近日，晓鸣股份（300967.SZ）发布2024年年度报告，公司2024年全年实现营业收入9.71亿元，同比增 长16.83%；实现归母净利润4481.34万元，同比增长128.95%；扣非净利润3414.04万元，同比增长 122.84%；基本每股收益0.24元/股。 同时，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税），拟合计派发现金红利3713.50万元（含 税）。 公司的业绩主要来源于鸡产品销售，利润主要来源于鸡产品销售价格，2024年，鸡产品销售价格上涨， 使得销售毛利率上升，全年公司实现了扭亏为盈。鸡产品销售金额占营业收入比重为79.58%，其中， 商品代雏鸡收入占比为75.02%；相关副产品销售金额占营业收入比重为20.38%。此外，2024年公司销 售商品代健母雏22,778.00万羽，全国市场占有率依旧保持超过20%。 此外，公司坚持发展新质生产力，持续强化宁夏蛋鸡产业研究院研究开发、产教融合、人才培养、成果 转化、技术服务的创新地位，持续加强研发投入，积极柔性引进行业专家、外国专家和高学历人才，围 绕公司核心竞争力，不断提升技术研发水平，加快项目研发和专利、成果申报。 报告期内，公司研发 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：蛋鸡行业 - 公司：晓鸣股份、裕融企业、峪口公司、欧福蛋业 纪要提到的核心观点和论据 晓鸣股份经营情况 - 2024 年单只商品代雏鸡盈利约 0.2 元，销售价 3.2 元，总成本约 3 元，商品代养殖收入占总营收 75%，约 2.28 亿元，父母代种鸡销售额 15 万左右，商品代雏鸡育成期卖出 200 万只，主营基础产品占总收入 80% [21] - 2025 年一季度商品代鸡苗单月盈利约 1 元/只，成本约 3 元，订单价约 4 元，预计全年项目突破 2.5 亿元，计划推广青年鸡数量翻倍至 400 万只 [2][30][22] - 十四五期间计划五年内增加 1 亿产能，达 3.5 亿营收目标，2025 年商品代肉鸡产量约 2.3 亿羽，2026 年预计达 2.5 亿羽 [23] - 计划五年内将青年鸡数量提升至 5000 万只，每只贡献利润约 1.5 元，预混料自有 2 万吨产能线，自用 5000 吨，其余 1.5 万吨对外销售，小公鸡每只售价 0.5 - 0.6 元 [24] 蛋鸡行业整体情况 - 2024 年上半年亏损，下半年反弹强劲，7 月起每月出货销售额从 2100 万元增长到 2860 万元，鸡蛋价格从 3 元左右稳定到 4 元以上 [5] - 2025 年二季度行情不景气，符合周期规律，预计下半年鸡蛋消费有所增长，但涨幅有限，因供应量高及饲料价格低 [2][17] 鸡苗市场供需 - 美国封关政策致国内祖代进口品种存栏不足，在产父母代蛋种鸡场数量从 1400 多家缩减到 80 家左右，有产能的不到 60 家，市场供给紧张，补栏需求大 [6] - 国内市场偏好进口品种，占商品代蛋鸡 65%以上，2025 年引种可能性低，为裕融企业带来发展机遇 [7] 商品蛋鸡存栏 - 商品蛋鸡在产存栏量约 12.5 - 13 亿只，每年补栏量约 11 - 11.5 亿只，2024 年存栏量约 11 亿多只，目前维持在 13 亿左右 [10] - 养殖户延养老母鸡并逐步淘汰，4、5 月淘汰老母鸡数量可能达 15%左右，为种源企业提供补栏空间 [10] 新落地项目影响 - 2024 年新增 1.6 亿规模化蛋鸡产能，一半属大型养殖场，预计今年可消化 1 亿商品代小雏鸡苗，对市场供应有积极影响 [11] 青年鸡产业 - 青年鸡产业发展迅速，占每年补栏量 40%，2024 年出栏约 5.6 亿只，同比增长近 6%，成为产业链重要环节 [12] - 晓鸣股份通过“公司 + 农户”模式合作养殖青年鸡，2025 年计划销售 400 万只，其中 100 万只为自营 [4][12] 饲料价格 - 2024 年饲料价格处于低位，提升行业盈利空间，2025 年预计饲料成本不会显著上涨，对行业影响有限 [4][13] 消费及价格趋势 - 2024 年消费回暖带动 3%以上增幅，2025 年上半年消费持续回暖，有望促进下半年市场表现 [14][15] 关税政策影响 - 关税政策增加鸡苗引种成本，每套鸡苗价格从 60 美元加关税后可能升至 80 美元，每年引进 5 万套鸡苗将增加七八百万人民币成本，但总体影响不大 [16] 行业发展趋势 - 科技创新和绿色发展是未来方向，企业使用胚胎鉴定技术和人工智能赋能农机设备及现代化养殖场，晓鸣股份推进 ESG 报告，向低碳和绿色领域发展 [18] 消费升级影响 - 消费升级导致品质和品牌并重，加工行业有发展空间，欧福蛋业享受关税壁垒和禽流感双重红利，晓鸣股份作为其最大供应商采用动物福利模式，符合出口标准 [20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 晓鸣股份是全国第二大蛋鸡种源公司，A股蛋鸡赛道唯一股，具有产业链站位优势及稀缺性 [3] - 竞争对手 2024 - 2025 年市场占有率从 65%提升到接近 70%，预计未来两至三年市占率可能达 80%，每家企业年销售额预计稳定在 2.5 - 3 亿之间 [26] - 简易程序向特定对象发行股票是快速定增方式，可为公司提供快速融资渠道，应对市场发展和潜在建设项目需求 [26][27] - 蛋鸡存在向其他国家引种可能性，极端情况下可能选择欧洲作为替代来源，欧洲进口肉鸡与美国进口肉鸡饲养方式有差异 [28][29] - 可转债后续规划根据债券价格调整，下修可能性基本没有，更多考虑强赎，需董事会集体讨论决定 [32] - 公司海外布局关注非洲、中亚和东南亚市场，考虑与股东协同发展经济特区模式，复制中国模式和经验，处于战略制定阶段 [33] - 金苗外销到蒙古国，市场份额从 30% - 40%提升到 70%，公司每年供种三批，利润较高 [34] - 目前粉壳蛋鸡、赫克蛋鸡、白色蛋鸡订单排期较前，整体订单量超预算量，合同报价均在 4 元以上，青年期业务预计占新东方家禽销售 50%，即五到六亿羽规模 [35]

