公司管理层变动 - 冯昕同志任上海机场（集团）有限公司党委书记，并提名任董事长，不再担任上海机场（集团）有限公司总裁职务 [1] - 秦云同志不再担任上海机场（集团）有限公司党委书记、董事长职务 [1]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月23日[2] - 实施期限为董事会通过后12个月[2] - 用途为员工持股或股权激励[2] 回购进展 - 累计回购840.6851万股，占比0.3378%[2][4] - 累计回购金额28632.0561万元[2][4] - 实际价格32.67 - 35.36元/股[2][4] 其他信息 - 2024年7月22日通过议案，回购525.43 - 1050.85万股[3] - 原回购价不超50.46元/股，调整后不超50.36元/股，9月9日生效[3] - 2024年11月未实施回购，进展符合方案[4]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1991人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为1597302787股[4] - 出席会议股东所持表决权股份数占比64.1916%[4] - 公司在任董事9人，出席7人；在任监事3人，出席3人[7] 投票情况 - A股股东同意票数1595572852，比例99.8917%[7] - A股股东反对票数1223600，比例0.0766%[7] - A股股东弃权票数506335，比例0.0317%[7] - 5%以下股东同意票数142759156，比例98.8027%[7] - 5%以下股东反对票数1223600，比例0.8468%[7] - 5%以下股东弃权票数506335，比例0.3505%[7]

股东大会信息 - 2024年10月31日刊登2024年第二次临时股东大会通知[4][5] - 现场会议于2024年11月19日14:15召开，网络投票同日9:15 - 15:00[5] - 股权登记日为2024年11月8日[11] 参会情况 - 1991名股东及代理人参会，代表1597302787股，占比64.1916%[6] 议案投票 - 《关于签订房屋征收补偿协议的议案》，A股同意票1595572852，占比99.8917%[13]

机场运营数据 - 浦东机场本月飞机起降45,863架次，同比增10.36%[2] - 浦东机场本月旅客吞吐量668.72万人次，同比增23.05%[2] - 浦东机场本月货邮吞吐量33.05万吨，同比增6.99%[2] - 虹桥机场本月飞机起降23,783架次，同比增2.92%[2] - 虹桥机场本月旅客吞吐量423.31万人次，同比增9.95%[2] - 虹桥机场本月货邮吞吐量4.18万吨，同比增10.57%[2] 航线运营数据 - 浦东机场境内航线本月起降26,817架次，同比降0.45%[2] - 浦东机场境外航线本月旅客吞吐量272.42万人次，同比增53.36%[2] - 虹桥机场境内航线本月货邮吞吐量3.81万吨，同比增7.57%[2] - 虹桥机场港澳台航线本月货邮吞吐量0.17万吨，同比增89.08%[2]

业绩说明会信息 - 2024年11月22日11:00 - 12:00举行Q3业绩说明会[2] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2] - 方式为上证路演中心网络互动[2] 投资者参与 - 2024年11月15 - 21日16:00前可预征集提问[2] - 可登录上证路演中心网站或发邮件至ir@shairport.com提问[2] - 2024年11月22日11:00 - 12:00可在线参与[4] 参会及联系信息 - 董事、总经理张永东等参加[4] - 联系人是证券部[6] - 电话021 - 68341609，邮箱ir@shairport.com[6]

报告投资评级 - 投资评级为增持（首次）[4] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收91.9亿元同比增长16% 第三季度营收31.3亿元同比增长2.5% 前三季度归母净利润12.0亿元同比增长141.9% 第三季度归母净利润3.9亿元同比增长6.2% 国际线修复驱动航空业务量大增 但免税承压商业变现能力待提升[2][6] - 预计报告研究的具体公司24 - 26年营业收入分别为126.6/145.0/159.5亿元 同比分别+14.6%/+14.6%/+10.0% 归母净利润分别为17.1/24.1/30.7亿元 同比增速分别为82.5%/41.2%/27.7% EPS分别为0.69/0.97/1.24元 鉴于航空区位优势强大 客、货流持续增长将带动盈利能力改善 维持增持评级[6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年报告研究的具体公司营业收入分别为5480/11047/12656/14502/15952百万元 增长率分别为-32.79%/101.57%/14.57%/14.59%/10.00% 归母净利润分别为-2995/934/1705/2407/3074百万元 增长率分别为-89.77%/131.19%/82.51%/41.20%/27.70%[7] - 2022 - 2026年报告研究的具体公司的财务比率如毛利率分别为-62.41%/16.51%/25.36%/27.57%/29.74% 净利率分别为-50.91%/10.76%/13.31%/16.40%/19.04% ROE分别为-7.56%/2.30%/4.05%/5.44%/6.55%等[9] 业务运营方面 - 2024年前三季度浦东、虹桥两场航空业务量恢复提速 客流增长快于货流 浦东机场国际业务量大幅修复业务量增长显著 虹桥机场在上年高基数上继续保持增长 两场合计旅客吞吐量9343万人次 国际占比22.3%[6] - 2024Q3公司销售毛利率22.6% 与24H2持平 同比提升8pcts 较2019年（54.8%）存在较大差距 主要受免税扣点率下调、机场免税渠道受冲击、消费待提振等因素影响 公司前三季度归母净利润为2019年同期的23.9% 2024Q3公司管理/财务费用率分别为4.76%/3.72% 同比分别-0.14/+0.48pcts[6]

股东大会 - 2024年11月19日14：15在上海虹桥机场华港雅阁酒店三楼会议室召开[9] - 表决关于签订房屋征收补偿协议的议案[10] 征收情况 - 地上房屋建筑面积696.87平方米，土地面积21.28万平方米[14] - 征收补偿金额688,595,995元[14] 付款安排 - 交房并办移交手续后20日内付70%[20] - 办完成产证房屋灭失后90日内付30%[20] 影响 - 征收对日常运营无重大影响，对财务和经营成果有积极影响[21]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,公司航空性业务恢复至疫情前水平,但免税业务收入同比下滑[5][6] - 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为20.52/26.67/34.15亿元,对应P/E分别为42.4X/32.6X/25.4X[6] - 考虑到虹桥、浦东两场合并后,公司资源整合能力加强,资源配置和协同能力不断提升,且国际航线恢复趋势确定,维持"买入"评级[6] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2024年前三季度,公司实现归母净利润12.02亿元,较去年同期上升142%;实现扣非归母净利润11.81亿元,较去年同期上升159%[4] - 2024年Q3,公司实现归母净利润3.87亿元,较去年同期上升6%;实现扣非归母净利润3.75亿元,较去年同期上升8%[4] 航空业务恢复情况 - 2024年前三季度,浦东机场旅客吞吐量恢复至2019年同期的99.56%,航班量恢复至2019年同期的103%[5] - 2024年前三季度,虹桥机场旅客吞吐量同比上涨14%,航班量同比上涨3%[5] 免税业务收入情况 - 2024年Q3公司实现免税合同收入2.67亿元,环比2024年Q2下降11.30%,同比2023年Q3下降49.62%[6] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年的归母净利润为20.52/26.67/34.15亿元,对应P/E分别为42.4X/32.6X/25.4X[6] - 维持"买入"评级[6]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月23日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购情况 - 累计已回购股数840.6851万股，占比0.3378%[2][5] - 累计已回购金额28632.0561万元[2][5] - 实际回购价格区间32.67 - 35.36元/股[2][5] 其他 - 2024年7月22日董事会通过回购议案，数量525.43 - 1050.85万股[3] - 原回购价不超50.46元/股，调整后不超50.36元/股[3] - 2024年10月未实施回购[5] - 将在期限内择机回购并披露信息[6]