好的那各位投资者下午好欢迎大家来收听我们华安家电对于整个各草机器人板块这一块的一个最新的一个观点那我们近期也是发布了一个关于这个无边界各草机器人这一块的一个报告
那也是结合我们对于一个新品的一个监测包括行业的一个监测我们也发现从去年开始到今年整个无边界的这个各草机器人这一块正处在一个加速去替代有边界并且国牌纷纷涌入去做大蛋糕的这么一个阶段那我们也试图从整个二五年各家的一个推进情况来看看像行业这一块的一个升级的一个态势包括竞争的一个走向
那从二五年的一个新品来看首先是这个原有的这个国牌第一梯队的几家公司包括像9号科威斯追觅以及库玛在二五年的这个CES展上都基于原有的这个产品进行了一个新的一个迭代那9号公司推出了这个X3系列实际一步的向上去拓宽了一个价格带
首先是对于这个RTK的这个导航技术公司进行了一个升级,那去补充了这个Viu里程记来进一步改善RTK信号弱的一个问题,并且将摄像头的数量从1提升到了3,那此外公司
最新的这个系列能应对更大面积和更复杂的一个草坪,那通过这个升级超级快充技术,升级刀片以及升级爬坡能力,最高可以覆盖高达这个一万平的一个草坪,那也有利于公司进一步去拓展美国以及商用的这个市场。
此外公司创新提供了一个边缘修剪的组件我们觉得也是今年各家新品中值得关注的一个创新点有利于解决行业最后五厘米切割不到边需要人工手推的一个行业的痛点另外就是科沃斯也推出了一系列的新品来基于原有的产品进一步的向上和向下拓宽价格带
从技术路线上来看,科罗斯原有的产品主要集中在一个WB或者纯视觉的方案。新产品公司进一步向RTK加视觉或者是3D激光路线去扩充,并且推出了新的激光增强性的RTK加视觉方案。
并且公司是正式宣布要进军美国那针对美国市场公司是推出了这个ACJ去配备这个双刀盘提升效率并且覆盖面积更大进一步提升了这个爬坡性能和割草的一个效率那除了割草机器人之外公司在其他的庭院机器人比如泳池机器人这一块也有发力那在今年的这个一月份公司是战略投资了这个泳池机器人的这个新锐企业支撑动力
库玛科技也是基于原有的系列进行了优化和进一步的减配下沉原有的Lubar2的AWD系列公司是进一步升级了UltraSense AI Vision的B站技术并且升级了爬坡性能和续航的时间也是能应对更复杂的地形
那在整个无边界产品的竞争之下保时德的Vox和Quest在23年时推出了无边界的产品那富士华在今年的时候也宣布要集中去推新那从产品的性价比上来看富士华主要采用的是GPS或者是RTK定位加雷达或超声波的一个避障方案并且定价处于一个偏高的水平公司是计划26年去引入AI视觉的技术
相较富士华的话同样从有边界向无边界转型的这个保时德在产品性价比和迭代力上则更占据优于市场除此之外相关有多家的这个机器人背景的一个头部公司是通过整个的这个技术背书去跨界入局那从共识上来看这类公司基本上是从视觉以及RTK加视觉的这个路线去切入无边界的这个割草机的市场
那Ubition和乐动两家机器人背景的公司此前的新品在动手的阶段是将价格达到了比较低的水平那安克是在今年的1月份首次推出了无边界的割草机器人产品寅时则通过有边界的割草机器去施水切入那未来整个寅时在视觉方案这一块的技术优势也向无边界的这一块产品的迁移提供了技术基础
这些公司基于整个的技术基因也在向其他的庭院机器人去拓展,优比卷是在2024年展出了泳池机器人,安克是在2024年8月份投资了泳池机器人的公司星脉创新,寅时在2025年回忆有相关的布局值得关注。
此外有大量的初创型公司切入到边界产品的竞争中。初创型的公司纷纷从划拨性能、切割均匀度以及割草效率等角度提供了一个差异化的方案,且这些初创型公司也基本是具有产业背景。莱茂科技的创始人曾经说过,
