石油价格走势 - 石油价格可能很快会上涨，能源部门需要迎头赶上市场的步伐，而在这个过程中，有一家特定的股票吸引了市场和分析师的关注[2] - 美国一直在进口大部分石油需求，但这种情况可能很快会改变，因为油价期货现在处于“远月溢价”的状态，这是自2021年以来石油的第一个看涨迹象[5] 制造业展望 - 高盛集团的分析师在2024年的宏观展望报告中强调了制造业的突破，这是由即将到来的美联储降息所赞助的[6] 股票分析 - 通过对比贝克休斯股票和竞争对手哈里伯顿的情况，可以更清晰地了解大型资本化领域服务股票在石油行业的情况[10] - 贝克股票的价格行动更为乐观，分析师预计该公司的每股收益增长率为29.9%，是其竞争对手的两倍以上[11] - 市场愿意为贝克股票支付更高的价格，因为该股票的前瞻市盈率为15.0倍，比竞争对手高出56.7%[12] - 你可以担心即将到来的石油价格上涨，或者为加油站的更高价格做好准备；或者，你可以考虑在贝克股票中进行潜在的买入，以乘坐美联储带来的新周期[13]

美国原油产量增长趋势 - 美国原油产量自2020年以来一直保持在或接近历史高位[1] - 美国原油产量在过去15年几乎翻了三倍，得益于钻探和压裂技术的进步以及2010年代初期对持续较高油价和有利政府政策的投资[3] - 自1990年以来，美国原油田产量每周达到创纪录的13.3百万桶[6] 美国原油产量影响因素 - 原油价格的强劲和投资和产出效率的提高促成了美国原油产量增长[2] - 美国的战略是“减少对外国石油的依赖，导致各种联邦和州级税收优惠以及放宽了对石油勘探和生产公司的监管”[4] - 美国的产量激增使其成为“主要的石油出口国，为公司开拓了新市场，尽管美国需求增长有限”[5] 技术对美国原油产量的影响 - 自2010年以来，水平钻井和压裂技术的增加是石油生产效率的最大发展之一[10] - 美国原油勘探和生产公司也在使用“人工智能和机器学习来优化勘探”，这些技术的采用可能会继续“扩展和成熟，因为发现和优化了更多的用例”[13] - 在Permian盆地，井的平均水平长度从2010年到2022年增长了250%，平均每个钻井平台的石油产量从2010年的126桶/日增长到2022年的1211桶/日[12] 预测和展望 - 预计美国原油产量将继续增长，但增速可能比过去两年要慢[15] - 根据S&P Global Commodity Insights的估计，2023年12月美国原油产量为13.23百万桶/日，预计2024年12月将增长到13.76百万桶/日，2025年12月将增长到14.23百万桶/日[16] - 美国的产量增长将取决于开发新资源的成本以及商品价格是否支持该开发成本[17]

美国钻井数量趋势 - Baker Hughes Company（BKR）每周发布的数据显示，美国钻井数量较上周有所下降[1] - 美国钻井数量数据对于能源服务提供商来说是评估石油和天然气行业整体商业环境的重要参考[2] - 美国石油和天然气钻井数量的下降表明了勘探和生产公司对于公司油田服务的需求轨迹[3] 原油产量预测 - 美国能源信息管理局预计，尽管预计本月德克萨斯州西部地区的日均原油产量将高于去年12月，但包括安纳达科、阿巴拉契亚、巴肯、鹰福特、海恩斯维尔、尼奥布拉拉和德克萨斯西部地区在内的所有主要资源的产量预计将略低于1月[6] 能源股票投资建议 - 虽然目前原油价格有利于勘探和生产作业，但钻井活动放缓，上游公司更注重股东回报而非增加产量[5] - 投资者可以关注EOG Resources（EOG）和Diamondback Energy, Inc.（FANG）等能源股票，以寻求中长期收益[7] - EOG Resources是一家领先的石油和天然气勘探生产公司，致力于向股东返还资本，并通过优质钻井降低每桶油当量的现金运营成本[8] - Diamondback Energy是一家领先的纯粹的Permian盆地运营商，预计将继续增加产量，并且具有投资级别的资产负债表[10]

