报告公司投资评级 - 未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 浙江仙通新增项目持续放量业绩稳健增长，客户持续突破生产能力稳步提升，扩建产能成长能力进一步加强，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.21、2.78、3.45亿元 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现收入12.3亿元，同比增长14.9%；实现归母净利润1.72亿元，同比增长13.7%；2025年一季度公司实现收入3.4亿元，同比增长27.3%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长28.4% [2] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为14.73、18.02、22.00亿元，增长率分别为20.3%、22.3%、22.1%；归属母公司净利润分别为2.21、2.78、3.45亿元，增长率分别为28.5%、25.9%、24.2% [4] 费用与盈利能力 - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.24%/4.38%/4.06%/0.07%，分别同比 - 0.07pct/ - 0.25pct/ - 0.05pct/ - 0.11pct；2025年一季度分别为3.14%/3.88%/3.68%/0.09%，分别同比 - 0.72pct/ - 0.45pct/ - 0.51pct/ - 0.12pct [2] - 2024年公司毛利率为29.7%，同比 + 0.4pct；归母净利率为14.02%，同比 - 0.15pct；2025年一季度毛利率为32.5%，同比 - 1.03pct；归母净利率为19.44%，同比 + 0.17pct [2] - 预计2025 - 2027年毛利率分别为30.1%、30.3%、30.5%；净资产收益率ROE分别为16.8%、18.4%、19.7% [4] 客户与产能 - 公司是中国本土汽车密封条行业龙头企业，拥有众多优秀客户，依托成本和技术优势对接高端客户，有望接到更多高毛利项目 [2] - 公司二期混炼胶生产线将在2025上半年完成投产，新增三条橡胶挤出生产线完成布置，多条老线设备全面升级改造 [2] - 公司拟投资约10亿元购买约87.5亩土地用于汽车无边框密封条智能制造及研发中心升级项目，预计形成年产200万台套产能，未来二年内有望建成25亿元的先进总产能规模 [2] 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|1,066|1,225|1,473|1,802|2,200| |增长率YoY %|13.8%|14.9%|20.3%|22.3%|22.1%| |归属母公司净利润(百万元)|151|172|221|278|345| |增长率YoY%|19.7%|13.7%|28.5%|25.9%|24.2%| |毛利率%|28.7%|29.7%|30.1%|30.3%|30.5%| |净资产收益率ROE%|14.1%|14.8%|16.8%|18.4%|19.7%| |EPS(摊薄)(元)|0.56|0.63|0.81|1.03|1.27| |市盈率P/E(倍)|22.98|20.21|15.73|12.49|10.06| |市净率P/B(倍)|3.24|2.99|2.64|2.30|1.98| [4] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产(百万元)|899|985|1,018|1,117|1,270| |非流动资产(百万元)|531|535|673|802|925| |资产总计(百万元)|1,430|1,520|1,691|1,919|2,195| |流动负债(百万元)|339|341|356|389|423| |非流动负债(百万元)|18|20|21|21|21| |负债合计(百万元)|357|361|377|410|445| |归属母公司股东权益(百万元)|1,073|1,159|1,315|1,509|1,750| |负债和股东权益(百万元)|1,430|1,520|1,691|1,919|2,195| [5] 利润表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|1,066|1,225|1,473|1,802|2,200| |营业成本(百万元)|760|860|1,030|1,256|1,529| |营业税金及附加(百万元)|9|10|12|14|17| |销售费用(百万元)|39|52|63|76|95| |管理费用(百万元)|49|54|63|76|90| |研发费用(百万元)|44|50|60|75|91| |财务费用减值损失合计(百万元)| - 6| - 11| - 9| - 8| - 8| |投资净收益(百万元)|2|0|1|1|1| |其他(百万元)|12|7|10|13|17| |营业利润(百万元)|170|195|247|311|387| |营业外收支(百万元)|0|2|2|2|2| |利润总额(百万元)|170|197|249|313|389| |所得税(百万元)|19|25|28|36|44| |净利润(百万元)|151|172|221|278|345| |少数股东损益(百万元)|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润(百万元)|151|172|221|278|345| |EBITDA(百万元)|226|264|313|386|468| |EPS(当年)(元)|0.56|0.63|0.81|1.03|1.27| [5] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流(百万元)|187|71|273|295|372| |投资活动现金流(百万元)| - 