财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每单位收益为0.77美元，同比增长19% [21] - 净收入为8.45亿美元，与去年持平，按同比基准增长12% [22] - 第三季度的调整后运营费用为5.81亿美元，同比下降5% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活跃固定收益流入达到60亿美元，年化增长率分别为17%和27% [6][7] - 私募市场资产管理规模（AUM）在第三季度达到680亿美元，同比增长11% [8] - 私募财富管理在第三季度实现适度流入，年化增长率为10% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场连续第五个季度实现正流入，年化增长率为7% [15] - 亚洲市场的流入表现强劲，尤其是在美国高净值和全球保险市场 [5] - 机构市场在第三季度流出44亿美元，年化损失率为5% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大私募市场的业务，特别是在保险和零售渠道 [36] - 预计2025年调整后运营利润率将达到33% [28] - 公司在固定收益和替代投资领域的市场定位良好，预计将继续受益于市场再配置 [40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场前景持乐观态度，尤其是在固定收益领域 [12] - 预计未来将看到更多的资金流入固定收益和替代投资 [41] - 管理层强调了对私募市场的长期增长潜力的信心 [36] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了纽约办公室的搬迁，预计将带来额外的利润率提升 [28] - 公司在固定收益和替代投资领域的表现优于市场基准 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于ABPCI的表现和未来增长驱动因素 - 管理层表示，ABPCI的表现费用是最可预测的，未来增长将受到AUM和基准利率的影响 [30][31] - 预计在私募市场中，私募信贷市场将继续增长，尤其是在保险和零售渠道 [36] 问题: 关于私募市场AUM达到1000亿美元的时间表 - 管理层对实现1000亿美元的目标持乐观态度，强调将通过现有能力的扩展和新产品的推出来实现 [34][35] 问题: 关于费用和运营利润率的未来展望 - 管理层确认，随着旧总部租约的结束，预计将把大部分节省的费用转化为利润 [44][45] 问题: 关于第三方保险渠道的增长潜力 - 管理层表示，保险渠道的商业势头加速，预计将继续吸引更多资金流入 [46][48]

资产管理规模 - 公司资产管理规模达到8059亿美元，较上年同期增长21%[7] - 截至2024年9月30日，公司管理的资产总额为8,059亿美元，较上年同期增长20.5%[29] 营业收入 - 公司第三季度调整后营业收入为8.45亿美元，较上年同期基本持平[17] - 第三季度营业收入同比增长5.2%,主要由于投资顾问基本费用和分销收入增加[13] - 第三季度调整后的营业收入为2.64亿美元，同比增长12%[20] - 2024年第三季度营业收入为10.85亿美元，同比增长5.2%[26] 营业利润 - 第三季度调整后营业利润为2.64亿美元，较上年同期增长11.5%[18] - 第三季度调整后营业利润率为31.3%，较上年同期提升330个基点[18] - 第三季度调整后的营业利润率为31.3%，同比增加330个基点[20] - 第三季度营业利润同比增长108.4%,主要由于计提或有付款安排收益[16] - 2024年第三季度净收益为3.51亿美元，同比增长112.4%[26] 每股收益 - 第三季度调整后每单位收益为0.77美元，较上年同期增长18.5%[17] - 第三季度调整后的每单位摊薄净收益为0.77美元，同比增长18.5%[27] - 2024年第三季度每单位摊薄净收益为1.12美元，同比增长124%[27] 客户资金流动 - 机构客户第三季度净流出44亿美元，主要由于主动权益投资净流出[8] - 零售客户第三季度净流入54亿美元，为连续第五个季度实现净流入[5] - 私人财富管理客户第三季度净流入0.1亿美元[8] - 2024年第三季度公司通过销售和新增账户获得的资金流入为355亿美元[29] 