文章核心观点 Zacks Premium服务可助力投资者充分利用股市并自信投资 其提供的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用 能帮助投资者挑选更具潜力的股票 如Baker Hughes公司就因相关评分表现值得投资者关注 [1][3][17] Zacks Premium服务介绍 - Zacks Premium能让投资者更聪明自信地投资 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等多项内容 [1] - Zacks Premium还可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发 基于三种投资方法对股票评级 助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [3] - 股票根据价值 增长和动量特征被评为A - F级 评分越高表现越好 [4] - 分为价值 增长 动量和VGM四类评分 [5] - 价值评分利用多种比率识别有吸引力和被低估的股票 [5] - 增长评分考虑公司财务和未来前景 挖掘长期可持续增长的股票 [6] - 动量评分利用价格和盈利预期变化等因素 确定买入高动量股票的时机 [7] - VGM评分结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 筛选出综合表现好的公司 [8] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank通过盈利预期修正帮助构建投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报达+25.41% 超标普500两倍 [9][10] - 因Zacks Rank评级股票数量多 投资者可结合Style Scores挑选股票 优先选Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 [10][11][13] - 盈利预期修正方向是选股关键因素 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票仍可能下跌 [14][15] 推荐股票Baker Hughes分析 - Baker Hughes是全球最大油田服务提供商之一 其产品和解决方案助客户高效运输碳氢化合物 且有机会拓展LNG设备制造业务 [17] - BKR在Zacks Rank中为3（持有） VGM评分为B [18] - 公司适合成长型投资者 增长评分为B 本财年预计盈利同比增长76.4% [19] - 2023财年有分析师上调盈利预期 共识预期增至每股1.57美元 平均盈利惊喜为7.5% [20] - 基于Zacks Rank和风格评分 BKR值得投资者关注 [21]

文章核心观点 贝克休斯公司数据显示美国钻机数量较前一周增加，但行业钻井活动放缓，投资者可关注EOG Resources和Diamondback Energy等能源股 [1][3][7] 钻机数量数据 美国整体钻机数量 - 截至12月29日当周美国油气勘探和生产钻机数量为622台，高于前一周的620台，此前连续两周下降，不过低于去年同期的779台 [3] - 12月29日当周陆上钻机总数为602台，高于前一周的601台；海上资源作业钻机20台，高于前一周的19台 [3] 美国石油钻机数量 - 截至12月29日当周石油钻机数量为500台，高于前一周的498台，但低于去年同期的621台，远低于2014年10月的峰值1609台 [4] 美国天然气钻机数量 - 天然气钻机数量为120台，与前一周持平，低于去年同期的156台，较2008年的历史最高纪录1606台低约93% [4] 按钻机类型划分 - 垂直钻井钻机总数为11台，与前一周持平；水平/定向钻机数量为611台，高于前一周的609台 [4] 多产盆地钻机数量 - 美国最富饶的二叠纪盆地本周石油钻机数量为305台，高于前一周的303台，此前连续三周下降 [4] 行业展望 - 西德克萨斯中质原油价格徘徊在每桶70美元左右，尽管价格有利于勘探和生产作业，但钻井活动放缓，且可能持续，因上游企业优先考虑股东回报而非提高产量 [5] - 美国能源信息署预计，尽管本月石油资源丰富的二叠纪盆地日原油产量将高于12月，但包括阿纳达科、阿巴拉契亚等在内的所有高产资源1月总产量将略低于上月，进一步证实钻井活动放缓 [6] 推荐关注股票 EOG Resources - 是领先的石油和天然气勘探生产公司，拥有许多未钻探的优质地点，生产前景光明，目前Zacks排名为3（持有） [8] - 致力于向股东返还资本，采用优质钻井技术后降低了每桶油当量的现金运营成本，有助于提升利润 [9] Diamondback Energy - 是领先的纯二叠纪盆地运营商，米德兰盆地单井平均生产率持续提高，预计产量将继续增加，Zacks排名为3，拥有投资级资产负债表 [10]

