报告公司投资评级 - 首次覆盖德昌电机控股，给予“买入”投资评级 [13] 报告的核心观点 - 德昌电机是全球微型电机领军企业，通过并购驱动全球扩张，构建领导地位，深耕汽车及工商用市场，盈利能力改善，进军人形机器人领域有望打开第二成长曲线 [5][6][9][11] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司成立于1959年，由汪松亮先生和汪顾亦珍女士创立，早期聚焦玩具微型电机，发展历经奠定产业基础（1959 - 1981年）、国际市场布局（1982 - 1998年）、并购驱动业务板块进一步拓展（1999年至今）三个阶段 [5] - 当前股价16.46港元，总市值153.8亿港元，总股本934.4百万股，流通股本934.4百万股，52周价格范围9.6 - 18.88港元，日均成交额24.8百万港元 [3] 业务情况 - 专注汽车及工商用微型电机领域，研发团队超1600人，客户覆盖400家汽车行业相关企业及1100家工商用企业，每天生产超400万个电机及相关产品，应用于多个行业 [6] - 汽车业务涵盖热管理、线控转向&制动、车用电机、粉末金属产品四大产品线；工商用产品聚焦智能家居与物联网、绿色电气化、电子工商业、医疗与护理四大方向 [6][8] - 2021年在全球汽车微电机市场市占率达14.1%，排名第二，全球布局30 + 生产基地，依托中国市场推动汽车电气化及智能化发展 [8] 财务情况 - 2024/2025财年上半年，总营收18.5亿美元，同比 - 4.3%；营收按地区划分，北美31.8%、欧洲中亚及非洲30.6%、中国23.5%、亚太（除中国）12.4%、南美1.7%；按产品类别划分，汽车产品和工商业产品营收分别为15.7/2.9亿美元，同比 - 3/-9% [9] - 受益于原材料成本下降、自动化水平提升及外币对冲合约收益，2024/2025财年上半年毛利率提升至23.6%，同比 + 1.4pct；分销及行政费用率为14.0%，同比 + 0.9pct；归母净利润提升至1.3亿美元，同比 + 9.5% [10] - 预测2025 - 2027年收入分别为36.2、38.5、41.2亿美元，EPS分别为0.25、0.27、0.29美元，当前股价对应PE分别为8.6、7.8、7.2倍 [13] 新业务拓展 - 3月2日发布公告，积极探索机器人等新兴领域，计划开发和提供仿人型机器人零件原型，评估战略联盟及其他合作形式 [11] - 正在招聘机械设计、AI算法工程师及业务发展经理，重点布局硬件研发、AI算法、业务拓展领域 [12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [13] 报告的核心观点 - 德昌电机是全球微型电机领军企业，通过并购驱动全球扩张，构建了微型电机领导地位，深耕汽车及工商用市场，汽车微电机市占率全球第二，盈利能力改善且进军人形机器人领域有望打开第二成长曲线，首次覆盖给予“买入”评级 [5][6][13] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司成立于1959年，由汪松亮先生和汪顾亦珍女士创立，早期聚焦玩具微型电机，发展历经奠定产业基础（1959 - 1981年）、国际市场布局（1982 - 1998年）、并购驱动业务板块进一步拓展（1999年至今）三个阶段，已成长为全球领先的微型电机制造商，业务涵盖多领域 [5][6] 业务布局 - 专注汽车及工商用微型电机领域，研发团队超1600人，客户覆盖400家汽车行业相关企业及1100家工商用企业，每天生产超400万个电机及相关产品，应用于多个行业 [6] - 汽车业务涵盖热管理、线控转向&制动、车用电机、粉末金属产品四大产品线；工商用产品聚焦智能家居与物联网、绿色电气化、电子工商业、医疗与护理四大方向 [6][8] - 2021年公司在全球汽车微电机市场市占率达14.1%，排名第二，全球布局30 + 生产基地，依托中国市场推动汽车电气化及智能化发展 [8] 财务情况 - 2024/2025财年上半年，公司总营收18.5亿美元，同比 - 4.3%；营收按地区划分，北美占31.8%、欧洲中亚及非洲占30.6%、中国占23.5%、亚太（除中国）占12.4%、南美占1.7%；按产品类别划分，汽车产品和工商业产品营收分别为15.7/2.9亿美元，同比 - 3/-9% [9] - 受益于原材料成本下降等因素，2024/2025财年上半年公司毛利率提升至23.6%，同比 + 1.4pct；分销及行政费用率为14.0%，同比 + 0.9pct；归母净利润提升至1.3亿美元，同比 + 9.5% [10] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为36.2、38.5、41.2亿美元，EPS分别为0.25、0.27、0.29美元，当前股价对应PE分别为8.6、7.8、7.2倍 [13] 新领域拓展 - 3月2日公司发布公告，积极探索机器人等新兴领域，计划开发和提供仿人型机器人零件原型，评估战略联盟及其他合作形式 [11] - 公司招聘机械设计、AI算法工程师及业务发展经理，重点布局硬件研发、AI算法、业务拓展领域，有望打开二次成长空间 [12]

报告公司投资评级 - 报告对德昌电机控股的投资评级为“优于大市” [2] 报告的核心观点 - 德昌电机是全球化电机企业，为多行业提供产品，汽车领域收入增长跑赢大市，且在积极探索人形机器人领域电机应用 [8] - 预计公司2025 - 2027财年营收分别为41/45/49亿美元，归母净利润分别为2.95/3.52/3.96亿美元，EPS分别为0.32/0.38/0.42美元，给予2025年8 - 10x PE，对应合理价值区间19.69 - 24.61港元，首次覆盖给予“优于大市”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 德昌电机1959年成立，从中国香港小型公司发展为跨国企业，在22个国家聘用超30000名员工，日产400万电机及相关产品，向1600家客户提供运动控制解决方案 [8] - 公司主要为工业、专业、消费者和汽车领域提供产品，在各领域有不同应用产品，如工业领域协助仓库提升出货量，汽车领域帮助电动车实现热管理和电控车门等 [8] 市场表现 - 与沪深300对比，1M绝对涨幅1.4%、相对涨幅 - 5.4%，2M绝对涨幅 - 9.9%、相对涨幅7.7%，3M绝对涨幅 - 7.6%、相对涨幅7.3% [5] 主要财务数据及预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万美元）|3647|3815|4135|4519|4939| |（+/-）YoY（%）|6%|5%|8%|9%|9%| |净利润（百万美元）|158|229|295|352|396| |（+/-）YoY（%）|8%|45%|29%|19%|12%| |每股净利润（美元）|0.17|0.25|0.32|0.38|0.42| |每股净资产（美元）|2.63|2.73|3.05|3.44|3.87|[7] 