文章核心观点 - 2025年计划增加人工智能投资，1月打算买入两只股票，后续可能继续增持 [2][10] 分组1：Sea Limited公司情况 - 2024年是投资组合中表现最佳股票，股价全年涨幅超160%，从2021年峰值暴跌超90%后实现惊人逆转 [3] - 业务表现出色，第三季度Shopee电商业务商品交易总额同比增长25%，Sea Money数字金融平台贷款组合增长70%，Garena数字娱乐业务日活用户和预订量均增长25% [4] - 第三季度营收较2023年同期增长30%，净利润从负1.44亿美元转为超1.5亿美元盈利，有增长空间和大量人工智能潜力，资产负债表有近100亿美元现金 [5] 分组2：Applied Materials公司情况 - 是人工智能领域被低估的优质投资标的，生产供英伟达、英特尔等芯片制造商使用的设备，是行业领导者 [6][7] - 除设备销售外，设备维护服务也带来可观收入，近年来该业务增长迅速 [8] - 多年来盈利能力强，管理层重视向股东返还资本，股价较52周高点低约35%，市销率接近一年来最低，计划1月纳入投资组合 [9]

股价表现 - 公司股价在最近交易日收于173 65美元 较前一交易日上涨1 63% 表现优于标普500指数的0 12%涨幅 [1] - 过去一个月 公司股价上涨0 86% 表现优于计算机与技术板块3 73%的跌幅和标普500指数3 45%的跌幅 [2] 财务预测 - 公司预计下一季度每股收益为2 28美元 同比增长7 04% 季度收入预计为71 6亿美元 同比增长6 74% [3] - 全年每股收益预计为9 37美元 同比增长8 32% 全年收入预计为293 4亿美元 同比增长7 97% [4] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为18 23倍 低于行业平均的25 28倍 [8] - 公司当前PEG比率为1 74倍 低于电子半导体行业平均的2 09倍 [8] 行业地位 - 公司所属的电子半导体行业在Zacks行业排名中位列第92位 处于所有250多个行业的前37% [9] - 研究显示 Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业 优势比为2:1 [9]

文章核心观点 介绍应用材料公司（Applied Materials）近期股价表现、盈利预期、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][3][8] 股价表现 - 最新交易时段收盘价为176.99美元，较前一交易日收盘价下跌0.47%，表现逊于当日上涨0.16%的标准普尔500指数，道琼斯指数上涨0.25%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.06% [1] - 过去一个月，公司股价上涨5.74%，跑赢计算机和科技板块0.17%的跌幅以及标准普尔500指数2.8%的跌幅 [2] 盈利预期 - 分析师预计公司即将公布的财报中每股收益为2.28美元，同比增长7.04%，预计营收为71.6亿美元，较上年同期增长6.74% [3] - Zacks共识预测显示，公司全年每股收益为9.37美元，营收为293.4亿美元，分别较上一年增长8.32%和7.97% [4] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降1.16%，目前公司Zacks排名为3（持有） [7] 估值情况 - 公司目前的远期市盈率为18.97，低于行业平均的27.81，存在一定折价 [8] - 公司的PEG比率为1.81，电子半导体行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为2.13 [8] 行业排名 - 电子半导体行业属于计算机和科技板块，Zacks行业排名为148，处于所有250多个行业的后42% [9] - Zacks行业排名通过计算各行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究表明排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [9]

文章核心观点 - 诺亚方舟资本管理公司为普通投资者提供华尔街水平的见解，研究聚焦20世纪股票的21世纪转型及相关转型企业，寻找能使股票大幅变化的商业模式创新 [1] 公司信息 - 该账户由诺亚方舟资本管理公司管理 [1] - 诺亚·考克斯是诺亚方舟资本管理公司的管理合伙人 [3] 分析师情况 - 分析师持有应用材料公司（AMAT）的股票多头头寸，文章为其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

