业务规划和目标创梦目前是一家具备有全球源于一体能力的游戏公司这几年来我们一直聚焦游戏业务致力推进公司的业务更高质量的发展让公司的经营能够更稳健我们围绕游戏业务发行自研以及AI技术三个方面向各位阐述我们具体的业务执行情况在发行业务上我们拥有一批长生命周期的产品 尊敬的各位股东投资人媒体朋友们大家上午好欢迎各位参加创梦天地2024年度业绩发布会首先请允许我代表公司及管理层向各位长期以来对创梦天地的关注和支持表示衷心的感谢出席本次发布会的公司管理层是董事会主席及首席执行官陈湘宇先生联合创始人及首席技术官关松先生 首席财务官雷俊文先生今天的现象发布会将会分为两部分首先有请管理层为大家回顾2024年业务情况及阐述2025年公司规划随后是问答环节下面有请管理层首先特别感谢各位投资人和媒体朋友今天我和我的管理层向各位汇报创盟2024年的业务执行情况以及2025年的 我们通过不断的迭代在线产品内容确保这些在线产品能够持续的在营收上增长并持续引入更多精品内容确保公司的经营的基本盘稳固发展另一方面随着自研的持续交付相信会给公司带来新的增长点在24年卡拉比丘PC端已经在全球上线今年移动和主机端也在全球上线 同时我们也积极地应用AI ...

文章核心观点 创梦天地股价下跌创近一年新低，资金净流出，公司围绕精品IP研发运营有经典产品，坚定自研路线，战略部署社区用户管理工具，且具备多项创新成果 [1][2] 股价与资金流向 - 截至4月7日收盘，创梦天地报0.730港元，较上个交易日下跌21.5%，盘中最低价触及0.720港元，创近一年新低 [1] - 4月7日主力流入490.928万港元，流出746.040万港元，净流出255.11万港元 [1] 公司概况 - 创梦天地科技控股有限公司成立于2009年，2018年在港交所正式挂牌上市，使命是“为用户带来快乐”，致力于成为最有创意的科技公司 [1] 产品与业务 - 围绕精品IP研发运营，有《梦幻花园》等多款长生命周期、大体量活跃用户、高用户粘性的经典游戏 [1] - 坚定自研路线，已上线《荣耀全明星》等自研游戏，计划24年内上线《卡拉彼丘》及其手游版和主机版并进行海外发行 [1] - 战略部署社区用户管理工具Fanbook，支持高效建站、有效增长、精准运营，打造用户社区增长飞轮 [2] 创新成果 - 公司是国家级高新技术企业，拥有省级和市级工程技术中心和创客服务技术平台等创新载体，独立开发新一代国产移动3D游戏引擎 [2] - 拥有相关知识产权1000余项，其中已取得发明专利近30项，参与发起国家5项技术文化标准制定，承担国家、省、市等政府科技研发项目近20项 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收益为15.13644亿元，较2023年的19.16473亿元有所下降；毛利为4.26789亿元，较2023年的6.73461亿元下降；除所得税前亏损5.74117亿元，较2023年的4.70357亿元扩大；年度亏损5.44604亿元，较2023年的4.56830亿元扩大；经调整年度亏损3032.2万元，而2023年为盈利1.39597亿元[3] - 2024年公司收益同比下降21.0%至约人民币15.13644亿元，2023年为人民币19.16473亿元[16] - 2024年公司收益成本总额为人民币10.869亿元，较2023年的人民币12.43亿元下降12.6%，占收益百分比从64.9%升至71.8%[20] - 销售及营销开支2024年较2023年从人民币2.306亿元下降14.8%至人民币1.965亿元[21] - 一般及行政开支2024年为人民币1.265亿元，2023年为人民币1.091亿元，占收益百分比从5.7%升至8.4%[22] - 研发开支2024年为人民币1.652亿元，2023年为人民币2.4亿元，占收益百分比从12.5%降至10.9%[23] - 无形资产减值亏损2024年较2023年从人民币2320万元下降56.9%至人民币1000万元[24] - 2024年和2023年金融资产减值亏损净额分别为1.857亿元和2.323亿元[25] - 以公平值计量且其变动计入损益的金融资产公平值亏损从2023年的2790万元增至2024年的8140万元[26] - 以权益法入账之联营公司投资减值从2023年的1940万元增至2024年的1.055亿元[27] - 财务成本净额从2023年的2.898亿元降至2024年的1.062亿元[28] - 所得税抵免从2023年的1350万元增至2024年的2950万元[29] - 年度亏损从2023年的4.568亿元增至2024年的5.446亿元[30] - 2024年经调整年度亏损为3030万元，2023年经调整年度利润为1.396亿元[30] - 2024年EBITDA为 - 4.069亿元，2023年为 - 7850万元[32] - 2024年经调整EBITDA为5640万元，2023年为3.088亿元[32] - 2024年持续经营业务年度亏损为5.446亿元，2023年为4.568亿元[35] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额约为1.969亿元，较2023年的1.904亿元增加3.4%[38] - 2024年12月31日，公司总借款约为10.701亿元，2023年约为9.664亿元[38] - 2024年12月31日，公司流动资产约为15.67亿元，流动负债约为17.359亿元，流动比率为0.90，2023年为1.07[40] - 2024年12月31日，公司负债比率为59.5%，2023年为53.0%；资本负债比率为75.0%，2023年为57.3%[40] - 2024年12月31日，公司借贷总额中约7.573亿元由若干贸易应收款项、若干游戏知识产权及存款作抵押，占借贷总额约70.8%，2023年分别为6.014亿元和约62.2%[41] - 截至2024年12月31日止年度，公司资本开支总额约为2.71亿元，2023年约为1.299亿元[43] - 2024年持续经营业务收益为15.13644亿元，2023年为19.16473亿元；年内亏损为5.44604亿元，2023年为4.5683亿元[51] - 2024年非持续经营业务除所得税后年内亏损为0，2023年为1.03988亿元；年度亏损为5.44604亿元，2023年为5.60818亿元[53] - 2024年每股基本亏损和摊薄亏损均为0.33元，2023年分别为0.39元和0.39元[55] - 2024年总资产为35.9022亿元，2023年为37.07673亿元[56] - 