盈利预测核心假设 - 汽车产品组别：2024财年各地区汽车相关产品收入增速高于地区轻型车增速，预计未来3个财年汽车领域产品收入增速为10%、10%、10% [9] - 工商用产品组别：压电电机和医疗应用产品有增长，预计未来3个财年内收入增速为0%、5%、5% [10] - 预计未来3个财年公司综合毛利率为23.0%、23.5%、23.5% [11] 可比公司估值 - 选取耐世特、江苏雷利作为可比公司，2025年3月17日收盘价下，可比公司2023 - 2026E的PE均值分别为64、38、27、23倍 [12] 财务报表分析和预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万美元）|3814|4135|4519|4939| |归属母公司净利润（百万美元）|229|295|352|396| |毛利率|22.30%|23.00%|23.50%|23.50%| |资产负债率|38.49%|31.65%|28.57%|25.81%| |每股收益（美元）|0.25|0.32|0.38|0.42|[13]

整体财务业绩 - 集团营业额18.54亿美元，较上一财年上半年下跌4%[4][6] - 毛利4.38亿美元，占营业额的23.6%，上一财年上半年为4.3亿美元或营业额的22.2%[4] - 经调整未计利息、税项及摊销前盈利1.77亿美元，占营业额的9.5%，上一财年上半年为1.8亿美元或营业额的9.3%[4] - 股东应占溢利净额增加8%至1.3亿美元，完全摊薄后为每股13.92美仙[4][6] - 基本净溢利增加3%至1.33亿美元[4][6] - 经营所得自由现金流量为1.44亿美元，上一财年上半年为2.08亿美元[4] - 24/25财年上半年营业额为18.542亿美元，较23/24财年上半年减少8290万美元或4%[21][23] - 24/25财年上半年毛利为4.381亿美元，毛利率23.6%；23/24财年上半年毛利为4.296亿美元，毛利率22.2%[21] - 24/25财年上半年股东应占溢利净额为1.296亿美元，经调整净溢利为1.333亿美元，每股摊薄盈利13.92美仙[21] - 经营所得自由现金流从2.08亿美元降至1.444亿美元[21] - 24/25财年上半年集团营业额185420万美元，较23/24财年上半年减少8290万美元[40] - 24/25财年上半年集团毛利43810万美元，毛利率23.6%，较23/24财年上半年增加850万美元[40] - 24/25财年上半年集团营业溢利15790万美元，营业溢利百分比8.5%，较23/24财年上半年增加640万美元[40] - 24/25财年上半年除所得税前溢利15580万美元，较23/24财年上半年增加1220万美元[40] - 24/25财年上半年期内溢利13120万美元，较23/24财年上半年增加940万美元[40] - 24/25财年上半年股东应占溢利12960万美元，较23/24财年上半年增加950万美元[40][41] - 24/25财年上半年每股基本盈利14.05美仙，较23/24财年上半年增加1.02美仙[40] - 经调整24/25财年上半年净溢利13330万美元，占营业额7.2%；23/24财年为12980万美元，占6.7%[42] - 24/25财年上半年经调整净溢利受销量、成本、外汇等因素影响，其中成本节约和原材料通缩使毛利改善，但出境运输等成本增加使经调整净溢利减少1130万美元，外汇变动使经调整净溢利增加1580万美元[46] - 24/25财年上半年毛利率提高至23.6%，23/24财年上半年为22.2%[46] - 24/25财政年度上半年自由现金流量为1.444亿美元，较23/24财政年度上半年的2.08亿美元减少6360万美元[53][54] - 24/25财政年度上半年EBITDA为2.89亿美元，较23/24财政年度上半年减少210万美元[53][54] - 24/25财政年度上半年已付所得税为1840万美元，较23/24财政年度上半年减少1000万美元[53][54] - 24/25财政年度上半年资本性开支为9760万美元，较23/24财政年度上半年增加990万美元，占销售百分比从4.5%升至5.3%[53][54][55] - 截至2024年9月30日止六个月，营业额为18.54168亿美元，较2023年同期的19.37056亿美元有所下降[131] - 截至2024年9月30日止六个月，毛利为4.38051亿美元，较2023年同期的4.29579亿美元有所增加[131] - 截至2024年9月30日止六个月，营业溢利为1.57854亿美元，较2023年同期的1.51459亿美元有所增加[131] - 截至2024年9月30日止六个月，期内溢利为1.31191亿美元，较2023年同期的1.21826亿美元有所增加[131] - 2024年9月30日股东应占溢利每股基本盈利为14.05美仙，较2023年同期的13.03美仙有所增加[131] - 截至2024年9月30日止六个月，期内溢利为131,191千美元，2023年同期为121,826千美元[135] - 2024年上半年除税后其他全面收益为7,549千美元，2023年同期为开支83,106千美元[135] - 2024年上半年除税后全面收益总额为138,740千美元，2023年同期为38,720千美元[135] - 2024年3月31日公司权益总额为2,596,667千美元，9月30日为2,677,574千美元[138] - 2024年上半年全面收益总额中，本公司股东应占136,398千美元，非控股权益占2,342千美元[138] - 2024年上半年与股东交易总额为开支57,833千美元[138] - 24/25财年上半年营业溢利为1.57854亿美元，23/24财年上半年为1.51459亿美元[152] - 24/25财年上半年营业额为18.54168亿美元，23/24财年上半年为19.37056亿美元[154] 产品组别业绩 - 汽车产品组别占集团营业总额的84%，以固定汇率计算，营业额下跌3%[7] - 工商用产品组别占集团营业总额的16%，以固定汇率计算，营业额下跌9%[11] - 汽车产品组未计入外汇变动，营业额较23/24财年上半年减少3%，与全球轻型汽车产量下跌一致，24/25财年上半年占集团营业额84%[23][29] - 工商用产品组未计入外汇变动，营业额较23/24财年上半年减少9%，24/25财年上半年占集团营业额16%[23] - 24/25财年上半年汽车产品组亚太、欧洲中东及非洲、美洲营业额分别下跌1%、3%、5%，总计下跌3%[30][34] - 24/25财年上半年工商用产品组营业额较23/24财年上半年下跌9%，占集团营业额16%[37] - 24/25财年上半年汽车产品组别营业额为15.64418亿美元，工商用产品组别为2.8975亿美元；23/24财年上半年汽车产品组别为16.18295亿美元，工商用产品组别为3.18761亿美元[154] - 24/25财年上半年汽车产品组别占集团营业额84%，冷却风扇业务占17%，与23/24财年上半年占比相同[156] 