大家晚上好欢迎各位参加中国2024年第三季度业绩发布会我是中国人寿政经事务代表李英慧今天的发布会我们通过线上的方式召开公司参会的人员有总裁利民光先生副总裁刘辉女士副总裁白凯先生总计算师侯静女士
财务负责人袁颖女士以及各相关部门的负责人公司独立董事翟海涛先生也通过线上参加会议今天我们采用双语模式来召开此次业绩电话会请大家根据需要选择中文或者英文频道
我们将首先简要介绍公司2024年的第三季度业绩情况然后进入问答环节公司管理层将解答各位的问题首先我们请公司投关团队的负责人侯雪女士来介绍公司第三季度的业绩情况
好谢谢李总大家好我是侯雪我知道其实我们的分析师投资者朋友今天晚上特别的忙碌刚从另一个会转站到我们的这个会场为了让大家屡屡思路为接下来的问答做一个准备所以我们还是把业绩跟大家简单的概述一下今年前三季度公司持续深化改革创新扎实推进风险防控
我们积极主动作为强化资产负债管理业务发展持续突破经营绩效显著提升市场的领先地位不断巩固我们的综合实力得到了进一步的增强主要分成以下几点第一个就是我们的保险业务在上年同期的高低数的基础之上保持了一个很快的发展
我们今年前三季度的保费已经超过6000亿是我们历史上的一个巅峰的业绩达到了6082亿元这个同比增长是有5.1%其中续期保费是4107亿元同比增长是7.5%新单保费1975亿元同比增长0.4%
首年期交保费1132亿元同比增长6.8%那么在这其中呢我们的十年期及以上的首年期交保费是526亿元同比增长17.7%短期前保费达到了737亿元同比增长6.3%
退保率是0.74%同比有下降0.14个百分点这是第一个我们保险业务的情况第二个就是我们的经营治小持续的提升新业务价值保持了快速的增长公司持续强化资产负债管理积极推进产品多元和业务形态多元负债质量不断优化
长期的发展基础进一步夯实十年积极以上首年期交保费保持了快速的增长占首年期交保费的比重为46%较2023年同期提升了4个百分点前三季度我们的新业务价值依旧保持了一个快速的增长较2023年的同期的重塑结果增长了25.1%
第三个就是我们的销售队伍我们的规模、习稳态势巩固、制态持续改善公司稳步推进营销体系改革深化推进现有队伍向专业化、职业化、综合化转型着力实现队伍优增优育和产能提升那到三季度末呢我们的总销售人力是69.4万人其中各显的人力是64.1万人
极稳的态势得到了巩固同时我们的姿态也是持续的有效改善队伍的结构也不断的优化既优人力规模和占比持续实现了双提升我们各显渠道的产能同比上升了17.7%可以说是在高基数的基础上继续稳步增长
同时大家关心的我们的各显的新型营销模式也就是我们的种子计划在南京深圳等24个城市试点也取得了初步的成效第四个是我们的投资收益得到了显著的提升
前三季度公司坚持资产负债匹配的原则和长期投资、价值投资、稳健投资的理念把握市场机会开展了跨周期配置持续推进了权益投资结构的优化投资收益同比大幅提升前三季度我们的总投资收益人民币是2614亿元同口径同比增长是152%
总投资收益率达到5.38%净投资收益的人民币是1447亿元同口径同比增长是3.9%净投资收益率是3.26%那同时到三季度末我们的总资产是6.48万亿投资资产是6.36万亿较2024年初分别增长11.7%和12.3%
偿付能力也是继续保持了一个较高的水平我们的核心的偿付能力充足率达到了154.58%综合偿付能力充足率是211.64同时我相信这也是大家比较关心的一个点就是我们坚持了资产负债的管理理念科学管控了负债成本积极提升了我们的投资收益
那三季度股票市场在第一位震荡后大家也知道有一个快速的反弹所以我们的总投资收益呢同比也大幅的提升
这个净利润达到了1045亿元同比增长174%所以其实我们有两个历史巅峰的数据就是前三个季度一个是保费超了6000亿一个是净利润超了1000亿这个数字确实是我相信很多人应该是就我之前已经收到很多人这个道喜的这个谢谢大家
所以接下来我们将继续坚持以客户为中心坚持稳中求进以进促稳先立后破平稳推进全面业务发展积极谋划新一轮的全面深化改革方案加快队伍转型的升级步伐强力推进产品和业务多元化进一步提升经济化的管理水平不断强化资负联动牢牢守住风险底线切实推动公司高质量发展可以再上新台阶谢谢各位
