云计算与服务器行业 - 上调2024E/2025E美国云服务提供商资本支出预测17%/22%，主要受AI服务器需求增长、新芯片平台发布及GPU供应改善驱动 [2] - AI服务器出货量预测显著上调，通用服务器预测基本保持不变 [2] - MLCC在AI服务器中的单机价值量可达传统服务器的3倍以上，汽车领域占今年MLCC收入的25% [2] PC与智能手机行业 - PC市场预测维持不变，持续看好AI PC和Win10生命周期结束带来的换机需求 [2] - 智能手机出货量预测小幅上调，因过去几个季度表现超预期，但对2024年下半年消费支出复苏持谨慎态度 [2] 日本SaaS行业 - 行业关注点包括价格调整对盈利的贡献、利润率改善速度及生成式AI带来的商业机会 [2] - 维持对Rakus的买入评级，因其核心产品线价格调整及盈利改善前景优于同业 [2] 电商与物流（Sea Ltd） - Shopee印尼站管理层聚焦价格竞争力、服务质量提升及降低服务成本 [2] - Shopee Xpress计划利用市场领先规模与效率提供最佳消费者体验 [2] - 盈利杠杆来自佣金率提升和补贴结构优化（商户承担比例增加） [2] 韩国科技（SK海力士与三星电机） - SK海力士HBM3E 8-Hi/12-Hi计划进展顺利，传统DRAM可能出现严重短缺 [2] - 三星电机玻璃基板试验线计划于2025年5-6月设立，AI服务器基板收入预计从2024年四季度起显著增长 [2] 中国在线游戏 - 2024年夏季多款重磅游戏上线，腾讯和网易为首选标的 [5] - 腾讯目标价上调至477港元，催化剂包括DnF长线运营、3Q《HoF》发布及Supercell加速 [5] - 网易《永劫无间》手游和《逆水寒》PC版7-8月上线，估值处于五年低位 [5] 中国银行业 - 预计2026年平均净息差降至1.4%（2023年为1.7%） [6] - 新增4.5万亿元房地产贷款以支持库存消化，每年释放0.7万亿元资本 [6] - 推荐买入中国银行和建设银行，卖出工商银行和农业银行 [6] 奢侈品与消费（LVMH与耐克） - LVMH时尚皮具部门当前估值较同业折价17%，预计2024-27年EBIT复合增速9% [19] - 耐克短期增长路径波动，但受益于创新加速和库存改善 [19] 印度工业（Larsen & Toubro） - 公司对国内外资本支出增长持乐观态度，预计FY26+利润率改善 [21] - 目标价3600卢比，驱动因素包括供应链正常化及生产效率提升 [21] 中国半导体（ACM Research） - 管理层看好成熟节点设备需求，高温SPM和超临界CO2干燥设备客户采用率提升 [21] - 目标价39美元，Track和PECVD工具评估管线稳固 [21] 保险（中国人寿） - 储蓄产品需求强劲，但保障型产品复苏不足 [21] - 银保渠道受益于佣金率下降及合作保险公司数量限制取消 [21] - H股/A股目标价分别为14港元/17元人民币 [21] 化妆品（爱茉莉太平洋） - 中国区业务调整导致2Q收入同比降幅扩大，美国市场Cosrx品牌维持50%收入增长目标 [21] - 韩国国内免税渠道销售预计2Q同比下滑20% [21]