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各位投资者晚上好,欢迎参加我们今天的电话会。我是国海传媒的手游分析师姚磊,今天主讲的还有我们团队的搭档方博云。我们今天的主题是泡玛特的推荐逻辑重申。
然后是那个IP加品类加全球化,因为泡玛特的话它其实是在2020年12月份上市的,然后我们团队的话呢是在2020年的6月份就是首次发布了那个泡玛特的一个深度报告,然后我们跟踪泡玛特的话也已经是将近有四年的一个时间了。
在这四年当中的话,其实对它上市到现在的一个业务的一个变化,包括它的一个股价的走势,以及对它的这个商业模式的一个理解的话,其实我们发布了好多篇的那个深度,就2020年的6月份,还在那个前冬假的时候发布了52页的
这个深度覆盖报告潮玩龙头创造潮流然后2021年的那个一月份的话我们又发布了150页的潮玩行业加上公司深度的报告星火燎原星辰大海然后在2022年5月就是我们到国海之后的话我们又发布了一篇报告叫产品角度理解帕马特共识平衡和发展并且在这过程当中每一次的公司的业绩这些包括一些重大的事件我们可能相关的这种各种的这种点评
也是有非常非常的多就是保持一个四年以来持续的一个跟踪包括可能在中国当中我们也组织了很多3D的这种线下的一个反向交流包括跟公司高管的这种多次的一个交流应该说我们团队还有我们那个小伙伴尤其是方博云对大家都知道这个在上他是那个跟踪泡玛特最深度的一个研究员
从一开始其实我觉得说实话很难一句话去把泡玛特讲清楚,因为最开始大家会说它是一家全产业链经营的公司,包括从IP到设计、零售、潮流文化的一个推广。
早期呢其实我觉得大家更多的关注点是放在盲盒这种商业模式上就是很担心这种商业模式它的一个就是可能会突然不火尤其因为也是经历了那个疫情的这个几年的一个时间其实对于这种这样的一种担忧是在这个过程当中其实是一直存在的
对,然后,所以我们其实在2022年的5月份呢,当时就写了这个产品角度去理解泡玛特的这个报告,是希望能够把潮玩的这个盲盒的这个商业模式给大家去讲清楚它的本质是什么。其实我们在当时的报告里就非常明确地去提到了泡玛特的一个经营逻辑的核心其实是IP。
那我觉得到现在的话,包括我们的理解也在这么多年,它其实是一个持续加深的过程。我觉得现在如果要我用一句话去概括泡马特的话,我觉得就是IP加上这个品类,再加上全球化的一家平台型的公司。
那公司的IP它肯定还是核心,很像的话是通过这种全球化的一个渠道去进行布局,它是做自营渠道的。当然我们也看到有其他的一些可能在玩具行业里的公司,它是可能做这种以加盟经营为主的这种商业模式,当然它如果产品非常强的话,
其实像乐高这种其实也是做得很大的那在纵向的话呢泡玛特它是一个多品类的一个布局其实盲盒只是它最早期的一个商业模式这个商业模式因为它的迭代非常快并且它能跟当下的一个社会的一个变化用户的思潮去结合起来并且能够以盈利的方式去塑造IP对所以就是
那个盲盒是最早期的这种商业模式但是我们看到就是自从它上市之后的话像衍生品包括这个收藏玩具以及我们看到的糖胶可能未来还会有更多的这个品类这是它的一个纵向的布局那它的核心竞争力就是它这个
这个IP嘛,是他的最最的核心,那为什么他能获取这些最头部的IP呢?其实我觉得核心还是他的很强大的这个商业化的一个能力,所以会使得最头部的IP都会选择去跟泡玛特去合作,也就是他搭建的这个商业的框架。
那泡玛特IP它可能跟大家传统认知的这些通过大众媒体的传播去塑造的IP是不一样的,因为早期确实IP的诞生方式就是它会有这种通过大众媒体去产生,比如说像电影、电视。
那到互联网时代,无论是PC互联网还是移动互联网,这个IP的诞生就变得更加的圈层化和碎片化了。其实泡玛特的这种IP塑造逻辑,我觉得也是比较符合当下的媒体的一个变化。