公司表现 - 公司股价从历史高点下跌37% [1] - 公司自IPO以来为股东带来近500,000%的总回报 [7][12] - 过去10年公司通过回购将流通股数量减少33% [12] - 公司当前市盈率略低于19倍 [12] - 管理层承诺将未来自由现金流的80%至100%通过回购和股息返还给股东 [12] 中国市场影响 - 中国市场占公司2023财年第四季度总收入的44% [4] - 2024财年中国市场收入占比为37% [4] - 投资者担心美国政府对华出口限制可能导致公司失去超过三分之一的收入 [5] - 中国公司可能提前订购了公司设备以应对出口限制 [4] 行业趋势 - 半导体行业整体低迷影响了半导体设备制造商的收入增长 [1] - 美国政府推动半导体制造业回流，预计未来十年将投入数百亿美元建设工厂 [11] - 美国半导体设备进口量近期大幅增长，表明支出热潮已经开始 [11] 技术优势 - 公司提供用于半导体制造的高端设备，支持复杂工程在微观层面的实现 [3] - 公司设备被Nvidia等计算机芯片公司用于将设计推向市场 [3] 未来展望 - AI数据中心支出激增，需要先进计算机芯片，这些芯片依赖公司设备制造 [14] - AI和制造业回流需求有望弥补中国市场潜在的收入损失 [15] - 公司被视为2025年及未来十年的反弹投资机会 [9][13] 股东回报 - 公司长期致力于通过回购和股息回报股东 [16] - 公司持续投资研发以保持其在半导体设备领域的技术领先地位 [16]

文章核心观点 - 应用材料公司（纳斯达克股票代码：AMAT）2024年股价经历起伏，公司借AI浪潮上涨后又因经营业绩不符预期下跌 [1] 公司情况 - 应用材料公司2024年股价有涨有跌，先借AI浪潮上涨后因经营业绩未达预期下跌 [1]

核心观点 - 尽管Applied Materials (AMAT)的股票最近被降级，但这可能为长期投资者提供了一个买入机会 公司是半导体设备行业中收入最高的公司，并且在市场覆盖方面最为多样化 尽管人工智能(AI)的繁荣将需要大量领先芯片和高带宽DRAM内存(HBM)，这些都由公司的机器制造，但投资者仍看到股价从7月的历史高点回落了32% [1][2] 公司竞争优势 - 半导体设备行业高度技术化，已经整合为少数几家大型企业 在半导体制造过程的每一步，实际上只有一两个选择 这为所有参与者提供了显著的竞争优势，使得大多数半导体公司拥有高利润率和投资资本回报率 [3] - 除了高利润率和现金生成能力外，半导体行业长期以来增长速度快于经济 这很合理，因为每年越来越多的芯片进入几乎所有消费和企业相关设备，而人工智能只会加速这一趋势 [4] - 随着领先半导体生产的复杂性增加，资本密集度也在上升，这有利于像Applied这样的半导体设备供应商 超常增长和高资本回报率是Applied Materials成为超常赢家的原因 [5] 近期降级原因 - Morgan Stanley的分析师最近将Applied Materials降级，导致股价跌至年度新低 降级的原因包括中国需求下降和非AI芯片制造部分的复苏不如预期 [6][7] - 过去几年，中国基于的逻辑和DRAM生产商提前订购设备，显然试图在制裁之前领先，尽管中国经济不佳 这种提前拉动帮助维持了Applied的营收和每股收益(EPS)，即使其他半导体供应商看到了更多的实质性疲软 但随着新制裁的实施，分析师预计明年中国需求将下降，因为终端用户消化了他们购买的产品 [6][7] - 尽管AI芯片和HBM内存的崛起，非AI部分的芯片制造仍未如预期复苏 对此，台积电以外的代工厂似乎已经下调了增长预期，特别是三星，由于技术执行问题，预计购买的新工具数量有限 [8] 投资机会 - Morgan Stanley团队预计Applied在2025年将经历一个“过渡”年，整个晶圆厂设备行业将下降6%，尽管有些细分市场上升，有些下降 [9] - 尽管明年设备销售预测可能“疲软”，但Applied可能比整体6%的下降表现更好 公司在近年来一直在增加市场份额，其服务业务与安装基础相关，应该每年增长 这可能会抵消新设备销售的中个位数下降 [10][11] - 在这种“下降”情景下，由于股票回购，EPS可能保持平稳甚至增长 凭借高利润率和现金生成能力，Applied可能会继续以良好的速度回购股票 