2024年本公司拥有人应占权益为13.73655亿元，2023年为16.45737亿元[56] - 2024年负债总额为21.34852亿元，2023年为19.64446亿元[57] - 截至2024年12月31日止年度，集团净亏损5.44604亿元[61] - 截至2024年12月31日，集团流动负债超过流动资产1.68878亿元[61] - 截至2024年12月31日，集团借款总额为10.70075亿元，其中9.46746亿元将在未来十二个月内到期偿还[61] - 2024年12月31日，集团拥有不受限制的现金及现金等价物为1.96926亿元[61] - 2024年公司偿还银行借款10.80341亿元，取得新授信11.18738亿元，截至2024年12月31日未动用未承诺信贷额度为3.97431亿元，年结日后已提取6000万元[63] - 2024年12月31日公司拥有2亿美元注册额度，用于不超5000万美元境外借款再融资及不超1.5亿美元业务活动扩展[63] - 2024年公司持续经营业务的渠道成本为505111千元，2023年为686685千元[70] - 2024年公司持续经营业务的财务成本净额为106164千元，2023年为289774千元[72] - 2024年公司持续经营业务的所得税抵免为 - 29513千元，2023年为 - 13527千元[74] - 2024年公司持续经营业务本公司拥有人应占亏损为 - 528827千元，2023年为 - 453381千元[75] - 2024年公司已发行股份加权平均数为1625076千股，2023年为1410398千股[75] - 2024年公司每股基本亏损为 - 0.33元，2023年为 - 0.39元[75] - 2024年和2023年每股摊薄亏损与每股基本亏损相同，因集团产生亏损，计入已授出购股股权等影响有反摊薄作用[76] - 2024年无形资产摊销开支为59,983千元，2023年为102,224千元[80] - 2024年无形资产减值亏损为9,972,000元，2023年为23,245,000元[82] - 2024年部分游戏累计减值金额核销284,850,000元，2023年为352,736,000元[82] - 2024年贸易应收款项总额为322,792千元，2023年为546,401千元[83] - 2024年贸易应收款项减值拨备为164,378千元，2023年为177,141千元[83] - 2024年贸易应收款项预期信贷亏损率3个月内第三方分销渠道为4.69%等[85] - 2023年贸易应收款项预期信贷亏损率3个月内第三方分销渠道为3.24%等[87] - 2024年单独计提减值拨备75,138,000元，按集体基准计提92,903,000元[92] - 2024年预付款项总额为974,952千元，减值拨备后为875,972千元，2023年分别为1,039,323千元和839,667千元[94] - 2024年和2023年12月31日，贸易应收款项分别有66,543,000元和111,893,000元质押给银行[95] - 2024年其他应收款项总额为326,933千元，减值拨备后为316,183千元，非流动其他应收款项扣除后为194,223千元，2023年分别为315,718千元、216,824千元和144,204千元[97] - 截至2024年和2023年12月31日止年度，游戏及信息服务分部若干游戏知识产权及许可减值亏损分别为19,251,000元和40,731,000元[99] - 截至2024年12月31日止年度，预付广告开支减值亏损为13,487,000元，2023年为零[100] - 2024年12月31日，计入非流动负债的有抵押银行借款为123,329千元，计入流动负债的有抵押银行借款等合计为946,746千元，总计1,070,075千元；2023年分别为123,526千元、842,898千元和966,424千元[101] - 2024年长期银行借款加权平均年利率为3.79%，短期银行借款加权平均年利率为4.46%；2023年分别为4.77%和6.21%[101] - 2024年贸易应付款项为378,765千元，较2023年的273,415千元增长38.53%，其中第三方款项为360,461千元，关联方款项为18,304千元[113] - 2024年其他应付款项及应计费用为157,305千元，较2023年的152,117千元增长3.41% [114] - 截至2024年12月31日，集团净亏损人民币544,604,000元，流动负债超过流动资产人民币168,878,000元，借款总额为人民币1,070,075,000元，其中人民币946,746,000元将在未来十二个月内到期偿还，拥有不受限制的现金及现金等价物为人民币196,926,000元[116] 各业务线数据关键指标变化 - 《地鐵跑酷》版本付费率提升40%至近5年新高[6] - 《夢幻花園》日活跃用户平均付费金额同比提升超10% [6] - 《機甲戰隊》全球累计总营收达10亿美元，2024年国服版在全球机甲射击类游戏的营收排名中位列前五[6] - 《卡拉彼丘》国服PC端与日本现象级IP《POP子与PIPI美的日常》联动后，日均活跃用户数上升42%，用户在线时长上升5% [8] - 《卡拉彼丘》国际服PC端Steam好评率超过76%，单用户付费水平达到国服的近3倍[9] - 《三角洲行动》国服PC端及移动端于2024年9月上线，总注册用户数突破4000万[10] - 《三角洲行动》国际服PC端已在2024年12月开启全球公测，移动端将于2025年第二季度全球上线[10] - 游戏收益占总收益比例2024年及2023年分别为96.2%及96.5%，2024年游戏收益较2023年下降21.3%至人民币14.559亿元[16][17] - 信息服务收益主要源于广告服务，2024年较2023年从人民币6180万元降至人民币4950万元[19] 公司未来业务规划 - 2025年将上线融合塔防、策略与卡牌元素的手游《衝衝奇兵》[7] - 《卡拉彼丘》移动端与主机端均已步入上线前的关键测试阶段，计划于2025年内全球上线[9] - 管理层预期2025年改善运营效率及维持现金流入，包括培养忠实用户群、推出游戏迭代版本等举措[62] 公司研发效能 - 公司借助代码助手与合作搭建的知识库能力，实现编程场景全流程智能化，研发整体效能提升30%以上[12] 行业标准相关 - 国内首个游戏安全团体标准《移动游戏业务安全实施要求》于2024年8月22日发布[14] 公司股份相关 - 2024年7月31日，公司完成配售股份，所得款项总额约为2.5768亿港元，净额约为2.5413亿港元，截至2024年12月31日已悉數用盡[48][49] - 董事会决议不建议派付截至2024年12月31日止年度的末期股息，2023年也未派付[47] - 报告期内，公司在香港联交所共购回5,978,000股股份，其中3,444,800股已注销，2,533,200股持作库存股份，总代价（扣除开支前）为11,029,320.00港元[120] - 2024年1月公司购回股份344.48万股，最高购买价1.85港元，最低购买价1.60港元，总代价596.3668万港元[121] - 2024年9月公司购回股份253.32万股，最高购买价2.07港元，最低购买价1.95港元，总代价506.5652万港元[121] - 报告期内公司购回股份总计597.8万股，总代价1102.932万港元[121] - 截至2024年12月31日，公司持有库存股份253.32万股[121] 公司债券相关 - 2020年10月6日，附属公司就本金总额775,000,000港元（约人民币692,284,000元）的2025

文章核心观点 创梦天地发布2024年度业绩，收益同比减少且经调整年度亏损，公司聚焦游戏主业从多维度阐述业绩成果，经典与新上线游戏贡献营收，储备海外精品游戏保障营收增长 [1][2] 公司业绩表现 - 截至2024年12月31日止年度，集团取得收益人民币15.14亿元，同比减少21.02% [1] - 经调整年度亏损3032.2万元，每股亏损0.33元 [1] 公司战略布局 - 2024年是公司深化战略布局关键之年，聚焦游戏主业推动持续发展与进步 [1] - 围绕发行业务、自研业务及AI技术布局三大维度阐述业绩成果 [1] 业务成果 发行业务 - 不断优化在线游戏产品，持续引入海外精品游戏，实现基本盘稳健增长 [1] - 《地铁跑酷》《梦幻花园》《梦幻家园》等经典游戏持续贡献营收 [2] - 新上线《机甲战队》《传奇商店》取得亮眼业绩，成为新的长青游戏 [2] - 储备多款已签约海外精品游戏，如2025年将上线的《冲冲奇兵》，预计上线后带来持续利润回报 [2] 自研业务 - 积极推进自研游戏的研发与上线，成功推出《卡拉彼丘》PC端的全球版本 [1] AI技术应用 - 积极应用AI技术提升产研效率，搭建基于AI的交互场景，为用户带来更好游戏体验 [1] 股价表现 - 创梦天地绩后涨超3%，截至发稿，涨3.06%，报1.01港元，成交额739.09万港元 [1]

文章核心观点 - 创梦天地2024年业绩收益减少且经调整年度亏损 公司围绕发行业务、自研业务及AI技术布局阐述业绩成果 经典与新上线游戏贡献营收 还储备多款海外精品游戏保障未来营收增长 [1][2] 业绩情况 - 2024年集团取得收益15.14亿元 同比减少21.02% 经调整年度亏损3032.2万元 每股亏损0.33元 [1] 战略布局及成果 - 2024年聚焦游戏主业 围绕发行业务、自研业务及AI技术布局阐述业绩成果 [1] - 优化在线游戏产品 引入海外精品游戏 实现基本盘稳健增长 [1] - 推进自研游戏研发与上线 推出《卡拉彼丘》PC端全球版本 [1] - 应用AI技术提升产研效率 搭建基于AI的交互场景 带来更好游戏体验 [1] 游戏业务表现 经典与新上线游戏 - 《地铁跑酷》《梦幻花园》《梦幻家园》等经典游戏持续贡献营收 新上线《机甲战队》《传奇商店》业绩亮眼 [2] - 《地铁跑酷》多渠道稳居热门榜前十 优化商业化与赛事系统 版本付费率提升40%至近5年新高 联动知名IP并跨界合作 [2] - 《梦幻花园》营收持续增长 日活跃用户平均付费金额同比提升超10% 双双创历史新高 [2] - 《机甲战队》全球累计总营收达10亿美元 2024年国服版在全球机甲射击类游戏营收排名中位列前五 [2] - 《传奇商店》国服版2024年12月上线 营收远超海外同期 验证创新模式 获海外开发商认可 [2] 储备游戏 - 公司储备多款已签约海外精品游戏 如2025年将上线的《冲冲奇兵》 预计上线后带来持续利润回报 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收益为15.13644亿元，较2023年的19.16473亿元有所下降；毛利为4.26789亿元，较2023年的6.73461亿元下降；除所得税前亏损为5.74117亿元，较2023年的4.70357亿元扩大；年度亏损为5.44604亿元，较2023年的4.56830亿元扩大；经调整年度亏损为3032.2万元，而2023年为盈利1.39597亿元[3] - 2024年公司收益同比下降21.0%至约人民币15.13644亿元，2023年为人民币19.16473亿元[16] - 2024年公司收益成本总额为人民币10.869亿元，2023年为人民币12.43亿元，同比下降12.6%，占收益百分比从64.9%上升至71.8%[20] - 2024年销售及营销开支为人民币1.965亿元，2023年为人民币2.306亿元，下降14.8%[21] - 2024年一般及行政开支为人民币1.265亿元，2023年为人民币1.091亿元，占收益百分比从5.7%上升至8.4%[22] - 2024年研发开支为人民币1.652亿元，2023年为人民币2.4亿元，占收益百分比从12.5%下降至10.9%[23] - 2024年无形资产减值亏损为人民币1000万元，2023年为人民币2320万元，下降56.9%[24] - 2024年和2023年金融资产减值亏损净额分别为1.857亿元和2.323亿元，贸易应收款项及其他应收款项分别为1.68亿元和0.177亿元[25] - 以公平值计量且其变动计入损益的金融资产的公平值亏损从2023年的0.279亿元增加至2024年的0.814亿元[26] - 以权益法入账之联营公司投资减值从2023年的0.194亿元增加至2024年的1.055亿元[27] - 财务成本净额从2023年的2.898亿元下降至2024年的1.062亿元[28] - 所得税抵免从2023年的0.135亿元增加至2024年的0.295亿元[29] - 年度亏损从2023年的4.568亿元增加至2024年的5.446亿元，2024年经调整年度亏损为0.303亿元，2023年经调整年度利润为1.396亿元[30] - 2024年和2023年经调整年度（亏损）/利润分别为-0.30322亿元和1.39597亿元[32] - 2024年和2023年EBITDA分别为-4.06921亿元和-0.78497亿元[32] - 