员工人数 - 截至2024年9月30日，公司员工人数为4,292人，较2023年9月30日的4,657人有所下降[21] 回购 - 2024年前三季度公司回购了210万单位的AB Holding Units，总现金支付7,170万美元[21] 调整项目 - 公司调整净收入以排除所有分销收入，以及用于支付分销和服务成本的部分投资顾问服务费[33] - 公司调整投资顾问和服务费以及其他收入的过渡成本[34] - 公司调整合并公司发起的投资基金的收入影响[34] - 公司调整净收入以排除与合资企业投资相关的权益收益或损失[35] - 公司调整营业收入以排除房地产费用、与员工长期激励相关的投资收益损失、EQH支付给某些高管的股权激励费用、收购相关费用、合资企业权益收益损失、借款利息以及合并公司发起投资基金的影响[36][37][38] - 公司将收购相关费用从核心经营业绩中剔除[39] - 公司将与合资企业相关的权益收益或损失从调整后营业收入中剔除[39] - 公司将借款利息从调整后营业收入中剔除以与同行业公司保持一致[40] - 公司将合并旗下投资基金的收支从调整后营业收入中剔除[40] - 公司使用调整后营业利润率来监控财务表现和效率,并与同行业公司进行比较[41]

有限合伙权益相关数据 - 截至2024年9月30日，代表有限合伙权益受益权转让的单位数量为1.13435357亿个[3] - 截至2024年9月30日，EQH及其子公司拥有AB约61.6%的经济权益，持有AB Holding已发行和流通的有限合伙权益分配单位的约4.0%[21] - 截至2024年9月30日的九个月内，AB控股单位流通数量从114,436,091变为113,435,357[36] 资产负债数据对比 - 2024年9月30日，投资AB为20.98703亿美元，其他资产为14.7万美元，总资产为20.9885亿美元；2023年12月31日，投资AB为20.7754亿美元，总资产为20.7754亿美元[6] - 2024年9月30日，其他负债为71.9万美元，总负债为71.9万美元；2023年12月31日，其他负债和总负债均为129.5万美元[6] - 2024年9月30日，普通合伙人发行并流通的普通合伙单位为10万个，价值138.4万美元；有限合伙人发行并流通的有限合伙单位为1.13335357亿个，价值21.6506亿美元；AB持有的用于长期激励补偿计划的AB控股单位为 - 3339万美元；累计其他综合损失为 - 3492.3万美元；总合伙人资本为20.98131亿美元。2023年12月31日，普通合伙人发行并流通的普通合伙单位价值132.7万美元；有限合伙人发行并流通的有限合伙单位为1.14336091亿个，价值21.47147亿美元；AB持有的用于长期激励补偿计划的AB控股单位为 - 3018.5万美元；累计其他综合损失为 - 4204.4万美元；总合伙人资本为20.76245亿美元[6] - 2024年9月30日，普通合伙人资本期末余额为1,384美元，2023年为1,321美元[12] - 2024年9月30日，有限合伙人资本期末余额为2,165,060美元，2023年为2,056,961美元[12] - 2024年9月30日，累计其他综合损失期末余额为(34,923)美元，2023年为(52,130)美元[12] - 截至2024年9月30日的九个月内，AB控股对AB的投资从2,077,540千美元变为2,098,703千美元[35] 收入与所得税数据对比 - 2024年第三季度，AB单位持有人应占净收入为1.36374亿美元，所得税为917.9万美元，净收入为1.27195亿美元；2023年同期，AB单位持有人应占净收入为6576.1万美元，所得税为877万美元，净收入为5699.1万美元。2024年前九个月，AB单位持有人应占净收入为3.4536亿美元，所得税为2742万美元，净收入为3.1794亿美元；2023年同期，AB单位持有人应占净收入为2.11264亿美元，所得税为2627.8万美元，净收入为1.84986亿美元[7] - 2024年第三季度，基本和摊薄后每股净收入均为1.12美元；2023年同期，基本和摊薄后每股净收入均为0.5美元。2024年前九个月，基本和摊薄后每股净收入均为2.77美元；2023年同期，基本和摊薄后每股净收入均为1.63美元[7] - 2024年第三季度，其他综合收入为758.8万美元，综合收入为1.34783亿美元；2023年同期，其他综合损失为564.3万美元，综合收入为5134.8万美元。