股息分配 - 中期股息每股17港仙（每股2.18美仙）[4] - 董事会宣布派发中期股息每股17港仙，相当于每股2.18美仙，将于2025年1月8日派发给2024年12月17日登记的股东[15] - 24/25财年上半年已派发23/24财年末期股息每股44港仙，相当于52.1百万美元；董事会宣布24/25财年上半年中期股息为每股17港仙，相当于20.1百万美元，将于2025年1月派发[78] - 董事会宣布2025年1月8日派中期股息每股17港仙（2.18美仙），与2023年相同[122] 财务状况 - 2024年9月30日，总债务占资本比率为12%，现金储备6.88亿美元[4] - 2024年9月30日，总债务占资本比率为12%，现金余额为6.877亿美元[14][21] - 2024年9月30日存货增加3750万美元至5.89亿美元，在库存货日数由68天增加至75天[51] - 2024年9月30日应收货款及其他应收账款增加1570万美元至7.889亿美元，未收讫营业额日数轻微增加至66天[51] - 2024年9月30日应付货款及其他应付账款增加250万美元至7.697亿美元，未偿付采购额日数增加至94天[51] - 集团应收货款为高质量，当期应收货款和逾期少于30天的应收货款占应收货款总额为95%[51] - 融资成本净额减少，主要由于较高的净现金余额带来的利息收入增加，但部分被较高的平均实际利率导致的较高利息支出所抵销[49] - 其他收入减少是由于期内录得按公平值计入损益之财务资产净亏损[49] - 2024年9月30日，公司现金减少1.222亿美元至6.877亿美元，可动用而未动用的信贷额减少1.299亿美元至9.478亿美元[61][62] - 2024年9月30日，公司债务减少2.043亿美元至3565万美元[65] - 2024年9月30日债券为301.8百万美元，贷款总额为356.5百万美元，较3月31日的560.8百万美元减少204.3百万美元[72] - 租赁负债减少5.7百万美元至2024年9月30日的68.2百万美元，短期为16.3百万美元，长期为51.9百万美元[75][76] - 2024年9月30日总债务占资本比率降至12%（3月31日为18%），总债务占经调整EBITDA比率降至0.8倍（3月31日为1.1倍），利息覆盖率降至8.8倍（3月31日为10.8倍），企业价值占经调整EBITDA比率维持1.9倍[78] - 2024年9月30日非流动资产为19.40671亿美元，较3月31日的19.88697亿美元有所减少[127] - 2024年9月30日流动资产为21.50971亿美元，较3月31日的22.32771亿美元有所减少[127] - 2024年3月31日公司股东应占权益总计2446938千美元，权益总额2495391千美元；2023年9月30日股东应占权益总计2447487千美元，权益总额2493592千美元[141] - 23/24财政年度上半年全面（开支）/收益总额为38978千美元，恶性通货膨胀之调整为161千美元[141] - 与股东之交易总额为 - 40680千美元，其中股份奖励计划等交易有相应金额变动[141] - 截至2024年9月30日止六个月经营活动所得现金净额为222780千美元，2023年同期为289188千美元[143] - 截至2024年9月30日止六个月投资活动所用现金净额为 - 15291千美元，2023年同期为 - 84220千美元[143] - 截至2024年9月30日止六个月融资活动所用现金净额为 - 276698千美元，2023年同期为 - 160256千美元[145] - 2024年现金及等同现金项目减少净额为 - 69209千美元，2023年增加净额为44712千美元[145] - 2024年3月31日由融资活动引申之负债总计634645千美元，2024年9月30日为424698千美元[145] - 2024年上半年其他非现金项目为11644千美元，2023年为17401千美元[143] - 2024年上半年营运资金变动为289001千美元与 - 38551千美元，2023年为291031千美元与21663千美元[143] 市场与销售前景 - 展望本财年下半年，按计划推出的新项目及部分应用分部的渠道库存补充将为恢复销售额增长奠定基础[16] - 宏观经济状况和消费者信心的不确定性是销售前景的主要警号，美国竞选活动提出的经济提案若实施，可能影响地缘政治和全球贸易[18] 地区业绩 - 24/25财年上半年北美洲营业额为5.89775亿美元，欧洲、中东及非洲为5.67785亿美元，中国为4.36亿美元，亚太地区（不包括中国）为2.29194亿美元，南美洲为0.31414亿美元；23/24财年上半年对应地区营业额分别为6.32529亿美元、5.98726亿美元、4.82354亿美元、1.88112亿美元、0.35335亿美元[157] - 24/25财年上半年计入北美洲的外界客户营业额中售往美国4.67亿美元，23/24财年上半年为5.126亿美元[158] - 24/25财年上半年计入欧洲、中东及非洲的外界客户营业额中售往德国1.071亿美元、捷克共和国0.883亿美元、法国0.631亿美元；23/24财年上半年分别为1.287亿美元、0.782亿美元、0.643亿美元[158] 资产与负债 - 24/25财年上半年非流动分部资产添置为1.034亿美元，23/24财年上半年为0.804亿美元[159] - 24/25财年上半年非流动分部资产添置为103,417千美元，23/24财年上半年为80,373千美元[160] - 2024年9月30日非流动分部资产总计1,730,782千美元，2024年3月31日为1,742,387千美元[160] - 24/25财年上半年物业、厂房及机器设备总计1,508,433千美元，23/24财年上半年为1,531,957千美元[163] - 24/25财年上半年使用权资产总计89,380千美元，23/24财年上半年为99,161千美元[164] - 24/25财年上半年减值费用为0.9百万美元，