好谢谢侯处下面我们进入问答环节请各位注意由于时间的关系每次提问的时候请不多于两个问题在提问之前也先请告诉我们您的名字和所属的机构下面我们请第一位分析师或投资者来提问大家好如期提问在讲话机上按第一键等候减信号键再按数字一键谢谢
大家好如期提问请在话机上按新一键导后选信号键三数字一键谢谢下面有请海通证券的孙婷开始提问谢谢好的谢谢谢谢郭社会总的介绍
我是海东政界的分局我这边两个问题第一个的话想问一下我们现在产品结构是怎么样就9月份以来应该是各家公司都加大了风险的一个销售想问一下我们现在最近像90月份风险占到新丹堡这里的一个比例大致是一个什么样的一个水平包括接下来像抗农洪期间
我们主推的产品到底是继续销售中国东西售还是说是以进行销售的年纪开始说是去加大成功险的一个销售然后包括是否能够持续的取得增长在我们现在增长的一个目标是怎么样
然后第二点我想问一下就是今年其实各家公司的产品价值率都是有大幅度的提升想问一下就是明年因为一定利率的话其实又有一个进步的下降想看一下公司现在各类型产品的价值率在一定利率下降之后价值率的一个变动的情况以及公司对于2025年全年的天文小月增长的感望谢谢好
第一个问题请白总回答第二个问题请侯总回答好的谢谢您的提问三季度随着定价利率的调整公司结合相关的政策积极的做好产品的切换特别是对于风风险险产品的培训应该说总体实现了三季度各线渠道新单业务的平稳有序的推进
终身寿年金和健康险跟普通险的产品销售依然比较正常和良好九月起应该说分红险分红险的产品销售开始发力新产宝费同比也实现了提升但是因为时间的切换比较短而且整个销售队伍比较大整个的培训转型有一个过程再加上过去的拘束比较小我觉得同比没有什么意义
同理没有什么意义那么特别针对您刚才提到了开门红的也就是明年一季度的这个产品结构的问题我想我们还是在坚持守住规模底线以及价值增长这两个基础上加大产品多元化的推进顺应市场的形势强势的引导风险的消除
抓时抓系客户经营并且在客户经营方面总公司给予各级公司充足的资源保障以及全方位的销售支持那么在多元产品体系建设方面我们也会进一步地加大对风风险险的培训力度因为
我们刚才您提到了我们的产品结构按照2024年我们的特点来讲我们的终身寿占比比较低我们2025年的整个策略应该是真正的分红显和这种和这个中国终身寿可能会在比例上都会有所提升而传统型的显种会有所降低但是因为目前还没有开始来打
更只是在做一些客户的拜访和业务员的技能的培训方面我们是期待着往这个方面去转型最后的结果还有待我们在销售实践中进一步的观察谢谢您的提问
关于第二个问题就是在定价利率降低之后对价值率的影响当然我认为就是问这个问题的前提是这个
那如果利差走阔的话呢应该是对这个盈利性有一个这个明显的这个正向的提升的那么这个呢公司呢也会这个在年末呢我们也会去每年呢都会去常规的再去review我们的这个相关的投资收益假设去
因为您这个问题就是我们要去重新审视一下我们这个力差的这个水平在年末到底是怎么样的谢谢请接近下一个提问下面有请UPS的周晨开始提问谢谢
好的感谢给我这个提问机会啊首先恭喜管理层还是取得了非常不错的业绩我刚才也看了一下模型确实好像这个历史上我没有看到超过1000亿的这个利润啊所以跟那个刚才Grace讲的也是一样出现了一个历史巅峰但是我们也知道啊在这个新的会计准则下呢一个呢是受险的这个利润会比旧准则会更大同时呢这个波动性也是有加剧所以我不知道就是在这样一个背景下吧
想问问厉总我们能不能会可以考虑比如推出一个营运利润的概念然后可以让我们分析师和投资者可以更好的去预测掌握公司的这样一个就是一个实际的盈利的一个情况而去降低这样一个波动性也可以增加我们这个营利预测的一个准确性可以给更多这方面一些披露和数据啊供我们这个这个参考这是第一然后第二呢我想问一下因为现在利润呢毕竟比较大
我们过去的这个股息派发呢也相对是这个是跟净利润挂钩的啊这个百分之这个是我记得是35的一个这样payout ratio吧那未来的话我不知道在这样一个新会计准则利润比较大同时波动也比较大的情况下我们怎么考虑这个股息的派发然后我们有没有考虑过这个对于偿付能力的一些影响谢谢这个谢谢卓先生你提了一个非常好的问题
应该说其实你已经替我回答了问题了就是我们的派系政策肯定是一如既往我们可以考虑很多因素比方说业务发展的需要传播能力的需要包括盈利水平包括相关的法规肯定这些东西要关心就是这个派系