公司还可以负担得起利用其资产负债表现金，现金已膨胀至超过80亿美元，而债务仅为约60亿美元 [12] - 尽管Morgan Stanley可能持悲观态度，但它在华尔街有些孤立 当前共识仍预计Applied的EPS在本财年增长至每股9.50美元，高于刚刚完成的2024财年的8.65美元 这将使股票处于低于市场平均水平的18倍 [13] - 即使在降级中，Morgan Stanley分析师也承认“晶圆厂设备市场增长的长期 secular 驱动因素仍然存在，因为供应链多元化仍然是首要任务，半导体资本密集度并未下降” 因此，Morgan Stanley认为其呼叫更多是短期 然而，随着长期趋势向AI、更复杂的芯片架构、国家希望在自己的海岸上进行领先生产，以及Applied保持强大的领导地位，投资者可能希望长期买入这一下跌 [14]

文章核心观点 - 应用材料公司是半导体设备龙头企业，过去是长期优质投资标的，虽近年增长放缓但有望在未来几年因市场需求升温而加速增长，若半导体市场回暖，现在可能是投资好时机，但需关注其在中国市场的问题 [1][7][10] 公司历史表现 - 过去10年公司股价上涨超600%，总回报率超700%，同期标普500总回报率为260% [1] - 2014财年至2024财年公司营收复合年增长率为12%，每股收益复合年增长率为26% [2] 公司业务结构及近年增长情况 - 2024财年公司73%的营收来自半导体系统业务，23%来自相关服务，其余来自显示及相邻市场部门 [2] - 2020 - 2024财年半导体系统业务营收增长率分别为26%、43%、15%、5%、1%；应用全球服务营收增长率分别为8%、21%、11%、3%、9%；显示及相邻市场营收增长率分别为 - 3%、2%、 - 19%、9%、2%；总营收增长率分别为18%、34%、12%、3%、2%；调整后每股收益增长率分别为37%、64%、13%、5%、7% [3] 近年增长变化原因 - 2020和2021财年，疫情扰乱半导体市场供应链致芯片短缺，远程办公和在线学习对PC需求激增，芯片制造商扩产使公司增长加速 [3] - 随后三年，因前期购买热潮消退、宏观环境挑战致多个市场降温以及出口限制抑制其在中国设备销售，公司增长减速，2024财年中国市场仍占其总营收37% [4] 公司面临的问题 - 美国司法部过去一年审查其向中国顶级芯片代工厂中芯国际的设备销售 [5] - 公司因依赖中国市场，7月申请40亿美元芯片法案资金用于新研发中心被拒 [5] 未来展望 - 公司预计未来几年随着市场对人工智能芯片、节能芯片和高密度存储芯片需求升温，增长将再次加速 [7] - 公司计划推出新集成解决方案增加生态系统粘性，并逐步降低对中国市场的依赖 [7] - 分析师预计2025财年公司营收和调整后每股收益分别增长9%和10%，2026财年分别增长8%和13% [8] - 基于预期，公司股票远期市盈率17倍，相比阿斯麦的27倍和台积电的21倍显得便宜 [8] 股东回报 - 公司在兴衰周期中通过回购和分红持续向投资者返还现金，过去十年回购近三分之一股份，远期股息收益率为0.9% [9]

积压订单 - 公司半导体系统部门2024年积压订单为82.59亿美元，占公司总积压订单的52%[20] - 应用全球服务部门2024年积压订单为67.67亿美元，占公司总积压订单的43%[20] - 显示部门2024年积压订单为8.27亿美元，占公司总积压订单的5%[20] - 2024年总积压订单为158.73亿美元，其中31%预计在未来12个月内无法完成[20] - 2024年新出口规则预计将减少积压订单5.49亿美元，调整后总积压订单为153亿美元[20] 客户与市场 - 三星电子2024年占公司净收入的12%，较2023年的15%有所下降[25] - 台积电2024年占公司净收入的11%，较2023年的19%有所下降[25] - 公司客户群高度集中，主要分布在中国、台湾、韩国和日本[53] - 2024财年中国市场净收入为101.17亿美元，同比增长40%[121] - 公司在中国市场的销售受到出口许可证限制，可能影响收入和市场份额[50] - 公司在中国和韩国市场面临政府推动本地企业和竞争对手发展的挑战[52] 专利与研发 - 公司拥有超过22,000项有效专利，并在多个国家提交了新的专利申请[29] - 2024财年研发与工程费用为32.33亿美元，同比增长4.2%[122] - 公司2024财年研发支出为32.33亿美元，同比增长4.2%[187] - 公司面临半导体行业技术转型和复杂性增加带来的研发成本上升挑战[60] - 