会议主要讨论的核心内容 - 公司在深圳的网点扩张,目前已达145家学校,基本实现全覆盖 [1][2][3] - 公司今年暑假开始调整收费,K9和高中课程价格提高5个点,预计可提升毛利率 [2][3] - 公司暑期招生情况良好,高中同比增长60%,K9增长30%以上,总体业务接受良好 [3] - 公司教师规模持续扩大,目前已达2400人,其中高中教师占比超过50% [3] - 公司计划明年在广州开展业务拓展,已开始前期准备工作 [4][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 政策方面是否有新的变化,未来是否会有更多政策支持 [5][6] **公司回答** 政策层面总体平稳,深圳等地区非学科类教培机构可申请相关牌照,政策支持行业健康有序发展 [5][6] 问题2 **投资人提问** 公司在深圳的市场份额及未来扩张计划 [7][8][9][10] **公司回答** 公司在深圳市场占比目前还较低,约1-2%,但深圳及广东省整体市场空间巨大,公司未来计划继续扩张网点,到2025年产能有望实现翻倍增长 [7][8][9][10] 问题3 **投资人提问** 公司在广州市场的布局及与深圳的差异 [11][12] **公司回答** 公司此前在广州有一定基础,此次重新进入广州市场时,可以利用原有的品牌和家长认知优势,教研内容也会进行适当本地化 [11][12]

财务表现 - 思考乐教育集团2023年度收入达到57.06亿元人民币，同比增长41.9%[10] - 思考乐教育集团2023年度毛利为23.85亿元人民币，同比增长72.0%[10] - 思考乐教育集团2023年度每股基本盈利为15.58人民币，同比增长59.1%[10] - 思考乐教育集团2023年度每股基本调整后盈利为19.56人民币，同比增长99.8%[10] - 本集团的销售开支增加至11.4百万元，增幅为144.2%[26] - 行政开支增加至122.6百万元，增幅为48.7%[27] - 研发开支减少至15.0百万元，降幅为7.5%[28] - 其他收入净额增加至11.7百万元，增幅为10.3%，其中销售货品增加1.6百万元[29] - 其他收益净额增加至21.4百万元，增幅为603.4%，主要由金融资产公允价值收益所致[30] - 财务成本减少至5.9百万元，降幅为12.2%，主要由租赁负债和借款利息开支减少[31] - 除所得税前溢利增加至116.7百万元，增幅为175.9%[32] - 所得税开支为32.2百万元，增加主要由应税溢利增加所致[33] - 權益持有人應佔年內溢利增加至86.0百万元，增幅为58.0%[34] - 經調整每股基本盈利为19.56人民币分，较上年增长98.5%[38] 公司治理 - 陳先生于2006年6月毕业于中國湖南省邵阳的邵阳学院，获得理学学士学位[77] - 齐明智先生于2018年4月16日被任命为董事，并于2018年12月8日被任命为行政总裁[78] - 齐先生于2012年9月担任深圳思考乐科学组组长，并于2013年4月升任教学部主任[79] - 李爱玲女士于2018年12月8日被任命为本集团的副总经理[83] - 思考乐教育集团主要业务包括提供民办教育服务、教育旅游业务和国际课程[108] - 思考乐教育集团截至2023年12月31日止年度的所有者应占收入约为570.6百万元，溢利约为86.0百万元，其中91.2%的收入来自非学业素质课程及其他，8.8%来自辅导课程[109] - 思考乐教育集团在2023年12月31日止年度取得了人民币570.6百万元的所有者应占收入[109] - 公司主要客户为学生，五大客户收益贡献低于30%[112][113] - 公司未发现董事或股东在主要客户或供应商中拥有权益[114] - 公司未知股东因持股而获得税务减免[115] - 公司在环境保护方面未发现违反法律法规的情况[116] 股份奖励计划 - 本年度根据购股权计划授出了共计27,785,000股新股份[160] - 购股权分三批歸屬，分别为33%、33%和34%[161] - 根据三项式估值模式计算，每份购股权价值在0.81港元至1.01港元之间[162] - 股份獎勵计划于2024年2月27日终止，但已授出且尚未行使的购股权将继续有效[163] - 股份獎勵计划的有效期将从2020年12月28日起至最后一批獎勵股份根据规则归属或失效之日止[165] - 股份獎勵计划的目的包括肯定合资格参与者的贡献、吸引合适的人员推动公司发展、为参与者提供直接经济利益[166] - 股份獎勵计划的獲選參與者可獲授的最高股份數目不得超過公司已发行股本之1%[169] - 股份獎勵计划的獲選參與者可根据公司整体财务状况和个人表现等因素获得獎勵股份[171] - 任何根据股份獎勵计划规则作出的獎勵在歸屬日期前不得出让或转让[173] - 待达成所有相关歸屬條件后，獲選參與者将根据歸屬时间表获得獎勵股份[175] - 