业绩总结 - 公司2023年实现收入34.77亿元（+10.14%），归母净利润8.61亿元（扭亏），扣非净利润7.22亿元（扭亏），业绩符合预期[1] - 2024年Q1实现收入4.52亿元（-39.65%），归母净利润0.54亿元（73.69%），扣非净利润0.14亿元（-92.42%），业绩低于预期[1] - 2023年常规疫苗实现收入35.05亿元（+18.98%），其中13价肺炎结合疫苗销售收入同比增长55.64%，23价肺炎多糖疫苗销售收入同比增长36.88%[2] 产品研发与国际化 - 公司在研管线30余项，IPV申请生产注册获得受理，国际化稳步推进，已与多个国家就产品在海外注册、上市、商业化等事宜达成合作协议[2] - 公司主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售，产品种类涵盖一类和二类疫苗，主要产品有重组乙型肝炎疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗等[3] 股票评级与市值 - 2024年Q1业绩低于预期，但维持增持评级，下调2024~2025年EPS预测至0.91/1.16元，给予2024年PE33X，目标价下调至30.03元[2] - 康泰生物2025年的归母净利润预计为9.42亿元，较2023年增长了约4.41亿元[5] - 欧林生物2024年的PE市值为220亿元，较2023年增长了约200亿元[5] - 平均值显示，三家生物公司的PE市值在2025年预计将下降至33亿元[5]

报告公司投资评级 - 公司给予"买入"评级,合理价值约28.25元/股 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营收34.77亿元(+10.14%),归母净利润8.61亿元(+749.02%) [1] - 2024Q1公司收入和利润端明显下滑,主要系22Q4疫情放开后接种延迟到23Q1,使去年同期高基数所致 [1] - 公司常规疫苗保持稳健增长,13价肺炎结合疫苗和23价肺炎多糖疫苗销售收入分别实现55.64%和36.88%增长 [1] - 公司积极推进国际化,已与10多个国家达成合作,13价肺炎结合疫苗获得印尼上市许可 [1] - 公司人二倍体狂苗、水痘减毒活疫苗获批上市,多项在研产品取得阶段性进展 [1] 财务数据总结 - 2023年公司营收34.77亿元(+10.14%),归母净利润8.61亿元(+749.02%) [1] - 预计2024-2026年EPS分别为0.94、1.18、1.43元/股 [1] - 2023年公司毛利率84.5%,净利率24.8%,ROE9.0% [1]

报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [1] 报告的核心观点 常规疫苗业务 - 公司常规疫苗（不含新冠疫苗）实现销售收入35亿元，同比增长19% [1] - 其中13价肺炎疫苗销售收入同比增长55.6%，23价肺炎多糖疫苗收入同比增长36.9% [1] - 四联苗实现批签发242.2万支（-30.9%），13价肺炎疫苗205万支（-58.7%），人二倍体狂犬疫苗10万支 [1] 新产品管线 - 未来2-3年公司有多个新产品将陆续获批上市，包括冻干人用狂犬病疫苗、水痘减毒活疫苗、Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗等 [1] - 吸附破伤风疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗、口服五价重配轮状病毒减毒活疫苗等处于临床试验阶段 [1] - 麻腮风联合减毒活疫苗、20价肺炎球菌多糖结合疫苗获得临床试验批准 [1] 财务数据 - 2023年公司实现营业收入34.8亿元，同比增长10.1% [1] - 实现归属于母公司股东净利润8.6亿元（+749%）；实现扣非后归母净利润7.2亿元（+495%） [1] - 2024年一季度，实现营业收入4.5亿元，同比下降39.7%；实现归属于母公司股东净利润0.54亿元（-73.7%）；实现扣非后归母净利润0.14亿元（-92.4%） [1] - 预计2024-2026年EPS分别为0.79元、1.06元及1.32元 [1] 分析师评论 - 常规疫苗业务增长平稳，新产品有望在未来2-3年带来新的增长点 [1][2] - 公司毛利率较高，保持在84.5%左右 [1] - 研发费用率有所下降，从23年的23.4%降至14.4% [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 常规疫苗销售收入同比增长19% [5] - 人二倍体狂犬病疫苗获批上市,在研管线储备丰富 [2][3][8][9] - 研发费用率逐步回归行业正常水平 [6] 公司财务数据总结 - 2023年公司实现营收34.77亿元,同比增长10.1% [5] - 2023年公司实现归母净利润8.61亿元,同比增长749.0% [5] - 2024年一季度公司实现营收4.52亿元,同比下降39.7% [5] - 2024-2026年公司净利润预测分别为10.45/13.42/16.66亿元 [11] 公司估值分析 - 目前股价对应2024-2026年PE分别为22/17/14倍 [11] - 与同行业可比公司相比,公司估值处于合理水平 [12]