包括你刚才提出的世界上另一个指标就类似于这个营运的指标营运理论的指标我们会不会推出很好的问题我觉得中国人对长期发展长期价值是我们一直坚持的所以大家现在陆陆续续地对原则对新则都有感受
就是在我们这个市场环境我们的这个业务环境下边大家陆陆续续感觉到了这个新人在哪些环境下边波动性是强的在哪些环境下面可能能够有什么样的表现可能陆陆续续有了我觉得这个体会非常好我觉得将来整个行业都要就是认真地思考一下就是在这个
波动的力量下边怎么样将来更好地翻红更好地把这个翻红预期给建起来我们正在做这个强硬的研究工作之中等着我们研究完了以后我们会在实时这个时候跟大家说我想回答这么多之中我们继续提问
下面有请招商郑青霞开始提问谢谢好的感谢管理层恭喜管理层取得了一个好的业绩两个问题一个是负债另外一个是投资第一个负债的问题的话想请问一下公司其实我们一直都好奇公司作为行业头部的公司综合负债成本应该是全市场最低的一个水平那么综合负债成本现在
编辑上已经降低到多少了就是综合的一个就是含历史过往保单的一个给到客户包括渠道成本的一个水平综合负载成本多少然后就是今年以来的一个新增负载成本是多少今年前三季度的一个新增负载成本
然后能不能透露一下就是可能明年在产品结构这个有调整的背景下公司有没有一个计划规划说综合负债成本能够进一步的下降到多少因为这个利差损这个问题其实降负债是最现实的或者说我们讲最可以持续的参考国际经验就是负债的一个成本的一个问题这是第一个第二个的话就是投资
嗯在这一波我们的现在这个状态下呃公司啊可能还是偏股票一点吧就是股票这边的一个投资策略是怎么样的是可能考虑这个做一下呃因为流动性好涨了也很多公司这个位置是考虑买股票呢还是考虑卖股票呢然后拉长期来看就是高股息在现在这个位置上还有吸引力吗就是可能偏具体一点谢谢啊
我先把第一个问题开个头然后由董建石来补充投资方面请刘伟龙回答未来一段时间内公司的策略还是产品多元业务多元我们内部包括书面语言用的是科学管理成本也就是说
其实我们更加要重视的是刚性成本的管理更好地管理浮动利益总体而言大家要有一个概念是负债成本不要一下子说负债成本越低越好其实对浮动利益产品我们要守好刚性成本
同时我也做好我们的投资管理不断的提升微微客户的水平这是未来的一个主攻方向我现在说这么多剩下的请侯总来回答好谢谢
那么刚才您问到我们今年的这个负债的成本情况那么如果从这个我们负债的保证利率成本的情况来看2024年整个负债的保证利率成本应该比2023年整体下降了
50个BIPS 大概平均是这么一个水平那么随着目前保证成本的进一步压降预计2025年我们的负债的我说是新业务新业务负债的保证成本2025年还会比今年再下降约50个BIPS
这是我们这个新单业务的负债保证成本除此之外呢公司还通过加强这个费用的经济化管理在这个费用的这个投入产出效率上面也有进一步提升这是关于这个负债成本的情况谢谢
好下面我来回答第二个问题关于这个股票投资策略的相关问题也非常感谢您的提问首先第一点呢是关于对当前市场的这个看法
目前A股市场前期有一个快速的反弹目前底部更加坚实我们认为仍然具备中长期的配置价值特别是一系列深化资本市场改革的监管新规出台以后是有利于持续改善市场生态的可以提升长期回报水平
同时当前在高质量发展比较扎实在推进新智生产力也在加快发展的这样一个大背景下我们认为科技创新、先进制造、绿色发展这些领域还是用含着丰富的长期投资机会
具体到您关心的股票的投资策略那么在这方面的话呢我们会持续的保持战略的定力坚持长期主义具体来讲呢一个呢我们会坚持均衡稳健的一个权益摊位综合考虑市场情况啊风险偏好偿付能力等因素稳妥的来推进权益资产的优化配置
那么第二呢我们还是会坚持这个分散多元的投资策略强化绝对收益导向推进这个权益资产的均衡布局和结构优化
第三呢是我们还是坚持这个早远长远的投资布局发挥这个保险资金长期资本耐心资本的这个优势践行长冲击的这个考核理念适时适度的进行这个逆势投资跨周期的配置同时呢聚焦这种经济高质量转型的方向进一步新制生产力的发展这是我们接下来会坚持的一个投资策略