28|24| - 200| - 199| - 199| |筹资活动现金流(百万元)| - 87| - 87| - 65| - 83| - 104| |现金流净增加额(百万元)|72|8|8|13|70| [5]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 浙江仙通新增项目持续放量业绩稳健增长，客户持续突破生产能力稳步提升，扩建产能成长能力进一步加强，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.21、2.78、3.45亿元 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现收入12.3亿元同比增长14.9%，归母净利润1.72亿元同比增长13.7%；2025年一季度实现收入3.4亿元同比增长27.3%，归母净利润0.67亿元同比增长28.4% [2] 费用情况 - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.24%/4.38%/4.06%/0.07%，分别同比 - 0.07pct/ - 0.25pct/ - 0.05pct/ - 0.11pct；2025年一季度分别为3.14%/3.88%/3.68%/0.09%，分别同比 - 0.72pct/-0.45pct/-0.51pct/-0.12pct [2] 盈利能力 - 2024年公司毛利率为29.7%同比 + 0.4pct，归母净利率为14.02%同比 - 0.15pct；2025年一季度毛利率为32.5%同比 - 1.03pct，归母净利率为19.44%同比 + 0.17pct [2] 客户与产能 - 公司是中国本土汽车密封条行业龙头企业，拥有众多优秀客户，依托优势对接高端客户有望接高毛利项目；二期混炼胶生产线将在2025上半年投产，新增三条橡胶挤出生产线完成布置，老线设备升级改造，生产能力提升 [2] 产能扩建 - 公司拟投资约10亿元在仙居经济开发区买地用于汽车无边框密封条智能制造及研发中心升级项目，建成后预计年产200万台套产能，预计今年三季度拿地，未来二年有望建成25亿元先进总产能规模 [2] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.21、2.78、3.45亿元，对应EPS分别为0.81、1.03、1.27元，对应PE分别15.7、12.5、10.1倍 [2][3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|1,066|1,225|1,473|1,802|2,200| |增长率YoY %|13.8%|14.9%|20.3%|22.3%|22.1%| |归属母公司净利润(百万元)|151|172|221|278|345| |增长率YoY%|19.7%|13.7%|28.5%|25.9%|24.2%| |毛利率%|28.7%|29.7%|30.1%|30.3%|30.5%| |净资产收益率ROE%|14.1%|14.8%|16.8%|18.4%|19.7%| |EPS(摊薄)(元)|0.56|0.63|0.81|1.03|1.27| |市盈率P/E(倍)|22.98|20.21|15.73|12.49|10.06| |市净率P/B(倍)|3.24|2.99|2.64|2.30|1.98| [4] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 包含2023A - 2027E各年度流动资产、非流动资产、负债、股东权益、营业总收入、营业成本等多项财务数据 [5]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人叶未亮、主管会计工作负责人刘玲及会计机构负责人（会计主管人员）胡卫琴保证季度报告 中财务信息的真实、准确、完整。 证券代码：603239 证券简称：浙江仙通 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ (二)非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 √适用 □不适用 ■ 二、股东信息 (一)普通股 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入1,224,518,519.90元，较2023年的1,065,755,563.97元增长14.90%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润171,726,960.02元，较2023年的151,036,619.47元增长13.70%[23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额71,106,556.12元，较2023年的187,431,789.90元减少62.06%[23] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产1,159,124,211.03元，较2023年末的1,072,808,360.44元增长8.05%[23] - 2024年末总资产1,520,245,474.05元，较2023年末的1,430,035,612.52元增长6.31%[23] - 