业绩总结 - 公司2023年常规疫苗销售收入同比增长19%，达到35.05亿元[1] - 公司归母净利润同比增长749.0%，达到8.61亿元[1] - 公司2024年预计净利润为10.45/13.42亿元，维持买入评级[3] - 康泰生物2024年预计净利润为10.45亿元，2025年为13.42亿元，2026年为16.66亿元，对应PE分别为22/17/14x[11] - 百克生物2023-2026年净利润预测分别为5.01/7.17/9.35亿元，PE分别为45/23/17，ROE为14.5%[12] - 康华生物2023-2026年净利润预测分别为5.09/7.19/8.11亿元，PE分别为21/12/10，ROE为14.5%[12] - 康泰生物2026年净利润预测为16.66亿元，PE为14x，维持“买入”评级[11] 财务数据 - 康泰生物2022-2026年营业收入分别为3157/3477/4473/5431/6379百万元，收入增长率为-14%/10%/29%/21%/17%[14] - 康泰生物2022-2026年净利润分别为-133/861/1045/1342/1666百万元，净利润增长率为-111%/749%/21%/28%/24%[14] - 康泰生物2022-2026年资产负债率分别为35%/37%/36%/37%/36%[14] - 康泰生物2022-2026年P/E分别为-170.6/26.2/21.6/16.8/13.5，P/B分别为2.5/2.4/2.2/2.0/1.8[14] - 康泰生物2022-2026年ROE分别为-1%/9%/10%/12%/13%[14] - 康泰生物2022-2026年毛利率分别为84%/85%/85%/86%/86%[14] 投资评级 - 报告中的投资评级标准分为股票评级和行业评级，根据股价表现与市场代表性指数的关系进行分类[16] 注意事项 - 报告强调了信息的准确性和及时性，提醒投资者注意报告发布日期后可能出现的信息更新和修订[17] - 报告明确指出不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请，投资者应自行判断并承担风险[18]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[1] 报告的核心观点 业绩表现 - 2023年公司实现营业收入34.77亿元(+10.14%)、归母净利润8.61亿元(+749.02%)、扣非归母净利润7.22亿元(+495.11%)。2024Q1业绩有所下滑,主要受2023年同期高基数等因素影响,但预计将逐季向好[1] - 2023年公司常规疫苗(不含新冠疫苗)实现销售收入35.05亿元,同比增长18.98%。其中13价肺炎疫苗预计收入约15亿元,同比增长55.64%,国内外市场均有望保持快速增长[2] - 四联苗、乙肝疫苗、23价肺炎疫苗等主要产品也保持良好增长态势[2] 研发管线 - 公司研发投入达5.42亿元,占收入比15.59%。多项在研产品取得积极进展,包括Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗、吸附破伤风疫苗和四价流感病毒裂解疫苗等[3] - 人二倍体狂苗和水痘减毒活疫苗已正式获批上市,将成为公司新的重磅品种[2] 投资建议 - 综合考虑新生人口因素、行业竞争因素等,适当下调2024-2026年盈利预测。预计公司2024-2026年营收分别为47.77/59.54/72.20亿元,归母净利润分别为11.92/15.41/19.58亿元,对应EPS分别为1.07/1.38/1.75元,维持"买入"评级[4] 风险提示 - 未提及[5]

