财务表现 - 2024年第一季度，公司营收为64.18亿美元，较2023年同期增长12%[doc id='60'] - 2024年第一季度，公司税前收入为6.41亿美元，较2023年同期下降1.19亿美元[doc id='60'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的订单额为65亿美元，较2023年同期的76亿美元有所下降[doc id='75'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的总收入为64.18亿美元，较2023年同期增长了7.02亿美元[doc id='76'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的油田服务和设备业务收入为37.83亿美元，较2023年同期增长了2.06亿美元[doc id='77'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的工业和能源技术业务收入为26.34亿美元，较2023年同期增长了4.96亿美元[doc id='82'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的油田服务和设备业务的运营收入为4.22亿美元，较2023年同期增长了5千万美元[doc id='81'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的工业和能源技术业务的运营收入为3.3亿美元，较2023年同期增长了8.9千万美元[doc id='82'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的企业支出为9.2亿美元，较2023年同期减少了8千万美元[doc id='83'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的库存减值为7百万美元，较2023年同期减少了1.8千万美元[doc id='84'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的其他非经营性收入为2.9亿美元，较2023年同期减少了3.86亿美元[doc id='87'] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司的净现金流为7.84亿美元，较2023年同期增长了3.23亿美元[doc id='92'] - 2024年第一季度，投资活动使用了2.69亿美元和2.29亿美元的现金[doc id='93'] - 2024年第一季度，融资活动使用了4.27亿美元和2.5亿美元的现金[doc id='94'] - 我们预计2024年的资本支出将占年度收入的5%[doc id='95'] 业务展望 - 预计2024年第二季度北美活动将持平，下半年活动将有所复苏[doc id='63'] - 预计2024年国际活动将比2023年增长稳固[doc id='64'] 环保与可持续发展 - 公司继续看好LNG市场的长期前景，认为天然气是一种过渡和终极燃料[doc id='65'] - 公司致力于降低碳排放，包括氢能、地热、碳捕集利用与储存等新能源解决方案[doc id='66'] - 公司承诺到2050年实现净零排放，并在2019年已经实现了50%的减排目标[doc id='67']

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA为9.43亿美元,同比增长21%,超过了公司指引中值 [56][57][58] - 第一季度GAAP每股收益为0.45美元,调整后每股收益为0.43美元,同比增长50% [58] - 公司调整后税率继续下降至29.7%,全年指引中值为29.5% [59] - 公司第一季度自由现金流为5.02亿美元,全年自由现金流转换率目标为45%-50% [59][60] - 公司资产负债表保持稳健,现金27亿美元,净债务/调整后EBITDA为0.8倍,流动性57亿美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 油田服务与设备(OFSE) - 第一季度收入38亿美元,同比增长6% [67] - 国际市场收入环比下降5%,北美市场下降3% [67][68] - EBITDA为6.44亿美元,同比增长11%,EBITDA利润率为17%,同比提升80个基点 [69] - 毛利率提升得益于成本效率提升、生产力改善和执行力提升 [69] 工业与能源技术(IET) - 第一季度订单29亿美元,非LNG天然气设备订单同比增长超过3倍 [70][71] - 天然气设备订单量连续11个季度超过1倍 [71] - 收入26亿美元,同比增长23%,主要得益于天然气设备业务收入增长46% [72] - EBITDA为3.86亿美元,同比增长30%,EBITDA利润率为14.7%,同比提升80个基点 [72][73] - 工业技术和天然气设备业务利润率改善抵消了天然气服务供应链紧张带来的影响 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2024年北美市场钻完井支出将同比下降低单位数,主要受天然气产区活动下降影响 [20] - 国际市场预计将实现高单位数增长,主要受OPEC+减产延长和沙特向天然气转移的影响 [21][22] - 未来几年上游支出预计将继续增长,但增速将放缓,主要增长将来自拉美、西非和中东海上市场 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于转型核心业务、投资增长和布局新能源前沿,正在推动OFSE和IET两大业务板块的利润率提升 [74][75][76][77] - OFSE业务利润率有望在2024年接近18%,较疫情前提升400个基点,主要得益于精简运营、消除重复和改善服务交付 [76][77] - IET业务利润率提升步伐较慢,主要由于天然气设备业务快速增长,公司正在推动流程优化和运营纪律改善 [78][79] - 公司在碳捕集利用与封存(CCUS)领域拥有多项技术解决方案,看好CCUS在未来几年的发展前景 [138][139][140][141] - 公司看好天然气在未来能源结构中的地位,将继续加大在天然气基础设施和分布式发电等领域的投资 [39][40][41][42][43][44][46][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年整体业务前景保持信心,预计全年EBITDA将增长14% [86] - 公司预计2024年IET订单将在115亿-135亿美元区间,新能源订单800-10亿美元 [87][88] - 公司预计2024年OFSE收入将在157.5亿-167.5亿美元,EBITDA在28亿-30亿美元区间 [87] - 公司看好未来天然气和LNG需求的长期增长前景,将继续加大在相关基础设施和装备领域的投资 [26][27][28][29][31] - 公司认为能源转型面临的复杂性正在推动更多务实的路径,包括提高能源效率和大幅增加天然气在能源结构中的占比 [37][38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Gruber 提问** IET业务利润率在设备收入占比上升的情况下仍能保持强劲,请谈谈未来几个季度的利润率驱动因素 [101][102] **Lorenzo Simonelli 回答** IET业务第一季度表现出色,主要得益于天然气设备业务的强劲订单转化、工业技术业务的持续改善以及成本优化措施。未来几个季度,公司将继续受益于转化高毛利订单backlog、工厂生产效率提升以及服务供应链紧张局势的缓解。公司有信心IET业务能够持续推进利润率提升之路。 [102][103] 问题2 **Arun Jayaram 提问** 沙特将MSC产能目标下调对公司的影响如何,尤其是在天然气基础设施和新能源领域 [110][111] **Lorenzo Simonelli 回答** 公司对国际市场前景仍保持信心,预计2024年上游支出将实现高单位数增长。沙特产能调整并不会改变公司的整体战略,反而为公司的IET业务带来更多机会,比如天然气基础设施建设、化工和新能源领域。公司在当地已有制造基地,并参与了一些重要项目,整体来看这一调整是公司的长期利好。 [111][112][113] 问题3 **James West 提问** 公司在碳捕集技术方面的最新进展如何,未来的商业化计划如何 [137][138] **Lorenzo Simonelli 回答** 公司一直在持续投资碳捕集利用与封存(CCUS)相关的技术,包括大规模应用的氨水吸收工艺、适用于工业应用的混合盐工艺和直接空气捕集技术等。随着各界对排放控制的重视程度提高,CCUS项目正在不断推进,这为公司的相关技术和解决方案带来了良好的市场机会。公司将继续加大在CCUS领域的商业化投入。 [138][139][140][141