营业额与财务表现 - 集团营业额为18.54亿美元，较上一财政年度上半年下跌4%[3] - 公司24/25财政年度上半年营业额为18.542亿美元，同比下降4%[20] - 汽车产品组别占集团营业总额的84%，以固定汇率计算，营业额下跌3%[6] - 工商用产品组别占集团营业总额的16%，以固定汇率计算，营业额下跌9%[10] - 公司24/25财政年度上半年汽车产品组别营业额为15.644亿美元，同比下降3%[22] - 公司24/25财政年度上半年工商用产品组别营业额为2.898亿美元，同比下降9%[22] - 亚太地区汽车产品营业额下跌1%，主要由于轻型汽车产量减少和客户组合略逊，但油泵和转向系统销售增加部分抵消了跌幅[27] - 欧洲、中东及非洲地区汽车产品营业额下跌3%，主要由于轻型汽车产量下跌6%，但散热管理、闭合系统及座椅调节应用产品上升部分抵消了跌幅[27] - 美洲地区汽车产品营业额下跌5%，主要由于轻型汽车产量下跌2%和客户组合略逊，但油泵以及闭合和刹车系统应用产品销售上升部分抵消了跌幅[27] - 工商用产品组别营业额较23/24财政年度上半年下跌9%，主要由于终端市场需求疲弱和消费者态度谨慎，但亚太地区的增长部分抵消了跌幅[31] - 公司截至2024年9月30日的营业利润为157,854千美元，较2023年同期的151,459千美元有所增加[128] - 公司2024年上半年的非流动分部资产添置为103.4百万美元，较2023年同期的80.4百万美元有所增加[156] - 公司2024年上半年的营业溢利为157,854千美元，较2023年同期的151,459千美元有所增长[149] - 汽车产品组别在2024年上半年的营业额为1,564,418千美元，占公司总营业额的84%[151][152] - 工商用产品组别在2024年上半年的营业额为289,750千美元，较2023年同期的318,761千美元有所下降[151] - 北美地区在2024年上半年的营业额为589,775千美元，其中美国市场贡献了467.0百万美元[153] - 欧洲、中东及非洲地区在2024年上半年的营业额为567,785千美元，其中德国、捷克共和国和法国分别贡献了107.1百万美元、88.3百万美元和63.1百万美元[153] - 中国地区在2024年上半年的营业额为436,000千美元，较2023年同期的482,354千美元有所下降[153] 毛利率与盈利能力 - 毛利为4.38亿美元，占营业额的23.6%，较上一财政年度上半年的22.2%有所提升[3] - 毛利率从22.2%上升至23.6%，主要由于原材料成本下降及外币对冲合约收益[13] - 公司24/25财政年度上半年毛利率为23.6%，同比提升1.4个百分点[20] - 24/25财政年度上半年毛利率为23.6%，较23/24财政年度上半年增加1.4个百分点[34] - 毛利率提高至24/25财政年度上半年的23.6%，相比23/24财政年度上半年的22.2%有所增长[40][41] - 公司24/25财政年度上半年经调整EBITA为1.77亿美元，经调整EBITA百分比为9.5%[20] - 未计利息、税项及摊销前盈利为1.77亿美元，占营业额的9.5%[13] - 公司24/25财政年度上半年营业溢利为157.9百万美元，较23/24财政年度上半年增加6.4百万美元[34] - 公司截至2024年9月30日的股东应占溢利为129,613千美元，较2023年同期的120,149千美元有所增加[128] - 公司期内溢利为131,191千美元，同比增长7.7%[130] - 公司股东应占权益为136,398千美元，同比增长249.8%[130] - 公司截至2024年9月30日的每股基本盈利为14.05美仙，较2023年同期的13.03美仙有所增加[128] - 公司截至2024年9月30日的每股摊薄盈利为13.92美仙，较2023年同期的12.99美仙有所增加[128] - 24/25财政年度上半年股东应占溢利为129.6百万美元，较23/24财政年度上半年增加9.5百万美元[36] - 24/25财政年度上半年经调整净溢利为133.3百万美元，较23/24财政年度上半年增加3.5百万美元[37] - 公司24/25财政年度上半年股东应占溢利为1.296亿美元，同比增长7.9%[20] - 股东应占溢利净额增加8%至1.3亿美元，或完全摊薄后为每股13.92美仙[3] - 股东应占溢利净额为1.3亿美元，基本净溢利为1.33亿美元[14] - 24/25财政年度上半年每股基本盈利为14.05美仙，较23/24财政年度上半年增加1.02美仙[34] 现金流与债务 - 经营所得自由现金流为1.44亿美元，较上一财政年度上半年的2.08亿美元有所下降[14] - 总债务占资本比率为12%，现金储备为6.88亿美元[14] - 公司24/25财政年度上半年总债务为3.565亿美元，总债务占资本比率为12%[20] - 公司24/25财政年度上半年净现金为3.312亿美元，同比增长32.9%[20] - 24/25财政年度上半年自由现金流量为144.4百万美元，同比下降63.6百万美元[49] - EBITDA为289.0百万美元，同比下降2.1百万美元[49] - 资本性开支为97.6百万美元，同比增长9.9百万美元[49] - 公司净现金增加82.1百万美元至2024年9月30日的331.2百万美元[58] - 公司债务减少204.3百万美元至2024年9月30日的356.5百万美元[60] - 公司可动用的未使用信贷额度为947.8百万美元[57] - 公司总债务从2024年3月31日的560.8百万美元减少至2024年9月30日的356.5百万美元，减少了204.3百万美元[61] - 公司债务按货币分析显示，美元债务为298.9百万美元，人民币债务为57.6百万美元，总计356.5百万美元[62] - 公司租赁负债从2024年3月31日的73.9百万美元减少至2024年9月30日的68.2百万美元，减少了5.7百万美元[65][66] - 公司总债务占资本比率从2024年3月31日的18%减少至2024年9月30日的12%[68] - 公司总债务占经调整EBITDA比率从2024年3月31日的1.1倍减少至2024年9月30日的0.8倍[68] - 公司利息覆盖率从2024年3月31日的10.8倍减少至2024年9月30日的8.8倍[68] - 公司偿还203.8百万美元净贷款，同比增长100.5百万美元[51] - 公司支付52.1百万美元现金股息，同比增长14.7百万美元[51] - 公司2024年9月30日止六个月的经营所得现金为262,094千美元，较2023年同期的330,095千美元有所下降[138] - 2024年9月30日止六个月的经营活动所得现金净额为222,780千美元，较2023年同期的289,188千美元有所下降[138] - 2024年9月30日止六个月的融资活动所用现金净额为276,698千美元，较2023年同期的160,256千美元有所增加[140] - 2024年9月30日止六个月的现金及等同现金项目减少净额为69,209千美元，而2023年同期为增加44,712千美元[140] - 2024年9月30日止六个月的贷款所得款项为99,550千美元，而2023年同期为0[140] - 2024年9月30日止六个月的偿还贷款为303,339千美元，较2023年同期的103,347千美元大幅增加[140] - 2024年9月30日止六个月的已付股东股息为52,086千美元，较2023年同期的37,431千美元有所增加[140] 投资与收购 - 公司以1.4百万美元收购Pendix GmbH额外6%的权益，持股比例从80%提高至86%[51] - 公司以4.0百万美元出售一家中国初创自动驾驶汽车公司的部分投资，已收到3.6百万美元[51] - 公司通过股份单位计划以总成本54.66百万港元购买4,725,500股公司股份，每股最高及最低购入价分别为12.60港元及10.48港元[105] - 公司及其附属公司在截至2024年9月30日止六个月内未购买、出售或赎回任何股份[112] - 