Affirm Holdings, Inc. (AFRM) and PayPal Holdings, Inc. (PYPL) are two standout names in the fast-paced world of fintech, or financial technology. Both companies are playing key roles in reshaping how consumers make payments, offering innovative digital solutions across transactions, lending, and more. PayPal, a global heavyweight in online payments, continues to expand its ecosystem, while Affirm is quickly establishing itself as a leader in the rapidly growing buy now, pay later (BNPL) space, offering flex ...

行业概述 - 移动支付指用智能手机、平板或可穿戴设备进行金融交易，无需现金或实体卡，通过数字钱包或非接触技术实现，包括P2P转账、二维码支付和应用内购买 [1] - 区块链和人工智能等技术改善交易透明度、自动化流程和加强欺诈防范，推动移动支付全球普及，一些平台将多卡和账户整合到单一界面，提升便利性 [2] - 新冠疫情催化非接触和安全支付解决方案需求，公司通过产品创新驱动交易量和抢占市场份额，与银行、金融机构和电商生态系统的无缝集成拓宽服务范围 [3] - 2024年移动支付市场价值885亿美元，预计2025 - 2030年复合年增长率达38%，智能手机普及和电商兴起推动增长 [4] 推荐公司 Affirm - 以“先买后付”解决方案知名，提供透明、无隐藏费用和复利的金融产品，允许消费者线上线下分付款，受消费者欢迎 [6] - 既让消费者受益，也助商家增加销售、订单价值和复购率，截至2024年12月31日有2100万活跃消费者和33.7万活跃商家，在苹果和安卓平台拓展 [7] - 与Shopify合作在加拿大推出Shop Pay Installments，计划在英国、澳大利亚和西欧推出服务，凭借强大商家网络和全球野心有望抢占更多市场份额，Zacks排名为1（强力买入） [8] Fiserv - 为消费者和企业提供强大解决方案，Clover Go移动POS系统让商家通过智能手机或平板接受EMV芯片卡和NFC支付，截至2025年3月在11个国家运营，支持约350万台POS设备 [9] - 移动支付服务被超2100家金融机构采用，提供NFC卡读卡器和PayEdge云平台，后者适用于偏好使用银行账户信息支付的客户 [10][11] - Universal Commerce或uCom解决方案将购物、支付、营销、忠诚度计划和资金管理集成到单一界面，加速支付流程并为商家创造新收入流，Zacks排名为2（买入） [12] MercadoLibre - 运营Mercado Pago移动支付平台，是拉丁美洲金融科技生态系统的支柱，提供多种金融服务，超5600万月活用户，近三分之二支付量来自电商市场外交易 [13] - 去年处理约113亿笔交易，在墨西哥申请多银行机构牌照并与监管机构讨论加快审批，推动拉丁美洲金融普惠和数字化转型 [14] - 引入NFC非接触支付和集成Visa Token Service增强安全，支持分期付款，Zacks排名为2，反映其金融科技驱动的增长前景积极 [15] Paymentus - 通过一体化电子账单展示和支付平台提供先进移动支付解决方案，具有实时多渠道支付、一次性支付、邮件和短信支付等功能，支持主流数字钱包 [16][17] - 与超400个计费、会计和客户信息系统集成，服务超2500家北美账单机构和金融机构，2024年第四季度处理1.66亿笔交易 [17][18] - 通过战略合作伙伴关系和技术改进扩展移动支付生态系统，Zacks排名为2，有望受益于数字化和移动优先计费解决方案的转变 [18]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响投资者决策和股价，但因券商利益存在偏差，最好结合其他指标如Zacks Rank来做投资决策 [1][6][7] 分组1：Affirm Holdings的券商评级情况 - Affirm Holdings平均券商评级（ABR）为1.61，介于强力买入和买入之间，基于23家券商建议计算得出 [2] - 23条建议中16条为强力买入，占比69.6% [2] 分组2：券商评级建议的局限性 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限或无效果 [5] - 券商因自身利益对股票评级存在强烈积极偏差，每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [6] - 券商分析师建议过于乐观，误导投资者多于指导投资者 [10] 分组3：ABR与Zacks Rank的区别 - ABR基于券商建议计算，通常以小数显示；Zacks Rank是利用盈利预测修正能力的定量模型，以整数1 - 5显示 [9] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank能快速反映券商分析师盈利预测修正，及时指示未来股价走势 [12] 分组4：Affirm Holdings的投资分析 - Affirm Holdings当前年度Zacks共识预测在过去一个月增长60%至 - $0.06，分析师对公司盈利前景更乐观，可能推动股价近期上涨 [13] - 盈利预测的近期变化及其他三个因素使Affirm Holdings获得Zacks Rank 1（强力买入），其ABR可作为投资者有用参考 [14]