公司业绩 - Baker Hughes Company (BKR)报告了2024年第一季度调整后的每股收益为43美分，超过了Zacks Consensus Estimate的40美分[1] - 公司第一季度总收入为64.18亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的63.41亿美元[2] - 油田服务和设备部门的收入为37.83亿美元，比去年同期的35.77亿美元增长了6%[5] - 工业和能源技术部门的收入为26.34亿美元，比去年同期的21.38亿美元增长了23%[7] 业务发展 - 主要业绩增长源于油田服务和设备业务单元的重大合同，以及工业和能源技术部门在沙特阿拉伯和加拿大的气体技术项目中赢得的重要奖项[3] - BKR从2022年10月1日起将业务重新组织为两个运营部门 — 油田服务和设备，以及工业和能源技术[4] - 所有业务部门的订单总额为65.42亿美元，同比下降14%[10] - 由于油田服务和设备、海底和地面压力系统以及气体技术设备订单的减少，导致了业绩不佳[11] 财务状况 - 公司第一季度总成本和费用为57.65亿美元，高于去年同期的52.78亿美元[9] - Baker Hughes在报告季度实现了5.02亿美元的自由现金流，而去年同期为1.97亿美元[12] - 公司在第一季度的净资本支出为2.82亿美元[13] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为27.17亿美元，长期债务为58.59亿美元，负债占资本比为27.5%[14]

Baker Hughes第一季度业绩 - Baker Hughes第一季度每股收益为0.43美元，超过了Zacks Consensus预期的0.40美元[1] - Baker Hughes在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[2] - Baker Hughes第一季度营收为64.2亿美元，超过了Zacks Consensus预期[3] - Baker Hughes股价自年初以来下跌约5%[4]

