报告评级和核心观点 - 报告维持"买入"评级 [1] - 公司主业经营稳定,以自身"资源+终端"模式的落地,此外公司氢气项目在运行产能规模达2万方,同比稳步增长,盈利能力稳步提升 [1] - 公司积极响应及践行新"国九条"精神,维护投资者利益,基于对公司未来发展前景的持续信心及对长期价值的充分认可,公司实控人承诺所持公司股份上市流通后2年内不通过二级市场减持 [1] 公司业绩表现 - 2024年前三季度实现营业收入170.5亿元,同比下降12.8% [1][3] - 2024年前三季度实现归母净利润15.3亿元,同比增长35.7% [1][3] - 2024年第三季度实现营业收入57.8亿元,同比下降31.9%,环比增长17.2% [1][3] - 2024年第三季度实现归母净利润4.3亿元,同比增长2.4%,环比下降31.5% [1][4] - 2024年第三季度毛利率和净利率分别为11.1%和7.5%,同比分别提升3.0个百分点和2.5个百分点 [1][5] 业务发展情况 - 清洁能源方面,工业终端、交通燃料、燃气电厂成为主要需求的驱动力,同时公司天然气回收处理配套服务作业量超服务性收益保持稳定,此外公司积极开展接收站基础设施窗口期服务及船舶对外运力服务,推动能源物流服务业绩实现较快增长 [1] - 特种气体方面,公司高纯度氦气产销量约为11万方,同比口径下较上年分别同期增长21.2%和22.4%,同时积极拓展终端零售市场,加快"资源+终端"的布局优势向上下游延伸 [1] - 能源服务方面,公司LNG业务的吨毛利较上年有所提升,盈利能力的提升主要源于公司主业单吨毛利的提升 [1] 未来发展规划 - 公司将积极推动海南商业航天发射场特燃特气配套项目二期扩能计划和用地需求,持续大力发展商业航天领域特气服务配套能力 [1] - 公司制定2024-2026年固定现金分红规划,每年派发2次固定现金分红,分红总额超过18亿元,彰显公司长期发展决心及信心 [1]

报告评级和核心观点 - 报告维持"买入"评级 [1] - 公司主业经营稳定,以自身"资源+终端"模式的落地,此外公司氢气项目在运行产能规模达2万方,同比稳步增长,盈利能力稳步提升 [1] - 公司积极响应及践行新"国九条"精神,维护投资者利益,基于对公司未来发展前景的持续信心及对长期价值的充分认可,公司实控人承诺所持公司股份上市流通后2年内不通过二级市场减持 [1] 公司业绩表现 - 2024年前三季度实现营业收入170.5亿元,同比下降12.8% [1][3] - 2024年前三季度实现归母净利润15.3亿元,同比增长35.7% [1][3] - 2024年第三季度实现营业收入57.8亿元,同比下降31.9%,环比增长17.2% [1][3] - 2024年第三季度实现归母净利润4.3亿元,同比增长2.4%,环比下降31.5% [1][4] - 2024年第三季度毛利率和净利率分别为11.1%和7.5%,同比分别提升3.0个百分点和2.5个百分点 [1][5] 业务板块分析 - 清洁能源方面,工业终端、交通燃料、燃气电厂成为主要需求的驱动力,同时公司天然气回收处理配套服务作业量超1768万方,服务性收益保持稳定,此外公司积极开展接收站基础设施窗口期服务及船舶对外运力服务,推动能源物流服务业绩实现了较快增长 [1] - 特种气体方面,公司高纯度氦气产销量约为11亿元,同比口径下较上年分别同期增长21.2%和22.4%,环比+1.3个百分点,公司积极拓展终端零售市场,加快"资源+终端"的布局优势向上下游延伸 [1] - 能源服务方面,公司LNG业务的吨毛利较上年有所提升,同时公司积极推动海南商发特燃特气配套项目于2月1日前建设完工并投入运营,同时公司将持续大力发展商业航天领域特气服务配套能力 [1] 财务指标预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为27,442/30,124/30,950百万元,同比增长3%/10%/3% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1,707/1,805/1,976百万元,同比增长31%/6%/9% [1] - 预计2024-2026年每股收益分别为2.71/2.87/3.14元 [1] - 预计2024-2026年净资产收益率分别为18%/16%/15% [1] - 预计2024-2026年市盈率分别为10.2x/9.7x/8.8x [1] 风险提示 - 未提及 [1]

