宏观 5 年期 LPR 调降不改债市顺风环境 ——2024年2月 5年期 LPR 下调点评 2024年2月21日 宏观/政策点评 核心观点  事件：2024年2月20日，央行公布新一期LPR，其中1年期和5年期 以上LPR分别为3.45%（前值3.45%）和3.95%（前值4.20%）。这也是继 分析师： 2022年5月后，第二次5年期LPR的单独调降。此次调降时间未超市场预 期，但25bp的调降幅度超出市场预期。 郭瑞  5年期LPR降幅超预期显示政策层面提振经济和稳定预期的信心。2023 执业登记编码：S0760514050002 年四季度以来，我国总需求持续偏弱，房地产市场持续调整，财政政策发力 邮箱：guorui@sxzq.com 效果显现较慢，通胀持续低位徘徊。央行在2023年四季度货币政策执行报 告中也指出当前我国经济依然面临“社会预期依然偏弱”“需求不足与产能 过剩的矛盾较为突出”等问题。2月18日国务院第三次全体会议再次强调“多 做有利于提振信心和预期的事，保持政策制定和执行的一致性稳定性”。此 次5年期LPR大幅度调降显示政府“奋力抢抓工作先机”的决策部署。  货币政策依然稳健偏松。央 ...