文章核心观点 - 晓鸣股份2024年年报和2025年一季报业绩表现优异，营收和净利润大幅增长，公司聚焦主业、技术提升、拓展业务和市场等因素驱动业绩增长，还披露了2024年度利润分配预案 [1][4] 业绩表现 - 2024年公司实现营业总收入9.71亿元，同比增长16.83%；归母净利润4481.34万元，同比增长128.95%；扣非净利润3414.04万元，同比增长122.84%；经营活动产生的现金流量净额为3.06亿元，同比增长400.62% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入3.94亿元，同比增长125.09%；净利润9902.51万元，同比增长1102.08%；加权平均净资产收益率为11.91%，创历史新高 [1] - 自2024年第三季度开始，公司净利润同比增幅已连续3个季度超过100% [1] 主营业务与地位 - 公司主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡(蛋)及其副产品销售，商品代育成鸡养殖及销售，产品销售覆盖全国 [3] - 公司是国内一体化蛋鸡制种产业龙头企业，近年来营业收入、市场占有率不断提升，规模优势显著，2024年销售商品代健母雏22,778.00万羽，全国市场占有率超20% [3] - 公司是国家高新技术企业等，通过多项认定和评估认证 [3] 业绩增长驱动因素 - 公司坚定发展目标，聚焦主业，成功引种60,240只祖代蛋种鸡，蛋鸡良种繁育和蛋鸡福利式饲养技术提升，还推出食品业务 [4] - 开展产业链延伸业务，协同行业共建产业发展新生态，寻求更多利润增长空间 [4] - 在稳固东北、华北、西北等区域销售业绩基础上，深耕华东和中南等市场，提升南方市场渗透率和影响力 [4] 利润分配预案 - 公司拟以185,674,773股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元人民币(含税)，送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增0股 [4] - 公司通过回购专用账户所持本公司股份不参与本次利润分配，拟派发的现金红利共计3713万元人民币(含税) [4]

综合授信 - 公司拟向银行申请不超70000万元综合授信额度[2] - 授信有效期12个月，可循环使用[2] 担保情况 - 实控人魏晓明及其配偶王梅提供连带保证担保，无费用无反担保[3] - 2025年初至核查日无相关关联交易[6] 审议情况 - 董事会、监事会已审议，尚需股东大会通过[7] - 独立董事同意提交审议，关联董事回避[8] - 审计委员会、保荐机构均认可申请事项[10][11]

