财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为3690万美元，其中包括2250万美元的清洁车队技术和专利许可收入；水力压裂业务调整后EBITDA约为1440万美元，较第一季度增长25% [8][14][15] - 第二季度收入为7880万美元，环比增长3%；服务和设备收入方面，每充分利用车队的收入环比增长5%；材料销售（包括沙子、化学品、运输和沙子储存）收入环比增长超80% [12] - 第二季度销售成本为5930万美元，较第一季度的6260万美元下降5%；SG&A为720万美元，较上一季度下降2%，剔除基于股票的薪酬后约为550万美元，上一季度为590万美元 [12][13] - 按权责发生制计算，第二季度维护资本支出为480万美元；按年化计算，每车队调整后EBITDA减去维护资本支出约为440万美元 [15] - 季度末公司总流动性为7070万美元，包括ABL信贷安排下的1260万美元可用额度和5810万美元现金 [15] - 第二季度末，高级担保定期贷款的总本金余额为2.337亿美元；第三季度已完成1920万美元的资产出售，扣除适用的提前还款罚金后，本金余额减少了1890万美元，预计近期待交易完成后再偿还1400万美元借款 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度平均有9.3个活跃车队，利用率为85%，相当于7.9个充分利用的车队 [12] - 年度化每充分利用车队调整后EBITDA从上个季度的520万美元增至730万美元 [8][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司决定退出柴油市场，转型为全电动压裂服务和技术公司，加速战略转型，持续部署行业内最先进、成本效益高且低排放的车队，提供一流服务质量，并通过出售遗留资产降低债务负担 [10][11] - 5月推出最新的Clean Fleet泵设计Nyx，计划建造4个新的Nyx清洁车队，每个车队由10个双泵拖车组成，总功率达6万马力，预计2022年第一季度中期接收第一个Nyx车队 [10] - 行业内E&P公司面临增加现金流和减少温室气体排放的压力，对下一代压裂解决方案的需求激增，而传统柴油车队市场设备供应过剩，价格尚未恢复到疫情前水平，公司认为这些趋势是永久性的 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业对下一代压裂解决方案需求上升，公司新的电动车队有更多需求，预计第一个新建造车队有24个月的现金回报期 [27] - 公司转型过程中，在达到10个电动车队之前，SG&A会拖累盈利能力，但随着Nyx车队部署和吸收更多间接费用，预计车队层面盈利能力将保持并改善 [24][25] 其他重要信息 - 公司在6月完成的交易中，发行了1.255亿美元16%的可转换高级担保第三留置权PIK票据，获得8650万美元毛收益；其中2250万美元的票据为与许可相关的票据，已全部转换，公司确认了2250万美元收入；1.03亿美元的票据可按每股1.42美元的加权平均价格转换为公司普通股；自季度末以来，公司又发行了1100万美元可按每股1.13美元的加权平均价格转换为普通股的票据 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3个季度后公司完全处置柴油业务并运营首个Nyx车队时，EBITDA的变化路径如何，传统马力对第二季度EBITDA贡献是否显著，能否在不立即出售剩余传统车队EBITDA贡献的情况下完成下半年资产出售目标 - 上半年柴油车队对EBITDA的贡献极小，目前仅剩1个柴油车队，将于8月26日结束运营；预计车队层面盈利能力将保持并随着Nyx车队部署和吸收更多间接费用而改善，在达到10个电动车队之前，SG&A会拖累盈利能力 [23][24][25] 问题2: 公司宣布的新客户试验和Nyx升级后的新建造项目的经济前景和回报目标如何，与现有早期清洁车队的EBITDA/车队相比如何 - 新车队预计有24个月的现金回报期，目前试验的客户都对电动化感兴趣，新的4个电动车队需求大于设备供应 [27] 问题3: 客户在选择电动设备和Tier IV DGB设备时的偏好驱动因素是什么 - 客户倾向于下一代解决方案（电动或Tier IV DGB），原因是燃料成本节约和减排；Tier IV DGB在这两方面提供部分解决方案，但与电动车队相比，燃料成本节约和减排效果较差；不过Tier IV DGB设备更易获取，目前电动车队占活跃车队不到10% [31][32][33] 问题4: 公司是否因寻求多年项目支持而导致客户选择其他解决方案，是否有相关情况 - 公司目前寻求12个月的承诺，且电动设备在资本支出方面比Tier IV发动机便宜得多 [35] 问题5: 电动和柴油车队的维护成本/车队对比情况如何 - 历史上，电动车队在总成本上比柴油车队有35% - 40%的优势，随着消除柴油业务，这一优势将在财务结果中更明显体现 [37] 问题6: 能否描述已出售和待出售设备的买家类型 - 买家兴趣广泛，包括服务公司、经销商和翻新店；第三季度出售的大部分设备卖给了Alamo和一家非服务公司 [43] 问题7: 目前电动资产的EBITDA/车队约为900万美元是否合理 - 公司未单独报告电动和柴油设备的情况，但电动设备的盈利能力明显更高，该数字在合理范围内；不过随着运营车队数量从第二季度的近8个降至约5个，间接费用会影响该数字 [45][47] 问题8: 公司在修复资产负债表的同时进行大量资本支出，如何看待目前资产负债表状况、2021年下半年和2022年的资本支出情况，以及资产负债表的演变，能否在保证安全的同时为增长提供资金 - 6月和7月初筹集了约9750万美元现金，扣除相关费用和债务偿还后约为5000万美元；新建造车队的现金需求约为1 - 1.15亿美元，大部分在2022年初至年中交付时支付；公司通过出售资产降低定期贷款余额，目标是从季度末的2.3亿美元以上降至1.1亿美元以下，约需偿还1.2亿美元债务；还需要5000 - 6000万美元额外资金来建造4个车队，公司正在考虑多种选择，包括股权、设备融资等，认为该计划可实现，且新车队和债务偿还对公司股份具有高度增值作用 [49][50][52] 问题9: 1.2亿美元的增量债务偿还来自哪里 - 主要来自资产出售，已宣布约2000万美元资产出售，另外1亿美元将通过资产出售或定期摊销实现 [54][55] 问题10: 额外的许可证销售是针对已有选择权的一方，还是其他方 - 包括ProFrac和其他潜在方 [58] 问题11: 约1.3亿美元的资产出售目标是否仍然可行 - 该目标仍在公司的目标范围内 [59] 问题12: 新电动车队的发电策略是什么，是否会将发电资产计入资产负债表 - 公司将由客户选择发电资产，认为涡轮机目前是最佳且最环保的选择；发电资产不会计入公司资产负债表 [60][61]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度平均有10个活跃车队，利用率为88%，相当于8.8个完全利用的车队；若没有冬季风暴导致的停工，本季度平均将有9.3个完全利用的车队 [13] - 2021年第一季度营收7600万美元，较2020年第四季度的4800万美元增长59%；服务设备收入环比增长54%，但每泵小时价格环比下降5% [13] - 本季度销售成本为6300万美元，较2020年第四季度的4300万美元增长48%；SG&A为740万美元，扣除基于股票的薪酬和其他非现金费用后为590万美元，高于2020年第四季度的560万美元 [14][15] - 第一季度调整后EBITDA为1150万美元，高于2020年第四季度的180万美元；完全利用车队的年化调整后EBITDA为520万美元，高于上一季度的140万美元 [15] - 2021年第一季度维护资本支出约为960万美元；第一季度末公司拥有超过3200万美元的流动性，包括1800万美元的现金和1400万美元的ABL信贷额度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务设备业务收入环比增长54%，但每泵小时价格因传统车队按市场价格重新部署而环比下降5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前美国约有200个活跃车队在工作，许多车队的服务价格被认为不可持续，传统柴油动力压裂服务市场仍供过于求，服务价格未能从疫情期间的低谷回升 [9] - WTI原油价格稳定在每桶60美元以上，美国页岩油生产商第一季度的业绩表明，该行业能够在当前大宗商品价格下实现盈利并产生自由现金流 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为清洁车队技术代表了水力压裂行业的未来，将继续专注于创新并提供一流的电动压裂服务和解决方案 [11] - 短期内，公司团队正在与客户协商提高传统柴油动力设备的服务价格，并将在全年实施价格上调；同时持续监控投资组合的定价情况，若市场价格持续低迷将迅速做出反应 [11] - 公司目标是最终过渡到全电动公司 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境仍然充满挑战，但公司对未来充满期待，相信自身拥有技术、团队和业绩记录，能够随着压裂服务市场的发展为股东和客户创造价值 [16] 其他重要信息 - 4月中旬，美国证券交易委员会发布声明，要求通过与SPAC进行业务合并成立的公司将认股权证重新分类为负债，并按公允价值计量；公司已重述财务报表以纠正认股权证的分类，但这对公司运营、收入、营业收入或其他关键非GAAP财务指标无影响 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 从现在到年底，每车队的EBITDA杠杆有多少，如何从已恢复的业务规模中获取EBITDA和现金流 - 柴油车队的价格必须上涨，而电动车队的利润率令人满意，且能带动柴油车队的利润率提升；公司正在与客户就柴油设备进行艰难的价格谈判，若利润率无法提高，将不运营这些设备 [20][21] 问题: 今年剩余时间自由现金流的情况如何 - 第一季度因重新部署车队导致营运资金增加，在正常运营环境下，预计全年现金流状况将持续改善 [23] 问题: 传统车队的维护资本支出是否约为每年550万美元，是否只有在车队产生高于该金额的收益时才会部署 - 回答正确，公司不会部署不能覆盖维护资本支出且无法实现现金流增值的传统车队 [25][26] 问题: 电动车队的合同情况如何 - 目前有5个电动车队在工作，预计除2014年建造的第一个车队可能工作到10月外，其他车队将工作到年底 [28] 问题: 之前提到投入约5000万美元可部署2个增量电动车队，这个数字是否仍然准确，目前进展如何 - 该数字已降至约3000 - 3500万美元，公司认为可以用这笔资金升级两个原始车队 [30] 问题: 第一季度500 - 550万美元的营收影响对EBITDA的影响是多少，每车队EBITDA能否在今年达到两位数 - 达到两位数有挑战，主要是由于当前柴油设备市场的影响；第一季度营收影响对EBITDA的影响约为100 - 150万美元 [32][34] 问题: 市场活动略有疲软的原因是什么 - 一方面是客户预算前置，另一方面是一些客户更倾向于现货车队；目前仍能看到每泵价格在6000美元及以下的情况，这在考虑资本支出后是负现金流 [37] 问题: 随着柴油价格上涨，客户对清洁排放车队技术的咨询和兴趣与三到四个月前相比如何 - 变化显著，公司已为客户进行了多次测试，收到的招标书现在只要求电动设备；客户看到了电动车队的效率、燃料节省和排放减少等优势，公司已与多家客户续签或延长了合同 [39] 问题: 如果明天有合适的合同，下一个电动车队多久可以部署 - 明年1月1日 [41] 问题: 在没有客户承诺的情况下，公司是否愿意投资增加额外的清洁车队，还是已经在为客户需求进行投资 - 公司尚未订购任何车队，正在与不同客户就合同进行谈判，目前尚未确定；公司的目标是最终过渡到全电动公司 [43] 问题: 目前电动车队和传统车队的每车队EBITDA差异范围是多少 - 历史上未单独区分两者差异；电动车队的运营成本和维护成本比传统车队低40 - 45%，维护资本支出也远低于传统车队 [44] 问题: 如果2021年和2022年的EBITDA共识数字分别为5000万美元和9000万美元，这对自由现金流意味着什么 - 公司之前给出的指导是柴油设备每车队EBITDA为500万美元，电动设备为200 - 300万美元；可以通过从EBITDA中扣除维护资本支出得出自由现金流 [45]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收2.44亿美元，较2019年下降约53%，主要因新冠疫情导致原油需求中断 [20] - 2020年全年调整后EBITDA为3100万美元，排除1200万美元应收账款可疑账款非现金费用后为4300万美元，调整后EBITDA利润率为18%，每个完全利用的车队调整后EBITDA为800万美元 [8] - 2020年全年销售成本为1.88亿美元，平均每个活跃车队2900万美元，较2019年每个车队3900万美元降低25% [20] - 2020年全年SG&A（销售、一般和行政费用）排除可疑账款和股票薪酬非现金费用后为2350万美元，2019年为2620万美元 [21] - 2020年全年资本支出为3700万美元，其中2300万美元用于维护资本支出，1400万美元用于增长资本支出 [21] - 2020年第四季度营收4800万美元，较第三季度的4400万美元增长9%，主要因活跃车队数量增加 [16] - 2020年第四季度销售成本为4200万美元，较第三季度的3100万美元增加，主要因劳动力和维修成本增加 [17] - 2020年第四季度SG&A为1300万美元，排除300万美元可疑账款非现金费用和470万美元股票薪酬费用后为560万美元，较第三季度的500万美元增加，主要因专业费用增加 [17] - 2020年第四季度调整后EBITDA为180万美元，排除可疑账款非现金费用后为4480万美元，按年计算每个完全利用的车队为360万美元，第三季度为800万美元或按年计算每个完全利用的车队为770万美元 [18] - 2020年第四季度维护资本支出约为410万美元 [18] - 截至2020年底，公司流动性为1400万美元，其中现金530万美元，ABL（资产支持贷款）可用额度870万美元；第四季度获得美国农业部根据《CARES法案》担保的2500万美元信贷额度，年底已提取约2200万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年平均有5.4个完全利用的车队，第四季度末有5.3个完全利用的车队；2021年第一季度需求持续增强，目前有10个活跃车队，包括4个下一代电动车队 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场马力供应仍过剩，但随着大宗商品价格改善，活动显著增加，美国压裂车队中传统马力的损耗加速，公司认为未来几个月随着供需失衡改善，压裂服务价格将从当前水平升至更可持续水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2014年部署首个清洁车队以来，一直推广专利电动压裂技术，该技术可消除柴油使用，降低客户成本，减少社区道路半挂车交通，且天然气涡轮发电机供电的压裂设备温室气体排放表现领先 [11] - 公司是唯一同时运营传统柴油和全电动压裂车队的公司，相比竞争对手有独特见解；过去几年多数竞争对手专注于贬低该技术好处，而非开发自己的下一代水力压裂解决方案 [12] - 