显示行业新技术如OLED、LTPS和金属氧化物晶体管背板的研发成本增加[63] - 公司需要缩短产品开发周期并应对技术挑战以保持竞争力[60] - 显示行业投资减少，公司需成功开发和商业化新产品以应对新兴显示技术需求[63] - 公司需提高研发活动的资本生产率以保持竞争力[66] 员工与组织 - 公司全球员工总数为35,700人，其中亚太地区占45%，北美占43%，欧洲/中东占12%[32] - 公司全球员工性别比例为79.2%男性和20.6%女性，美国员工中19.8%为少数族裔[33] - 公司采用70/20/10的员工学习与发展模型，即70%在职学习，20%社交协作，10%正式培训[35] - 公司计划在2025财年进行全员匿名调查，以评估员工参与度和满意度[36] - 公司成功依赖于吸引、保留和激励关键员工，面临全球经济和行业波动的影响[79] 财务表现 - 公司2024财年净收入为271.76亿美元，同比增长2%[118] - 半导体系统部门2024财年净收入为199.11亿美元，占总收入的73%[118] - 应用全球服务部门2024财年净收入为62.25亿美元，同比增长9%[118] - 显示部门2024财年净收入为8.85亿美元，同比增长2%[118] - 2024财年毛利率为47.5%，同比增长0.8个百分点[118] - 2024财年运营收入为78.67亿美元，同比增长2.8%[118] - 2024财年净收入为71.77亿美元，同比增长4.7%[118] - 2024财年每股稀释收益为8.61美元，同比增长6.2%[118] - 2024年利息支出为2.47亿美元，较2023年增加900万美元，主要由于2024年6月发行的高级无担保票据[124] - 2024年利息和其他收入净额为5.32亿美元，较2023年增加2.32亿美元，主要由于现金余额增加和股权投资减值减少[124] - 2024年所得税准备金为9.75亿美元，较2023年增加1.15亿美元，有效税率为12.0%，较2023年上升0.9个百分点[125] - 2024年半导体系统部门营业收入为69.81亿美元，较2023年增长1%，营业利润率从34.9%提升至35.1%[127] - 2024年应用全球服务部门营业收入为18.12亿美元，较2023年增长19%，营业利润率从26.7%提升至29.1%[127] - 2024年显示部门营业收入为5100万美元，较2023年下降55%，营业利润率从13.1%下降至5.8%[127] - 2024年现金及现金等价物为80.22亿美元，较2023年增加18.9亿美元，总现金及投资为122.58亿美元，较2023年增加31.08亿美元[132] - 2024年经营活动产生的现金流为86.77亿美元，与2023年基本持平，主要由于客户应收款回收减少[134] - 2024年投资活动使用的现金流为23.27亿美元，较2023年增加7.92亿美元，主要用于资本支出和投资[136] - 2024年融资活动使用的现金流为44.7亿美元，主要用于回购普通股38亿美元和支付股东股息12亿美元[138] - 公司剩余未支付的过渡税为4.59亿美元，将在未来两年内分期支付[139] - 由于《芯片与科学法案》，公司获得25%的投资税收抵免，减少应付所得税1.7亿美元[139] - 公司在新加坡的优惠税率将于2025财年到期，可能影响未来税负[141] - 截至2024年10月27日，公司拥有62亿美元的高级无担保票据，其中7亿美元将在12个月内到期[144] - 公司未来利息支付总额为28亿美元，其中2.39亿美元将在12个月内支付[144] - 公司运营租赁义务为3.84亿美元，其中9600万美元将在12个月内支付[145] - 公司采购义务总额为81亿美元，其中42亿美元将在12个月内支付[146] - 公司养老金和退休后福利计划未来十年预计支付总额为2.14亿美元，其中1400万美元将在12个月内支付[148] - 公司未确认税务负债总额为5.21亿美元，预计不会在一年内支付[148] - 公司外汇对冲合约公允价值在假设汇率变动10%的情况下将减少1.41亿美元[156] - 公司2024财年净收入为271.76亿美元，同比增长2.5%[187] - 2024财年净利润为71.77亿美元，同比增长4.7%[187] - 公司2024财年每股收益为8.61美元，同比增长6.2%[187] - 公司2024财年总运营支出为50.3亿美元，同比增长6.3%[187] - 公司2024财年毛利润为128.97亿美元，同比增长4.1%[187] - 公司2024财年利息及其他收入净额为5.32亿美元，同比增长77.3%[187] - 