融资计划 - 公司拟申请注册发行不超20亿元中期票据和不超10亿元超短期融资券[5] 市场扩张和并购 - 公司全资子公司拟向控股股东收购广州圆盛通物流有限公司100%股权[7] 会议安排 - 公司将于2025年1月23日14:00召开2025年第一次临时股东大会[9] 议案表决 - 《关于公司2025年度日常关联交易预计的议案》同意5票，反对0票，弃权0票[2] - 《关于公司2025年度对外担保额度的议案》同意9票，反对0票，弃权0票[4] - 《关于拟注册发行中期票据和超短期融资券的议案》同意9票，反对0票，弃权0票[5] - 《关于制定<市值管理制度>的议案》同意9票，反对0票，弃权0票[6] - 《关于公司全资子公司向控股股东收购广州圆盛通物流有限公司100%股权的议案》同意6票，反对0票，弃权0票[8] - 《关于召开2025年第一次临时股东大会的议案》同意9票，反对0票，弃权0票[9] 会议出席 - 第十一届董事局第十五次会议应出席董事9名，实际出席9名[1]

股票期权行权 - 第二期股票期权激励计划第二个行权期可行权3140000份，有效期至2025年6月5日[2][3] - 2024年10 - 12月部分激励对象行权1359701股，占43.30%[2][5] - 截至2024年12月31日累计行权1488701股，占47.41%[2][5] 资金募集 - 2024年10 - 12月行权获募集资金20980186.43元[5] - 截至2024年12月31日累计获募集资金22970656.43元用于补充流动资金[5] 股份变动 - 本次变动前无限售流通股3445393737股，变动1359701股，变动后为3446753438股[7]

政策与行业环境 - 近年来，国家出台了一系列促进民营经济发展的政策，营商环境不断改善，为民营企业发展壮大提供了时代机遇 [1] - 国家邮政局持续推动快递进村、进厂、出海，快递物流行业相关标准、政策、制度密集出台，引导行业高质量发展 [2][5] - 快递物流业已成为国家的基础性、先导性、战略性产业，是民营经济的重要组成部分 [7] 公司战略与发展 - 公司成立于2000年，经过24年发展，已成长为包含快递物流、科技、航空、商贸、金融等板块的综合物流供应链服务商 [3] - 公司全面推进数字化升级战略，增加科技研发投入，自主研发数字工具，实现快件流转全生命周期可视可控，业务运营、企业管理数字化、移动化、实时化 [4] - 公司积极布局农村物流市场，通过"快递+商贸"产业模式及数字化手段服务农村百姓及农产品上行，助力乡村振兴 [5] - 公司国际化布局紧跟"一带一路"倡议，已在18个国家和地区设立50多个分公司及办事处，拥有全球加盟及代理商500多家，在近90个海内外口岸拥有关务能力 [5] - 公司正在建设全球航空物流枢纽"东方天地港"，预计年货邮吞吐量240万吨，2025年全面建成后将承担全球航空物流枢纽、长三角国际商贸集散中心和共享型多式联运中心三大功能 [1] 科技创新与核心竞争力 - 公司始终坚持科技引领，把科技创新能力作为重要战略和核心竞争力 [8] - 公司深入实施"两进一出"工程，主动融入国家战略和行业发展规划，助力乡村振兴，响应"一带一路"倡议，服务构建新发展格局 [9] - 公司通过整合商流、物流、资金流、信息流、关务流，实现"五流合一"，降低全社会物流成本 [6] 未来展望 - 公司将立足主业、服务国家战略、推进高质量发展，助力打造安全、畅通、便捷、高效、可持续的全球供应链体系 [2] - 公司将继续利用政策机遇加快发展，持续提升核心竞争力 [10]