报告公司投资评级 九丰能源维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 1. 三大主业发展展现韧性，能源服务、特种气体业务均实现较快增长 [5] 2. 汇率变动影响汇兑损益，剔除影响后单Q3扣非归母净利润同比+22.35% [5] 3. 除三年分红规划及第二期员工持股计划外，公司实控人承诺所持股份上市流通后12个月内不减持，进一步增加市场信心 [5] 财务数据总结 1. 2024年前三季度，公司实现营业收入170.48亿元，同比-12.75%；实现归母净利润15.35亿元，同比+35.69%；实现基本每股收益2.47元/股，同比+34.97%；实现扣非归母净利润12.08亿元，同比+2.23% [5] 2. 2024年第三季度，公司实现营业收入57.81亿元，同比-31.93%；实现归母净利润4.29亿元，同比+2.43%；实现扣非归母净利润4.20亿元，同比+3.06% [5] 3. 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为17.00亿元/17.50亿元/20.38亿元，分别同比+30.2%/+3.0%/+16.4% [5] 相关报告总结 1. 《【兴证公用 蔡屹】九丰能源2024年半年报点评：上半年扣非业绩同比+1.79%，提出三年分红方案强化股东回报》[6] 2. 《【兴证公用 蔡屹】九丰能源2023年年报点评：三大主业稳步发展，能服及特气业务未来可期》[6] 3. 《【兴证公用 蔡屹】九丰能源2023年三季报点评：前三季度归母净利润同比+20.22%，能服及特气业务发展迅速》[6]

报告公司投资评级 - 报告给予九丰能源"买入(维持)"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司三季度实现营收170.48亿元,同比下降12.75%;实现归母净利润15.35亿元,同比增长35.69% [3] - 清洁能源业务毛利稳步提升,LNG国内销量增长良好 [3] - 能源服务业务保持稳定,作业服务量稳定增长 [3] - 特气产量稳步提升,商业航天项目进展顺利 [4] - 公司实控人承诺12个月内不减持,彰显公司长期发展信心 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年收入分别为294.43亿元、316.32亿元、330.02亿元,增速分别为10.8%、7.4%、4.3% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.08亿元、17.6亿元、20.2亿元,增速分别为15.5%、17%、14.7% [5] - 公司2023-2026年毛利率预计分别为7.8%、8.4%、8.6%、9.0% [6] - 公司2023-2026年净资产收益率预计分别为16.8%、19.7%、23.0%、25.9% [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [1] - 给予公司2025年13倍PE,对应目标价36.92元 [1] 报告核心观点 - 公司三季度业绩符合预期,扣非净利润稳步增长 [1] - 公司有望在2024年启动特别现金分红计划,股息率或将进一步抬升 [1] - 公司能源服务业务的稀缺性以及特种气体业务的高壁垒及高成长性,利润贡献占比预计将持续提升 [1] 公司三大业务板块总结 清洁能源 - LNG方面,国内销量同比实现较快增长,工业终端、交通燃料、燃气电厂成为需求增长来源,LNG吨毛利较上半年出现明显修复 [1] - LPG方面,公司销量同比保持基本稳定,惠州5万吨级LPG码头项目有望于2025年实现竣工投产 [1] 能源服务 - 天然气回收处理配套服务作业量保持稳定,辅助排采继续拓展新区块项目增量 [1] - 积极开展接收站基础设施窗口期服务及船舶对外运力服务,新购置2艘LPG船舶有效满足后续LPG运力需求 [1] 特种气体 - 高纯氦气产量同环比均实现稳步增长,积极拓展终端零售市场,海南商发特气项目预计2025年2月1日前建成投产 [1] - 正向海南省文昌市政府提报商发特气项目二期扩能计划,有望充分分享国内商业航天发射市场的重要发展机遇 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 盈利能力 - 2024-2026年公司归母净利润分别为17.98/18.48/20.33亿元,对应EPS分别为2.82/2.89/3.18元/股,对应2024年10月21日收盘价的PE分别为10/9/9倍 [2] - 2024年前三季度,公司实现归母净利润15.35亿元,同比大增35.69%,提前完成第一期员工持股计划的2024年15亿元的业绩考核目标 [2] - 2024年第三季度,公司实现归母净利润4.29亿元,同比增长2.43%,环比下滑31.49% [2] - 2024年第三季度,公司实现扣非归母净利润4.20亿元,同比增长3.06%,环比增长28.72% [2] 业务发展 - 清洁能源业务盈利稳步修复,LNG业务吨毛利较上半年出现明显修复,LNG国内销量同比实现较快增长 [2] - 能源服务作业量进一步突破,天然气回收处理配套服务作业量超11万吨,同比稳步增长,且价格联动下吨服务性收益保持稳定 [2] - 特种气体销量稳步提升,高纯度氦气销量约11万方,是上半年销量的70%以上,氢气销量达到1768万方,同比稳步增长 [2] - 海南商业航天发射场特燃特气配套项目二期扩能计划正在推进,巩固公司在商业航天领域特种气体的服务配套能力和地位 [2] 风险提示 - LNG需求不及预期,项目投产进度不及预期 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业务稳健布局 - LNG业务方面,国内销量同比较快增长,工业终端、交通燃料、燃气电厂成为主要需求增长动力;受LNG价格波动影响,LNG现货贸易销量同比略有下降 [1] - LPG业务方面,销量同比保持基本稳定 [1] - 能服业务持续发展,天然气回收处理配套服务作业量超11万吨,同比稳步增长,价格联动下吨服务性收益保持稳定;接收站窗口期服务及船舶对外运力服务业务稳健布局,推动能服业绩实现较快增长 [1] - 特种气体业务持续布局,高纯度氦气产销量约11万方,同比稳步增长,积极拓展终端零售市场;氢气项目在运行产能规模达2万方/小时,24Q3氢气产销量达1768万方,同比稳步增长,盈利能力稳步提升 [1] - 公司海南商业航天发射场特燃特气配套项目取得相关审批,目前正在向当地政府提报二期扩能计划 [1] 费用对业绩的影响 - 2024Q3公司确认股权激励计划及员工持股计划的股份支付成本费用1067万元,因发行可转债按照实际利率计提财务费用2133万元,合计3200万元 [1] - 2024年前三季度公司确认股权激励计划及员工持股计划的股份支付成本费用2282万元,因发行可转债按照实际利率计提财务费用6464万元,合计8746万元 [1] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入170.48亿元,同比下降12.75%;归母净利润15.35亿元,同比增长35.69% [1] - 2024Q3实现营业收入57.81亿元,同比下降31.93%;归母净利润4.29亿元,同比增长2.43% [1] - 剔除汇兑损益因素影响,2024Q3公司归母净利润4.83亿元,同比增长21.17%;扣非净利润4.75亿元,同比增长22.35% [1] 未来业绩预测 - 预计公司2024年~2026年实现归母净利分别为17.8亿元、19.3亿元、22.1亿元,对应PE为9.8、9.1、7.9 [1]

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-091 江西九丰能源股份有限公司 第三届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第七次会议于 2024 年 10 月 21 日（星期一）以现场结合通讯表决方式召开。会议通知于 2024 年 10 月 18 日（星期五）以电子邮件等方式送达全体董事。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董 事 9 人，会议由董事长张建国先生召集和主持。公司监事和高级管理人员列席了本次会 议。会议的召集、召开及表决程序符合有关法律法规和《公司章程》的相关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，本次会议逐项表决通过了以下决议： （一）审议通过《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 具体内容详见同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2024 年第三 季度报告》。 1 具有价值创造力的清洁能源服务商 使用向 ...

