转债情况 - 2020年10月15日公开发行160.00亿元南航转债，期限6年，初始转股价6.24元/股[3] - 2022年8月12日起转股价调为6.20元/股，11月28日起调为6.17元/股[4][5] - 截至2024年9月30日，累计101.037亿元转债转股，未转股金额58.963亿元[2][6] 股份情况 - 2024年6 - 9月，有限售流通股803571428股无变动[7] - 2024年6 - 9月，A股无限售流通股从12673339690股增至12673340338股[7] - 2024年6 - 9月，H股无限售流通股4643997308股无变动[7] - 2024年6 - 9月，公司总股本从18120908426股增至18120909074股[7]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國南方航空股份有限公司 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600029 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 13,476,911,604 | RMB | | 1 RMB | | 13,476,911,604 | | 增加 / 減少 (-) | | | 162 | | | RMB | | 162 | | 本月底結存 | | | 13,476,911,766 | RMB | | 1 RMB | | 13,476,911,766 | 本月底法定/註冊股本總額： RMB 18,120,909,074 FF301 第 1 頁 ...

报告评级 - 维持增持评级 [5] 报告核心观点 - 2024年上半年行业供需仍在恢复中,剔除增资影响公司主业继续减亏 [3] - 待供需恢复,叠加北京大兴枢纽建设,公司盈利中枢有望上升 [3][4] - 公司具有油价下跌期权,未来一年旺季盈利有望展现超预期弹性 [4] 公司投资评级 - 维持增持评级,目标价7.74元 [5] - 考虑到盈利上升后的可持续性,下调目标价至7.74元 [4] 公司财务数据总结 - 2024年营业收入预计175,623百万元,同比增长9.8% [10] - 2024年净利润预计1,496百万元,同比增长135.5% [10] - 2024年每股收益0.08元,市盈率79.23倍 [10] - 2024年净资产收益率3.9% [10] 行业供需恢复情况 - 2024年上半年公司机队规模增长6.7%,ASK增长6% [4] - 2024年Q2淡季公司以价换量,客座率同比上升6个百分点 [4] - 2024年上半年座收较2019年高4%,领跑大航 [4] - 公司把握跨境电商机遇,上半年积极增投国际航线超三成 [4] 油价下跌期权 - 据测算,若航油采购均价下降10%,南航/国航/东航/吉祥/春秋年化将分别增加净利润42/41/35/5.3/4.7亿元 [4] - 考虑旺季供需恢复良好,预计公司有能力留存部分燃油缩减至利润 [4] - 公司是航司盈利弹性龙头,未来一年旺季盈利有望展现超预期弹性 [4] 北京大兴枢纽建设 - 广州北京双枢纽建设是南航重大战略,作为北京大兴机场最大主基地航司将受益 [4] - 公司获得批量干线时刻,航网结构已得到优化 [4] - 待行业供需恢复,国内航线盈利中枢将上升,国际航线长期盈利能力亦将改善 [4]

证券代码：600029 证券简称：南方航空 公告编号：临 2024-052 中国南方航空股份有限公司 2024 年 8 月主要运营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 2024年8月，中国南方航空股份有限公司及所属子公司（以 下简称"本集团"）客运运力投入（按可利用座公里计）同比上 升12.00%，其中国内、地区、国际分别同比上升2.37%、33.47%、 60.86%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升20.74%，其中 国内、地区、国际分别同比上升11.80%、30.53%、63.66%；客座 率为87.19%，同比上升6.31个百分点，其中国内和国际分别同比 上升7.37和1.49个百分点，地区同比下降1.85个百分点。 货运方面，2024年8月货运运力投入（按可利用吨公里—货 邮运计）同比上升11.69%；货邮周转量（按收入吨公里—货邮运 计）同比上升16.81%；货邮载运率为48.75%，同比上升2.14个百 分点。 2024年8月，本集团无新增主要航线。 1 2024年8月，本集团引进6架飞 ...

H 股證券代碼 : 1055 • A 股證券代碼 : 600029 讓 更 多 人 樂 享 美 好 飛 行 2 0 2 4 中 期 報 告 中國南方航空股份有限公司 關於我們 經營業績 企業管治 財務報告 目錄 關於我們 經營業績 8 主要會計資料和財務指標 12 管理層討論與分析 企業管治 財務報告 2 釋義 4 公司資料 39 公司治理 42 環境與社會責任 49 重要事項 62 股份變動、股東情況及權益披露 68 債券相關情況 74 獨立核數師報告 75 中期財務報告 釋義 在本報告書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義： | 本公司、公司、南航、南方航空 | 中國南方航空股份有限公司 | | --- | --- | | 本集團 | 中國南方航空股份有限公司及控股子公司 | | 南航集團 | 中國南方航空集團有限公司 | | 廈門航空、廈航 | 廈門航空有限公司 | | 貴州航空 | 貴州航空有限公司 | | 珠海航空 | 珠海航空有限公司 | | 汕頭航空 | 汕頭航空有限公司 | | 重慶航空、重航 | 重慶航空有限責任公司 | | 河南航空 | 中國南方航空河南航空有限公司 | | 河北航空 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 收入端 - 2024H1公司实现营业收入847.9亿元,同比增长18.04%,为2019年同期的116.25% [1] - 2024H1公司Q1/Q2单季度营业收入分别为446.01亿元/401.89亿元 [1] - 民航出行需求恢复拉动业务量提升,公司营收同比进一步增长,继续超出2019年同期 [1] 成本端 - 2024H1公司营业成本785.51亿元,同比增长17.42%,为2019年同期的121.89% [1] - 2024年Q1/Q2公司单季度营业成本分别为397.25亿元/388.26亿元 [1] - 业务量增加带来变动成本增长,原油价格继续维持高位,公司成本端仍面临压力 [1] 费用端 - 2024H1公司销售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别为33.25亿元/19.52亿元/2.47亿元/33.50亿元 [2] - 受人民币价格波动影响,公司上半年汇兑损益为-4.6亿元,录得汇兑亏损 [2] 运力规模 - 截至报告期末,公司共计运营飞机907架,作为亚洲第一大航司,运力规模继续保持行业领先 [1] - 2024H1公司共引进23架,退出24架,引进机型以A320、B737、B787、ARJ21为主,退出以A320、A330、B737、EMB190为主 [1] 财务预测 - 预计公司2024/25/26年基本每股收益分别为0.03/0.22/0.37元,对应PE为167.89X/24.72X/15.08X [2]

