业绩数据 - 报告期内公司营业收入分别为349228.31万元、553914.86万元、747378.27万元和397088.73万元[42] - 报告期内公司对奇瑞汽车及其关联方关联销售金额为111794.63万元、189073.97万元、282497.90万元和180016.29万元，分别占当期营业收入32.01%、34.13%、37.80%和45.33% [42] - 2022 - 2023年，奇瑞集团年度整车销量（含出口）由123万辆增长至188.1万辆[51] - 2024年上半年，奇瑞集团整车销量（含出口）突破110万辆[51] 募投项目 - 公司拟公开发行不超280,200.00万元（含），即不超2,802万张（含）可转换公司债券[3] - 墨西哥轻量化零部件及制动钳项目拟投入募集资金额10.30亿元，占本次拟募集资金总额36.37%[7] - 本次募投项目投资总额合计336,949.05万元，拟投入募集资金合计280,200.00万元[12] - 2024年10月24日公司调减本次发行的募集资金总额3,000万元，由283,200万元调减为280,200万元[12] - 墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目总投资115,500.00万元[15] - 项目建成后将形成550万件铸铝转向节、170万件控制臂/副车架年产能，以及100万件前卡钳及100万件电子驻车制动钳年产能[15] 关联交易 - 公司对关联方奇瑞汽车及相关方销售占比超过30%[24] - 2022年，发行人联合瑞智联能收购浙江万达65%的股权，其中发行人收购45%，瑞智联能收购25%[27] - 2021 - 2024年1 - 6月公司对奇瑞汽车及其关联方销售毛利率水平在五大客户中多处于第四位[37] - 2022年3月25日审计显示浙江万达截至2021年11月30日归母净资产值49950.3753万元，交易各方确定其100%股权整体估值44620.6986万元，相较净资产溢价11.69% [39] - 公司与奇瑞汽车及其关联方交易主要通过招投标及单独谈判开展，定价方式与非关联主机厂客户无显著差异[38] 未来展望 - 公司拟投资建设年产60万套电子机械制动（EMB）研发及产业化项目[48] - 公司拟投资建设年产100万套线控底盘制动系统产业化项目[48] - 公司拟投资建设年产100万套电子驻车制动系统（EPB）建设项目[48] - 公司拟投资建设高强度铝合金铸件项目、墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目[48] 合规情况 - 2021年12月，伯特利材料因未及时向海关办理变更手续被处以警告处罚[54] - 2022年8月，浙江万达因超标排放大气污染物被罚款33万元[55] - 2023年6月，浙江万达因职业卫生问题被罚款8.5万元[57] - 2024年1月，浙江万达因消防问题被责令停止使用车间并罚款15,100元[59] - 发行人及其子公司最近三年违法行为均不属于重大违法行为，不构成发行实质性法律障碍[60] 其他 - 公司近年来开拓新客户，成为长安、吉利等国内外知名整车厂商一级供应商[44] - 本次募投项目建设无新增关联交易，投产后可能新增但情况无法预计[46] - 公司对奇瑞汽车不构成重大依赖，募投项目不影响生产经营独立性[48] - 公司及其控股股东、实际控制人未违反规范和减少关联交易的承诺[52]