本公司股份獎勵計劃已終止，受託人将出售信託基金所余下的所有股份[187] - 本公司已向受託人提供不超过100百万港元的资金用于在市场上按现行市价购买现有股份[189] - 受託人已在市场上购买了合共10,567,000股股份[190] - 公司将继续监测市场情况和股价，并在适当时机指示受托人进行股份回购[191] - 股份计划已终止，不会再根据购股权计划授出任何进一步购股权[192] - 根据股份计划，未来可供授出的股份总数为38,899,000股[194] - 公司截至年度结束未订立或存有任何股权挂钩协议[195] - 公司与关联方签订了多项结构性合约，根据协议，中国经营实体的业务产生的所有经济利益以服务费的方式转予公司[196] - 结构性合约包括独家企业运营及业务流程咨询服务协议、独家技术服务协议、独家购买权协议等，陈启远先生为公司董事及控股股东，陈雲蕾女士为公司的关联人士[197][198] - 独立非执行董事已审阅结构性合约下的交易，确认交易符合公司整体利益，且

投资评级 - 6 个月评级为买入（维持评级） [3] 核心观点 - 2023 年公司收入 5.7 亿元，同比增长 41.9%；毛利 2.4 亿元，同比增长 72%；归母净利 0.86 亿元，同比增长 58%；调后净利 1.08 亿元，同比增长 98.5% [3] - 2023 年非学业素质课程入读学生人次为 23.9 万人次，同比增长 38%；辅导课时数 597 万课时，同比增长 39.5% [7] - 2023 年非学业素质课程及其他收入 5.19 亿元，同比增长 40.3%；学业教育课程收入 0.52 亿元，同比增长 60.3% [15] - 2023 年底现金及等价物以及定期存款 3.62 亿元，同比增长 21.2%；合约负债（主要为预收学费）2.76 亿元，同比增长 52% [4] 公司发展策略 - 加强旗下「乐学」品牌业务发展，包括美术、体育、绘画、表演、书法、科学素养、国学、逻辑思维及国际素养等素质教育 [5] - 积极推行业务转型，自 2021 年秋推出多种非学科的素养课程，包括科学素养、乐学国学、逻辑思维训练及妙维国际素养等课程 [15] - 努力推动未来全方位多元化发展，利用品牌影响力及口碑，以及管理团队丰富的管理经验及行业知识，积极探索不同领域的新机遇 [9] - 推出教育旅游业务及国际课程 [16] 财务预测 - 预计 2024 年收入为 9.7 亿人民币，2025 年为 13.5 亿人民币，2026 年为 18.3 亿人民币 [9] - 预计 2024 年调后净利为 1.41 亿人民币，2025 年为 1.91 亿人民币，2026 年为 2.32 亿人民币 [9] - 预计 2024 年 EPS 为 0.25 元人民币/股，2025 年为 0.34 元人民币/股，2026 年为 0.42 元人民币/股 [9] - 2024-26 年对应 PE 分别为 15/11/9X [9] 股价走势 - 股价走势显示从 2023 年 3 月至 2023 年 11 月，思考乐教育股价涨幅为 107% [10]

文章核心观点 - 思考乐教育(01769)发布2023年度业绩,收益人民币5.71亿元,同比增长41.9% [1] - 股东应占溢利8598.8万元,同比增长58.0% [1] - 每股基本盈利15.58分 [1] 公司业务发展 - 公司积极寻求新的商机,于2023年推出教育旅游业务及国际课程 [2] - 公司相信新的业务举措将扩阔收益基础,为长远发展带来贡献 [2]

财务表现 - 二零二三年度收益为人民币570,614千元，较二零二二年增长41.9%[2] - 二零二三年度毛利为人民币238,551千元，较二零二二年增长72.0%[2] - 二零二三年度每股基本盈利为15.58人民币分，较二零二二年增长59.1%[2] - 二零二三年度權益持有人應佔年內經調整溢利为107,999千元，较二零二二年增长98.5%[2] - 本公司对權益持有人應佔年內經調整溢利进行了调整，主要包括购股权福利开支和直播电商业务净亏损[3] - 本集团主营业务保持盈利，截至二零二三年十二月三十一日止年度录得经营溢利人民币122.6百万元[10] - 本集团推出多种非学科的素养课程，收益增长至人民币518.9百万元，相关辅导课时增长至5,973,028个课时[10] - 本集团总收益比去年同期增长了41.9%至人民币570.6百万元，權益持有人應佔年內淨溢利增长至人民币86.0百万元[10] - 本集团截至二零二三年底的權益持有人應佔淨利潤为108.0百萬元，较去年增加98.5%[11] - 本集团截至二零二三年底的收益为570.6百萬元，较去年增加41.9%，主要由于学生人次和輔導課时数增加[16] - 本集团的毛利由138.7百萬元增加至238.6百萬元，毛利率由34.5%增加至41.8%[18] - 本集团的除所得稅前溢利由42.3百萬元增加至116.7百萬元，增幅为175.9%[25] - 