For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: For the transition period from to Commission file number: 1-10879 AMPHENOL CORPORATION (Exact name of Registran ...

Amphenol (APH) shares jumped 6.86% to close at $76.03 on Thursday, following impressive first-quarter 2025 results reported on Wednesday. Adjusted earnings of 63 cents per share beat the Zacks Consensus Estimate by 21.15% and surged 57.5% year over year. Net sales increased 47.7% year over year to $4.81 billion, beating the consensus mark by 13.93%. Organically, net sales increased 33% year over year. The solid top-line growth benefited from robust growth in the IT datacom sector, along with solid gains in ...

Amphenol’s (APH) first-quarter 2025 Communications Solutions sales of $2.41 billion beat the Zacks Consensus Estimate by 33.3%. Communications Solutions' sales surged 90.7% year over year, which accounted for 50.2% of net sales in the reported quarter.In the reported quarter, APH’s adjusted earnings of 63 cents per share exceeded the Zacks Consensus Estimate by 21.15%. The earnings figure increased 57.5% year over year.Net sales reported $4.81 billion, reflecting 47.7% year-over-year growth and surpassing t ...

纪要涉及的公司 安费诺公司（Amphenol Corp.，APH）[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现强劲**：2025年第一季度收入约48亿美元，非GAAP每股收益0.63美元，分别比市场预期高出12%/0.11美元；调整后营业利润率为23.5%，环比上升约110个基点，同比上升约250个基点；经营每股收益0.63美元，远高于指导区间高端[1][5][6] - **增长驱动因素**：销售额增长得益于IT数据通信增长，移动设备、防务和通信领域有机增长以及收购（如Andrew）[1][4][5] - **自由现金流与资金使用**：自由现金流为5.8亿美元，约占收入12%；第一季度用于股票回购1.81亿美元，支付股息2亿美元[2][7] - **库存情况**：库存金额环比增长14%，达到29.06亿美元[7] - **二季度指引乐观**：预计2025年第二季度收入在49亿至50亿美元之间，运营每股收益指引为0.64至0.66美元，均高于高盛和市场预期[8] - **收购贡献增加**：预计Andrew今年对调整后稀释每股收益贡献约0.09美元，之前为0.06美元[9] - **评级与目标价**：对APH股票给予买入评级，12个月目标价72美元，基于归一化每股收益2.40美元乘以30倍估值[10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **电话会议时间**：东部时间下午1:00举行电话会议[10] - **下行风险**：观点的主要下行风险涉及收入增长、利润率、关税、中美贸易形势以及公司并购执行能力[10][11] - **公司估值与财务预测**：市值834亿美元，企业价值882亿美元，3个月平均日交易量5.719亿美元；给出了2024 - 2027年的收入、EBITDA、EBIT、EPS等财务指标预测[13]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司实现创纪录销售额48.11亿美元，GAAP和调整后摊薄每股收益分别为0.58%和0.63% [4] - 第一季度销售额按美元计算增长48%，按当地货币计算增长49%，有机增长33%；环比来看，按美元计算增长11%，按当地货币计算增长12%，有机增长6% [5] - 本季度订单达创纪录的52.92亿美元，较2024年第一季度强劲增长58%，环比增长6%，订单出货比为1.1:1 [6] - GAAP营业利润为10.25亿美元，GAAP营业利润率为21.3%；剔除收购相关成本后，调整后营业利润为11.3亿美元，调整后营业利润率达创纪录的23.5% [6] - 