有色金属行业 超配（维持） 2024 年稀土行业供需格局展望 深 供给侧改革持续进行，需求端提振亟待发力 度 2024 年 2 月 28 日 投资要点： 研 究  2023年稀土市场行情持续偏弱。回顾2023年，稀土行业供需格局发生较大 转变，供给端，稀土开采冶炼指标超预期增长，同时来自缅甸、美国的稀 分析师：许正堃 土进口量大幅增加，整体稀土产品市场供过于求。需求端，动力电池厂商 SAC执业证书编号： 此前备货充足，库存流转进程较慢，且新增需求量低于预期，叠加弃用稀 S0340523120001 土电机传闻的影响，稀土行业整体需求拉动较弱，致使稀土产品价格持续 电话：0769-23320072 下挫，全年稀土市场行情维持偏弱态势。 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn  供给端：指标增速放缓，供给侧改革持续进行。我国稀土指标按照“按需 供给”的原则进行分配，国家严格把控稀土供给端，并持续深化供给侧改 革，加速稀土资源整合，以促进产品价格相对稳定，保障供应链安全畅通。 2024年第一批稀土指标同比继续增长，但指标增速较往年有所放缓，且中 申万有色金属行业指数走势 重稀土开采指标份额近年来首 ...