2024年基本每股收益0.63元/股，较2023年的0.56元/股增长12.50%[24] - 2024年加权平均净资产收益率15.49%，较2023年增加0.86个百分点[24] - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率15.06%，较2023年的14.24%增加0.82个百分点[24] - 2024年公司营业收入突破12亿，营业总收入为12.25亿元，同比增长14.90%[32][33] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，同比增长13.70%[33] - 2024年第一至四季度营业收入分别为2.69亿元、2.85亿元、2.87亿元、3.83亿元[26] - 2024年第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为0.52亿元、0.39亿元、0.38亿元、0.43亿元[26] - 2024年第一至四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为0.51亿元、0.39亿元、0.37亿元、0.40亿元[26] - 2024年第一至四季度经营活动产生的现金流量净额分别为 - 0.33亿元、0.24亿元、0.05亿元、0.75亿元[26] - 2024年非经常性损益合计479.19万元，2023年为404.36万元，2022年为778.18万元[28][29] - 报告期内公司营业收入12.25亿元，上年同期10.66亿元，同比增加14.90%；归母净利润1.72亿元，上年同期1.51亿元，同比增加13.70%[43][44][45] - 营业成本8.60亿元，上年同期7.60亿元，同比增加13.16%；销售费用5188.73万元，上年同期3854.18万元，同比增加34.63%[44][45] - 管理费用5366.34万元，上年同期4929.52万元，同比增加8.86%；财务费用90.09万元，上年同期196.31万元，同比减少54.11%[44] - 研发费用4969.34万元，上年同期4377.56万元，同比增加13.52%；经营活动现金流量净额7110.66万元，上年同期1.87亿元，同比减少62.06%[44] - 销售费用本期为51,887,253.41元，较上年同期增加34.63%；管理费用本期为53,663,373.92元，较上年同期增加8.86%；财务费用本期为900,869.33元，较上年同期减少54.11%；研发费用本期为49,693,385.96元，较上年同期增加13.52%[53] - 本期费用化研发投入49,693,385.96元，研发投入总额占营业收入比例为4.06%[54] - 经营活动产生的现金流量净额本期为71,106,556.12元，较上年同期减少62.06%[58] - 交易性金融资产本期期末较上期期末减少100%，主要系赎回理财产品所致[61] - 预付款项本期期末较上期期末增加100.96%，主要系预付材料款增加所致[61] - 其他应收款本期期末较上期期末增加348.85%，主要系新增客户报价保证金所致[61] - 应付票据本期期末较上期期末减少52.57%，主要系未到期应付票据减少所致[61] - 2024年末公司资产总计15.20亿元，较2023年末的14.30亿元增长6.31%[164] - 2024年末流动资产合计9.85亿元，较2023年末的8.99亿元增长9.61%[163] - 2024年末应收账款4.97亿元，较2023年末的3.93亿元增长26.49%[163] - 2024年末存货2.37亿元，较2023年末的1.98亿元增长19.99%[163] - 2024年末负债合计3.61亿元，较2023年末的3.57亿元增长1.09%[164] - 2024年末应付账款2.23亿元，较2023年末的2.05亿元增长9.07%[164] - 2024年末所有者权益11.59亿元，较2023年末的10.73亿元增长8.05%[165] - 2024年末未分配利润4.54亿元，较2023年末的3.85亿元增长17.99%[165] - 母公司2024年末资产总计15.41亿元，较2023年末的14.46亿元增长6.54%[169] - 母公司2024年末流动负债合计5.82亿元，较2023年末的5.60亿元增长4.02%[169] - 2024年营业总收入为12.245185199亿元，较2023年的10.6575556397亿元增长14.90%[172] - 2024年营业总成本为10.2624913478亿元，较2023年的9.0255752745亿元增长13.70%[172] - 2024年净利润为1.7172696002亿元，较2023年的1.5103661947亿元增长13.70%[173] - 2024年基本每股收益为0.63元/股，较2023年的0.56元/股增长12.50%[174] - 2024年负债合计为6.0201821713亿元，较2023年的5.775503201亿元增长4.24%[170] - 2024年所有者权益合计为9.3892487468亿元，较2023年的8.6874585912亿元增长8.08%[170] - 2024年递延收益为169.790303万元，较2023年的192.156803万元下降11.63%[170] - 2024年递延所得税负债为1786.250486万元，较2023年的1556.504544万元增长14.76%[170] - 2024年母公司营业收入为12.2760489543亿元，较2023年的10.6972311532亿元增长14.76%[176] - 2024年母公司营业成本为8.8217023549亿元，较2023年的7.9083108149亿元增长11.55%[176] - 