调整后营业利润率较上年同期增加250个基点，环比增加110个基点 [7] - 公司第一季度GAAP有效税率为22.7%，调整后有效税率为24.5%，预计2025年全年调整后有效税率约为24.5% [9] - GAAP摊薄每股收益为0.58%，较上年同期增长32%；调整后摊薄每股收益增长58%，达到创纪录的0.63% [9] - 第一季度经营现金流为7.65亿美元，占净收入的104%；自由现金流为5.8亿美元，占净收入的79% [10] - 公司预计第二季度资本支出仍会处于较高水平；库存天数、应收账款天数和应付账款天数分别为80天、69天和59天，均处于正常水平 [11] - 本季度公司回购270万股普通股，平均价格约为68美元；2025年第一季度返还给股东的总资本约为3.8亿美元 [12] - 3月31日总债务为72亿美元，净债务为55亿美元；季度末总流动性为40亿美元，其中包括17亿美元的现金和短期投资以及现有信贷安排下的可用资金 [12][13] - 剔除收购相关成本后，2025年第一季度EBITDA为13.19亿美元；第一季度末净杠杆率为1.2倍 [13] - 预计第二季度净利息支出约为7000万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 恶劣环境解决方案部门销售额为12.68亿美元，按美元计算增长38%，有机增长8%，部门营业利润率为24.5% [8] - 通信解决方案部门销售额为24.14亿美元，按美元计算增长91%，有机增长73%，部门营业利润率为27.4% [8] - 互连和传感器系统部门销售额为11.29亿美元，按美元计算增长5%，有机增长6%，部门营业利润率为18.1% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防市场销售额占比9%，按美元计算增长21%，有机增长14%，主要得益于各细分市场和地区的广泛增长；环比增长2%；预计第二季度销售额将实现高个位数的环比增长 [25][26] - 商业航空航天市场销售额占比5%，按美元计算增长106%，有机下降3%，主要因喷气客机客户采购量减少；环比下降4%；预计第二季度销售额与第一季度大致持平 [27][28] - 工业市场销售额占比20%，按美元计算增长20%，有机增长6%，主要得益于医疗、仪器仪表、替代能源和铁路轨道交通市场的增长，抵消了重型设备和工厂自动化市场的放缓；环比增长1%；预计第二季度销售额保持在当前水平 [30][31] - 汽车市场销售额占比16%，按美元计算略有下降2%，有机下降1%，主要因欧洲市场销售放缓；环比下降3%；预计第二季度销售额将略有环比下降 [33] - 通信网络市场销售额占比10%，按美元计算增长107%，主要得益于收购Andrew；有机增长11%，得益于通信网络运营商和无线设备制造商的支出增加；环比增长81%，主要受Andrew收购推动，有机下降4%；预计第二季度销售额将实现高个位数的环比增长 [35][36][37] - 移动设备市场销售额占比7%，按美元计算和有机增长均为20%，主要得益于智能手机、笔记本电脑和可穿戴设备的强劲增长，部分被平板电脑销售放缓所抵消；环比下降26%；预计第二季度销售额将下降高个位数 [38][39][40] - IT数据通信市场销售额占比33%，按美元计算增长133%，有机增长134%，主要得益于人工智能应用对公司产品需求的持续加速以及基础IT数据通信业务的强劲增长；环比增长34%；预计销售额将在第一季度基础上进一步实现高个位数增长 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对CommScope的OWN和DAS业务（现称Andrew）以及LifeSync的收购，认为收购计划将继续为公司创造价值，识别、执行收购并将新公司融入Amphenol的能力是公司的核心竞争优势 [20][22][23] - 公司业务市场多元化，能够参与全球电子行业各个领域，避免过度暴露于单一市场或应用的波动中 [24] - 公司在国防市场处于领先地位，提供行业最广泛的高科技产品，随着全球各国增加国防技术支出，公司有望受益于长期需求增长 [26][27] - 在商业航空市场，公司通过有机增长和收购扩大产品供应，随着客机需求增长，有望长期受益 [29][30] - 在工业市场，公司通过有机增长和互补收购扩大高科技互连天线和传感器产品供应，以应对电子革命带来的机遇 [32] - 在汽车市场，尽管面临短期挑战，但公司团队专注于与采用新技术的客户达成新设计方案，有望长期受益于其在该市场的强大地位 [34] - 在通信网络市场，收购Andrew后公司技术产品范围扩大，能够更好地服务全球通信网络市场的服务提供商和OEM客户 [37] - 在移动设备市场，公司凭借领先的天线、互连产品和机制，为下一代设备做好了长期准备 [40][41] - 在IT数据通信市场，公司团队在确保下一代IT系统业务方面表现出色，人工智能革命为公司带来长期增长机会，其高速和电源互连产品是下一代网络的关键组件 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩远超预期，销售额和调整后摊薄每股收益均超过指引上限，团队执行能力出色，在动态环境中表现良好 [16][19] - 公司对收购Andrew和LifeSync的团队表现满意，预计Andrew收购将为全年收益增加约0.09% [22] - 假设当前市场条件和汇率不变，公司预计第二季度销售额在49亿 - 50亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.64% - 0.66%之间，分别同比增长36% - 39%和45% - 50% [44] - 管理层对团队适应环境、扩大市场份额和实现可持续盈利增长的能力充满信心 [44] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能提及某些非GAAP财务指标并作出前瞻性声明，详情请参考新闻稿中的相关披露 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税对公司的影响以及第二季度指引中是否包含相关成本 - 公司组织架构旨在应对关税等动态政策环境，通过各业务部门努力减轻关税影响，并与客户协商转嫁价格影响；关税对各终端市场均有轻微影响，第二季度定价会有轻微压力，但团队会努力控制对底线的影响，指引中利润率仍较强，说明影响不大 [51][53][55][56] 问题: 3月季度收入大幅超预期的有机增长原因以及是否存在因客户避免关税而提前拉动收入的情况 - 本季度有机增长强劲得益于团队出色执行客户需求，如IT数据通信市场增长显著；仅在移动设备市场出现轻微需求提前拉动情况，且已在第二季度展望中体现；其他市场如IT数据通信客户需求强劲，未出现提前拉动情况，整体分销业务也未显示异常 [60][62][64][65] 问题: 工业业务中欧洲市场是否有改善迹象以及新关税政策对北美和亚洲订单模式的影响 - 工业业务中欧洲市场有机同比降幅收窄，环比开始出现增长，有一定改善迹象；工业业务订单出货比良好，但目前判断欧洲市场全面复苏还为时过早 [69][70][72] 问题: IT数据通信业务占比大幅上升对公司资本分配和风险管理的影响 - 公司注重业务市场的广度和平衡，但不会错过任何电子行业的增长机会；IT数据通信业务增长是团队出色执行的结果，并非资本分配决策和收购导致，不会破坏公司的平衡；公司近期收购也分布在各个终端市场，有助于维持业务平衡 [76][77][81][82] 问题: IT数据通信业务的增长持续性以及大客户采用共封装光学解决方案的长期影响 - 公司在IT数据通信市场与客户关系良好，产品广泛且执行能力强，长期处于有利地位；虽市场可能出现波动，但公司有能力应对；对于特定客户的特定技术，公司关注互连解决方案的整体需求增长，相信能从中受益 [88][89][92][93] 问题: 业务优势部分的具体情况，包括优势来源、地区和客户情况以及未来展望 - IT数据通信业务增长中约三分之二来自人工智能相关业务，非人工智能相关业务也有出色增长，且增长较为广泛；即使剔除IT数据通信业务的出色表现，公司在其他多元化终端市场也实现了有机增长 [97][98][100] 问题: 如何判断除移动设备外是否存在需求提前拉动情况 - 公司根据实际观察判断，仅在移动设备市场发现轻微需求提前拉动；IT数据通信市场客户需求强劲；分销业务从第四季度到第一季度有适度的低个位数增长，未显示异常；虽不能完全排除其他地方存在提前拉动情况，但目前未看到明显证据 [104][105][106][108] 问题: 是否应重新审视增量利润率目标并考虑提高未来贡献利润率水平 - 团队在推动利润率扩张方面表现出色，近期超过了25%的历史目标；鉴于公司持续增长势头和良好执行能力，预计短期内仍能超过25%的目标，但由于当前环境存在挑战，暂不明确设定更高目标 [111][112][114] 问题: 数据中心市场业务增长的广度以及未来客户需求展望 - 公司在人工智能相关业务中表现强劲，涉及的客户包括超大规模企业、OEM和芯片公司等，并非集中于某一类客户；第二季度指引反映了该市场的增量表现，未来情况将在90天后进一步说明 [119][120][121] 问题: 工业业务中工厂自动化领域的情况 - 工厂自动化市场几个季度以来一直具有挑战性，同比仍处于下降状态，但降幅较之前有所收窄；该业务主要受欧洲市场影响，虽欧洲有一些改善迹象，但目前判断全面复苏还为时过早 [124][125][126] 问题: IT数据通信业务中收发器产品组合的贡献和相关策略 - 公司在IT数据通信业务中有广泛的产品线，包括高速铜缆、电源产品和光学产品等；通过收购和内部举措，公司在有源光学领域取得了进展，对公司在该领域的地位感到满意，但暂不深入讨论单个产品市场情况 [129][130][132] 问题: IT数据通信业务的订单线性情况、发货与终端产品发货的脱节情况以及产品在GPU和ASIC应用中的分配情况 - 本季度团队执行远超预期，虽客户仍有更多需求，但发货未造成供应链脱节；若人工智能数据中心支出出现波动，公司有能力应对；人工智能相关业务主要与GPU架构相关，但公司IT业务还包括服务器、网络和存储系统，不能仅用GPU和ASIC来定义业务构成 [136][137][138][140][142] 问题: 公司总经理和130多家业务部门如何应对关税和供应链问题 - 公司的创业结构和文化赋予全球140名总经理充分的业务运营权力，并对其业绩负责；面对关税等挑战，总经理能够根据具体产品和客户情况做出明智决策，避免一刀切的做法；公司虽不能完全免疫关税影响，但这种组织架构使其能够更好地应对动态环境 [149][150][153][156] 问题: 经济不确定性下公司的收购渠道是否增加 - 公司长期以来收购计划成功，不根据宏观周期进行收购时机选择；虽不确定当前是否有更多人出售业务，但公司因财务状况良好、声誉高和执行能力强，具有强大的收购管道，且管道不会因经济头条或IMF预测而改变 [165][166][167]

