| 证券代码：600745 | 证券简称：闻泰科技 | 公告编号：临 | 2024-097 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：110081 | 转债简称：闻泰转债 | | | 闻泰科技股份有限公司 关于股东部分股权解除质押的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 重要内容提示: 截至本公告披露日，闻天下科技集团有限公司（以下简称"闻天下"）及其一 致行动人张学政先生、张秋红女士、张丹琳女士合计持有闻泰科技股份有限 公司（以下简称"公司"）股份 191,381,685 股，占公司总股本的 15.40%；其 中，无限售条件流通股 191,381,685 股，占公司总股本的 15.40%。本次部分 股权解除质押后，闻天下和张学政先生、张秋红女士、张丹琳女士累计质押 公司股份 91,474,000 股，占其合计持有公司股份总数的 47.80%，占公司总股 本的 7.36%。 公司于 2024 年 9 月 19 日收到公司股东闻天下通知，获悉其将所持有的部分 公司股份办理了解 ...

证券代码：600745 证券简称：闻泰科技 公告编号：临 2024-096 转债代码：110081 转债简称：闻泰转债 闻泰科技股份有限公司 关于"闻泰转债"预计满足转股价格修正条件的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 闻泰科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 7 月 28 日公开发行 的 86 亿元可转换公司债券（以下简称"可转债"、"闻泰转债"）。本次触发转股价 格修正条件的期间从 2024 年 9 月 3 日起算，截至 2024 年 9 月 18 日收盘，公司 股票在连续 30 个交易日中已有 10 个交易日的收盘价低于当期转股价格 96.49 元 /股的 85%，若未来 20 个交易日内有 5 个交易日公司股票价格继续满足相关条件 的，将可能触发"闻泰转债"的转股价格修正条款。 一、可转债发行上市概况 1、发行日期：2021 年 7 月 28 日 3、发行面值：100 元/张 4、发行总额：86 亿元人民币 5、票面利率：第一年 0.10%、第二年 0.20%、第三年 0.30% ...

半导体行业集体路演的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 09 月 18 日 16:00 前将提问通过邮件发送至公司邮箱 600745mail@wingtech.com，公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 | 证券代码：600745 | 证券简称：闻泰科技 | 公告编号：临 | 2024-095 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：110081 | 转债简称：闻泰转债 | | | 闻泰科技股份有限公司 关于参加 2024 年半年度沪市 董事会秘书：高雨女士 一、 说明会类型 本次投资者说明会以视频结合网络互动的方式召开，公司将针对 2024 年半 年度半导体业务经营成果等情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许 的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 （一） 会议召开时间：2024 年 09 月 19 日 下午 14:00-17:00 （二） 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 半导体业务 - 2024H1公司半导体业务实现营业收入70.4亿元,同比下降7.90%,业务毛利率34.95%,实现净利润10.8亿元,同比下降22.40% [6] - 受到汽车功率半导体库存调整周期影响,公司在经历延续至2024Q1的市场疲软后自2024Q2开始触底反弹 [6] - 伴随工业、消费电子市场逐渐复苏,以及AI数据中心、服务器等应用领域的需求快速增长,公司同步加快在国产新能源头部企业的市场开拓,产品供应量和单车价值都稳步提升 [6] - 公司持续丰富产品矩阵、逐步响应市场新需求开发高ASP产品有望强化自身在全球功率半导体产业链的地位,临港晶圆厂的产能提升&产品验证也将助力公司长期降本,半导体业务的营收及盈利也有望在2024H2及未来持续上修 [6] 产品集成业务 - 2024H1公司产品集成业务实现营收261.2亿元,同比增长26.68%,毛利率为2.49% [6] - 受新项目价格较低、部分原材料涨价以及工厂人力成本上升等因素影响,2024年上半年产品集成业务实现净亏损8.5亿元 [6] - 消费电子各主要终端均有明显回暖,智能手机、平板及PC出货量均实现同比增长,消费电子的复苏有望持续带动公司产品集成业务 [6] - 公司在汽车电子及家电领域也在积极拓展头部客户,持续推动订单落地,随着公司积极同消费电子客户开展沟通协商,持续提升特定客户笔电份额,并在车载与AIoT、家电等新业务上快速增长,叠加产品价格优化及各项降本增效措施的落实,产品集成业务有望在2024H2迎来全面改善 [6] 财务数据预测 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为10.68/21.52/32.82亿元,对应同比增速分别为-9.62%/+101.57%/+52.51% [6][7] - 公司2024-2026年每股收益分别为0.86/1.73/2.64元,对应PE估值分别为29/15/10倍 [7]