2024年和2023年经调整EBITDA分别为0.56368亿元和3.08773亿元[32] - 2024年和2023年持续经营业务年度亏损分别为-5.44604亿元和-4.5683亿元[35] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额约为1.969亿元，较2023年的1.904亿元增加3.4%[38] - 2024年12月31日，公司总借款约为10.701亿元，2023年约为9.664亿元[38] - 2024年12月31日，公司流动资产约为15.67亿元，流动负债约为17.359亿元，流动比率为0.90，2023年为1.07[40] - 2024年12月31日，公司负债比率为59.5%，2023年为53.0%；资本负债比率为75.0%，2023年为57.3%[40] - 2024年12月31日，公司借贷总额中约7.573亿元由资产抵押，占借贷总额约70.8%，2023年分别为6.014亿元和约62.2%[41] - 截至2024年12月31日止年度，公司资本开支总额约为2.71亿元，2023年约为1.299亿元[43] - 2024年公司持续经营业务收益为15.13644亿元，2023年为19.16473亿元；年内亏损为5.44604亿元，2023年为4.5683亿元[51] - 2024年公司年度全面亏损总额为5.25948亿元，2023年为5.52757亿元[53] - 2024年持续经营业务每股基本亏损和摊薄亏损均为0.33元，2023年为0.32元；2024年非持续经营业务无每股基本和摊薄亏损，2023年为0.07元；2024年持续及非持续经营业务每股基本和摊薄亏损均为0.33元，2023年为0.39元[55] - 2024年总资产为3590220千元，2023年为3707673千元；2024年权益总额为1455368千元，2023年为1743227千元[56] - 2024年负债总额为2134852千元，2023年为1964446千元；权益及负债总额2024年为3590220千元，2023年为3707673千元[57] - 截至2024年12月31日止年度，公司录得净亏损544604000元[61] - 截至2024年12月31日，公司流动负债超过流动资产168878000元[61] - 截至2024年12月31日，公司借款总额为1070075000元，其中946746000元将在未来十二个月内到期偿还[61] - 2024年12月31日，公司拥有不受限制的现金及现金等价物为196926000元[61] - 2024年持续经营业务收益成本等开支总额为15.84974亿元，2023年为18.45918亿元[70] - 2024年持续经营业务财务成本净额为1.06164亿元，2023年为2.89774亿元[72] - 2024年公司所得税抵免为2951.3万元，2023年为1352.7万元[74] - 2024年持续经营业务本公司拥有人应占亏损为5.28827亿元，每股基本亏损0.33元；2023年持续经营业务应占亏损4.53381亿元，非持续经营业务应占亏损1.02966亿元，每股基本亏损0.39元[75] - 2024年和2023年每股摊薄亏损与每股基本亏损相同，因集团产生亏损，计入相关影响有反摊薄作用[76] - 董事会决议不宣派2024年及2023年股息[77] - 2024年无形资产摊销开支为59,983千元，2023年为102,224千元[80] - 2024年无形资产减值亏损为9,972,000元，2023年为23,245,000元[82] - 2024年贸易应收款项总额为322,792千元，2023年为546,401千元[83] - 2024年贸易应收款项减值拨备为164,378千元，2023年为177,141千元[83] - 2024年3个月内贸易应收款项预期信贷亏损率第三方分销渠道为4.69%，广告客户为2.19%等[85] - 2023年3个月内贸易应收款项预期信贷亏损率第三方分销渠道为3.24%，广告客户为1.21%等[87] - 2024年减值拨备为168,041千元，2023年为210,276千元[89] - 2024年撇销贸易应收款项为180,804千元，因部分客户及业务合作伙伴偿付能力不足[92] - 2024年预付款项总额为974,952千元，减值拨备后为875,972千元，2023年分别为1,039,323千元和839,667千元[94] - 2024年和2023年贸易应收款项分别有66,543,000元和111,893,000元质押给银行[95] - 2024年其他应收款项总额为326,933千元，减值拨备后为316,183千元，非流动部分扣除后为194,223千元，2023年分别为315,718千元、216,824千元和144,204千元[97] - 2024年减值拨备年末为98,980千元，2023年为199,656千元，2024年和2023年游戏及信息服务分部若干游戏知识产权及许可减值亏损分别为19,251,000元和40,731,000元[99] - 2024年预付广告开支减值亏损为13,487,000元，2023年为零[100] - 2024年12月31日，计入非流动负债的有抵押银行借款为123,329千元，计入流动负债的有抵押银行借款等合计为946,746千元，总计1,070,075千元；2023年分别为123,526千元、842,898千元和966,424千元[101] - 2024年长期银行借款加权平均年利率为3.79%，短期银行借款加权平均年利率为4.46%；2023年分别为4.77%和6.21%[101] - 2024年贸易应付款项为378,765千元，较2023年的273,415千元增长38.53% [113] - 2024年其他应付款项及应计费用为157,305千元，较2023年的152,117千元增长3.41% [114] - 截至2024年12月31日止年度，集团录得净亏损人民币544,604,000元[116] - 截至2024年12月31日，集团流动负债超过流动资产人民币168,878,000元，借款总额为人民币1,070,075,000元，其中946,746,000元将在未来十二个月内到期偿还[116] - 2024年12月31日，集团拥有不受限制的现金及现金等价物为人民币196,926,000元[116] 各业务线数据关键指标变化 - 《地铁跑酷》版本付费率提升40%至近5年新高[6] - 《梦幻花园》日活跃用户平均付费金额同比提升超10% [6] - 