好的各位投资人朋友大家下午好我是国生通信的黄瀚今天我们邀请到了中国电信的领导来跟我们就运营商的情况跟大家做一个更新跟分享本身这两年在整个数字经济的背景下其实运营商也算是国内领军的企业了
电信无论是在这个移动端还是这个固网端也都是属于运营商的中均厂商那这两年包括在云计算这些方向其实电信已经算是在国内三家这个运营商里边表现相对比较突出的那包括在最近这个AI人工智能包括这个算力的叠加下运营商可能后续的增长也会更有这个新的一个增长的动能
当然大家也比较关注运营商整体的分红派息的情况当前运营商也是高股息的品种所以结合整个的公司的发展情况以及分红的情况当前我们仍然是觉得运营商在后续的投资价值仍然是非常明显的那么首先我们还是先请
电信的领导就近期公司的运营情况包括之前机报的情况跟大家做一个简单的介绍跟分享后续我们再开放投资人的提问谢总赵总麻烦两位领导先简单更新一下好嘞好嘞各位嘉宾好我是那个中国电信这四省我现在要介绍一下公司就是近期吧包括特别是今年是中国电信上市三年这么一个关键节点的整体的一个情况
首先是过去三年来我们在年报里其实也重点说了中国电信自2021年回A以来我们的首先基本面上我们的收入收入一直保持着良好增长三年的符合增长率一直都是高于行业平均然后我们的盈利能力也是保持着一个很强劲的水平连续三年都实现双位数增长这在行业内都是位于前列的回馈股东这一块我们的公司的派系率
上去之前40%左右一直到去年第三年的排息率提升到70%以上每股的股息三年复合增长率达到了31%这是行业最高的而且今年也给基于资本市场未来三年把排息率逐步提升至75%以上的一个明确的指引充分显示了我们公司积极回馈广大股东的一个努力和意愿然后我们
这几方面从基本盘回馈股东多错并举下我们的市值管理的成效也非常显著我们2023年底的市值已经达到将近5000亿人民币是2022年底的3.2倍还是增长是非常的明显的然后因为现在刚到6月我们半年的数据可能得再等一等就跟大家汇报一下一度的
相关的一些情况我们今年2024年以来我们公司还是坚持我们云改缩产战略然后科技创新引领高质量发展不断取得新成效尤其是基础产素的双轮驱动的不断发力我们一季度的营业收入同比增长3.7%然后集中服务收入增长5.0%然后淨利润增长7.7%然后2C这一块我们的
在质量和价值上就是用户规模和价值上也是两个方面都持续提升然后我们的5G的套餐渗透率已经用户渗透率已经达到了79.9%然后UP也是进一步提升较去年提升0.9%达到了45.8%整个移动收入同比增长3.2%然后固网这一块我们一季度的固网的收入同比增长2.2%然后智慧尤其是智慧家庭这一块
同比增长达到了10.4%然后拉动我们的宽带综化户较去年提升了2.1%充分体现了我们现在智慧家庭这块价值对我们整个固网这一块的一个拉动作用然后阐述这一块我们2B这一块我们上半年继续围绕战略的新兴业务然后促进数字技术与实体经济深度融合
然后一季度也完成了10.6%的一个增长然后下一阶段我们还是积极持续深入我们的云改缩减战略围绕打造我们三星企业服务型、科技型、安全型企业的目标不断的推进高质量发展向全世界一流企业然后继续的积极的回馈广大股东我这边简要的介绍情况就是这样谢谢
好谢谢领导的介绍我先抛砖引木问几个问题第一个还是大家比较关心整个算力的情况因为的确我们去年看到有一笔整个就是海外的卡的大单可能后面的落地会有一些延缓咱们这方面有没有做一些补充包括用一些国产算力去做替代我来回答一下您的问题
算力这一块确实因为去年的时候刚刚说到有一个比较大的采购但是美国的英伟达那边芯片的一些限制确实在一定程度上对采购或者说是后期的一些建设上多多少少还是会有一定的影响然后国产化这个东西怎么说
从采购的角度来看并没有接到任何的必须只能是国产芯片的这么一个要求但是还是会以市场化的一个角度去综合的考量比如说美国芯片卡脖子之后的话
不同的它的算力或者是一些应用的场景它其实需要的芯片的性能大小是不一样的不一定都需要这种高性能的芯片所以其实很多现在一些国产化的芯片我们觉得可能是一个趋势而现在随着国内这些芯片的性能逐步提升我们相信也越来越多的这种场景上能够适用这种国产的一些芯片但并不是说