报告投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 - 公司已形成ODM和半导体双轮驱动的发展格局 [5][6] - 安世半导体行业地位稳固、结合未来产能扩张稳健成长 [5] - 产品集成业务渡过新产品培育期后将有望迎来业绩反弹 [6] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.87元、1.88元和2.44元 [7] - 给予2024年PE28-30X,对应合理价格区间24.36-26.10元/股 [6] 公司半导体业务 - 2024年上半年公司半导体业务实现营业收入70.4亿元,同比下降7.90% [5] - 业务毛利率34.95%,实现净利润10.8亿元,同比下降22.40% [5] - Q2收入与利润环比实现增长,毛利率水平较Q1大幅度改善 [5] - 来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力等领域的收入占比较高 [5] - 不断推出新产品以满足市场需求,如高性能高功率产品、三代半导体产品等 [5] 公司产品集成业务 - 2024年上半年实现营收261.2亿元,同比增长26.68% [6] - 毛利率为2.49%,净亏损8.5亿元 [6] - 受新项目价格较低、原材料涨价及人力成本上升等因素影响,毛利率同比下降 [6] - 下半年将依托手机平板等传统优势业务,并在车载与AIoT、家电等新业务上快速增长 [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为67,928百万元、75,954百万元和85,449百万元 [7] - 预计公司2024-2026年净利润分别为1,079百万元、2,333百万元和3,033百万元 [7] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.87元、1.88元和2.44元 [7] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为14.9%、17.0%和17.5% [7] - 预计公司2024-2026年净资产收益率分别为2.9%、5.8%和7.1% [7] 风险提示 - 智能手机市场需求不及预期 [6] - ODM行业竞争加剧 [6] - 光学模组需求不及预期 [6]

| 证券代码：600745 | 证券简称：闻泰科技 | 公告编号：临 | 2024-094 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：110081 | 转债简称：闻泰转债 | | | 闻泰科技股份有限公司 关于股东部分股权质押及解除质押的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 重要内容提示: 一、股份质押情况 1、本次股份质押基本情况 | | 是否为控 股股东或 | 本次质押 | 是否 | 是否 | | | | 占其所 | 占公司 | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | | | | | | | | 持股份 | 总股本 | 融资 | | | 第一大股 | 股数 | 为限 | 补充 | 质押起始日 | 质押到期日 | 质权人 | | | | | 名称 | | | | | | | | 比例 | 比例 | 资金 | | | 东及其一 | （股） | 售股 | ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级，给予30.52元目标价 [2][6] 报告的核心观点 - 上半年公司营收同比增加15%至335.9亿元，归母净利润同比下降89%至1.4亿元，经营活动产生的净现金流为26.4亿元 [1] - 半导体业务二季度毛利率环比大幅改善，24H1营收同降8%至70.4亿元，毛利率35.0%，研发投入8.74亿元，净利润同降22%至10.8亿元；2Q单季营收和净利润分别为36.2和5.6亿元，环比均改善，毛利率环增7pct至38.2%；汽车半导体营收24H1占比近63%，较21年的44%大幅提升；公司扩充功率分立器件产品组合，投入模拟IC领域；安世计划投资2亿美元研发宽禁带半导体，部分生产线已投产或计划建设；控股股东投资的上海临港12英寸车规级晶圆厂24H1陆续通过全球头部Tier1客户VDA6.3审核 [1] - 产品集成业务三季度盈利有望改善，营收24H1同增27%至261.2亿元，毛利率2.5%，研发投入约11.6亿元，净亏损8.5亿元；2Q韩国大客户与北美大客户出货量提升，单季营收137亿元，净亏损5.0亿元；2Q采取的降本增效和价格调整措施效果主要体现在3Q；北美大客户收入占比约40%，公司配合生产的AI PC已于2024年初全球销售，2Q快速上量，新一代项目正在合作推进；公司积极拓展新客户，重点发力车载屏幕、车联网系统等产品和解决方案，为飞机供应屏幕产品，后排屏产品已量产稳定出货；在家电领域以吹风机为突破口拓展业务，已有项目落地盈利并将持续拓展 [1] 盈利预测 - 预测公司24 - 26年每股收益分别为1.09、2.01、2.73元（原24 - 25年预测2.66、3.20元，主要调整了毛利率和其他业务销售收入等） [2][6] 公司主要财务信息 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|58,079|61,213|68,682|76,543|85,638| |同比增长(%)|10%|5%|12%|11%|12%| |营业利润(百万元)|2,111|1,988|1,770|3,259|4,487| |同比增长(%)|-28%|-6%|-11%|84%|38%| |归属母公司净利润(百万元)|1,458|1,181|1,352|2,493|3,399| |同比增长(%)|-44%|-19%|14%|84%|36%| |每股收益（元）|1.17|0.95|1.09|2.01|2.73| |毛利率(%)|18.2%|16.1%|14.0%|16.0%|16.6%| |净利率(%)|2.5%|1.9%|2.0%|3.3%|4.0%| |净资产收益率(%)|4.1%|3.2%|3.6%|6.5%|8.3%| |市盈率|22|27|24|13|9| |市净率|0.9|0.9|0.9|0.8|0.8|[3] 