本集团的權益持有人應佔年內溢利由54.4百萬元增加至86.0百萬元，增幅为58.0%[27] - 本集团的權益總額为人民幣453.4百萬元，较上年增加21.8%[28] - 本集团的现金及现金等价物以及定期存款由上年末的人民幣298.7百萬元增加至362.0百萬元，增长21.2%[28] - 本集团的流动资产为人民幣497.1百萬元，较上年增加14.9%[28] - 本集团的流动负债为人民幣450.8百萬元，较上年增加49.7%[29] - 本集团的资产负债比率为0%，无银行借款[29] - 库务管理政策主要投资于中低风险、短期理财产品，包括信托、货币市场工具和债务工具[30] - 本集团大部分收益及开支以人民币计值，目前无外汇对冲政策[31] - 公司在2023年截至12月31日止年度，公司收入为570,614千元，较2022年增长41.7%[45] - 公司研发开支为15,021千元，较2022年略有下降[45] - 公司非流动资产总值在2023年达到536,110千元，较2022年增长66.6%[46] - 公司流动资产总值在2023年达到497,105千元，较2022年增长14.8%[46] - 公司负债总额在2023年达到579,865千元，较2022年增长51.5%[47] - 公司股本为3,775千元，股份溢价为82,698千元[46] 风险管理 - 公司面临的财务风险包括市场风险、信贷风险和流动资金风险，管理计划专注于减少市场的不确定性[58] - 公司通过持有充足现金和银行结余管理流动资金风险，维持现金储备和动用银行融资来缓解风险[59] - 根据合同到期日的剩余期间分析公司的金融负债，包括贸易应付款项、其他应付款项和租赁负债等[60] - 公允价值估计按照三个层级进行分类，包括活跃市场报价、可观察直接或间接输入数据和不可观察输入数据[61] - 公司管理第三级工具的估值，每年至少一次使用估值技术确定第三级工具的公允价值，必要时寻求外部评估专家协助[66] 公司运营 - 本集团推出教育旅游业务和国际课程，积极寻求新商机，拓宽收益基础[12] - 本集团将加强樂學品牌的业务发展，提供素质教育服务，促进学生全面发展[13] - 本集团将全方位多元化发展，探索新机遇，提升服务质量和运营效率，为股东带来理想回报[15] - 公司在2019年6月21日在香港联合交易所上市[49] - 公司綜合財務報表根据国际财务报告准则编制，采用历史成本慣例[51] - 公司在2023年12月31日起未来12个月内的现金流量预测表明资金来源足以履行财务义务[54] - 公司在2023年1月1日开始的年度报告期间应用了新订及经修订的国际财务报告准则[55] - 修订本对过往期间确认的金额无影响，预计不会对当期或未来期间产生重大影响[56] - 2024年1月1日起生效的新订准则包括将负债分类为流动或非流动，附带契约的非流动负债等[57] - 公司通过持有充足现金和银行结余管理流动资金风险，维持现金储备和动用银行融资来缓解风险[59] - 公司在2023年1月1日开始的年度报告期间应用了新订及经修

公司业绩 - 思考乐教育2023年上半年实现营收25.1亿元，同比增长31%[22] - 思考乐教育2023年营业总收入预计为5.65亿元，同比增速为40%[9] - 思考乐教育2023年非学业素质课程及其他收入预计为5.12亿元，同比增速为38%[9] - 思考乐教育2023年辅导项目收入预计为0.53亿元，同比增速为63%[10] 公司发展 - 公司供给大幅出清，教育行业龙头率先受益，预计高中业务有望快速增长[2] - 公司已完成合规化转型，立足非学科素质教育和高中业务快速发展，预计2024年净利润为2.18亿元[3] - 公司创始人陈启远持股公司39.48%，实控人地位稳固[17] 行业趋势 - 学科类培训机构数量大幅压减，压减率高达96%[27] - 传统学科类机构转型困难，多数选择注销关停[28] - 截至2024年3月1日，全国学龄前及义务教育阶段校外培训企业数为11.6万个，其中非学科占比92%、营利性占比79%[29] 市场展望 - 思考乐教育首次覆盖报告给予“增持”评级，预计公司2023-2025年净利润分别为1.02/1.5/2.18亿元，EPS分别为0.18/0.27/0.39元[2] - 思考乐教育预计2023-2025年非学业素质课程学生人次同比增速分别为32%/35%/36%[8] - 思考乐教育素质教育培训市场规模在逐年增长，2023年预计达到8000亿CNY[42]

教育股表现 - 教育股早盘集体高开，思考乐教育、新东方-S、天立国际控股、卓越教育集团等股票涨幅较大[1] 教育部政策发布 - 教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》，明确校外培训的基本定位、原则和目标导向，完善校外培训管理制度[2] 行业监管趋势 - 民生证券指出，编程类、舞蹈类校外培训政策逐渐清晰，行业监管有利于保护合规、打击非法，行业景气度趋势确定[3]