海外的芯片我们就一定不能用从采购的角度来看的话还是一个市场化的行为从算力的投资来看的话其实三家我觉得应该都是差不多的今年的话主要投资的方向还是在质算这一块它有通算质算和超算从我们180亿今年云服务器这块180亿
投到云的算力这一块里面质算这一块截止到去年底的应该电信这边我们是11Eflops的体量然后今年的24年会新增10Eflops但是通讯算这一块的话今年是0.5Eflops所以重点的话还是会在质算这一块做一些投资
明白明白您的意思就是说咱们也不排斥去用这些如果合规的海外算力对吗就包括像i720这样的这种的要比较偏向合规的这种显卡咱们可能在市场对对对海外的海外的不是说就是一律不能够用了主要还是因为市场化比如说因为达列芯片它受限制它不能
不能销往中国的话那他可能没有办法提供后续的一些支撑或者说是从这个采购的源头上可能会有一些障碍那这样的话可能不太会再去跟他们采购或者说是通过一些别的方式或者别的途径去采购但是如果说有一些没有受到限制的这些海外的芯片的话也还是一视同仁还是一个市场化的一个原则就是公开公正的去进行一个采购
明白第二个问题就是关于咱们整个的一个低端的一些数字化的这些业务因为的确看到咱们的友商联通最近其实是对整个的数字化战略有一定的这样的一个变相就是说可能从充量然后慢慢变成了去保现金流或者是保整个项目的质量交付那不知道咱们这边整个对于整个数字化在今年的规划大概是怎么样的一个情况阐述这一块可以其实从
EQ的这个数包括工信部它按月发布的这个产数的增速来看因为确实很多投资者都关注到了这个增速是有一定的下滑去年是有一定的下滑联通那边的情况我不太清楚我就仅从电信这边我们的情况来说首先今年的产数的发展情况我们其实3月份的业绩
发布上面管理层也已经对外有一个相对来说还比较明晰的一个指引就是还是保持一个双位数的一个增幅这个是没有问题因为我们像C端和H端这种传统的基础的业务的话截止到去年底都是2.4 3.78的一个增速那产数这边截止到去年底有17.8左右的一个增长那今年全年的话
增速肯定不会说有去年二三年那么高17%的这个增速但是呢还是会保持一个比较良好的比较快速的一个增长至少双位数以上还是没有问题的所以这个是大概定量的一个方向
从这个规模来看的话规模还是持续增长只不过增速放缓从整个业务发展来看的话我们其实一直对产述业务的盈利能力也是有一定的要求的哪怕说前几年我们涨得比较快有17%到20%左右的一个增速但是一直以来我们整体的产述板块的盈利能力跟我们大网的就是公司整体的盈利能力其实是相当的
所以从长远来看的话我觉得还是在规模的同时也会继续跟以前一样保证从盈利上的一个管控而且我觉得为什么这么说我觉得也可以从一个数据的角度来分析其实中国电信我们在三家里面产出的绝对数不管是绝对数也好还是我们的在服务收入就是收入结构占比里面我们产出的占比都是最高的
而且说实话这个产数的这个增速绝对量基本上贡献了我们大网的或者说是公司整体的一个收入的一个增量那你也可以看到这个其实这几个特别是上市A股回归上市之后的这三年21到23年这三年公司的这个盈利能力不管是伊比塔率也好还是新闻率也好
都是逐年改善的然后净利润甚至是保持过去三年持续一个10%以上的一个增速在这样一个数据中间下然后产业数字化板块又是贡献了我们收入的绝对的基本上绝对的收入的贡献所以从这也可以能看出我们其实产数这个板块在过去三年它的引力能力一直是在提升的一直是还是比较好的要不然
他贡献绝对数最大的一块他如果说隐匿能力没有持续提升或者说是没有那么好那他不可能带动整体的隐匿能力的一个提升所以其实我自己觉得还因为其实在隐匿这一块整个阐述板块从过去三年上公司都还是不错的基本上跟大网能有一个持平只不过就是说阐述下面的这些
不同的像对于一些这种比较新一点的像AI大数据或者说我们这个营的这些业务它可能这种比较发展的一个初期或者说是一个相对来说一个快速发展期它其实需要有一些前期的一些提前的一些投入所以会带来这个盈利还是没有盈利或者说是一个亏损的状态但是因为我们产出下面还是有一些像ICT IDC等等这些相对来说
比较成熟一点的一些业务这一块业务其实一直在贡献整个产树的盈利所以我觉得产树这一块的话未来还是会继续保持一个规模和效益一个双提升的趋势