2024年净利润为157,091,277.92元，2023年为126,567,968.97元[177] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为0.58元/股，2023年均为0.47元/股[177] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金为896,965,719.53元，2023年为890,473,274.82元[179] - 2024年经营活动现金流入小计为914,065,852.36元，2023年为919,848,662.34元[179] - 2024年经营活动现金流出小计为842,959,296.24元，2023年为732,416,872.44元[179] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为71,106,556.12元，2023年为187,431,789.90元[179] - 2024年投资活动现金流入小计为69,041,604.68元，2023年为21,230,243.85元[180] - 2024年投资活动现金流出小计为44,764,249.58元，2023年为49,362,378.86元[180] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 86,832,017.50元，2023年为 - 87,084,419.39元[180] - 2024年现金及现金等价物净增加额为7,885,364.11元，2023年为72,216,897.98元[180] - 2024年经营活动现金流入小计912,036,539.94元，2023年为901,410,720.47元，同比增长约1.18%[182] - 2024年经营活动现金流出小计839,088,494.83元，2023年为712,053,413.96元，同比增长约17.84%[182] - 2024年经营活动产生的现金流量净额72,948,045.11元，2023年为189,357,306.51元，同比下降约61.47%[182] - 2024年投资活动现金流入小计69,041,604.68元，2023年为21,230,243.85元，同比增长约225.20%[182] - 2024年投资活动现金流出小计44,764,249.58元，2023年为49,359,616.03元，同比下降约9.31%[182] - 2024年投资活动产生的现金流量净额24,277,355.10元，2023年为 - 28,129,372.18元[182] - 2024年筹资活动现金流入小计150,000.00元，2023年无相关数据[182] - 2024年筹资活动现金流出小计86,982,017.50元，2023年为87,084,419.39元，同比下降约0.12%[183] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额 - 86,832,017.50元，2023年为 - 87,084,419.39元，同比增长约0.29%[183] - 2024年现金及现金等价物净增加额9,726,853.10元，2023年为74,145,177.42元，同比下降约86.88%[183] - 2024年公司提取盈余公积15,709,127.79元，对所有者（或股东）分配86,630,400.00元[187,193] - 2024年专项储备本期提取5,244,882.72元，本期使用4,025,592.15元[187] - 2024年公司综合收益总额为151,036,619.47元[189] - 2024年公司所有者权益本期增减变动金额为66,884,683.10元[189] - 2024年年末归属于母公司所有者权益合计1,072,808,360.44元[191] - 2024年母公司专项储备本期减少281,862.36元[193] - 2024年母公司综合收益总额为157,091,277.92元[193] - 2024年母公司利润分配中提取盈余公积15,709,127.79元，对所有者（或股东）分配86,630,400.00元[193] - 2024年母公司所有者权益本期增减变动金额为70,179,015.56元[193] - 2024年年末母公司所有者权益合计938,924,874.68元[193] - 公司2024年对所有者（或股东）分配金额为8663.04万元[195] - 公司2024年专项储备本期提取367.97万元，本期使用396.16万元，变动额为-2.82万元[195] - 公司2024年末所有者权益合计93892.49万元，较年初82773.26万元增加4.96%[195] - 公司2024年综合收益总额为12656.80万元[195] - 公司2024年提取盈余公积1265.68万元[195] - 公司2024年专项储备本期提取306.87万元，本期使用199.29万元，变动额为107.57万元[197] - 公司2024年末所有者权益合计86874.59