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-092 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，本次会议逐项表决通过了以下决议： （一）审议通过《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审议的公司《2024 年第三季度报告》的程序符 合相关法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司 的实际经营情况，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。具体内容详见同日在上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2024 年第三季度报告》。 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 江西九丰能源股份有限公司 第三届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第七次会议于 2024 年 10 月 21 日（星期一）以现场表决方式召开。会议通知于 2024 年 10 月 18 日（星期 五）以电子邮件等 ...

清洁能源业务发展 - 公司清洁能源业务继续保持发展韧性，LNG业务吨毛利较上半年出现明显修复[7] - LNG国内销量同比实现较快增长，工业终端、交通燃料、燃气电厂成为主要需求增长动力[7] - 公司天然气回收处理配套服务作业量超11万吨，同比稳步增长[7] - 公司高纯度氦气（产）销量约11万方，同比稳步增长[7] - 公司氢气项目在运行产能规模达2万方/小时，报告期内氢气产销量达1,768万方，同比稳步增长[7] 财务指标 - 若剔除汇兑损益因素影响，公司2024年第三季度和前三季度的净利润和扣非净利润均实现同比增长[8] - 公司确认股权激励计划及员工持股计划的股份支付成本费用和发行可转换公司债券的财务费用对净利润产生一定影响[9][10] - 公司营业收入同比下降主要受LNG产品现货销量下降和平均销售单价下降的影响[12] - 公司归属于上市公司股东的净利润同比增长主要系清洁能源业务保持良好发展[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.43亿元[13] - 经营活动产生的现金流量净额为-40.87亿元[13] - 基本每股收益为34.97元[13] - 稀释每股收益为34.13元[13] 股东情况 - 公司前10大股东及其持股情况[14][15] - 公司前10大无限售条件股东及其持股情况[16] - 公司回购专用证券账户中持有公司股票14,275,380股,占公司总股本的2.23%[16] - 公司前10名股东及前10名无限售流通股股东不存在参与转融通业务出借股份的情况[17][18] 财务数据 - 公司2024年前三季度营业总收入为170.48亿元[24] - 公司2024年前三季度营业总成本为157.75亿元[24] - 公司2024年前三季度净利润为15.48亿元[25] - 公司2024年前三季度资产总计为143.48亿元[21] - 公司2024年前三季度负债总计为50.50亿元[21] - 公司2024年前三季度所有者权益合计为92.98亿元[23] - 公司2024年前三季度长期股权投资为6.73亿元[21] - 公司2024年前三季度固定资产为41.22亿元[21] - 公司2024年前三季度在建工程为4.75亿元[21] - 公司2024年前三季度商誉为9.76亿元[21] - 公司2024年前三季度实现持续经营净利润15.48亿元，同比增长35.5%[26] - 公司2024年前三季度实现归属于母公司股东的净利润15.35亿元，同比增长35.7%[26] - 公司2024年前三季度实现基本每股收益2.47元，同比增长34.8%[26] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.19亿元，同比下降40.9%[27] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-12.33亿元，同比下降35.2%[29] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-6.74亿元，同比下降144.9%[29] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为41.87亿元，同比下降21.1%[29] - 公司2024年前三季度实现其他综合收益总额-3.44亿元，同比下降169.7%[26] - 公司2024年前三季度实现归属于少数股东的综合收益总额1.30亿元，同比增长23.6%[26] - 公司2024年前三季度收到其他与投资活动有关的现金1亿元[29]