文章核心观点 金融科技通过创新和可及性重塑传统金融，行业增长潜力大，为投资者带来机会，推荐Interactive Brokers、Affirm Holdings和BGC Group三只金融科技股票 [1][2][4] 金融科技行业概况 - 金融科技提供更快、更实惠、更便捷的金融服务，涵盖数字支付、移动银行、人工智能保险等领域 [1] - 千禧一代和Z世代推动金融科技快速普及，行业预计到2030年营收达1.5万亿美元 [2] - 金融科技融合金融与前沿技术，提高运营效率和安全性，促使传统金融机构创新 [3][4] 推荐股票情况 Interactive Brokers Group, Inc. (IBKR) - 从电子做市商发展为科技优先的经纪商，利用自有系统自动化经纪流程，降低成本 [6] - 提供API驱动解决方案和可定制平台，支持高频交易和全球多资产访问 [7] - 收入模式基于数据、利息和交易流，类似B2B金融科技SaaS公司，全球扩张能力强 [8] - Zacks排名2（买入），2025年销售额和每股收益预计同比增长5.8%和2.1% [9] Affirm Holdings, Inc. (AFRM) - 专注于销售点提供灵活透明的分期付款贷款，与商家合作提供多种支付选项 [10] - 为商家提供销售和客户参与工具，为消费者提供多种支付方式和应用程序 [12][13] - Zacks排名1，2025财年销售额和每股收益预计同比增长36.9%和96.4% [13][14] BGC Group, Inc. (BGC) - 全球金融服务公司，提供语音/混合和电子经纪服务，Fenics平台推动电子交易 [15] - 战略注重自动化和可扩展性，通过技术服务提高利润率，减少对传统模式依赖 [16] - 收入来自交易佣金、技术许可和数据服务，服务全球客户，强调数字创新和效率 [17] - Zacks排名1，2025年销售额和每股收益预计同比增长20.4%和23.2% [18]

文章核心观点 - 互联网软件与服务行业因IT支出增加、移动设备普及、SaaS模式发展等因素发展势头良好 ，行业排名靠前有望跑赢市场 ，推荐五只有潜力的股票 [1][2][3] 互联网软件行业发展情况 - 行业因全球数字化转型需求、SaaS模式的采用而受益 ，SaaS能随时随地为用户提供应用 ，满足多渠道通信需求 [3][4] - 网络安全软件需求因网络攻击增加而增长 ，基于网络的性能管理监控工具需求因企业向云环境迁移而增加 [5] 推荐股票情况 Affirm Holdings Inc. - 通过多种收入来源实现强劲收入增长 ，预计2025财年营收在31.3 - 31.9亿美元 ，关键合作伙伴关系助力其扩张 [10][11] - 本年度预计营收和盈利增长率分别为36.9%和96.4% ，过去30天当前年度盈利预期提高60% ，券商短期目标价较收盘价最高上涨112.4% [12][13] Five9 Inc. - 为全球呼叫中心提供智能云软件 ，受益于AI工具在呼叫中心服务中的应用 ，推出了基于Google Cloud的智能CX平台和定制AI代理 [14][16] - 本年度预计营收和盈利增长率分别为9.8%和5.7% ，过去60天当前年度盈利预期提高1.6% ，券商短期目标价较收盘价最高上涨190.4% [17] Unity Software Inc. - 提供创建和运营交互式实时3D内容的平台 ，为全球内容创作者和开发者等提供软件解决方案 [18][19] - 本年度预计营收增长率为 - 2% ，盈利增长率为31% ，过去60天当前年度盈利预期提高1.6% ，券商短期目标价较收盘价最高上涨82% ，有22%的下行空间 [20][21] Olo Inc. - 为美国餐厅运营开放SaaS平台 ，提供数字订购、支付和营销等解决方案 ，帮助餐厅提升运营和客户体验 [22][23][24] - 本年度预计营收和盈利增长率分别为17.5%和40.9% ，过去60天当前年度盈利预期提高10.7% ，券商短期目标价较收盘价最高上涨62.1% [25] StoneCo Ltd. - 为巴西商家和合作伙伴提供金融科技和软件解决方案 ，主要通过自有Stone Hubs进行分销 [26] - 本年度预计营收增长率为4.1% ，盈利增长率为 - 6.7% ，过去7天当前年度盈利预期提高5.9% ，券商短期目标价较收盘价最高上涨90.8% ，有48%的下行空间 [27][28]

