业务布局与市场前景 - 我国助听器需求因人口老龄化和听损人群增长稳步上升，市场规模提升快，但渗透率低于欧美，未来发展空间广阔 [1] - 公司将深耕现有区域市场，拓展业务覆盖区域，推进全国布局，重点培育听力研发业务 [1][2] - 公司将以“背背佳”为基础，联合专业医疗机构开发矫姿、塑形等系列产品 [2] - 公司将巩固线上线下营销渠道优势，探索新兴电商渠道，拓展海外、商超、医院市场 [2] 产品研发与投入 - 公司在研产品包括连续血糖监测系统、数字助听器等，持续开展产品迭代升级和创新研发 [3] - 2021 年公司研发投入 7058.82 万元，营收占比 3.1%，同比增 2632.46 万元，增幅 59.47%；母公司研发投入 5409.64 万元，营收占比 6.55%，同比增 1586.83 万元，增幅 41.51% [4] - 2021 年度新增 53 个研发项目，研发人员薪酬、设备及材料大幅增加 [15] 经营业绩与影响因素 - 2021 年公司营收 227,563.28 万元，较上年降 4.19%，较 2019 年增 55.65%；净利润 42,885.66 万元，较上年增 1.16%，较 2019 年增 246.73% [7][8] - 2022 年一季度净利润下降，原因包括研发投入增加、布局听力业务投入增长、高毛利产品占比下降 [4] - 公司以 2021 年营收为基数，2022 年营收增长率不低于 30% [15] 产品认证与销售 - 新冠抗原家用自测检测试剂正在申请国内注册及海外认证，程序复杂周期长 [4] - 公司新冠抗原检测试剂等获欧盟 CE 资质（专业版），自主研发的新冠抗原自测试剂盒在申请认证，同时销售新冠抗原检测试剂盒，销售情况良好 [13][15] 公司管理与发展信心 - 公司制定信息披露管理制度，保证信息合法合规、公开公平公正 [5] - 公司管理团队对发展充满信心，将增强核心竞争力，提升经营业绩 [6][7] - 公司注重与投资者交流，依照制度开展相关工作，回复提问，保持沟通 [15] 募投项目进展 - “研发中心及仓储物流中心建设项目”及“长沙智慧健康监测与医疗护理产品生产基地建设项目”预计 2022 年 12 月投入使用 [9] - “湘阴智能医疗产业园建设（一期）项目”已部分投产，预计 9 月全面投入使用 [10] 其他问题解答 - 公司在长沙、湘阴、南通、上海、珠海 5 地设有生产基地，建立全过程质量管理体系 [15] - 保荐机构通过审阅文件、督导制度、列席会议、现场检查等履行持续督导职责 [17] - 公司认为股价受多种因素影响，将立足长远，提升内在价值，加强与资本市场沟通 [17]

公司增长动力 - 持续加大研发投入，推出新产品形成产业化梯队，如多款 IVD 类产品、新款透明质酸钠敷贴、制氧机等 [1] - 提升自主生产比例，增加品类和产量，在产品品质和成本控制上更具优势 [1] - 拓展渠道，线下聚焦连锁药房客户，线上巩固主流电商合作，探索新兴电商运营模式 [1] 公司研发项目 - 现有重点产品升级迭代和前沿技术创新研发，重点项目包括连续血糖监测、数字助听器等 [2][3] 公司线上渠道优势及增长压力 - 行业内较早从事互联网销售，自营店铺 64 家，具备良好运营和服务能力 [4][5] 公司销售渠道收入占比及变化 - 2021 年线上收入占比 65.11%，线下收入占比 28.44%，仓储物流服务收入占比 5.49%，其他收入占比 0.96%，未来线上线下收入占比基本保持稳定 [6][7] 公司并购方向及整合进展 - 沿产业链上下游探索并购，关注补充研发、生产力量的标的 [7][8] - 背背佳 4 月初完成交割，运营效果符合预期，推动产品研发升级和多渠道营销 [8][9][10] - 吉芮医疗 2021 年 12 月完成交割，整合顺利，疫情对生产经营有一定负面影响但可控 [10][11] - 成都益耳今年 3 月完成交割，升级店面形象，导入运营管理体系，拓展活动运营效果较好 [11][12] 健耳听力门店规划 - 已开业助听器验配中心 400 多家，受疫情影响审慎稳健推进布局，完善运营管理体系 [13]