公司认为电动车队燃料成本节省显著，每月可减少多达150万美元燃料成本；清洁车队二氧化碳当量排放量比Tier - 4车队低42%，比Tier - 2车队低48%，考虑无需燃烧的气体后，二氧化碳当量排放量减少60%，减少烟雾相关排放量比Tier - 4和Tier - 2柴油车队分别低76%和94% [13][14] - 考虑所有权成本，电动车队不比传统车队贵，电动车队维护成本有35%的持续成本优势 [15] - 公司客户继续签订和延长电动车队合同，竞争对手继续宣布推出自己未经证实的电动压裂解决方案，公司有望在成本、效率和环境管理同等重要的新时代引领行业 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来前景光明，在市场中处于比行业内任何公司都更有利的位置，电动压裂是行业未来，公司具有先发优势 [10][22] - 公司预计随着活动增加，固定成本和间接费用将得到分摊，若没有进一步下滑，车队将充分利用，有助于提高盈利能力；虽然预计价格环境将改善，但难以预测具体时间 [25][26] 其他重要信息 - 公司计划在未来90 - 120天内与三个不同客户进行2014年建造的原始版本车队试验，三个客户都表示想使用电动车队，第一个客户若试验顺利想保留；公司有部署另外两个电动车队的辅助设备，只需通过供应商融资/股权建造一些泵，预计年底可能再增加两个电动车队 [34][35] - 公司在效率方面表现良好，尤其是电动车队；柴油车队也有轻微改善，每小时泵送量处于同行领先水平；电动车队有机会在无发电机情况下部署并利用电网进行压裂，一些E&P客户建造了变电站并与电力公司签订电力合同但未充分使用，面临使用惩罚，这对公司是优势 [38] 问答环节所有提问和回答 问题1: 调整后每车队盈利能力在未来几个季度的变化方向和幅度 - 增加的活动将有助于分摊固定成本和间接费用，此前推出新车队的一次性费用已支出，若无进一步下滑，车队充分利用将提高盈利能力；通常利用率增加后价格会改善，但难以预测具体时间 [25][26] 问题2: 在不考虑价格和合同间接费用吸收的情况下，每车队盈利能力能否接近两位数 - 按每车队计算，需要价格改善才能使年化盈利能力达到两位数 [28] 问题3: 清洁车队与传统车队的定价动态以及成本节省如何为公司带来好处 - 即使只将部分燃料节省（如一半）让给客户，清洁车队在每车队EBITDA基础上仍远超柴油车队；市场火热时公司会将所有燃料成本节省让给客户，当前低价情况下，给客户50%或更多燃料成本节省，车队仍更盈利 [30] 问题4: 传统车队是否会对每车队EBITDA产生不利影响 - 是的，清洁车队价格更好，传统车队会对每车队EBITDA产生一定不利影响 [31] 问题5: 关于今年扩大清洁车队商业机会的可能性、规模和时间 - 未来90 - 120天内将与三个客户进行试验，客户都想使用电动车队；公司有部署两个电动车队的辅助设备，只需建造泵，可通过供应商融资/股权实现，预计年底可能增加两个电动车队 [34][35] 问题6: 今年整个车队（电动和柴油）的效率展望 - 公司对多数车队效率满意，尤其是电动车队；柴油车队有轻微改善，每小时泵送量处于同行领先水平；电动车队有机会利用电网压裂，一些E&P客户的情况对公司是优势 [38] 问题7: 目前10个车队已部署，第一代电动车队试验是否会增加车队数量，以及第二季度是否有更多车队重新启用 - 第一代电动车队试验会增加车队数量；除非柴油价格翻倍，否则不会再启用更多柴油车队，主要驱动因素是柴油价格，而非重新启用成本 [40][43] 问题8: 第一季度现金流展望和营运资金趋势 - 去年下半年公司在调整营运资金方面取得进展，情况正在正常化并朝着正确方向发展；从稳定状态的营运资金环境看，考虑EBITDA减去维护资本支出，公司应处于正现金流状态 [45] 问题9: 2021年资本支出展望、扩大车队所需合同及融资方式 - 扩大车队约需500万美元，通过股权和供应商融资实现，需增加36或37个泵和两个搅拌器 [48] 问题10: 2021年维护资本支出与2020年相比情况 - 由于柴油车队比例相对2020年增加，2021年维护资本支出将略高于2020年，更接近2019年水平 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收环比增长11%至4400万美元，主要受活跃车队数量增加推动；服务和设备收入较第二季度增长13%，耗材销售（包括沙子、化学品和运输）下降36% [14] - 销售成本增加7%至3100万美元，毛利润率从第二季度的27%提高到29%，主要得益于现场管理费用和维修保养成本的降低 [14] - 过去12个月，电动车队的维护成本比传统柴油设备低约35%，相当于每支车队每年节省约400万至600万美元 [14] - 第三季度SG&A总计610万美元，剔除股份支付后为500万美元，高于2020年第二季度的410万美元，主要因专业费用增加 [15] - 2020年第三季度调整后EBITDA为790万美元，环比下降7%；每支完全利用车队的调整后EBITDA约为750万美元，低于第二季度的1000万美元 [15] - 第三季度调整后EBITDA利润率为18%，略低于第二季度的21% [16] - 