曾经是云鲸智能的联合创始人。整个云鲸智能产品的亮点主要是採用铝带式和双刀片的设计,从而提高了爬坡性能和切割的效率。森盒的创始人也曾经是云鲸智能的联合创始人。
他们此前推出的一个产品亮点则是采用卷筒式的设计相较于旋转刀片则更为均匀的修剪草坪常要创新的创始人也具备机器人零部件以及人形机器人的一个产业经验
那他们推出的这个产品则是采用X型涡流式的设计,能够一次性的去完成修剪和碎屑还填,提高割草效率。这类初创型公司的产品也有望于今年去正式的量产生动力。
公司基于原有的Yuka和Luba系列也进行了进一步的简配下沉,将UltraSense AI Vision的支柱进行了下放。在其他的庭院机器人这一块,公司在今年的CES展上也发布了相关的泳池机器人的新品。
由于主要集中在3D激光雷达的方案在这条基础路线下原有的A系列会相较于竞品的定价更高一点公司今年在CES展上推出的新品则在原有的系列上进行了进一步的定价下沉定价是进一步下沉到了千欧以下
那在永池机器人这块公司原来24年也已经发布了这个相关的产品,那在今年1月份的时候公司也领头了这个浪涌未来,那浪涌未来也是公司这个供应链相关的这个体系。
那除了原有的这个第一梯队的这个国拍以外,其他的这个各类企业也纷纷入局到这个无边界产品的一个竞争中,那一类是原有的这个有边界的龙头富士华和保时德,纷纷向这个无边界产品去渗透,那富士华和保时德在有边界的这个领域合计的份额已经高达了90%,
除了一切技术基金背书的公司之外,传统的圆链工具背景的公司今年也有可能从有边界或无边界的革草机切入到这个领域的竞争中。比如说像格力波和中坚科技相关的无边界产品在去年底的时候已经开始了一个小范围的扑火。
那全丰控股在今年的二月份的时候是推出了这个有边界的这个产品全丰的这个依购品牌已经相对效果成熟且与下游的这个Loyce这个渠道有一个战略的一个一个一个一个那未来如果向无边界的这个产品去切入的话那相关的这个品牌和渠道就有一定的这个附庸优势那大野股份也是在酝酿相关的这个有边界产品那这类的这个传统的这个OPE龙头未来基于这个品牌和渠道优势
且有利于介入到整个无边界产品的竞争中
那我们总结来看的话今年的这个新品主要呈现的就是整个基础的这个防弊这样的性能有了进一步的提升RTK加视觉逐步成为了一个主流的技术路线9号和科沃斯对这个技术路线均有完善9号是进一步改善RTK信号弱的问题科沃斯则是从UWB走向了一个复合方案并且推出了新的激光性增强性的RTK或者视觉的融合方案
那第二个就是各家分别纷纷去把价格带向上向下拓宽那9号在此前推出的这个99美美名家的一个产品
是进一步打开了这个行业向下的一个价格带,也引发了今年各家的一个模仿效应。科沃斯追命和库玛今年纷纷基于现有产品进行了一个减配下沉,将1000美元以下的这个小型花园去拓展。那9号则是在今年进一步的去向上突破,去布置了这个4000加美元以上的这个大型花园设备。
从创新点上来看,9号长耀则是纷纷进行了相关的功能创新,三合和莱某则是纷纷进行了相关的差异化的方案创新。
那我们从整个今年的这个新品,以及结合我们对于整个行业的监测来看,其实也可以窥见今年无边界行业的一些精神的一个态势。第一点就是整个无边界,随着无边界产品的一个供给端走向一个成熟,并且随着众多的这个新入局者发力。
指责无边界对有边界的整个替代进程有望加速第二点就是各家的新品纷纷向美国的市场去布局在美国的草坪面积更大地况更复杂的情况下九号是配备了超级快冲并升级了刀片和爬坡性能科沃斯则是专门针对美国推出了A系列并且配备了双刀盘去提升效率
专秘的新品M1000则是配备了越野轮去提升抓地能力在整个各家的新品逐步向美国去布局的情况下产品也有望从欧洲进一步的去走向美国第三个就是像机器人像圆龄头部的企业已新入局的