业绩相关 - 一季度应收和净利下滑，原因包括上年同期高毛利疫情产品占比大、本期研发费用增加、股权激励股份支付费用增加、健耳听力板块业务扩张 [1] - 2021 年公司将 7914 万元运输费用从“销售费用”调整到“营业成本”列示，调整后毛利率为 43.83%，较去年同期增加 0.79 个百分点 [1] 销售渠道 - 未来线上和线下业务收入占比保持基本稳定，线上巩固主流电商合作，探索新兴电商渠道；线下聚焦连锁药房客户，推动健耳听力助听器验配中心布局 [1][2] 业绩目标与策略 - 虽国内疫情反复，但公司有五大产品线，将密切关注疫情，动态调整策略，抓住市场时机，提升研发和自主生产能力，丰富产品优化结构 [2] 产品研发进展 - 2021 年下半年推出多款血糖监测系列产品，实现 BGM 产品自主生产且销售快速增长；CGM 项目完成小批量制备工艺及细胞毒性测试，后续开展注册和临床试验 [2] 中医理疗板块 - 中医理疗类产品受疫情影响业绩下滑，但国家出台中医药振兴战略，未来发展空间大 [2] 健耳门店布局 - 已在 12 个省市设立 400 余家助听器验配中心，将审慎稳健推进布局，强化管理，完善培训体系，提升运营效率 [2]

编号：2022-011 证券代码：301087 证券简称：可孚医疗 可孚医疗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

编号：2022-013 证券代码：301087 证券简称：可孚医疗 可孚医疗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 \n□媒体采访 \n□新闻发布会 \n 现场参观 \n其他 | □分析师会议 \n 业绩说明会 \n □路演活动 \n 电话会议 | | 参与单位名称及人员 姓名 | 许睿。 | 宽潭资本蔡寒、朱一泓；华安证券李婵；建信基金马牧青、郑丁源；民生证券 | | 时间 | 2022-6-8 日至 | 2022-6-10 | | 地点 | 可孚医疗会议室 | | | 上市公司接待人员 ...

编号：2022-015 证券代码：301087 证券简称：可孚医疗 可孚医疗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------------------|---------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | ☑ 特定 ...

一季度净利润下滑原因 - 去年同期受疫情影响高毛利产品占比大，疫情防控常态化后此类产品下降大 [1] - 本期研发投入增长、深入布局听力板块业务以及股权激励股份支付费用增加，导致费用同比增长大 [1] 未来业绩增长动力 研发方面 - 持续加大研发投入，推出新产品形成产业化梯队，如血糖监测、尿酸检测等系列产品及 IVD 类产品，新款透明质酸钠敷贴、制氧机等也陆续上市 [1] 生产方面 - 增加自主生产产品品类和产能，在产品品质和成本控制上有优势，提升综合竞争力 [1] 渠道方面 - 线下聚焦连锁药房客户，加大新客户开拓力度，提升综合服务能力，推进市场覆盖和渠道下沉 [1] - 线上巩固主流电商平台合作，探索新兴电商渠道运营模式，通过新媒体营销推广品牌和产品，推动多平台电商布局 [2] - 加大拓展海外、商超、医院市场力度，提升品牌影响力和市场占有率 [2] 听力业务方面 - 加大投入，深耕现有区域市场，拓展业务覆盖区域，推动全国布局，打造领先听力连锁企业，打通产业链闭环，丰富产品品类和型号 [2] 上海疫情影响 - 主要生产基地及主流供应链受影响小，上海疫情对物流配送有一定影响 [2] - 对健耳听力部分地区新店拓展和门店运营有一定影响，但整体可控 [2] 募投项目进展 - 加快长沙、湘阴生产基地建设，预计年内 10 万平方米以上新建厂房投产，增加自主生产产品品类及产能，提升自主生产能力和比例 [2] - 全面加强质量管理体系建设，从多方面改善和提升生产质量管理体系 [2] 产品代理转贴牌和自产情况 - 早期以代理为主，2009 年创立自有品牌，多年发展在多领域有基础，转换节奏把握较好 [2] - 品牌定位高质量医疗器械，能精准掌握消费者需求，针对性进行产品策划等，多款产品获认可，有良好口碑和品牌号召力 [3] 听力业务市场前景 - 欧美发达国家助听器佩戴率达 30%以上，中国不足 5%，随着老龄化加剧等因素，未来市场发展空间广阔 [4] - 各机构进行听力知识科普等公益活动，增强全民爱耳意识，数字助听器市场保持较高增长，前景广阔 [4] 健耳门店布局及计划 - 已在 12 个省市设立 420 余家助听器验配中心 [4] - 疫情下更审慎稳健推进布局，倾向并购成熟门店，强化区域化管理等完善运营管理体系 [4] 健耳听力新店拓展优劣势 优势 - 自主研发可孚听力计降低开店成本，正在研发真耳分析仪和助听器产品，打通产业链闭环 [4] - 形成成熟商业模式和完整运营管理体系，提高新店拓展速度和成功率，扩张后对上游供应商议价能力增强 [4] 劣势 - 人员制约，优秀验配师需实践锻炼培养 [4] - 疫情不确定性制约门店扩张 [4]