本季度资本支出总计380万美元，截至9月30日，公司总流动性为1180万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务和设备业务收入增长，耗材销售业务收入下降 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度活跃压裂车队平均为5支，高于第二季度的4.3支；完全利用基础上，平均车队数量为4.2支，高于上一季度的3.4支 [8] - 每支完全利用车队年化营收约4200万美元，调整后EBITDA约750万美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略在市场动荡中保持一致，专注于满足客户需求和提供创新解决方案，如2014年部署行业首个全电动压裂车队并开发数据分析平台 [8][9] - 行业面临供应过剩和服务定价压力，导致一些竞争对手申请破产或进行业务合并以扩大规模和服务范围 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第三季度，对新冠疫情的担忧开始缓解，全球经济活动增加有助于稳定大宗商品价格，但水力压裂市场仍供应过剩，服务定价面临压力 [7] - 公司对未来充满信心，认为其技术、团队和在任何市场取得成功并为股东创造价值的热情将推动公司发展 [13] 其他重要信息 - 公司清洁车队技术可节省大量燃料成本，部分客户每口井节省高达25万美元 [10] - 公司设备和人员持续收集数据并进行分析，可提高设备正常运行时间和降低客户成本 [11] - 电动压裂技术可有效降低温室气体排放，公司电动压裂车队比Tier 4柴油车队减少超过40%的二氧化碳当量排放，Tier 4双燃料车队比电动车队多产生超过10%的二氧化碳当量排放 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 其他完井服务公司对本季度总压裂活动的展望是本季度达到高峰后持续积极增长，预计明年平均活动水平高于第四季度，询问公司对此的看法以及重新部署车队和维持或增长业务的能力 - 公司看到投标活动有所增加，有一些项目中标，预计第四季度和明年第一季度活动将增加 [20] 问题2: 询问电动车队的使用寿命是否更长 - 回答是否定的，成本节约主要体现在不需要类似的套件、发动机重建和变速箱等方面 [20] 问题3: 客户对ESG和成本节约的兴趣增加，是否会刺激对传统电动车队的兴趣 - 公司正在以较低的费率和压力对该车队进行投标，答案是肯定的，同时还考虑到噪音因素 [23] 问题4: 第四季度提到的第六支车队是否是第四代新型电动车队的重新部署，以及该车队明年的可见性 - 该车队目前正在工作，并且肯定会在明年上半年按合同工作 [25] 问题5: 截至目前是否有6支已部署的车队 - 回答是肯定的 [26]

财务数据和关键指标变化 - 营收环比下降64%至4000万美元，服务和设备收入较第一季度下降59%，耗材销售（包括沙子、化学品和运输服务）下降90% [11] - 销售成本降至2900万美元，较第一季度下降66%，毛利润率从2020年第一季度的24%提高到27% [11] - 第二季度SG&A总计520万美元，排除基于股票的薪酬和一次性交易成本后为410万美元，而2020年第一季度为840万美元 [11] - 2020年第二季度调整后EBITDA为850万美元，环比下降34%，调整后EBITDA利润率从第一季度的11%提高到21% [12] - 运营现金流约为3300万美元，第一季度使用现金1100万美元，资本支出总计400万美元，其中350万美元用于维护资本支出，其余为第一季度结转的增长资本支出 [12] - 截至6月30日，公司总流动性为1340万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活跃车队数量从第一季度的10.7个降至第二季度的4.3个，目前运营5个活跃压裂车队 [7] - 按季度内工作压裂车队数量估算，公司车队约占总市场的10% [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是使公司在下行周期中表现良好，重视与客户的长期合作关系，以在挑战性市场环境中实现更好的利用率和价格稳定性 [6] - 公司提供专有技术套件和一流服务，认为随着竞争对手和设备加速退出市场，市场更接近平衡，且E&P公司意识到需改变运营方式以降低成本和减少环境影响，公司有望在不断发展的市场中引领行业 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度，现代石油和天然气行业面临最严峻挑战，全球经济因疫情封锁，原油需求和价格崩溃，美国油气生产商从3月中旬开始大幅减少钻井和完井作业，近期才开始增加活动 [6] - 尽管认为最糟糕时期已过去，但市场仍存在马力供应过剩问题，压裂服务需求需经济条件正常化后才能完全恢复 [14] 其他重要信息 - 公司将在下午向美国证券交易委员会提交2020年第二季度的10 - Q表格 [3] - 自疫情爆发以来，公司首要任务是员工、客户和供应商的安全与福祉，并采取多种措施增强流动性，如成本削减举措、修改信贷安排、探索新冠疫情救济计划等 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 