募投项目变更与结项 - 首发募投项目对“年产200万套汽车盘式制动器总成建设项目”增加实施主体及地点，向遂宁伯特利增资4000万元，占募集资金总额6.48%[10][11] - 首发募投项目终止“年产60万套EPB、15万套气压ABS项目”等部分建设内容，节余10912.81万元，占募集资金净额19.40%[12][13] - 前次可转债募投项目将“原有1万吨汽车配件铸铁件生产线升级改造”变更为“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”[7] - 墨西哥年产400万件轻量化零部件等3个项目实施完毕并结项，年产5万吨铸铁及1万吨铸铝项目部分变更，威海底盘结构件项目按计划实施[15] 项目资金使用与效益 - 威海伯特利底盘结构件轻量化升级改造项目计划总投资3亿元，预计2024年12月末完工，截至2024年6月30日已投入20572.17万元，使用募集资金2963.46万元[25] - 年产5万吨铸铁及1万吨铸铝汽车配件加工项目使用募集资金26840.82万元，新增4万吨铸铁件于2023年7月建成，使用17579.09万元[27] - 墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目变更前拟投资33561.41万元，变更后实际投资34855.22万元，非资本性支出301.02万元[34] - 年产5万吨铸铁汽车配件原计算假设现金流量净现值4137.19万元，投资回收期9.54年，财务内部收益率13.37%，经营周期10年[28] 本次募集资金安排 - 本次募集资金不超过283,200.00万元，用于多个项目及补充流动资金[43] - 各项目达产后预计毛利率分别为22.78%、22.36%、22.34%、22.83%、25.21%[43] - 补充流动资金拟用募集资金81,953.30万元[47] 业绩情况 - 2021 - 2023年公司营业收入分别为349,228.31万元、553,914.86万元和747,378.27万元，年复合增长率46.29%[80][82] - 2024年上半年收入同比增长28.32%，假设2024 - 2026年收入增长率为20%[82] - 2021 - 2023年公司研发费用分别为23,925.61万元、37,805.00万元和44,978.09万元[81] 市场与产品情况 - 2024年1 - 6月机械制动产品销售收入182,951.05万元，销售数量8,925,598件，销售均价204.97元[173] - 2024年1 - 6月智能电控产品销售收入170,987.25万元，销售数量1,997,738套，销售均价855.90元[173] - 2024年1 - 6月机械转向产品销售收入25,696.16万元，销售数量1,327,995套，销售均价193.50元[173] - 公司市场份额整体为5.33%，2022年EPB系统为9.38%，2023年1 - 11月线控制动市场为7.3%[184] 客户情况 - 2024年1 - 6月公司前五大客户收入合计298302.07万元，占当期营业收入比例75.12%[187] - 2023年度公司前五大客户收入合计540965.24万元，占当期营业收入比例72.38%，较2022年增长26.56%[188] - 2022年度公司前五大客户收入合计427453.11万元，占当期营业收入比例77.17%，较2021年增长51.78%[188] 未来展望 - 公司未来3年累计营运资金缺口为142,409.57万元，本次拟补充流动资金81,953.30万元[82] - 未来三年经营性现金净流入293,809.35万元[90] - 未来三年最低现金保有量增加值151,253.41万元，预计现金分红所需资金48,968.22万元[90]

关于芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的 审核问询函的回复 （修订稿） 保荐机构（主承销商） （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二四年十月 关于芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司审核问询函的回复 上海证券交易所： 贵所于 2024 年 8 月 13 日出具的《关于芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2024〕 201 号）（以下简称"审核问询函"）已收悉。 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称"伯特利"、"公司"、"发行 人"）会同中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"中金公司"）、容 诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"会计师"、"申报会计师"、"容诚"）、 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"发行人律师"、"竞天"）等中介机构，本着 勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实， 并逐项进行回复说明。具体回复内容附后。 除另有说明外，本回复中使用的释义或简称与《芜湖伯特利汽车安全系统股份有限 ...

公司投资评级 - 维持买入-A投资评级 [6] 报告的核心观点 - 2024Q3业绩符合预期，盈利能力环比改善 [1][2] - 下一代制动技术EMB法规进展超预期，公司是EMB赛道核心标的 [3] - 公司全球客户拓展提速，墨西哥工厂产能持续扩张 [4] 根据相关目录分别进行总结 2024Q3业绩 - 24年前三季度公司营收65.78亿元，同比+28.85%；归母净利润7.78亿元，同比+30.79%；扣非后归母净利润7.09亿元，同比+30.85% [1] - 24Q3单季度营收26.07亿元，同比+29.66%，环比+23.52%；归母净利润3.21亿元，同比+33.96%，环比+29.51%；扣非后归母净利润2.87亿元，同比+33.04%，环比+24.97% [1] 分业务板块 - 智能电控：24Q3销量135万套，同比+33%，主要系公司线控制动产品及EPB产品放量 [2] - 盘式制动器：24Q3销量87万套，同比+12% [2] - 轻量化：24Q3销量353万套，同比+55%，主要系墨西哥工厂开始逐步放量 [2] - 机械转向：24Q3销量73万套，同比+17% [2] 盈利能力 - 24Q3公司毛利率21.56%，同比-1.05pct，环比+0.13pct [2] - 毛利率环比提升主要系：1）24Q3原材料价格环比下降；2）线控制动受益于规模效应及公司推动技术降本，盈利能力提升；3）万达转向及墨西哥子公司经营效率提升 [2] - 公司期间费用率维持稳定，24Q3公司期间费用率合计为8.71%，同比+0.1pct，环比-0.33pct；其中研发费用率5.42%，同比-0.24pct，环比-0.84pct [2] - 24Q3公司确收3000万违约金计入其他营业收入，影响公司利润超预期 [2] 下一代制动技术EMB - GB 21670-2008《乘用车制动系统技术要求及试验方法》二次征求意见稿首次新增EMB相关技术要求，标志着我国EMB法规取得重大进展 [3] - 公司EMB首轮功能样件已顺利研制完成，并已进行冬季试验验证 [3] - 公司募集可转债提前储备60万套EMB产能 [3] 全球客户拓展与产能扩张 - 24年一季度公司获得北美某新能源车企轻量化项目的定点，项目生命周期5年内预计总销售收入约1.22亿美元 [4] - 公司还获得某德系合资车企的平台项目的EPB项目的定点，项目生命周期8年内预计总销售收入约6亿元人民币 [4] - 墨西哥一期已具备400万套转向节产能，对应年产值约5亿元，已于23年9月正式投产 [4] - 墨西哥二期规划550万套铸铝转向节产能和170万套控制臂及副车架产能、100万套EPB产能以及100万件前制动钳产能 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为11.7、14.3、17.4亿元，对应当前市值，PE分别为25.7、21.1和17.3倍 [5] - 给予2025年25倍估值，6个月目标价58.75元 [5]

