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可以预示说这个行业未来趋势的一个看好这是行业的一个观点然后在这个周一的周日的晚上呢我们机械团队这边就核心的这个标的尤其是那个我们讲的在DC的这个环节能加剧量变化最大的两个环节一个是激光产量环节
还有一个就是热志诚杜姆尔这个环节的两个标记第二方以及就是达夫拉斯做了这个详细的汇报在DC产业里面也是两家加剧量提升最为显著的头目标记昨天晚上八点钟刘洪达老师就这个材料端也是做了详细的标记的汇报文化环节重点的推荐的是博千新材聚和和帝科交替这一块重点是去推荐广信那在今天晚上
各位投资者晚上好,我是圣诞节分析师李磊感谢大家今天晚上8点钟的时间继续参加我们光明DC系列的电脑会议今天是系列会议的第四期,也是最后一期我稍微对前几期的会议稍微做一下顾顾
上周四晚上第一期的时候我们电信团队的李创老师和刘宏达老师就为什么这个时点我们去重点推荐光复BC的产业链情况做了汇报主要是基于几点第一点的确光复行业近期的面迎来了一些修复包括行业纪律供给侧的一些政策叠加国内外需求的一些改善
最近在一系列的光碎组件招标的过程中也看到了这个组件的价格的反强和提升其次呢就是新技术的这个渗透渗透率是在持续提升的以龙机和爱序为代表的投资公司在BC技术路线上目前还是保持了一个快速破产的这个技术趋势同时呢之前笃定在超不抗这个技术路线之下的一些这个企业
我们也看到开始往BC这个方向去做一些布局和切换未来随着技术进步以及无铃化方向的推进单器牌的设备投入价值量的一个发酵以及就是BC的关键掌握效率的持续提升会进一步拉动BC的胜负率的增长还有一点就是在估值层或者说机构持方层面目前的确光谷这个产业已经是实战而驻地近期以龙记为代表的投资公司也是大幅下修了转贷的价格
一会儿让我们也有请李冲老师首先分享一下这个iXUE股份的这个情况其次的话呢是刘恒达老师就这个隆基的一些近况后续的一些这个破产的一些计划吧包括产业最新的一些变化再去做相关的一些更新那时间交给两位老师
好的,谢谢李老师的这个总结的确是这个时间点的话我们觉得DC还是有比较大的这个投资机会的今年的话,2025年我们觉得不管是站在行业自立的角度还是站在国家对光传业的这个供应资格改革的角度来看其实通过这种新技术迭代旧技术的这样一个方式来实现这个光传业的供应资的促进
其实是一个比较有效的方式那这个新技术叠加旧技术呢我们觉得把BC成为下一代这个光复的主力技术的可能性呢还是比较高的所以我们也是站在这个时间点呢去重点去推进啊BC产业链那前几期呢我们也都讲了这个DC的设备公司DC的合财公司那今天在这样的一个最后一期我们去给各位领导啊汇报一下啊BC的两大主财公司一个是爱旭股份另外一个就是融资技能那首先是我这边先给各位投资人汇报一下爱旭股份的近况
那IC股份的话作为BC这一块的绝对的这个先行者从2022年就开始去布局这个BC的确啊这个产能真正的释放的话其实在2024年年底的时候公司的产能才真正能够算是达到一个满产的一个状态去年的话年底公司的产能大概是18个G瓦但目前的话公司的产能依然还是这样的一个情况就是18个G瓦的一个产能
E5那边的话是8个G瓦的产能7到8G瓦的产能现在是已经满产的一个状态然后珠海那边的话是10G瓦的这个电池的产能然后E5那边的话其实还预留了7到8G瓦的这个产能的空间其实厂房是已经建设好了只要后面需求比较不错公司随时可以把这个设备给定了
那珠海那边呢他的整个改造的话也已经算是完成了整个产能的开工率也已经达到一个比较高的一个状态公司整体的BC因为毕竟是新技术其实在这样一个行业供应区的一个情况下就是BC产品供应区的一个情况下公司的开工率还是比较高的主要还是因为公司的分布区的需求是比较好的订单也是比较饱满的那再加上的话公司跟隆基这种大客户的这个代工的合作
所以说整个BC这块的需求量还是比较好的但是行业必须的产能供给十分有限所以说公司的话语权啊相对来说还是比较高的我们从产能上来看的话公司目前还是18G瓦的这个产能那大家可能比较关心他们15基地的那个南京那个那个山东景南基地的一个进展他们景南的话现在还是规划了二五年去投产十几瓦的这个产能目前的话组件已经有两条线在继续的生产了然后电池产能的话可能要到今年的下半年才可以去投产
所以说公司到今年年底的话整个产能啊那观点来看的话是有望做到整个啊三十七百的这样的一个产能的