那么第三个您问到的是高股息的股票的问题那么我们对于高股息股票的投资呢既考虑股息收益水平也关注长期的保值增值的潜力在近期这个红利风格相对占优的情况下公司会同时考虑股息收入和股价上涨的综合贡献
那未来的话呢我们也将继续适度增加对优质高股区股票的投资持续去注重把握好配置节奏和投资的安全边际重点关注经营业绩稳定公司治理稳健市场估值合理
股息收益率较高的优质行业龙头公司通过策略多元化和加强主动管理能力等手段提升权益组合的长期回报实行回答完毕,谢谢好,有请下一位来提问下面有请花旗银行的马雨萍开始提问,谢谢
- 感谢管理层给我这个提问的机会,我是花旗银行的保险分析师,马雨晴以上。我有两个问题,第一个是关于各线渠道的报信合一,因为我记得在半年报的时候,我们白总也提到了说,
公司一直以来在非常进行动态监测整个费用的构成然后精细化的分析这个费用管理的空间也想来比较一下就是咱们也过去一段时间了然后怎么目前来看呢就是暴行合一主要可能是从哪一些方面去更好的控制费用以及这些新的费用的控制会对于业务的
以及我们现在报纸合一的它的一个推进的一个时间表然后影响然后时间表然后第二个问题呢就是关于咱们那个经济产的一个波动性啊其实也看到比如说我们三季度三季度经济产它的增长了将近15%
也是波动比较大的然后那个之前其实有看到公司非常积极主动的去管理淨利润的一个波动包括说我们多头高股息啊然后成立了一些思路基金然后去管理我们的淨利润但是从淨资产的这个角度公司还有什么样的措施或者说未来业务往怎么样的方向发展呢尽量的去降低我们这个淨资产一个
短期的一个波动的幅度就这两个问题第一个问题请白总回答第二个问题我先开个头然后请袁总和侯总补充我先回答第一个问题各项渠道的暴行合一应该说也是非常有利于防范行业的长期经营风险
规范市场秩序实现公司的价值增效也与我们的发展理念非常契合公司是坚决的拥护从严的执行应该说您说时间表从哪开始其实报新合一的执行开始就是从我的新产品的报备报批的这个时间就开始了最近我们已经报批了一些新的产品
就是按照这个报行合一新的规则在推进也就是说事实上报行合一在各显渠道现在已经开始了那么对我们的影响有多大呢我在半年报的会议上也讲过因为报行合一在各显渠道的施行将对我们的各显销售佣金及费用管理模式提出新的要求
但是因为我公司在个险费用管理有比较好的基础和监管的要求之间的这种差异不是太大所以我们感觉还是比较容易适应对于销售队伍来讲其实暴行合一本身对销售队伍带来的这种影响的感觉是轻微的给销售队伍目前主要需要适应的
是在报新合一推行之下同时预定利率从3.0到2.5以后产品的变化需要我们的销售人员重新去学习去培训这个时间它本身和报新合一的关系没有那么大所以我们认为单纯从报新合一对销售队伍的影响来讲是有限的
那么我们希望我们的销售队伍尽快地适应我们报行合一以后的一批新的产品目前也是在进一步地加大培训和客户积累的力度希望尽快地来适应并且把这些新的产品把它销售好那么从另外一方面报行合一也对我们队伍的业务的管理的经济化方面提出一些新的要求
我们相关的业务渠道和相关的部门已经开始在着手研究更加的精心化管理的一些方式可能会在未来的几个月会推出一系列的相关的举措我的回答完毕谢谢我来回答第二个问题吧应该说这个近期
这个新型货币政策实施以后各方录取的对这个利润表的表现对资产富额表的表现都有了不同的深刻的认识除了这个刚才有位分析师对这个利润的波动进行了研究对金资产的这个波动大家也开始关注了我觉得
大家都是付出了比较大的研究努力吧其实从利润的波动研究跟精子产的研究我觉得精子产的波动应该是大家未来要共同研究的一个问题因为精子产的波动它反映的口径比利润表的口径要广
它反映的是什么是全部的资产跟全部的负债在这种计量的规则下边它两个之间的匹配未来受限公司必然会面临着现实的从业务端的资产负债匹配到会计端的会计匹配始终会存在着问题
也就是说是哪个为先哪个为后你在决策或者评价一个公司的时候你是只看利润只看净资产还是只看价值其实归根结底是什么将来其实更多的要看书写的这个本质的特色是什么它的本质特色是长期经营
所以我们未来一段时间内要陆陆续续的综合的看价值的增长然后理性的分析这个利润的波动净资产的波动那么在这里边围绕着价值创造去做好我们的工作但是价值创造的前提是什么就是要守好底线就是咱们常说的发展与安全