证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2024-085 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于 2024 年第三季度报告的议案》。 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 第四届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 一、董事会会议召开情况 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三次会 议（临时）于 2024 年 10 月 29 日上午 10:00 在公司五楼会议室以现场结合通讯方式召 开，会议通知已于 2024 年 10 月 24 日以电子邮件形式发出。本次会议由公司董事长袁 永彬先生主持，会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议的召集、召开和表 决程序符合《中华人民共和国公司法》、《公司章程》的有关规定，会议合法、有效。 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见公司 2024 年 10 月 30 日刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 及《中国证券报》上的《伯特利 2024 年第三季 ...

证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2024-090 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 11 月 08 日(星期五) 上午 10:00-11:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 11 月 01 日(星期五) 至 11 月 07 日(星期四)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 investor@btl-auto.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 30 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了 解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计 ...

证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2024-088 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 关于调整预计公司 2024 年度日常关联交易的公告 该事项不需要提交股东大会审议。 日常关联交易对上市公司的影响：交易遵循了公开、公平、公正的原则，对 公司财务状况和经营成果不会产生重大影响，不存在损害公司和非关联方股东利益 的情形，也不影响公司的独立性，公司主要业务不会因此类交易而对关联人形成依 赖。 一、 日常关联交易基本情况 （一） 日常关联交易履行的审议程序 公司第四届董事会第三次会议于 2024 年 10 月 29 日审议通过了《关于调整预 计公司 2024 年度日常关联交易的议案》。关联董事李中兵先生回避表决，其他董 事均发表了同意意见。本事项已经董事会审计委员会、独立董事专门会议审议通 过，本议案为关联方相关额度进行调整，不涉及关联交易额度增加，经董事会审 议通过后，无需提交公司股东大会审议。 公司于 2024 年 4 月 17 日、2024 年 9 月 19 日分别召开了公司 2023 年度股东 大会及 2024 年第二次临时股东大会，分别审议通过了《关于公司 2023 年度日常 关联交易 ...

芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 关于 2021 年第一期员工持股计划第一个锁定期届满暨解锁条件 成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 29 日召开第四届董事会第三次会议，审议通过了《关于 2021 年第一期员工持股计划第 一个锁定期届满暨解锁条件成就的议案》，公司 2021 年员工持股计划（以下简称"本 员工持股计划"）第一个锁定期于 2024 年 10 月 21 日届满，现将有关事项说明如下： 一、2021 年第一期员工持股计划实施进展 1、2021 年 6 月 24 日，公司召开了第二届董事会第二十四次会议、第二届监事会 第十九次会议， 2021 年 7 月 12 日，公司召开了 2021 年第一次临时股东大会，审议 通过了《关于<芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 2021 年第一期员工持股计划 （草案）>及其摘要的议案》、《关于<芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 2021 年 第一期员工持股计划管理办法> ...

中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话: (86-10) 5809-1000 传真: (86-10) 5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 2021 年第一期员工持股计划 第一个锁定期届满暨解锁条件成就的 法律意见书 致：芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"本所"）接受芜湖伯特利汽车安全系 统股份有限公司（以下称"公司"或"伯特利"）的委托，根据《中华人民共和国公 司法》（以下称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下称"《证券 法》"）、中国证券监督管理委员会（以下称"中国证监会"）发布的《关于上市 公司实施员工持股计划试点的指导意见》（中国证监会公告[2014]33 号，以下称 "《指导意见》"）、上海证券交易所（以下称"上交所"）发布的《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》的通知（上 证发〔2023〕193 号，以下称"《规范运作》"）等有关法律、法规和规范性文件 及《芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司章 ...

证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2024-086 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 第四届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 连带责任。 一、监事会会议召开情况 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第三次会 议于 2024 年 10 月 29 日下午 14:00 在公司五楼会议室以现场结合通讯的方式召开，会 议通知已于 2024 年 10 月 24 日以电子邮件形式发出。本次会议由公司监事会主席张昊 先生主持，会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议的召集、召开和表决程 序符合《中华人民共和国公司法》、《公司章程》的有关规定，会议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于 2024 年第三季度报告的议案》。 表决结果：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见公司 2024 年 10 月 30 日刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 及《中国证券报》上的《伯特利 2024 年第三季度报 ...