证券研究报告 宏 2024年02月25日 观 经 济 特朗普若当选加征关税的可能不宜低估 作者 │ 分析师：樊磊 宏 观 执业证书编号：S0590521120002 ——海外宏观周专题 专 邮箱：fanl@glsc.com.cn 题 分析师：王博群 专题内容摘要 执业证书编号：S0590524010002 邮箱：wangboq@glsc.com.cn 我们认为虽然特朗普获得共和党党内提名的可能性较大，但是是否能够赢 得一般选举还有较大不确定性。如果特朗普再次当选总统，再次加征关税 的可能性是不能忽略的；特朗普还有可能以加征关税作为筹码要求中方做 出其他方面的让步。但是，考虑到60%的关税可能使得中美贸易趋于断绝， 包括一些并不敏感的劳动密集型产品，既可能导致美国经济蒙受不必要的 损失，也可能使得中美关系趋于紧张，我们认为这一情景并非大概率事件。 ➢ 特朗普或能成为共和党候选人 特朗普有多大概率当选这个问题可以分解为两个问题，一个是特朗普是否 能获得共和党的党内提名，第二个是特朗普是否能够赢得一般选举。我们 认为虽然特朗普获得共和党党内提名的可能性较大，但是是否能够赢得一 般大选还有较大不确定性。从目前的情况来 ...