担保情况 - 2024年12月25日，圆通有限为临沂圆汇提供4.90亿元连带责任保证担保[4] - 2024年度拟为合并报表内全资子公司提供不超37.10亿元担保[4] - 为资产负债率超70%子公司担保不超23.55亿元[4] - 截至公告日，累计对外担保不超26.20亿元[13] - 为全资下属公司担保累计不超13.24亿元[13] - 累计对外担保及为全资子公司担保总额占比不超9.10%、4.60%[13] 临沂圆汇情况 - 注册资本3000万元[7] - 2023年底资产总额30626.34万元，负债27757.24万元[8] - 2024年中资产总额50005.04万元，负债47293.06万元[8] - 2023年营收0.00万元，净利润 - 130.56万元[8] - 2024年上半年营收0.00万元，净利润 - 157.12万元[8] - 截至2024年中资产负债率超70%[8]

业绩总结 - 2024年11月快递产品收入58.28亿元，同比增长9.26%[2] - 2024年11月业务完成量25.41亿票，同比增长17.44%[2] - 2024年11月快递产品单票收入2.29元，同比下降6.96%[2]

文章核心观点 企查查显示近日衡阳市圆通速递有限公司成立，由圆通速递间接全资持股 [1][2] 公司信息 - 衡阳市圆通速递有限公司法定代表人为孙凯，注册资本3000万元 [1] - 衡阳市圆通速递有限公司经营范围包含普通货物仓储服务、国内货物运输代理、仓储设备租赁服务 [1] - 衡阳市圆通速递有限公司由圆通速递间接全资持股 [2]