谢谢齐总第三个问题是关于C端的一个问题就是说因为现在大家慢慢的把C端的重点会放到像这样的一个附加业务然后包括像整个宽带的像千兆RTCR这样的升级上面去那不知道公司在这块是怎样的一个布局跟这样的一个指引因为的确是可能像可能也是另外两家的一些在整个宽带上面的步伐也会比较快
你刚刚说的C端是什么就是圈兆是吗对包括了我们的五星业务跟整个的一个业务可能越来越多往附加值的业务上面去找增长对的我先大概说一下其实有很多投资者都包括特别是一些境外投资者都特别关注我们现在公司基础业务的一个增长的后期的一个情况
特别是在用户增长或者说价值提升我觉得这两方面我们都在推动2C和2B的业务持续增长首先用户这一块我们还是基于我们推进基础业务的一些连接应用包括体验的一些升级然后我们的5G的渗透率这些基础的指标也不断的提升
然后价值这一块您如果留意我们之前的年报可以看到我们现在积极布局战略的战略进行业务其实战略进行业务不光是不能阐述那一块其实对基础业务也有非常明显的一个负能比如我们去年在行业内创新推出了5G手机直连卫星5G量子密化这些特色的应用然后在
同时赋能了包括这些5G增强通话像2B端的还有千亿看家等一些在家庭侧的一些基于可能物联网场景的一些推广然后通过这两个手段同时拉动技术业务的规模和价值的持续提升然后不断的推动技术业务保持一种稳健增长的一种态势
明白比如说咱们在整个加宽就是H端业务方面的话会有哪些侧重点对在家庭这一端它其实我觉得还是跟C端的逻辑是一样的就是C端的话就是流量加上增值业务就是5G2C的一些增值服务然后加宽端其实也是一个是宽带接入纯的宽带接入
第二个就是在这个接入以上的它的这个世家的一些应用甚至是我们现在在做的这个从家庭扩散到社区然后再扩散到乡村的这么一个整个类似于这种一个数字大平台的一个价值那从宽带的这个接入侧来看的话我们目前对于中国电信我们这个千兆宽带在宽带总的这个规模里面渗透率大概占不到30% 27%的一个
一个渗透率那这一块的话也是未来不管是提升用户的价值也好还是宽带的发展的重要的着力点也好势必会就是你要不断地推进从百兆一百两百或者说三百兆这种百兆类的宽带不断地向这种千兆宽带去升级向FTTR的去升级那它有了这么好的或者说有这么高的为什么要有这么高的千兆
其实也是为了这个承载在这个宽带接入上面的一些智慧家庭的一些应用包括刚刚赵经理提到的像有一些这种云存储云回看然后一些加载了我们的一些云的融云的一些原来的话可能就是一些什么存储或者说是智慧这个回看或者说是IPTV然后有了我们的这个天眼云之后其实是慢慢的把我们的这个云的一些业务
与常规的一些智慧家庭的一些业务去做了一些填充和融合所以就是现在变成了我们的什么都上云云存储云回抗和云IPTV以及还有就是跟这个智慧家庭这个全无智能这种概念墙相关的一些这种添加了这种智慧或者说是一些这种安全元素的一些业务
打个比方比较有名的卖的比较好像有这种天眼看家的这种应用以前的话可能家里面安一个摄像头然后父母上班的人在工作场合可以点手机进去看一下摄像头家里面的一些情况
当然现在的话就是叠加了我们的一些AI像有一些视觉或者说是有一些声音声感的一些这种效果在里面比如说老人跌倒了或者说是小孩哭了它有这个声音传导或者说是家里的煤气灶还是燃气灶有一些这种泄漏或者说有火苗它都能够通过这种摄像头去抓取
然后去感知到之后的话自动会传到在单位上班中年的手机里面所以有一个报警的提示这只是举的一个例子还是在于智嘉这一块有什么增值的一些服务所以就是除了传统的天照的连接以外智慧家庭这一块的价值的提升也是
未来公司发展H端的一个重要的发力点而且从这个实际的效果来看的话也确实我们其实智慧家庭这么多年每年的对宽带的这个综合up的贡献值呢也一直是在提升的从最开始的可能就6块多然后一直到去年全年我们这个慢慢6块多7块然后到去年全年的8块5的一个这个up的一个提升所以
这个应该就是我们H端的一个未来发展的一个方向明白谢谢齐总然后最后我这边还有一个细节方面的问题就是想问一下咱们现在比如说建好的这些AI的算力等等是怎么样去跟客户进行合作是做一个直接的租赁还是说更多的通过一些
比如说模型的一些项目或者说一些更加大的一些合作去做整个项目的落地其实您说的两方面都是有的我觉得AI这个东西算力的能力因为前段时间也有投资人在问我自己感觉AI其实主要包括站在公司这个角度我们可能主要包括两块一块是对类