评价范围 - 纳入评价范围单位含公司及2家全资子公司，资产总额和营收占比均100%[5] 内控缺陷认定标准 - 财务报告营收潜在错报重大、重要、一般缺陷标准分别为300万元≤、100万元≤＜300万元、＜100万元[7] - 财务报告利润总额潜在错报重大、重要、一般缺陷标准分别为利润总额5%≤、3%≤＜5%、＜3%[7] - 财务报告资产总额潜在错报重大、重要、一般缺陷标准分别为资产总额1%≤、0.5%≤＜1%、＜0.5%[7] - 财务报告所有者权益潜在错报重大、重要、一般缺陷标准分别为所有者权益总额1%≤、0.5%≤＜1%、＜0.5%[7] - 非财务报告内控缺陷一般、重要、重大缺陷标准分别为错报＜资产总额0.1%、资产总额0.1%≤＜0.5%、资产总额0.5%≤[8][9] 内控情况 - 报告期公司无财务和非财务报告内控重大及重要缺陷[10] - 信永中和认为公司2024年12月31日财务报告内控有效[14] - 保荐机构认为公司内控制度合规且有效，评价报告基本反映内控情况[15]

业绩总结 - 2024年公司实现营业收入有39174.23万元、32091.91万元、56842.45万元等不同数据[12][13][14] - 2024年公司净利润有 - 4983.74万元、 - 3402.27万元、 - 1742.05万元等不同数据[12][13][14] - 截至2024年末，公司总资产有9332.43万元、82422.02万元、92983.51万元等不同数据[11][12][13] - 内蒙古正大蛋业2024年实现营业收入6040.26万元，净利润60.78万元[8][9] - 新疆正大蛋业2024年实现营业收入8675.07万元，净利润195.24万元[11] - 重庆正大蛋业2024年实现营业收入27815.55万元，净利润 - 551.44万元[15] 关联交易 - 2025年预计向关联人销售产品、商品金额为4025万元，截至披露日已发生648.26万元，2024年实际发生2569.36万元[5] - 2025年预计向关联人采购原材料金额为800万元，截至披露日已发生240.69万元，2024年实际发生551.33万元[5] - 2025年预计接受关联人劳务金额为8万元，截至披露日已发生0万元，2024年实际发生7.54万元[5] - 2024年向关联人销售产品、商品实际发生2569.95万元，预计3315万元，实际发生额占同类业务比例2.64%，与预计金额差异77.52%[6] - 2024年向关联人采购原材料实际发生551.33万元，预计500万元，实际发生额占同类业务比例1.06%，与预计金额差异110.27%[6] - 关联交易采购商品小计实际发生金额为5989583.22元，预计发生金额为5000000.00元，占同类业务比例1.15%，与预计金额差异119.79%[7] - 关联交易接受劳务小计实际发生金额为75422.50元，预计发生金额为80000.00元，占同类业务比例0.09%，与预计金额差异94.28%[7] 其他 - 关联方云南正康清大蛋业有限公司支付款项2500万元[12] - 2024年公司支付款项12753.59万元[16] 决策审议 - 公司第五届董事会第二十次会议、第五届监事会第八次会议审议通过《关于2025年日常性关联交易预计的议案》，关联董事回避表决[1] - 独立董事第五届董事会独立董事2025年第一次专门会议应参会3人，实际参加3人，发表同意审核意见并提交董事会审议，关联董事需回避表决[22] - 审计委员会认为2025年度日常关联交易符合规定，同意提请董事会审议[23] - 保荐机构认为2025年日常关联交易预计事项符合要求，无异议[25]

委托理财决策 - 2025年4月3日独董和审计委会议通过议案并提交董事会[4] - 2025年4月15日董事会和监事会审议通过委托理财议案[5] 委托理财安排 - 拟用不超10000万元自有资金委托理财，额度12个月内可循环用[1][5] 风险与监管 - 理财面临收益波动等风险[7] - 多部门监督理财，保荐机构无异议[8][10]