新世代电动车队工作项目的持续时间 - 该车队今年剩余时间的工作时长约为80% - 90%，明年将全时工作 [18] 问题: 该车队是否与同一客户续约至明年 - 不是，预计将与另一个已有公司车队合同的客户合作 [19] 问题: 下半年该车队的经济效益是否与上次财报电话会议中提出的电动车队标准相似 - 应该与本季度公司车队的盈利情况相符 [20] 问题: 第二季度的营运资金释放是否会在下半年持续，第三季度营运资金是否会成为资金来源 - 更有可能保持中性，这取决于业务活动水平，公司营运资金已趋于稳定 [22] 问题: 柴油车队的市场情况、与客户的讨论程度以及年底前找到额外柴油车队机会的可能性 - 这取决于油价，公司不会运营产生负EBITDA或负现金流的柴油车队，市场上很多柴油车队投标价格为负现金流，公司曾参与一个项目投标，在20个投标中报价最高 [24]

US Well Services, Inc. (USWS) Q1 2020 Earnings Conference Call May 11, 2020 5:00 PM ET Company Participants Josh Shapiro - VP, Finance & IR Joel Broussard - President, CEO & Director Kyle O'Neill - CFO Conference Call Participants Stephen Gengaro - Stifel, Nicolaus & Company Dylan Glosser - Simmons & Company Daniel Burke - Johnson Rice & Company Operator Greetings, and welcome to the U.S. Well Services First Quarter Earnings Conference Call. [Operator Instructions]. As a reminder, this conference is being r ...

业绩总结 - U.S. Well Services的FY 2019调整后EBITDA为1.18亿美元[26] - 截至2019年12月31日，U.S. Well Services的现金和限制现金总额为3,380万美元[25] - U.S. Well Services的市场资本化为6,950万美元，企业价值为4.02亿美元[26] - U.S. Well Services的净债务为2.738亿美元，净债务与TTM调整后EBITDA的比率为2.3倍[26] 用户数据 - U.S. Well Services在2019年平均拥有8.8个完全利用的车队等效，活跃车队平均为9.9个[10] - 2019年，U.S. Well Services每个完全利用的车队平均完成约2,140个阶段和4,166小时的作业[12] - U.S. Well Services在2019年创造了超过12,000个电动压裂阶段的记录[12] 新技术与市场扩张 - U.S. Well Services的清洁车队技术使得每口井的柴油节省超过25万美元，同时减少90%的排放[15] - U.S. Well Services的设备融资总额为1,606万美元[26] - U.S. Well Services的资产覆盖率为1.6倍[26]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收5.148亿美元，较2018年下降21% [8][13] - 2019年调整后EBITDA为1.18亿美元，与2018年基本持平，调整后EBITDA利润率约为23%，高于2018年的18% [8][16] - 2019年服务成本约为3.84亿美元，低于2018年的5.33亿美元 [15] - 2019年SG&A成本约为3190万美元，较2018年下降8% [16] - 2019年资本支出约为2.796亿美元，其中1.966亿美元用于增长计划，3470万美元用于车队升级，4830万美元用于维护 [17] - 2019年第四季度营收9270万美元，较第三季度下降29% [10][18] - 2019年第四季度调整后EBITDA约为1210万美元，低于第三季度的3530万美元，调整后EBITDA利润率约为13%，低于第三季度的27% [10][19] - 2019年第四季度SG&A约为740万美元，低于第三季度的820万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年超50%的活跃车队月份向客户销售沙子，2019年这一比例降至约10%，服务和设备收入同比增长12% [14] - 2019年每支活跃车队完成的阶段数比2018年约多24%，维修和维护成本仅同比增长1% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场定价和马力供应过剩仍是行业面临的关键挑战 [11] - 市场活动在第四季度急剧减速，公司活跃车队利用率低于前几个季度 [10] - 新冠疫情爆发引发对全球经济增长和原油需求的担忧，导致油价迅速下跌 