一块是对外对类的话就是公司内部自己去用那这个就简单说就是我们在片子里都写了运用这些AI的能力帮助公司在这个网络建设然后网络运营然后甚至是这个什么基站的节点等等这些方面去做一些这种提示增效的一些工作这个是对类那对外的话的话包括两个一个就是
我们会有一些这种平台我们的这个西壤大平台它有这种算力的一些调度可能把这个算力不同的这个算力还调度在一起然后去提供给一些不同需求不一样的这种客户去使用另外的话我们会有自己的这个算就运商这一块自己建了比较多算力这个东西的话我们会开放这个平台让不同的这个AI大模型就是这个训练商吧或者说是一些这种
运营商在这个平台上基于这个平台上他去做一些这种训练或者说做一些推理然后再去给一些这种怎么样去做一些分成也好或者说是一些这种租赁的一些我把资源平台给他用他怎么样去支付一些费用这个可能还要再看然后另外一块的话就是我们自己在AI上面的话就针对不同的这个BG去把原来传统的这种不同
这种2B的一些场景去增加一些AI的一些富能然后去做一些这种AI的一些产品就跟这些不同的行业一起去研究这些AI的一些产品去帮助客户怎么样去更好地提高他的一些效率但是这些的话其实跟我们运营商原有的这种B端的一些业务的这种收费模式是差不多的就是这种ICT的这种一揽子这种服务
明白我想再追问一个更细节的问题就是说您刚说到咱们有一个人是负责在整个平台上通过西洋给用户进行一个算力的这样的一个调度咱们这个调度指的就是说通过沟通的形式把咱们整个的一个已经部署了算力去比较灵活的租给客户还是说其实就想要是更加比如偏向于就是说谈一个项目然后你有多少算力然后我就这块机器固定化给你的这种形式
我觉得可能是更偏向于第一种就是可能客户上不同的算力的就是可能有些算力是分布在不同的地方然后我这个平台把一些算力可以汇聚在一起然后再去给这个客户去使用
明白明白那像咱们比如说因为现在肯定体内也有包括像国产的算力包括像就是海外的这种显卡商提供的算力然后包括可能也会在不同的数据中心里面的这样的话咱们这样一个就是跨跨越品牌的算力然后包括跨越数据中心的算力的调度就咱们是有全套的自研技术还是说更多的是依靠比如说显卡厂商他所提供的这样一个交换机的体系跟他们自带的一个云软件的一个体系去做的
更多的还是自己的一些技术自己的技术去做一个统筹去调度明白明白好呀我这边问题基本结束了快放一下线上提问吧看看投资人有什么问题大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字1网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问
或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字1网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢
七总我们这边策略会现场有一个投资者提问就是想问一下就是说现在公司这边的显卡的支持是显卡厂商直接派人去给我们做现场的一些一些调油还是说公司自己会有团队去做这个事情这个太技术细节了我们再先聊一下这不太清楚好的好的那会议秘书再开放一下现场提问大家好
如需提问电话端的参会者请先按话机上的星号键再按数字1网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的星号键再按数字1网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问
或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢如果线上没有问题的话要不我们今天就先到这里结束吧也谢谢七总跟公司领导的这个时间解答的也非常详细
那的确电信跟整个微信商场它作为我们整个A股红利资产的一个最优质的这样一个公司也值得大家持续关注吧如果后续大家有更多问题也欢迎联系公司跟我们的博盛科技团队那今天会议就到这里先结束吧谢谢齐总的时间谢谢黄总谢谢感谢大家参加的这次电话会议会议到此结束祝大家生活愉快再见
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