可比公司估值 |公司|代码|2023A每股收益（元）|2024E每股收益（元）|2025E每股收益（元）|2026E每股收益（元）|2023A市盈率|2024E市盈率|2025E市盈率|2026E市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |捷捷微电|300623|0.30|0.53|0.72|0.94|60.80|34.27|25.33|19.22| |扬杰科技|300373|1.70|1.82|2.27|2.84|20.97|19.61|15.73|12.54| |士兰微|600460|-0.02|0.10|0.32|0.49|-845.58|182.35|56.27|37.03| |比亚迪|002594|10.33|12.79|16.27|19.89|23.35|18.85|14.81|12.12| |华润微|688396|1.12|0.97|1.20|1.42|31.31|35.99|29.17|24.72| |立讯精密|002475|1.52|1.90|2.39|2.89|25.35|20.25|16.10|13.34| |最大值| - | - | - | - | - | - |62.91|189.77|58.54| |最小值| - | - | - | - | - | -880.00| - |19.45|15.29| |平均数| - | - | - | - | - | -119.10| - |53.30|26.77| |调整后平均| - | - | - | - | - | - |25.63|27.65|21.69|17.60|[7] 财务报表预测与比率分析 资产负债表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金(百万元)|8,828|6,209|8,929|9,951|11,133| |应收票据及应收账款(百万元)|8,280|9,109|8,929|9,951|11,133| |预付账款(百万元)|206|144|162|180|202| |存货(百万元)|10,132|10,596|10,628|10,293|10,719| |其他(百万元)|2,648|3,689|2,610|2,647|2,690| |流动资产合计(百万元)|30,094|29,748|31,257|33,022|35,877| |长期股权投资(百万元)|276|277|277|277|277| |固定资产(百万元)|10,524|11,154|15,520|17,744|18,455| |在建工程(百万元)|4,273|3,750|2,965|2,341|1,671| |无形资产(百万元)|5,709|5,584|5,565|5,546|5,528| |其他(百万元)|27,047|26,455|26,084|25,973|25,973| |非流动资产合计(百万元)|47,828|47,220|50,411|51,882|51,904| |资产总计(百万元)|77,923|76,968|81,669|84,904|87,781| |短期借款(百万元)|7,951|9,286|12,648|12,197|10,088| |应付票据及应付账款(百万元)|14,037|14,762|16,968|18,487|20,535| |其他(百万元)|4,686|3,602|3,435|3,335|3,235| |流动负债合计(百万元)|26,675|27,649|33,050|34,019|33,859| |长期借款(百万元)|3,105|278|278|278|278| |应付债券(百万元)|7,556|7,943|7,943|7,943|7,943| |其他(百万元)|3,229|3,432|2,918|2,918|2,918| |非流动负债合计(百万元)|13,890|11,653|11,139|11,139|11,139| |负债合计(百万元)|40,565|39,302|44,190|45,158|44,998| |少数股东权益(百万元)|715|499|460|411|378| |股本(百万元)|1,246|1,243|1,243|1,243|1,243| |资本公积(百万元)|25,898|25,023|25,223|25,223|25,223| |留存收益(百万元)|7,570|8,751|9,947|12,263|15,334| |其他(百万元)|1,929|2,149|606|606|606| |股东权益合计(百万元)|37,358|37,666|37,479|39,746|42,783| |负债和股东权益总计(百万元)|77,923|76,968|81,669|84,904|87,781|[10] 利润表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|58,079|61,213|68,682|76,543|85,638| |营业成本(百万元)|47,534|51,369|59,046|64,332|71,461| |销售费用(百万元)|919|886|1,030|1,072|1,113| |管理费用(百万元)|2,322|2,277|2,487|2,695|2,929| |研发费用(百万元)|3,394|3,057|4,052|4,439|4,967| |财务费用(百万元)|560|570|472|696|613| |资产减值损失(百万元)|1,228|949|158|54|50| |公允价值变动收益(百万元)|(371)|4|(40)|0|0| |投资净收益(百万元)|61|25|220|80|80| |其他(百万元)|298|(145)|152|(76)|(97)| |营业利润(百万元)|2,111|1,988|1,770|3,259|4,487| |营业外收入(百万元)|5|12|5|10|10| |营业外支出(百万元)|10|20|25|10|10| |利润总额(百万元)|2,106|1,980|1,750|3,259|4,487| |所得税(百万元)|747|1,014|437|815|1,122| |净利润(百万元)|1,359|967|1,312|2,444|3,365| |少数股东损益(百万元)|(100)|(215)|(39)|(49)|(34)| |归属于母公司净利润(百万元)|1,458|1,181|1,352|2,493|3,399| |每股收益（元）|1.17|0.95|1.09|2.01|2.73|[10] 