证券研究报告 | 行业专题研究 2024年02月29日 纺织服饰 需求稳步复苏，库存去化顺利，关注优质标的 气温偏冷延长冬装消费旺季，新品类火热销售推动需求增长。在宏观经济的波动 增持（维持） 复苏下，我们预计2024年开年以来居民服装消费整体或呈现稳健增长趋势，一方 面受益于气温同比偏冷，或刺激冬装消费增长，从全国范围来看2024年1-2月平 均气温为4.23度，同比下降约0.4度；另一方面来看以冲锋衣为代表，新品类的 行业走势 火热销售推动服装消费大盘走强。展望2024年，目前国民消费信心仍处于向上修 复过程中，服装作为可选消费预计平稳复苏。 纺织服饰 沪深300 渠道库存去化顺利，2024年行业门店预计进入净拓阶段。1）渠道库存：我们判 16% 断目前行业渠道库存整体基本健康、2024年轻装上阵。2023年12月纺织服装、 服饰业产成品库存同比下滑 3%，连续几个月同比均有下降，库存压力减轻使得 0% 终端折扣相对可控，进而有望带动服饰品牌公司经营质量回升。2）门店数量：过 去客流波动冲击带动尾部渠道出清、竞争格局优化。2023年品牌公司逐步重启开 -16% 店计划，2024年趋势预计延续。 -32% ...