2024年前九个月，其他综合收入为712.1万美元，综合收入为3.25061亿美元；2023年同期，其他综合损失为112.2万美元，综合收入为1.83864亿美元[9] - 2024年前九个月净收入为317,940千美元，2023年同期为184,986千美元[14] - 2024年第三季度和2023年同期，基本和摊薄后净收入均为127,195千美元和56,991千美元；2024年前九个月和2023年同期，基本和摊薄后净收入均为317,940千美元和184,986千美元[34] - 2024年第三季度和2023年同期，净收入归属于AB单位持有人分别为345,972千美元和167,404千美元，变化率106.7%；2024年前九个月和2023年同期分别为873,471千美元和537,292千美元，变化率62.6%[38] - 2024年第三季度和2023年同期，联邦所得税分别为8,924千美元和8,593千美元；2024年前九个月和2023年同期分别为26,728千美元和25,713千美元[38] - 2024年第三季度和2023年同期，总所得税分别为9,179千美元和8,770千美元，变化率4.7%；2024年前九个月和2023年同期分别为27,420千美元和26,278千美元，变化率4.3%[38] - 2024年第三季度和2023年同期，AB控股净收入分别为127,195千美元和56,991千美元，变化率123.2%；2024年前九个月和2023年同期分别为317,940千美元和184,986千美元，变化率71.9%[44] - 2024年第三季度和2023年同期，摊薄后每股AB控股单位净收入分别为1.12美元和0.50美元，变化率124.0%；2024年前九个月和2023年同期分别为2.77美元和1.63美元，变化率69.9%[44] - 2024年9月30日止三个月，公司有效税率为6.7%，2023年同期为13.3%；2024年9月30日止九个月，有效税率为7.9%，2023年同期为12.4%[45] - 2024年第三季度，AB非GAAP调整项为 - 104,529千美元，2023年同期为46,231千美元；2024年前九个月，AB非GAAP调整项为 - 175,233千美元，2023年同期为87,185千美元[48] 现金流量数据对比 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为253,021千美元，2023年同期为221,180千美元[14] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为253,021千美元，2023年同期为221,180千美元[14] - 2024年9月30日止九个月，公司经营活动提供的净现金为2.53亿美元，2023年同期为2.212亿美元；融资活动使用的净现金为2.53亿美元，2023年同期为2.212亿美元[50] 单位分配与交易事项 - 2024年10月24日，普通合伙人宣布每单位分配0.77美元，分配2024年第三季度可用现金流，11月21日支付[28] - 2024年第三季度，公司从AB获得的分配增加3260万美元，向单位持有人的现金分配增加3020万美元[50] - 2024年第三季度，公司按规则10b5 - 1计划在公开市场购买1,133,174个AB控股单位，平均价格为33.76美元[63][64] - 2024年第三季度，公司从员工处留存4,919个AB控股单位以满足法定预扣税要求[64] - 2024年第三季度，公司或其附属机构在9月1日 - 9月30日期间购买2950个AB单位，平均价格为34.01美元[66] - 2024年第三季度，公司在私人交易中购买2950个AB单位并将其注销[66] 业务合作与服务 - 2024年4月1日，AB与法国兴业银行完成交易，成立合资的股票研究提供商和现金股票交易合作伙伴[24] - 公司提供多元化投资管理及相关服务，包括机构、零售和私人财富服务[17][18] 员工奖励与薪酬政策 - 2024年前九个月和2023年同期，公司分别授予员工和合格董事120万和40万份受限AB控股单位奖励[32] - 公司确定调整后的员工薪酬费用（不包括基于绩效的费用影响）通常每年不应超过调整后净收入的50%[55] 税务信息 - 公司需缴纳4.0%的纽约市非公司企业税和3.5%的联邦合伙企业毛收入税[37] 公司财务与运营状况 - 公司认为AB控股从对AB的投资中实现的现金流将使其有资源履行财务义务[53] - 截至报告期末，公司披露控制和程序有效[57] - 2024年第三季度，公司财务报告内部控制无重大变化[58] - 2024年第三季度，无高级证券违约情况[67] - 2024年第三季度，无矿山安全披露事项[67] - 2024年第三季度，无董事或高管采用或终止10b - 5 - 1计划或其他交易安排[68]

