行业或公司 * 国胜新工 核心观点和论据 * 业绩表现： 2023年全年业绩表现不错，收入7.38亿，同比增长16.5%，实现正向盈利3.9亿，现金流良好，经营活动现金流入4.24亿。 * 一季度表现： 一季度收入6.26亿，同比下滑8%，净利润同比下滑50%，主要原因是工程渠道价格下滑、政府补助减少和基数较高。 * 渠道分析： 经销商渠道毛利率稳定，工程渠道毛利率下滑，主要原因是大客户价格下降和材料价格下滑。 * 二季度趋势： 从4月中旬以来，订单情况出现同比较好增长，预计二季度业绩将有所恢复。 * 产品分析： 实目符合门下滑较多，主要原因是恒大订单下滑，甲板膜样本保持稳定。 * 战略调整： 公司计划将直营渠道收入占比降至25%以下，重点发展经销商渠道、代理商渠道和出口业务。 * 应收账款： 经销商渠道和代理商渠道没有应收账款，直营渠道应收账款有所恶化。 * 出口业务： 公司重视出口业务，已在北美、东南亚、东欧和欧洲等地开展业务。 其他重要内容 * 品牌授权业务： 公司授权制造加盟工厂生产个性化定制产品，带动经销商渠道收入增长。 * 工程代理商： 工程代理商渠道增长迅速，主要原因是拓展非住宅业务，如酒店、学校、医院等。 * 城中村和保障房项目： 公司在全国各地推进城中村和保障房项目，预计将贡献新的增量收入。 * 加盟工厂： 公司拥有近200家加盟工厂，帮助公司拓展经销商渠道。 * 费用控制： 公司控制费用，不会进行大规模广告投入。 * 客户类型： 公司客户主要包括国企、民企和房地产公司，如恒大、万科、保利等。