[Table_MainInfo] 公司研究/食品/食品加工 证券研究报告 洽洽食品（002557）公司公告点评 2024 年 02 月 28 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 002557 CH Chacha Food Rating: OUTPERFORM Target Price: Rmb51.00 Huijing Yan hj.yan@htisec.com Yuxuan Zhang yx.zhang@htisec.com Jasmine Wu jasmine.wu@htisec.com 单四季度利润率压力趋缓，期待 24 年营 收/利润双复苏 [Table_Summary] 投资要点： 事件。2024 年 2 月 27 日公司披露 2023 年业绩快报，2023 年公司预计实现营 收总收入 68.06 亿元（YOY-1.13%），实现归母净利润 8.05 亿元（YOY-17.50%）， 实现扣非归母净利润 7.09 亿元（YOY-16.27%）。 受春节跨期&葵花籽原料价格上涨影响，23 年营收利润有所承压。据公司业 绩快报，2023 年由于第一季度和第四季度均受到春节跨期因素的影响，因此 营收 ...

财务数据 - 公司预计2023年营收总收入为68.06亿元，归母净利润为8.05亿元，扣非归母净利润为7.09亿元[1] - 公司21-23年营收年复合增长率为6.64%，整体收入保持稳健增长[2] - 公司23年归母净利率为11.83%，同比22年降低2.35个百分点，受葵花籽原料采购成本上升影响[4] - 公司23Q4预计实现营收23.27亿元，归母净利润2.99亿元，归母净利润率为12.86%，同比降低1.11个百分点[5] - 公司23Q4营收下滑受24年春节较晚影响，但利润压力逐步趋缓，期待24年一季度表现复苏[6] - 公司预计2023-2025年营业收入分别为68.10/75.12/82.22亿元，归母净利润分别为8.02/10.36/12.04亿元，对应EPS分别为1.58/2.04/2.38元/股[7] 估值评级 - 给予公司2024年25倍PE估值，目标价51.00元，维持“优于大市”评级[8] - 可比上市公司2024年预测PE平均为19.29倍，公司估值处于合理水平[11] 数据信息 - 海通国际的股票研究评级分布显示，优于大市占89.4%，中性占9.6%，弱于大市占1.0%[34][37] - 数据版权归盟浪所有，未经许可不得用于营利目的[53] - 数据仅代表过往表现，不预测未来回报[51]

公司报告 | 公司点评 洽洽食品（002557） 证券研究报告 2024年02月28日 投资评级 春节错期或致 Q4 承压，24 年关注成本改善 行业 食品饮料/休闲食品 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 33.4元 目标价格 元 事件：公司 2024 年 2 月 27 日发布 2023 年业绩快报，全年实现 营收 68.06 亿元（yoy-1.13%），实现归母净利润 8.05 亿元 基本数据 （yoy-17.50%），实现扣非归母净利润 7.09亿元（yoy-16.27%）。 单季度来看，2023Q4实现营收23.27亿元（yoy-6.90%），实现归 A股总股本(百万股) 507.00 母净利润2.99亿元（yoy-14.31%），实现扣非归母净利润2.85亿 流通A股股本(百万股) 507.00 元（yoy-11.60%）。 A股总市值(百万元) 16,933.88 流通A股市值(百万元) 16,933.75 我们的分析和判断： 每股净资产(元) 10.28 资产负债率(%) 40.25 1、收入端：公司2023全年实现营收68.06亿元，同比-1.13%。 一 年内最高/最低(元) 48.28 ...

符合预期，静待拐点 洽洽食品（002557.SZ）/食 证券研究报告/公司点评 2024年2月27日 品饮料 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：33.86 元 指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元） 5,985 6,883 6,806 7,979 9,174 分析师：范劲松 增长率yoy% 13% 15% -1% 17% 15% 执业证书编号：S0740517030001 净利润（百万元） 929 976 805 1,147 1,302 电话：021-20315733 增长率yoy% 15% 5% -18% 43% 13% 每股收益（元） 1.83 1.93 1.59 2.26 2.57 Email：fanjs@ zts.com.cn 每股现金流量 2.65 3.02 0.53 2.21 2.58 分析师：晏诗雨 净资产收益率 19% 19% 14% 17% 16% 执业证书编号：S0740523070003 P/E 18.5 17.6 21.3 15.0 ...