Amphenol’s (APH) first-quarter 2025 adjusted earnings of 63 cents per share beat the Zacks Consensus Estimate by 21.15%. The earnings figure increased 57.5% year over year.Net sales increased 47.7% year over year to $4.81 billion, beating the consensus mark by 13.93%, Organically, net sales increased 33% year over year.This exceptional top line performance was driven by strong organic growth in the IT datacom sector, along with solid gains in the mobile devices, defense, and communications network markets. ...

For the quarter ended March 2025, Amphenol (APH) reported revenue of $4.81 billion, up 47.7% over the same period last year. EPS came in at $0.63, compared to $0.40 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +13.93% over the Zacks Consensus Estimate of $4.22 billion. With the consensus EPS estimate being $0.52, the EPS surprise was +21.15%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Street expecta ...

Amphenol (APH) came out with quarterly earnings of $0.63 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.52 per share. This compares to earnings of $0.40 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 21.15%. A quarter ago, it was expected that this maker of fiber-optic products would post earnings of $0.50 per share when it actually produced earnings of $0.55, delivering a surprise of 10%.Over the last four quarters, t ...

Exhibit 99.1 World Headquarters 358 Hall Avenue Wallingford, CT 06492 Telephone (203) 265-8900 AMPHENOL REPORTS RECORD FIRST QUARTER 2025 RESULTS First Quarter 2025 Highlights: Wallingford, Connecticut, April 23, 2025. Amphenol Corporation (NYSE: APH) today reported record first quarter 2025 results. "We are pleased to have closed the first quarter of 2025 with record sales and Adjusted Diluted EPS, both significantly exceeding the high end of our guidance," said Amphenol President and Chief Executive Offic ...

文章核心观点 - 安费诺公司（Amphenol）将于4月23日公布2025年第一季度财报，预计营收和盈利同比增长，公司发展受订单积压、收购和市场需求推动，但面临关税和估值等问题，当前Zacks评级为3（持有） [1][3][18][21] 盈利预期 - 公司预计2025年第一季度每股收益在49 - 51美分之间，同比增长23 - 28% [1] - Zacks共识预期第一季度每股收益稳定在52美分，较去年同期增长30% [1] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为8.53% [2] 营收预期 - 公司预计2025年第一季度营收在40 - 41亿美元之间，同比增长23 - 26% [3] - Zacks共识预期第一季度营收为41.9亿美元，较去年同期增长28.55% [3] 业绩驱动因素 - 待公布季度业绩预计受益于强劲的订单积压、收购带来的销售增长以及国防和商业航空航天领域对公司解决方案的需求增加 [4] - 2024年第四季度公司订单达51.4亿美元，订单出货比为1.16:1，强劲的订单积压可能对本季度销售有积极贡献 [4] - 收购扩大了公司向国防、商业航空航天和工业产品市场的高科技和增值互连产品供应，有望推动营收增长 [5] - 收购CIT和Lutze US等公司预计将增强公司产品供应和销售能力，尤其是高科技互连产品方面 [6] - IT数据通信市场对人工智能技术的强劲需求和国防部门的增加投资，可能推动公司第一季度营收增长 [6] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌6.3%，跑赢Zacks电子连接器行业6.6%的跌幅和Zacks计算机与技术板块17.1%的跌幅 [7] - 过去12个月公司股价回报率为16.4%，跑赢板块16%和行业2.8%的回报率 [7] - 年初至今公司股价表现优于同行Methode Electronics、TE Connectivity和Littelfuse，后三者股价分别下跌51.7%、34.7%和9.6% [8] - 过去12个月Methode Electronics、Littelfuse和TE Connectivity股价分别下跌49.7%、32.8%和10.1% [9] 估值情况 - 公司价值评分D，表明股票交易存在溢价 [12] - 公司未来12个月预期市盈率为26.84倍，高于板块的21.7倍 [12] 发展前景 - 国防技术支出增加有利于公司营收增长，商业航空、工业和移动设备市场对公司解决方案的强劲需求也推动其发展 [15] - 收购有助于公司加强产品供应和扩大客户群，如收购CIT、Lutze业务和CommScope相关业务等 [16][17] 投资建议 - 公司强大的业务组合是主要驱动力，多元化业务模式降低了市场和地域波动，但电子元件关税可能增加生产成本，影响增长和利润率 [18] - 除估值过高外，公司股价低于50日和200日移动平均线，呈熊市趋势 [18] - 公司目前Zacks评级为3（持有），建议投资者等待更有利时机增持股票 [21]