会议相关 - 第十届监事会第十四次会议于2024年12月23日召开，7名监事全部出席[2] 议案情况 - 修订《监事会议事规则》议案需提交股东大会，7票同意[3] - 确定股东监事候选人，议案需提交股东大会表决，7票同意[5] - 公司计划为新一届董监高买责任险，保费年不超100万，议案需提交股东大会[6] 候选人信息 - 王谨、宋立功、魏双来为候选人，与大股东无关联且未持股[9][10][11]

行业竞争格局 - LCD 行业产能释放趋于平缓，中国大陆企业在全球产能占比逐步增加，行业集中度大幅提升 [1] - 行业内厂商坚持"按需生产"策略，灵活调整产线稼动率，行业波动性显著下降 [1] - 公司作为行业头部企业，受益于行业竞争格局持续改善，推动行业健康发展 [1] 产品需求情况 - 2024 年三季度以来，"以旧换新"政策刺激国内 TV 终端消费增长，75 寸及以上超大尺寸 TV 产品销售显著增长 [2] - 海外市场受促销季备货、海运货柜紧张等因素影响，面板需求呈现向好趋势 [2] - IT 领域需求相对平淡，但受电竞需求和"以旧换新"政策拉动，有望同比实现增长 [2] - 智能手机终端市场恢复，柔性 AMOLED 产品渗透率增长，折叠等高端产品保持高成长性 [2] 产品价格及稼动率 - 10 月 LCD TV 产品价格企稳，预计四季度保持稳定，部分超大尺寸产品存在涨价机会 [2] - 三季度 LCD 行业稼动率低于二季度，10 月进一步下降，11 月回升至 80% 以上 [2] 折旧情况 - OLED 方面，成都、绵阳第 6 代 AMOLED 生产线已全部完成转固，重庆第 6 代 AMOLED 生产线年中完成三期转固 [2] - LCD 方面，福州 8.5 代线折旧于下半年陆续到期，公司整体折旧略有增加 [2] - 2024 年和 2025 年公司折旧波动不大，2026 年起折旧金额有望开始下降 [3] - 公司将持续优化产线产品结构，提升运营效率，改善盈利水平 [3]

激励计划授予情况 - 2020年12月21日向793名激励对象授予321,813,800股限制性股票[11] - 2020年12月21日向1,988名激励对象首次授予596,229,700股股票期权[11] - 2021年8月27日向110名激励对象授予33,000,000股预留股票期权[11] 激励计划审议情况 - 2020年8月27日公司相关会议审议通过激励计划相关议案[3] - 2020年11月17日公司股东大会审议通过股权激励相关议案[4] - 2023年3月31日公司相关会议审议通过激励计划相关议案[6] - 2024年3月29日公司相关会议审议通过激励计划相关议案[8] 股票注销与回购情况 - 2024年12月9日完成20,684,045股股票期权注销[2] - 2024年12月9日完成4,965,213股限制性股票回购注销[2] - 公司本次合计注销股票期权20,684,045股[12] - 公司需回购注销4,965,213股限制性股票，占总股本比例0.01%[14] - 本次限制性股票回购所需资金11,514,329.07元，源于自有资金[15] - 本次回购注销限制性股票回购价格2.319元/股[16] 股份数量变化情况 - 回购注销前有限售条件股份105,541,603股，持股比例0.28%[19] - 回购注销后有限售条件股份100,576,390股，持股比例0.27%[19] - 回购注销前无限售条件股份37,544,439,813股，持股比例99.72%[19] - 回购注销后无限售条件股份37,544,439,813股，持股比例99.73%[19] - 回购注销前股份总数37,649,981,416股，后为37,645,016,203股[19]

二、董事候选人提名（董事候选人提名表样本见附件） 1、非独立董事候选人提名 | 证券代码：000725 证券简称：京东方 | A | 公告编号：2024-074 | | --- | --- | --- | | 证券代码：200725 证券简称：京东方 | B | 公告编号：2024-074 | 京东方科技集团股份有限公司 关于董事会换届选举的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 京东方科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"京东方"）第 十届董事会任期临近届满。为了顺利完成董事会的换届选举（以下简 称"本次换届选举"），公司董事会根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《股 票上市规则》"）、《京东方科技集团股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）等有关规定，将第十一届董事会组成、董事候选人提名、 本次换届选举程序、董事任职资格等事项公告如下： 一、第十一届董事会组成 根据现行《公司章程》规定，公司第十一届董事会应由 11 名董 事组成，其中独立董事 4 名，董事任期自 ...