新入学者的这个方式纷纷去涌入品牌竞争主播的也走向差异化和盈利分化当前在竞争之下低梯队的产品性价比逐步提升价格逐步补齐情绪道逐步完善盈利优势仍然处在比较明显的这么一个态势新兴的品牌以较低的早鸟价去切入未来整个产品成熟化的情况下有望去带来中期降本的本能
那从盈利上来看的话在有边界产品处在上下趋势的一个情况下其利润空间也在逐步的被压缩那从富士华的年报也显示20年起有边界各小级部门的这个营业利润率同比也下行了1.3个PCP
从几类新入局者的分类来看我们发现整体无边界割草机器人这一块的新入局者大部分都具有技术基因去背书第一类是像幽闭选安克以及乐动这一类的
机器人企业分别在二五四年和二五年发布了这个无边界的一个新品那寅时也是在二五年发布了这个有边界的一个新品在整个技术附庸和软硬结合的这个情况下较早的切入了到了这个无边界的无边界产品的这一领域此外像这个初创公司包括像这个森盒长耀以及莱某的这个创始人也基本具备消费和人性机器人的这个产业经验
也是快速切入到了整个这个无边界产品的一个竞争当中那此外其他的像这个
传统有边界的龙头包括像圆林工具的公司也于近年纷纷加入到了无边界产品的竞争当中此外像宁德时代及星旺达这一类的上游电池公司也分别在去年底及今年初的时候宣布去投资保时德未来也存在潜在的战略供应链协同的这么一个优势
从格格格来看的话我们认为整个在整个今年的这个新入学者
竞争逐步走向这个白热化的这么一个阶段上我们认为背后核心的这个角逐点仍然是研发的那个能力我们也这个归纳了一下各家的一个研发团队的一个构成从共性上来看整个无边界产品的这个国产品牌的一个阵营当中研发团队基本上大多数位于江苏和深圳天然的具备了人员和技术集群的一个共享的这个优势那此外下续者也大多是具备整个机器人的一个
技术的一个积累,那相关的这个产业经验,包括技术的一个基因,也有望去向无边界的这个产品中去迁移的落地。那总结来看的话,整个机器人应用的这个外溢,也是整个国产品牌出海,这个各套机器人市场的一个优势所在。
那在无边界共极端走向成熟以及众多新入籍者发力的这么一个情况下,有边界的这个割草机已经处在不可逆的一个降价和盈利空间的一个压缩通道上了。从胡志华的年报上来看,有边界割草机部门交售了近三年,已经处于一个下方化的一个态势。
相对应的来说,9号的无边界产品则处于翻倍的一个态势,那也印证有边界产品在前期需要人工布线且目前来看已经明显没有价格优势的一个情况下,逐步被无边界的车称去替代了。
那在整体的这么一个进入局者纷纷入局包括精品逐步逐步去扩张去共同把行业这个蛋糕做大的一个情况下各个这个国产品牌从定价包括产品包括渠道包括品牌建设上也逐步的去走向完善
从定价上来看,各家对于高中低端的覆盖已经日渐成型,从第一梯队上来看,包括9号科威斯库玛和追蜜,今年进一步扩充产品价格带,快速构建完善的产品体系。
那我们总结来看的话9号酷码和保时捷这三家的这个价格带布局更为完善那9号此前在通过i系列将这个产品价格定价在这个999美元是进一步引领了这个行业的这个下沉趋势
那二五年的话科沃斯库玛以及追蜜也纷纷跟随去布局这个一千美元以下的这个中小花园的一个产品那九号在二五年就进一步通过新品X3去拓展到这个一万平的这个大型花园的这个产品将这个产品进一步的向这个四千家以上的价格带去迭代那从新屋举者的这个角度来看UB选和乐动此前以较低的这个众筹早鸟价将行业的这个价格达到了一个较低的一个水平
但我们分析起来的这个早鸟价上处于一个小量众筹的阶段而并非这个量产的阶段所以对整体的这个格局影响较为有限那初创企业当前的这个价格基本处于一千到四千的这个水平那我们认为因为其缺乏前期的这个品牌资本包括人员的这个规模效应当前对于行业的这个冲击较难以形成较低的这个低价价价价价面
