宏观报告 | 宏观点评 美联储何时结束缩表 证券研究报告 2024年02月26日 2024 美国货币政策展望 作者 宋雪涛 分析师 SAC执业证书编号：S1110517090003 songxuetao@tfzq.com 本次缩表已经接近上一次缩表时的规模降幅。但是两次缩表过程中美联储 向静姝 分析师 资产负债表的成分变化差异较大。到目前为止，银行准备金依然充裕，为 SAC执业证书编号：S1110520070002 市场提供了足够的流动性。 xiangjingshu@tfzq.com 考虑到联储对待缩表的态度是“先放缓，再停止”，我们预计在 3 月的 相关报告 FOMC 会议上联储可能对缩表放缓有更深入的讨论，从 5 月 FOMC 开始 可能有放缓缩表的时间表，并在年底前完全结束缩表。放缓缩表将为市场 1 《宏观报告：土地改革的重要信号- 提供额外流动性，参考上轮QT结束，美股、美债均有不同程度上涨。 中央深改委第四次会议解读》 2024- 02-24 2 《宏观报告：宏观-大类资产风险定 价周度观察-24 年 2 月第 4 周》 风险提示：全球经济深度衰退，美联储货币政策超预期紧缩，测算具有主 2024-0 ...