《机甲战队》全球累计总营收达10亿美元，2024年国服版在全球机甲射击类游戏的营收排名中位列前五[6] - 《卡拉彼丘》国服PC端与日本IP联动后，日均活跃用户数上升42%，用户在线时长上升5% [8] - 《卡拉彼丘》国际服PC端Steam好评率超过76%，单用户付费水平达到国服的近3倍[9] - 《三角洲行动》国服PC端及移动端于2024年9月上线，总注册用户数突破4000万[10] - 2024年游戏收益占总收益的96.2%，2023年为96.5%，游戏收益自2023年的人民币18.491亿元下降21.3%至2024年的人民币14.559亿元[16][17] - 2024年信息服务收益为人民币4954.8万元，2023年为人民币6178.1万元，减少原因是公司主动调整策略减少应用内广告[16][19] 公司未来业务计划 - 2025年将上线融合塔防、策略与卡牌元素的手游《冲冲奇兵》[7] - 《卡拉彼丘》移动与主机端计划2025年内全球上线[9] - 《三角洲行动》移动端将于2025年第二季度全球上线[10] - 公司2025年预期改善营运效率及维持现金流入，包括为现有游戏培养忠实用户群、推出多款游戏迭代版本、实施严格成本控制、加强合作伙伴关系等[62] 公司研发效能情况 - 公司借助代码助手与知识库存能力，实现编程场景全流程智能化，研发整体效能提升30%以上[12] 公司股份配售及使用情况 - 2024年7月31日，公司完成配售股份，所得款项总额约为2.5768亿港元，净额约为2.5413亿港元[48] - 截至2024年12月31日，配售股份所得款项已用尽，重点产品研发及海外发行使用约1.7789亿港元，一般营运资金使用约0.7624亿港元[49] 公司银行借款及授信情况 - 2024年公司偿还银行借款10.80341亿元，取得新授信11.18738亿元，截至2024年12月31日未动用未承诺信贷额度为3.97431亿元，年结日后已提取6000万元[63] - 2024年12月31日公司拥有2亿美元注册额度，用于不超5000万美元境外借款再融资及不超1.5亿美元业务活动扩展[63] 公司会计准则相关情况 - 公司于2024年1月1日开始的财政年度首次采纳多项新订及修订准则，对财务报表无重大影响[66] - 多项会计准则修订及诠释已颁布但2024年12月31日报告期未强制生效，公司未提早采纳，仍在评估影响[67] - 国际会计准则第21号（修订本）于2025年1月1日生效，国际财务报告准则第9号及7号（修订本）等多项准则于2026年或2027年1月1日生效[68] 公司可换股债券情况 - 2020年10月附属公司订立本金总额775,000,000港元（约692,284,000元人民币）的2025年可换股债券认购协议，年利率3

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1][4] 核心观点 - 公司计划回购不超过2亿港元股份，彰显公司信心，董事会认为公司股价被严重低估，财务状况和业务状况良好，有能力维持业务快速发展[4] - 基于游戏上线时间延期及后续表现预期，下调2024年盈利预测，上调2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为-0.91/5.54/6.46亿元，对应EPS分别为-0.1/0.3/0.4元，当前股价对应2025-2026年PE分别为5.4/4.7倍[4] - 看好公司自研游戏《卡拉彼丘》后续多地区多端表现，维持"买入"评级[4] 公司业务与业绩 - 公司代理发行的《地铁跑酷》《梦幻花园》《梦幻家园》等大DAU、长生命周期游戏流水稳健，构筑业绩基本盘，《梦幻花园》2024H1营收同比+14%[5] - 公司2024年1月上线《机甲战队》，12月上线《传奇商店》，业绩表现优异，储备多款已签约产品，计划2025-2026年陆续推出[5] - 自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》PC端自2024年11月22日全球上线以来，表现亮眼，连续四周稳居Steam日本地区每周热销榜前十名，手游端和主机端计划2025年年内全球上线[6] - 《卡拉彼丘》作为全球首款二次元竞技射击游戏，成为沙特电竞世界杯比赛项目之一，有望成为全球性电竞游戏，持续贡献可观业绩[6] 财务数据与估值 - 2022-2026年营业收入分别为2,734/1,916/1,869/4,286/4,295百万元，YOY分别为3.7%/-29.9%/-2.5%/129.3%/0.2%[7] - 2022-2026年净利润分别为-2,492/-556/-91/554/646百万元，YOY分别为1482.6%/-77.7%/-83.7%/-710.9%/16.6%[7] - 2022-2026年毛利率分别为15.4%/35.1%/35.0%/38.0%/39.0%，净利率分别为-91.2%/-29.0%/-4.9%/12.9%/15.0%[7] - 2022-2026年ROE分别为-153.8%/-33.8%/-5.8%/26.3%/23.4%，EPS分别为-1.5/-0.3/-0.1/0.3/0.4元[7] - 2022-2026年P/E分别为-1.2/-5.4/-33.2/5.4/4.7倍，P/B分别为1.7/1.5/1.8/1.4/1.1倍[7]

联合创始人及首席技术官关松先生首席财务官雷俊文先生今天的现象发布会将会分为两部分首先有请管理层为大家回顾2024年业务情况及阐述2025年公司规划随后是问答环节下面有请管理层 首先特别感谢各位投资人和媒体朋友今天我和我的管理层向各位汇报创梦2024年的业务执行情况以及2025年的业务规划和目标创梦目前是一家具备有全球盐运一体能力的游戏公司这几年来我们一直聚焦游戏业务致力推进公司的业务更高质量的发展让公司的经营能够更稳健我们围绕游戏业务 发行自研以及AI技术三个方面向各位阐述我们具体的业务执行情况在发行业务上我们拥有一批长生命周期的产品我们通过不断的迭代在线产品内容确保这些在线产品能够持续的在营收上增长并持续引入更多精品内容确保公司的经营的基本盘稳固发展 另一方面随着自研的持续交付相信会给公司带来新的增长点在24年卡拉比丘PC端已经在全球上线今年移动和主机端也在全球上线同时我们也积极的应用AI技术提升生产效率构建基于AI的交互场景为用户带来更好的游戏体验接下来我详细介绍游戏业务的具体执行情况 精品游戏发行是创梦的一个比较成熟的业务2024年地铁跑酷梦幻花园这些经典游戏持续在贡献营收新上线的机甲战队传奇商店也取得 ...