文章核心观点 - 价值投资者和收益追求者应关注Zacks排名第一（强力买入）名单中的几只股票，其中三只高排名股票估值有吸引力且股息丰厚，有望进一步上涨，适合长期投资 [1][6] 金融行业股票 - 金融板块创新高，金融投资管理公司AllianceBernstein（AB）和多线保险公司Axa Group（AXAHY）股价接近52周峰值，前者股价接近40美元，两者远期市盈率分别为12.1倍和9.9倍，低于Zacks金融市场平均的18倍和标准普尔500指数的24.6倍 [2] - AllianceBernstein预计2024财年每股收益增长12%，Axa Group净利润预计增长8%，2025财年两只金融股预计实现高两位数每股收益增长，AllianceBernstein年股息率为7.75%，Axa Group为3.98% [3] 科技服务行业股票 - 科技服务公司Qifu Technology（QFIN）年股息率为3.77%，该公司运营信贷科技平台，为金融机构和消费者提供贷款生命周期综合服务 [4] - 受中国经济刺激政策消息影响，Qifu股价上月上涨近30%，年初至今飙升超100%，其远期市盈率仅为6.1倍，接近一年高点33美元每股，预计今年每股收益增长38%至5.08美元，2025财年净利润预计再增长6% [4][5]

文章核心观点 - 美国股市持续攀升，通胀缓和、利率下调、经济增长强劲，劳动力市场有韧性，企业盈利预期上升，原油价格下跌推动股票投资，市场反映出对美联储实现软着陆的乐观情绪，当前经济形势平衡，年末股市可能创新高，投资者可关注相对价格强势的股票，如诺德斯特龙、菲布罗动物保健等 [1][2] 市场现状 - 美国股市持续上涨，标普500指数创新高，通胀缓和、利率下调、经济增长强劲，劳动力市场有韧性，企业盈利预期上升，原油价格下跌推动股票投资，美联储实现软着陆的目标似乎正在实现，市场反映出乐观情绪 [1] 股票选择策略 - 股票潜在回报主要由盈利和估值比率决定，需比较价格表现是否超过同行或行业平均，表现优异的股票应纳入投资组合 [3] - 选择相对价格强势的股票时，要确定其是否有上涨潜力，至少连续1至3个月表现优于标普500且基本面良好的股票有增长空间，还需关注分析师对公司即将公布的盈利是否乐观，可筛选当前季度盈利预期上调的股票 [4] 筛选参数 - 12周、4周、1周相对价格变化大于0，即过去12周、4周、1周表现优于标普500 [5] - 第一季度盈利预期在过去四周的变化百分比大于0，即当前季度盈利预期上调 [5] - 仅纳入Zacks排名为1（强力买入）的股票，过去26年此类股票年均回报率超26%，且23年跑赢标普500 [5][6] - 当前股价大于等于5美元，20日平均成交量大于等于50,000，以筛选低价股并确保充足流动性 [6] - VGM评分为A或B，结合Zacks排名1或2的股票有最佳上涨潜力 [6] 推荐股票 - 诺德斯特龙是美国领先的时尚专业零售商，市值38亿美元，过去60天，2025财年Zacks共识盈利预期上调5.6%，股价一年上涨65.8%，VGM评分为A [6] - 菲布罗动物保健是全球领先的多元化动物健康和矿物营养公司，2025财年Zacks共识每股收益预计同比增长30.3%，过去60天，2025财年Zacks共识盈利预期上调8.4%，过去四个季度中三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超4.1%，股价一年上涨96.4%，VGM评分为A [7] - 联博控股是多元化全球资产管理公司，三到五年预期每股收益增长率为17.4%，高于行业的14.9%，2024年Zacks共识盈利预期增长12.3%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超8.9%，股价一年上涨22.6%，VGM评分为A [7][8] - 