华尔街日报》评为2020年全球最具可持续发展管理的银行，在道琼斯可持续发展指数中位列全球前10% [18] - 约94%的企业客户还款延期安排已到期，约2%逾期或违约；加拿大约88%、美国约80%的个人客户还款延期安排已到期，约2%多逾期或违约 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：资本比率高于预期且持续上升，美国地区银行业并购活动有所复苏，公司的并购前景如何，近期交易对公司在美国银行业市场的定位有何影响？ - 公司资本充足，首要任务是将资本用于有机增长、服务客户以及对员工和增长计划的投资；目前对并购的态度与过去相比没有改变，仍对美国市场感兴趣，但优先考虑有机增长 [40] 问题2：在回购、业务投资和并购方面，公司的优先级如何排序？ - 难以明确排序，取决于具体情况；若回购可行，公司优先考虑有机增长投资；若有与回购相当的并购机会，会优先选择并购；若无合适并购机会，则考虑回购 [42][43] 问题3：公司退出美国油气业务，是否还有其他非核心业务正在考虑剥离？ - 公司会持续审视业务组合，但目前没有重大的非核心业务剥离计划，未来可能会有一些小调整，总体影响不大且为积极影响 [45] 问题4：随着疫情后经济复苏，公司在加拿大和美国的商业贷款增长预期如何，对两个市场的展望如何？ - 公司资本充足，在商业市场扩张时具备较强的增长能力；疫苗消息使客户不确定性降低，业务活动开始恢复，公司对经济复苏持积极态度；预计到2021年第四季度商业贷款将实现正增长 [48][50][59] 问题5：公司退出非加拿大能源业务、可能出售非加拿大资产管理业务以及新CFO上任等变化，是否意味着公司战略重点和效率提升计划有加速趋势？ - 公司对净资产收益率和效率的关注正在加速，但并非新的理念；过去几年效率已提高4%，未来将继续寻找提升机会；这些变化是基于相同的视角，总体影响不大但为积极影响 [53] 问题6：商业类别中不良贷款余额下降近10亿美元，有多少账户恢复正常，是否出售了贷款？ - 未出售贷款，主要是由于本季度不良贷款形成极少，美国商业业务尤为明显；部分不良贷款得到偿还；经济改善和受影响行业的积极趋势使一些不良贷款恢复正常 [56] 问题7：公司退出能源业务对收入有何影响？ - 影响不大，且退出过程需要时间 [61] 问题8：美国业务的净息差在本季度表现良好，2021年的展望如何？ - 本季度净息差良好得益于存款增长、贷款利差改善以及对低利率的有效应对；预计未来变化不大，随着客户将存款用于投资业务，可能会有部分存款流出 [63][64] 问题9：美国商业存款增长54%，原因和前景如何？ - 增长原因包括客户偿还债务、增加现金储备、新增大量存款客户以及公司在财资和支付业务方面的领先地位；预计未来商业存款将继续保持增长 [66] 问题10：资本市场业务中，正常贷款拨备减少4100万美元的原因是什么，正常贷款拨备计算的影响因素和管理层调整情况如何？ - 正常贷款拨备减少主要是由于油气行业未来12个月的不良损失预期改善，该行业在2020财年已确认大量减值；宏观经济前景改善本应导致拨备释放，但由于将下行情景调整为衰退情景以反映更多不确定性，抵消了部分影响；公司认为目前的拨备覆盖充足，无需大幅调整 [69][70][71] 问题11：公司整体净息差季度环比增加6个基点的原因是什么，未来展望如何？ - 集团层面净息差增加得益于存款增长快于贷款、贷款利差提高以及存款利差降低；全银行层面（不包括交易）季度环比增加7个基点，加拿大个人与商业银行、资本市场和企业服务业务均有贡献；预计明年净息差将面临一定压力，但过剩流动性的减少将带来一定积极影响，总体略有下降 [81][82] 问题12：加拿大联邦政府针对受疫情影响行业的措施对公司贷款损失拨备的乐观假设是否有催化作用？ - 公司对政府措施表示欢迎，认为对小企业和相关行业有益，但对正常贷款拨备的实质性影响尚不确定，可能不大 [87][88] 问题13：贷款逾期但未减值的数据中，从延期还款转为未支付首笔款项的情况如何，这些人最终变为减值状态的假设是什么？ - 贷款逾期但未减值数据的上升主要是由于季度末最后一天为周末，部分贷款还款未及时处理导致的技术异常；消费者延期还款情况明显减少，逾期情况呈现积极趋势；约90%的延期还款已到期，逾期率约为2%，其中约60%已完成一个还款周期，逾期率基本相同；剩余大部分延期还款为抵押贷款，预计逾期数据变化不大 [91][92][94] 问题14：与同行相比，公司在非资本市场的费用收入方面表现更具韧性的原因是什么？ - 公司非利息收入来源多元化，信用卡业务受影响相对较小；商业业务的积极管理可能有所帮助；预计明年消费者支出反弹、资本市场并购活动增加以及财富业务费用收入将保持良好态势 [98][99] 问题15：公司在加拿大和美国的个人与商业银行业务中，是否有机会更积极地削减分行？未来成本削减将采用何种方式？ - 公司看到数字渠道服务和销售交易增加，同时分行网络也在逐渐恢复正常；公司将持续评估分行布局，优化运营模式，利用疫情期间的经验进行成本管理；未来成本削减将在业务正常运营中进行，不采取一次性调整和重组费用的方式 [105][106][108]

业绩总结 - 2020财年第四季度净收入为16亿美元，同比增长390百万美元[6] - 2020财年调整后每股收益（EPS）为7.71美元，较上年增长[6] - 2020财年调整后预拨前税收益（PPPT）增长7%[6] - 2020财年总收入增长12%[10] - 调整后每股收益（EPS）为2.41美元（报告为2.37美元）[16] - 调整后净收入为1,610百万美元（报告为1,584百万美元）[16] - 调整后PPPT为2,471百万美元，同比增长7%（报告为2,438百万美元，同比增长38%）[16] - 调整后净收入为648百万美元，同比下降9%[20] - 调整后净收入为3.28亿美元，同比增长9%（报告净收入为3.20亿美元，同比增长20%）[38] 用户数据 - 2020财年美国个人及商业银行业务PPPT增长8%[10] - 2020年第四季度，商业贷款同比增长4%，环比增长1%[66] - 2020年第四季度，商业存款同比增长31%[66] - 2020年第四季度，住宅抵押贷款总额为1270亿美元，占总贷款的27%[55] - 2020年第四季度，个人贷款在环比下降2%[67] - 90天逾期率为19个基点，过去四个季度的损失率为1个基点[70] 未来展望 - 2020财年调整后效率比率改善160个基点至59.8%[6] - 2020财年调整后费用管理良好，支出同比下降3%[6] - 调整后运营杠杆为15.4%（报告为15.8%）[34] 新产品和新技术研发 - 调整后保险业务结果同比增长24%（报告增长127%）[38] 市场扩张和并购 - 投资和企业银行业务收入同比增长7%，主要受企业贷款和承销费用增加的推动[34] - 加拿大住宅担保贷款组合总额为1537亿美元，占总贷款的33%[70] 负面信息 - 调整后净收入为5,097百万美元，同比下降17%（报告下降11%）[14] - 总拨备损失（PCL）为2,953百万美元，同比增加2,081百万美元[14] - 总体信贷损失（PCL）为4.32亿美元，同比增加[41] - 2020年第四季度，拨备覆盖率为2.04，较上一年同期的2.15有所下降[47] - 2020年第四季度，表现贷款的拨备（APL）增加了8900万美元，总额达到31亿美元，主要受到9300万美元的信用损失拨备的推动[46]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：金融服务、银行业 - 公司：蒙特利尔银行（Bank of Montreal，NYSE:BMO） 核心观点和论据 银行运营表现 - 核心观点：银行在过去12个月运营表现良好，预计明年持续 [2] - 论据：调整后拨备前和税前利润增长8.4%，在加拿大银行集团中排名第2；过去12个月运营杠杆率为3.1%，高于集团平均的0.5%，排名第1；过去12个月费用仅增长0.2%，低于加拿大集团平均的3.8%，排名第1 [2][3] 资产负债表状况 - 核心观点：资产负债表非常强劲，资本比率在疫情期间上升 [3] - 论据：资本比率为11.6%，第三季度有所上升；建立了贷款损失准备金，流动性很强 业务组合情况 - 核心观点：业务组合良好，收入更具弹性 [4] - 论据：约三分之一业务在美国，加拿大银行业务占比约45%，其他三项业务各占约20%，形成多元化收入流 应对疫情措施及策略调整 - 核心观点：疫情未改变基本战略，但影响执行方式，加速数字化变革 [9] - 论据：初期关注运营，员工转为居家办公；持续关注客户和社区；管理市场波动，与政府和监管机构沟通；认为疫情是变革加速器，加速数字化变革，保持战略基本面不变 对疫情相关情况的意外之处 - 核心观点：对银行业、经济的韧性以及官方部门支持的速度和规模感到意外 [11][13] - 论据：人们和组织适应新工作方式的能力强；政府在加拿大、美国和全球对经济、个人和市场的支持响应迅速且规模大 2021年风险与机遇 - 核心观点：2021年存在风险，但也有机遇 [18][21] - 论据：风险包括可能出现第二波疫情、疫苗令人失望、低利率导致部分业务收入增长降低、贷款增长可能低于过去几年；机遇包括资本市场活动活跃、经济可能比预期更快复苏 费用管理与技术投资 - 核心观点：控制费用增长，调整技术投资增速，关注数字化趋势 [24][27] - 论据：今年费用增长目标为2%或更好，实际年初至今按固定汇率计算费用增长为负；削减 discretionary 开支抵消了疫情相关费用；过去四年科技费用两位数增长，今年和明年计划为个位数增长；数字化趋势加速，线上业务表现出色，数字服务成本更低 分行网络布局 - 核心观点：谨慎对待分行数量减少，商业地产将向共享空间转变 [31][33] - 论据：早期分行流量下降，近期部分郊区分行流量反弹；部分客户喜欢去分行，快速关闭分行可能失去客户；商业地产方面，预计减少传统办公空间，增加共享空间，但受租约影响转变需要时间 利润率预期 - 核心观点：明年利润率可能面临压力，但有一定缓冲 [41][42] - 论据：长期利率滚动会对利润率产生负面影响；过剩流动性逐渐减少，低收益资产占比降低，对利润率有积极影响 信贷准备金与风险 - 核心观点：第三季度增加信贷准备金，未来根据多种因素调整 [44] - 论据：第三季度增加准备金是因为考虑美国疫情反弹，经济复苏时控制病毒难度可能增加；未来会更新投资组合数据、经济情景，评估概率和上下行情景 延期还款计划风险 - 核心观点：延期还款计划效果良好，预计多数客户能恢复还款 [48] - 论据：目前多数客户从延期还款中恢复正常还款，已为部分账户可能违约建立准备金 企业贷款违约和损失预期 - 核心观点：商业和企业贷款损失可控，预计未来几个季度维持一定水平 [52] - 论据：损失较疫情前有所上升，但不会大幅飙升，集中在受影响行业，已建立相应准备金 其他重要但可能被忽略的内容 - 会议期间若有问题可发邮件至 john.aiken@barclays.com [1] - 第三季度疫情相关费用约4000 - 4500万美元，削减 discretionary 开支约7000 - 7500万美元 [25] - 今年早些时候在美国关闭约30家分行，占总数约5% [37] - 预计美国和加拿大经济明年增长5% - 6% [45]