公司于2023年8月15日签订融资协议，提供最高400百万美元贷款，包括200百万美元定期贷款和200百万美元循环贷款[114] 股东与股权结构 - 汪顧亦珍持有公司股份532,889,010股，占公司股权的57.029%[99] - Deltec Bank & Trust Limited持有公司股份221,760,000股，占公司股权的23.73%[102] - HSBC International Trustee Limited持有公司股份217,070,710股，占公司股权的23.23%[102] - Winibest Company Limited持有公司股份217,743,364股，占公司股权的23.30%[102] - Federal Trust Company Limited持有公司股份122,166,428股，占公司股权的13.07%[102] - Merriland Overseas Limited持有公司股份61,896,046股，占公司股权的6.62%[102] - 汪穗中持有公司股份5,292,630股，占公司股权的0.566%[99] - 汪建中持有公司股份28,780,782股，占公司股权的3.080%[99] - 麦汪咏宜持有公司股份865,586股，占公司股权的0.092%[99] - 截至2024年9月30日，公司股份单位计划已授出但未归属的单位总数为21,365,000股，占已发行股份的2.29%[110] - 2024年6月1日授予的受限股份单位收市价为11.92港元[109] - 2024年6月17日授予的受限股份单位收市价为11.76港元[109] - 2024年3月31日至2024年9月30日期间，公司授出6,234,000股股份单位，占已发行股份的0.67%[110] - 2024年3月31日至2024年9月30日期间，公司归还未归属股份2,202,000股，占已发行股份的0.24%[110] - 2024年3月31日至2024年9月30日期间，公司没收1,421,000股未归属股份，占已发行股份的0.15%[110] - 截至2024年9月30日，2023年股份单位计划可供授予的股份总数为86,538,084股[111] - 2024年6月1日授予的受限股份单位总数为309,877股[106] - 2024年6月1日授予的绩效股份单位总数为464,816股[106] - 2024年6月17日授予的受限股份单位总数为16,139股[106] 外汇与对冲 - 外汇变动使经调整净溢利增加15.8百万美元，主要由于欧元及人民币的变动净影响[40] - 公司外汇合约的公平值收益净额从2024年3月31日的171.4百万美元减少至2024年9月30日的135.4百万美元，减少了36.0百万美元[71] - 公司欧元合约的累计公平值收益从2024年3月31日的138.2百万美元减少至2024年9月30日的102.0百万美元，减少了36.2百万美元[75] - 公司人民币合约的累计公平值收益从2024年3月31日的4.8百万美元增加至2024年9月30日的17.7百万美元，增加了12.9百万美元[71] - 结构性欧元合约的财务资产减少660万美元至550万美元，主要由于合约耗用所致[78] - 普通远期合约的财务资产增加1290万美元至1770万美元，主要由于人民币兑美元转强所致[78] - 普通远期外汇合约及掉期将产生约1.45亿美元总现金流量效益，结构性外汇合约将产生约600万美元现金流量效益[83] - 铜材、银材及铝材价格风险通过现金流量对冲合约减少，合约到期日介乎1至6个月[84] - 钢材价格风险通过固定价格采购合约和铁矿石现金流量对冲合约减少，合约到期日介乎1至39个月[84] - 商品合约的公平值净额增加30万美元，主要由于原材料商品价格上涨所致[84] - 铜材现货价增加12%至9767美元/公吨，铝材现货价增加15%至2611美元/公吨，银材现货价增加27%至31.08美元/盎司[86] - 公司现金流量对冲的原材料商品合约净额为4,228千美元[175] - 公司投资净额对冲的远期外汇合约及交叉货币净额为95,416千美元[175] - 公司公平值对冲的远期外汇合约净额为32,330千美元[175] - 公司持有作买卖的净负债为1,502千美元[175] - 公司总财务资产及负债净额为134,111千美元[175] - 公司铜材现金流量对冲合约为1,600公吨，未来现金流量估算为12.8百万美元[180] - 公司银材现金流量对冲合约为20,000盎士，未来现金流量估算为0.5百万美元[180] - 公司铁矿石现金流量对冲合约为81,000公吨，未来现金流量估算为7.1百万美元[180] - 公司卖出欧元远期合约为286.6百万欧元，未来现金流量估算为389.3百万美元[185] - 公司买入人民币远期合约为3,453.5百万人民币，未来现金流量估算为485.7百万美元[185] - 公司于2024年9月30日持有未平仓的欧元远期合约，设定本金价值为20.0百万欧元，未来现金流量估算为26.0百万美元[189] - 公司于2024年9月30日持有未平仓的欧元远期合约，设定本金价值为130.5百万欧元，未来现金流量估算为183.5百万美元[192] - 公司于2024年9月30日持有未平仓的匈牙利福林远期合约，设定本金价值为4,722.6百万匈牙利福林，未来现金流量估算为14.5百万美元[195] - 公司在24/25财政年度上半年确认的原材料商品、外汇合约及交叉货币利率掉期的净收益为15.6百万美元[195] - 公司在24/25财政年度上半年来自对冲合约变现的经营活动所得现金净额为31.3百万美元[198] - 公司预计未来现金流量的估算将产生约149百万美元的现金流量效益[199] - 公司于2024年9月30日在汇兑储备中以作持续对冲的应占投资对冲净额结余为78.2百万美元[199] - 公司在24/25财政年度上半年确认的对冲无效性为3.6百万美元[192] 公司治理与合规 - 公司继续遵守香港联合交易所证券上市规则附则C1企业管治守则所载守则条文[92] - 公司主席及行政总裁由同一人担任，董事会认为此举符合公司最佳利益[93] - 公司已遵守上市规则附则C3所载的证券交易标准守则[95] 股息与分红 - 公司24/25财政年度上半年派发的中期股息为每股17港仙，相当于20.1百万美元[68][69] - 董事会宣布将于2025年1月8日派发中期股息每股17港仙（相当于每股2.18美仙）[115] - 派发23/24财政年度末期股息为52,086千美元[133] 资产与负债 - 公司截至2024年9月30日的总资产为3,238,304千美元，较2024年3月31日的3,074,897千美元有所增加[121] - 公司截至2024年9月30日的流动负债为853,338千美元，较2024年3月31日的1,146,571千美元有所减少[120] - 公司2024年9月30日的营业溢利为157,854千美元，较2023年同期的151,459千美元有所增长[149] - 公司2024年9月30日的股东应占溢利为129,613千美元，较2023年同期的120,149千美元有所增加[128] - 公司截至2024年9月30日的每股基本盈利为14.05美仙，较2023年同期的13.03美仙有所增加[128] - 公司截至2024年9月30日的每股摊薄盈利为13.92美仙，较2023年同期的12.99美仙有所增加[128] - 公司期内溢利为131,191千美元，同比增长7.7%[130] - 其他全面收益为7,549千美元，相比去年同期的亏损83,106千美元有显著改善[130] - 公司股东应占权益为136,398千美元，同比增长249.8%[130]