他所产生的其实如果大家去回顾一下这两年比较火的IP其实都是这样的对那对泡马特来说他要去持续去提升IP的一个影响力和传播能力去破圈那我们看到他就做也做了很多事情包括其实他去做这种联动联名那可能核心并不是像别的一些公司
就是说他的这个更多的是为了一些商业化的回报对吧他的很多联动联名其实是帮他去破圈的包括我们看到他跟像一些大众消费品的公司的合作肯德基啊像那个瑞幸啊还有优衣库对吧这几个比较大的品牌其实他都是非常在我觉得在更大的程度上是帮助泡泡马特的IP
能够去破圈因为泡玛特其实大家如果去看他的报表就知道他不是一家以买量去建厂的公司对吧他的销售费用率一直是比较低的然后他也不去买量也没有通过其他的渠道去分销对他只是在自己的那个渠道里边线上线下的平台去经营如果他通过别的平台去分销那去通过这种相对
比较高价的模式去推广他的IP他的IP当然可以扩张的更快对吧增长速度会更快但是这样的话呃他能获得的这个利润肯定相对会呃就是说也会受到一些影响啊包括我们现在看到他去做的各种各样IP的这个推广方式像线下的一些展会早期可能是偏线下比较多一些那现在的话呢其实他也在呃通过各种各样包括
呃主题乐园对吧就这种这个方式它可以去增加那个呃沉浸式的体验立体化的去塑造一些ip比如说大家拉哺哺就是通过这样的方式去塑造出来的呃以及呢可能像数字娱乐也是他可能今年要去尝试的一种方式因为我们知道呃泡玛特现在他的一个货运还是就是3000万的一个体量嘛但是像游戏的这个受众的话他其实有呃
六个多亿的一个受众包括其中有很多的这个用户的话其实也可能是一个盲盒的一个用户他也比较习惯这样的一个这个商业模式对你比如说米哈游对吧他的很多游戏里面其实抽取的模式是一个非常常见的一个模式那现在在整个的游戏行业里面去抽取的模式也是一种
非常常见的模式其实游戏的受众应该说邦马克可以通过他的梦想家园可能未必说在商业化要上要取得多大的成功但是对于IP的破圈的话我觉得还是非常有帮助的可以帮他去触达6亿的这种游戏的一个用户对那就是IP这块我自己的理解然后像这个
品类这块的话我也想就是说一下我的理解因为它的品类的话是从盲盒对吧到衍生品那一些这些衍生品就是我们生活当中会用到的像手机壳啊这个杯子啊这个香薰啊这样的一些日常生活品对吧再到收藏玩具就是MEGA系列这个系列也是帮助它的一个很经典的快这个20年的这个IP MOLLE去
怎么说呢就是说让很多的模拟的受众可以去拥有这个收藏的玩具像模拟这个IP就是通过收藏玩具去唤醒或者说提升它的一个上限的再到去年开始爆火的这个毛绒或者说糖胶毛绒的这个品类那品类的话我自己觉得它是代表一种需求就像游戏当中的玩法一样
那盲盒呢,它代表的就是那个惊喜,你希望获取惊喜。衍生品其实它是一种比较日常的一个东西。那再到收藏玩具,其实它是秀晒炫的需求。毛绒呢,一直以来其实也是一个比较大的品类。
包括这两年如果大家有观察的话市场上有一个玩具品牌叫那个Jelly Cat就是它的那个售价其实蛮贵的但是你会发现它在中国的销售情况非常非常的好其实毛绒呢其实它是有一种那个安慰的这个功能再到可能Palmate它还在持续的去开发新的品类其实我们看到玩具的话它的这个品类这两年其实还是不断的有些新的东西出来的
除了原来经典的这种塑胶玩具的品类,像新的,再说新一点的话,像TCG的这种卡牌,其实它也是这两年在玩具的这个品类当中新崛起的,包括当然我们说的盲盒,其实它就是泡玛特崛起的这样一个品类嘛,所以其实品类它就代表不同的需求。
那会有不同的品类去崛起相当于泡玛特只要把他的IP去跟这个品类去做结合就可以帮助这种IP去达到可能更高的上限那我们已经看到在Molly对吧MegaDreamMolly已经看到了有这样比较好的效果包括从去年到今年的这个这个拉布布也是