渠道与收入占比 - 公司线上渠道收入占比约 60% - 70%，线下渠道销售收入占比约 30% - 40%，未来线上线下渠道收入占比将基本保持稳定 [1] - 线上巩固与主流电商平台合作，探索新兴电商渠道运营模式；线下聚焦连锁药房客户，提升综合服务能力，推进市场覆盖和渠道下沉 [1] 产品研发与生产 - 上半年推出新款血压计等产品，下半年将推动新款护理床等产品上市 [2] - BGM 产品 2021 年下半年实现自主生产，CGM 项目正开展多项工作，后续推进注册检验和临床试验 [2] - 2021 年公司自产产品收入占比超 50%，自有品牌产品收入占比超 80%，年内将实现 10 万平方米以上新建厂房投产 [3] 并购与发展规划 - 背背佳项目 4 月初完成交割，对其进行线上线下渠道赋能，推动研发升级，与医院合作开展研发项目并筹划公益活动 [2] - 公司未来以内生增长为主，并购为补充手段，沿产业链上下游筛选标的 [2] 疫情影响与应对 - 疫情使防疫类产品生产、库存管理和市场推广难度增加，对非防疫类产品销售和助听器验配中心业务造成影响，公司将动态调整策略 [4] 健耳听力业务 - 全国已开设助听器验配中心 420 余家，一季度拓展近 70 家，二季度受疫情影响暂缓拓展 [4] - 审慎稳健推进全国布局，强化区域化管理，完善验配师培训体系，提升专业服务和运营管理效率 [4] 助听器市场情况 - 截至 2020 年全球助听器渗透率约 17%，世卫组织预期未来十年提升至 37%左右；我国约 2 亿人患听力障碍，约 7000 万人患致残性听力障碍，但助听器佩戴率不足 5% [4] - 我国助听器验配行业处于早期阶段，门店连锁化程度低，服务质量参差不齐 [4] - 公司形成成熟运营管理体系，建立良好品牌知名度和较高行业口碑 [5]