嘉年华公司是全球最大的邮轮运营商，市值233亿美元，过去60天，2024年Zacks共识盈利预期上调9.2%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超318.1%，股价一年上涨72.4%，VGM评分为A [8] - 杰克逊金融是金融服务公司，2024年Zacks共识每股收益预计同比增长46.3%，过去四个季度中三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超4.1%，股价一年上涨139.3%，VGM评分为B [8][9] 研究工具推广 - 可注册Research Wizard进行两周免费试用，使用筛选条件进行交易，还可创建自己的策略并先进行测试，该工具使用简单、语言易懂、操作直观 [9]

文章核心观点 - 联博控股（AllianceBernstein）近期股价表现强劲 有望在短期内进一步上涨 同时行业内的门罗资本公司（Monroe Capital Corporation）也是不错的选择 [1][5][6] 股价表现 - 联博控股过去一个月股价上涨2.9% 上一交易日触及52周新高35.83美元 年初至今涨幅达13.4% [1] - 门罗资本公司过去一个月股价上涨0.7% [6] 业绩情况 - 联博控股过去四个季度均未低于盈利共识预期 2024年7月26日财报显示每股收益0.71美元 超出预期 营收超出共识预期2.04% [2] - 本财年联博控股预计每股收益3.02美元 营收34.4亿美元 每股收益变化12.27% 营收变化2.06% 下一财年预计每股收益3.58美元 营收36.3亿美元 同比变化分别为18.65%和5.54% [2] - 门罗资本公司上季度盈利强劲 超出共识预期19.23% 本财年预计每股收益1.12美元 营收6084万美元 [6] 估值指标 - 联博控股价值评分为A 增长和动量评分分别为C和A VGM评分为A 目前本财年预期每股收益的市盈率为11.7倍 高于同行平均的11.2倍 过去现金流基础上的市盈率为13.3倍 高于同行平均的10.7倍 市盈率相对盈利增长比率为0.67 [3][4] - 门罗资本公司目前远期市盈率为7.23倍 市现率为7.28倍 [6] 评级情况 - 联博控股目前Zacks评级为2（买入） [5] - 门罗资本公司Zacks评级为1（强力买入） 价值评分为C 增长评分为B 动量评分为B [6] 行业情况 - 金融 - 投资管理行业处于所有行业的前41% 对联博控股和门罗资本公司有积极影响 [7]

文章核心观点 公司宣布2024年第三季度财务和运营业绩发布时间及管理层将召开电话会议讨论结果，并提供会议参与方式、资料获取途径和回放信息 [1][2] 业绩发布与会议安排 - 2024年第三季度财务和运营业绩将于10月24日市场开盘前发布 [1] - 管理层将于10月24日上午9:00（CT）召开电话会议讨论结果 [1] - 会议由总裁兼首席执行官Seth Bernstein、首席财务官Jackie Marks、全球客户集团和私人财富主管Onur Erzan以及私人另类投资主管Matthew Bass主持 [1] 会议参与方式 - 网络直播：可于会议开始前至少15分钟访问公司投资者关系网站下载安装音频软件收听 [1] - 电话收听：美国境内拨打(888) 440 - 3310，境外拨打+1 (646) 960 - 0513，会议ID为6072615，需在9:00 am (CT)前10分钟拨打 [1] 资料与回放信息 - 会议演示文稿将于10月24日业绩发布后在公司投资者关系网站提供 [2] - 网络直播回放将于10月24日会议结束约一小时后提供 [2] 公司简介 - 公司是全球领先的投资管理公司，为主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供高质量多元化投资服务 [3] - 截至2024年9月30日，AllianceBernstein Holding持有公司约39.3%股份，Equitable Holdings, Inc.直接和通过子公司持有约61.6%经济权益 [3]