那么这个安全体现在哪些几个方面呢就是偿付能力其实偿付能力从定制产方面能够得到一定程度的一个体现但是还不完全这是第一个第二个你还要特别地重视流动性的管理所以从财续上讲就是说未来公司会不会刻意地
把这个定资产的波动作为第一个管理目标我觉得不是第一个管理目标应该是我刚才说的在守好场合能力流动性基础上坚持长期价值长期主义然后在这个基础上衍生业务端的资负匹配会计端的会计匹配它有个分析逻辑
以上分析不知道对您有没有用谢谢好没有补充那我们就进行下一个提问下面有请中金公司的毛婷婷开始提问谢谢好的感谢给我提问的机会各位管理层晚上好我是中金的飞翼师毛婷婷首先还是恭喜公司取得了非常好的业绩我的问题是关于镜头的收益率的
降了0.6个百分点到3.3这个水平这个降幅好像是比同期利率大一些想请教一下这个主要的原因是什么然后接此呢还想请教一下就是我们去年底调完了这个评估假设EV的评估假设之后当前EV采用的长期投资收益率假设是4.5那想请教这个长期投资回报假设如果考虑
这个下行的话是否足够审视公司和行业是否会再度调整就这两个问题谢谢好第一个问题由刘慧龙回答第二个问题请郭静怡女士回答
非常感谢您的提问公司在前三季度净投资收益率是3.26%较2023年的同期下降了0.27个百分点的确是有所变化那么我们也分析
目前净投资收益率同比下降的原因一方面是在当前市场利率较快下行的环境下新增的配置收益率是低于存量收益率的这样的话影响到了整体净投资收益率的水平
另一方面呢,公司始终坚持非常审慎的信用风险偏好,也没有通过信用价值去获取较高的沽售资产的一些收益,导致目前
净投资收益率是有所下降但是立即随着利率水平的提稳净投资收益率下行的幅度会有所放缓总体来讲公司多年来所坚持的跨周期配置这个长久期债券包括一些优势高层股票还有稳定收益的另外资产
这类资产还是积累了非常丰厚的一个配置底汤未来的话相信公司净投的收益率也会呈现一个相对稳健的水平谢谢
关于4.5%的长期投资收入率假设不管是中文社会还是行业我们都会按照我们惯常是在年末的时候我们会去重新审视我们预期的各大类资产的配置的情况以及对各大类资产的收入预期去重新
去制定我们的投资收益假设因此现在还不能给出一个确切的是否年末就会调整但是年末我们会去更新我们的预期再据此情况进行判断谢谢好我们继续提问下面有请高盛的王欢开始提问谢谢
嗯好感谢观众朋友这个提提问的机会啊我其实就就一个问题啊我想问一下就因为呃其实同一页我们也看到就是其实三季度虽然利润也都还不错但是净资产其实都没有什么增长然后公司其实可能最亮眼的就是这个净资产这个15%的增长呃我想问一下就是呃我看到我们oci这边其实在三季度反而应该单季度来看应该是一个正的影响
但是其实三季度应该是十年级国债这些利率都还是继续下行的我想可不可以帮我稍微讲解一下这个为什么这里出现一个正的影响就跟我们理解不同然后有什么特别的跨级的这边的那个计算方式比如说是债券的不是那个负债的一个折现率其实跟是不是有一些我们自己公司的特别的一个计算方法谢谢这个问题由这个袁总回答
感谢您的提问我来回答一下您的问题您关注到的是我们公司的三季度股东权益就是规模的这种股东权益相对来说和其他公司相比也是有一定的增长因为中国人寿是有一些特殊情况我们是在今年开始执行新准则那么去年
同期的同口径的比较数据对应的是I39那么今年是I9那么在准则上就会有一定的差异这个是会有一定的变化会影响剔除数那同时呢也是受刚才我们分析净利润的原因就是这个报告期内我们本身利润的增加也会带来股东权益的增加好我的回答完毕
我可不可以追问一下这个就是因为我们单季度这个OCI就是限量下面这个综合收益这边应该是就是单季度应该是正的我想不想这个为什么是正的因为利率还是应该在下行的您是说是我们今年的这个本身三季度是吗对对二四年三季度的这个OCI
就是说刚才我们首先是一个金利润我们有1045亿这个就会带来我们所有权益的增加主要是这方面的原因好谢谢好请下一位参会的提问下面有请国泰金安政策的刘欣琦开始提问谢谢
整理&字幕志愿者网络设编辑小组
第一个问题想请教一下,就是各位管理层们考虑过一个问题,就是利总刚刚给我们介绍的逻辑是非常通畅的,但是如何把一套刚刚利总强调的那些整个评价体系和股东的回报之间形成一个沟积关系,有没有考虑过未来分红的一些把合理的指标和股东回报之间的沟积关系建立起来的一套逻辑?