业绩情况 - 上半年核心产品市场需求变动大，线上营销费用同比增长快、转化效率降低，影响净利润 [1] - 上半年新冠疫情反复，部分消费场景缺失、物流供给受限，影响线下门店经营，制约消费增长 [1] - 本期研发投入增加、听力业务布局及股份支付费用等综合影响公司净利润 [1] - 吉芮医疗上半年实现整体收入 6019.01 万元，扣除内部销售，合并营业收入 5416.93 万元，净利润 235.56 万元 [2] - 橡果贸易报告期内实现营业收入 2147.38 万元，净利润 459.86 万元 [2] - 四川健耳报告期内实现营业收入 416.19 万元，净利润 67.31 万元，对整体业绩产生积极影响 [2] - 报告期内研发投入 5612.03 万元，同比增长 111.97% [2] - 2022 年上半年自有品牌自产毛利率对比 2019 年上升 6.46 个百分点 [2] - 二季度主营业务毛利率为 40.28%，环比一季度上涨 1.09 个百分点 [4] - 线上渠道收入 8.26 亿元，同比增长 6.05%，占总收入 63.78%；线下渠道收入 4.26 亿元，同比增长 68.50%，占总收入 32.39% [4] 并购项目 - 收购吉芮医疗加强自主生产能力、完善供应链布局，将加大轮椅研发投入 [1][2] - 收购橡果贸易，剥离不相关业务，从医学角度赋能背背佳品牌 [2] - 收购成都益耳（现四川健耳），加快健耳听力在四川省的拓展和布局 [2] - 3 个并购标的虽受疫情影响，但整体表现基本达预期目标 [2] 研发情况 - 未来研发方向为现有重点产品升级迭代和前沿技术创新研发 [2] - 拥有连续血糖监测系统等多个重点在研项目 [2] 产能建设 - “湘阴智能医疗产业园建设（一期）项目”进度 90.70%，累计实现收益 9924.89 万元 [2] - “长沙智慧健康监测与医疗护理产品生产基地建设项目”进度 75.47% [3][4] - “研发中心及仓储物流中心建设项目”进度 93.45% [4] - 下半年长沙、湘阴新生产基地将陆续搬迁和投产，提升自主生产能力 [4] 渠道情况 - 线上深挖大型电商平台潜力，培育新兴电商平台，自主运营店铺增加 18 家 [4] - 线下借助产品线优势，提升对核心客户维护和服务能力，推进与连锁药房合作 [4] 销售费用 - 橡果贸易及吉芮医疗纳入合并范围，销售费用增加 [4] - 其余业务主体线上及线下营销推广投入增加 [4] - 健耳听力助听器验配中心及验配师数量增长，销售费用增加 [4] 健耳听力拓展 - 上半年开业助听器验配中心达 409 家，一季度新开业 50 家 [4] - 重点推进四川地区拓展，收购 32 家验配中心，新开业 18 家 [4] - 二季度受疫情影响暂缓拓展，将根据疫情动态调整计划，远期目标不变 [4][5]

公司基本信息 - 证券代码 301087，证券简称可孚医疗 [1] - 投资者关系活动包括特定对象调研、现场参观、电话会议等，时间为 2022 年 9 月 7 日至 8 日，地点在可孚医疗会议室，接待人员为董事/副总裁/董秘薛小桥 [2] 营收情况 - 二季度实现营业收入 69507.83 万元，较上年同期增长 53.74%，3 个并购项目受疫情影响营收较去年略有下滑，合计为二季度营收贡献 5000 多万元 [2] - 上半年线上渠道收入 8.26 亿元，占总收入 63.78%；线下渠道收入占比 32.39%，未来线上渠道收入占比约 60% - 70%，线下渠道销售收入占比约 30% - 40%并基本保持稳定 [2] 背背佳项目 - 背背佳于今年 4 月初完成交割，公司剥离与矫姿康复不相关业务，推动产品研发升级，与高校、医疗机构联合研究，加快新款产品上市，还将导入其他矫姿类产品打造新品牌序列 [2] 渠道运营 - 线上深挖大型电商平台潜力，培育新兴电商平台，加强精细化运营管理提升销售规模 [2] - 线下建立覆盖全国绝大部分省市的连锁药房渠道，在 14 个省份设立销售子公司，与连锁药房深度合作提升覆盖率和终端品牌影响力 [3] 疫情影响 - 二季度受疫情影响，医疗器械消费需求变化，公司需调整生产和推广节奏，对供应链、生产、渠道、库存管理挑战大 [3] - 疫情对仓储式卖场、好护士器械零售门店等线下门店经营有影响，对健耳听力助听器验配中心新店拓展和门店运营影响较大 [3] 健耳听力业务 - 我国约 2 亿人患听力障碍，约 7000 万人患致残性听力障碍，但助听器佩戴率不足 5%，市场发展空间广阔，国际听力集团加快中国市场布局 [3] - 听力业务是公司重点支持的战略性业务，处于培育阶段，已形成成熟商业模式和完整运营管理体系，严格按上市公司财务制度运作 [3] - 受疫情影响今年助听器验配中心拓展速度放缓，远期目标是将健耳听力打造成国内规模和服务能力领先的听力连锁企业 [3]