这样的我们相信今年拉布布他的一个增长可能也是非常可观的所以这是品类最后就是全球化其实泡玛特是2018年就开始做全球化嘛那从那个最早的可能第一家对吧海外的这个直营店再到
现在泡玛特它的一个今年可能海外的这个门店虽然会达到一百三十多家收入的话也是从可能非常几千万再到去年其实已经是突破十个亿的一个收入了它是把中国的这种设计能力和供应链去嫁接到全球的市场包括在全球的市场的话其实它也在去不仅仅是一个渠道其实它在IP上
随着他在海外的声量越来越大,他可以去获得这个IP的量级,包括一些本土化的这个IP的一个发掘,其实我们发现在像泰国这样的一些市场,其实他已经做得非常的好了。对,呃,这是就是我以我来看,我自己觉得。
就是研究泡马这么多年我们的一个看法所以它其实是一个以IP为核心的这样的一个公司那对于它商业模式的话原来大家会觉得好像这个公司好像没有看到过有参照的东西其实我自己觉得它可以跟包括像乐高乐高是一个品类的体制就是积木这个品类
他把这个积木品类相当于做到了一个极致,去年大概是六百多亿的将近七百亿的收入,还有将近一百四十亿的一个利润。而且乐高其实它的核心其实是产品。
然后其实是它的那个产品化的一个能力嘛。实际上在渠道这一块的话,包括在国内其实它很多的电器不是它开的,那乐高的话我觉得它是一个品类做到极致的一个代表,还有其他的我自己觉得可以参考的公司的话,
米哈游还有包括迪士尼其实都是可能在不同的阶段的话我觉得泡马特他会去参考不同的这种公司从逻辑上来讲那我今天可能就先介绍这点因为我们团队的话主要是那个方博云他持续的在泡马特上面就是做
研究覆盖深度覆盖已经很多年的时间了啊并且他自己呢也是一个呃深度的呃一个重度的一个玩家对然后呢后面就是请那个博云呢来给我们讲一讲泡玛特近期的一些呃更新的情况包括他
就是这个IP对吧,有一些IP突然这个爆火,包括它一级爆和全年的一些展望的情况,那就交给博云吧,博云来给我们再详细的阐述一下,好,谢谢。好,谢谢蕾姐。我是光海上班族方博云。
刚才雷姐其实已经把这种看泡泡的一个大的思路讲清楚了,然后我觉得它的一个大的逻辑还是两条线吧,一个是从渠道端来看是做的一个全球化,也就是把中国的供应链跟设计能力加织到一个全球的市场。
然后另外一个就是品类扩张,然后去塑造IP,就是把IP做品牌化,而这两个最基础的就是IP本身的设计的运营能力,包括产品的这个能力,这也是最近的几年走过疫情之后,然后泡泡持续的来给我们验证的一个能力。那接下来我就从细节的角度来详细讲一下几个大的方向,首先总是要断来看一个全球化的逻辑,
其实公司的话今天也正好发了一季度的一个情况他们QE的整个中国的港澳大海地区还有海外地区的整个的一个收入同比的增长是在245到250%那个245到50%这个增速是非常快的然后如果拆开来看的话比如说像
而三年底的话整个海外的门店是80家那其中直营是70家有10家是连营的一个状况有些国家是不太允许就是外资去直营控股当地的一个门店那除了这个情况之外剩下70家就是去年其实竞争了大概42家那去年全年整个收入是突破了10个亿一共是10.6、10.7左右的这个水平已经占到了全年收入的17%
并且单店的收入也有百分之七十以上增长,并且我觉得它这个单店的收入有可能会继续增长,因为确实去年的这个增速非常快嘛,所以有很多的这个门店它其实下半年或者是甚至可能贡献这个收入的时间并不到半年。
所以它这个单店的这个收入还有持续提升的这个空间那整个24年呢是预计是进增50到60家左右收入的话是翻倍的这个增速的一个预期就是可能会突破20亿左右的这个水平那从一季度来看其实整个海外大的都已经是翻两倍的这个增长了所以能看到这个趋势还是对他们来说我个人觉得完成起来也不是特别困难的一个状况