文章核心观点 - 2024年公司营收和利润双增长，智能化制造和产能拓展进展显著，但面临现金流压力和行业竞争加剧挑战，未来需优化运营资金管理应对市场变化 [7] 财务表现 - 2024年全年实现营业总收入12.25亿元，同比增长14.90%；归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，同比增长13.70% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.1元(含税)，预计总派发金额为5685万元，占归母净利润的33.11%；自上市以来，累计派发红利超过8.6亿元，年均分红比例达70% [7] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为负值，运营资金管理面临一定压力 [1][7] 主营业务 - 2024年在汽车密封条行业竞争加剧背景下保持稳健增长，依托客户资源和成本控制能力，新接项目总数达42个，超2023年两倍 [4] - 凭借成本控制和技术开发优势对接国内高端客户，扩大市场份额，有望成行业国产替代与技术升级核心受益者 [4] - 行业整体竞争加剧，部分企业退出市场，公司面临保持持续增长挑战 [4] 智能制造与产能拓展 - 2024年二期混炼胶生产线完成调试，预计2025年上半年投产；新增三条橡胶挤出生产线布置完成，多条老线设备全面升级改造，生产能力稳步提升 [5] - 完成多项新设备研发创新和批量投产工作，取得两项设备发明专利，优化信息化系统，提高能源利用率，降低燃料费用，减少设备停机率，智能制造水平显著提升 [6] - 设备升级和研发投入带来较高资本支出，需在提升产能同时有效控制成本 [6] 投资者关系 - 2024年与券商、公募、私募等投资机构密切沟通，参加200多场机构调研和路演电话会议，与多家券商汽车行业研究员建立良好互动关系，维护资本市场形象 [7]

业绩总结 - 2024年度公司净利润171,726,960.02元，母公司净利润157,091,277.92元[7] - 按母公司净利润计提10%法定盈余公积15,709,127.79元[7] - 截至2024年底累计未分配利润总额453,899,857.53元，母公司236,604,400.54元[7] 利润分配 - 以2024年末总股本27072万股为基数，每10股分现金股利2.10元，共分56,851,200.00元[7] 会议表决 - 2025年4月17日监事会会议相关报告表决均全票通过[2][3][5][6][8][9]

证券代码：603239 证券简称：浙江仙通 公告编号：2025-004 浙江仙通橡塑股份有限公司 第五届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 浙江仙通橡塑股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十五次会议于 2025 年 4 月 17 日在浙江省仙居县现代工业集聚区浙江仙通办公楼五楼会议室以 现场结合通讯表决方式召开。本次董事会会议通知于 2025 年 4 月 7 日以邮件及 电话形式送达全体董事。本次会议由董事长叶未亮先生召集并主持，会议应出席董 事 9 人，实际出席董事 9 人。公司监事及高级管理人员列席会议。本次董事会议的 召开符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，会议决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《公司 2024 年度董事会工作报告》 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，同意的票数占全体董事所持的有表 决权票数的 100%。 该议案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议通过。 （二）审议通过了《公司 20 ...

业绩总结 - 2024年度公司净利润171,726,960.02元，母公司净利润157,091,277.92元[3] - 截至2024年底累计未分配利润总额453,899,857.53元，母公司236,604,400.54元[3] 利润分配 - 按母公司净利润10%提取法定盈余公积15,709,127.79元[3] - 以27072万股为基数，每10股分现金股利2.10元，共56,851,200.00元[3] - A股每股派现金红利0.21元[4] 分红情况 - 本年度现金分红56,851,200.00元，上两年度均为86,630,400.00元[7] - 近三个会计年度累计现金分红230,112,000.00元[7] - 近三个会计年度平均净利润149,653,020.31元[7] 决策进展 - 2025年4月17日董监事会通过2024年度利润分配预案[8] - 方案尚需2024年年度股东大会审议通过[9]

| 二、附件············································第 3—6 | 页 | | --- | --- | | （一）本所营业执照复印件····························第 | 3 页 | | （二）本所执业证书复印件····························第 | 4 页 | 内部控制审计报告 天健审〔2025〕3872 号 浙江仙通橡塑股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了浙江仙通橡塑股份有限公司（以下简称浙江仙通公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是浙江 仙通公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性， ...

会议情况 - 2024年召开2次股东大会、5次董事会[3] - 2024年召开提名、审计、独立董事专门会议共6次[4] 财务相关 - 2023年度净利润1.51亿，母公司净利润1.27亿[6] - 2023年度计提法定盈余公积1265.68万元[6] - 2023年度现金股利8663.04万元，占比57.36%[6] 其他事项 - 2024年未发生关联交易和对外担保[5] - 2024年更换审计机构为天健[6] - 2024年公司及股东未违反承诺[7]