报告投资评级 - 维持“买入”评级[2][4][6] 报告核心观点 - 公司前三季度实现营业收入51.30亿元，同比增长145.82%；归母净利润16.46亿元，同比增长283.20%[2][6] - 受益AI发展，公司800G产品持续出货，预计泰国工厂二期2024年Q4建成。公司光模块产品向1.6T持续升级，公司具备400G LPO光模块量产能力[2][6] - 鉴于公司产品迭代升级及泰国工厂产能逐步释放，盈利能力有望提升[2][6] 相关目录总结 财务数据 - 2024年前三季度营业收入51.30亿元，同比增长145.82%；归母净利润16.46亿元，同比增长283.20%；扣非归母净利润16.44亿元，同比增长287.73%。其中2024年Q3实现营业收入24.03亿元，同比增长207.12%，环比增长48.79%；归母净利润7.81亿元，同比增长453.07%，环比增长44.46%；扣非归母净利润7.79亿元，同比增长456.43%，环比增长44.33%[6] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为66.02/115.14/161.07亿元，同比分别113.13%/74.40%/39.89%；归母净利润分别为19.63/27.22/37.80亿元，同比增速分别为185.12%/38.71%/38.87%。EPS分别为2.77/3.84/5.33[6][7] 产品情况 - 800G产品持续出货，泰国工厂一期产能持续扩大，二期正在建设中预计2024年Q4建成。100G至1.6T系列高速光模块、400G ZR/ZR+和800G ZR/ZR+系列相干光模块在深圳国际光博会上展示。100G/lane的400G和800G LPO光模块具备规模量产能力，200G/lane的LPO光模块年初实现样品演示。研发出可应用于浸没式液冷环境的800G OSFP光模块[6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司Q3单季度业绩大超预期,凸显公司高质量经营成果 [1] - 800G/1.6T新周期,公司有望继续保持高速增长态势 [1][2] - 公司持续聚焦前沿技术领域,提高产业地位与竞争力 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.0、48.3、63.0亿元,对应PE为41.2、20.5、15.7倍 [2] 公司财务数据总结 - 2022年营业收入33.11亿元,同比增长13.8%;归母净利润9.04亿元,同比增长36.5% [9] - 2023年营业收入预计30.98亿元,同比下降6.4%;归母净利润预计6.88亿元,同比下降23.8% [9] - 2024年营业收入预计72.40亿元,同比增长133.7%;归母净利润预计24.01亿元,同比增长248.8% [9] - 2025年营业收入预计142.03亿元,同比增长96.2%;归母净利润预计48.31亿元,同比增长101.2% [9] - 2026年营业收入预计183.27亿元,同比增长29.0%;归母净利润预计63.04亿元,同比增长30.5% [9] 公司股价走势 - 公司股价在2023年10月至2024年10月期间上涨了284%,大幅跑赢沪深300指数 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司业绩持续高增长,2024前三季度营收51.30亿元,同比增长145.82%;归母净利润16.46亿元,同比增长283.20% [2] - 公司光模块产品毛利率持续改善,2024前三季度毛利率为42.34%,同比提升14.14个百分点 [3] - 公司持续加大研发投入,2024前三季度研发投入2.01亿元,同比增长100.29% [4] - 公司在高速光通信领域取得多项技术突破,已成功推出800G单波200G光模块等新产品 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入和归母净利润预计分别为76.75亿元/25.62亿元、118.88亿元/40.56亿元、166.55亿元/57.56亿元 [5] - 2024-2026年毛利率预计分别为44.8%、45.3%、45.1% [5] - 2024-2026年净利率预计分别为33.4%、34.1%、34.6% [5] - 2024-2026年ROE预计分别为32.4%、34.2%、32.9% [5]

会议情况 - 公司第五届监事会第五次会议于2024年10月24日现场举行，3名监事实到[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》，3票同意[3] - 审议通过《关于拟变更2024年度会计师事务所的议案》，3票同意[4][5] 审计机构 - 拟聘请天健会计师事务所为2024年度审计机构，需提交临时股东大会审议[4][6]

证券代码： 300502 证券简称： 新易盛 公告编号： 2024-073 成都新易盛通信技术股份有限公司 关于召开 2024 年第四次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《公司章程》的规定，经成都新易盛通信技术股份有限公司（以下简称 "公司"）第五届董事会第五次会议审议通过，决定于2024年11月12日（星期二） 召开公司2024年第四次临时股东大会，现将有关事项通知如下： 一、本次股东大会召开的基本情况 1、股东大会届次：2024年第四次临时股东大会。 （1）现场投票：股东本人出席现场会议或者授权委托他人出席现场会议。 2、召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：经公司第五届董事会第五次会议审议，决定 召开2024年第四次临时股东大会，召集程序符合有关法律法规、行政法规、部门 规章、规范性文件和公司章程的规定。 4、会议召开时间： （1）现场会议：2024 年 11 月 12 日（星期二）下午 14:00。 （2）网络投票：2024 年 11 月 12 日（星期二）。 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投 ...