展开来讲的话,像江汇比较重点开店或者是扩张的几个区域,比如说像东亚、东南亚以及欧美。分开讲的话,像东亚,因为中国的港澳台,包括日韩这些地方相对跟
相对和国内的这个文化的连接度比较高,大家审美也特别接近,并且呢,潮玩文化的基础也相对是比较好的,因为像潮玩包括盲盒这些东西最早也都是在东亚这个区域去发展起来的。
并且泡泡在这块的扩张也都比较早然后整个经济情况比国内会好一些所以价格定的也会比国内更高接受起来的这个难度也都会比较低那比如说举例子像中国的台北的这个旗舰店
他的首日的一个销量就达到了260万,那对比这个数字的话,比如说像去年的国内就是内地的一共是就是平均来看的话应该是700多万的一个
一年的销售额平均一个店那可以看到就是中国台北的这个旗舰店它是260万一天所以看到这个数字还是蛮夸张的这是其中一个就是东亚然后第二个就是东南亚东南亚是从去年到现在都非常亮眼的一块然后包括比如像新加坡啊泰国等等地方尤其泰国是非常显著的像泰国去年的首店然后到今年春节开了第三家店
他的这个首次销售额是一直破历史纪录的,像泰国第一家店他的单日的这个销售额是200万,那后来呢是被中国台北的这个旗舰店260万打破了,结果过了一段时间,在今年春节的时候,泰国第三家门店,他的首次销售额又到了500万。
可以看到这是连上阶梯,并且一般来说一个地方就是它可能手电因为关注度比较高,它的销售额应该会是最高的,但是开到第三家店比第一家店的销售额要更好,所以可以看到当地的这个对泡泡也好,或者是对这个IP也好,
一个喜爱度都非常高,那核心的一个原因除了本身的像泡泡有这个泰国本土的这个IP Crybaby作为一个连接点吧,让大家对于这个Crybaby也好,或者对于泡泡也好,有一个切入点的一个认知,然后另外的话像拉布布也非常受,就是The Monster这个形象,拉布布这个形象在泰国本地也非常的火,
像今年出的那个泰国时令空公主她在参加时装周的时候她可能拿着一根马屎然后上面会挂着那个拉布布的糖胶的那个挂件然后另外像最近一段时间BLACKPINK的LISA这种全球的icon把她连续发了两条instagram都是拿着一个是拿着拉布布的这个糖胶的这个
泰国本土的供应链和设计能力远不如中国
我觉得某种程度上有一点文化倾销或者是有点比如说我们2000年初去看日剧韩剧的这样的一个概念他们对这些包括我们中国的一些电视剧在泰国或者是东南亚这个区域都是非常受欢迎的我觉得逻辑是相对于类似的只不过就是泡泡的产品这些它更国际化然后做得更好
然后这是东南亚这个市场,接下来的话就是欧美,尤其是北美市场是非常受到公司的重视,整个欧美区因为经济情况它的单价会比国内高非常多,以我看到的一些数字的话可能会高40%到50%,甚至未来有可能高得更多。
那目前的北美的这个市场是由这个公司的斯德总在独立的管理就是整个泡玛克国际是文德伊·文总在管理而北美区是单独独立出来给斯德总管理可见就是公司对这个区域的重视程度是非常之高的那这个区域的点就是我觉得核心是市场就有点像中国那些市场它的就是长波厚雪吧然后足够大
即使是作为一个不像国内那种变成非常大众的消费品,即使是一个垂危文化的消费品,它的门店的天花板还有它的销售整个收入的天花板也都非常之高。举例子比如说像北美它即使是一个卖圣诞卡片这样一个非常细微的一个垂危,
像Papersource这家店在整个北美它都可以开一两百家这个门店可见我觉得美国市场就是北美这个市场绝对是可以我觉得可以和中国内地尤其在开店上都有可能够去对照的一个市场然后上限是非常的高的然后除了北美之外公司在欧洲的英法等等然后包括澳洲啊、英西兰等等的地方都有门店并且会在一些地标性的一些地方比如说卢浮宫啊等等一些地方都去开自己的门店