文章核心观点 价值投资是成功策略 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找优质价值股 其中AllianceBernstein（AB）可能被低估 是市场上较强的价值股之一 [1][4] 投资策略 - Zacks Rank系统专注盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注“价值”类别 [1] AllianceBernstein（AB）情况 评级情况 - AB目前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A [2] 估值指标 - P/E比率为10.41 行业平均为16.50 过去一年其Forward P/E最高12.15 最低9.62 中位数10.62 [2] - PEG比率为0.66 行业平均为0.91 过去12个月其PEG最高4.42 最低0.60 中位数0.75 [2] - P/B比率为1.92 行业平均为3.53 过去52周其P/B最高1.95 最低1.48 中位数1.85 [3] - P/CF比率为12.26 行业平均为28.62 过去12个月其P/CF最高37.57 最低11.21 中位数14.03 [3]

文章核心观点 - 动量投资者倾向“追高卖更高”而非“低买高卖”，但追高有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，如AllianceBernstein（AB）就符合该筛选标准，此外还有其他筛选工具和策略可用于选股 [1][2][4] 动量投资特点及风险 - 动量投资者不进行市场时机选择和“低买高卖”，而是“追高卖更高”以在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门股票的正确切入点不易，当股票估值超过未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [1] 低价动量股投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快速动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [2] AllianceBernstein（AB）股票分析 - AB有近期价格动量，四周价格变化3.8%，过去12周上涨2.6% [2] - AB动量快，贝塔值1.24，意味着其涨跌幅度比市场高24% [3] - AB动量评分为B，表明此时入场利用动量成功概率高 [3] - AB盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [3] - AB估值合理，市销率0.94倍，即每1美元销售额投资者只需支付94美分 [3] 其他选股途径 - 除AB外还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票，可考虑投资 [4] - 有超45个Zacks高级筛选策略可根据个人投资风格选择以战胜市场 [4] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [4]

文章核心观点 - 全球领先投资管理公司AllianceBernstein宣布推出AB CarVal Credit Opportunities Fund，该基金旨在长期跑赢高收益债券，具有低波动和低市场相关性特点，为投资者提供多元化信贷解决方案 [1][2] 基金相关信息 - 基金为未上市封闭式区间基金，由AB CarVal的John Withrow和Roger Newkirk负责日常投资决策，James Ganley、Jody Gunderson和Lucas Detor提供支持 [1] - 该基金投资于美国和欧洲的公共和私人信贷组合，包括飞机租赁、专业金融和能源转型投资 [2] - 此前该策略仅限机构客户，现在个人投资者也可低门槛参与，获取差异化多元化信贷解决方案 [3] 公司发展情况 - 公司于2022年7月收购CarVal Investors，拓展全球私人市场平台，此次区间基金推出是其私人市场平台扩张的又一里程碑，该平台资产超640亿美元 [3] - 2023年8月AB CarVal宣布CVI Clean Energy Fund II完成募资，资本承诺达15亿美元 [3] 公司简介 - AllianceBernstein是全球领先投资管理公司，为全球机构、个人和私人财富客户提供多元化投资服务，截至2024年8月31日，管理资产达7910亿美元 [4] - AB CarVal是成熟的全球另类投资管理公司，是AllianceBernstein私人另类业务一部分，自1987年以来在82个国家的5765笔交易中投资1490亿美元，截至2024年6月30日，管理资产约160亿美元 [5]