文章核心观点 - 贝克休斯公司是一家财务稳健、有百年历史的中型能源和工业技术服务公司 ，在全球增长的行业趋势下 ，有潜在的强劲收入和利润增长 ，是潜在的强力买入机会 [2] 公司概况 - 公司销售技术服务和设备 ，利用不断增强人工智能的软件监测站点 ，提供解决方案以升级和现代化能源、工业工厂及油田运营 ，目标是实现效率和可持续性最大化 [2] - 公司业务覆盖120个国家 ，拥有多元化的技术和服务组合 ，在液化天然气、上游和工业应用等领域有专业技术 ，还在地热、碳捕获、氢能等新能源领域有增长机会 [12][13] 行业趋势 - 未来几年发电预测呈指数级增长 ，新能源和工业工厂面临严格法规 ，像贝克休斯这样的公司服务对保障安全、可靠性和满足可持续性标准至关重要 [8] - 2023 - 2030年美国需新增足够发电容量以满足超200GW峰值需求 ，若要在2035年实现100%清洁能源 ，新增容量需求可能接近翻倍 [11] - 智能能源和电力行业预计复合年增长率为8.9% [25] 股价表现 - 股价在过去5年上涨62% ，过去12个月上涨17.7% ，年初至今上涨18% ，过去6个月势头略有放缓 ，卖空利率低于2% [5] - 21位华尔街分析师将该股评为买入或强力买入机会 ，7位建议持有 ，仅1位建议卖出 [16] 财务状况 - 2023年第三季度新订单达1亿美元 ，接近2023财年6 - 7亿美元的收入目标 ，产生了5.92亿美元的自由现金流 ，预计2023财年运营现金流与2022年底相当 ，约为18 - 19亿美元 [18] - 2023年9月总营收为66亿美元 ，上年同期为53亿美元 ，销售、一般和行政费用稳定在6.27亿美元 ，A类普通股每股收益为0.51美元 ，调整后为0.42美元 ，而2022年第三季度亏损0.26美元 [22] - 预计2023年第四季度每股收益将超过0.45美元 ，若更多订单完成且销售、一般和行政费用控制严格 ，可达0.48美元 ，高于2022年第四季度的0.38美元 [22] 风险与回报 - 若股价停滞 ，零售价值投资者的收入会有风险 ，股息收益率为2.35% ，占公司收益的46.05% ，股息缺乏上涨动力 ，但在安全性、增长性和稳定性方面表现良好 [16] - 93%的流通股由机构持有 ，4%由公共公司持有 ，公众持有2.18% ，内部人士持有0.13% ，空头回补天数仅2.6天 ，今年内部人士大多在股价上涨时卖出 ，对冲基金买卖无明显趋势 [17] - 债务同比增至67亿美元 ，但考虑到手头现金、现金流和超340亿美元的市值 ，债务风险不大 ，当前债务权益比约1.5 ，处于行业平均水平 [28] 估值与预测 - 股票被高估 ，市盈率GAAP TTM（20.39）和FWD（18.45）获F级 ，行业中位数分别为9.12和10.34 ，市盈率与现金流、账面价值和EBITDA的因子评级为D - [23] - 预计股价明年可能升至40美元低位 ，低点约37美元 ，高点可达47美元 ，预计2024年市盈率为17倍 ，每股收益估计为2.07美元 ，考虑行业和股票的强劲势头再加12% [24] 发展机遇 - 人工智能技术是贝克休斯等公司的新兴领域 ，预计未来将显著增加其收入来源 ，公司还可通过远程数字监测和测试运营提供订阅服务 ，成为新的利润增长点 [26]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为9.83亿美元，处于指引区间高端，主要因IET表现超预期 [5] - 本季度新能源订单近1亿美元，年初至今订单近5.4亿美元，有望实现6 - 7亿美元目标 [6] - IET RPO达创纪录水平，SSPS RPO为2015年以来最高，为未来几年提供了强劲的销量和盈利可见性 [6] - 本季度自由现金流为5.92亿美元，调整后EBITDA的自由现金流转化率为60%，今年目标为45% - 50% [6] - GAAP运营收入为7.14亿美元，调整后运营收入为7.16亿美元，GAAP每股收益为0.51美元，剔除调整项目后每股收益为0.42美元 [43] - 第三季度末现金为32亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA比率为1倍 [44] - 预计第四季度收入在67 - 71亿美元之间，EBITDA在10.5 - 11.1亿美元之间，全年收入在254 - 258亿美元之间，EBITDA在37 - 38亿美元之间 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 油服设备业务（OFSE） - 本季度表现超预期，SSPS收入和利润率超预期，北美油服业务表现坚韧 [7] - SSPS订单达10亿美元，保持强劲势头，预订与开票比率为1.3倍，连续第七个季度高于1，SSPS RPO达36亿美元，同比增长52% [7] - OFSE本季度收入为40亿美元，环比增长2%，同比增长16% [7] - 剔除SSPS后，国际收入环比增长1%，北美收入环比增长4%，OFSE EBITDA为6.7亿美元，环比增长5%，同比增长27%，利润率为17% [45] - 预计第四季度OFSE收入在38.5 - 40.5亿美元之间，EBITDA在6.75 - 7.35亿美元之间，全年收入在153 - 155亿美元之间，EBITDA在25.5 - 26.5亿美元之间 [51][52] 工业与能源技术业务（IET） - 本季度表现超预期，主要因天然气技术设备和工业技术业务量增加，部分被天然气技术服务业务量低于预期所抵消 [46] - IET订单为43亿美元，环比增长32%，同比增长84%，其中包括近25亿美元的LNG设备订单，IET RPO达288亿美元，环比增长5% [47] - IET本季度收入为27亿美元，同比增长37%，EBITDA为4.03亿美元，同比增长23%，利润率为15% [48] - 预计第四季度IET收入在28 - 31亿美元之间，EBITDA在4.3 - 4.9亿美元之间，全年收入在100.5 - 103.5亿美元之间，EBITDA在15 - 15.5亿美元之间 [13][52] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - 油价反弹，市场预计2023年剩余时间库存将下降，2024年需关注主要产油国纪律、石油需求增长速度和地缘政治风险 [25] - 预计2023年国际钻井和完井支出同比增长中两位数，北美增长中高个位数，2024年上游支出将继续增长 [26][27] LNG市场 - 第三季度全球LNG需求同比增长约1.5%，年初至今达创纪录水平，预计2023年接近4.1亿吨，同比增长约2%，有效利用率预计超90% [29] - 预计2024年LNG需求增长3%，利用率将维持在高位，2025 - 2026年供需增长将保持平衡 [30] - 2023年预计签订约8000万吨LNG订单，2024年FID活动将与去年持平，2025 - 2026年可能有3000 - 6000万吨FID [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分为三个时间跨度，2025年前专注于通过组织简化和效率提升提高利润率，受益于天然气和LNG增长周期及上游支出增加 [37] - 2027年前投资于新能源和工业领域的下一阶段增长，利用天然气技术服务增长扩大利润率 [39] - 2030年及以后，新能源订单预计达到60 - 70亿美元，专注于CCUS、氢能源、清洁能源和地热等领域 [3] - 公司认为天然气将在能源转型中发挥关键作用，作为过渡和目标燃料满足全球能源需求 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩满意，对未来前景持乐观态度，认为公司将受益于宏观顺风和业务转型努力 [23][24] - 尽管存在全球不确定性，但公司业务组合仍保持积极势头，将继续应对供应链挑战和宏观经济及地缘政治不确定性 [24][18] - 公司致力于实现2025年OFSE和2026年IET的20% EBITDA利润率目标，以及OFSE 15%和IET 20%的ROIC目标 [20] 其他重要信息 - 公司近期将股息提高至每股0.2美元/季度，本季度回购1.19亿美元股票，年初至今已向股东返还8.05亿美元，承诺将60% - 80%的自由现金流返还给投资者 [44] - 9月宣布IET产品线重组，10月1日生效，以简化组织结构，提高透明度和利润率 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IET订单展望及2024年情况 - 今年IET订单指引上调，主要驱动因素包括LNG项目推进、陆上和海上生产表现强劲以及新能源订单增加，2024年仍有良好项目机会 [59][60][61] 问题2: LNG项目未来12 - 18个月的机会管道 - 公司认为LNG项目在绿地、棕地、美国墨西哥湾沿岸和国际市场均有机会，预计2024 - 2026年FID活动将持续，目标是到2030年实现8000万吨的LNG装机容量 [62][63][64] 问题3: 航空衍生品供应链情况及未来12个月展望 - 公司正在应对具有挑战性的航空供应链问题，已将其纳入年初的指导，并持续监控和缓解影响，约三分之一的LNG设备使用航空衍生品，其他设备供应充足 [74][75] 问题4: 公司的三个时间跨度战略如何影响整体战略 - 第一个时间跨度（至2025年）专注于提高利润率，受益于宏观顺风；第二个时间跨度（至2027年）转向新能源和工业领域的增长；第三个时间跨度（至2030年）新能源订单将大幅增长 [81][84][85] 问题5: 新能源业务特别是氢能的情况 - 公司对新能源订单增长感到满意，预计2023年达到6 - 7亿美元，美国能源部授予70亿美元的氢能枢纽赠款为公司提供了机会，公司在氢能领域有悠久历史和成功经验 [87] 问题6: IET实现20% EBITDA利润率目标的驱动因素和信心水平 - 主要驱动因素包括业务组合改善、成本降低和转型、工业技术利润率提高、供应链正常化以及航空供应链问题缓解，公司对实现目标有信心 [91][92][93] 问题7: IET利润率从2024 - 2026年的扩张情况 - 利润率将逐步提升，但可能会有波动，难以预测设备订单和服务收入的增长节奏，公司将持续提供指引 [94] 问题8: Gas Tech设备积压订单转化情况及未来趋势 - 公司通过优化制造流程提高订单处理能力，大型LNG项目通常需要18 - 24个月的周期，公司将确保满足客户承诺 [98] 问题9: 能源转型时间延长对公司的影响及长期看法 - 能源转型复杂且需要时间，但公司认为无论转型速度如何，都能受益于其独特的业务组合，石油和天然气业务将继续发展并变得更清洁 [101][102] 问题10: 公司对新能源业务增长的信心及内部执行能力 - 公司一直在进行投资，对实现60 - 70亿美元的新能源订单目标有信心，增长机会不仅限于压缩领域，还包括涡轮膨胀机和净功率等领域 [113] 问题11: 资本分配中股息和股票回购的偏好 - 公司承诺将60% - 80%的自由现金流返还给股东，股息将随业务增长而增加，股票回购将根据情况进行，目标是实现业务的稳定增长和股息的长期增长 [109] 问题12: 国际上游支出增长预期的可行性 - 公司认为2024年国际上游支出将实现两位数增长，主要得益于海上活动的强劲以及拉丁美洲、西非和中东地区的支出增加 [116] 问题13: Gas Tech服务中LNG服务的占比 - LNG服务约占Gas Tech服务业务的35% [117]

公司业绩 - 在2023年第三季度，公司营收为66.41亿美元，同比增长24%[70] - 2023年第三季度税前收入为7.59亿美元，同比增长615百万美元[71] - 公司在2022年停止了俄罗斯业务，对2023年前九个月的业绩产生了影响[71] - 公司的营收主要来自全球石油和天然气公司的产品和服务销售，受多种因素影响[78] - 公司对业绩进行评估时主要使用销量和外汇影响等指标[82] - 2023年第三季度，Baker Hughes公司的总订单额为85亿美元，同比增长40%[84] - 2023年第三季度，Oilfield Services & Equipment部门的营收为39.51亿美元，同比增长548百万美元，主要受到国际活动增加的影响[88] - 2023年第三季度，Industrial & Energy Technology部门的营收为26.91亿美元，同比增长724百万美元，主要受到Gas Technology Equipment销量增加的推动[89] - 2023年第三季度，Baker Hughes公司的总营收为66.41亿美元，同比增长1272百万美元，主要由于OFSE和IET活动增加所致[87] - 2023年第三季度，Baker Hughes公司的总分部运营收入增加了204百万美元，主要受到OFSE和IET增长的推动[87] 公司战略 - 公司继续看好液化天然气（LNG）市场，认为天然气将在能源转型中发挥关键作用[75] - 公司致力于减少碳排放，承诺到2050年实现净零排放[77] 财务状况 - 