主持人- 回答有没有考虑建立起来,这是我关心的第一个问题。第二个问题,其实刚刚白总提到过,就是公司未来在明年做产品规划的时候,其实是希望增加增额终身授课和分红浅的一个比例。想问一下,这个背后是什么原因?是基于说对客户需求的理解,从业务的角度的思考,还是从自身的这个利差程的经营稳定性角度思考,做的这个产品规划?谢谢。
主持人- 首先感谢丽总给我们做了一个非常好的投资教育。您刚刚提到过,不应该以单纯的利润作为评价一家保险公司经营情况的一个指标。我非常认同这一点,但是如何把您刚刚提到的包括偿付能力,
包括价值管理这些指标,和股东的利益和回报这些,建立起一个合理的沟通关系。那么公司未来有没有考虑过更合理的一些,或者说更加能够直观化勾起来的一些分红的逻辑,有没有考虑过这个问题?
第二个点就是关心产品策略的问题刚刚白总提到过的一个产品会增加灯红纵深受和这个灯红显的配置比例想问一下是基于业务的原因还是基于经营稳定性的原因好吧这个问题干脆我都答了算了你应该说是这样你刚才说的有很到位
就是在未来我们会下大力气研究因为现在最近一个时期有很多的投资者分析师也都提出了股东回报包括将来股东回报的稳定性这个问题其实是一个很实在的很现实的问题
那么如果有机会比方说你到北京到我这来访谈我可以给你深度的聊聊就是说怎么样的把未来的股东回报跟这个公司在架子创造的过程中
有各种的指标曲线那么这些指标怎么样的跟股东汇报挂在一块儿这的确是一个好问题其实我刚才在回答未来的派系里边就已经说了这个事儿
就是未来就是这个班农包括派系原来比方说我们表述要考虑一些因素那未来作为一个长期主义的保险公司其实派系政策不应该只是盯着某一年度的利润某一年度的定值产它更多的要能够进行这个
一个比较长期的一个研究预测你要看比方说过去很长时间我翻了多少我积累了多少未来我的业务要发展哪些那么它的价值创造能力是什么它的流动性是什么它新生意新生资本在哪里你要做一个
比较中长期的一个预测那么在这个基础上我觉得可能把这个股东回报的稳定性就可以考虑进去了这是我的初步设想我们在这个过去一段时间内也不断地进行这方面的思考跟实验
因为最近大家的呼声也比较强烈那么星期准则实施也开始了所以这个研究可能更具有现实性这是我对你第一个问题的回答关于产品的选择其实我就说我们一再强调以客户为中心讲究产品的多元
那么最终形成业务的多元这是我们对产品结构的选择它的其中利益是在哪客户的需求就是在新的利率环境下面在新的经济环境下面消费者他的预期的不断地发生变化而且就是消费群体的风险
承受能力认可度都不一样所以作为费大利的授权公司应该是全方位的一个产品策略多元的一个产品策略这就是我们刚才回答你为什么要增加比方说互动利益型的产品互动利益型的产品
在这个低利润环境下面拱手兼备可能它适合的人群也比原来多了尤其是环境发生变化那是邓哥中山寿呢无论是他的三重性的还是传统性的他也会适应不同的客户这就是我们这个考虑产品策略的一个主要的因素吧我就说这么多好谢谢李总
我们继续好我们继续提问下面有请广发政签的邮局开始提问谢谢
感谢管理层给我这个提问的机会我是广发侦查的保险借贷流企首先恭喜管理层取得这么好的一个业绩我有两个问题第一个问题我想请教一下就是我记得在此前业绩发布会上其实好久没有聊到过就是说我们今年其实今年在主动控制我们新产品的一个负载酒期想请问就是说截止到现在三季度的话我们大概的一个资产酒期和负载酒期的一个情况以及支付大概现在什么样的一个水平
然后第二个是有个系列的问题想请教一下,就是在其实在我们进行中英报的时候,我们的保险服务业绩其实从第九个下降,跟普遍是有差别,主要是保险服务费用大幅度的提升,但是到了三季度的时候,看单三季度的保险服务收入,保险服务费用并没有一个大幅度的提升。
这个就是从前两季度前上半年跟三季度这边有什么样的一个差别这块是不是因为分红选这块的一个成本想请侯总能不能跟我们大概解释一下谢谢我看人家根据侯总回答吧