报告公司投资评级 - 圆通速递（600233.SH）的投资评级为“买入”，与上次评级一致 [1] 报告的核心观点 - 圆通速递2024年10月快递业务量同比增长31.18%，单票收入环比增长5.96% [2][3] - 航空货运及国际业务有望成为公司的第二增长极 [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为41.88亿元、48.67亿元、56.04亿元，同比分别增长12.5%、16.2%、15.1%，对应市盈率分别为12.5倍、10.8倍、9.4倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 圆通速递发布2024年10月经营数据，快递产品收入57.04亿元，同比增长26.94%，快递业务量24.73亿票，同比增长31.18%，单票收入2.31元，同比下降3.23% [2] 点评 - 快递业务量稳健增长，10月件量维持高增长，快递业务量24.73亿票，同比增长31.18%，市场份额约15.16%，同比提升0.83个百分点 [3] - 单票收入方面，10月单票收入2.31元，同比下降3.23%，较9月提升0.13元，环比提升5.96% [3] - 公司在国际化战略方面资产壁垒高筑，自有航空机队数量13架，累计开通航线超140条，浙江嘉兴“东方天地港”预计2024年内全面建成，2025年全面投产 [4] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为41.88亿元、48.67亿元、56.04亿元，同比分别增长12.5%、16.2%、15.1%，对应市盈率分别为12.5倍、10.8倍、9.4倍，维持“买入”评级 [5] 重要财务指标 - 2022A-2026E营业总收入分别为53,539百万元、57,684百万元、66,318百万元、75,337百万元、84,580百万元，增长率分别为18.6%、7.7%、15.0%、13.6%、12.3% [6] - 2022A-2026E归属母公司净利润分别为3,920百万元、3,723百万元、4,188百万元、4,867百万元、5,604百万元，增长率分别为86.3%、-5.0%、12.5%、16.2%、15.1% [6] - 2022A-2026E毛利率分别为11.3%、10.2%、10.1%、10.3%、10.5% [6] - 2022A-2026E净资产收益率（ROE）分别为14.7%、12.9%、13.2%、13.8%、14.3% [6] - 2022A-2026E每股收益（EPS）分别为1.14元、1.08元、1.22元、1.41元、1.63元 [6] - 2022A-2026E市盈率（P/E）分别为13.40倍、14.11倍、12.54倍、10.80倍、9.38倍 [6] - 2022A-2026E市净率（P/B）分别为1.97倍、1.82倍、1.65倍、1.49倍、1.34倍 [6] 资产负债表 - 2022A-2026E流动资产分别为14,136百万元、14,629百万元、16,913百万元、20,083百万元、24,099百万元 [8] - 2022A-2026E货币资金分别为7,390百万元、9,101百万元、8,776百万元、11,293百万元、14,649百万元 [8] - 2022A-2026E应收账款分别为963百万元、1,717百万元、1,973百万元、2,242百万元、2,517百万元 [8] - 2022A-2026E非流动资产分别为25,121百万元、28,738百万元、31,238百万元、33,309百万元、35,082百万元 [8] - 2022A-2026E固定资产分别为15,103百万元、17,314百万元、19,007百万元、20,289百万元、21,169百万元 [8] - 2022A-2026E无形资产分别为4,441百万元、4,986百万元、5,541百万元、6,011百万元、6,386百万元 [8] - 2022A-2026E资产总计分别为39,257百万元、43,367百万元、48,151百万元、53,391百万元、59,180百万元 [8] - 2022A-2026E流动负债分别为11,268百万元、12,590百万元、14,006百万元、15,461百万元、16,953百万元 [8] - 2022A-2026E非流动负债分别为795百万元、1,430百万元、1,797百万元、2,137百万元、2,467百万元 [8] - 2022A-2026E负债合计分别为12,064百万元、14,020百万元、15,804百万元、17,598百万元、19,421百万元 [8] - 2022A-2026E归属母公司股东权益分别为26,673百万元、28,799百万元、31,767百万元、35,174百万元、39,096百万元 [8] - 2022A-2026E负债和股东权益总计分别为39,257百万元、43,367百万元、48,151百万元、53,391百万元、59,180百万元 [8] 利润表 - 2022A-2026E营业总收入分别为53,539百万元、57,684百万元、66,318百万元、75,337百万元、84,580百万元 [8] - 2022A-2026E营业成本分别为47,490百万元、51,825百万元、59,617百万元、67,557百万元、75,716百万元 [8] - 2022A-2026E营业利润分别为5,102百万元、4,788百万元、5,341百万元、6,206百万元、7,128百万元 [8] - 2022A-2026E净利润分别为3,964百万元、3,752百万元、4,221百万元、4,905百万元、5,648百万元 [8] - 2022A-2026E归属母公司净利润分别为3,920百万元、3,723百万元、4,188百万元、4,867百万元、5,604百万元 [8] 现金流量表 - 2022A-2026E经营活动现金流分别为7,391百万元、6,038百万元、5,896百万元、9,033百万元、9,944百万元 [8] - 2022A-2026E投资活动现金流分别为-5,747百万元、-3,386百万元、-5,262百万元、-5,277百万元、-5,101百万元 [8] - 2022A-2026E筹资活动现金流分别为-443百万元、-925百万元、-945百万元、-1,239百万元、-1,487百万元 [8] - 2022A-2026E现金流净增加额分别为1,241百万元、1,732百万元、-325百万元、2,517百万元、3,355百万元 [8]

证券代码：600233 证券简称：圆通速递 公告编号：临 2024-055 圆通速递股份有限公司 2024 年 10 月快递业务主要经营数据公告 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 圆通速递股份有限公司 2024 年 10 月快递业务主要经营数据如下： | 项目 | 2024 | 年 10 | 月 | 同比变动 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 快递产品收入（亿元） | | | 57.04 | | 26.94% | | 业务完成量（亿票） | | | 24.73 | | 31.18% | | 快递产品单票收入（元） | | | 2.31 | | -3.23% | 上述数据未经审计，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 圆通速递股份有限公司 董事局 2024 年 11 月 20 日 ...

