证券研究报告 [Table_Title] 宏观研究报告 2024年02月21日 孔雀东南飞：关于企业出海的一切(下) [主Ta要bl数e_据In：de x] 核心观点： 上证综指： 2922.73  我国出口和对外直接投资都存在结构性问题： 深圳成指： 8905.96 （1）出口表现为总量增长有韧性，结构特征里虽然仍以中低附加值的纺 沪深300： 3410.85 织、电气零件，贱金属为主，但汽车，运输设备等先进制造占比增长明显， 中小盘指： 3309.70 正在改善我国的出口结构。贸易伙伴方面仍以美欧为主，但随着发达国家积 创业板指： 1746.18 极投资东南亚以及一些低附加值的劳动密集型产业转移至东南亚，我国对东 [主Ta要bl市e_场Pi走cS势to图ck ] 南亚出口比例明显上升。 （2）对外直接投资现状不大乐观，主要存在两方面问题：第一是存量远落 上证50 上证180 沪深300 后发达国家，第二是结构需要调整。在对外投资的地区结构中，香港是我国 深证100R 中小综指 对外直投的重中之重，而对发达国家地区，东盟新兴市场，乃至“一带一路” 1% 国 进家 行占 投比 资，均 而极 是低 大。在 笔 ...