思路就是在最显眼的地方最好的位置去开门店然后通过自然流量然后以及社交上的一些传播然后去把整个品牌区做出来然后之后再逐渐培养自己的粉丝和IP是这样的一个逻辑然后以上就是整个大的几个区域的一个看法然后我觉得整体上来说整个海外从售后成本两个角度来看我觉得都有非常大的一个提升空间
因为去年海外的open margin是比国内的open margin要稍微低一些的,主要也是比如说像人力啊,运营啊,物流这个成本的一个状况会比国内稍高一些,然后我觉得从所有角度的话还是有非常大的释放空间,刚才也说了就是整个经营,
一个这个好多同店都还没有被释放出来,然后另外就是未来假设IP和产品的本土化能够做得更好的话,那他的单店的这个收入还有非常大的这个提升空间,比如说像北美这边的Peace Right 叛逃这个IP,还有泰国 Crybaby 这个IP,其实他们从单线的角度都是在当地卖的非常好的,所以可以看到其实我觉得本土化这个思路是非常正确的,
对标的话比如说像乐高的这个悟空小侠等等系列在中国的这个售卖也是情况非常好的这是一点然后第二个的话就是去到整个规模化了之后会带来成体系化的一个品牌化的关注度就跟前几年我们可能很多人一开始都不知道Power
然后随着它在我们的生活的空间里面出现的这个概率越来越高我们遇到了然后它能够带来这个关注度也会更高然后逐渐地从买一个买两个然后从一个IP的粉丝变成几个IP的粉丝的这个扩张那它可能会是一个量变引起质变的一个过程这是第二个方向然后第三个的话就是其实在整个海外它的进队相对国内是比较少的因为我们国内的供应链的系统
包括整个商业的系统是相对消费品的竞争也非常激烈大家只要有一个可能品类做得相对好就会有很多的进队来进在海外的话情况就相对要少很多因为首先在当地也很少有类似的盲盒的这种品类或者是以潮玩衍生品为主线的品类
另外即使是在炮行看炮做得好,然后想做类似,其他难度相对也是比较高的,这是从收入的角度的看法。第二就是成本上,现在比较比国内明显高的几个方向,一个是肯定是物流。
因为都需要通过海运等方式国内生产然后再运出去但是现在就比如说像各个地方随着门店变多吧逐渐开始建舱然后它的边际的物流成本会有所下降以及像今年的一月份已经和越南工厂有合作完成了首批货的一个生产未来可能会有更大比例的一些产品会在越南的工厂去生产那可能本地的东南亚
无论是生产的成本也好,或者是物流的成本也好,也都有比较大的一个下降的空间。然后另外就是租金人力的这些基因杠杆也会随着收入的提升,然后以及运营的更规范化吧,因为早期像23年开了很多门店,它可能是在二年疫情期间去谈的,那它很多租约的一些条件,包括人力的一些管理都没有特别的完善,所以我觉得这个还是有比较大的一个提升空间。
那以上就是整个渠道端出海的一个情况。然后国内这边的情况的话,我简单讲一下,我觉得整个需求还是非常稳定,并且各个渠道恢复的都比预期的要好。
大陆区间的QE的这个同比的收入增长整个区间是20到25其实比我个人预期的要好应该也比市场上的这个预期都要好一些尤其是像线上的这个恢复抽核机和天猫这两个大的这个线上渠道是跌转增是非常好的一个趋势就说明这个随着IP也好或者产品也好正常的恢复然后正常的一个增长
因为二三年整个这两个渠道是有些下降的,主要是因为二二年疫情导致有很多的收入往线上转移,以及当时搞了比较多的线上活动导致二二年的基数比较高,那二三年的话就会显得这个增速就是会有一些下降,那二四QE开始恢复正常增长。
其中的话除了这两个渠道之外像那个抖音的这个渠道也是非常耀眼像整个QE的话是有同比接近三倍的一个增速吧我觉得就是抖音这个渠道也是公司找到的比较好的一些售卖特定品类的一个平台然后之后的话像小红书的这个直播间
公司也逐渐开始搞起来,我觉得还是有很多新的这个渠道的,就整个线上的这个开发空间。然后第二个就是整个线下门店这一块,QE刚才有讲到就是说,QE的话是门店这边的收入的增长区间是20%到25%,然后机器人的话稍低一点是15%到20%,