报告公司投资评级 - 南方航空维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 民航需求逐步恢复，上半年明显减亏 - 南方航空2024年上半年营业收入同比增长18.0%，归母净利润同比减亏57.3% [5] - 客流同比继续增长，但价格有所回落 [6] - 成本随业务量上行，但利用率提升摊薄单位非油成本 [7] - 营收恢复及汇兑损失减少拉低费用率 [8] - 增投川航确认投资损失，获得补偿款拉高营业外收入 [9] 投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.1亿元、52.2亿元、103.0亿元，维持"买入"评级 [9] 财务数据总结 营收和盈利情况 - 2024年营业收入预计181,872百万元，同比增长13.72% [10] - 2024年归母净利润预计207.82百万元，2025年和2026年分别为5,218.23百万元和10,301.55百万元 [10] 偿债和运营能力 - 2024年资产负债率83.6%，流动比率0.23 [12] - 2024年应收账款周转率49.40次，存货周转率106.46次，总资产周转率0.58次 [12] 估值指标 - 2024年市盈率484.80倍，市净率2.70倍 [10][12]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國南方航空股份有限公司 呈交日期: 2024年9月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01055 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | 1 | RMB | | 4,643,997,308 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | | 1 RMB | | 4,643,997,308 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | | 於香 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 2Q 单季度再次亏损,但盈利周期仍可期待 [3] - 2Q 民航需求承压,公司注资川航录得投资亏损拖累季度盈利 [3][4] - 调整2024-2026年净利润预测,给予A/H股2024E PB 3.2x/1.8x估值 [3] - 认为公司凭借国内线规模优势,盈利周期仍可期待 [3] 公司经营情况总结 收入和需求情况 - 1H24营业收入同增18.0%,符合业绩预告 [3][4] - 2Q24供给/需求分别同增11.2%/20.3%,恢复至2019年同期水平 [4] - 2Q24客座率83.2%,同增6.3pct,超过2019年同期0.8pct [4] - 1H24供给/需求同增21.7%/33.5%,恢复至2019年同期水平 [4] 盈利情况 - 2Q24毛利润同比下滑,投资亏损拖累,归母净亏损同比扩大 [5] - 1H24毛利润同增13.08亿,归母净亏损同比减亏16.47亿 [5] - 调整2024-2026年净利润预测,预计2024年BVPS为2.06元 [3][11] 成本和费用情况 - 2Q24营业成本同增15.5%,单位ASK成本同增3.9% [5] - 2Q24财务费用同比减少15.36亿,飞机运营补偿营业外收入20.05亿 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持南方航空"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年上半年南方航空亏损12.3亿元,同比减亏57.3%,扣非后亏损34.6亿元,同比减亏12.5% [2] - 2024年第二季度南方航空亏损19.8亿元,同比增加103.1%,扣非后亏损40.1亿元,同比增加123.2% [2] - 2024年上半年南航客座率83.1%,同比提升7.3个百分点,较2019年提升0.4个百分点 [2] - 2024年上半年南航客公里收益0.50元,同比下降9.8%,较2019年上升5.4%;座公里收益0.42元,同比下降1.1%,较2019年上升5.9% [2] - 2024年上半年南航营业成本786亿元,同比增长17.4%;座公里成本0.45元,同比下降3.5%,较2019年增长15.4% [2] - 2024年上半年南航三费合计81.7亿元,同比增长7.7%,扣汇三费率9.6% [2] - 预计2024-2026年南航归母净利润分别为5亿元、78亿元和100亿元,对应PE分别为213倍、13倍和10倍 [2] 根据报告目录分别总结 公司经营数据 - 2024年上半年南航ASK同比增长21.7%,较2019年增长5.6%;RPK同比增长33.5%,较2019年增长6.1% [2] - 2024年第二季度南航ASK同比增长11.2%,较2019年增长3.9%;RPK同比增长20.3%,较2019年增长4.9% [2] 收益水平 - 2024年上半年南航客公里客运收益0.50元,同比下降9.8%,较2019年上升5.4%;座公里收益0.42元,同比下降1.1%,较2019年上升5.9% [2] - 2024年第二季度南航客公里客运收益0.48元,同比下降11.2%,较2019年上升6.4%;座公里收益0.40元,同比下降3.9%,较2019年上升7.4% [2] 成本费用 - 2024年上半年南航营业成本786亿元,同比增长17.4%;航油成本297亿元,同比增长18.2% [2] - 2024年上半年南航座公里成本0.45元,同比下降3.5%,较2019年增长15.4%;座公里扣油成本0.289元,同比下降5.6%,较2019年增长9.5% [2] - 2024年第二季度南航座公里成本0.45元,同比增长3.9%,较2019年增长14.5%;座公里扣油成本0.296元,同比增长2.3%,较2019年增长10.1% [2] - 2024年上半年南航三费合计81.7亿元,同比增长7.7%,扣汇三费率9.6% [2]