文章核心观点 - 关税混乱影响全球股市，投资者担忧成本上升和经济放缓，但部分股票回调带来投资机会，顶级分析师可帮助识别能应对短期困境并长期获利的股票，文中介绍了三位顶级分析师看好的三只股票 [1][2] 分组1：Affirm Holdings - Affirm是先买后付平台，截至2024年底有2100万活跃客户和33.7万活跃商家 [3] - TD Cowen分析师Moshe Orenbuch首次覆盖Affirm股票，给予买入评级和50美元目标价，认为其是美国表现最佳的BNPL品牌之一，有全面销售点贷款能力和最有利于消费者的业务模式 [4] - 该分析师认为Affirm承保能力比对手更成熟，与亚马逊和Shopify等电商巨头合作，有强大资金计划，在2022 - 2023年信贷困难时期表现优于非优质贷款机构，短期就业市场疲软对其利润影响有限 [5][6][7] - Moshe Orenbuch在TipRanks追踪的超9300名分析师中排第22，评级成功率64%，平均回报率19.4% [8] 分组2：TJX Companies - TJX是折扣零售商，在9个国家经营超5000家门店，通过低价采购库存以大幅折扣销售商品 [9] - Jefferies分析师Corey Tarlowe重申对TJX股票的买入评级和150美元目标价，认为其在折扣零售领域最能利用市场过剩库存，有望从向折扣零售的长期转变中获益，家居品类和海外市场扩张是独特增长机会 [10][12] - 该分析师指出TJX在2025财年实现30.6%的峰值毛利率，2026财年30.4% - 30.5%的毛利率指引保守 [13] - Corey Tarlowe在TipRanks追踪的超9300名分析师中排第574，评级成功率55%，平均回报率10.2% [14] 分组3：CyberArk Software - CyberArk是网络安全公司，专注身份安全解决方案，定于5月13日公布第一季度业绩 [15] - TD Cowen分析师Shaul Eyal重申对CYBR股票的买入评级和450美元目标价，认为其能应对市场挑战并超华尔街营收预期，需求持续强劲，平台拓展获客户认可 [16] - 该分析师指出尽管全球宏观挑战增加，但增值经销商、顾问和合作伙伴未看到第二季度业务放缓，CYBR表现稳定，可能上调2025财年营收指引中点，通过战略收购拓展平台，在Agentic AI市场有巨大机会 [17][18][19] - Shaul Eyal在TipRanks追踪的超9300名分析师中排第14，评级成功率64%，平均回报率22.5% [20]

文章核心观点 - 金融科技行业的反弹行情已失去动力，Affirm、PayPal等面向消费者的金融科技公司股价周四下跌，回吐周三涨幅 [1] 行业情况 - 特朗普宣布暂停90天全面加征关税，市场认为这可能缓和华盛顿更具破坏性的贸易立场，金融科技股周三随之大幅反弹 [1][2] 公司情况 Affirm - Affirm今年以来股价下跌34.1%，尽管周三领涨金融科技股反弹，但周四股价下跌10.9%，至39.47美元 [3] - 特朗普宣布关税消息后，Affirm股价跳涨21.5%，Evercore ISI首次覆盖给予“跑赢大盘”评级和50美元目标价，放大了涨幅 [3] PayPal - PayPal周四下午股价下滑6.6%，至59.74美元，回吐周三11.4%涨幅的大部分 [4] - PayPal在六个交易日中第四次下跌，2025年以来股价下跌30.4%，近期受20日移动均线压力限制上涨 [4]