财务表现 - 2024年上半年公司收益为845,223千元人民币，同比下降23.8%[5] - 2024年上半年公司毛利为291,786千元人民币，同比下降41.9%[5] - 2024年上半年公司持续经营业务产生的期间亏损为109,279千元人民币，去年同期为盈利52,576千元人民币[5] - 公司经调整期间利润为3,297千元人民币，去年同期为199,150千元人民币[5] - 公司2024年上半年除所得税前亏损为107,393千元人民币，去年同期为盈利53,061千元人民币[5] - 公司2024年上半年收益同比下降23.8%至人民币845.2百万元，2023年同期为人民币1,109.8百万元[15] - 游戏业务收益占总收益的97.3%，同比下降22.8%至人民币822.2百万元[16][17] - 信息服务收益同比下降56.5%至人民币17.6百万元，主要由于公司减少应用内广告以提升用户体验[18] - 收益成本同比下降8.9%至人民币553.4百万元，占收益的百分比从54.8%上升至65.5%[19] - 销售及营销开支同比下降23.4%至人民币77.8百万元，占收益的百分比基本持平为9.2%[20] - 一般及行政开支同比上升20.0%至人民币50.4百万元，占收益的百分比从3.8%上升至6.0%[21] - 研发开支同比上升8.7%至人民币153.3百万元，占收益的百分比从12.7%上升至18.1%[22] - 财务成本净额同比下降54.8%至人民币49.7百万元，主要由于负债规模减少及汇兑收益的影响[23] - 公司录得金融资产减值亏损净额人民币82.2百万元，2023年同期为人民币68.5百万元[23] - 所得税开支同比增加至人民币1.9百万元，2023年同期为人民币0.5百万元[24] - 公司截至2024年6月30日止六个月的期间亏损为人民币109.3百万元，而2023年同期为利润人民币40.6百万元[25] - 公司2024年上半年经营亏损为54,624千元人民币，去年同期为盈利165,270千元人民币[65] - 公司2024年上半年研发开支为153,286千元人民币，同比增长8.7%[65] - 公司2024年上半年财务成本净额为49,741千元人民币，同比下降54.8%[65] - 公司2024年上半年每股基本亏损为0.07元人民币，去年同期为盈利0.04元人民币[66] - 公司权益持有人应占亏损从2023年的人民币40,712千元增加至2024年的人民币109,817千元，亏损扩大169.7%[99] - 每股基本亏损从2023年的人民币0.03元增加至2024年的人民币0.07元，亏损扩大133.3%[99] - 每股摊薄亏损从2023年的人民币0.03元增加至2024年的人民币0.07元，亏损扩大133.3%[100] - 公司决定不宣派截至2024年6月30日止六个月的中期股息[102] 游戏业务 - 《地鐵跑酷》2024年推出8个全新版本，与多个IP联动，Fanbook社区赛事报名人数覆盖10万人次，全平台总曝光量超2亿次[6] - 《夢幻花園》营收同比增长14%，中国累计注册用户超2亿，Fanbook社区用户规模较2023年底提升超30%[6] - 《機甲戰隊》国服版2024年1月上线，安卓主流渠道位居射击品类TOP6，iOS端累计获得20余次精品推荐[7] - 《機甲戰隊》推出10個全新版本，內容曝光量近2億次，頭部玩家自發組織多場民間賽事[8] - 《卡拉彼丘》PC端日活躍用戶數提升近40%，日人均在線時長約120分鐘，付費用戶數量及ARPPU分別環比提升超30%及近40%[8] - 《卡拉彼丘》PC端計劃2024年第四季度全球發行，覆蓋北美、日韓、歐洲、東南亞、南美等地區[8] - 《卡拉彼丘》移動端計劃2025年一季度上線，主機端計劃2025年上線[9] - 《榮耀全明星》2024年上半年推出10個內容版本，穩居橫版動作格鬥類RPG手遊前列[9] - 《三角洲行動》全網預約破3,000萬，定檔2024年9月上線[9] - Fanbook內夢幻系列社區收入環比2023年下半年提升超60%[10] - AI技術應用於《卡拉彼丘》等遊戲，提升開發效率並降低翻譯成本[11] - 《夢幻花園》推出「龍年新春」和「敦煌聯動」版本，融入中國傳統文化[12] - 《地鐵跑酷》推出桂林、深圳等版本，融合城市文化和國潮元素[12] - 2024年上半年遊戲收益為822,238千元人民幣，同比下降22.8%[92] - 2024年上半年信息服務收益為17,618千元人民幣，同比下降56.5%[92] 财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物总额为人民币272.2百万元，较2023年12月31日的人民币190.4百万元增加42.9%[30] - 公司2024年6月30日的总借款为人民币1,240.7百万元，较2023年12月31日的人民币966.4百万元有所增加[30] - 公司2024年6月30日的流动比率为0.99，较2023年12月31日的1.07有所下降[32] - 公司2024年6月30日的负债比率为56.8%，较2023年12月31日的53.0%有所上升[33] - 公司2024年6月30日的资本负债比率为67.6%，较2023年12月31日的57.3%有所上升[33] - 公司2024年6月30日的借贷总额中约人民币922.4百万元由部分使用权资产、在建工程、贸易应收款项、游戏知识产权及按金抵押，占借贷总额的74.3%[34] - 公司2024年6月30日的经调整期间利润为人民币3,297千元，较2023年同期的199,150千元大幅下降[26] - 公司2024年6月30日的EBITDA为人民币11,719千元，较2023年同期的150,553千元大幅下降[26] - 公司2024年6月30日的经调整EBITDA为人民币100,087千元，较2023年同期的268,439千元大幅下降[26] - 公司2024年上半年资本开支总额为人民币58.7百万元，较2023年同期的80.6百万元减少27.2%[35] - 公司2024年上半年未发生任何重大收购、出售及重大投资事项[36] - 公司2024年6月30日拥有760名全职雇员，较2023年12月31日的797名减少4.6%[37] - 