证券代码：300502 证券简称：新易盛 公告编号：2024-070 成都新易盛通信技术股份有限公司 第五届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 成都新易盛通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第五 次会议于 2024 年 10 月 18 日以电子邮件及电话方式通知全体董事，并于 2024 年 10 月 24 日以现场与通讯相结合的方式在公司会议室举行。本次会议应到董事 7 名，实到 7 名，符合《中华人民共和国公司法》及《成都新易盛通信技术股份 有限公司章程》的规定，表决所形成决议合法、有效。公司部分监事、高级管理 人员列席了会议。会议由董事长高光荣主持，以记名投票的表决方式，审议并通 过了如下议案： 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司2024年第三季度报告的议案》 公司按照深圳证券交易所的要求，编制了《2024年第三季度报告》，对公司 2024 年第三季度的财务状况和经营成果进行了分析，报告内容真实、准确、完 整地反映了公司 2024 年第三季度的实际情况，不存在任何虚 ...

证券代码： 300502 证券简称： 新易盛 公告编号： 2024-074 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 成都新易盛通信技术股份有限公司 关于拟变更 2024 年度会计师事务所的公告 4、公司已就变更会计师事务所事项与信永中和进行了充分沟通，信永中和 明确知悉本事项并确认无异议。 特别提示： 1、拟聘任的会计师事务所名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下 简称"天健"）； 2、原聘任的会计师事务所名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"信永中和"）； 3、变更会计师事务所的原因：综合考虑公司的业务现状和发展需要，为保 障公司 2024 年审计工作的顺利完成，公司拟聘任天健为公司 2024 年度审计机 构。 成都新易盛通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 24 日召开了第五届董事会第五次会议、第五届监事会第五次会议，审议通过了 《关于拟变更 2024 年度会计师事务所的公告》，公司拟聘任天健会计师事务所 （特殊普通合伙）为公司 2024 年度审计机构，该事项尚需提交公司股东大会审 议，具体情况 ...

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入24.03亿元，同比增长207.12%；年初至报告期末营业收入51.30亿元，同比增长145.82%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润7.81亿元，同比增长453.07%；年初至报告期末为16.46亿元，同比增长283.20%[2] - 本报告期基本每股收益1.10元/股，同比增长450.00%；年初至报告期末为2.33元/股，同比增长281.97%[2] - 本报告期末总资产98.22亿元，较上年度末增长52.51%；归属于上市公司股东的所有者权益70.84亿元，较上年度末增长29.60%[2] - 营业收入较上期增长145.82%，达51.30亿元，因报告期内公司受益于行业景气度较高，销售收入大幅增加[6] - 2024年年初到报告期末营业总收入本期发生额为5,130,435,808.52元，上期发生额为2,087,047,551.82元[16] - 2024年年初到报告期末营业总成本本期发生额为3,242,676,709.11元，上期发生额为1,590,363,688.74元[16] - 2024年年初到报告期末销售费用本期发生额为62,640,488.75元，上期发生额为25,438,593.28元[16] - 2024年年初到报告期末研发费用本期发生额为200,856,114.66元，上期发生额为100,283,222.99元[16] - 公允价值变动收益本期为 -4,580,312.98元，上期为 -7,700,626.75元[17] - 营业利润本期为1,867,634,610.48元，上期为483,090,614.59元[17] - 净利润本期为1,646,072,871.21元，上期为429,563,503.52元[17] - 其他综合收益的税后净额本期为36,885,820.03元，上期为2,882,262.89元[17] - 基本每股收益本期为2.33元，上期为0.61元[17] 资产负债项目关键指标变化 - 应收账款较2023年12月31日增长117.84%，达15.58亿元，因报告期营业收入大幅增长，账期内应收货款增加[6] - 存货较2023年12月31日增长214.70%，达30.32亿元，因报告期营业收入大幅增长，公司备货增加[6] - 应付票据较2023年12月31日增长1250.77%，达4.64亿元，因报告期内到期承兑的票据增加[6] - 2024年9月30日货币资金期末余额为1,902,151,391.18元，期初余额为2,515,323,176.61元[13] - 2024年9月30日应收账款期末余额为1,557,893,065.94元，期初余额为715,139,103.21元[13] - 2024年9月30日存货期末余额为3,031,620,065.90元，期初余额为963,348,198.68元[13] - 2024年9月30日固定资产期末余额为1,844,499,639.83元，期初余额为1,310,388,088.04元[14] - 2024年9月30日资产总计期末余额为9,821,803,616.17元，期初余额为6,439,983,560.34元[14] 现金流量关键指标变化 - 经营活动产生的现金流量净额较上期减少67.56%，为2.85亿元，因报告期内公司购买原材料等货款及支付各项税费增加[2][6] - 投资活动产生的现金流量净额较上期减少228.42%，为 -7.99亿元，因报告期内公司固定资产投资增加[7] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为5,260,508,719.35元，上期为2,218,404,362.71元[18] - 经营活动产生的现金流量净额本期为284,568,423.34元，上期为877,084,107.62元[19] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -798,950,805.41元，上期为 -243,274,702.63元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -119,206,748.77元，上期为 -63,892,334.39元[19] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -648,155,266.27元，上期为613,828,573.86元[19] 股东持股情况 - 报告期末普通股股东总数为64,877 [8] - 高光荣持股比例7.40%，持股数量52,460,988股 [8] - 黄晓雷持股比例7.13%，持股数量50,567,343股 [8] - 香港中央结算有限公司持股比例3.39%，持股数量24,011,186股 [8] - 中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金期初持股8,078,717股，占比1.14%，期末持股17,249,672股，占比2.43% [8][10] - 上海呈瑞投资管理有限公司－呈瑞正乾65号私募证券投资基金期初持股3,285,750股，占比0.46%，期末持股5,165,152股，占比0.73% [10] 限售股情况 - 高光荣期初限售股数48,163,957股，本期解除限售8,818,216股，期末限售股数39,345,741股 [11] - 黄晓雷期末限售股数37,925,507股，为高管锁定股，拟于2025 - 01 - 01解除持股总数的25% [11] - 戴学敏期初限售股数3,701,451股，本期解除限售3,797,269股，本期增加限售106,318股，期末限售股数10,500股 [11] - 中国建设银行股份有限公司－华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金期初转融通出借股份165,100股，占比0.02%，期末无出借股份 [10] - 股权激励限售股（除戴学敏等）授予股份数量为2,127,029股，尚未解除限售的为授予股份数量的50%即1,057,355股[12]