公司业务概况 - 德昌电机控股有限公司2024年度员工人数超过30,000人，客户数量约为1,600名[2] - 公司每日生产超过400万只产品，营业总额达到38亿美元[2] - 公司业务遍布4大洲，共22个国家，集团營业总额为40亿美元[2] - 公司汽车产品组别占比84%，工商用产品组别占比16%[2] 财务表现 - 截至2024年3月31日止财政年度，德昌电机的營業總額为3,814百万美元，较去年上升5%；毛利为851百万美元，上升19%；股东应占溢利净额为229百万美元，较去年上升45%[13] - 汽车产品组别的營業額达3,210百万美元，即以固定匯率计算上升10%；全球销售的新车中每三辆有一辆是电池电动或混合动力汽车，电气化发展的速度仍有待观察[13] - 德昌电机控股有限公司2024年度未计利息、税项及摊销前盈利为343百万美元，占营业额的9.0%[15] - 德昌电机控股有限公司已调整撇除非现金外汇变动及重组费用后的基本淨溢利为252百万美元，对比去年为148百万美元[17] - 德昌电机控股有限公司的毛利为851百万美元，股息每股17港仙，全年股息合共定为61港仙（7.82美仙）[18] 可持续发展 - 到2030年，公司设定了减少绝对二氧化碳排放量42%的短期目标，2050年前实现价值链的净零排放[48] - 公司承诺在2025年前旗下所有工厂使用100%可再生能源，到25/26财政年度将减少总废弃物强度10%[48] - 德昌电机控股有限公司致力于员工的健康和安全，通过实施强大的安全预防文化和严格的健康与安全标准来保护员工的健康和安全[50][51] 社会责任 - 公司承担社区责任，通过公益活动和社区参与来丰富当地社区生活，致力于满足社会需求并促进社会影响力和社区参与[55] - 德昌电机技术学院（JETC）在多个国家开展项目，为学生提供全面的技术教育和发展经验，为社区提供有意义的影响和促进更美好的未来[56] 风险管理 - 公司通过积极监督和灵活的业务流程来确定、减轻和管理风险和不确定性[92] - 企业风险管理督导委员会负责分析和监控现有和潜在风险，由公司高管和各部门领导组成[93] 员工发展 - 德昌电机通过德昌电机技术日（JE Tech Days）活动为技术人员提供发展机会，促进技术人员的进步和承担更大责任[53] - 公司在全球范围内推行Healthy@JE计划，通过数字化工具和平台加强人力资源实践，投资于员工未来的成长和发展[52]

财务表现 - 截至2024年3月31日止财政年度，公司營业总额3,814百万美元，较去年增长5%[1] - 毛利为851百万美元，较去年增长19%[1] - 未计利息、税项及摊销前盈利已调整撇除非现金外汇变动和重组费用，上升56%至343百万美元，占营业额的9.0%[1] - 股东应占溢利净额229百万美元，较去年增长45%[1] - 已调整撇除非现金外汇变动和重组费用，基本净溢利252百万美元，增长70%[1] - 经营所得之自由现金流量为422百万美元，较去年增长215百万美元[1] - 建议末期股息每股44港仙（5.64美仙），连同已派发的中期股息，全年宣派总股息增加20%[1] - 现金储备810百万美元，年终总债务占资本比率为18%[1] - 公司董事会建议增派末期股息至每股44港仙（5.64美仙），连同中期股息每股17港仙，全年股息合共每股61港仙（7.82美仙）[4] 业务表现 - 德昌电机在23/24财政年度的營业額增加了168.1百万美元，达到3,814.2百万美元，同比增长5%[13] - 汽车产品组别營业额占集团營业额的84%，工商用产品组别營业额占16%[14] - 德昌电机在23/24财政年度的每股攤薄盈利为24.71美仙，较22/23财政年度的17.33美仙有显著增长[12] - 汽车产品组别營業額按年增长10%，全球轻型汽车产量上升8%[17] - 亚太地区汽车产品组别營业额增长10%，欧洲、中东及非洲增长13%，美洲增长9%[17] - 工商用产品组别營业额下跌19%，受全球宏观经济不确定性和消费者谨慎行事影响[18] 风险管理 - 公司通过普通远期外汇合约及结构性外汇合约对冲外汇风险，合约有不同到期日介乎1至54个月[38] - 公司通过在某些客户合同中纳入适当条款来管理商品价格风险，以转嫁原材料成本的变化给客户[44] - 全球環境不穩定可能對公司產品需求和財務狀況帶來影响，公司採取多層面策略應對[48] - 消費者行為轉移和貿易爭端可能對公司業績造成直接影響，公司透過全球性地位和策略性增長來應對[48] 可持续发展 - 集团所有生产基地都通过ISO 14001标准认证，52%能源消耗和60%碳排放量[90] - 集团致力于减少碳排放、提高可再生能源使用率和能源效率，与供应商和客户合作创造积极影响[91] - 集团的环境、健康及安全是支持环境管理工作的核心要素，没有重大不遵守环境法律法规的情况[92] - 集团的EH&S管理系统包括全球通用的计划和标准，已超过2030年前的短期减排目标[93] - 集团的能源及气候目标包括使用100%可再生能源、2030年减少碳排放量42%[95]

财务表现 - 2023年9月30日，總債務佔資本比率為13%，現金儲備440百萬美元[3] - 23/24财政年度上半年營業額达到1,937.1百万美元，比22/23财政年度上半年增加了167.2百万美元，增长了9%[23] - 23/24财政年度上半年经调整净利润增加51.4百万美元或66%至129.8百万美元[32] - 23/24财政年度上半年经调整净利润占营业额百分比为6.7%[32] - 23/24财政年度上半年每股攤薄盈利为12.99美仙，比22/23财政年度上半年的6.21美仙有显著增长[23] 业务表现 - 強勁的營業表現由汽車零部件需求所帶領，一定程度上反映因全球供應鏈受限一段長時間後對新車型的需求急增[5] - 2023年电动汽车和插电式混合动力汽车销量预计将超过14百万辆，占全球每售出6辆新车的比例[9] - 亚洲、欧洲和美洲的汽车产品组销售额分别上升12%、25%和16%[8] - 工商用产品组销售额下跌17%，占集团營业總額的16%[10] - 社会经济重新开放导致消费者支出重新分配，工商用产品组的终端市场需求疲弱[11] 资产和负债 - 2023年9月30日，德昌电机控股有限公司的非流动资产总额为2,059,566千美元，较3月31日的2,212,774千美元有所下降[91] - 公司的流动资产总额为1,935,842千美元，较3月31日的1,888,816千美元有所增加[91] - 公司的流动负债总额为1,208,804千美元，较3月31日的981,411千美元有所增加[91] - 公司的非流动负债总额为293,012千美元，较3月31日的624,788千美元有所下降[92] 公司治理 - 公司已遵守香港联交所证券上市规则附录十四企业管治守则，除了守则B.2.2规定的每名董事至少每三年輪值退任一次[61] - 根据公司的公司细则规定，身兼执行主席的董事毋須輪值退任[62] - 董事会认为，繼续维持本公司主席的领导角色对本公司之稳定性尤其重要，因此主席不应輪值退任[63]