好谢谢第一个问题我是想用有效酒期的概念来回应一下您这个问题有效酒期它是要考虑我们整体业务当中利益浮动型产品的本身对利差风险管理的天然的功能从有效酒期这个角度出发公司的资产负债的有效酒期差异仅为两年
这个应该是在行业是一个97这个管理一个很好的一个状态这是第一个问题
第二个问题是关于三级度保险服务业绩增幅的问题这个应该是说我们保险服务收入和保险服务费用都有一个增加然后这两者大概有一个小幅的
好,请接近下一个问题
下面有请动物政签葛玉祥先生提问谢谢好感谢管理层给我现在的提问的机会我是来自动物政签的分析师葛玉祥首先第一个还是想请我们那个白总给我们再讲一讲这个种子计划吧因为我们从去年的天津开放日就已经开始讲这个这样的一个规划但是好像看起来进度比我们想的要快然后这24个城市的试点呢目前
它的一个新人的这个规模是怎么样因为我们看到就是今年以来整个人寿的销售人力规模相对还是比较平稳的但是呢从已经披露的几家这个人力的情况上来说呢有些同业的人力呢已经开始悄默默的这个有所增加了这个就是想问一下这个关于种子计划的细节以及我们新人的一些招募的一些考量这是第一个问题
第二个问题可能还是想再追问一下新准则也是跟同业相比的话因为我们是传说型公司
几家他们这个受险公司他们的这个保护收入啊就是新准则的保护收入同比都是有所下降但是我们看到今天以来呢我们整体的这个保护收入的增速呢还是比同业更有一些韧性这一点能不能给我们简单拆解一下是因为CSM释放相对来说更平稳呢还是说是一些啊别的原因可能会使得我们的这个保护收入的增速比同业可能会更好看一些谢谢
我来回答你这个第一个问题关于种子进化种子进化已经在深圳南京的24个城市启动4年主要呢因为一个新的队伍从零开始而且这个模式也是全新的所以它需要从基本制度招募模式赋能的模式管理模式销售模式
等多个维度展开探索我们原计划是在6到8个城市之所以扩大我们并不是为了规模推进的速度是为了采取更多的城市的样本来印证或者来修正我们之前我们确定的这些几个模式和制度是否有效
应该说我们的这支销售队伍标准很高我们是基本上不做任何的同业引进全是白板新人全本科以上学历全部要求要有一定的工作经历
所以它的发展的速度不会特别快因为我们对标准的把握越严格那么就意味着我的速度不是我唯一追求不是我对手要追求的方向那么从目前来看招募的瓶颈我们觉得基本上得到解决我们这个种植计划的招募的模式
有别于过去的这种营销员的个人资源为主我们现在采用的融合招募模式主要是公司招募为主加少量的个人资源目前在整个的四点单位中这个模式基本普通而且能够形成一定的高标准的美元的入口
那么下一步有待时间去检验的或者说需要去持续磨练的是我们这一些白板新人来了以后按照我们新的销售模式能不能面对我们的中高客群这个群体把我们的好的产品把它销售出去因为我们这个组织计划的采用的销售模式主要是顾问式行销的模式
我们在这个技术上的储备应该说我们认为技术上的储备是没有问题的那么这个新人大部分也就是几个月的时间他们需要去适应需要通过不断的培训特别是训练培训这两个里面可能重在训练把技能提升以后走向市场去获得实效那这一个方面需要
还需要时间的继续的检验但是总体我们认为目前看效果是好的我们也会也在不断的每个季度每个月都在根据我们试点的情况来不断的来修正和调整我们前期最初的一些规划我们认为试点单位的它承载的使命就是来总结试点的经验
是二十四个还是十四个其实并不是很重要我的回答完毕谢谢我说第二个问题能重复一下吗
李总我直接回答吧好的这个2024年前三季度保险服务收入增加的原因主要是因为合同组编辑摊销和保险获取现金流摊销较去年期有所增加谢谢我们现在时间是到53分要不我们看一下是不是到最后一个问题了
好那我们接着问问题吧下面有请摩根史丹利赵耀开始提问谢谢好感谢赵临成给我这个提问的机会两个小问题第一个还是想追问一下种子计划这边是不是可理解就是说目前在招募这边其实基本上已经开始逐步进入一个正常的轨道但是如果从