如果因为今年全年给的是30到40家的门店的进增,也就是大概在10%左右的一个门店增长,那我们假设QE它的门店的增长也在10%左右,那推测的话QE其实是同店的增速在10%以上,这个我觉得跟其他的就是线下的这个门店类的消费品连锁的消费品
我们先来看一下新课的成绩。
会展开讲就是哪些新品类要丰富度的提升然后以公司的自由产品去取代一些外产的产品然后包括商品的一些合理规划比如说像我出一套盲盒的同时去出所对应的一整套这个毛绒玩具或者是衍生品那它就会提高整个连带率比如说买了拉布布的毛绒同时我会买它的手机壳然后再买它的盲盒
所以对整个我觉得统电这方面都有比较大的一个促进作用。那另外就是批发这边,因为包括乐园,所以它这边的增速会相对快一点,同比增速到50%到55%,这个就是整个国内的一个情况,就是渠道端的一个情况。然后第二条刚才讲大的思路就是通过品类去突破IP的一个收入上限。
去帮助比如说像前几年推的收藏线的MAGA之于MOLI 然后以及去年推出的毛绒这个系列之于拉布布整个23年非盲盒的收入已经超过30%然后MAGA在里面大概是11%的占比如果扣掉MAGA的话也就是说毛绒啊
蒙利还有其他的类的衍生品它整个收入占比已经在20%左右并且未来可能会有更高的一个区间包括盲人的品类它有非常大的一个增长的一个潜力以及今年的六月份会推积木的一个品类那积木有已经有像乐高这样非常大的一个收入体量的一个
一个目标吧或者是摆在那边所以可以看到然后以及下半年还会有三大新的产品线的这个提出所以我觉得品类这一块它的丰富度做出来之后那很多的IP它就可以突破原先的这个收入上限
那怎么去通过品类去开发它的IP把IP做成独立的品牌来运营的话我觉得以拉布姑为例做一个展示对吧像拉布姑的话最早去年的10月份公司是推出了同时推出了这个毛绒糖胶的这个系列这个跟它的脸部是PVC的然后它身上是毛绒的这个多类的衍生品
另外呢,他也同时在乐园里面,在北京去开业之后,推出了拉布的偶装的一个表演,就有点像林纳贝尔这样的一个状态,然后引发了非常大的一个社交网络讨论度,然后通过大家在乐园里面的一些这种可爱,因为那个偶装其实它本身也是一个大的毛绒的一个展现嘛,那这个IP非常适合做成毛绒的样子,
以下是简体中文普通话的文本
159左右的这个挂件,然后还有就是售价500块钱左右的这个三四十公分的一个糖胶的公仔等等,都是一秒售罄的,因为我自己当时也在抢,就完全没有抢到,然后后来是通过二手的这个方式就买到了
然后后来又推出了同期又推了Laboo的一个看不见我这个系列的盲盒,形象是非常多元,跟之前的设计也是完全不一样,因为Laboo现在是百分百归属于公司自己的一个IP,
现在已经没有独家和自由IP这个区别,就是公司的这个持有拉布的全版权,然后这个盲盒也卖得非常好,然后到19号,公司又推了北京的限定的一个全团生品上线,然后很多产品又收清了,可以看到公司的这个
整个的这个产品设计的能力,然后以及它整个大的这个商品运营的规划是非常完善的。然后除此之外,还有一些就可能在泡泡的预计之内的一些预期之外的一些展示吧,就是也出现了一些事件,然后导致整个全球范围内的爆火,
全球的KOL和ICON去带货,就刚才提到的是凌空公主啊,然后BLACKPINK啊等等。所以如果大家现在去泰网去看的话,就是在泰国的这个W的糖浆毛绒比国内的话是稍微贵一点,大概是600多一点,3000泰铢左右。然后现在就是LISA带完货之后,它的二手价格在3万泰铢,也就是大概6000人民币以上,也就是说
二手的这个溢价就到了十倍左右这个价格然后最近泡泡也在搞这个PTS就北京的在乐园里面搞传言展嘛然后我正好还去了两天我就发现就是传来很多就是泰国友人的这个声音就很多泰国的人会来到中国来去代购产品就是这个是真正我觉得实现了非常好的一个出海吧