财务表现 - 公司2023年9月30日止六个月营业额为19.37亿美元，较上一财年上半年增长9%，未计入汇率变动及收购影响，营业额增长10%[2] - 毛利为4.30亿美元，占营业额的22.2%，较上一财年上半年增长21%[2] - 股东应占溢利净额为1.20亿美元，较上一财年上半年增长115%，基本净溢利增长66%至1.30亿美元[2] - 经营所得自由现金流为2.08亿美元，较上一财年上半年增长160%[2] - 未计利息、税项及摊销前盈利为1.68亿美元，较上一财年上半年增长95%，调整后为1.80亿美元，占营业额的9.3%[8] - 公司总债务占资本比率为13%，现金储备为4.40亿美元[2] - 中期股息维持每股17港仙（每股2.18美仙），提供以股代息之选择[2] - 中期股息每股17港仙，相当于每股2.18美仙[11] - 23/24财年上半年营业额为1,937.1百万美元，同比增长9%[18] - 汽车产品组别营业额为1,618.3百万美元，同比增长16%[19] - 工商用产品组别营业额为318.8百万美元，同比下降14%[19] - 毛利率为22.2%，同比增长2.2个百分点[16] - 经调整EBITA为180.0百万美元，同比增长61.9%[16] - 股东应占溢利为120.1百万美元，同比增长114.9%[16] - 经营所得之自由现金流入为208.0百万美元，同比增长159.3%[16] - 公司预计全年营业额增长介乎5%至7%[12] - 企业价值占经调整EBITDA比率为2.1[16] - 23/24财年上半年营业额为1937.1百万美元，较22/23财年上半年增加167.2百万美元[30] - 23/24财年上半年毛利率为22.2%，较22/23财年上半年增加2.2个百分点[30] - 23/24财年上半年营业溢利为151.5百万美元，较22/23财年上半年增加82.5百万美元[30] - 23/24财年上半年每股基本盈利为13.03美仙，较22/23财年上半年增加6.81美仙[30] - 23/24财年上半年股东应占溢利为120.1百万美元，同比增长64.2百万美元[31] - 经调整净溢利增加51.4百万美元或66%至129.8百万美元[33] - 毛利率从22/23财年上半年的20.0%提高至23/24财年上半年的22.2%[36] - 外匯變動使淨溢利增加10.8百万美元，主要由於人民幣兌美元貶值以及歐元兌美元升值[36] - 分銷及行政費用佔營業額百分比下跌至13.1%，主要由於海運成本減少以及營業額增長令成本槓桿得到改善[37] - 實際稅率增加至15.2%，去年同期為4.3%[37] - 其他收入減少，由於獲發補貼及政府補助金額減少，以及出售物業、廠房及機器設備之收益減少[37] - 融資成本淨額持平，現金結餘增加令利息收入增加，抵銷了利率上升對融資成本的影響[37] - 營運資金總額為708.7百万美元，較2023年3月31日減少53.7百万美元[39] - 其他財務資產╱（負債）淨額為165.3百万美元，主要為本集團對沖合約的公平值總額[39] - 库存天数从2023年3月31日的66天增加至2023年9月30日的72天[40] - 应收账款及其他应收账款从2023年3月31日的610.3百万美元减少至2023年9月30日的592百万美元[40] - 应付账款及其他应付账款从2023年3月31日的799.9百万美元增加至2023年9月30日的830.8百万美元[40] - 未收讫营业额日数从2023年3月31日的64天持平至2023年9月30日的63天[40] - 未偿付采购额日数从2023年3月31日的75天增加至2023年9月30日的96天[40] - 23/24财年上半年自由现金流为208百万美元，相比22/23财年上半年的80.2百万美元增加了127.8百万美元[44] - EBITDA增长使自由现金流增加85百万美元[44] - 营运资金变动释放21.7百万美元[44] - 已付所得税增加20.5百万美元至28.4百万美元[44] - 资本性开支减少32.2百万美元至87.7百万美元[44] - 公司现金增加31.5百万美元至2023年9月30日的440.2百万美元[49] - 可动用而未动用的信贷额增加396.9百万美元至2023年9月30日的1,155.9百万美元[49] - 净现金增加137.2百万美元至2023年9月30日的71.9百万美元[51] - 债务减少105.7百万美元至2023年9月30日的368.3百万美元[51] - 租賃負債減少15.6百萬美元至2023年9月30日的77.8百萬美元[56] - 总债务占资本比率减少至2023年9月30日的13%[59] - 总债务占经调整EBITDA比率减少至2023年9月30日的0.9倍[59] - 企业价值占经调整EBITDA比率减少至2023年9月30日的2.1倍[59] - 利息覆盖率增加至2023年9月30日的13.8倍[59] - 23/24财年上半年派发中期股息每股17港仙，相当于20.1百万美元[60] - 外匯合約公平值收益淨額減少32.6百萬美元至183.6百萬美元[63] - 普通遠期合約及掉期公平值收益增加11.4百萬美元至144.5百萬美元[66] - 結構性歐元合約公平值收益減少3.1百萬美元至27.1百萬美元[67] - 人民幣普通遠期合約公平值收益減少50.5百萬美元至5.6百萬美元[68] - 其他貨幣普通遠期合約公平值收益增加9.6百萬美元至17.6百萬美元[68] - 普通遠期外匯合約及交叉貨幣利率掉期預計產生203百萬美元現金流量效益[70] - 結構性外匯合約預計產生29百萬美元現金流量效益[70] - 原材料商品合約公平值淨額減少10.5百萬美元[71] - 銅材合約公平值收益減少8.4百萬美元至6.0百萬美元[71] - 主要原材料現貨價格下跌，銅材下跌8%，鋁材下跌1%，鐵礦下跌7%，銀材下跌3%[72] - 铜材和其他商品的总计公平值净额变动分别为-8.4百万美元和-2.1百万美元[73] - 公司继续遵守2023年度年报内的企业管治常规[76] - 公司主席汪穗中博士兼任行政总裁，董事会认为此举符合公司最佳利益[79] - 截至2023年9月30日，汪顾亦珍通过家族信託基金持有公司57.07%的股份[85][89] - 公司主要股东包括Deltec Bank & Trust Limited、HSBC International Trustee Limited、Winibest Company Limited和Federal Trust