那从出货量上来看的话公司去年全年的话大概是7G瓦的一个出货量那今年一季度呢公司的出货量跟去年的四季度相比的话其实今年一季度ABC的出货量应该是有点增加了那预计Q1的话出货量可以走到四个G瓦那电池这块的话一季度可能PERK还有一些订单在陆陆续续的交付公司一季度的话PERK电池应该大概有个三G瓦TOPCON的话可能有个1.5G瓦左右这样的一个出货情况这是公司今年Q1的这个出货
展望全年来看的话我们觉得ABC的出货量的话组屋纪录应该是逐步走高的所以说我们预计公司今年ABC的整体出货量应该还是可以做到二十几万以上所以在量上的话今年应该是真正运营上的放量的一年不仅是在东北市场其实在地面市场我们也看到BC其实是获得了很多国家企业的这个认可那之前的话爱奇艺股份它在今年一纪录的时候也中标了这个大唐街的一级瓦的一个集中市的光复招标项目
这也是公司在国内集中市市场的一个比较重要的里程碑在标志的五大要法这些国家体在地面链那开始正式接受了这样的一个BC组件那从技术角度来看的话BC现在在组件中的效率的话应该还是比为数不多的可以做到组件效率24%以上所以在行业开始推动这个零跑者计划的时候对于爱奇艺股份这样高效率的组件来说是比较友好的然后
然后义务基地的话其实公司呢也在这个降银目前的话他们的银号的话已经降到了这个80到85毫克然后再加上设备的降本还有用水用电这些成本的下降人工成本下降所以说他们的成本的话还有进一步的这个下降空间那效率这一块的发展的话现在已经是24到24.2的一个交付效率了成本非规的话可以做到2毛2左右这样的一个水平那未来的话如果开通力能够持续的往上去提高的话可能他的非规成本还有进一步的这个摊薄目前来看公司各个基地基本上是
是一个满开的一个状态所以今年我们预计全年20G瓦的出货量应该是没有问题的往20年去展望的话公司应该可以做到50%以上的一个出货量的增长也就是说2026年的话我们已经应该可以做到30G瓦以上的这个出货量的一个增加然后至于大家比较关心的看到这个盈利转正的问题啊什么时候盈利转正因为最近英信的话应该还是大概率是亏钱的
二级路的话整个BC的价格呢是卖的比较不错的甚至是看到一些订单呢已经超过了八毛钱所以说我们预计BC的话就爱心股份的话二级路他BC产品的毛利率呢是有望去转动的
然后济南项目这一块的这个投产呢可能还是取决于公司定增的这个定度因为公司的定增呢现在还在持续的推进过程中而目前监管的话可能对于二级市场的融资尤其是这种新技术的融资可能有一定的放松啊所以说等他订购拿到钱之后的话我们就觉得他的这个啊济南的项目还是会去持续推进的所以我们觉得往26年去展望的话整个BC这一块当市场促进完之后必须在营利能力的话恢复到一个正常的水平
那对于公司来说三十几瓦的出货还是可以获得一个比较不错的盈利水平的所以我们现在在这个时间点的话也是去重点给各位推荐一下这个爱迅股份当前时机的话性价比还是比较高的那以上的话是我对这个爱迅股份的一个汇报那今天的时间我们交给宏达老师让宏达老师给各位去汇报一下这个龙鸡股份它DC这一块的这个进展
好呀,感谢刘老师。大家好,我是沙滩地心的刘宏达。今天是我们会议的第四场,也给大家汇报一下龙姬的一些情况,以及我们对当天事件的判断。
首先就是给大家讲一下我们之前也大概说过为什么深圳去推BC因为光说赛道来说的话我自己理解的目的是属于研究需求端的性价比和研究供应端变化
因为需求来说的话我们能看到未来的增速的话不会像上一年都去年那么高的一个增速了然后这个这个需求整个的需求来说的话是属于稳步提升的一个状态也没有说这个是有一个很强力的成长性但是供给板的话会有一些比较强的一个变化其实供给板的话主要是三个方面
去做促進也好或者是說一些一些企業可能會在這個過程中去退出第一方面的話就是說地方政府的一個持續申請的一個情況下的話其實自然促進的話可能我們一定會需要到二零年底但是我們現在看到政策上的話應該會
公司它的整个双面率现在已经可以做到75%以上了未来的话是有望通过技术进步进一步去做到80%也就是说其实它的效率的话还有进一步的这个提升空间那成本端的话可能比TopCon还是稍微略贵一些但是溢价端的话因为今年的确BCP比较高的这个涨涨效率它的溢价的话不管是在国内还是在海外其实都有凸显那在国内的溢价的话基本上可以做到六到八分钱的一个溢价在海外的话其实是可以做到一毛钱以上的一个溢价