然后以及就是以上就是对拉布布的一个完整,就是为什么他这么火,然后以及最近他是怎么去火起来的一个梳理吧。我觉得刚才也一直提到这公司的核心是IP嘛,那去年这个23年他一共是有10个IP去破亿,然后其中SP和牟利是破了10亿,SP的温度单系列的收入是过了3个亿。
然后还有一个比较好的第二个趋势就是PTC公司内部孵化IP的这个平台有四个IP是收入破亿然后其他的几条比较好的线像共鸣啊然后包括Innerflow啊等等的其他的这些IP线也好或者是产品线也好表现也很好然后最近还真人IP这块有所突破和王嘉尔合作的这个系列关注度也非常高然后他的粉丝也就是也非常买了非常多
然后以及像泡泡的这个我觉得它跟其他的消费品还有一个比较明显的两个比较明显的区别吧一个是它对因为盲盒本身是作为塑造IP非常好的方法因为它是一个天然有体验性的带一点点抽选这个属性的一个产品形态然后它在线下可以依靠这种
自然流量跟体验性的这个消费区塑造IP,那它对广告的依赖度是非常低的,就历史上跑台的广告费率和其他的行销费用比都低很多,它只在5%以下。那公司第二个比不太一样的就是有很多的IP塑造出来之后可能跟其他的授权是消耗自己的IP,那对泡沫来说它反而授权
去做其他的消费品的授权,除了作为收入补充之外,还有非常强的扩大影响力的这个功能。就比如说公司的话,它也非常珍惜自己的IP,一般只和最头部和优质的消费品去合作。比如说像从两三年前,我记得前年吧,当时跟优衣库合作是Moly,然后去年是Demo。
对,去年是拉布布,然后今年是Demo。就是优衣库每年都跟UT这个系列都跟Power合作,而且合作的非常愉快。然后第二个就是像最近跟瑞幸的这个合作,可以看到其实瑞幸合作非常多IP,但是拉布布的这个系列,它的这个完整度和设计度是最好的,就是公司的专业化的这个设计能力能够非常强的去保证这个授权的成功,然后通过这些非常大众化的,
大家认知度非常高的消费品,同时去帆布他IP的这个影响能力。以上就是整个我对他整个刚才提到的品类加IP的这条线,然后以及渠道的这两条线的一个梳理吧。
然后对于今年全年的一个情况的话,刚才提到了海外的收入是有一个百分百的一个增速的一个预期,然后整个全年的这个收入的话,我们判断是收入利润基本上都在30%以上的这个30%左右的这个增长,是目前的一个
一个预期,然后我觉得公司的经营情况也非常优秀,因为它财务无论是从毛利率的情况,净利率的情况也都非常的稳健,然后包括各个费用的这个费率,除了未来我觉得可能比如说像电商服务费,因为海外的电商服务费平台会相对会高一些,所以像电商服务费这边会有一个提升的可能,然后其他的像物流啊,广告的租赁啊等等,
我觉得都是有控制或者下降的这个可能性,然后公司的账上现金在去年底的话是有60亿,叫上年末是增加9个亿,其实公司的每年的这个就是现金增加量基本上跟它的利润体量不会差太多,就可以看到它整个经营情况是非常优秀,然后存货周转天数也有很明显的下滑。
公司对自己的运营,无论是三张表的健康程度,以及对自己的信心也都是非常强的。像整个二三年是派息了3.8个亿,然后回购这边又有3.37个亿,然后合计的话大概是7个亿左右,可以看到就是还是彰显了公司比较长时间发展的一个信心吧。
以上就是我对这个公司目前一个大概逻辑的一个分享我们历史上无论是深度也好或者是阅读跟踪数据也好还有各种点评也好相对写的也比较多非常的详细如果大家对这个公司有任何的问题或者是想要关注的一些点都可以和我这边来沟通我是这个国海传媒团队的方博云那以上的分享今天的分享就到这边拜拜
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