会议与议案审议 - 第五届董事会第五次会议于2025年4月15日召开，9名董事全部出席[2] - 审议通过多项议案，含会计政策变更、2024年度相关报告等[3][7][10][12][16][18][19][26][29][33][38][42][44][47][50][52][54][58][61][65] 财务与资金 - 2024年度利润分配预案以185,674,773股为基数，每10股派现2元，拟派发37,134,954.60元[24][26] - 拟向银行申请不超7亿元综合授信额度，授权有效期12个月[33][36] - 预计2025年日常关联交易[38][41] - 提请股东大会授权董事会办理不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票发行[42][43] - 同意使用不超10,000万元闲置自有资金进行委托理财，额度12个月内有效可循环滚动[61][62] 其他事项 - 续聘信永中和为2025年度审计机构[29][31] - 独立董事2024年度独立性符合要求，津贴8万元/年（税前）[44][46][47][48] - 2025年度公司高级管理人员按职级、岗位领薪酬[50][51] - 制定未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划[52][53] - 公司变更注册资本、修订《公司章程》并办理市场主体变更登记议案需提交股东大会审议[54][55] - 制定市值、舆情、委托理财管理制度[58][59][60] - 审议通过《2025年第一季度报告》[65][66] - 拟于2024年5月9日以现场与网络投票结合方式召开2024年年度股东大会[67][68]

审计信息 - 审计对象为宁夏晓鸣农牧2024年12月31日财务报告内控有效性[4] - 信永中和2025年4月15日出具审计报告[9] 内控情况 - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内控[8]

财务审计 - 审计报告涵盖公司2024年报表及附注，认为财务报表编制合规，公允反映财务状况等[3] - 因鲜活产品特殊性等，将收入确认识别为关键审计事项[6][8] 资产负债 - 2024年末资产总计16.98亿元，较年初增长3.72%[23] - 2024年末流动资产3.14亿元，较年初增长73.64%[23] - 2024年末货币资金1.78亿元，较年初增长152.74%[23] - 2024年末应收账款2932.70万元，较年初下降14.77%[23] - 2024年末存货9552.44万元，较年初增长43.14%[23] - 2024年末非流动资产13.84亿元，较年初下降4.97%[23] - 2024年末固定资产10.97亿元，较年初下降2.49%[23] - 2024年末负债合计9.05亿元，较年初增长2.83%[21] - 2024年末流动负债3.58亿元，较年初增长41.26%[21] - 2024年末股东权益合计7.82亿元，较年初增长6.09%[21] 经营业绩 - 2024年营业总收入9.7064716881亿元，较2023年增长16.83%[27] - 2024年营业总成本9.5088271574亿元，较2023年下降0.99%[27] - 2024年营业利润4096.699018万元，2023年亏损1.4411735477亿元[27] - 2024年利润总额4481.337122万元，2023年亏损1.547709783亿元[27] - 2024年净利润4481.337122万元，2023年亏损1.547709783亿元[27] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为0.24元/股，2023年为 - 0.83元/股[27] 现金流量 - 2024年公司一销售商品等收到现金103.82亿元，公司二为100.03亿元[30][32] - 2024年公司一经营活动现金流入小计105.41亿元，公司二为103.34亿元[30][32] - 2024年公司一经营活动现金流出小计74.80亿元，公司二为72.84亿元[30][32] - 2024年公司一经营活动现金流量净额30.60亿元，公司二为30.50亿元[30][32] - 2024年公司一投资活动现金流入小计1.13亿元，公司二为1.13亿元[30][32] - 2024年公司一投资活动现金流出小计13.64亿元，公司二为13.64亿元[30][32] - 2024年公司一投资活动现金流量净额 - 12.51亿元，公司二为 - 12.50亿元[30][32] - 2024年公司一筹资活动现金流入小计7.17亿元，公司二为7.17亿元[30][32] - 2024年公司一筹资活动现金流出小计14.90亿元，公司二为14.90亿元[30][32] - 2024年公司一筹资活动现金流量净额 - 7.74亿元，公司二为 - 7.73亿元[30][32] 股东权益 - 2024年末公司股本总额187,561,272.00股，较年初减少1,937,461.00股[38][41] - 2024年公司资本公积较年初减少27,782.52元[38] - 2024年公司库存股较年初减少22,323,633.75元[38] - 2024年公司盈余公积较年初增加4,286,961.19元[38] - 2024年公司未分配利润较年初增加38,582,650.69元[38] - 2024年公司股东权益合计较年初增加42,939,811.64元[38] 会计政策与税收 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，对财务报表无影响[141] - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第18号》并追溯调整，影响2023年度报表[141][143] - 增值税税率为13%、1%，房产税税率为1.2%等[145] - 公司及部分子公司享受农产品免征增值税、企业所得税等优惠[146][147][148] 其他 - 公司对2024年12月31日起12个月持续经营能力评价，未发现重大怀疑事项[44] - 年末被冻结资金4,914,025.00元，因合同纠纷产生[153] - 阿拉善种鸡养殖项目因政策停工，全额计提减值准备351.03万元[191]