公司基本信息 - 公司上市日期为2019年6月21日[7] - 公司股份于2019年6月21日在香港联合交易所有限公司上市[87] - 公司为中国华南地区领先民办教育服务提供商[21] - 公司所有课程以小班授课，每个班级通常不超20名学生[9] - 公司“乐学”课程包括美术、体育等方面通识教育课程[22] - 公司库务管理政策是用盈余现金储备投资低风险理财产品，投资期限通常不超一年[15] - 公司大部分收益及开支以人民币计值，2023年6月30日大部分现金及银行存款以人民币及港元计值，目前无外币对冲政策[17] - 2023年8月23日，本中期财务资料获公司董事会批准刊发，但未经审核[88] - 本集团采用持续经营基准编制中期财务资料，现有资金来源足以履行未来十二个月内到期的财务义务[90] - 本集团采纳多项新订或经修订准则，无需更改会计政策或作出追溯调整[94] - 香港附属公司200万港元以内应课税溢利按8.25%利得税税率缴税，超出部分按16.5%缴税[133] - 中国业务所得税率为25%，深圳思考乐2020 - 2022年享受15%优惠税率，2023年起增至25%[133] 公司业务发展战略 - 公司进军直播电商业务，期望创建提供高质量和高性价比产品的电子商务平台[23][29] - 公司将加强“乐学”品牌业务发展，推动全方位多元化发展[29] 财务数据关键指标变化 - 公司行政开支从2022年6月30日止六个月的人民币35.0百万元增加44.2%至2023年6月30日止六个月的人民币50.4百万元[1] - 公司2023年上半年收益为2.51323亿人民币，较2022年同期的1.91428亿人民币增加5989.5万人民币，增幅31.3%[25] - 公司2023年上半年经营溢利为4965.6万人民币，2022年同期经营亏损为5470.3万人民币，变动额为1.04359亿人民币，增幅190.8%[25] - 公司2023年上半年权益持有人应占期内溢利为4293.8万人民币，2022年同期为亏损3202.7万人民币，变动额为7496.5万人民币，增幅234.1%[25] - 公司2023年上半年基本每股盈利为7.73分人民币，2022年同期为亏损5.76分人民币，变动额为13.49分人民币，增幅234.2%[25] - 公司销售成本从2022年6月30日止六个月的1.268亿元增至2023年同期的1.473亿元，增长16.1%[40] - 公司毛利从2022年6月30日止六个月的6460万元增至2023年同期的1.041亿元，增长61.1%，毛利率从33.7%增至41.4%[41] - 公司销售开支从2022年6月30日止六个月的160万元增至2023年同期的510万元，增长227.8%[44] - 公司研发开支从2022年6月30日止六个月的680万元增至2023年同期的870万元，增长28.1%[45] - 公司其他收入净额从2022年6月30日止六个月的300万元增至2023年同期的410万元，增长39.0%[46] - 公司2022年6月30日止六个月其他亏损净额7890万元，2023年同期录得其他收益净额570万元[47] - 公司财务成本从2022年6月30日止六个月的380万元减至2023年同期的280万元，减少27.5%[48] - 公司2023年6月30日止六个月除所得税前溢利为4690万元，2022年同期为亏损5850万元[49] - 公司权益持有人应占期内溢利从2022年6月30日止六个月的亏损3200万元变为2023年同期的4290万元，经调整溢利从亏损3202.7万元变为4651.1万元，增长245.2%[52][53] - 2023年6月30日集团权益总额为4.162亿人民币，2022年12月31日为3.714亿人民币[56] - 2023年6月30日集团现金及现金等价物为1.745亿人民币，较2022年12月31日的2.987亿人民币减少41.6%[56] - 2023年6月30日集团流动资产为3.008亿人民币，2022年12月31日为4.326亿人民币[56] - 2023年6月30日集团流动负债为2.292亿人民币，2022年12月31日为3.008亿人民币[56] - 2023年6月30日集团资产负债率为0%，与2022年12月31日持平[56] - 2023年6月30日集团流动资产净值为7160万人民币，2022年12月31日为1.319亿人民币[56] - 2023年6月30日集团雇员为1757名，2022年12月31日为1350名[60] - 2023年上半年收益为2.51323亿人民币，2022年同期为1.91428亿人民币[65] - 2023年上半年期内溢利为4247.4万人民币，2022年同期亏损3284万人民币[65] - 2023年上半年基本每股盈利为7.73人民币，2022年同期每股亏损5.76人民币[65] - 