公司业绩 - 公司第一季度订单为65.42亿美元，其中IET订单为29亿美元[6] - 公司第一季度营收为64亿美元，同比增长12%[6] - 公司第一季度净利润为4.55亿美元[6] - 公司第一季度调整后每股收益为0.43美元，同比增长50%[6] - 公司第一季度调整后EBITDA为9.43亿美元，同比增长21%[6] - 公司第一季度经营活动现金流为7.84亿美元，自由现金流为5.02亿美元[6] - 公司第一季度股东回报为3.68亿美元，包括回购股票1.58亿美元[1] - 2024年第一季度，Baker Hughes公司营收为6418百万美元，较去年同期增长12.3%[43] - 净利润为463百万美元，较去年同期减少20.3%[43] - 现金及现金等价物为2717百万美元，较上一季度增长2.7%[44] - 现金流量从经营活动中净额为784百万美元，较去年同期增长70.7%[45] 业务拓展 - 公司第一季度石油服务和设备领域获得了来自巴西石油公司的两项重要合同[8] - 公司第一季度IET领域继续展示在气体技术方面的领先地位，获得了来自沙特阿拉伯和加拿大的重要订单[10] - 公司第一季度IET的气候技术解决方案部门继续获得订单，支持意大利和阿根廷的能源项目[13] - Baker Hughes公司是一家能源技术公司，业务遍布全球120个国家[55] 地区市场表现 - 油田服务和设备部门2024年第一季度订单为3,624亿美元，环比下降了249亿美元[28] - 油田服务和设备部门2024年第一季度营收为3,783亿美元，环比下降了4%，同比增长了6%[28] - 北美地区营收为990亿美元，环比下降了3%[29] - 国际市场营收为2,793亿美元，环比下降了5%，主要受拉美、中东和亚洲地区销量下降影响[29] 财务指标 - 工业与能源技术部门2024年第一季度订单为2,918亿美元，同比下降了17%[32] - 工业与能源技术部门2024年第一季度营收为2,634亿美元，同比增长了23%[33] - 工业与能源技术部门2024年第一季度营业利润为330亿美元，同比增长了37%[34] - 公司提供非GAAP财务指标，包括调整后的营业利润、EBITDA、调整后的净利润等[35] - 公司认为自由现金流是现金表现的重要补充指标，但不应被视为可供自由支配的剩余现金流量的衡量标准[36] - 公司提供了GAAP和非GAAP财务指标之间的调整表，以便更有效地评估业务运营情况[37]

Baker Hughes与沙特阿美合作 - Baker Hughes获得了Worley的订单，为沙特阿拉伯Master Gas System项目的第三阶段提供气体技术设备[1] - Baker Hughes与沙特阿美合作多年，致力于减少排放并转向天然气，公司正在扩大在沙特阿拉伯的制造基地，并投资于绿色氢项目[3] 沙特阿拉伯的能源转型 - 新的4000公里管道对于沙特阿拉伯的能源转型至关重要，预计将增加国内天然气分配并有助于减少碳排放和石油消耗[2]

Baker Hughes钻井数据 - 美国钻井数量高于上周的数字[1] - 美国石油和天然气勘探和生产的钻井数量在4月19日当周为619，高于上周的617个[3] - 美国石油钻井数量在4月19日当周为511，高于上周的506个[5] - 美国天然气钻井数量为106，低于上周的109个[6] - Permian盆地记录了318个石油和天然气钻井数量，高于上周的316个[8] 能源股票投资建议 - 投资者可以关注Diamondback Energy, Inc.（FANG）和Matador Resources Company（MTDR）这样的能源股票，寻求中长期收益[10] - Diamondback Energy在Midland盆地的平均井产量持续提高，可能会继续增加产量[11] - Matador Resources在Delaware盆地的Wolfcamp和Bone Spring plays拥有强大的存在，有望提高产量[12]

文章核心观点 - 贝克休斯公司（BKR）在过去七天内2024年和2025年的盈利预期上调 ，过去一年股价上涨9.8% ，具备投资潜力 ，同时推荐了其他排名较好的能源公司 [1] 推动股票上涨的因素 有利的风格评分 - 贝克休斯的价值评分和增长评分均为B ，价值评分有助于发现被低估的股票 ，增长评分通过分析财务报表评估股票 [2] 强劲的前景 - 2024年每股收益预计为2.07美元 ，增长29.4% ，收入预计为275亿美元 ，增长8% [3] - 2025年每股收益预计为2.62美元 ，增长26% ，收入预计为300亿美元 ，增长7.3% [4] 出色的盈利惊喜历史 - 贝克休斯过去四个季度的盈利均超过预期 ，平均惊喜率为11.4% [6] 关键业务顺风因素 稳健的财务表现 - 2023年订单和收入创纪录 ，订单增长14%至305亿美元 ，收入增长21%至255亿美元 ，调整后EBITDA利润率提高到14.8% [7] 战略布局 - 公司在液化天然气和清洁能源解决方案等高增长领域战略布局 ，2023年第四季度获得约1.7亿美元新能源订单 [8] 强大的现金流 - 2023年自由现金流同比增长83% ，达到20.45亿美元 ，增强了公司投资、分红和回购股票的能力 [9] 技术创新投资 - 2023年研发投资同比增长18% ，专注于碳捕获、氢气、地热和清洁能源等领域 [10] 健康的资产负债表 - 截至2023年底 ，净债务与调整后EBITDA比率为0.9倍 ，总流动性为56亿美元 ，2023年向股东返还13亿美元 [11] 风险因素 - 石油和天然气公司受商品价格波动影响大 ，油田服务提供商业务不稳定 ，贝克休斯贝塔值为1.42 ，比大盘波动更大 [12] 可考虑的股票 全球合作伙伴（GLP） - 领先的加油站和便利店运营商 ，过去60天2024年和2025年盈利预期上调 ，2024年和2025年每股收益预计分别为3.90美元和4.47美元 ，价值评分为A [14][15] SM能源公司（SM） - 北美独立油气公司 ，过去30天2024年和2025年盈利预期上调 ，2024年和2025年每股收益预计分别为6.15美元和6.73美元 ，动量评分和价值评分均为B [16][17] 恩加能源公司（ERF） - 独立油气生产公司 ，过去30天2024年和2025年盈利预期上调 ，2024年和2025年每股收益预计分别为2.06美元和2.36美元 ，动量评分为B [18][19]