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2019年部署了三个新的电动压裂车队，并在2020年第一季度启用了第四个电动车队，目前拥有五个全电动液压压裂车队和八个传统柴油车队 [7][8] - 公司认为其电动压裂技术为客户提供了燃料成本节约、减排和降低所有权成本的最佳组合，市场对下一代车队的需求明显超过传统柴油动力设备 [12] - 公司管理层持续评估近期风险，包括大宗商品价格波动，以及为股东创造价值的长期机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年行业面临具有挑战性的市场条件，且情况持续恶化 [7] - 尽管当前市场存在不确定性，但公司认为自身运营能力、前沿技术以及与客户降低完井成本和改善环境管理目标的契合度，将继续是未来的关键差异化因素 [20] - 公司管理层正在积极监控运营情况，以便迅速应对业务受到的任何不利影响，同时专注于创造长期价值 [20] 其他重要信息 - 公司计划本周晚些时候向美国证券交易委员会提交2019年10 - K表格 [4] - 公司目前运营11支活跃车队，其中90%以上的车队以合同或专用方式运营 [11] - 公司知识产权组合在2019年大幅扩展，目前拥有30项专利，另有104项专利待批 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年第一季度已部署车队的盈利能力与2019年相比如何 - 公司未提供正式指引，但第一季度持续面临定价压力，公司正在审视成本结构以抵消价格下降影响，2020年人员配置情况将有所改善 [23] 问题2: 如何预估2020年第一季度11支车队的有效利用率 - 由于客户压裂日程可能变动，难以准确预估，但公司乐观预计利用率将高于第四季度 [25] 问题3: 电动车队和传统车队的盈利能力差距是否在扩大 - 柴油车队和电动车队的盈利能力差距正在扩大，体现在定价和运营成本上 [27][28] 问题4: 是否预计在第一季度或第二季度部署闲置的电动车队，以及对未来电动压裂部署扩张的预期 - 闲置的电动车队是最早建造的配备三缸泵的车队之一，公司将等待获得完整日程安排后再决定是否配备人员；公司还有约3000万美元的投资用于建造一支新的电动车队，需有长期合同才会继续推进 [30][32] 问题5: 客户对现有旧电动车队和新建造车队的需求是否有重大差异 - 客户肯定更想要新建造的车队，旧车队适用于较大的井场，移动次数少，速率和压力较低 [34] 问题6: 第四季度到第一季度的定价压力是使价格持平还是下降，以及第一季度到第二季度的价格走势预期 - 公司认为全年价格将保持平稳，第四季度到第一季度价格可能略有改善，由于近期大宗商品价格波动，第一季度到第二季度的价格走势难以确定 [36][37] 问题7: 在工作的10支车队中，专用车队和合同车队的数量分别是多少，以及这两类车队的工作方式和定价方式 - 有3支专用车队，其余为合同车队；合同车队客户取消合同需承担一定处罚，专用车队是一种定价协议，客户可取消但无经济处罚 [39][40] 问题8: 假设2020年电动方面无新增增长资本支出，如何看待资本支出和营运资金情况 - 客户转换时营运资金会有所延长，之后会有所改善；维护资本支出预计与2019年相当，约为每支车队500 - 600万美元，公司将努力降低该数字 [42][43] 问题9: 2020年随着电动车队比例增加，每支活跃车队完成的阶段数是否能进一步提高 - 由于一天时间有限，2018 - 2019年效率提高了30%，2020年效率可能提高5% - 8% [45] 问题10: 关于营运资金改善的评论是针对第一季度还是全年 - 第一季度开始及全年都会有所改善 [49] 问题11: 从整体压力泵供应 - 需求角度看，未来三到五个季度市场情况如何 - 行业活跃车队数量从最高的430支降至350支，随着E&P公司整合，新的高峰可能在300支出头，市场低迷时可能降至220支 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收环比下降14%至1.309亿美元，每完全利用车队的收入同比增长7%，达到年化每车队6260万美元 [9] - 调整后EBITDA季度内下降17%至3530万美元，每完全利用车队的年化EBITDA增长3%，达到每车队1690万美元 [17] - 服务成本较2019年第二季度下降约15%至9080万美元，劳动力成本下降约18%，消耗品成本季度环比下降22% [17] - SG&A从第二季度的760万美元升至第三季度的820万美元，调整后为680万美元，高于第二季度的590万美元 [17] - 第三季度维护资本支出为170万美元，低于第二季度的380万美元，相当于每车队80万美元 [18] - 第三季度资本支出约为1450万美元，其中500万美元为维护资本支出，140万美元用于车队提升，810万美元用于新造电动车队的增长资本支出 [18] - 截至第三季度末，公司手头现金为3280万美元，资产支持循环信贷额度下可用资金为2870万美元，总流动性为6150万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 提供服务和设备产生的收入同期下降11%，消耗品（包括沙子、化学品和运输）收入下降22%，主要因活跃车队数量减少和客户自行采购消耗品数量增加 [16] - 每完全利用车队的服务和设备收入在同期增长11% [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于开发和实施技术及最佳实践，以实现最高效率并降低运营成本，应对客户需求 [21] - 预计行业内自动马力的减少不可避免，这将改善压裂服务定价 [13] - 公司致力于用电动车队取代柴油车队，首辆电动车队将于2020年第一季度部署 [18][46] - 公司与客户合作调整激励措施，以提高运营效率和资产回报率 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司在具有挑战性的市场条件下实现了稳健的运营和财务业绩 [8] - 第四季度行业活动水平预计仍将较低，因勘探与生产（E&P）部门面临预算耗尽问题 [13] - 进入2020年公司前景乐观，已取得显著商业成功，有多支车队签订合同或达成专用协议 [13][14] 其他重要信息 - 第三季度公司共有12支可用车队，平均9.3支车队活跃，利用率为90%，相当于8.4支完全利用的车队 [8][9] - 公司平均每完全利用车队的阶段计数增长6%至574个阶段 [9] - 7月公司一支车队在27天内泵送约1.24亿磅沙子，创下公司纪录，相当于每天泵送约460万磅沙子 [10] - 公司单天最大泵送时间为22.2小时 [11] - 截至10月中旬，公司清洁车队每小时温室气体排放量比传统车队减少约49公吨，减少了87% [11] - 第三季度公司知识产权组合取得重大进展，获得1项新专利，另有15项专利待批，专利总数达到23项，待批专利97项 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 22小时泵送时间的车队是电动还是传统车队 - 是传统车队 [23] 问题: 数月前对竞争对手的专利侵权诉讼进展如何 - 公司无法对正在进行的诉讼发表评论 [25] 问题: E&P公司对ESG的承诺是否与为公司技术的ESG效益付费的意愿相符，何时会有下一波新的电动订单 - 有少数公司已签订合同，立法和做正确的事将推动更多公司采用 [26] 问题: 大型企业对电动或双燃料的询价趋势如何 - 公司接到的咨询电话增多，行业教育工作取得成效，销售周期长，但对该技术的发展持乐观态度 [28][29] 问题: 2020年是否会建造另一支电动车队 - 公司不予置评 [31] 问题: 展望2020年，每利用车队的EBITDA预期如何，电动车队合同和壳牌项目的影响，以及柴油业务和定价压力 - 公司暂不提供指引，预计部分车队会面临定价压力，但长期合作和合同策略将带来收益 [34] 问题: 2020年是否有柴油车队签订合同 - 大部分柴油车队会签订合同，已宣布的车队中只有两支是专用的，且合同期限至2020年及以后 [36] 问题: 壳牌车队剩余的2000万至2500万美元增长资本支出是否包括已计提和未计入资产负债表的部分 - 这是剩余待发生的支出，预计在2020年支付，已与关键供应商协商付款条款，减轻第四季度现金压力 [36] 问题: 第三季度末车队数量降至7支后又回升至9支的原因 - 部分旧合同到期，车队需重新定位，其中两支车队服务于现有客户 [38] 问题: 盈利能力提升的原因，闲置一支车队对利润的影响 - 闲置的是公司首支建造的车队，旧合同到期，两支车队的长期合同到期导致盈利能力提升 [42] 问题: 除闲置一支车队外，是否有其他传统或旧清洁车队的退役、调整或提升容量的计划 - 2020年所有柴油车队都有工作安排，2021年再考虑；公司会持续评估资本支出的回报率 [44][45] 问题: 2020年除维护资本支出外，柴油和清洁车队的资本支出预算是否有其他可细分的部分 - 公司未提供具体数字，但会持续评估新技术和创新 [48] 问题: 第四季度电动车队和传统车队的定价讨论情况，与六到九个月前相比客户的粘性和支付意愿 - 电动车队的EBITDA处于较高水平，拉动了柴油车队的表现；公司开始分享电动车队的燃料节省，电动车队定价更具优势 [50][51][52] 问题: 公司债务状况如何演变，是否有去杠杆目标 - 2020年最后一支电动车队上线后，资本支出将大幅下降，EBITDA增加，预计产生强劲自由现金流用于偿还债务 [54] 问题: 2019年底的折旧情况如何 - 管理层无法立即提供，会提供估计值 [55] 问题: 2020年13支车队是否都有安排，9支是否为专用 - 9支已签订合同或达成专用协议，其中7支签订合同，2支专用，其他已获工作但文件未完成 [57] 问题: 签订合同和专用的车队是否总是完全利用 - 利用率会有波动，今年前九个月利用率约为90%，在85%至90%多之间 [59] 问题: 2020年初车队的地理分布预期 - 大致与目前相同，二叠纪地区将增加3支车队，阿巴拉契亚和鹰福特地区基本持平 [61][63] 问题: 假设订购新电动车队，每车队的资本支出是否会下降，大致金额是多少 - 下一支车队预计可达3000万美元，因已有发电机 [64] 问题: 是否会考虑为传统车队购买Tier 4 DGB发动机 - 公司曾有4台Tier 4发动机在不到2600小时内出现故障，认为其使用寿命仅为Tier 2的60%，未来应采用电动马达 [66]