统一社会信用代码：91510100674300237M 名称：成都新易盛通信技术股份有限公司 类型：股份有限公司（外商投资、上市） 证券代码： 300502 证券简称： 新易盛 公告编号： 2024-068 成都新易盛通信技术股份有限公司 关于完成工商登记变更并换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 成都新易盛通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 28 日召开的第五届董事会第四次会议、2024 年 9 月 13 日召开的 2024 年第三次 临时股东大会，审议通过了《关于变更公司注册资本并修订<公司章程>的议案》， 具体内容详见公司于 2024 年 8 月 29 日、2024 年 9 月 13 日在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上披露的相关公告。 公司已于近日完成了相关工商登记变更手续，并取得了成都市市场监督管理 局换发的《营业执照》，相关登记信息如下： 特此公告。 成都新易盛通信技术股份有限公司 董事会 2024 年 10 月 16 日 住所：中国(四川)自由贸易试验区成都市双流区黄 ...

报告公司投资评级 公司为"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司是业内领先的光模块解决方案和服务提供商,专注于光模块的研发、制造和销售。[1][12] 2) 公司受益于AI建设和LPO产业成熟度提升,预期能够受益于光模块需求旺盛。[7][22][31] 3) 公司与主流厂商建立良好合作,已发布800G、1.6T高速产品,低功耗行业领先。[39][40] 4) 公司深度布局LPO产品,有望应用于短距离互联场景。[41][42] 5) 公司盈利能力行业领先,持续扩产奠定增长基础。[30][32][44] 根据目录分别总结 深耕光模块行业,受益AI需求业绩快速增长 1) 公司深耕光模块行业多年,产品矩阵丰富。[12][13] 2) 受益于AI需求推动,公司营收及业绩恢复快速增长。[14][15][16][17][18][19][20] 受益AI建设400G/800G光模块需求旺盛,LPO产业成熟度不断提升 1) 亚马逊与Meta资本开支高企,有望持续拉动400G光模块需求。[22][23][24] 2) 2025年800G需求指引乐观,高速以太网有望在智算中心大规模部署。[25][26][27][28][29] 3) LPO、LRO适用于机柜内TOR层互联,有望在1.6T规模部署。[32][33][34][35][36][37] 与海外客户深度合作,盈利能力行业领先 1) 与主流厂商建立良好合作,已发布800G、1.6T高速产品。[38][39][40] 2) 深度布局LPO产品,有望应用于短距离互联场景。[41][42] 3) 公司盈利能力行业领先,持续扩产奠定增长基础。[30][32][44]