| 证券代码: 300601 | | --- | | 债券代码:123119 | 债券代码：123119 债券简称：康泰转 2 证券代码：300601 证券简称：康泰生物 公告编号：2024-042 深圳康泰生物制品股份有限公司 关于"质量回报双提升"行动方案的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳康泰生物制品股份有限公司（以下简称"公司"）为践行中央政治局会 议提出的"要活跃资本市场、提振投资者信心"及国务院常务会议提出的"要大 力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信 心"的指导思想，结合公司发展战略及经营情况，公司制定了"质量回报双提升" 行动方案。具体内容详见公司于 2024 年 3 月 8 日在巨潮资讯网披露的《关于"质 量回报双提升"行动方案的公告》（公告编号：2024-020），现将公司落实"质 量回报双提升"行动方案的进展情况公告如下： 一、精耕主业，创新驱动成长 公司在推动自身业务稳步发展的同时，制定了稳定的利润分配政策，重视对 投资者的合理投资回报，充分认识到现金分红是实现投资回报的重要 ...

报告编制说明 编制依据 本报告依据中国证券监督管理委员会（简称"中国证监会"）《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号 年度报告的内容与格式》以及深圳证券交易所（简称"深交所"）《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号创 业板上市公司规范运作》《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号—业务办理》等相关规定编制。 报告范围 ｜组织范围 本报告涵盖组织范围为深圳康泰生物制品股份有限公司（简称"康泰生物""公司"）及其子公司，与年报、合并财 务报表范围一致。 | 公司全称 | 本报告中简称 | | --- | --- | | 深圳康泰生物制品股份有限公司 | 康泰生物，公司 | | 北京民海生物科技有限公司 | 民海生物 | ｜时间范围 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日，部分表述及资料适当追溯以前年份。 数据说明 如无特别说明，本报告中披露的财务数据来源于经审计的公司财务报告，其他数据来自公司内部统计和相关文件。本 报告中所涉及的货币种类及金额均以人民币为单位。 01 02 汇报原则 本报告遵循的汇报原则，包括： 实质性原则 本报告识别并回应利益相关方所 ...

深圳康泰生物制品股份有限公司 募集资金管理制度 2024 年 4 月 深圳康泰生物制品股份有限公司 募集资金管理制度 第一章 总 则 第一条 为规范深圳康泰生物制品股份有限公司（以下简称"公司"）募集资 金管理和使用，提高募集资金使用效益，保护投资者的权益，根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号 ——创业板上市公司规范运作》（以下简称"《自律监管指引第 2 号》"）、等 相关法律、法规和规范性文件以及《深圳康泰生物制品股份有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）的规定，制定本制度。 第二条 公司对募集资金的管理适用本制度。 第三条 本制度所称募集资金是指公司通过发行股票及其衍生品种，向投资 者募集并用于特定用途的资金，但不包括公司实施股权激励计划募集的资金。 第四条 公司董事会负责健全并确保本制度的有效实施。 募集资金投资项目通过公司的子公司或公司控制的其他企业实施的，公司应 确保该子公司或公司控制的其他企业 ...

关于深圳康泰生物制品股份有限公司 2023 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来的专项说明 XYZH/2024SZAA4F0128 深圳康泰生物制品股份有限公司 深圳康泰生物制品股份有限公司全体股东： 我们按照中国注册会计师审计准则审计了深圳康泰生物制品股份有限公司（以下简 称康泰生物）2023 年度财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表、 2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变 动表以及财务报表附注，并于 2024 年 4 月 26 日出具了 XYZH/2024SZAA4B0240 号无保留 意见的审计报告。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、 对外担保的监管要求》 （证监会公告[2022]26 号），以及深圳证券交易所相关披露的 要求，康泰生物编制了本专项说明所附的康泰生物 2023 年度非经营性资金占用及其他 关联资金往来情况汇总表（以下简称汇总表）。编制和对外披露汇总表，并确保其真实 性、准确性及完整性是康泰生物的责任。我们对汇总表所载资料与我们审计康泰生物 2023 年度财务报表 ...