公司2024财年所得税支出为9.75亿美元，同比增长13.4%[187] - 公司2024财年综合收入为72.26亿美元，同比增长5.6%[190] - 公司2024财年未实现投资净收益为4300万美元，同比增长72%[190] - 公司2024年现金及现金等价物为8,022百万美元，较2023年的6,132百万美元增长30.8%[193] - 公司2024年短期投资为1,449百万美元，较2023年的737百万美元增长96.6%[193] - 公司2024年总资产为34,409百万美元，较2023年的30,729百万美元增长12.0%[193] - 公司2024年股东权益为19,001百万美元，较2023年的16,349百万美元增长16.2%[193] - 公司2024年短期债务为799百万美元，较2023年的100百万美元增长699.0%[193] - 公司2024年长期债务为5,460百万美元，与2023年的5,461百万美元基本持平[193] - 公司2024年净利润为7,177百万美元，较2023年的6,856百万美元增长4.7%[197] - 公司2024年累计其他综合收益为-168百万美元，较2023年的-217百万美元改善22.6%[197] - 公司2024年回购普通股20百万股，金额为3,851百万美元[197] - 公司2024年宣布每股普通股股息为1.52美元，总计1,252百万美元[197] - 2024年净收入为71.77亿美元，较2023年的68.56亿美元增长4.7%[200] - 2024年经营活动产生的现金流量为86.77亿美元，略低于2023年的87亿美元[200] - 2024年资本支出为11.9亿美元，较2023年的11.06亿美元增加7.6%[200] - 2024年投资活动产生的现金流量为-23.27亿美元，较2023年的-15.35亿美元增加51.6%[200] - 2024年融资活动产生的现金流量为-44.7亿美元，较2023年的-30.32亿美元增加47.4%[200] - 2024年现金及现金等价物期末余额为81.13亿美元，较2023年的62.33亿美元增长30.2%[200] - 2024年折旧费用减少1.28亿美元，导致每股收益增加0.12美元[211] - 2024年应收账款减少6900万美元，较2023年增加9.03亿美元的变化显著[200] - 2024年库存增加3.04亿美元，较2023年的2.07亿美元增加46.9%[200] - 2024年所得税支付为9.57亿美元，较2023年的10.06亿美元减少4.9%[200] 风险与挑战 - 公司面临全球贸易政策、出口法规和关税变化带来的业务风险[30] - 公司受制于复杂且不断变化的税收法律，可能增加税务负担[30] - 公司半导体和显示设备行业需求受技术演进、人工智能和数据中心计算等因素影响[43] - 公司面临全球经济不确定性，包括通货膨胀、利率变化和供应链挑战[44] - 公司投资组合面临信用、流动性、市场和利率风险，可能因经济衰退而贬值[46] - 全球贸易问题和出口法规的变化对公司业务和运营产生不利影响[50] - 供应链中断和制造延迟可能影响公司满足客户需求的能力[54] - 半导体行业需求波动和客户投资能力影响公司业务[57] - 公司面临全球贸易限制和出口法规的不确定性，特别是对中国的技术出口[54] - 公司供应链中的网络安全事件可能导致制造和交付延迟[54] - 公司需要准确预测客户需求，以避免库存过剩或不足[56] - 公司面临网络安全威胁，包括网络攻击和数据泄露风险，已投入大量资源进行防护[75] - 公司可能进行业务合并、收购和战略投资，涉及多种风险，如无法完成交易或实现预期收益[76] - 公司可能进行业务剥离，涉及出售价格、条款和时间的风险，以及管理资源分配问题[78] - 公司在新加坡的减税政策将于2025年到期，存在无法续期的风险[82] - 截至2024年10月27日，公司有62亿美元未偿还的高级无担保票据，可能因控制权变更触发回购[83] - 公司依赖信息系统的成功实施和正常运行，系统故障可能导致运营中断和财务报告延迟[84] - 公司可能因行业或经济趋势变化导致商誉和无形资产减值，需进行定期评估[85] - 公司可能无法继续支付现金股息或回购股票，受资本可用性和董事会决策影响[88] - 公司面临法律诉讼、索赔和政府调查的风险，可能影响业务运营和财务状况[89] - 公司面临全球监管环境相关的风险，包括财务披露、会计准则、证券、公司治理、公共采购、知识产权、税收、贸易、反垄断、网络安全、环境、健康与安全、就业、移民、人权、隐私、数据保护和反腐败等方面的法律和法规[90] - 