那从产品上来看的话各端整个整体的无边界阵营的这个性价比优势已经显现从技术路线上来看各家无边界产品的这个
价格并没有拉开显著的一个差距那理论上来看的话RTK加视觉更具有成本优势外价格选择的这个空间也更大当前新入局者也纷纷从RTK加视觉的这个路线去切入到无边界产品的一个竞争中RTK加视觉的这个技术路线也逐步成为这个权衡成本与性能的这个行业的一个普及制则
从第一梯队的技术路线布局上来看,9号和酷码在整个RTK加视觉的技术路线上产品的储备会更多。追觅则是专注于3D激光雷达技术路线,科沃兹今年也从UWB向多种的技术路线融合方向去发展。
当前的整个第一梯队的盈利优势会更趋明显未来随着主流的产品进入路线更为成熟、更为规模化未来也会在中期纬度带来额外降本的可能
从渠道来看的话,核心平台9号等级的级别先上起价,从以德亚和美亚为例,9号和库玛的两家的线程份额已经合计占到了50%,那从线下的这个渠道上来看,欧洲和美国的这个线下渠道的特点会有所不同,
欧洲的这个线下渠道会更为分散24年整体的这个整个的这个无边界割草机也是率先在欧洲开起了一个放量那以德国渠道为例9号公司是已经进入了这个德国的前三大零售商追密是已经进入了德国的第二大零售商那德沃斯和库玛当前仍然主攻线上那从美国的一个渠道特点上来看由于美国的这个渠道主要由Lewis和Home Depot的两家去垄断了线下的这个渠道会更为集中一点
所以当前的整个无边界的这个产品上面有大规模的这个进入,那未来的渗透空间也会更大一点。如果考虑到整个无边界产品未来若有望向这个零售渠道去渗入的话,那9号的这个Segway平台也有望去凭借这个滑板车的这个优势去进一步的去
提供这个渠道附用的一个基础从建设上来看随着整个各家的竞争各家界纷纷去完善了这个线下的一个售后服务的一个布局由于歌草机对于整个售后服务的要求更高各家对于相关服务的一个完善也有利于进一步向线下的这个渠道去渗透搭建从而进一步的去推动这个品牌形象和口碑的一个塑造
那我们关纳整理也发现像9号、酷马以及莱姆最新的这个保修政策已经达到了这个三年是超越了这个传统的这个富士葫芦和保时德那9号对标富士华也推出了这个相关的割草机官方租赁服务从而进一步降低五边界割草机产品的一个入门门槛那9号和富士华也是当前市场上仅有的两家提供相关的这个割草机租赁服务的一个公司
总结来看的话今年的整个的这个无边界各套机器人行业已经呈现了一个产品快速迭代升级并且果白纷纷涌入去做蛋糕的这么一个阶段那行业逐步的从欧洲走向美国并且欧洲的这个有边界逐步被替代加速那美国在整个产品布局逐步完善的情况下未来两到三年也有望去开启一个高速成长的一个甜蜜期
从现在的角度我们首推是想先发优势的投资消费机器人企业以及技术可迁移的相关机器人背景的跨界企业包括像九号、科沃斯、安克以及银石通过对比分析当前九号的科草机产品以技术先发以及产品布局及渠道的拓展走在前列
从品类矩阵上来看多家头部及心肺的一个企业已经逐步向其他的庭院机器人进行技术迁移比如像科沃斯和安克是参投了泳池机器人公司优比选也此前已经展出了泳池机器人的新品后续其他的机器人基因的公司比如像九号银石在向其他庭院机器人拓展
这一块也值得去重点关注那此外除了机器人经营的这个公司之外相关的这个渠道公司比如说像元林工具企业、全丰以及中坚科技未来基于整个渠道以及品牌的附庸优势对于这个第二增长曲线的这个开辟也值得去关注
那我们今天的分享主要就是这些那各位投资者有关于对整个各桃机器人这一块以及其他的这个家电板块有相关要这个交流的内容也欢迎大家去联系我们华安家电的这个团队谢谢大家感谢大家参加本次会议会议到此结束祝大家收获愉快再见