公司2024年上半年未对冲任何外汇波动[36] - 公司2024年上半年购回3,444,800股股份，总代价为5,963,668港元[43] - 公司2024年上半年未宣派任何中期股息[41] - 公司2024年上半年未发生任何董事资料变动[43] - 公司2024年上半年未持有任何库存股份[44] - 公司总资产从2023年12月31日的3,707,673千元人民币增长至2024年6月30日的3,791,526千元人民币，增长约2.3%[67] - 公司流动负债从2023年12月31日的1,594,084千元人民币增加至2024年6月30日的1,776,439千元人民币，增长约11.4%[68] - 公司累计亏损从2023年12月31日的3,036,252千元人民币扩大至2024年6月30日的3,147,109千元人民币，增加约3.6%[67] - 公司现金及现金等价物从2023年12月31日的190,429千元人民币增加至2024年6月30日的272,178千元人民币，增长约42.9%[67] - 公司贸易应收款项从2023年12月31日的369,260千元人民币减少至2024年6月30日的257,775千元人民币，下降约30.2%[67] - 公司借款从2023年12月31日的842,898千元人民币增加至2024年6月30日的1,119,381千元人民币，增长约32.8%[68] - 公司权益总额从2023年12月31日的1,743,227千元人民币减少至2024年6月30日的1,637,537千元人民币，下降约6.1%[67] - 公司期间利润为负，导致累计亏损增加109,817千元人民币[69] - 公司非流动负债从2023年12月31日的370,362千元人民币增加至2024年6月30日的377,550千元人民币，增长约1.9%[68] - 公司受限制现金从2023年12月31日的38,105千元人民币增加至2024年6月30日的130,050千元人民币，增长约241.3%[67] - 公司2024年上半年经营所得现金流为33,864千元，同比下降86.2%[70] - 公司2024年上半年投资活动所用现金净额为87,208千元，同比增长34.5%[70] - 公司2024年上半年融资活动所得现金净额为135,184千元，同比增长266.2%[70] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物为272,178千元，同比增长43.1%[70] - 公司2024年上半年购买无形资产支出为44,653千元，同比下降15.6%[70] - 公司2024年上半年在建工程付款为13,409千元，同比下降46.7%[70] - 公司2024年上半年提供第三方贷款为68,785千元，同比增长488.7%[70] - 公司2024年上半年偿还借款为281,700千元，同比下降59.7%[70] - 公司2024年上半年借款所得款项为562,693千元，同比下降18.2%[70] - 公司2024年上半年已付利息开支为41,456千元，同比下降16.5%[70] - 公司总负债从2023年12月31日的1,898,226千元人民币增加到2024年6月30日的2,174,126千元人民币，增长14.5%[78] - 公司资本负债比率从2023年12月31日的57.34%上升到2024年6月30日的67.59%[80] - 公司金融资产总额从2023年12月31日的398,888千元人民币增加到2024年6月30日的406,853千元人民币，增长2%[82][84] - 公司金融负债总额从2023年12月31日的99,633千元人民币增加到2024年6月30日的99,633千元人民币，保持不变[82][84] - 公司借款从2023年12月31日的993,633千元人民币增加到2024年6月30日的1,272,017千元人民币，增长28%[78] - 公司贸易应付款项从2023年12月31日的273,415千元人民币增加到2024年6月30日的295,132千元人民币，增长7.9%[78] - 公司可换股债券从2023年12月31日的405,274千元人民币减少到2024年6月30日的396,904千元人民币，下降2.1%[78] - 公司租赁负债从2023年12月31日的23,811千元人民币减少到2024年6月30日的14,211千元人民币，下降40.3%[78] - 公司以公平值计量且其变动计入损益的金融负债从2023年12月31日的99,633千元人民币增加到2024年6月30日的99,633千元人民币，保持不变[82][84] - 截至2024年6月30日，公司金融資產總額為331,273千元人民幣，較期初增加5,530千元人民幣[87] - 2024年上半年渠道成本為277,059千元人民幣，同比下降28.6%[95] - 2024年上半年內容供應商收益分成為217,079千元人民幣，同比增長32.3%[95] - 2024年上半年僱員福利開支為147,361千元人民幣，同比增長37.5%[95] - 2024年上半年推廣及廣告開支為70,191千元人民幣，同比下降28.7%[95] - 2024年上半年政府補助為6,543千元人民幣，同比下降50.1%[96] - 2024年上半年處置金融資產之收益為1,850千元人民幣，去年同期為虧損2,297千元人民幣[96] - 2024年上半年無形資產減值撥備為0千元人民幣，去年同期為920千元人民幣[95] - 财务成本净额从2023年的人民币110,024千元减少至2024年的人民币49,741千元，降幅达54.8%[97] - 所得税开支从2023年的人民币485千元增加至2024年的人民币1,886千元，增幅达288.9%[98] - 无形资产账面净值从2023年的人民币998,120千元减少至2024年的人民币957,225千元，降幅达4.1%[103] - 截至2024年6月30日，尚未开始摊销的无形资产为人民币1,114,525千元，较2023年12月31日的人民币1,263,888千元减少11.8%[105] - 