公司实施和报告可持续发展战略和目标可能导致额外成本，未能实现这些目标可能对公司的声誉和业绩产生不利影响[91] - 公司面临与环境、健康和安全法规相关的风险，未能遵守这些法规可能导致重大法律责任、罚款、产品限制和设施运营限制[94] 设施与资产 - 公司拥有和租赁的设施总面积约为1380万平方英尺，其中自有设施为900万平方英尺，租赁设施为490万平方英尺[100] - 公司拥有约279英亩的可建设土地，主要用于未来设施扩展[100] 股票与股东 - 公司股票在纳斯达克全球精选市场交易，截至2024年12月6日，共有2692名注册股东[105] - 公司董事会批准了总额为100亿美元的股票回购计划，截至2024年10月27日，仍有89亿美元可用于未来回购[110] - 公司在2024年第四季度回购了760万股股票，平均价格为每股190.89美元，总金额为14.53亿美元[111] 网络安全 - 公司实施了网络安全风险管理计划，包括持续监控、漏洞管理、渗透测试和事件响应计划[97] - 公司董事会审计委员会负责监督网络安全风险，并定期接收管理层的季度报告[98] 供应链与制造 - 半导体系统部门销售主要面向代工厂、逻辑和其他市场，包括DRAM和闪存市场[13] - 显示部门主要生产LCD、OLED和其他显示技术，用于电视、显示器、笔记本电脑等设备[17] - 公司需准确预测需求并与供应商合作以满足生产计划[66] - 公司需改善制造流程并在产品供应中实现成本效率[66] - 公司需适应供应链中不同公司价值变化以保持竞争力[66]

公司估值 - Applied Materials, Inc. (AMAT) 的估值具有吸引力，其前瞻市盈率（P/E）为17.67倍，远低于Zacks电子-半导体行业平均的29.95倍和S&P 500的22.85倍[1] - AMAT的市盈率也低于其同行，包括ASML Holding (28.11倍)、Lam Research (20.24倍) 和 KLA Corporation (20.72倍)，这对价值导向的投资者来说是一个难以忽视的折扣[1] 股价表现 - AMAT股价在过去一年中表现不佳，尽管在7月曾短暂触及52周高点，但目前较该高点下跌了34%[2] - 年初至今，AMAT股价仅上涨了4.1%，远低于行业38.3%的涨幅和S&P 500的28.6%涨幅[2][3] 股价表现不佳的原因 - 半导体市场的周期性低迷，特别是在动态随机存取存储器（DRAM）和NAND存储器领域，对AMAT的营收增长前景产生了负面影响[6] - 美中贸易关系紧张，尤其是对华出口先进技术的限制，增加了公司在中国市场增长的不确定性[8] - 人工智能（AI）领域的竞争加剧，AMAT面临来自Lam Research、ASML Holdings和KLA Corporation等同行的激烈竞争[9] - 宏观经济挑战，包括持续的通胀压力和高利率，增加了市场波动性，对AMAT股价施加了压力[9] 财务表现 - 尽管面临挑战，AMAT在2024财年第四季度的营收同比增长5%至70.5亿美元，超出Zacks共识预期1.5%[10] - 非GAAP每股收益增长9%至2.32美元，超出共识预期6.4%，显示出公司在行业逆境中的盈利能力[11] - 第四季度的毛利率为47.5%，较去年同期提高了20个基点，尽管面临技术投资带来的利润压力，但仍显示出运营效率[12] 未来展望 - Zacks共识预计AMAT在2025财年和2026财年的营收将继续增长，分别为291.6亿美元和313.1亿美元，同比增长7.28%和7.40%[13] - 每股收益预计在2025财年和2026财年分别增长9.60%和10.43%，至8.48美元和10.47美元[13] 技术领导力 - AMAT在先进半导体节点领域的战略重点使其在快速发展的行业中处于有利地位，2024财年来自先进节点的收入超过25亿美元，管理层预计到2025财年这一数字将翻倍[14] - 公司在先进封装技术方面的多元化也取得了成功，收入在四年内增长了两倍，达到17亿美元，这些技术对系统级芯片设计至关重要[15] - EPIC平台和硅谷EPIC中心等举措强化了AMAT在半导体制造领域的领导地位，同时优化了成本[16] 长期投资理由 - 尽管短期内面临地缘政治风险和市场周期性等挑战，AMAT的强大市场地位、折价估值和创新能力使其成为长期投资者的稳健选择[17] - 公司在半导体制造技术领域的领导地位以及与AI和5G等行业大趋势的契合，预示着显著的增长潜力[18]