Company Limited，分别持有23.82%、23.31%、23.21%和13.12%的股份[89] - 公司于2023年7月13日批准新的限制性及绩效挂钩股份单位计划（2023年股份单位计划），并终止2015年股份单位计划[92] - 截至2023年9月30日止六个月内，公司就2015年股份单位计划以总成本2857万港元购买2888500股公司股份，每股最高及最低购入价分别为10.18港元及9.00港元[92] - 汪穗中持有未归属的受限股份单位和绩效股份单位，截至2023年9月30日分别为63492单位和70547单位[94] - 麦汪咏宜持有未归属的受限股份单位和绩效股份单位，截至2023年9月30日分别为21164单位和23515单位[94] - 汪浩然持有未归属的受限股份单位和绩效股份单位，截至2023年9月30日分别为21164单位和23515单位[94] - 公司于2023年9月30日已授出但未归属的单位总数为18,896千单位，占已发行股份的2.03%[97][100] - 2023年3月31日至2023年9月30日期间，已授出但未归属单位数目增加了1,895千单位，占已发行股份的0.20%[97] - 2023年下半年内，公司计划归属10千单位的受限股份单位，占已发行股份的0.00%[99] - 2024/25财年计划归属3,505千单位的股份单位，占已发行股份的0.38%[99] - 2025/26财年计划归属7,836千单位的股份单位，占已发行股份的0.84%[99] - 2026/27财年计划归属7,550千单位的股份单位，占已发行股份的0.81%[99] - 公司于2023年8月15日签订融资协议，获得最高400百万美元的贷款，包括200百万美元的定期贷款和200百万美元的循环贷款[102] - 中期股息每股17港仙（相当于每股2.18美仙）将于2024年1月17日派发[104] - 公司将提供以股代息选择，股东可选择以新发行股份代替现金[104] - 截至2023年9月30日的六个月内，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何本公司股份[101] - 公司截至2023年9月30日的综合资产总额为2,786,604千美元，较2023年3月31日的3,120,179千美元有所减少[108] - 公司截至2023年9月30日的流动资产净额为727,038千美元，较2023年3月31日的907,405千美元有所减少[108] - 公司截至2023年9月30日的非流动资产总额为2,059,566千美元，较2023年3月31日的2,212,774千美元有所减少[107] - 公司截至2023年9月30日的流动负债总额为1,208,804千美元，较2023年3月31日的981,411千美元有所增加[108] - 公司截至2023年9月30日的非流动负债总额为293,012千美元，较2023年3月31日的624,788千美元有所减少[110] - 公司截至2023年9月30日的净资产为2,493,592千美元，较2023年3月31日的2,495,391千美元略有减少[110] - 公司截至2023年9月30日的综合收益表显示，营业额为1,937,056千美元，较2022年同期的1,769,899千美元有所增加[113] - 公司截至2023年9月30日的综合收益表显示，毛利为429,579千美元，较2022年同期的354,522千美元有所增加[113] - 公司截至2023年9月30日的综合收益表显示，期内溢利为121,826千美元，较2022年同期的58,469千美元有所增加[113] - 公司截至2023年9月30日的综合全面收益表显示，期内除税后全面收益为38,720千美元，较2022年同期的-158,654千美元有所改善[115] - 公司股东应占权益总额为2,493,592千美元[117] - 期內溢利为120,149千美元[117] - 对冲工具的公平值亏损净额为4,600千美元[117] - 远期外匯合約的公平值亏损净额为37,628千美元[117] - 界定福利計劃的重計量为4,434千美元[117] - 附属公司之货币换算亏损为42,742千美元[117] - 联营公司及合营公司之货币换算亏损为111千美元[117] - 全面（開支）／收益總額为38,978千美元[117] - 股息派發予非控股權益为2,090千美元[117] - 派發22/23財政年度末期股息为37,431千美元[117] - 截至2023年9月30日止六個月，經營活動所得之現金淨額為289,188千美元，相比去年同期為194,330千美元[122] - 投資活動所用之現金淨額為84,220千美元，相比去年同期為115,054千美元[122] - 融資

公司概况 - 集团營業總額为4,000百万美元[2] - 聘用超过35,000名员工[2] - 每日生产超过280万只电机[2] - 在过去的64年，公司发展为一家跨国企业，在22个国家聘用超过35,000名员工[4] - 德昌电机集团已成为全球领先的供应商，为各行业提供精密电机、驱动子系统和相关机电组件[5] 财务表现 - 德昌电机2022/23财政年度營業總額达3,646百万美元，较去年增长6%[10] - 德昌电机建议末期股息每股34港仙，较去年全年宣派股息增加50%[10] - 德昌电机2022年现金储备为409百万美元，财政年末总债务占资本比率为16%[10] - 汽车产品组别營业额达2,914百万美元，较去年增长16%[10] - 汽车产品组别毛利为716百万美元，较去年增长2%[10] - 汽车产品组别股东应占净利润为158百万美元，较去年增长8%[11] - 汽车产品组别基本淨溢利为148百万美元，较去年下跌10%[11] 可持续发展 - 德昌电机控股有限公司致力于实现2050年的淨零排放目标[45] - 德昌电机控股有限公司在2025年之前计划过渡至100%可再生能源[45] - 集团在22/23财政年度启动了首个使用产品碳足迹方法的专案[118] - 集团致力于开发具有优化一流产品碳足迹、生命周期评估和环境产品声明的新产品[118] 风险管理 - 公司在竞争激烈的市场中面临来自大型跨国和小型利基竞争对手的挑战，致力于提升竞争力，投资开发成本效益高的解决方案[91] - 公司必须不断创新以保持技术领先和成本优势，通过知识产权创新、内部开发和收购来降低技术变化带来的风险[92] - 公司在发展中国家扩展业务时面临政治、法规、社会和经济状况不稳定的风险，通过全球业务拓展和遵守严格的管理框架来降低风险[93] 人力资源管理 - 公司致力于提供合适的工作环境，保持员工忠诚度[105] - 公司遵守相关劳工法律和法规，保护员工健康和安全[106] - 公司定期评估员工参与度，采取后续行动，招揽和挽留人才[107] 企业治理 - 德昌电机控股有限公司致力于高企业治理水平，以保障股东利益[190] - 董事会由两名执行董事和九名非执行董事组成，其中六名为独立非执行董事[194] - 董事会负责向股东汇报业务和表现，对企业策略、业绩、董事委任、风险管理等事项保留决策权[197]