投资信息 - 深圳伟达立注册资本拟为1000万元，科达利、苏州伟创、上海盟立各投300万占30%[4] - 深圳市伟立成长企业管理咨询合伙企业现金出资60万占6%[4] - 深圳市科立成长企业管理咨询合伙企业现金出资40万占4%[4] 公司架构 - 深圳伟达立董事会由5名董事组成，科达利、苏州伟创各委派2名，上海盟立委派1名[12] - 深圳伟达立设1名监事由上海盟立委派，设总经理1名由苏州伟创委派[12] 投资背景与风险 - 公司拟投资深圳伟达立，基于全球市场人形机器人工业领域前景[15] - 本次对外投资设立子公司需行政审批，存在不确定性[15] - 深圳伟达立成立后可能面临运营管理、内控等风险[15] 应对措施 - 公司将与其他股东明确深圳科盟经营策略，建立内控流程和监督机制[15] - 公司将适应行业发展和市场变化，防范和应对相关风险[15] 其他信息 - 苏州伟创注册资本为21025.9274万人民币[6] - 上海盟立注册资本为3323.17万美元[7] - 公告日期为2024年9月21日[18]

路演信息 - 公司参加2024年度新能源行业上市公司集中路演[2] - 路演主题为低碳环保新引擎，时间9月24日15：00—17：00[2][3] - 路演方式为深交所互动易“云访谈”[2] 参会人员 - 总裁励建炬、财务总监石会峰等参会[2] 问题征集 - 提前征集问题，截止9月23日17：00[4] - 投资者可在互动易平台提问[4] 公告时间 - 公告于2024年9月20日发布[5]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司四川、厦门、陕西科达利完成工商变更登记[2] - 四川、厦门科达利法定代表人变更，注册资本均为5亿元[2][3] - 陕西科达利调整经营范围，法定代表人变更，注册资本5000万元[3] 其他 - 公告发布日期为2024年9月14日[5]

公司信息 - 证券代码002850，简称为科达利[1] - 债券代码127066，简称为科利转债[1] 子公司变更 - 福建科达利法定代表人由励建立变更为卢尚委[2] - 福建科达利注册资本2亿元，成立于2017年6月27日[2] 公告日期 - 公告发布于2024年9月10日[5]

股东减持 - 控股股东励建立原持股78,698,885股占比29.1466%，计划减持不超1,500,000股占比0.5555%[3] - 董事石会峰原持股10,200股占比0.0038%，计划减持不超2,500股占比0.0009%[3] - 截至2024年8月30日，励建立累计减持1,499,900股占比0.5540%[3] - 截至2024年8月30日，石会峰累计减持2,500股占比0.0009%[3] - 励建立减持后持股77,198,985股占比28.5125%[7] - 石会峰减持后持股7,700股占比0.0028%[8] - 励建立减持前后持股比例总体变动0.6340%，含主动减持0.5540%和被动稀释0.0800%[7] 股份来源与影响 - 励建立股份来源为公司首次公开发行前股份[5] - 石会峰股份来源为公司2021年股票期权激励计划行权的股份[6] - 本次减持计划未违规，不影响公司控制权、治理结构等[9]

担保情况 - 为惠州科达利累计不超32亿元银行授信担保，有效期12个月[3] - 为其向民生银行惠州分行不超2亿综合授信提供连带责任保证[4] - 本次担保后公司及控股子公司担保额度总金额66.1亿元[11] 财务数据 - 惠州科达利最近一期资产负债率38.06%[6] - 2024年6月30日资产总额320026.8万元等[8] - 2024年1 - 6月营收161110.24万元等[8] 其他 - 公司不存在逾期等不良担保情况[11]

股东大会信息 - 公司2024年第一次临时股东大会于9月3日召开，8月17日发布通知[4] - 出席会议股东及代表185人，代表股份123,258,538股，占比45.5243%[4] 议案表决情况 - 《关于聘任会计师事务所的议案》同意123,213,075股，占比99.9631%[6] - 《关于暂时调整募投项目部分场地用途的议案》同意123,232,875股，占比99.9792%[7] - 《关于制定<监事津贴制度>的议案》同意123,226,703股，占比99.9742%[8] 会议合法性 - 律师认为本次股东大会召集、程序、表决等均合法有效[9]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 - 上半年业绩符合预期,国内产能布局完善,客户合作关系稳固 [8] - 积极拓展国际市场,海外布局稳步推进 [8] - 客户结构优质,市场份额有望进一步提升 [8] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收分别为128.94/158.01/184.05亿元,同比增长22.66%/22.55%/16.48% [9][10] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.38/16.53/20.97亿元,同比增长11.44%/23.48%/26.92% [9][10] - 对应PE分别为14.52/11.76/9.27倍 [9][10]

投资评级和报告核心观点 - 公司投资评级为"优于大市"[2] - 报告认为公司为锂电结构件龙头,客户结构稳定,降本增效管理能力强,具有较强的竞争力,随国内外基地逐步落地,海外订单及储能客户加速导入,预计公司业绩将保持增长,盈利能力稳健[12] 公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收54.46亿元,同比+10.75%,归母净利润为6.48亿元,同比+27.38%。其中,2024年Q2实现营收29.37亿元,同比+13.36%,环比+17.09%,归母净利润为3.39亿元,同比+27.03%,环比+10.02%[9] - 2024年上半年公司毛利率23.06%,同比+0.05pct,归母净利率11.90%,同比+1.55pct;2024年Q2毛利率23.82%,同比+0.02pct,环比+1.64pct,归母净利率11.56%,同比+1.24pct,环比-0.74pct[9] 公司发展战略 - 拓展人形机器人业务,积极扩张境内外产能。2024年4月公司公告与中国台湾盟力、中国台湾盟英共同投资设立深圳科盟,切入人形机器人赛道,拓展人形机器人结构件业务。同时持续推进国内外生产基地的建设及产能扩建[10] - 降本增效龙头地位稳固,深度绑定优质客户。公司为国内领先的电池精密结构件、汽车结构件研发制造商,已与CATL、中创新航、亿纬锂能等国内领先厂商以及LG、松下、特斯拉等国外知名客户建立了长期稳定的战略合作关系[11] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.71亿元、16.31亿元、19.40亿元[12] - 综合考虑公司经营情况、市场份额、盈利能力等,给予公司2024年18-22倍PE,对应合理价值区间为91.17-111.43元[12] 风险提示 - 全球宏观经济不确定性、下游客户订单需求不及预期、产能投放不及预期、原材料价格波动等[13]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[4] 报告的核心观点 盈利能力稳定，海外布局稳步推进 1. 公司 2024 年中期实现营业总收入 54.46 亿元，同比+10.75%，归母净利润 6.48 亿元，同比+27.38%。[2] 2. 主营产品锂电池结构件营收稳健，2024Q2 毛利率 23.82%，同比增长 0.02pcts，环比增长 1.64pcts。[2] 3. 研发持续投入，客户群体优质，已融入下游客户的供应链体系。[2] 4. 海外工厂按既定节奏稳步进行，满足欧洲客户需求的同时与日、韩客户保持良好合作。[3] 5. 公司基于精密结构件技术优势拓展机器人业务。[3] 财务数据与估值 1. 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 13.81 亿元、16.52 亿元和 19.89 亿元。[8] 2. 对应的 PE 分别是 13.8、11.5、9.6 倍。[8] 风险提示 1. 新能源汽车销量不及预期； 2. 国际贸易摩擦影响； 3. 公司新建产线投产不及预期。[9]