截至2023年6月30日，公司非流动资产总值434,053千元，较2022年12月31日的322,292千元增长约34.7%[68] - 截至2023年6月30日，公司流动资产总值300,811千元，较2022年12月31日的432,633千元下降约30.5%[68] - 截至2023年6月30日，公司资产总值734,864千元，较2022年12月31日的754,925千元下降约2.7%[68] - 截至2023年6月30日，公司权益总额416,150千元，较2022年12月31日的371,402千元增长约12.0%[68] - 截至2023年6月30日，公司非流动负债总额89,491千元，较2022年12月31日的82,764千元增长约8.1%[70] - 截至2023年6月30日，公司流动负债总额229,223千元，较2022年12月31日的300,759千元下降约23.8%[70] - 截至2023年6月30日，公司负债总额318,714千元，较2022年12月31日的383,523千元下降约16.9%[70] - 2023年上半年公司期内溢利42,938千元，非控股权益亏损464千元，期内全面收益总额42,474千元[74] - 2022年公司期内亏损32,027千元，非控股权益亏损813千元，期内全面收益总额亏损32,840千元[81] - 截至2022年6月30日，公司权益总额284,705千元[81] - 2023年上半年经营活动所得现金净额为-7561千元，2022年为4558千元[83] - 2023年上半年投资活动所得现金净额为-93942千元，2022年为21719千元[83] - 2023年上半年融资活动所用现金净额为-23707千元，2022年为-62186千元[83] - 2023年上半年现金及现金等价物减少净额为-125210千元，期初为298737千元；2022年减少净额为-35909千元，期初为236041千元[83] - 2023年上半年现金及现金等价物汇率变动影响为980千元，2022年为173千元[83] - 2023年上半年期末现金及现金等价物为174507千元，2022年为200305千元[83] - 2023年6月30日贸易应付款项为189.6万人民币，其他应付款项为675.2万人民币，租赁负债总计2.28663亿人民币[100] - 2022年12月31日贸易应付款项为128.1万人民币，其他应付款项为1104.2万人民币，租赁负债总计2.02678亿人民币[100] - 2023年6月30日按公允价值计量的金融资产总计1.26232亿人民币，其中理财产品9226.7万人民币，中国大陆上市股权投资333.5万人民币，非上市股权投资3063万人民币[106] - 截至2023年6月30日止六个月，私人教育服务及其他收益为2.51323亿人民币，2022年同期为1.91428亿人民币[119] - 截至2023年6月30日止六个月，分租净额为35.4万人民币，2022年同期为11.2万人民币；来自经营租赁之租金收入为146.7万人民币，2022年同期为145.6万人民币；财务收入为79.2万人民币，2022年同期为19.4万人民币；政府补助为152.1万人民币，2022年同期为121.3万人民币[120] - 截至2023年6月30日止六个月，按公允价值计入损益的金融资产之公允价值收益为366.9万人民币，2022年同期亏损8049.1万人民币[124] - 截至2023年6月30日止六个月，按摊销成本计量的金融资产之利息为63万人民币[124] - 截至2023年6月30日止六个月，租赁修改收益为27.9万人民币，2022年同期为435.6万人民币[124] - 截至2023年6月30日止六个月，出售物业、厂房及设备之亏损净额为2万人民币，2022年同期为150.8万人民币[124] - 截至2023年6月30日止六个月，其他收益净额为571.8万人民币，2022年同期亏损7893.7万人民币[124] - 截至2023年6月30日止六个月，公司经营开支为211,519千元，2022年同期为170,169千元[126] - 2023年上半年财务开支为2,774千元，2022年同期为3,826千元[129] - 2023年上半年所得税开支为4,408千元，2022年同期所得税抵免为25,689千元[130] - 2023年上半年除所得税前溢利为46,882千元，2022年同期亏损为58,529千元[132] - 2023年6月30日，中国若干附属公司未汇出盈利约2.70051亿元，未确认递延所得税负债约6341万元[136] - 2023年上半年本公司权益持有人应占盈利42,938千元，2022年同期亏损32,027千元[138] - 2023年上半年每股基本盈利7.73分，2022年同期每股基本亏损5.76分[138] - 