在2023年前九个月，公司因重组、减值和其他费用而产生了1.61亿美元的费用，较2022年同期的6.76亿美元有所减少[99] - 在2023年前九个月，公司的其他非经营性收入为6.38亿美元，其中包括某些股权投资公允价值变动所产生的6.39亿美元收益[100] - 在2023年前九个月，公司的净利息支出为1.71亿美元，较2022年同期减少了1.7亿美元，主要受到较高利息收入的影响[101] - 在2023年前九个月，公司的所得税费用为6.14亿美元，主要是由于在高于美国税率的司法管辖区产生的收入和无法获得税收优惠的损失所致[102] - 在2023年前九个月，公司通过经营活动产生了21.3亿美元的现金，较2022年同期的9.9亿美元有所增加[104] - 在2023年前九个月，公司通过投资活动使用了5.03亿美元的现金，主要用于资本支出和股权证券的出售[105] - 在2023年前九个月，公司通过融资活动使用了8.61亿美元的现金，主要用于支付股息和回购普通股[106] - 公司持有32亿美元的授信额度，截至2023年9月30日，公司在美国持有约9亿美元的现金及现金等价物[107] - 公司预计2023年的资本支出将占年度收入的5%，主要用于支持业务需求[107] 风险管理 - 公司强调了市场风险对其的影响，并表示市场风险的暴露自2022年底以来并未发生重大变化[113]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为63亿美元,同比增长25% [49][50] - 公司第二季度调整后营业利润为6.31亿美元,同比增长68% [54][55] - 公司第二季度调整后EBITDA为9.07亿美元,同比增长39% [56][57] - 公司第二季度自由现金流为6.23亿美元,同比增长476百万美元 [61] - 公司预计全年收入在248亿美元至260亿美元之间,调整后EBITDA在365亿美元至380亿美元之间 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 油田服务与设备(OFSE) - OFSE第二季度订单为42亿美元,同比增长24% [67] - OFSE第二季度收入为39亿美元,同比增长20% [69][70] - OFSE第二季度调整后营业利润为4.17亿美元,同比增长68% [73] - OFSE第二季度调整后EBITDA为6.36亿美元,同比增长35% [73] - 公司预计OFSE全年收入在151亿美元至157亿美元之间,调整后EBITDA在25亿美元至27亿美元之间 [85] 工业与能源技术(IET) - IET第二季度订单为33亿美元,同比增长33% [76] - IET第二季度收入为24亿美元,同比增长34% [79] - IET第二季度调整后营业利润为3.11亿美元,同比增长32% [81] - IET第二季度调整后EBITDA为3.63亿美元,同比增长28% [81] - 公司预计IET全年订单在115亿美元至125亿美元之间,收入在96.5亿美元至103.5亿美元之间,调整后EBITDA在14亿美元至16亿美元之间 [90] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场OFSE收入同比增长10%,北美市场OFSE收入同比增长5% [70][71] - 公司看好国际和海上市场的多年增长周期,预计将超过国内市场的下行 [8][9] - 公司预计2023年LNG项目FID将超过65 MTPA,2024年也将保持类似水平 [11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在优化组织架构,简化报告线,提高自动化水平,以提高效率和盈利能力 [15][16] - 公司看好能源转型带来的机遇,正在加大在CCUS、氢能和清洁动力等新能源领域的研发投入 [21][22][82] - 公司认为天然气和LNG将在能源转型中扮演关键角色,是实现可再生能源间歇性的基荷燃料 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性,但公司对2023年全球上游支出保持乐观态度 [8][9] - 公司认为当前的上游投资周期将比以往更持久,对商品价格波动的敏感性较低 [9] - 公司对LNG市场前景保持乐观,预计2023年需求增长将由欧洲和亚洲带动 [10][11]