监事会调整 - 第十届监事会7名监事，第十一届拟调为5名，职工监事不少于2名[2] - 监事任期3年，自股东大会选举通过之日起算[3] 提名相关 - 3%以上表决权股份股东有权提名股东监事候选人[5] - 提名期至2024年12月10日[6] - 提名人需提供提名表等文件，提名方式及送达要求明确[9] 其他 - 联系人及电话、传真、地址、邮编公布[10] - 候选人需承诺无不得被提名情形[15]

回购决策 - 2024年10月29日董事会审议通过回购部分社会公众股份议案[2] - 2024年11月20日披露回购公司部分社会公众股份的报告书[2] 回购数据 - 截至2024年11月30日累计回购A股47233100股[3] - 回购股份占A股约0.1278%，占总股本约0.1255%[3] - 最高成交价4.38元/股，最低4.22元/股，支付201971182元[3] 后续计划 - 公司后续将根据市场情况在回购期限内继续实施回购方案[5]

LCD 产品价格及产线稼动率 - 行业内 LCD 生产线扩产逐步进入尾声，叠加部分海外厂商退出，行业整体集中度大幅提升，供给格局持续改善 [1] - 三季度以来，"以旧换新"政策刺激国内品牌端采购需求恢复，10 月面板价格企稳，预计四季度 LCD TV 产品价格将保持稳定 [1] - 三季度 LCD 行业稼动率低于二季度，10 月 LCD 行业稼动率进一步下降，受终端需求逐渐恢复，11 月行业稼动率有所提升 [2] AMOLED 生产线项目 - 公司于去年 11 月宣布投资建设第 8.6 代 AMOLED 生产线项目，主要生产笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控 OLED 显示屏 [2] - 该项目已于今年 3 月完成奠基，9 月完成封顶，预计于 2026 年底实现量产 [2] - 该项目采用 LTPO 背板技术与叠层发光器件制备工艺，使 OLED 屏幕实现更低的功耗和更长的使用寿命，有望带动下游笔记本及平板电脑产品的迭代升级 [2] 钙钛矿项目 - 公司布局钙钛矿光伏行业的原因主要有两点：新能源行业在未来仍有良好的发展前景和广阔的发展空间；钙钛矿光伏电池与半导体显示有较高的相似性 [3] - 公司能够将在半导体显示产业尤其是 OLED 显示产业发展过程中积累的光电转化技术以及在制造工艺、材料应用等方面的积累快速复用到钙钛矿光伏的研发、生产、制造中 [3] - 未来，公司将持续强化在钙钛矿光伏技术领域的研发投入，通过不断验证与优化材料体系、结构设计、工艺路线等，以期达到更高的效率和更长的寿命，形成技术梯队建设，为后续迈入量产奠定坚实的技术基础 [3] 折旧情况 - OLED 方面，成都第 6 代 AMOLED 生产线和绵阳第 6 代 AMOLED 生产线已全部完成转固，重庆第 6 代 AMOLED 生产线已经于年中完成全部三期转固 [4] - LCD 方面，福州 8.5 代线折旧于下半年陆续到期，公司下半年整体折旧较上半年略有增加 [4] - 后续，随着新项目转固和剩余几条 LCD 高世代线折旧陆续到期，24 年和 25 年公司折旧波动不大 [4] 资本开支 - 目前半导体显示行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期，公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行 [4] - 公司坚定贯彻"屏之物联"战略，聚焦主业，资本开支主要方向是围绕半导体显示业务，并基于核心能力和价值链延伸，在物联网创新、传感、MLED 和智慧医工四个高潜航道进行布局 [4] - 具体资本开支项目包括新建项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面 [4]

报告投资评级 - 给予“买入”评级[5] 报告核心观点 - 2024年前三季度实现总营收1437.32亿元，同比增长13.61%；归母净利润33.10亿元，同比增长223.80%；扣非后归母净利润23.08亿元，同比增长254.67%。2024Q3单季度实现营收503.45亿元，同比增长8.65%；归母净利润10.26亿元，同比增长258.21%；扣非后归母净利润6.94亿元，同比增长651.97%[2] - LCD产品结构优化，OLED出货量持续提升。LCD领域出货量等保持优势，OLED领域产品出货量增加且有多款高端产品成果[3] - 子公司京东方能源申请挂牌新三板，加快创新业务发展，提升公司在能源物联网板块的市场竞争力等[3] - 预计24 - 26年公司EPS分别为0.12/0.24/0.32元/股，给予24年1.5倍PB估值，合理价值5.27元/股[3][4][19] 各部分总结 业绩情况 - 2024年前三季度及Q3单季度营收、净利润等增长显著[2] 产品业务 - LCD和OLED业务都有良好发展，同时在物联网创新等四个高潜航道布局[3] 子公司情况 - 子公司京东方能源申请挂牌新三板，对公司有积极意义[3] 盈利预测与投资建议 - 预计24 - 26年EPS，采用PB估值，给出合理价值和“买入”评级[3][4][19]