2023年上半年每股摊薄盈利7.66分，2022年同期每股摊薄亏损5.76分[139] - 截至2023年6月30日物业、厂房及设备期初为37,678千元，期末为35,486千元；2022年对应期初为54,369千元，期末为44,109千元[141] - 2023年上半年使用权资产折旧费用物业为21,292千元、土地使用权为949千元；2022年对应为34,006千元和1,044千元[147] - 截至2023年6月30日止六个月，租赁融资活动现金流出为21,504,000元，短期租赁经营活动现金流出为2,793,000元；2022年对应为20,510,000元和3,832,000元[147] - 截至2023年6月30日止六个月，与新冠病毒相关租金减免为零；2022年对应为1,310,000元[148] - 2023年投资物业期初为82,375千元，期末为82,155千元；2022年对应期初为65,100千元，期末为82,020千元[149] - 2023年来自经营租赁之租金收入为1,467千元，重估亏损为400千元；2022年对应为1,456千元和360千元[152] - 2023年无形资产期末数据未给出，2022年期末为2,768千元和2,628千元[154] - 2023年6月30日非流动资产中，中国大陸上市股权投资为3,335千元，非上市股权投资为30,630千元；2022年12月31日对应为2,065千元和30,630千元[162] - 2023年6月30日按公允价值计入损益的金融资产期末为126,232千元；2022年对应为72,585千元[164] - 本报告期其他应收款项亏损拨备为2,990,000元，2022年12月31日为5,720,000元[159] - 截至2023年6月30日，公司短期投资主要为理财产品，预期年回报率介于7.0%至8.7%[165] - 2023年6月30日，公司持有的投资基金公允价值为人民币2700万元，与2022年12月31日持平[167] - 2023年6月30日，无银行持有的受限制存款，2022年12月31日为人民币3

财务表现 - 二零二三年六月三十日止六个月收入为251,323千元，较去年同期增长31.3%[2] - 二零二三年六月三十日止六个月经营溢利为49,656千元，较去年同期增长190.8%[2] - 二零二三年六月三十日止六个月每股基本盈利为7.73人民币分，较去年同期增长234.2%[2] - 權益持有人應佔期內經調整溢利为46,511千元，较去年同期增长245.2%[2] - 公司截至2023年6月30日止六个月录得经营溢利人民币49.7百万元[38] - 公司素养课程收益增长至人民币232.2百万元，辅导课时增至2,675,300个[38] - 公司总收益比去年同期增加了31.3%至人民币251.3百万元[38] - 公司收益由191.4百万元增加至251.3百万元，增长31.3%[43] - 除所得税前溢利达到46.9百万人民币，较去年同期的除所得税前虧損58.5百万人民币有所增长[54] - 公司毛利由64.6百万元增加至104.1百万元，毛利率由33.7%增加至41.4%[46] 资产负债 - 非流动资产总值为434,053千元，较去年同期增长34.6%[7] - 流动资产总值为300,811千元，较去年同期减少30.5%[7] - 本公司權益持有人應佔資本及儲備为416,614千元，较去年同期增长12.1%[7] - 非流动负债总额为89,491千元，较去年同期增长8.6%[8] - 流动负债总额为229,223千元，较去年同期减少24.0%[8] - 截至二零二三年六月三十日，公司的财务负债分析显示租赁负债占较大比例[21] 公司运营 - 思考樂教育集團根据开曼群岛法律于2018年2月7日注册成立为獲豁免有限责任公司[9] - 公司主要从事提供私人教育服务，最终控股股东为陈启远先生[10] - 公司将继续实施措施以增强对中国经营实体的控制，现有资金来源足以履行未来十二个月内到期的财务义务[13] - 本集团的会计政策与二零二二年财务报表一致，但采纳了多项新订或经修订准则[14] - 本集团的整体风险管理计划专注于金融市场的不可预测性，力求将风险降至最低[17] - 本集团通过持有充足现金及银行结余管理流动资金风险，认为并无显著流动资金风险[20] - 主要營運決策者为董事会，根据綜合業績评估来决定如何分配资源及评估表现[26] - 本集团的主要市场位于中国广东省，大部分收益及经营溢利来自广东省，且大部分业务及非流动资产均位于广东省，因此未呈列地区分部资料[27] - 主要營運決策者认为本集团作为私人教育服务的单一營運分部在2023年6月30日止六个月内运营及管理[28] - 截至2023年6月30日止六个月，本集团其他收入净额为4,134人民币千元，其中政府补助为1,521人民币千元[29] - 公司未来将进军直播电商业务，积极寻求新商机[39] - 公司将加强旗下“乐学”品牌的业务发展，提供多样化素质教育[40] - 