现金流量表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润(百万元)|1,359|967|1,312|2,444|3,365| |折旧摊销(百万元)|2,563|2,421|1,221|1,378|1,457| |财务费用(百万元)|560|570|472|696|613| |投资损失(百万元)|(61)|(25)|(220)|(80)|(80)| |营运资金变动(百万元)|(4,798)|(1,867)|3,247|796|351| |其它(百万元)|2,039|3,758|(203)|50|46| |经营活动现金流(百万元)|1,662|5,824|5,829|5,284|5,753| |资本支出(百万元)|(7,296)|(836)|(4,680)|(2,918)|(1,501)| |长期投资(百万元)|(159)|(1)|(0)|0|0| |其他(百万元)|269|(4,292)|(1,363)|80|80| |投资活动现金流(百万元)|(7,186)|(5,129)|(6,044)|(2,838)|(1,421)| |债权融资(百万元)|(948)|(2,866)|0|(100)|(100)| |股权融资(百万元)|1,269|(879)|200|0|0| |其他(百万元)|1,728|781|2,735|(1,324)|(3,050)| |筹资活动现金流(百万元)|2,048|(2,964)|2,935|(1,424)|(3,150)| |汇率变动影响(百万元)|100|32| - 0| - 0| - 0| |现金净增加额(百万元)|(3,377)|(2,236)|2,720|1,022|1,182|[10] 主要财务比率 |项目|2022A|2023A|2

报告公司投资评级 - 维持买入评级,目标价48元,较当前价上涨83.9% [4] 报告的核心观点 - 公司半导体业务在2季度显示出复苏迹象,收入增长6%,毛利率提升7.7个百分点 [2] - 公司ODM业务在1季度和2季度实现收入增长,但毛利率大幅下滑至3%/2%,主要受到低毛利订单和成本上升的影响 [2] - 预计公司2H24和2025年收入将实现低个位数的环比/同比增长,毛利率也将逐步改善,2025年毛利率有望提升2.2个百分点 [2][6][10] 半导体业务总结 - 半导体业务在2季度收入增长6%,毛利率提升7.7个百分点,显示出复苏迹象 [2] - 预计2H24和2025年半导体业务收入将增长12%,毛利率有望维持在40%水平 [2] ODM业务总结 - ODM业务在1季度和2季度实现收入增长,但毛利率大幅下滑至3%/2% [2] - 管理层预计ODM业务将在3季度实现扭亏,4季度转为盈利 [2] - 预计2025年ODM业务收入将增长12%,毛利率有望提升至6.3% [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 半导体业务方面 - 闻泰科技是全球汽车半导体龙头之一,在汽车领域保持领先地位 [2] - 公司不断加大研发投入,持续迭代产品,提升产品竞争力 [2] - 公司与主要客户保持长期稳定合作关系,积极开拓新客户 [2] - 公司关注人工智能领域的功率半导体需求,为相关应用提供技术支持 [2] 产品集成业务方面 - 公司在消费电子市场低迷背景下,产品集成业务实现营收高增 [3] - 公司通过系统集成能力和与产业链合作伙伴的深度协同,快速将先进技术普及至市场 [3] - 公司积极拓展海外市场,主要客户为全球头部品牌,抵御市场波动风险能力增强 [3] - 公司围绕"人工智能+"战略,推动AI技术在多个领域的应用落地 [3] 财务预测 - 预计公司2024/25/26年归母净利润分别为10/23.36/34.70亿元 [4] - 公司营收、利润等主要财务指标保持稳健增长 [5]

| 证券代码：600745 | 证券简称：闻泰科技 | 公告编号：临 | 2024-093 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：110081 | 转债简称：闻泰转债 | | | 重要内容提示: 截至本公告披露日，闻天下科技集团有限公司（以下简称"闻天下"）、张学 政先生及其一致行动人张秋红女士、张丹琳女士合计持有闻泰科技股份有限 公司（以下简称"公司"）股份 191,381,685 股，占公司总股本的 15.40%；其 中，无限售条件流通股 191,381,685 股，占公司总股本的 15.40%。本次部分 股权质押后，闻天下、张学政先生和张秋红女士、张丹琳女士累计质押公司 股份 123,624,000 股，占其合计持有公司股份总数的 64.60%，占公司总股本 的 9.95%。 公司于 2024 年 9 月 3 日收到公司股东通知，获悉其将所持有的部分公司股 份办理了质押，具体情况如下： 一、股份质押情况 | | 是否为控 股股东或 | 本次质押 | 是否 | 是否 | | | | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 质押 | | --- | --- | --- | - ...