文章核心观点 - 京东方A布局钙钛矿光伏行业，主要基于新能源行业的良好发展前景和钙钛矿光伏电池与半导体显示技术的高相似性 [1] 公司布局原因 - 新能源行业具有良好的发展前景和广阔的发展空间，有足够的市场容量支持公司的持续增长 [1] - 钙钛矿光伏电池与半导体显示在技术原理、器件结构、制造工艺、材料特性等方面有较高的相似性 [1] 公司竞争优势 - 公司能够将在半导体显示产业尤其是OLED显示产业发展过程中积累的光电转化技术以及在制造工艺、材料应用等方面的积累快速复用到钙钛矿光伏的研发、生产、制造中 [1] - 结合公司大规模制造精益管理能力，构建公司的竞争优势 [1] 子公司布局 - 公司下属子公司京东方能源在光伏应用端也有广泛的布局，与钙钛矿光伏项目能够产生良性的互动，加快公司新能源相关业务的成长 [1]

公司战略与发展 - 公司提出"1+4+N+生态链"业务发展架构，以半导体显示为策源地，选定物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道，并以工业互联、智慧车联等物联网细分应用场景为具体着力点，快速推进物联网转型发展 [2] - 面向下一个三十年，公司提出企业发展战略升维"第N曲线"理论，以"屏之物联"发展战略为指引，打造企业新业务增长极，重点布局玻璃基封装、钙钛矿等新兴领域 [2] 钙钛矿项目布局 - 公司布局钙钛矿光伏行业的原因主要有两点：一是新能源行业有足够的市场容量支持公司的持续增长；二是钙钛矿光伏电池与半导体显示有较高的相似性，公司能够将在半导体显示产业积累的技术快速复用到钙钛矿光伏的研发、生产、制造中 [2] - 未来，公司将持续强化在钙钛矿光伏技术领域的研发投入，通过不断验证与优化材料体系、结构设计、工艺路线等，以期达到更高的效率和更长的寿命，形成技术梯队建设，为后续迈入量产奠定坚实的技术基础 [3] 显示技术发展趋势 - 公司认为各类显示技术将是共存的趋势，技术的进步将来源于场景的驱动。在大尺寸产品方面，LCD在未来5-10年仍将是TV产品的主流技术，Mini LED背光产品的成熟将进一步提升LCD产品的性能和生命力 [3] - 中小尺寸方面，柔性AMOLED产品在中小尺寸领域，尤其是智能手机产品端渗透率持续提升，在高端Pad、Notebook等应用开始渗透 [3] LCD产品价格展望 - 近年来，随着行业内LCD生产线扩产逐步进入尾声，叠加部分海外厂商退出，行业整体集中度大幅提升，供给格局持续改善。在此背景下，行业内厂商持续坚持"按需生产"的经营策略 [3] - 根据咨询机构数据及分析，三季度以来，"以旧换新"政策刺激国内品牌端采购需求恢复，10月面板价格企稳。预计四季度LCD TV产品价格将保持稳定 [3] 收入结构 - 2024年前三季度，公司显示器件业务收入中，TV类、IT类、OLED类和LCD手机及其他类产品收入占比分别为25%、33%、24%、17% [3] 股东回报计划 - 近年来，公司坚持通过股份回购、现金分红等方式，持续回报股东多年来的支持，履行上市公司义务。2015年至2023年，公司连续9年实施现金分红，累计金额超200亿元，2018年至2023年，年度现金分红比例始终保持归母净利润的30%以上 [4] - 在股份回购方面，2020年至2022年，公司连续3年实施股份回购，回购A股累计支付金额超46亿元，B股回购累计支付金额近10亿港元。2023年，公司注销回购账户股份约5亿股并减少注册资本，进一步提升每股收益水平。近期，公司拟以自筹资金回购部分社会公众股份，回购资金总额不超过10亿元 [4] - 未来，公司将综合考虑经营情况和资本市场情况，适时推出相关股东回报措施 [4]