因为BC现在主流的功率的话大概是在645、655瓦跟TOPCON相比的话大概是高出个30瓦左右这样的一个水平所以说它可以卖出一个比较高的一个溢价然后成本的话可能比TOPCON大概只贵个五分钱到今年年底的话有望其实在整体成本啊综合成本跟TOPCON去打拼因为BC的话整个设备成本相对来说可能还是会比较贵一些但是随着今年农机和爱奇不断的去放量那整个产能上来之后呢对BC的这个单计划的投入额呢也是有一定的这个探保作用的
然后另外的话就是新技术这一块其实爱序的话可能他在这个无印化这一块呢也在逐渐的去实验未来的话可能他们各个基地呢都会往这个无印化这个方向呢去发展然后未来的话也会进一步的去提高他们的这个商业率未来进一步降低的路径的话可能还是通过皮相和材料端那材料端的话主要是降低这个规则成本还有一个六到八分钱的一个降低
如果新技术全面替代的话其实就是一个结构扭曲的一个过程然后所以我们这个时候的话其实当前实验那些节点的话还是比较看好这些电池技术的一个发展的然后后面的催化的话我觉得第一重要的话就是灵化表现的政策如果第二个的话就是
就是一些电池的产品效率尤其是像刚才廖之也给大家汇报了IC的一些产品的一些情况然后包括人机后面的话他的新技术能不能够快速去领先第三个的话就是说同步企业刷完之后的线性流行产可能是我们觉得有缺乏的一个方向
然后接下来的话就给大家去去主要汇报一下龙姬的一个情况其实龙姬的产品段的话啊我觉得现在已经做的现在来说是比较好的就是成本基本上也就是比TopCom规格几分钱啊就是四分钱左右吧然后功率的话基本上是650%左右啊上面的话那个是75%
然后然后就是呃这个他的几个基地的一个图案情况的话其实也是比较超级期的啊就比如说好像整个两个G瓦的话基本上已经呃实现了这个这个呃就是就是爬坡也差不多结束了然后呃这个新型那边的话呃改造基地的话应该是能剩个呃就三三G瓦的话应该能有个二十G瓦左右的一个呃就是二代产品的一个产能啊然后当前的话也应该是改了一万多了然后魏北这边的话大概是到11G瓦啊然后高云那边的话大概是5G瓦同方那边的话大概是12G瓦
然后后面的话应该会有一个新的基地啊然后可能会有些新的过程啊然后呃总体的这个
这个扩展情况还是比较乐观的并且公司对于BC的产品的性能以及扩展预期都是相对比较乐观的所以我们觉得龙头对于BC技术的认可也是推动这个产业的快速成熟龙机的BC技术我们觉得从今年二季度的时候应该是开始体现在这个面窗了当前的一个溢价也是比较明显的
如果必须能够成为主流的话龙骑肯定是区域最高的一个龙骑所以说希望大家关注龙骑的一些投资机会然后除外的话就是我们前几天也来汇报了我们觉得一些有机会的方向就是那个设备端的这个地下激光就是唯一的增量的激光设备然后拉伯拉斯
应该会有一些相应的变化,比如说我们说的民法主义计划也好,还是说宪制扩散也好,还是说一些宪党政策也好,还是对于地方政府的需求能力的管控这些政策可能会后续有一些推出,主要是参与结构性的一些改革嘛,这种变化,然后第二个话就是说
这个新技术带来的一些这个行业的一些促进因为我们看到三类技术就是Topcon,PC和易纸铁其实Topcon后期的产品的话就是Topcon三年产品就是对对面的一个全球化的一个就是全球化的一个结构也就是我们说的Polyfinger
然后这个如果必须能够成为主流的话那就是一个快速推行的一个过程中啊然后啊
然后第三个的话其实就是说就是我们也能看到整个的供给端其实出现的一个过程的话还在于说公司的现金流到底能怎么样到底到底能够收到什么时候我们觉得可能到今年下面的时候的话可能公司的现金流情况的话就不太就不那么弯弯了就可能会出现一些自然出现的一个情况
但是我们看到整个团队来看的话其他公司的话基本上是能够去满足整个宣传一个需求的那他如果在未来的两三年的增长增值负荷增长这个情况下的话其实也就是到20年底的时候的话才会能够实现供应区的一个平衡状态
然后以及说这个增加了一个交替的这个公司就是广信啊然后基本上的一些推荐国际的话就大概是这样的几个方向啊好谢谢各位同仁我们感谢
请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望鸿源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利