哪怕一些做得比较早的城市角度来讲从种子计划里面的这种人的产能或者收入角度来讲其实因为是比较新的模式我们还并没有看到相比于正常的团队有一个明显的这种更高的收入
然后第二个小的问题是关于因为我们看到新准则差利润确实是超过千亿那逻辑上老准则差利润肯定应该规模上更小一些那我们无论是在比如说对内的考核或者说对我们的大股东财政部或者监管沟通的时候我们现在目前主要是参考新准则还是老准则还是去综合的参考然后怎么样去平衡这两个利润之间的一个差异
好第一个问题有白总回答第二个问题是由蓝总回答我不再重复一下第一个问题是问这个种子计划里的这些人的产能和他们的收入比起老队伍里面没有已经看到比较好的体现的结果我们种子计划刚才说了我们是百版新人我们从目前四点的情况看
按照白板新人进入公司的时间来看这些新人的平均的产能和成长的速度是快于我们老团队的而且这个团队中有一批GU已经拿到了比较高的收入我们认为从整体的平均水平来看肯定是要高于我们普通团队但是就是我们传统老团队中也有一些
精英他们的缘故的客群很好他们的收入也会很高我觉得这样的对比没有绝对的意义但是我们说从平均值来看新的团队他的未来肯定人均收入服务能力专业能力包括职业化的这种因为我们是要求百分之百来出行的
从专业化、职业化和生活化的方向来讲的话它们就代表着整个营销体系改革的未来的方向谢谢
我来回答您一下关于老准则这个事情确实今天大家都非常关注这个新准则这也是近期近年来我们也一直非常关注的一个问题那么对于这个考核事宜它确实是会影响到公司经营管理的各个方面那么在目前其实不只是考核这个层面关于老准则
在税务处理上在这个偿付能力上其实老准则的数据呢还需要所以在未来这个老准则的转换那它是一个现在都是很热的一个话题不仅考核上要关注其实从各个监管层面都要关注
所以近期呢我们也是一直在与集团然后通过这个和财政就是财政部考核这条体系下我们也一直在积极的去研究然后是整个引导公司或者是未来对公司的一个评价能够更关注公司的一个长远的受险公司的长周期的经营那么这个呢都是在过程中未来如果是有了一个确定的结果以后我们会再和广大投资者再进行一个说明我的回答完毕
好我们现在要最后一个问题吧好 1点58分下面有请华泰证券李健开始提问谢谢谢谢啊我就一个问题就是现在看到咱们这个利润和这个股票市场的表现还是息息相关啊
想问一下王立成未来怎么看待这个问题未来是想降低这种关联性还是维持这种关联性谢谢李健你说一下你的理解你觉得利润和我们股价的关联性体现在哪里再说一下你的逻辑
利润和股票市场的表现因为看到我们的很多的交易项目的是我们自己投资权益市场的意思对对对好没问题
股票包括权益是我们保险资金的一个关键少数的核心品种对于这个资产的配置对一般公司来说它一定是有它本身的意义的也是符合我们长期资产配置的原则的整体的配置里面它是作为风险资产它一定有它风险资产的回报和波动
至于说它对于利润的影响那我们会通过各种的方式方法去适当的去控制它对于公司报表的一个影响和波动就像大家理解的那我们坚持长期均衡的一个策略当那个大的资金那我们在均衡化分散化之后实际上对于这个波动就是有一个有效的一个控制同时我们在做我们高股息股票的储备
那我们OCI这个分类的这个股票都是有一定的配置而且从今年来看是有一定的这个增加的那么通过各种方式的话我们实际上是会让我们股票的波动在我们公司的这个容忍度向那个线下的那么对于您刚刚提到的就是说我专业的说就是OCI股票和这个CPI股票的这个问题
实际上今年作为这种红利风格占优的一个市场情况下那么对于这种红利风格的股票它是会有一部分的在会放在PPL上面去充分的获得它的这个股息回报和它的资本利得这是一个很优的策略当然随着这个市场风格发生变化的话那我们会逐步的会布局我们的OCI的一个占比我说这么多谢谢
中国人寿2024年第三季度业绩发布会到此结束谢谢大家如果您还有其他的疑问请与我们的投观团队联系感谢您的参与再见好辛苦了大家