文章核心观点 - Affirm与Shopify合作在国际市场推出Shop Pay Installments，契合全球对灵活透明支付解决方案的需求，且Affirm在竞争中具备优势，同时还介绍了相关股票表现及其他排名靠前的科技股情况 [1][4] 合作情况 - Affirm与Shopify合作在国际市场推出Shop Pay Installments，以满足全球在线购物对灵活透明支付解决方案的需求 [1] - 合作先从加拿大市场开始，后续将拓展至英国、澳大利亚和西欧等地区 [2] 合作优势 - Shop Pay Installments增长使部分国家商家能在结账时为顾客提供免息支付选项，改善购物体验并降低弃购率 [3] - Affirm拥有2100万活跃用户和超33万家集成商户合作伙伴的强大网络 [3] - Affirm有负责任的借贷历史且在美国市场基础稳固，适合全球扩张，契合Shopify让全球商业更便捷、助力创业者的目标 [4] 竞争环境 - 先买后付（BNPL）市场竞争加剧且受审查，但Klarna暂停IPO计划，缓解了Affirm的竞争压力 [4][5] 股票表现 - AFRM股票昨日上涨21.5%，过去一年股价上涨31.1%，跑赢行业7.8%的涨幅 [1][6] 股票评级及其他推荐 - AFRM目前Zacks排名为2（买入） [7] - CLEAR Secure、ACI Worldwide和Olo目前Zacks排名均为1（强力买入） [7] - CLEAR Secure当前年度每股收益共识预期为1.36美元，过去60天有三次上调无下调，过去四个季度中有三个季度超盈利预期，平均惊喜率77%，当前年度营收共识预期为8.833亿美元，同比增长14.7% [8] - ACI Worldwide当前年度每股收益共识预期为2.80美元，过去30天有一次上调无下调，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率161.3%，当前年度营收共识预期为17亿美元，同比增长40.4% [10] - Olo当前年度每股收益共识预期为0.31美元，过去60天有三次上调无下调，过去四个季度中有三个季度超盈利预期，平均惊喜率1.4%，当前年度营收共识预期为3.347亿美元，同比增长17.5% [11]

文章核心观点 - Evercore ISI分析师Adam Frisch对Affirm发起评级覆盖，给予跑赢大盘评级和50美元目标价，Affirm周三领涨反弹，但行业仍面临长期风险，反弹态势脆弱 [1][2][7] 分析师评级与股价表现 - Evercore ISI分析师Adam Frisch在Affirm股价约37美元时发起覆盖，给予跑赢大盘评级和50美元目标价，周三该股收于44美元 [1] - Affirm周三领涨反弹，收盘涨幅近22%，收复本周早些时候的大幅失地 [2] 行业风险因素 - 行业面临长期风险，包括硬件成本上升、小企业信贷敞口和宏观不确定性 [2] - 高盛分析师警告，更高的进口关税可能压缩依赖外国制造收银终端和商户端基础设施公司的利润率，影响可能比2019年关税更糟 [4] - 像Bill.com这类为商户提供营运资金融资的公司，在借贷成本上升和需求疲软时，尤其容易受到信贷条件变化的影响 [4] - 关税暂缓提供短期缓解，但无法消除长期压力，90天暂停未消除关税威胁，利润率压力、利率波动和地缘政治风险仍笼罩金融科技公司 [4][7] 公司优势与潜力 - Affirm风险管理优于同行，随着时间推移通过产品扩张，有能力在快速增长领域扩大用户群 [4] - 若传统贷款机构收紧信贷渠道，宏观疲软可能对Affirm起到推动作用，若消费者无法获得传统信贷，Affirm甚至可能成为净赢家 [5] - Evercore看好Affirm Card，认为其是实体零售增长的“特洛伊木马”，随着更多用户用于日常消费，公司能深入了解消费者现金流，提升风险评估和产品定制能力，截至12月，该卡总商品交易量（GMV）超过8.45亿美元 [6]

行业整体情况 - 特朗普政府宣布关税暂停90天，金融科技板块周三上涨 [1] - 投资者仍在考虑通胀、可自由支配支出回调、硬件进口成本和信贷风险等因素 [1] 公司表现 - Affirm涨20%，Toast和Block涨13%，PayPal涨10%，Visa和Mastercard涨6%，Fiserv涨6%，Remitly和Western Union涨8% [1][2][5][7] 传统支付网络公司 - Visa和Mastercard受益于通胀及其与名义GDP的结构性联系，物价上涨对其有利 [2] - 其定价结构使其在通胀时期（包括衰退期）具有韧性 [3] 消费贷款金融科技公司 - Affirm专注“先买后付”，若关税恢复致物价上涨、消费者减少支出，其收入扣除交易成本后的利润率可能下降超22% [4] - “先买后付”模式在经济低迷期未经考验，虽消费者达到信用额度时其采用率可能上升 [5] 软件服务公司 - Toast、Block和Fiserv为餐厅和小企业开发软件，若关税实施，可能面临硬件成本上升和客户需求疲软问题 [5] 跨境支付业务 - Visa、Mastercard和PayPal的跨境支付业务因全球旅行放缓和电子商务流量受关税不确定性影响而承压 [6] 汇款业务公司 - Remitly和Western Union等汇款公司若移民渠道放缓或汇款通道受监管审查收紧，可能面临长期困境 [7]