证券研究报告 | 年报点评报告 2024年02月26日 英伟达（NVDA.O） 模型训练方兴未艾，推理需求显著增长 数据中心快速增长，业绩、指引均超市场预期。FY2024Q4英伟达收入为 买入（维持） 221亿美元、yoy+265%，好于市场一致预期的204亿美元。其中数据中 股票信息 心、游戏、专业可视化、自动驾驶分别为 184/29/4.6/2.8 亿美元， yoy+409%/+56%/+105%/-4%。Non-GAAP毛利率76.7%，好于市场预 行业 海外 期的75.4%。2024Q4财季公司non-GAAP净利约128亿美金，同比增长 2月23日收盘价(美元) 788.17 491%，non-GAAP净利润率达58%。好于市场预期的114亿美元。 总市值(亿美元) 19,704 总股本(百万股) 2,500 公司对FY 2025Q1业绩指引为营收预计为240亿美元（±2%），超过一 其中自由流通股(%) 100% 致预期的 219 亿美元。GAAP 和非 GAAP 毛利率预计分别为 76.3%和 77.0%（±50bps）。 股价走势 需求端：训练侧大模型百舸争流，推理侧需求显著增长。英伟达数据中 ...