报告投资评级 - 圆通速递（600233.SH）投资评级为买入维持[2] 报告核心观点 - 圆通速递2024年前三季度营业收入493.7亿元同比增长21.1%归母净利润29.3亿元同比增长10.2%扣非净利润28.2亿元同比增长11.0%2024Q3营业收入168.0亿元同比增长22.1%归母净利润9.4亿元同比增长18.1%扣非净利润9.2亿元同比增长22.0%[2] - 2024Q3件量同比增长28.1%至67.1亿件份额同比提升0.2pct至15.4pct单票价格同比下降0.13元（5.4%）至2.21元7 - 8月价格竞争加剧9月以来产粮区陆续涨价但作用时间较短Q3单价环比下降0.05元[2] - 2024Q3单票成本同比下降0.10元环比下降0.01元单票综合毛利同比下降0.04元环比下降0.05元单票期间费用同比增长0.01元环比增长0.02元三季度货代及航空归母业务亏损拖累盈利主要为子公司香港青鹬（持股14%）亏损三季度所得税为 - 0.5亿元三季度税返推动快递净利增长快递净利为0.15元同比下降0.01元[3] - 2024Q3资本开支约20.2亿元同比增长46.5%创2021年以来单季度新高经营活动净现金流为17.7亿元同比增长36.0%[3] - 公司增长动能强劲份额延续提升趋势以数字化为抓手推动全网系统性降本助力产品服务质量和定价能力的提升竞争力有望持续巩固预计2024 - 2026年归母净利润41.8/49.7/57.2亿对应PE分别为14.3/12.0/10.4X[4]

报告公司投资评级 - 维持报告研究的具体公司“增持”评级[3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度实现营业收入493.69亿元同比增长21.13% 归母净利润29.30亿元同比增加10.21% 24年Q3营收168.05亿元同比增加22.13% 环比下降1.94% 归母净利润9.43亿元同比增加18.06% 环比下降9.75%[1] - 业务量持续维持高增速24Q3公司实现收入利润同比双增快递业务完成量189.13亿件同比增长25.98% 24Q3完成量67.11亿件同比增长28.16% 超出行业平均增速8pct 单票收入约为2.20元同比下降5.8% 毛利率方面24年前三季度为9.63%同比下降0.86pct 费用率方面24年前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为0.3%、1.7%、0.3%、0.2%同比分别变动-0.01、-0.3、+0.2、+0.2pct[2] - 加强国际航空协同融合深化国际化发展战略国际业务服务网络已覆盖6个大洲、150多个国家和地区依托自有航空优势持续加密亚洲和东欧等区域的航线已累计开通140多条货运航线打造中日、中哈、中澳、中韩等精品快递专线积极开拓中美、英、澳等全链路服务国际快递产品及服务能力稳步提升[3] - 维持报告研究的具体公司24 - 26年的盈利预测预计24 - 26年公司归母净利润分别为44.0/49.9/56.4亿元整体来看在保障市场份额提升的基础上坚持审慎经营继续推进降本增效有望保持单票盈利稳定[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据相关 - 2022 - 2026E营业收入分别为53,539、57,684、66,145、74,015、81,697百万元增长率分别为18.57%、7.74%、14.67%、11.90%、10.38% 净利润分别为3,920、3,723、4,395、4,986、5,639百万元增长率分别为86.35%、-5.03%、18.07%、13.44%、13.10% EPS分别为1.14、1.08、1.28、1.45、1.64元ROE分别为14.70%、12.93%、13.79%、13.95%、14.06% P/E分别为14、15、13、11、10 P/B分别为2.1、2.0、1.8、1.6、1.4[5] - 2022 - 2026E利润表中营业成本、折旧和摊销、税金及附加等各项数据呈现不同变化趋势资产负债表中总资产、货币资金、交易性金融资产等各项数据也有相应变化现金流量表中经营活动现金流、投资活动产生现金流、融资活动现金流等数据及相关指标如净营运资金增加、净资本支出等也有不同表现盈利能力、费用率、偿债能力、每股指标、估值指标等各项指标在2022 - 2026E期间也有不同程度的变化[8] 市场数据相关 - 报告研究的具体公司总股本34.45亿股总市值566.08亿元一年最低/最高为10.49/19.55元近3月换手率32.50%[6] - 报告研究的具体公司股价相对走势在11/23、01/24、05/24、08/24、11/24分别为-21%、-7%、6%、20%、34% 收益表现1M、3M、1Y相对分别为-3.96、-8.35、8.54绝对分别为-8.93、12.64、19.88[7]