文章核心观点 - 贝克休斯公司将于4月23日收盘后公布2024年第一季度财报，虽有积极因素但受油价等影响财务表现或受冲击，同时推荐了几只可能实现盈利超预期的股票 [1][6][10] 公司财报信息 - 贝克休斯公司将于4月23日收盘后公布2024年第一季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益51美分，超扎克斯共识预期的47美分，得益于油田服务与设备及工业与能源技术业务部门贡献增加 [1] - 过去四个季度均实现盈利超预期，平均超预期幅度为11.44% [2] 盈利与营收预期 - 扎克斯对第一季度每股收益的共识预期为40美分，过去30天经历五次下调，但较去年同期报告数字增长42.9% [2] - 待报告季度营收的扎克斯共识预期为63.4亿美元，较去年同期报告数字增长10.9% [3] 影响因素 - 2024年第一季度公司有望凭借先进技术和设备保持稳定表现 [4] - 清洁能源需求增加，公司预计从全球液化天然气合同中实现显著增长，国际机会组合扩大巩固长期前景 [5] - 全球经济疲软和地缘政治紧张导致油气价格下跌，西德克萨斯中质原油价格第一季度环比下降1.4%，影响公司本季度财务表现 [6][7] 盈利预测模型 - 公司此次盈利可能无法超预期，盈利预期偏差（ESP）为 -1.84%，扎克斯评级为3（持有） [8][9] 推荐股票 - PBF能源盈利预期偏差为 +14.86%，扎克斯评级为2（买入），5月2日公布第一季度财报，季度盈利共识预期为每股45美分，较去年同期下降83.7% [11][12] - 马拉松石油盈利预期偏差为 +5.83%，扎克斯评级为3（持有），4月30日公布第一季度财报，季度盈利共识预期为每股2.39美元，较去年同期下降60.76% [12][13] - 哈里伯顿盈利预期偏差为 +0.81%，扎克斯评级为3（持有），4月23日公布第一季度财报，季度盈利共识预期为每股74美分，较去年同期增长2.8% [13][14]

文章核心观点 - 美国钻机数量下降反映钻探活动放缓，虽油价有利但上游企业优先股东回报，投资者可关注能源股 [3][9][10] 钻机数量数据 总体钻机数量 - 截至4月12日当周美国油气勘探和生产钻机数为617台，低于上周的620台和去年同期的748台 [3] - 4月12日当周陆上钻机总数为598台，低于上周的600台；海上资源作业钻机19台，低于上周的20台 [4] 油井钻机数量 - 截至4月12日当周油井钻机数为506台，低于上周的508台和去年同期的588台，远低于2014年10月的峰值1609台 [5] 天然气钻机数量 - 截至4月12日当周天然气钻机数为109台，低于上周的110台和去年同期的157台，较2008年的历史最高值1606台低约93.2% [6] 钻机类型数量 - 垂直钻井钻机总数为12台，与上周持平；水平/定向钻机数为605台，低于上周的608台 [7] 主要盆地钻机数量 - 美国最富饶的二叠纪盆地本周油气钻机数为316台，低于上周的317台和去年同期的356台 [8] 行业影响与展望 - 贝克休斯自1944年起每周发布的数据可帮助能源服务提供商评估油气行业整体商业环境，活跃钻机数及其与上周数据对比可显示勘探和生产公司对油田服务的需求轨迹 [2] - 西德克萨斯中质原油价格超过每桶80美元，虽商品定价有利于勘探和生产作业，但钻探活动放缓，且可能因上游企业优先股东回报而非提高产量而持续 [9] 投资建议 - 寻求中长期收益的投资者可关注能源股，如戴蒙德巴克能源公司和马塔多尔资源公司 [10] 戴蒙德巴克能源公司 - 作为领先的纯二叠纪运营商，该公司米德兰盆地单井平均生产率持续提高，有望继续增加产量，拥有投资级资产负债表，Zacks评级为3（持有） [11] 马塔多尔资源公司 - 在特拉华盆地富含石油的核心区域有强大业务，油价向好有望助其提高产量，收购了Advance Energy Partners Holdings，预计此次收购将提升重要估值和财务指标，Zacks评级为3 [12]