已上线及运营的游戏账面净值从2023年12月31日的人民币9,072千元增加至2024年6月30日的人民币19,181千元，增幅达111.4%[105] - 尚未开发完成的游戏账面净值从2023年12月31日的人民币955,548千元减少至2024年6月30日的人民币937,098千元，降幅达1.9%[105] - 投资物业的公平值从2023年12月31日的人民币11,980,000元增加到2024年6月30日的人民币15,060,000元[107] - 使用权资产从2023年12月31日的人民币96,236,000元减少到2024年6月30日的人民币85,512,000元[108] - 截至2024年6月30日止六个月，租赁付款本金部分的现金流出为人民币6,342,000元，利息部分的现金流出为人民币460,000元[111] - 联营公司投资从2023年12月31日的人民币275,405,000元减少到2024年6月30日的人民币272,317,000元[112] - 合营公司投资从2023年12月31日的人民币54,628,000元减少到2024年6月30日的人民币49,715,000元[114] - 非上市实体的投资从2023年12月31日的人民币325,743,000元增加到2024年6月30日的人民币331,273,000元[115] - 上市实体的投资从2023年12月31日的人民币73,145,000元增加到2024年6月30日的人民币75,580,000元[116] - 公司于2024年6月30日的非上市实体及私募投资基金之公平值为331,273千元人民币，较2023年12月31日的325,743千元人民币有所增长[118] - 公司贸易应收款项总额从2023年12月31日的546,401千元人民币下降至2024年6月30日的402,388千元人民币[118] - 公司贸易应收款项减值拨备从2023年12月31日的177,141千元人民币减少至2024年6月30日的144,613千元人民币[118] - 公司2024年6月30日的贸易应收款项中，3个月内的应收款项为113,412千元人民币，较2023年12月31日的139,876千元人民币有所下降[120] - 公司2024年6月30日的贸易应收款项中，1至2年的应收款项为123,199千元人民币，较2023年12月31日的196,511千元人民币大幅减少[120] - 公司2024年6月30日的预付款项总额为561,876千元人民币，较2023年12月31日的663,824千元人民币有所下降[123] - 公司2024年6月30日的其他应收款项总额为212,165千元人民币，较2023年12月31日的202,107千元人民币有所增加[123] - 公司2024年6月30日的预付款项减值拨备为98,443千元人民币，较2023年12月31日的199,656千元人民币大幅减少[125] - 公司2024年6月30日的其他应收款项减值拨备为93,715千元人民币，较2023年12月31日的98,894千元人民币有所下降[127] - 截至2024年6月30日，公司已发行及缴足的股份总数为1,569,999,945股，股份面值为157千美元，股份溢价为1,021人民币千元[128] - 2024年上半年，公司股份酬金开支为261,455人民币千元，法定储备为104,484人民币千元，储备总额为946,459人民币千元[128

报告公司投资评级 - 创梦天地（01119.HK）的投资评级为“买入（维持）” [1] 报告的核心观点 - 创梦天地的2024H1业绩低于预期，主要由于聚焦长线游戏导致业绩承压，但费用管控持续优化 [3] - 长线产品如《梦幻花园》《梦幻家园》表现稳健，新游《卡拉彼丘》有望带来业绩弹性 [4] - 盈利预测下调，但看好公司存量产品稳健及新游释放利润弹性，维持“买入”评级 [4] 盈利预测与估值 - 2024-2026年EPS预测为-0.02/0.28/0.33元，对应2025-2026年PE分别为7/6倍 [4] - 2022A至2026E的营业总收入分别为2734百万元、1917百万元、1893百万元、4226百万元、4549百万元，同比变化为3.51%、-29.88%、-1.28%、123.31%、7.65% [2] - 2022A至2026E的归母净利润分别为-2492.29百万元、-453.38百万元、-41.24百万元、464.92百万元、560.11百万元，同比变化为-1482.63%、-、-、-、20.48% [2] 投资要点 - 2024H1公司实现营收8.45亿元，yoy-24.62%，归母净利润-1.10亿元，去年同期为0.41亿元 [3] - 游戏业务营收8.22亿元，yoy-22.80%，占比97.28%，主要由于聚焦重点竞品游戏及《地铁跑酷》流水回落 [3] - 费用端，2024H1销售/管理/研发/财务费用率分别为9.20%、5.96%、18.14%、5.88%，yoy-1.08pct、+2.13pct、+5.51pct、-3.99pct [3] - 《卡拉彼丘》PC端国服DAU提升近40%，日人均在线时长约120分钟，付费用户数量及ARPPU环比提升超30%及近40% [4] - 《卡拉彼丘》PC端将于2024Q4上线海外，移动端将于2025Q1上线 [4] 市场数据 - 收盘价为2.21港元，一年最低/最高价为1.35/3.39港元，市净率为2.25倍，港股流通市值为3734.57百万港元 [5] 基础数据 - 每股净资产为0.98元，资产负债率为56.81%，总股本和流通股本均为1689.85百万股 [6] 主要财务比率 - 2023A至2026E的每股收益分别为-0.27元、-0.02元、0.28元、0.33元 [9] - 2023A至2026E的毛利率分别为35.14%、40.59%、47.94%、48.39% [9] - 2023A至2026E的销售净利率分别为-23.66%、-2.18%、11.00%、12.31% [9] - 2023A至2026E的资产负债率分别为52.98%、51.01%、49.40%、46.33% [9] - 2023A至2026E的P/E分别为-7.51、-82.54、7.32、6.08 [9] - 2023A至2026E的P/B分别为1.82、2.00、1.56、1.23 [9]