公司将继续控制成本，保持稳健的现金流，深耕科技，提升服务质量和运营效率[42] 其他信息 - 中期财务报告按照国际会计准则第34号编制[11] - 公司按公允价值入账的金融工具按照公允价值层级进行估值，包括第一级、第二级和第三级[22] - 本集团截至2023年6月30日按公允价值计量的金融工具总计为126,232人民币千元，其中第三级工具占122,897人民币千元[24] - 本集团每年至少一次使用估值技术来确定第三级工具的公允价值，并在必要时寻求外部评估专家协助[25] - 按公允价值计入损益的金融资产公允价值收益为3,669人民币千元，外汇收益净额为980人民币千元[30] - 僱員福利开支为147,712人民币千元，折舊及攤銷为28,441人民币千元[30] - 财务开支中，租赁负债的利息开支为2,774人民币千元[31] - 每股基本盈利为7.73人民币分，每股攤薄盈利为7.66人民币分[32] - 公司销售开支增加至5.1百万元，主要用于直播电商业务的广告及展览开支[47] - 公司行政开支增加至50.4百万元，主要由于行政人员开支及办公室开支增加[48] - 研发开支增加28.1%，达到8.7百万人民币，主要由研发人员开支增加引起[49] - 其他收入净额增加39.0%，达到4.1百万人民币，主要由财务收入增加0.6百万人民币和政府补贴增加0.3百万人民币引起[50] - 本集团截至2023年6月30日共雇用1,757名员工，较2022年12月31日增加407名员工[65] - 董事会不建议支付2023年6月30日前六个月的中期股息[67] - 本公司已遵

购股期权计划相关 - 购股计划行使后可能发行的最高股份总数为55570000股，占年报日期已发行股份的10%；12个月内授出的购股期权发行股份总数不得超已发行股份的1%[1] - 参与者接纳购股期权要约需在28日内，接纳时缴付1.00港元[3] - 购股期权行使价不得低于授出日期收市价、前五交易日平均收市价及股份面值中的最高者[3] - 购股期权计划自上市日期起生效，有效期十年，年报日期剩余约六年零两个月[8] - 2022年1月1日及12月31日，购股期权计划可供授出的购股期权数目为55570000份，该年度无尚未行使的购股期权[8] - 购股计划于2019年6月3日获股东批准及采纳，6月21日公司股份上市后生效，董事会有权在10年内向合资格人士授出购股[27] 股份奖励计划相关 - 股份奖励计划于2020年12月28日获批，有效期至最后一批奖励股份归属、转让、失效或采纳日期起满十年[9][10] - 股份奖励计划下获选参与者可获授的最高股份数目不得超公司采纳日期已发行股本的1%[16] - 董事会可全权限定奖励股份归属条件，包括表现、营运及财务目标等[17] - 若参与者身故、公司清盘等情况，奖励完全失效；若为除外参与者或未按时签署转让文件，部分奖励失效[5][6] - 已失效奖励的返还股份由受托人持有，由董事会全权酌情授予[7] 公司股权结构相关 - 天晟和语汐国际分别持有公司股份218,180,000股，占公司权益约39.26%[22] - 华创煜耀等多家关联方分别持有公司股份37,318,000股，占公司权益约6.72%[22] - 华润创业联和基金一期（有限合伙）由CRE Alliance Fund I LP Limited及中国长城资产（国际）控股有限公司分别拥有49.5%的权益[26] 公司基本信息相关 - 公司上市日期为2019年6月21日[69] - 公司是中国华南地区领先民办教育服务提供商[70] - 公司主要股份过户登记处位于开曼群岛，香港股份登记处位于香港湾仔[97] - 公司主要往来银行包括招商银行深圳翠竹分行、兴业银行深圳梅林分行、中国农业银行深圳金福分行[97] - 公司股份代号为1769[97] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司收益为402,082千元，较2021年的831,725千元减少429,642千元，变动比率为-51.7%[73] - 2022年公司毛利为138,692千元，较2021年的315,021千元减少176,329千元，变动比率为-56.0%[73] - 2022年公司权益持有人应占年内溢利为54,411千元，较2021年的亏损26,611千元增加81,022千元，变动比率为304.5%[73] - 2022年公司基本和摊薄每股盈利均为9.79分，较2021年的-4.83分增加14.62分，变动比率为302.7%[102] - 2022年公司收益4.021亿元，较2021年的8.317亿元减少51.7%，主要因学习中心总数减少致入读学生人次和辅导课时数减少[130][137] - 2022年公司销售成本2.634亿元，较2021年的5.167亿元减少49.0%，因教师薪酬、教材、使用权资产摊销及物业管理费减少[116] - 