纪要涉及的公司 加拿大蒙特利尔银行（Bank of Montreal，NYSE:BMO） 纪要提到的核心观点和论据 1. Q3业绩表现 - **核心观点**：Q3业绩出色，各业务表现一致强劲，效率议程有显著改善，为复苏奠定良好基础 [4] - **论据**：Q3营收同比增长4%，费用同比下降2%，运营杠杆超5%，效率比率达56.8%；过去几个季度在运营杠杆和业绩表现上接近行业最佳 [4] 2. 资本充足性与信贷展望 - **核心观点**：资本充足，信贷展望积极 [5] - **论据**：CET1为11.6%，LCR为147%；Q2和Q3累计拨备情况良好，当前信贷前景比三个月和六个月前更好 [5] 3. 美国业务 - **核心观点**：投资者可能低估美国业务的规模、实力和声誉，美国业务成熟且可扩展，是整体业务的重要组成部分 [7] - **论据**：收购Harris Bank 36年来持续发展，是美国前10大商业银行；商业和业务银行中，多数关系为独家或主导关系；美国业务约占整体业务的三分之一，包括人员、贷款、收入和净利润 [7][8] 4. 美国业务利润率 - **核心观点**：美国业务利润率表现优于同行，PPP贷款影响小，未来仍有一定压力但幅度可能小于预期 [12] - **论据**：本季度美国NIM下降5个基点，小于预期和同行；PPP贷款对利润率有轻微负面影响；从Q1到Q3，个人存款增加超30亿美元，商业存款增加155亿美元，存款增长和定价管理是表现出色的主要原因；预计2021年NIM可能进一步压缩15个基点，且更可能集中在下半年 [12][13] 5. 美国业务存款来源 - **核心观点**：来自核心分行覆盖范围外的存款份额不断增加，未来将继续增长 [15] - **论据**：一年半前重新推出美国数字银行，目前可在全美50个州吸收存款；美国总收入的50%来自中西部以外地区，新增存款中来自核心覆盖范围外的比例较大 [15] 6. 美国政治风险与选举 - **核心观点**：共和党执政可能延续现状，民主党执政情况不确定，但不担心其影响 [17] - **论据**：若民主党执政，需关注参议院情况，且立法通过存在不确定性；银行在美国有长期商业历史，经历过不同政府执政，美国市场长期来看是有竞争力的市场 [17][18] 7. 信贷展望 - **核心观点**：对信贷前景有信心，历史表现良好且当前信贷情况好于预期 [20] - **论据**：近40年信贷损失率低于同行，当前信贷损失集中在石油和天然气、高流动性行业、休闲旅游和酒店业以及制造业等领域，其他经济领域信贷情况好于预期；Q2和Q3审慎增加了拨备 [20][21][23] 8. 费用与运营杠杆 - **核心观点**：具有运营杠杆优势，费用控制成果显著且未来仍有提升空间 [25] - **论据**：过去12个月在运营杠杆、效率提升和PPPT增长方面表现出色；本季度费用同比下降2%，优于同行；部分得益于COVID-19带来的成本降低，但主要是12和18个月前决策的结果；已恢复裁员计划，预计今年下半年和明年初将看到效果；技术投资开始显现成效，如小企业贷款处理时间从30天缩短至30分钟；预计今年总费用持平，明年也有机会保持持平 [25][26][28] 9. 投资决策 - **核心观点**：投资决策优先考虑战略，同时在当前环境下更注重ROE [30] - **论据**：考虑投资是否符合战略、能否深化客户关系和获取市场份额；在收入增长困难的情况下，更关注ROE机会，将资源投入到高ROE项目中 [30][31] 10. 数字化与客户行为 - **核心观点**：不强制客户使用特定渠道，应满足客户需求，目前对分支网络调整需求不大 [33] - **论据**：COVID-19期间客户行为发生变化，但仍有客户选择回到分行，将根据消费者需求延长分行营业时间；银行在数字销售方面领先，且分支网络规模最小，目前无需调整网络 [33][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 银行将在9月底举办投资者活动，详细介绍北美商业业务 [8] - 银行在美国发放了近50亿美元的PPP贷款 [12]