2022年公司毛利1.387亿元，较2021年的3.15亿元减少56.0%，毛利率从37.9%降至34.5%[117] - 2022年公司研发开支1620万元，较2021年的5340万元减少69.6%，主要因研发人员开支减少[119] - 2022年公司录得其他收益净额300万元，而2021年为其他亏损净额6590万元，主要因出售物业等亏损减少[121] - 2022年公司所得税抵免1150万元，2021年所得税开支为3260万元，抵免因确认递延税项资产[122] - 2022年公司权益持有人应占净利润5440万元，2021年为净亏损2660万元，因关闭学习中心一次性成本不再发生及金融资产公允价值损失减少[130] - 2022年公司销售开支470万元，较2021年的1360万元减少65.6%，因广告等开支减少[139] - 2022年公司财务成本670万元，较2021年的2900万元减少76.9%，因借款利息和租赁负债减少[143] - 2022年权益持有人应占年内溢利为5440万元，2021年权益持有人应占年内亏损为2660万元[144] - 2022年末权益总额为3.714亿元，2021年为3.175亿元[147] - 2022年末现金及现金等价物为2.987亿元，较2021年末的2.36亿元增加26.6%[147] - 2022年末流动资产为4.326亿元，其中以公允价值计入损益的金融资产为1.173亿元，银行结余及现金为2.988亿元，其他流动资产为1660万元；2021年分别为1.557亿元、2.362亿元、1140万元[147] - 2022年末流动负债为3.008亿元，其中合约负债为1.815亿元，租赁负债为3420万元，其他应付款项及应计费用为8510万元；2021年分别为1.763亿元、3280万元、8440万元[147] - 2021年末银行借款为3000万元，2022年末无银行借款[147] - 2022年末资产负债率为0%，2021年为9.4%[147] - 2022年末流动资产净值为1.319亿元，2021年为7990万元[147] - 公司行政开支从2021年的1.701亿元减少51.5%至2022年的8240万元[164] - 公司其他收入从2021年的2250万元减少52.9%至2022年的1060万元[166] - 公司除所得税前溢利从2021年的560万元增加655.8%至2022年的4230万元[167] - 2022年底公司雇员数量为1350名，2021年为1552名[174] - 2022年公司无重大投资、重大收购及出售附属公司等事项[173] - 2022年底公司无直接股权投资，无个别投资超资产总值5%[173] - 董事会不建议派付2022年末期股息[184] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司素养课程收益从去年的196.0百万元增长至369.8百万元，辅导课时从去年的2,314,289个增长至4,282,148个[104] - 非学业素质课程2022年收入3.698亿元，较2021年的1.96亿元增长88.7%；学业教育课程2022年收入3228.7万元，较2021年的6.358亿元减少94.9%[113] 公司未来业务计划相关 - 公司计划创建以趣味知识带货的电子商务平台“思考乐GO”，期望拓宽收益基础[105] - 公司将加强“乐学”品牌业务发展，涵盖美术、体育等素质教育[105] 公司重大事项相关 - 截至2022年12月31日，公司并无重大投资计划[150] - 2022年末公司并无重大或然负债、担保、未决或面临的重大诉讼或申索，2021年也无[151] 公司管理层相关 - 陈启远40岁，2018年任董事及董事会主席，后调任执行董事，负责业务策略制定[186] - 陈先生在辅导行业超12年经验，2012年起任深圳思考乐总经理[162] - 齐先生在辅导行业超10年经验，2012 - 2015年有多次职位晋升[163] - 齐明智38岁，2012年6月加入集团，2018年4月16日获委任为董事，2018年12月8日获委任为行政总裁，2018年12月20日调任为执行董事[187] - 冷新兰37岁，2010年5月加入集团，2017年获委任为集团培训学院总监，在辅导行业拥有超13年经验[190] - 沈敬武53岁，2018年4月加入集团，2018年4月16日获委任为董事兼董事会副主席，2018年12月20日调任为非执行董事[191] - 黄伟德51岁，2019年6月11日起获委任为独立非执行董事，在专业会计、资本市场及并购方面拥有超29年经验[192] - 柳建华42岁，2019年6月11日起获委任为独立非执行董事[196] - 杨学枝75岁，2021年8月31日起任董事，在教育行业拥有逾50年经验，发表300余篇论文，主编多部著作和杂志[198] - 苏先生拥有超21年专业会计及审计经验，加入集团前任职于罗兵咸永道会计师事务所[200]